《資本之道》王宇誠 2

勝者《資本之道》

—王宇誠主講創(chuàng)新·靈活·智慧·價值時代進步的力量過去的經濟模式創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營之道·推動時代進步的力量·金融、資本的根本目的是推動社會經濟的時代結構，實現(xiàn)的基石·資本市場是現(xiàn)代經濟體系的核心架構·資本就是一種力量，創(chuàng)造性/毀滅性創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融的發(fā)展第一階段：13—16世紀荷蘭（阿姆斯特丹）貿易金融由需求帶來的，投資、融資、結算、股權交易、股票市場等商業(yè)金融的活動，就成就了第一代世界貿易金融中心。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融的發(fā)展第二階段：17—19世紀英國（倫敦）貿易金融、公債需求由貿易金融+公債（國債、公債、私債），就成就了第二代世界金融中心。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融的發(fā)展第三階段：19世紀末期—當今美國（紐約）企業(yè)資本金融、資本市場由股權交易為核心的資本市場，而帶動的生態(tài)發(fā)展成就了當今的紐約成為世界金融中心。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融危機1836年，第一次金融危機：投機→房地產業(yè)→債劵銀行虧本→倒閉1907年，第二次金融危機：私人銀行與國家政府的博弈，產生（1912年的美聯(lián)儲）創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融危機1929年，第三次金融危機：金融體系的脆弱2007-2008年，第四次金融危機：人性盲目樂觀消費，金融體系失去了他本身的獨立性創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融危機盲目消費，過度消費→政府N次降息，1%利率利率低→大量購置房產、消費→利率高→還不起房貸→產生消費債務→房貸公司倒閉→形成債劵產品→證劵化→投資銀行（證劵打包起來）→評估機構（高評估）→出售債劵→持有債卷等待希望→評估機構（低評估）→引發(fā)了債劵危機→貸款危機→信用危機→銀行虧損→倒閉→銀行危機→金融危機→經濟危機→大家危機→消費信心崩塌→商業(yè)信心混亂創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融業(yè)態(tài)核心本質創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營之道道：本質、觀念、原則、方案、技巧、理念?。旱缆贰肪€→渠道創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營之道資本特質資金純凈流動再生利潤創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營之道資金債務流動性一般再生能力弱債務創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資金的權益①擁有權②使用權③流通權④期權⑤再生權創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融市場創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融市場主體金融運營市場主體企業(yè)政府銀行非銀行金融機構個人創(chuàng)新·靈活·智慧·價值金融市場運營法則資本市場：就是上述形成的多元化，立體的，相互作用，相互影響，共同存在的，相互推動發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)運行法則：①聚焦未來，創(chuàng)新滿足人類生活進步的各類需求②尊重資本運營的獨立性及內在規(guī)律③信用、信譽、誠信是金融業(yè)的命脈④建立利己又利他的體制及制度⑤不是我們來操控資本，而是適應、尊重、創(chuàng)新資本運營⑥以事實為依據(jù)，以法律法規(guī)為基石解決問題的方法⑦運用專業(yè)的機構、人才，彌補自我的不足⑧建立一個健康、良好的自我、家庭、社會的金融生態(tài)環(huán)境創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資金的形式①固定資金②流動資金③發(fā)展資金創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資金的載體①各類貨幣②固定資金③流動資金④發(fā)展資金創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本兩道門融資投資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本終極目的推動改善社會經濟活動的價值提升，從而產生相應的利潤。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本的本質利潤/債務賺錢/風險創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本的力量創(chuàng)造毀滅創(chuàng)新·靈活·智慧·價值中國中小企業(yè)資本運營狀況創(chuàng)新·靈活·智慧·價值企業(yè)的經營之路創(chuàng)新·靈活·智慧·價值中小企業(yè)融資難的原因①產業(yè)結構不合理，跟不上時代的步伐②自有資金不足，經營規(guī)模小③金融財務狀況，缺乏透明度④資信較差，還貸意識薄弱⑤思維方式的局限，以自我為中心創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則一、為誰在賺錢①政府②銀行③企業(yè)④非金融機構⑤自然居民創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則二、風險，權益相平衡①政策風險②利率風險③經營風險④管理風險⑤誠信風險⑥評級風險創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則三、目標清晰明確

