Macroeconomics-14-產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡

第14章產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡符廷鑾futingluan@2014-05主要內(nèi)容投資的決定IS曲線利率的決定LM曲線IS-LM分析湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾2Saturday,February4,20231.投資投資Investment建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加，就是資本的形成；主要形式：非居住性投資(廠房、設(shè)備、機械等)和居住性投資(新房)。投資類型投資主體：國內(nèi)私人投資和政府投資；投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資；投資動機：生產(chǎn)性投資和投機性投資。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾3Saturday,February4,20231.投資投資的經(jīng)濟決定因素利率-與投資反向變動，影響投資的首要因素；預(yù)期利潤率-與投資同向變動。利率與利潤率反方向變動；折舊-與投資同向變動。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，需折舊的量越大，投資也越大；預(yù)期通貨膨脹率-與投資同向變動，通脹下，短期內(nèi)對企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實際利潤，減少工資，企業(yè)會增加投資。通脹等于實際利率下降，會刺激投資。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾4Saturday,February4,20231.投資投資函數(shù)InvestmentFunction投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系；投資i是利率r的減函數(shù)：投資與利率反向變動。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾5Saturday,February4,2023e-自主投資；d-投資系數(shù)。線性投資函數(shù)LinearInvestmentFunctionir2.IS曲線IS曲線的推導(dǎo)-代數(shù)法I-investment投資S-savings儲蓄兩部門經(jīng)濟中的均衡條件總供給=總需求湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾6Saturday,February4,2023IS曲線方程2.IS曲線IS曲線的推導(dǎo)-圖象法1湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾7Saturday,February4,2023irysyris2.IS曲線IS曲線的推導(dǎo)-圖象法2湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾8Saturday,February4,2023YAD/C45oAE1=C+I(r1)AE2=C+I(r2)YrIS2.IS曲線IS曲線湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾9Saturday,February4,2023代數(shù)式y(tǒng)r圖示斜率含義總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度；斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越遲鈍。2.IS曲線IS曲線的經(jīng)濟含義描述了產(chǎn)品市場的均衡狀態(tài)。即i=s時，總產(chǎn)出（總收入）與利率水平之間關(guān)系：均衡國民收入與利率之間存在反向變化：利率上升，投資水平下降，導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，反之反是；IS曲線上任何點都表示i=s，偏離IS曲線的任何點都表示產(chǎn)品市場目前沒有實現(xiàn)均衡：處于IS曲線右上邊某一點，i<s：利率過高，導(dǎo)致投資<儲蓄；處于IS曲線左下邊，i>s：利率過低，導(dǎo)致投資>儲蓄。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾10Saturday,February4,20232.IS曲線湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾11Saturday,February4,2023yr2.IS曲線例，已知消費函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=300-5r；求：IS曲線的方程。IS曲線的方程為：y=2500-25rr=100-0.04y湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾12Saturday,February4,20232.IS曲線IS曲線的斜率湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾13Saturday,February4,2023YAD/CAE1=C1+I(r1)AE2=C1+I(r2)YrISAE3=C2+I(r1)AE4=C2+I(r2)2.IS曲線：需拓展IS曲線的旋轉(zhuǎn)保持投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比；保持邊際消費傾向b不變：d與IS斜率成反比。投資系數(shù)d是投資對于利率變動的反應(yīng)程度d越大，投資對利率的變化敏感，利率變動引起投資變動多，進而引進收入的大變化。特列：d=0b越大，支出乘數(shù)大，利率變動引起投資變動時，收入會以較大幅度變動。IS曲線平緩。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾14Saturday,February4,2023或者2.IS曲線IS曲線的移動利率不變，外生變量的沖擊導(dǎo)致IS水平移動；外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移；外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移。試分析減稅；增加財政支出；增稅；減少財政支出。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾15Saturday,February4,2023yr2.IS曲線三部門經(jīng)濟的均衡條件AD=AS湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾16Saturday,February4,20232.IS曲線四部門經(jīng)濟的均衡條件AD=AS湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾17Saturday,February4,20232.IS曲線關(guān)于稅收乘數(shù)數(shù)量稅比例稅湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾18Saturday,February4,20233.利率的決定利率InterestRate作為資金的價格，是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平，其大小取決于貨幣需求和供給。貨幣需求-流動性偏好LiquidityPreferences人們愿意以貨幣形式或存款形式保持某一部分財富，使得人們寧肯犧牲利率來持有貨幣；貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時可作交易之用、預(yù)防不測之需和投機。流動性強=貨幣需求旺盛湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾19Saturday,February4,20233.利率的決定三大貨幣需求動機交易動機：為應(yīng)付日常交易需要而持有一部分貨幣的動機。這一貨幣需求量主要決定于收入，收入越高，交易數(shù)量越大，所需貨幣數(shù)量越多；謹慎動機：為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動機。但從整個社會來看，這一貨幣需求量同收入是密切相關(guān)的；投機動機：人們?yōu)樽プ∮欣麜r機，買賣證券而持有的貨幣。如債券等有價證券的價格隨利率升降而向相反方向變化，因此，利率低，人們對貨幣的需求量大，利率高，人們對貨幣的需求量小。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾20Saturday,February4,20233.利率的決定貨幣需求函數(shù)-流動性需求函數(shù)交易動機和謹慎動機下的流動性偏好表示為：這里研究的貨幣需求是實際余額需求，人們持有貨幣的主要原因是為了獲得其購買力。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾21Saturday,February4,2023投機動機下的流動性偏好表示為：實際總的貨幣總需求公式：3.利率的決定實際貨幣余額需求DemandforRealBalance決定因素：實際收入水平與利率人們持有貨幣為購物付款之用，這種貨幣需求直接取決于收入；同時人們持有貨幣即人們的貨幣需求還需要考慮持有貨幣的成本——由于持有貨幣而不能持有成其他形式的資產(chǎn)所放棄的利息。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾22Saturday,February4,2023方程的意義收入水平既定時，貨幣需求量是利率的減函數(shù)。3.利率的決定貨幣需求函數(shù)湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾23Saturday,February4,2023Lr3.利率的決定貨幣供給MoneySupply某個時點上，一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投放、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的過程。貨幣供給是外生變量，不受利率影響，由央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟政策需要進行調(diào)節(jié)的。貨幣層次貨幣的范圍很廣，例如現(xiàn)鈔、活期存款、定期存款和短期國庫券等都屬于貨幣或準貨幣的范疇。但它們的購買力不同，因此，有必要對貨幣供給進行分層次研究。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾24Saturday,February4,20233.利率的決定IMF的貨幣劃分：M0=流通與銀行體系外的現(xiàn)金通貨M1

