叉車行業(yè)深度報(bào)告:叉車具備成長(zhǎng)屬性電動(dòng)化和全球化助推行業(yè)發(fā)展_第1頁(yè)
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叉車下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛,產(chǎn)品類型豐富叉車是機(jī)動(dòng)工業(yè)車輛的一種,下游應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋廣泛。叉車是指對(duì)成件托盤貨物進(jìn)行裝卸、堆垛和短距離運(yùn)輸作業(yè)的各種輪式搬運(yùn)車輛,屬于機(jī)動(dòng)工業(yè)車輛的一種。叉車下游應(yīng)用廣泛,在各類機(jī)械制造、建筑建材、紡織、食品生產(chǎn)、能源、化工、冶金、交通運(yùn)輸、物流商貿(mào)領(lǐng)域均有應(yīng)用。不同于挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械等傳統(tǒng)工程機(jī)械,叉車與房地產(chǎn)、基建投資增速關(guān)聯(lián)度不高,叉車保有量隨經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)而增長(zhǎng),波動(dòng)性與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度相關(guān)。中國(guó)叉車下游細(xì)分行業(yè)需求較為分散,按照行業(yè)性質(zhì)分類,制造業(yè)需求占比約44%,物流運(yùn)類需求占比約20%,制造與物流業(yè)對(duì)叉車需求的比例在2.21左右。圖1:200年中國(guó)叉車制造業(yè)鏈下游需求分布20.48%27.97%12.39%4.05%4.53%520.48%27.97%12.39%4.05%4.53%5.45%7.09%8.25%9.79%汽車食品飲批發(fā)零石油化電子設(shè)備制造造紙其他中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì),按照國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)主要可分為四大類,不同品類對(duì)應(yīng)不同需求。世界工業(yè)車輛協(xié)會(huì)(WS)根據(jù)動(dòng)力類型、工作環(huán)境、操作員位置、設(shè)備屬性將叉車分為內(nèi)燃平衡重式叉車、電動(dòng)平衡重式叉車、電動(dòng)乘駕式倉(cāng)儲(chǔ)叉車和電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車四大類別并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。中國(guó)工業(yè)車輛協(xié)會(huì)(CIA)于2001年入WIS,在統(tǒng)計(jì)徑上與世界接軌。歐美地區(qū)習(xí)慣將工業(yè)車輛分為七類,歐美分類中的各類叉車與國(guó)內(nèi)分類存在明確的對(duì)應(yīng)關(guān)系。與歐美分類標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)應(yīng),國(guó)內(nèi)內(nèi)燃平衡重式叉車相當(dāng)于歐美分類標(biāo)準(zhǔn)的IV類車(實(shí)心輪胎)和V類車(充氣輪胎),電動(dòng)平衡重式叉車、電動(dòng)乘式倉(cāng)儲(chǔ)叉車和電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車分別對(duì)應(yīng)歐美分類標(biāo)準(zhǔn)的I類車、II類車和III類車。其中電步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車可以認(rèn)為是“電動(dòng)版”的輕小型搬運(yùn)車輛(俗稱“板車”或“地牛”),但輕小型搬運(yùn)車輛不屬于叉車類別。在四大類叉車中,I-II類屬于電動(dòng)叉車,IV/V類屬于內(nèi)燃叉車。電動(dòng)叉車運(yùn)行平穩(wěn)、噪聲小,無尾氣排放,但牽引力量、續(xù)航能力相比內(nèi)燃叉車略遜一籌,主要應(yīng)用于搬運(yùn)距離短、重量小、作業(yè)環(huán)境要求高的室內(nèi)環(huán)境。