創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則四、資本運營的結構優(yōu)化

創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則五、機會、方式最佳原則

創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則六、退出機制清晰

創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資本運營的原則七、借力

創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道資金若是水，必有源。簡稱為資金池！創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道兩者關系：①內部是外部的保證和基礎②外部擴大內部③內部資金池規(guī)模是外部規(guī)模和風險的保證創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：一、積累資金①盈余積金：來源于凈利潤用途：彌補公司的虧損擴大公司的生產經營比例稅后凈利10%—15%，累計達到注冊資本50%，可不再計提。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：一、積累資金②公益金：來源于凈利潤中形成的用途：專門用于職工福利設施建設比例稅后凈利5%—10%計提創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：一、積累資金③股利：向股東們分配的利潤創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：一、積累資金④法定分配程序：1、法定的公積金及任意公積金2、法定的公益金3、向股東支付股東利潤創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：二、沉淀資金①儲蓄創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：二、沉淀資金②固定資產、貨幣化創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：二、沉淀資金③無形資產、貨幣化創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：二、沉淀資金④設備資產折舊轉化貨幣化創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道內部資金池的建立：二、沉淀資金⑤流動資金：應收賬款及預期支付，消費轉換成貨幣化創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貨幣運營之道創(chuàng)新·靈活·智慧·價值留存盈利融資主要要素一1、股利發(fā)放多少2、何時發(fā)放：①月②季度③年④特殊事件⑤不發(fā)放3、何種形式發(fā)放：①現(xiàn)金②資產③負債④股票股利創(chuàng)新·靈活·智慧·價值留存盈利融資主要要素二風控：①股東的價值觀統(tǒng)一②股東的品德③共贏④信譽、信用創(chuàng)新·靈活·智慧·價值應收賬款融資①抵押②轉讓③交換④客戶管理⑤專業(yè)機構創(chuàng)新·靈活·智慧·價值應收賬款融資風控：①客戶管理②信譽、信用③專業(yè)機構④法律風險創(chuàng)新·靈活·智慧·價值儲蓄融資①銀行的信用②流量③利差④授信創(chuàng)新·靈活·智慧·價值儲蓄融資風控：①資金使用的方向②信譽、信用的保證③利率風險④政策風險創(chuàng)新·靈活·智慧·價值租賃融資①借雞下蛋、賣蛋還錢②售后回租③上下游租賃④委托租賃創(chuàng)新·靈活·智慧·價值租賃融資風控：①信譽、信用②關系、資源維護③資產有效利用率④專業(yè)渠道及合作方創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資產融資①抵押（銀行、典當）②間接抵押（信用平臺、銀行）③出售回租（上下游）④委托資產運營創(chuàng)新·靈活·智慧·價值資產融資風控：①信譽、信用比企業(yè)生命更重要②專業(yè)、技能③渠道健康④共贏⑤時間期限創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)信用融資①應付賬款融資②商業(yè)票據(jù)融資③預收貨款融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)信用融資風控：①信譽、信用比企業(yè)生命跟重要②共贏模式③收益、風險的平衡創(chuàng)新·靈活·智慧·價值債權融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值政府資金融資①中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金②中小企業(yè)發(fā)展專項基金③中小企業(yè)國際市場開拓基金④產業(yè)發(fā)展扶持基金⑤創(chuàng)業(yè)、就業(yè)培訓扶持基金⑥農業(yè)、能源、交通、高新材料、公共設施項目、產業(yè)結構調整中的戰(zhàn)斗機創(chuàng)新·靈活·智慧·價值政府資金融資風控：①方向②資源③信譽④原則⑤政策創(chuàng)新·靈活·智慧·價值銀行貸款創(chuàng)新·靈活·智慧·價值銀行貸款產品：①生產專項②采購專項③銷售專項④易貸寶⑤網絡寶⑥速匯寶⑦貿易寶⑧生錢寶⑨及時予⑩起飛計劃→卓越計劃供應鏈金融等幾十種產品……創(chuàng)新·靈活·智慧·價值銀行貸款功能：①短期流動資金貸款②中期固定資產投資③貿易融資④項目融資⑤委托貸款創(chuàng)新·靈活·智慧·價值銀行貸款風險：①銀行的資金集業(yè)務構成（清晰）②寶壓在銀行的關鍵人員③套用銀行錢作為“它”用④定位不清晰⑤企業(yè)缺乏長期發(fā)展規(guī)劃⑥創(chuàng)新共同發(fā)展創(chuàng)新·靈活·智慧·價值企業(yè)債券融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值企業(yè)債券融資債券：是由政府、機構、工商企業(yè)直接向社會籌借資金時，向資本擁有者發(fā)行，并且承諾按規(guī)定利率支付利息并按內定條件償還本金的債權、債務憑證。