第六章設(shè)備更新及租賃的經(jīng)濟(jì)分析

1第六章設(shè)備更新與租賃的經(jīng)濟(jì)分析2本章重點(diǎn)設(shè)備的磨損及其壽命；設(shè)備更新的經(jīng)濟(jì)分析；設(shè)備租賃的經(jīng)濟(jì)分析。3第一節(jié)設(shè)備的磨損及其壽命設(shè)備經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的使用，由于受到時(shí)間、物理變化和化學(xué)反應(yīng)等正常或不正常的因素影響，設(shè)備會(huì)不同程度的出現(xiàn)老化、技術(shù)落后甚至損壞等現(xiàn)象，使設(shè)備的使用期限和本身價(jià)值都發(fā)生了變化。4一、設(shè)備磨損1、有形磨損（又稱物理?yè)p耗）第一種有形磨損是設(shè)備在使用過(guò)程中，在外力的作用下產(chǎn)生的磨損，表現(xiàn)在：零部件原始尺寸的改變，甚至其形狀發(fā)生變化；公差配合性質(zhì)的改變，以及精度的降低；零部件的損壞。第二種有形磨損是在閑置過(guò)程中受自然力的作用而產(chǎn)生的磨損。設(shè)備的有形磨損導(dǎo)致設(shè)備的性能、精度等的降低。從而降低其使用價(jià)值。5隨著時(shí)間的變化，設(shè)備在使用過(guò)程中產(chǎn)生的零部件有形損耗規(guī)律如圖所示。設(shè)備有形損耗規(guī)律62、設(shè)備的無(wú)形磨損（又稱精神損耗）一是由于技術(shù)進(jìn)步，社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低，致使原設(shè)備相對(duì)貶值；二是由于新技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，生產(chǎn)出性能更完善生產(chǎn)效率更高的設(shè)備，致使原設(shè)備貶值。功能性損耗經(jīng)濟(jì)性性損耗三是由于外界環(huán)境因素的變化，如競(jìng)爭(zhēng)的加劇、經(jīng)濟(jì)衰退等導(dǎo)致資產(chǎn)產(chǎn)生的效益下降，而造成機(jī)器設(shè)備的損失。7設(shè)備的綜合磨損：是指設(shè)備在使用過(guò)程中，不同程度遭受有形磨損和無(wú)形磨損，一般需要更新的設(shè)備大多為綜合磨損。8二、設(shè)備磨損的補(bǔ)償設(shè)備損耗的補(bǔ)償910三、設(shè)備的壽命（一）設(shè)備的壽命分類：設(shè)備自然壽命：設(shè)備從投入使用開(kāi)始，直到因?yàn)樵谑褂眠^(guò)程中發(fā)生物質(zhì)損耗而不能繼續(xù)使用、報(bào)廢為止所經(jīng)歷的時(shí)間。主要由設(shè)備的有形損耗決定的。設(shè)備技術(shù)壽命：是指設(shè)備投放到市場(chǎng)到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時(shí)間。主要由設(shè)備的無(wú)形損耗決定的。折舊壽命，指根據(jù)財(cái)會(huì)制度，按規(guī)定的設(shè)備耐用年數(shù)，將設(shè)備的原值通過(guò)折舊的方式轉(zhuǎn)入產(chǎn)品成本，直到使設(shè)備凈值接近于零的全部時(shí)間，與設(shè)備的折舊提取的方法有關(guān)設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命：設(shè)備從開(kāi)始使用到其等值年成本最?。ɑ蚰暧罡撸┑氖褂媚晗逓樵O(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。11（二）經(jīng)濟(jì)壽命的確定費(fèi)用

設(shè)備運(yùn)行時(shí)間

平均年資本金費(fèi)用年平均使用成本年平均總成本

m設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命121.經(jīng)濟(jì)壽命的靜態(tài)計(jì)算方法Cn—n年內(nèi)設(shè)備的年平均總成本；

t—設(shè)備使用年度，t的取值為1到n;K0—設(shè)備購(gòu)置成本，即設(shè)備之原值；Ln—設(shè)備在第n年末的凈殘值；Mt—在n年使用期間的第t年設(shè)備的運(yùn)營(yíng)成本；n—設(shè)備使用期限，在設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命計(jì)算中，n是一個(gè)自變量；由上式可知，設(shè)備的年平均總成本等于設(shè)備的年平均資本金成本與設(shè)備的年平均使用成本之和。