出于環(huán)保節(jié)能方面的考慮,電動(dòng)平衡重叉車主要作為室外內(nèi)燃平衡重式叉車的替代。表1:國(guó)內(nèi)外工業(yè)車輛分類情況國(guó)內(nèi)分類對(duì)應(yīng)歐美分類動(dòng)力來源應(yīng)用場(chǎng)景電動(dòng)平衡重式叉車Ⅰ類車電池適用于為牽引車裝卸貨物,以及制造工廠、室內(nèi)倉(cāng)庫(kù)中的許多應(yīng)用電動(dòng)乘駕式倉(cāng)儲(chǔ)叉車Ⅱ類車電池適用于大型倉(cāng)庫(kù)、貨架高和過道窄的倉(cāng)庫(kù)挑選和存放貨物電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車Ⅲ類車電池適用于倉(cāng)庫(kù)裝卸貨物和將貨物運(yùn)送至?xí)捍鎱^(qū)域內(nèi)燃平衡重式叉車Ⅳ類車+Ⅴ類車汽油、柴油或天然氣適用于建筑工地等對(duì)尾氣排放和噪音沒有特殊要求的室外場(chǎng)所電動(dòng)及內(nèi)燃牽引車Ⅵ類車電池、汽油或柴油適用于機(jī)場(chǎng)、裝配線等區(qū)域牽引貨物,不具備提升負(fù)載能力越野叉車Ⅶ類車汽油或柴油適用于城鎮(zhèn)建筑工地、山地林區(qū)等野外工程、碼頭貨場(chǎng)集裝箱裝卸工作豐田叉車美國(guó)官網(wǎng),注:行業(yè)內(nèi)習(xí)慣將V類車和V類車合并作為一個(gè)類別進(jìn)行考慮,下文中不再對(duì)此進(jìn)行解釋電動(dòng)平衡重式叉車(I類車)具備舉升和運(yùn)輸功能,尾部裝有配重的平衡塊,車體結(jié)構(gòu)以及工應(yīng)用場(chǎng)景與同級(jí)別的內(nèi)燃平衡重式叉車相同,只是將內(nèi)燃機(jī)更換為蓄電池為動(dòng)力源,通常具備舉升和運(yùn)輸8噸以下貨物的能力。該類叉車污染少、噪聲低,通常應(yīng)用于室內(nèi)操作和其它對(duì)環(huán)境求較高的場(chǎng)所,如醫(yī)藥、食品等行業(yè)。電動(dòng)乘駕式倉(cāng)儲(chǔ)叉車(I類車):主要采用蓄電池為動(dòng)力,同樣具備舉升和運(yùn)輸能力,與平衡重式叉車最大區(qū)別在于沒有配重塊,因而載荷主要在3噸以下,該類叉車因其車體緊湊、移動(dòng)靈活自重輕和環(huán)保性能好等特點(diǎn)在倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)得到廣泛應(yīng)用,也是四類叉車中最具技術(shù)含量、單價(jià)最高、數(shù)量占比最低的一個(gè)品類。電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車(II類車):該車最大特點(diǎn)在于無固定座位,駕駛員站立叉車后方或步行拖動(dòng)操作叉車,大部分不具備舉升能力,載荷通常在1~2噸類型叉車可被認(rèn)為是電動(dòng)助力的車。整車尺寸較小,主要替代無動(dòng)力源的板車進(jìn)行貨物的搬運(yùn)、裝卸作業(yè)。內(nèi)燃平衡重式叉車(IV/V類車):包括普通內(nèi)燃叉車、重型叉車、集裝箱叉車等品類,具備舉升和運(yùn)輸功能,尾部裝有配重的平衡塊可實(shí)現(xiàn)大載荷物料搬運(yùn)舉升,載荷范圍在060噸,常用載荷能力在2~6噸左右的型,采用柴油、汽油或天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)作為動(dòng)力。該類叉車最大載荷級(jí)別范圍高于電動(dòng)叉車,通常用在室外、車間或其他對(duì)尾氣排放和噪音沒有特殊要求的場(chǎng)所,是目前國(guó)內(nèi)應(yīng)用最多的叉車品種。但因其全生命周期使用成本較高,正在逐漸被I類車替代。表2:四大類叉車區(qū)別

