電大形成性考核財(cái)務(wù)報(bào)表分析01任務(wù)

7/7財(cái)務(wù)報(bào)表償債實(shí)力分析——同仁堂著名的“中華老字號(hào)”北京同仁堂創(chuàng)建于1669年（清康熙八年），目前公司在A股和H股兩地上市。公司以制造,加工,銷售中成藥為主業(yè)，目前，已形成位于大興,亦莊,劉家窯,通州,昌平五個(gè)生產(chǎn)基地組成的生產(chǎn)制劑群，年產(chǎn)中成藥約21個(gè)劑型,400余種，主要產(chǎn)品有牛黃清心丸,安宮牛黃丸,大活絡(luò)丸,國(guó)公酒等中成藥。公司連鎖門店,各地分店以及遍布各大商場(chǎng)的店中店600余家，海外合資公司,門店20家。2004年同仁堂投資1.5億港元設(shè)立的境外生產(chǎn)基地——同仁堂國(guó)藥于2005年底通過(guò)了GMP認(rèn)證，為實(shí)現(xiàn)生產(chǎn),研發(fā)和營(yíng)銷的國(guó)際化打下了良好基礎(chǔ)。2007年，同仁堂則開始在馬來(lái)西亞,越南等地開啟了海外開店安排。同仁堂集團(tuán)被國(guó)家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)和名牌戰(zhàn)略推動(dòng)委員會(huì)，舉薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，同仁堂被國(guó)家商業(yè)部授予“老字號(hào)”品牌，榮獲“2005CCTV我最寵愛的中國(guó)品牌”,“2004年度中國(guó)最具影響力行業(yè)十佳品牌”,“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國(guó)出口名牌企業(yè)”。2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的社會(huì)認(rèn)可度,知名度和美譽(yù)度不斷提高。二,歷史比較分析（一）短期償債實(shí)力分析：2005年末營(yíng)運(yùn)成本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債=2481093657.19-887188487.54=1593905169.652006年末營(yíng)運(yùn)成本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債=2573271458.27-734149730.01=1739121728.262007年末營(yíng)運(yùn)成本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債=3007190421.08-792341331.58=2214849089.502008年末營(yíng)運(yùn)成本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債=3401031369.24-842117738.21=2558913631.032005年末流淌比率=流淌資產(chǎn)÷流淌負(fù)債=2481093657.19÷887188487.54=2.802006年末流淌比率=流淌資產(chǎn)÷流淌負(fù)債=2573271458.27÷734149730.01=3.082007年末流淌比率=流淌資產(chǎn)÷流淌負(fù)債=3007190421.08÷792341331.58=3.802008年末流淌比率=流淌資產(chǎn)÷/流淌負(fù)債=3401031369.24/842117738.21=4.042006年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷［（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）÷2］=2396505176.26÷［（300064948.74+268492556.98）÷2］=8.432007年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷［（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）÷2］=2702850939.13÷［（268492556.98+339918440.25）÷2］=8.882008年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[(期初+期末)應(yīng)收帳款÷2]=2939049511.33÷【（339918440.25+330891674.76）÷2】=8.762006年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷［（期初存貨+期末存貨）÷2］=1428898891.54÷［（1409118556.67+1380590280.37）÷2］=1.022007年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷［（期初存貨+期末存貨）÷2］=1613257135.37÷［（1380590280.37+1501477547.58）÷2］=1.122008年末存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷[(期初+期末)存貨÷2]=1721837973.25÷[（1501477547.58+1780483653.92）÷2]=1.052005年末速動(dòng)比率=（流淌資產(chǎn)-存貨）÷流淌負(fù)債=（2481093657.19-1409118556.67）÷887188487.54=1.212006年末速動(dòng)比率=（流淌資產(chǎn)-存貨）÷流淌負(fù)債=（2573271458.27-1380590280.37）÷734149730.01=1.432007年末速動(dòng)比率=（流淌資產(chǎn)-存貨）÷流淌負(fù)債=（3007190421.08-1501477547.58）÷792341331.58=1.902008年末速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流淌負(fù)債=（流淌資產(chǎn)-存貨）÷流淌負(fù)債=