13例題6-1某機(jī)器購(gòu)置費(fèi)用為100000元，預(yù)計(jì)壽命期為5年，隨著使用過(guò)程中的磨損，其各年的使用費(fèi)用逐年增加（見(jiàn)表），假設(shè)不論何時(shí)更新其殘值均為5000元，若不考慮資金時(shí)間價(jià)值，求該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。年份12345使用費(fèi)用（Mt）1000015000280004000060000設(shè)備各年的使用費(fèi)用14壽命（n）年資本金費(fèi)用①=年使用費(fèi)②=年平均總成本③＝

①+②195000100001050002475001250060000331667176674933442375023250470005190003060049600從計(jì)算結(jié)果可以看出，該機(jī)器使用4年的年平均總費(fèi)用最低，因此，靜態(tài)經(jīng)濟(jì)壽命為4年，152.經(jīng)濟(jì)壽命的動(dòng)態(tài)計(jì)算方法考慮資金的時(shí)間價(jià)值年平均總費(fèi)用最低的年份即設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。16例題[6-2]資料同題[6-1]，若考慮資金時(shí)間價(jià)值，折現(xiàn)率為10%，求該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。壽命（n）年資本金費(fèi)用①=年使用費(fèi)②=年平均總成本③＝

①+②1105000100001150002552381238167619338700170995580043047022033525035255612825253813所以，動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)壽命為4年。17第二節(jié)設(shè)備更新的經(jīng)濟(jì)分析設(shè)備更新有兩種形式：一是用相同的設(shè)備去更換有形磨損嚴(yán)重，不能繼續(xù)使用的舊設(shè)備，只能解決設(shè)備的損壞問(wèn)題，不具有更新技術(shù)的性質(zhì)，不能促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步；二是用較經(jīng)濟(jì)和較完善的新設(shè)備，即用技術(shù)更先進(jìn)、結(jié)構(gòu)更完善、效率更高，性能更好，耗費(fèi)能源和原材料更少的新型設(shè)備來(lái)更換那些技術(shù)上不能繼續(xù)使用或者經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用的舊設(shè)備。能解決設(shè)備的損壞問(wèn)題，而且能解決設(shè)備技術(shù)落后的問(wèn)題。18一、設(shè)備更新的原則不考慮沉沒(méi)成本。保持客觀介入角度。不要從方案直接陳述的現(xiàn)金流量進(jìn)行比較分析，而應(yīng)在一個(gè)客觀的立場(chǎng)上比較分析，只有這樣才能客觀的、正確的描述新、舊設(shè)備的現(xiàn)金流量。19例[6-3]機(jī)器A在4年前以原始費(fèi)用220000元購(gòu)置，估計(jì)可以使用10年，第10年末估計(jì)凈殘值為20000元，年使用費(fèi)為75000元，目前的售價(jià)為60000元?，F(xiàn)在市場(chǎng)上同類機(jī)器B的原始費(fèi)用為240000元，估計(jì)可以使用10年，第10年末的凈殘值為30000元，年使用費(fèi)為40000元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案：方案一繼續(xù)使用機(jī)器A；方案二把機(jī)器A出售，然后購(gòu)買(mǎi)機(jī)器B。已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15％，比較這兩個(gè)方案的優(yōu)劣。20解：繼續(xù)保留使用舊設(shè)備750006000020000123456使用新設(shè)備5000024000030000110根據(jù)年費(fèi)用越小越好的原則，采納方案一比采納方案二優(yōu)，選擇方案一繼續(xù)使用舊設(shè)備。21二、設(shè)備更新的決策方法設(shè)備更新的關(guān)鍵在于使用新設(shè)備的綜合收益是否高于保留舊設(shè)備的綜合收益。設(shè)備更新的最佳時(shí)機(jī)應(yīng)為綜合收益最大的那個(gè)時(shí)點(diǎn)。22例[6-4]某項(xiàng)目剩余壽命為3年，其主要設(shè)備A在3年前以250000元購(gòu)置，現(xiàn)市場(chǎng)上相同成色相同型號(hào)的設(shè)備價(jià)格為100000元，以后每年殘值如表所示，每年產(chǎn)值為80000元，使用成本為30000元；此時(shí)有技術(shù)性能更好的設(shè)備B面世，售價(jià)為300000元，每年產(chǎn)值為150000元，使用成本為50000元，每年殘值如表所示，項(xiàng)目結(jié)束后設(shè)備B也不再使用。