從銷量上看,我國(guó)叉車銷售結(jié)構(gòu)以內(nèi)燃和電動(dòng)平衡重式叉車及電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車為主。其中內(nèi)燃和電動(dòng)平衡重式叉車使用場(chǎng)景相同,均具備重載以及舉升功能。電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車相當(dāng)于電動(dòng)化的傳統(tǒng)無動(dòng)力板車,通常用于輕載的整垛貨物搬運(yùn),絕大部分機(jī)型基本不具備舉升功能。因其替代無動(dòng)力的板車能夠降低工人勞動(dòng)強(qiáng)度,近年來我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車大量替代傳統(tǒng)無動(dòng)力板車,過去五年銷量CAR在40%左右,具有較好成長(zhǎng)性但因其單價(jià)較低,在營(yíng)收和利潤(rùn)上對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)較為有限。中國(guó)分類歐美分類動(dòng)力源常用載荷是否配重能否舉升2021年中國(guó)銷量電動(dòng)平衡重式叉車I類電動(dòng)1-8噸是能11.3萬臺(tái)電動(dòng)乘駕式倉(cāng)儲(chǔ)叉車II類電動(dòng)1-3噸否能1.6萬臺(tái)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車III類電動(dòng)1-2噸否大部分不能52.9萬臺(tái)內(nèi)燃平衡重式叉車IV/V類化石燃料2-6噸是能44.2萬臺(tái)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì),全球叉車競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定,國(guó)內(nèi)集中度不斷提升全球車行中度較,國(guó)業(yè)成長(zhǎng)較強(qiáng)國(guó)際叉車品牌高集中度形成寡頭格局,全球TP0中8家為國(guó)外企業(yè)。叉車發(fā)展已有百年歷史行業(yè)初期各國(guó)車輛及機(jī)械設(shè)備制造商紛紛入行探索。隨著行業(yè)不斷成熟,龍頭企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)積極并購(gòu)擴(kuò)張,逐漸拉開差距,部分國(guó)家叉車業(yè)已由多家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)演變?yōu)楣杨^格局。根據(jù)《美國(guó)物料搬運(yùn)雜志》的評(píng)選,2021年全球前十大叉車企業(yè)中分別有日本、德國(guó)、美國(guó)和中國(guó)的兩家業(yè)和韓國(guó)、法國(guó)各一家企業(yè)。其中,德國(guó)、美國(guó)、中國(guó)、韓國(guó)(韓國(guó)的克拉克2021年全排名11,當(dāng)年銷售額為8.12億美,排名與規(guī)模均與斗山相近)叉車行業(yè)呈現(xiàn)雙龍頭格局,前兩大企業(yè)均排名相鄰,規(guī)模相近;日本的豐田、三菱力至優(yōu)分列全球第一、第四,規(guī)模相差近3倍。歷史悠久和積極并購(gòu)是叉車領(lǐng)先企業(yè)的共同點(diǎn),全球化布局奠定豐田、凱傲領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)??v觀前十大叉車企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展史,歷史悠久和積極并購(gòu)是共同特點(diǎn),而豐田、凱傲的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也與其全球戰(zhàn)略布局密不可分。豐田公司早年間憑借低廉的價(jià)格及新車型的推出滲透歐洲、美國(guó)市場(chǎng),且在日本,美國(guó)、法國(guó)、中國(guó)、瑞典都設(shè)有自己的工廠。凱傲一方面鞏固和擴(kuò)大歐洲市場(chǎng),另一方面向東南亞、南亞、南美、中國(guó)等地區(qū)快速拓展:成立南亞凱傲、與印度波爾塔斯物料搬運(yùn)有限公司合作、在南美圣保羅建工廠、發(fā)展成我國(guó)最大的外資叉車生產(chǎn)商。根據(jù)公司年報(bào),202財(cái)年(2021年4月1日-222年3月31日)豐田工業(yè)在日本土的營(yíng)收占總營(yíng)收比重僅為2%,而單個(gè)國(guó)家中美國(guó)營(yíng)收占比最大,達(dá)到30%,這與豐田工業(yè)前收購(gòu)美國(guó)物料搬運(yùn)商卡斯卡特以Hoist重叉公司有關(guān)。相比之下,凱傲較為重視自身大本營(yíng)歐洲市場(chǎng),2021年?yáng)|歐和西歐營(yíng)收比合計(jì)為61%,得益于旗下牌林德在英法收購(gòu)當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先的叉車制造商;凱傲第二、第三大市場(chǎng)為北美和中國(guó)大陸,占比分別為25%和7%。