①償還②流通③安全④收益性創(chuàng)新·靈活·智慧·價值企業(yè)債券融資風控：①資格②評級AAAAAABBBBBBCCCCCC③前景創(chuàng)新·靈活·智慧·價值企業(yè)債券融資風控：④財務透明度、規(guī)范度、信譽度⑤債券償還能力創(chuàng)新·靈活·智慧·價值信用擔保融資商業(yè)銀行與債權人之間，信譽證明和資產責任保證集合在一起的中介服務。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值信用擔保融資功能：①提高債權人的資信等級②是債權人的潛在債權人和資產所有人③擔保人有權對債權人的生產活動監(jiān)督和參與經營活動創(chuàng)新·靈活·智慧·價值信用擔保融資風控：①擔保機構管理政策、戰(zhàn)略、技術、執(zhí)行的有效權②資本、資源是否充足，確定③再擔保是否健全創(chuàng)新·靈活·智慧·價值信用擔保融資選擇：①債權人信譽（歷史）②債權真實情況③資金運營④股權結構⑤資本運營⑥市場運營創(chuàng)新·靈活·智慧·價值個人委托貸款個人、銀行、債權人之間的商業(yè)活動，銀行做為受委托方，確定貸款對象、用途、金額、期限、利率、發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款業(yè)務。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資：國際保理創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資：信用證創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資福費廷：承兌遠期匯票、本票的業(yè)務；貼票（票據(jù)買斷）創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資出口押匯：信用證項下的全套單證做為質押貸款，由議付行向開證行寄單索匯，企業(yè)承擔利息和銀行費用，并承擔債務。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資打包放款：在國際貿易中，銀行憑以該出口商為受益人的信用證為抵押，向該出口商提供的用以生產、備貨、裝船的貸款。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值貿易融資補償貿易融資：①以物易物②借雞下蛋，賣蛋還錢③借蛋補償④價值，現(xiàn)金交換⑤勞務補償⑥以物易物+借雞下蛋，賣蛋還錢⑦第三方回購⑧混合補償創(chuàng)新·靈活·智慧·價值股權融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值股權融資產權交易：①兼并式產權交易②股份轉讓式產權交易③資產轉讓式產權交易途徑：產權交易市場創(chuàng)新·靈活·智慧·價值股權融資股權出讓：一、價格劃分：①溢價②平價③折價二、股權劃分：①全部②大部分③小部分三、購買者：①大企業(yè)②產業(yè)基金③政府投資④機構投資⑤個人投資⑥外商投資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值股權融資：增資擴股創(chuàng)新·靈活·智慧·價值股權融資：風險投資可值得投資的企業(yè)家：1、企業(yè)家的特質2、企業(yè)家對目標市場的專業(yè)程度3、5—10年之內能獲取的10倍回報4、企業(yè)家的經歷證明自身的領導力5、風險評估和控制良好6、投資資金、資產具有良好的流動性7、市場、客戶價值、戰(zhàn)略控制、成長性、規(guī)模性8、歷史記錄信譽良好9、財產保全措施優(yōu)良10、退出機制清晰創(chuàng)新·靈活·智慧·價值股權融資：風險投資退出機制：1、公開上市2、出售企業(yè)3、股份回購4、管理層員工收購5、買殼上市創(chuàng)新·靈活·智慧·價值上市融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值上市融資企業(yè)上市的目的：1、企業(yè)資金短缺而發(fā)行股票2、為吸引新股東而發(fā)行股票3、為防止企業(yè)被兼并或兼并他人企業(yè)而發(fā)行股票4、為提高企業(yè)信用度，增加資本而發(fā)行股票5、股票上市而發(fā)行股票6、完美的退出機制創(chuàng)新·靈活·智慧·價值項目融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值項目融資1、BOT：建設→經營→移交（特許權經營）2、BOO：建設→擁有→經營→轉讓3、BOLT：建設→擁有→租賃→轉讓4、BRT：建設→出租→移交創(chuàng)新·靈活·智慧·價值項目融資主體：政府→私企、財團→城市基礎設施→建設方→運營方在特許期限內，由政府想私人機構頒布特許，允許其在一定時間內籌集資金建設某一城市基礎設施和經營該設施，及其相應的產品與服務。收回投資，賺取利潤，當特許期限結束時，私人機構按約定將該設施移交給政府，轉由政府指定部門經營和管理。創(chuàng)新·靈活·智慧·價值項目融資單體項目融資：①項目池②資金池③科學性④可行性⑤規(guī)范性⑥吸引力