（3401031369.24-1780483653.92）÷842117738.21=1.92005年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流淌負(fù)債=（2481093657.19+0）÷887188487.54=0.772006年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流淌負(fù)債=（2573271458.27+0）÷734149730.01=0.972007年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流淌負(fù)債=（3007190421.08+0）÷792341331.58=1.122008年末現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）÷流淌負(fù)債=（1180364784.08+0）÷842117738.21=1.40數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下表列示。指標(biāo)2005年實(shí)際值2006年實(shí)際值2007年實(shí)際值2008年實(shí)際值營(yíng)運(yùn)資本1593905169.651739121728.262214849089.5.03流淌比率2.803.083.804.04應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.438.888.76存貨周轉(zhuǎn)率1.021.121.05速動(dòng)比率1.211.431.901.9現(xiàn)金比率0.770.971.121.4通過(guò)以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008年的營(yíng)運(yùn)資本比上三個(gè)年度都多，說(shuō)明償債更有保障，不能償債的風(fēng)險(xiǎn)更??；2008年的流淌比率比上三個(gè)年度高，說(shuō)明短期償債實(shí)力提高了，債權(quán)人利益的平安程度也更高了；2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2007年，2006年的高或基本持平，說(shuō)明收賬快速，賬齡較短，資產(chǎn)流淌性強(qiáng)，短期償債實(shí)力強(qiáng)；2007年的存貨周轉(zhuǎn)率比2007年，2006年的高或基本持平，說(shuō)明存貨的占用水平低，流淌性強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度快，短期償債實(shí)力也強(qiáng)；2008年的速度比率比上三個(gè)年度也高，說(shuō)明償還流淌負(fù)債的實(shí)力更強(qiáng)了；2008年的現(xiàn)金比率也比上兩個(gè)年度高，說(shuō)明支付實(shí)力更強(qiáng)了。經(jīng)過(guò)分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的短期償債實(shí)力比以往年度有較大增加。（二）長(zhǎng)期償債實(shí)力分析：2005年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（915647048.73÷377680131.84）×100%=24.23%2006年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（862399621.12÷3815658561.60）×100%=22.60%2007年末資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%=（814329930.71÷4194676558.16）×100%=19.41%2008年末資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%=(872085332.84÷4550072456.13)×100%=19.17%2005年末產(chǎn)權(quán)率=（負(fù)債總額÷全部者權(quán)益總額）×100%=（915647048.73÷2864033083.11）×100%=31.97%2006年末產(chǎn)權(quán)率=（負(fù)債總額÷全部者權(quán)益總額）×100%=（862399621.12÷2953258940.48）×100%=29.20%2007年末產(chǎn)權(quán)率=（負(fù)債總額÷全部者權(quán)益總額）×100%=（814329930.71÷3380346627.45）×100%=24.09%2008年末產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷全部者權(quán)益總額)×100%=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%2005年末有形凈值債務(wù)率率=［（負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）］×100%=［915647048.73÷（2349471466.59-4185682.07）］×100%=39.04%2006年末有形凈值債務(wù)率率=［（負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）］×100%=［862399621.12÷(2397860218.08-3971588.89)］×100%=36.03%2007年末有形凈值債務(wù)率率=［（負(fù)債總額÷（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）］×100%=［814329930.71÷(2660760316.18-51814539.41)］×100%=31.21%2008年末有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)]*100%