表3:201年世界叉車制造業(yè)P10排名公司名稱國(guó)家公司簡(jiǎn)介公司收購(gòu)史日本豐田成立于1926年,總位于日本愛200年收購(gòu)瑞典的TIndutresB及意大利叉車制造商CESA;202年收購(gòu)卡斯卡特;2015年收購(gòu)臺(tái)灣機(jī)械設(shè)備制造商“臺(tái)勵(lì)?!辈孳嚇I(yè)務(wù);217年收購(gòu)BastanSluions系統(tǒng)公司及荷蘭Vanderane;2019年收購(gòu)國(guó)Hoist重叉公司(Hoist前身為美國(guó)叉車交易所,200年收購(gòu)Elell-Paker車公司)。知縣,旗下?lián)碛蠺OOTA,T,RAYND、CESAB和臺(tái)勵(lì)福品牌的全1豐田工業(yè)集團(tuán)日本系列產(chǎn)品線。豐田自2000年購(gòu)歐洲著名叉車制造商瑞典BT公司以來,已經(jīng)連續(xù)19年位居全球銷量領(lǐng)先地位,在全球擁有100多個(gè)總代理商,超過50個(gè)經(jīng)銷商和9個(gè)生產(chǎn)基地。201年叉車入為1592億美元,同比增長(zhǎng)25.%。凱傲集團(tuán)成立于1904年,總位于德國(guó)威1977年林德收購(gòu)貝克材料處理公司;1984年林德收購(gòu)法國(guó)最大的叉車制造商2凱傲集團(tuán)德國(guó)斯巴登,包括林德、Still、寶驪、Fenick和OVoltas等品牌,在全球100多個(gè)國(guó)Fenick;189年林德收購(gòu)國(guó)叉車制造商LansngBanall2012濰柴動(dòng)力成家設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。2021年叉收入為73.8億美元,同比增長(zhǎng)6.5%。為凱傲集團(tuán)的投資者;2016年收購(gòu)德馬泰克;2018年凱傲集團(tuán)與浙江中力機(jī)械同意達(dá)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。3永恒力集團(tuán)德國(guó)德國(guó)永恒力成立于1953年,部位于德國(guó)漢堡,在全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有銷和售后服務(wù)公司。201年收為551美元,同比增長(zhǎng)21.%。1994年收購(gòu)英國(guó)的Bs集2015年收購(gòu)德國(guó)IASroup;2019收購(gòu)德國(guó)ISI自動(dòng)化公司。4三菱Logsnet日本公司總部位于日本東京,由三菱力至優(yōu)叉車株式會(huì)社與UniCarriersorp.合并而成,201年公司收入為4.4億美元,同比增長(zhǎng)6.8%。2015年三菱重工收購(gòu)美國(guó)UniCarries(2014年UiCarries收購(gòu)蘭叉車銷公司CrepaBV和新英格蘭工業(yè)卡車公司)。5科朗設(shè)備集團(tuán)美國(guó)美國(guó)科朗成立于1946年,總位于美國(guó)亥俄州,是北美地區(qū)最大的電動(dòng)叉車供應(yīng)商,在全球的服務(wù)和分銷網(wǎng)絡(luò)超過500零售地點(diǎn),遍布80多個(gè)國(guó)。201年收入為401億美元,同比增長(zhǎng)0.8%。1968年收購(gòu)了位于愛爾蘭西海岸戈?duì)柕囊患抑圃旃S,進(jìn)入歐洲市場(chǎng);此后司在收購(gòu)、重組和并購(gòu)方面動(dòng)作不多。6海斯特-耶魯物料搬運(yùn)公美國(guó)公司總部位于美國(guó)克利夫蘭,是海斯特和耶魯品牌叉車的母公司。2021財(cái)年收入30.8億美元,同比長(zhǎng)9.。1968年海斯特收購(gòu)LeisShepard;2016年收購(gòu)澳大利亞Seesield科技限公司及意大利上市公司博索尼;2018年收購(gòu)浙江美科斯叉車有限公司。7安徽合力中國(guó)安徽合力始建于1958年,總位于安徽合肥,在線生產(chǎn)產(chǎn)品型號(hào)達(dá)1700多種。