是否應(yīng)該更換設(shè)備B，如應(yīng)更換，何時(shí)較為合適？（基準(zhǔn)收益率為10%）各設(shè)備更新年限及殘值使用年數(shù)設(shè)備A殘值設(shè)備B殘值17000024000023000020000031000015000023方案一：A設(shè)備不用了，B設(shè)備使用3年方案二：A設(shè)備用1年，B設(shè)備使用2年方案三：A設(shè)備用2年，B設(shè)備使用1年方案四：A設(shè)備用3年，不進(jìn)行更換因?yàn)椴捎玫氖莾衄F(xiàn)值指標(biāo)，采用越大越好原則，選擇方案一，直接更換，選用B設(shè)備3年，24例[6-5]某設(shè)備目前的凈殘值為80000元，還能繼續(xù)使用4年，保留使用的情況如下表所示。保留使用年數(shù)年末凈殘值／元年使用費(fèi)／元16500030000250000400003350005000042000060000新設(shè)備的原始費(fèi)用為350000元，經(jīng)濟(jì)壽命10年，10年年末的凈殘值為40000元，平均年使用費(fèi)為5000元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％。問(wèn)舊設(shè)備是否需要更換，如需更換何時(shí)更換為宜？25解：設(shè)新、舊設(shè)備的平均年費(fèi)用分別為AACN與AAC0。則：26舊設(shè)備保留1年。舊設(shè)備保留2年?？梢?jiàn)，舊設(shè)備應(yīng)該保留使用1年，于第1年末更換。800006500030000保留1年65000500000112保留2年27第三節(jié)設(shè)備租賃的經(jīng)濟(jì)分析一、設(shè)備租賃概述是指在一定期限內(nèi)，出租方按照租賃契約的規(guī)定，將設(shè)備的使用權(quán)出讓給承租方，并以租金的形式收取一定的報(bào)酬，設(shè)備所有權(quán)不發(fā)生改變，仍歸出租方所有。28優(yōu)點(diǎn)：減少設(shè)備對(duì)資金的占用，用較少的資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備。保持企業(yè)良好的流動(dòng)性，不易使企業(yè)的資金負(fù)債狀況發(fā)生惡化；有利于企業(yè)減少技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)備利用較為靈活，能夠滿足暫時(shí)性和季節(jié)性的需要等。缺點(diǎn)：承租方對(duì)租用設(shè)備只有使用權(quán)，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款；設(shè)備租賃的總費(fèi)用比購(gòu)置設(shè)備費(fèi)用高；長(zhǎng)年支付租金，形成長(zhǎng)期負(fù)債；租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，有一定的風(fēng)險(xiǎn)等。29二、租賃的方式（1）經(jīng)營(yíng)租賃，出租方除向承租方提供租賃物外，還承擔(dān)設(shè)備的保養(yǎng)、維修、老化、貶值等費(fèi)用以及不再續(xù)約的風(fēng)險(xiǎn)。特點(diǎn)可撤銷(xiāo)性；期限較短非全額清償。30（2）融資租賃，具有融資和融物相結(jié)合的性質(zhì)。該租賃方式要求租賃雙方承擔(dān)確認(rèn)的租期和付款義務(wù)，不得任意終止和取消租約，其實(shí)質(zhì)已經(jīng)轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。承租方可以計(jì)提折舊計(jì)入企業(yè)成本，租賃費(fèi)一般不直接列入企業(yè)成本，由企業(yè)稅后支付。租賃費(fèi)中的利息和手續(xù)費(fèi)可計(jì)入企業(yè)成本，作為納稅所得額中準(zhǔn)予扣除的項(xiàng)目。特點(diǎn)不可撤銷(xiāo)性租期較長(zhǎng)，租期相當(dāng)于設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。全額清償。在基本租期內(nèi)，設(shè)備只租給一個(gè)用戶，承租方支付租金的累計(jì)總額為設(shè)備款、利息及租賃合同的手續(xù)費(fèi)之和。31三、租購(gòu)的決策方法購(gòu)買(mǎi)與租賃是企業(yè)獲得設(shè)備的兩種基本形式。決策：租賃成本和購(gòu)買(mǎi)成本。注意：按照財(cái)務(wù)制度規(guī)定，成本可以減免所得稅。其他費(fèi)用保持不變的情況下，計(jì)入成本越多，則利潤(rùn)總額越少，企業(yè)相應(yīng)繳納的所得稅也越少。32以銀行借款為例，某企業(yè)向銀行借10萬(wàn)元資金，年利率為10％，每年需支付1萬(wàn)元利息，則減少了企業(yè)稅前利潤(rùn)1萬(wàn)元，若所得稅稅率為25％，則企業(yè)可以少交0.25萬(wàn)元所得稅，因此，企業(yè)實(shí)際獲得了0.25萬(wàn)元免稅收益，借款實(shí)際成本為1（1－25％）＝0.75萬(wàn)元。