=[872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%2005年末利息償付倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用=(461208855.64-2874328.90)÷(-2874328.90)=-159.462006年末利息償付倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用=(289621226.44+6325293.93)÷6325293.93=46.792007年末利息償付倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用=(376595452.84+10244655.73)÷10244655.73=37.762008年末利息償付倍數(shù)=(稅后利潤(rùn)+所得稅+財(cái)務(wù)費(fèi)用)/財(cái)務(wù)費(fèi)用

=(350637339.59+65294600.07+4784178.98)/4784178.98=87.94數(shù)據(jù)指標(biāo)值整理如下表列示。指標(biāo)2005年實(shí)際值2006年實(shí)際值2007年實(shí)際值2008年實(shí)際值資產(chǎn)負(fù)債率（%）24.2322.6019.4119.17產(chǎn)權(quán)比率（%）31.9729.2024.0923.71有形凈值債務(wù)率（%）39.0436.0331.2124.37利息償付倍數(shù)-159.4646.7937.7687.94通過(guò)以上數(shù)據(jù)，我們可以看出同仁堂2008年的資產(chǎn)負(fù)債率比上三年低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)負(fù)債率的相宜水平40%—60%，說(shuō)明借債少，風(fēng)險(xiǎn)小，不能償債的可能性小；2008年的產(chǎn)權(quán)比率比上三年低，說(shuō)明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性小，全部者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受實(shí)力強(qiáng)；2008年的有形凈值債務(wù)率比上三年降低，表明風(fēng)險(xiǎn)小，長(zhǎng)期償債實(shí)力強(qiáng)；2008年的利息償付倍數(shù)比上兩年高，說(shuō)明償還利息的實(shí)力有所上升，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)值的，完全能夠償還債務(wù)利息。通過(guò)分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司具備很強(qiáng)的長(zhǎng)期償債實(shí)力，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，債權(quán)人利益受愛護(hù)的程度很高，甚至已超出了合理保障的須要。但是，這樣做不能發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用，并不是一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)，公司應(yīng)考慮適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，使資本結(jié)構(gòu)趨于合理。,同行業(yè)比較分析著名遐邇的“江南藥王”——胡慶余堂國(guó)藥號(hào)，是北京同仁堂最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。胡慶余堂是清末著名紅頂商人胡雪巖于1874年創(chuàng)立。胡慶余堂承南宋太平惠民和劑局方，廣納名醫(yī)傳統(tǒng)良方，細(xì)心調(diào)制慶余丸,散,膏,丹,濟(jì)世寧人。百年老號(hào)能成為迄今全國(guó)重點(diǎn)中成藥企業(yè),得益于其深邃的經(jīng)營(yíng)謀略和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部管理，終成方園。采辦務(wù)真,修制務(wù)精，寓托了胡慶人的職業(yè)道德和對(duì)質(zhì)量的執(zhí)著追求。百余年來(lái)胡慶余堂秉宗奮勉不斷壯大，特殊是近年來(lái)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中高屋建瓴，銳意改革，崇尚科學(xué)，不斷創(chuàng)新出現(xiàn)了巨大的變化，以名牌產(chǎn)品胃復(fù)春片為龍頭的一大批高新技術(shù)產(chǎn)品在繼承中醫(yī)藥理論基礎(chǔ)上脫穎而出，胡慶余堂已成為國(guó)內(nèi)首家中藥博物館，全國(guó)重點(diǎn)文物愛護(hù)單位，近經(jīng)修葺更顯熠熠生輝，其豐富的中藥文化內(nèi)涵和精湛的建筑吸引了海內(nèi)外大量的游客，不少國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人也蒞臨參觀揮毫勉勵(lì)。1999年胡慶余堂順當(dāng)完成了國(guó)企改革，成為杭州胡慶余堂藥業(yè)，新的機(jī)制，新的觀念，新的爆發(fā)力，在新的世紀(jì)，“慶余”將實(shí)現(xiàn)新的跨躍。如表3：通過(guò)對(duì)同仁堂相同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——胡慶余堂的資料查找,分析：胡慶余堂2006年流淌比率為：463,739,000/374,793,000=1.24胡慶余堂2007年流淌比率為：480,995,000/377,109,000=1.28胡慶余堂2008年流淌比率為：516,449,000/384,022,000=1.34從上可以看出：胡慶余堂2006年至2008年的流淌比率也是呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，可見，該企業(yè)的償債實(shí)力較強(qiáng)，且胡慶余堂三年以來(lái)的流淌比率數(shù)值均低于2，說(shuō)明該企業(yè)流淌資產(chǎn)運(yùn)用結(jié)構(gòu)合理，資金的運(yùn)用效率較高。