工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第6章

2023/2/5第6章建設(shè)項(xiàng)目的不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析2023/2/5了解不確定分析與風(fēng)險(xiǎn)分析的相關(guān)概念；掌握盈虧平衡分析方法；掌握單因素敏感性分析方法，了解多因素敏感性分析方法；熟悉離散型概率分析、概率樹(shù)分析方法，了解連續(xù)型概率分析、決策樹(shù)分析、蒙特卡洛模擬分析方法。學(xué)習(xí)目標(biāo)2023/2/56.1不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析概述2023/2/56.1.1不確定分析與風(fēng)險(xiǎn)分析的概念美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家奈特《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)》風(fēng)險(xiǎn)——可測(cè)定的不確定性不確定性——不可測(cè)定的不確定性

2023/2/5

主觀(guān)

客觀(guān)

資料不足，分析判斷有誤差，采用的預(yù)測(cè)或評(píng)價(jià)方法的局限性，測(cè)、估算的手段，數(shù)據(jù)采集方式的變化社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)技術(shù)、市場(chǎng)的變化6.1.2不確定性因素產(chǎn)生的原因2023/2/56.1.3工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由于市場(chǎng)價(jià)格的不確定性導(dǎo)致?lián)p失的可能性。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高新技術(shù)的應(yīng)用和技術(shù)進(jìn)步使建設(shè)項(xiàng)目目標(biāo)發(fā)生損失的可能性。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的企業(yè)和個(gè)人所擁有、租賃或使用財(cái)產(chǎn)，面臨可能被破壞、被損毀以及被盜竊的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)法律責(zé)任后對(duì)受損一方進(jìn)行補(bǔ)償而使自己蒙受損失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)由于有關(guān)行為主體不能做到重合同、守信用而導(dǎo)致目標(biāo)損失的可能性。

2023/2/56.2盈虧平衡分析2023/2/5

盈虧平衡分析是根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量(銷(xiāo)售量)、固定成本、可變成本等，研究建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)量、成本、利潤(rùn)之間變化與平衡關(guān)系的方法。當(dāng)項(xiàng)目的收益與成本相等時(shí)，即盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即盈虧平衡點(diǎn)(BEP)。量本利分析2023/2/56.2.1線(xiàn)性盈虧平衡分析1.假設(shè)條件①產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量②成本可劃分為固定成本和可變成本兩部分,其中可變成本與產(chǎn)量成正比③單位產(chǎn)品的價(jià)格保持不變④生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或可換算成一種產(chǎn)品2023/2/5R－收入Q－產(chǎn)量（銷(xiāo)售量）P－銷(xiāo)售單價(jià)C－總成本F－固定成本V－單位產(chǎn)品可變成本T

－單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加2.字母涵義R＝PQC＝F+VQ+TQ6.2.1線(xiàn)性盈虧平衡分析2023/2/5盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量Q金額0Q*成本函數(shù)C=F+VQ+TQ收入函數(shù)R=PQ固定成本CF盈虧平衡點(diǎn)BEP可變成本CV盈虧平衡點(diǎn)越低，說(shuō)明項(xiàng)目盈利的可能性越大，虧損的可能性越小，因而項(xiàng)目有較大的抗經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力。6.2.1線(xiàn)性盈虧平衡分析2023/2/53.方法Q*P=F＋VQ*+TQ*盈虧平衡產(chǎn)量BEP（Q）盈虧平衡點(diǎn)的其他表示方式：盈虧平衡銷(xiāo)售價(jià)格盈虧平衡固定成本盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本6.2.1線(xiàn)性盈虧平衡分析2023/2/5Qc－項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率經(jīng)營(yíng)安全率經(jīng)營(yíng)安全的判定