客戶需求實現(xiàn)載體實現(xiàn)手段產品（服務）\品牌核心能力標準\思想產品經營品牌經營資本經營人才經營核心能力核心技術核心業(yè)務核心產品營銷模式贏利模式創(chuàng)造價值并實現(xiàn)全過程的組織系統(tǒng)的高效率直供制總代理制聯(lián)銷體倉儲式專賣式生產方式融資模式產品差異化品牌差異化渠道擴張售后贏利營銷系統(tǒng)組織上市4+1模式4P、4C、4R+金融工具管理模式實現(xiàn)途徑虛擬實體價值主張、戰(zhàn)略定位專業(yè)協(xié)作網絡融資創(chuàng)新·靈活·智慧·價值運營資本1、清晰定位2、清晰行業(yè)區(qū)域政策3、設計資本結構4、清晰確定融資方式、渠道5、融通生產力、技術、經營模式、融通資金6、心中守正，優(yōu)雅聯(lián)合創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第一章公司介紹1、宗旨、使命2、公司介紹資料（各類法律文件）3、各部門職能和經營目標4、公司管理①董事會、團隊、外部支持②組織結構③人事計劃④管理制度、勞動合同⑤福利方案，股權分配創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第二章技術、產品介紹一、產品現(xiàn)狀1、技術源、轉化等描述2、產品目錄（分類、名稱、型號、價格）3、產品特征4、待開發(fā)/正在開發(fā)產品5、研發(fā)的計劃時間表6、知識產權策略7、無形資產創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第二章技術、產品介紹二、產品生產1、資源集原料供應2、現(xiàn)有的生產條件和生產能力3、主要設備與添置設備4、包裝與儲運5、產品標準、質檢和生產成本控制6、擴建設施、要求及成本，擴建后的生產能力創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第二章技術、產品介紹三、產品價格方案1、定價依據(jù)和價格結構2、營銷價格變化的因素和對策創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第三章市場分析1、市場規(guī)模、機構與劃分2、目標市場的設定3、行業(yè)、產業(yè)政策4、目標消費者的群體、方式、習慣，影響他們消費的主要原因5、目前公司產品的狀況（階段、排名、品牌）6、市場趨勢、預測和市場機會創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第四章競爭分析1、有無行業(yè)壟斷2、從市場細分看競爭者市場份額3、主要競爭對手情況4、潛在競爭對手情況和市場變化分析5、公司產品競爭優(yōu)勢創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第五章市場營銷1、營銷計劃（區(qū)域、方式、渠道、預估目標份額）2、銷售政策的制定（以往、現(xiàn)行、計劃）3、銷售渠道、方式、行銷環(huán)節(jié)和售后服務4、主要業(yè)務狀況（代銷商、經銷商、直銷商零售商、加盟商）各級資格認定及政策（銷售量、回款期限、付款方式、應收賬款、運貨方式、折扣政策等）創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第六章投資說明1、資金需求說明（用量/期限）2、資金使用計劃及進度3、回報/償還計劃4、投資形式（貸款/利率/利率支付條件/普通、優(yōu)先、認股權）5、資本原負債結構說明（時間、利息、條件、抵押）創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第六章投資說明6、投資抵押（是否有抵押、抵押品價值及定價依據(jù)、定價憑證）7、投資擔保（是否有抵押，擔保者財務狀況）8、吸納投資后股權結構9、股權成本10、投資者介入公司管理說明11、報告（定期向投資者提供的預算報告）12、雜費支付創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第七章投資報酬與退出1、股權上市2、股權轉讓3、股權回購4、股息政策創(chuàng)新·靈活·智慧·價值商業(yè)計劃書第八章風險