與此同時(shí)，通過(guò)同仁堂與胡慶余堂兩家企業(yè)2006-2008連續(xù)三年流淌比率數(shù)據(jù)的對(duì)比可見，同仁堂的流淌比率高于胡慶余堂的流淌比率，短期償債實(shí)力比胡慶余堂高，債權(quán)人利益的平安程度也比胡慶余堂高，說(shuō)明同仁堂比胡慶余堂的資產(chǎn)流淌性強(qiáng)，短期償債實(shí)力也較強(qiáng)。2006年速動(dòng)比率為：（463,739,000-160,051,000）/374,793,000=0.812007年速動(dòng)比率為：（480,995,000-158,447,000）/377,109,000=0.862008年速動(dòng)比率為：（516,449,000-162,639,000）/384,022,000=0.92從上可以得知胡慶余堂三年來(lái)的速動(dòng)比率較穩(wěn)定，其速動(dòng)比率均低于1，但差距不大，這說(shuō)明企業(yè)將面臨肯定的償債風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)一步應(yīng)收賬款和加強(qiáng)存貨的流淌性。綜上兩家企業(yè)速動(dòng)比率數(shù)值可以看出，同仁堂的流淌比率比胡慶余堂高，說(shuō)明其償還流淌負(fù)債的實(shí)力比胡慶余堂要好，支付實(shí)力也比胡慶余堂要好一些。經(jīng)過(guò)分析可以得出結(jié)論：同仁堂公司2008年度的短期償債實(shí)力比胡慶余堂要高。五,長(zhǎng)期償債實(shí)力分析長(zhǎng)期償債實(shí)力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的實(shí)力。企業(yè)長(zhǎng)期償債實(shí)力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率,產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率。利用利潤(rùn)表分析償債實(shí)力的指標(biāo)主要有利息償付倍數(shù)和固定支出償付倍數(shù)。（一）資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%通過(guò)查找同仁堂2006-2008資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)資料：通過(guò)計(jì)算,見表4:上表顯示，一是同仁堂公司2006年,2007年,2008年三年的資產(chǎn)負(fù)債率均低于同行業(yè)（特指內(nèi)地幾大醫(yī)藥巨頭企業(yè)）平均水平（調(diào)查顯示同行業(yè)平均水平處于60-70%之間），保持了一個(gè)較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平，這說(shuō)明企業(yè)具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債實(shí)力。企業(yè)接受了較為保守的財(cái)務(wù)政策，提高了今后在須要現(xiàn)金時(shí)的借款的實(shí)力。二是2008年的資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低，由2007年的19.41%，降低到2008年的19.17%，降低幅度明顯，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低了。通過(guò)分析，我們可以得出結(jié)論：同仁堂集團(tuán)進(jìn)行了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使其長(zhǎng)期償債實(shí)力持續(xù)提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷降低，增加了平安性。此外，隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化與發(fā)展，國(guó)內(nèi)同行業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)速度的加快，為提高企業(yè)抵擋風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力，實(shí)行更保守的財(cái)務(wù)政策是較為有益的。（二）產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/全部者權(quán)益總額×100%產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，但產(chǎn)權(quán)比率更測(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)性，以及全部者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受實(shí)力，而資產(chǎn)負(fù)債率則側(cè)重于揭示總資本中靠負(fù)債所取得的多少，說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。六,總結(jié)分析（一）歷史各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比分析通過(guò)表7數(shù)據(jù)可以看出：（1）與自己歷史同期比，一是同仁堂2008年的流淌比率比上兩個(gè)年度都高，說(shuō)明短期償債實(shí)力提高了，債權(quán)人利益的平安程度也更高了；二是2008年的速動(dòng)比率也比上兩個(gè)年度高，說(shuō)明償還流淌負(fù)債的實(shí)力更強(qiáng)了；三是2008年的現(xiàn)金比率也比上兩個(gè)年度高，說(shuō)明支付實(shí)力更強(qiáng)了。（2）與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比，一是同仁堂2006,2007和2008三年歷年的流