=

M0+商業(yè)銀行活期存款+郵政匯劃資金+國庫接受的私人活期存款M2

=

M1+儲蓄存款+定期存款+政府短期債券西方貨幣四層次：M1=流通中現(xiàn)金+商業(yè)銀行的活期存款M2

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M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款M3

=

M2+其他金融機構(gòu)的定期存款和儲蓄存款M4

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M3+其他短期流動資產(chǎn)湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾25Saturday,February4,20233.利率的決定我國的貨幣四層次：M0=流通中現(xiàn)金M1

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M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機關(guān)團體部分存款+個人持有信用卡類存款M2

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M1+企業(yè)單位定期存款+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+外幣存款+信托類存款+證券公司客戶保障金M3

=

M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單M1是狹義貨幣，M4是廣義貨幣。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾26Saturday,February4,20233.利率的決定貨幣供給Ms一個存量概念。主要是狹義貨幣=M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款；凱恩斯主要討論貨幣的實際供給水平m=Ms/P。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾27Saturday,February4,2023項目

Item2013.01貨幣和準貨幣（M2）Money&Quasi-money992129.25貨幣（M1）Money311228.55流通中貨幣（M0）CurrencyinCirculation62449.63單位：億元人民幣Mr3.利率的決定利率決定-貨幣供求均衡湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾28Saturday,February4,2023實際貨幣余額需求=實際貨幣供給水平L/Mrr*3.利率的決定利率決定-貨幣供求均衡r1>r*，貨幣供給>貨幣需求且證券價格低。感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進證券，證券價格上升，利率下降，直到貨幣供求相等；r2<r*，貨幣供給<貨幣需求且證券價格高。拋售證券，證券價格下降，利率上升，直到貨幣供求相等。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾29Saturday,February4,2023L/Mrr*r1r23.利率的決定貨幣需求曲線的變動貨幣交易、投機動機等變動時，貨幣需求曲線平移；貨幣供給曲線的變動政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾30Saturday,February4,2023L/Mrr*r’r’’3.利率的決定流動性陷阱LiquidityTrap-凱恩斯陷阱當(dāng)一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，人們都愿意持有在手中。央行增加貨幣供給，不會使利率再下降的現(xiàn)象。此時，再寬松的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾31Saturday,February4,2023Lrr04.貨幣市場均衡與LM曲線貨幣市場均衡湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾32Saturday,February4,2023貨幣市場均衡前提：貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量，貨幣實際供給量m不變。維持貨幣市場均衡：中央銀行實際貨幣水平m固定，貨幣市場均衡，只能通過調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)；L1與L2必須此消彼長；國民收入增加，交易需求L1增加；這時利率必須提高，以使L2減少。4.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線-貨幣市場均衡曲線-推導(dǎo)湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾33Saturday,February4,2023yr注：再次理解貨幣市場均衡的維持4.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線的推導(dǎo)-圖象法湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾34Saturday,February4,2023m2=L2rym1=L1yrm2m14.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線的經(jīng)濟含義貨幣市場達到均衡，即L=m時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系；貨幣市場，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系；LM上任何點表示L=m，反之，偏離LM曲線的任何點都表示L≠m，即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡；LM右邊，表示L>m，利率過低，貨幣需求>貨幣供應(yīng)；LM左邊，表示L<m，利率過高，貨幣需求<貨幣供應(yīng)。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾35Saturday,February4,20234.貨幣市場均衡與LM曲線湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾36Saturday,February4,2023yr4.