33租賃成本包括支付的租金和在租賃設(shè)備期間為維持設(shè)備的正常狀態(tài)所必須開(kāi)支的生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用，不同的租賃方式?jīng)Q定著這些支出是否能夠全部計(jì)入成本而減免稅金，不同的租賃方式，凈現(xiàn)金流量的方式是不同的。經(jīng)營(yíng)租賃的凈現(xiàn)金流量計(jì)算：凈現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)租賃）=銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-租金-（銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-租金）×所得稅稅率融資租賃的凈現(xiàn)金流量計(jì)算：凈現(xiàn)金流量（融資租賃）=銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-租金-（銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-折舊費(fèi)-租賃費(fèi)中的手續(xù)費(fèi)和利息）×所得稅稅率34購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，其成本不僅包括設(shè)備的價(jià)格，還包括使用設(shè)備所發(fā)生的運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)和維修費(fèi)。由于購(gòu)買(mǎi)設(shè)備可以使用自有資金或貸款，而貸款利息可以計(jì)入成本而減免稅金，所以，不同購(gòu)買(mǎi)方式計(jì)算凈現(xiàn)金流量的方式不同。自有資金購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的凈現(xiàn)金流量計(jì)算：凈現(xiàn)金流量（自有資金）=銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-設(shè)備購(gòu)買(mǎi)價(jià)-（銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-折舊費(fèi)）×所得稅稅率貸款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的凈現(xiàn)金流量計(jì)算：凈現(xiàn)金流量（貸款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備）=銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-本金-利息-（銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-折舊費(fèi)-利息）×所得稅稅率35例[6-6]A設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額5萬(wàn)元，使用成本和銷(xiāo)售稅金及附加共2萬(wàn)元，設(shè)備價(jià)格為5萬(wàn)元，壽命期5年，殘值為0，有四種投資方式，若基準(zhǔn)收益率為10%，所得稅稅率為25%，設(shè)備采用直線折舊法，應(yīng)選擇哪種方式？（1）經(jīng)營(yíng)租賃，年租金1.5萬(wàn)元；（2）融資租賃，首付50%設(shè)備價(jià)款，余額5年內(nèi)每年付款0.8萬(wàn)元，其中包含利息和手續(xù)費(fèi)0.3萬(wàn)元。（3）用自有資金購(gòu)買(mǎi)。（4）全部用貸款購(gòu)買(mǎi)，年利率8%，等額還款。36（1）經(jīng)營(yíng)租賃凈現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)租賃）=銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-租金-（銷(xiāo)售收入-經(jīng)營(yíng)成本-銷(xiāo)售稅金及附加-租金）×所得稅稅率37（2）融資租賃年份012345一、現(xiàn)金流入055555銷(xiāo)售收入055555二、現(xiàn)金流出2.53.2253.2253.2253.2253.2251.經(jīng)營(yíng)成本和銷(xiāo)售稅及附加022222.租金0.80.80.80.80.83.所得稅00.4250.4250.4250.4250.425三、凈現(xiàn)金流量-2.51.7751.7751.7751.7751.77538（3）自有資金購(gòu)買(mǎi)年份012345一、現(xiàn)金流入055555銷(xiāo)售收入055555二、現(xiàn)金流出52.52.52.52.52.51.經(jīng)營(yíng)成本和銷(xiāo)售稅及附加022222.自有資金5000003.所得稅00.50.50.50.50.5三、凈現(xiàn)金流量-52.52.52.52.52.539（4）貸款購(gòu)買(mǎi)年份剩余本金每年還款額其中：支