安徽合力在國(guó)內(nèi)建立了23個(gè)省級(jí)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和近400家銷售網(wǎng)點(diǎn),在海外70個(gè)國(guó)家地建立了海外代理關(guān)系,主要產(chǎn)品銷往世界150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。021收入24.1美元,同比增長(zhǎng)24.%。208年安徽合力收購(gòu)寧波達(dá);200收購(gòu)加力股份。8杭叉集團(tuán)中國(guó)杭叉集團(tuán)始建于1956年,總位于浙江州,在國(guó)內(nèi)有70多家控股子公司,300家銷售網(wǎng)點(diǎn);在海外有5家分公司,230多家代理商,產(chǎn)品遠(yuǎn)銷俄羅斯、巴西、波蘭、法國(guó)、土耳其、美國(guó)等10多個(gè)國(guó)和地區(qū)。201年收入2.7美元,同增長(zhǎng)79.%。201年巨星控股入主杭叉;019年巨科技、杭叉集團(tuán)聯(lián)合收購(gòu)中策橡膠。9斗山工業(yè)車輛公司韓國(guó)斗山工業(yè)車輛公司1968年推韓國(guó)首款車,至今已發(fā)展成為韓國(guó)最大的工業(yè)車輛制造廠商。201年收入1.5億美元,比增長(zhǎng)49.%。205年斗山收購(gòu)大宇重工;007年斗收購(gòu)美國(guó)山貓。10曼尼通集團(tuán)法國(guó)曼尼通集團(tuán)成立于1958年,越野物料搬運(yùn)設(shè)備領(lǐng)域的專業(yè)制造商,在全球擁有11個(gè)生產(chǎn)基地,30家子公司,050多個(gè)銷售點(diǎn),覆蓋140個(gè)國(guó)家。2021年收入是18.7億歐元,同比增長(zhǎng)18%該公司未布其201年叉車業(yè)務(wù)收入。2007年收購(gòu)國(guó)el公司;017年收購(gòu)位于澳大利亞珀斯的經(jīng)銷商LifRiteHire&Sales,和大諾伊達(dá)(印度)的特雷克斯設(shè)備有限公司(L);2022年9月收購(gòu)法國(guó)公司ANPlatfrs所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)(高空作業(yè)平臺(tái)設(shè)計(jì)和組裝)。數(shù)據(jù)來源:公司官網(wǎng),美國(guó)《MH現(xiàn)代物料搬運(yùn)》雜志,國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)銷量排名世界前三,但收入規(guī)模與國(guó)際龍頭尚有較大差距。根據(jù)202年《美國(guó)物料搬運(yùn)雜志》發(fā)布的數(shù)據(jù),日本豐田叉車在2021年共銷售叉車28.2萬臺(tái),占到全球銷量的14.34%。國(guó)內(nèi)叉車企業(yè)安徽合力、杭叉集團(tuán)銷量超過德國(guó)凱傲集團(tuán),躋身世界第二和第三。從銷量來看,2021年全球銷量前企業(yè)占比約為59%,行業(yè)集度較高。而從營(yíng)收規(guī)模來看,豐田叉車2021年實(shí)現(xiàn)收入19.23美元,穩(wěn)居世界第一;第二名凱傲集團(tuán)收入73.76億美元占比不到豐田的一半;國(guó)內(nèi)企業(yè)安徽合力、杭叉集團(tuán)分列第7和第8位,銷售額僅為豐田的15左右中國(guó)叉車電動(dòng)化率較低,導(dǎo)致單價(jià)較低,且后市場(chǎng)服務(wù)尚未充分開發(fā),對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)收入規(guī)模造成一定影響;未來隨著電動(dòng)化布局逐漸深入,海外市場(chǎng)持續(xù)拓展,后市場(chǎng)業(yè)務(wù)逐步發(fā)展,國(guó)內(nèi)叉車企業(yè)規(guī)模提升空間較大。圖2:201年全球叉車P10規(guī)模(億美元) 圖3:201年全球叉車銷量P5占比豐田14.豐田14.34%40.81%合力13.95%杭叉12.58%永恒力凱傲8.25%10.07%0美國(guó)《H現(xiàn)代物料搬運(yùn)》雜志, 美國(guó)《H現(xiàn)代物料搬運(yùn)》雜志,國(guó)產(chǎn)叉車銷量增速高于全球,全球市占率逐步提升。根據(jù)世界工業(yè)車輛協(xié)會(huì)(WIS)的統(tǒng)計(jì),2010年全球叉車銷量為741萬臺(tái),2021年增至1969萬AR為9.3%;同期中叉車銷量由23.2萬臺(tái)至10.9萬AR達(dá)15.2%,增長(zhǎng)快全球。