S值：10％以下10～15％15～25％25～30％30％以上判定：危險(xiǎn)應(yīng)警惕不太安全較安全安全

6.2.1線(xiàn)性盈虧平衡分析2023/2/5例：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬(wàn)件，單位產(chǎn)品售價(jià)3000元，總成本費(fèi)用7800萬(wàn)元，其中固定成本3000萬(wàn)元，總變動(dòng)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比例關(guān)系。試進(jìn)行盈虧平衡分析。P101例6.1P101例6.26.2.1線(xiàn)性盈虧平衡分析2023/2/5Q金額0Q1Q2成本函數(shù)C收入函數(shù)R盈虧平衡點(diǎn)BEP1盈虧平衡點(diǎn)BEP2盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量1盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量2最佳收益點(diǎn)6.2.2非線(xiàn)性盈虧平衡分析P102例6.32023/2/5QC0Q1*Q2*Q3*A方案C方案B方案對(duì)若干個(gè)互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，如果是某一個(gè)共有的不確定因素影響方案的取舍，可采用盈虧平衡分析方法P103例6.4P103例6.56.2.3互斥方案的盈虧平衡分析2023/2/5盈虧平衡分析法評(píng)價(jià)簡(jiǎn)單直觀(guān)存在問(wèn)題：有一系列假設(shè)條件，與實(shí)際不完全符合，降低了其分析的可靠性。只能給出項(xiàng)目總體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而不能反映各風(fēng)險(xiǎn)因素的影響程度。沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值。2023/2/56.3敏感性分析2023/2/5

敏感性分析就是通過(guò)測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化所導(dǎo)致的評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各因素變化對(duì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對(duì)外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。2023/2/5確定分析指標(biāo)選擇需要分析的不確定性因素分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來(lái)的增減變化情況確定敏感性因素結(jié)合確定性分析進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)情況作出判斷

6.3.1敏感性分析的步驟2023/2/56.3.1敏感性分析的步驟確定敏感性因素敏感度系數(shù)：SAF>0，評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定因素同方向變化SAF<0，評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定因素反方向變化|SAF|越大，評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素越敏感臨界點(diǎn)：項(xiàng)目允許不確定因素向不利方向變化的極限值F：不確定因素A：評(píng)價(jià)指標(biāo)2023/2/56.3.2單因素敏感性分析當(dāng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)所涉及的經(jīng)濟(jì)參數(shù)(因素)只有一個(gè)發(fā)生變化，而其他因素不變時(shí)所作的敏感性分析，叫做單因素敏感性分析。2023/2/5P92例5-32023/2/5

單因素分析忽略了各個(gè)變動(dòng)因素綜合作用的相互影響，多因素敏感性分析研究各變動(dòng)因素的各種可能的變動(dòng)組合，每次改變?nèi)炕蛉舾蓚€(gè)因素進(jìn)行敏感性計(jì)算，當(dāng)因素多時(shí)，計(jì)算復(fù)雜，工作量成倍增加，需要計(jì)算機(jī)解決。如果需要分析的不確定性因素不超過(guò)三個(gè)，而且經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的計(jì)算比較簡(jiǎn)單，可以用解析法和作圖法相結(jié)合的方法進(jìn)行分析。6.3.3多因素敏感性分析2023/2/5初始投資變化率年凈收益變化率NPV=00P94例5-42023/2/56.4風(fēng)險(xiǎn)分析2023/2/5敏感性分析只能告訴某種變動(dòng)因素對(duì)評(píng)價(jià)分析判據(jù)的影響及其敏感的程度，但并不能給出判據(jù)取值的可能性有多大。風(fēng)險(xiǎn)分析中對(duì)不確定因素，在具有足夠的信息時(shí)，進(jìn)行概率描述并在此基礎(chǔ)上對(duì)分析判據(jù)做統(tǒng)計(jì)分析，2023/2/5