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線的斜率k的大小對LM曲線斜率的影響h保持不變，以k計量的貨幣需求對收入的反應(yīng)程度越大，LM曲線越陡峭。h的大小對LM曲線斜率的影響k保持不變，以h計量的貨幣需求對利率的反應(yīng)程度越低，LM曲線越陡峭。極端情況說明。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾37Saturday,February4,20234.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線存在三個區(qū)域：1.凱恩斯（蕭條）區(qū)域特征：h無窮大時，斜率為0，LM呈水平狀。原因：r1利率較低時，投機需求無限，即凱恩斯陷阱。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾38Saturday,February4,2023關(guān)注的斜率k/hyr凱恩斯區(qū)域r14.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線存在三個區(qū)域：2.古典區(qū)域特征：符合古典學(xué)派觀點：財政政策無效、而貨幣政策有效。h=0時，斜率無窮大。原因：利率r2較高，投機需求=0，只有交易需求。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾39Saturday,February4,2023關(guān)注的斜率k/hyrr2古典區(qū)域4.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線存在三個區(qū)域：3.中間區(qū)域特征：符合常規(guī)LM曲線特征，斜率為正。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾40Saturday,February4,2023關(guān)注的斜率k/hyr古典區(qū)域r2凱恩斯區(qū)域r1中間區(qū)域4.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線的水平移動LM曲線的水平移動取決于水平移動取決于外生變量m=M/P的變化；中央銀行名義貨幣供給量增加，LM曲線右移；價格水平上升，實際貨幣供給量下降，LM曲線左移。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾41Saturday,February4,2023yr4.貨幣市場均衡與LM曲線LM曲線的理解LM曲線是使貨幣市場處于均衡的利率與收入水平的各個組合點形成的曲線；LM曲線的斜率為正。在貨幣供給水平固定時，收入水平的提高導(dǎo)致貨幣需求量上升，必須相伴著利率提高以降低貨幣需求量，從而保持貨幣市場均衡；貨幣需求對收入變化的反應(yīng)程度以及貨幣需求對利率變化的反應(yīng)程度，決定了LM曲線的斜率；貨幣供給的變化會使LM曲線移動。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾42Saturday,February4,20235.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)前提：湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾43Saturday,February4,2023IS曲線：一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM曲線：一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。IS-LM模型同時考慮產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡。yrr*y*E均衡收入與均衡利率的變動當(dāng)IS或LM曲線移位時，均衡收入與利率發(fā)生變動。IS曲線移動自主支出變動LM曲線移動貨幣供給發(fā)生變化5.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾44Saturday,February4,2023yrr*y*E5.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)均衡狀態(tài)與非均衡狀態(tài)湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾45Saturday,February4,202345yryryry*EⅠⅡⅢⅣABCD5.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)均衡狀態(tài)與非均衡狀態(tài)湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾46Saturday,February4,2023區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給yry*EⅠⅡⅢⅣABCD5.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)非均衡向均衡調(diào)整-均衡狀態(tài)E點的穩(wěn)定性考察A點；考察B點；考察C點；考察D點；考察四個區(qū)域。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾47Saturday,February4,2023yrr*y*EABCDⅠⅡⅢⅣ5.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)政策運用-財政政策與貨幣政策市場未達到充分就業(yè)狀態(tài)的解決方案。湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾48Saturday,February4,2023yrr*y*EEfrfyf5.IS-LM模型：雙市場均衡狀態(tài)IS與LM曲線的交點確定均衡收入與均衡利率均衡狀態(tài)的規(guī)范分析：數(shù)學(xué)表達式湖北民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院《宏觀經(jīng)濟學(xué)》主講：符廷鑾49Saturday,February4,2023IS曲線LM曲線6.其他的貨幣需求理論鮑莫爾-托賓模型TheBaumol-TobinModel又稱為貨幣存貨分析法?；舅枷耄喝藗兙S持貨幣存量面臨著兩難選擇，即如果保持較多貨幣存量，就要承擔(dān)利息收入損失；如果保持較少貨幣存量，就要忍受為了滿足日常貨幣需求而頻繁地把生息資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣而帶來的交易成本。結(jié)論：維持多少貨