當(dāng)變動(dòng)因素的取值是離散的，并知道各取值的概率，就可以在給定的取值下計(jì)算相應(yīng)的指標(biāo)值并賦以發(fā)生的概率，這樣就可以得出判據(jù)指標(biāo)的概率分布。期望值方差均方差6.4.1離散型概率分析2023/2/5【例】某工程項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為隨機(jī)變量，并有如表所示的離散型概率分布，求凈現(xiàn)值的期望值和方差。NPV（萬(wàn)元）1000150020002500概率P0.10.50.250.152023/2/5當(dāng)離散型隨機(jī)變量出現(xiàn)的概率以條件概率的關(guān)系表示時(shí)，可以用樹(shù)型圖表示這種關(guān)系。6.4.2概率樹(shù)分析【例】某一簡(jiǎn)單的更新改造小項(xiàng)目，初始投資為1000萬(wàn)元，第1年和第2年年末的凈現(xiàn)金流量和發(fā)生概率如圖所示，i=12%。2023/2/5組合序號(hào)NPV概率E（NPV)13150.0618.9022830.0616.9931560.0812.454600.053.015200.408.166-110.05-0.577170.091.498-710.06-4.279-1110.15-16.65合計(jì)39.522023/2/51.決策樹(shù)的結(jié)構(gòu)6.4.4決策樹(shù)分析2023/2/52.決策過(guò)程從左向右的建樹(shù)過(guò)程根據(jù)決策問(wèn)題的內(nèi)容（備選方案、客觀(guān)狀態(tài)及其概率、損益值等）從左向右逐步分析，繪制決策樹(shù)。從右向左的計(jì)算過(guò)程即計(jì)算各個(gè)方案在不同狀態(tài)下的期望損益值，然后根據(jù)不同方案的期望損益值的大小做出選擇，“剪去”被淘汰的方案枝，最后決策點(diǎn)留下的唯一一條方案枝即代表最優(yōu)方案。6.4.4決策樹(shù)分析2023/2/53.決策類(lèi)型單級(jí)決策只需要進(jìn)行一次決策就可以選出最優(yōu)方案的決策。多級(jí)決策一個(gè)決策問(wèn)題，如果需要進(jìn)行兩次或兩次以上的決策，才能選出最優(yōu)方案，達(dá)到?jīng)Q策目的的，就稱(chēng)為多級(jí)決策。6.4.4決策樹(shù)分析2023/2/5【例1】某投資者欲興建一座工廠(chǎng)，建設(shè)方案有兩個(gè)：1.大規(guī)模投資300萬(wàn)；2.小規(guī)模投資160萬(wàn)。兩個(gè)方案的生產(chǎn)期均為10年，其每年的損益值及銷(xiāo)售狀態(tài)的概率見(jiàn)表。請(qǐng)用決策樹(shù)法選擇最優(yōu)方案。銷(xiāo)售狀態(tài)概率損益值（萬(wàn)元/年）大規(guī)模投資小規(guī)模投資銷(xiāo)路好0.710060銷(xiāo)路差0.3-20202023/2/5【例2】接上述案例，為了適應(yīng)市場(chǎng)變化，投資者又提出了第三個(gè)方案，即先小規(guī)模投資160萬(wàn)元，生產(chǎn)3年后，如果銷(xiāo)路差，則不再投資，繼續(xù)生產(chǎn)7年；如果銷(xiāo)路好，則再作決策是否繼續(xù)投資140萬(wàn)元擴(kuò)建至大規(guī)模（總投資300萬(wàn)元），生產(chǎn)7年。前3年和后7年的銷(xiāo)售狀態(tài)的概率如表所示，大小規(guī)模投資的年損益值同上。銷(xiāo)售狀態(tài)概率損益值（萬(wàn)元/年）大規(guī)模投資小規(guī)模投資銷(xiāo)路好0.710060銷(xiāo)路差0.3-2020NPV（萬(wàn)元）前3年的銷(xiāo)售狀態(tài)概率后7年的銷(xiāo)售狀態(tài)概率好差好差概率P0.70.30.90.12023/2/5【練習(xí)】某公司為滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)預(yù)制構(gòu)件的需求，擬規(guī)劃建新廠(chǎng)?，F(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇，A方案是建大廠(chǎng)，投資費(fèi)用為1000萬(wàn)元；B方案是建小廠(chǎng)投資費(fèi)用為400萬(wàn)元，C方案是先建小廠(chǎng)，如果產(chǎn)品銷(xiāo)路好，三年后再考慮擴(kuò)建，擴(kuò)建需要投資500萬(wàn)元，擴(kuò)建后可以使用7年，每年損益值與建大車(chē)間相同。三種方案均能運(yùn)營(yíng)10年。估計(jì)銷(xiāo)售情況及概率、年收益值如表所示。試用決策樹(shù)法選擇最優(yōu)方案并畫(huà)出決策樹(shù)圖。自然狀態(tài)發(fā)生的概率年度收益值/（萬(wàn)元）建大廠(chǎng)建小廠(chǎng)銷(xiāo)路好0.7400160銷(xiāo)路差0.3-10050A方案收益值：=1500萬(wàn)元B方案收益值：=870萬(wàn)元C方案收益值：=961萬(wàn)元2023