國(guó)內(nèi)叉車銷量占全球銷量的比重也由2010的314%增至021年的5.8%,年均升2.pct,中國(guó)已是全球最重要的車銷售市場(chǎng)。200-221年由于國(guó)內(nèi)企業(yè)在疫情后積極復(fù)工復(fù)產(chǎn),以及行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,銷量大幅提升,國(guó)內(nèi)叉車銷量在全球市場(chǎng)的占比也顯著提升。今年由于海外企業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?,我們預(yù)計(jì)中國(guó)叉車銷量份額將進(jìn)一步提升。圖4:200221年全球和國(guó)叉車銷量及同比增速 圖5:中國(guó)叉車銷量的全球市場(chǎng)份額0

全球銷量(萬臺(tái),左軸) 中國(guó)銷量(萬臺(tái),左軸全球同比增速(右軸) 中國(guó)同比增速(右軸)

6%5%4%3%2%1%0% WTSWin, Win,國(guó)內(nèi)叉車市場(chǎng)已基本實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代,海外市場(chǎng)拓展空間巨大。經(jīng)過多年技術(shù)積累及持續(xù)性的研發(fā)投入,國(guó)內(nèi)品牌產(chǎn)品系列完整性、核心技術(shù)掌控能力、試驗(yàn)檢測(cè)水平和設(shè)計(jì)研發(fā)流程等技術(shù)質(zhì)量管理方面逐步向國(guó)際行業(yè)先進(jìn)水平看齊。在電動(dòng)化、智能化方面,國(guó)內(nèi)龍頭公司處于國(guó)際領(lǐng)先水平。國(guó)產(chǎn)叉車的性價(jià)比、響應(yīng)速度和配套服務(wù)能力均顯著高于外資品牌,近年來國(guó)內(nèi)叉車市場(chǎng)已基本實(shí)現(xiàn)全面進(jìn)口替代。2020年疫情發(fā)生后,國(guó)內(nèi)叉車企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn),降價(jià)促銷,搶占外份額,當(dāng)年海外品牌占國(guó)內(nèi)銷量份額下降3.2pt,此后一維持在8%左右的水平。國(guó)產(chǎn)牌在過去的兩年中憑借優(yōu)秀的產(chǎn)品力,借助供應(yīng)鏈和性價(jià)比優(yōu)勢(shì),海外拓展成效顯著,2021年國(guó)叉出口量占海外叉車銷量的比重已達(dá)26.6%。隨著國(guó)內(nèi)叉車企業(yè)新能源戰(zhàn)略和國(guó)際化戰(zhàn)略的持續(xù)深入,疊加國(guó)外企業(yè)受到的供應(yīng)鏈擾動(dòng)仍將持續(xù)一段時(shí)間,國(guó)內(nèi)叉車企業(yè)海外市場(chǎng)拓展空間巨大。圖6:國(guó)內(nèi)叉車市場(chǎng)外企銷量占比 圖7:中國(guó)叉車出口量在國(guó)外叉車銷量中占比2%1%1%5%0%

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中國(guó)出口(萬臺(tái)) 國(guó)外叉車銷量(萬臺(tái)中國(guó)出口占國(guó)外銷量份額234567890Win, Win,國(guó)內(nèi)車強(qiáng)強(qiáng),雙頭行位穩(wěn)中升國(guó)內(nèi)叉車玩家眾多,梯隊(duì)分化明顯。相比于其他通用設(shè)備,叉車行業(yè)壁壘相對(duì)較低,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。根據(jù)中叉網(wǎng)數(shù)據(jù),221年有15家工業(yè)車輛制造商年銷售量超過10000臺(tái),20家超過5000臺(tái),5家超過300,有32家超過000臺(tái),目行業(yè)內(nèi)仍存續(xù)約130家企業(yè)根據(jù)企業(yè)的收入規(guī)模,大致可將國(guó)內(nèi)叉車企業(yè)分為三個(gè)梯隊(duì)。過去我國(guó)叉車行業(yè)主要為外資品牌所把控,隨著國(guó)內(nèi)制造業(yè)實(shí)力的增強(qiáng),內(nèi)資企業(yè)逐漸掌握多維優(yōu)勢(shì),近年來,內(nèi)企銷量占比快速提升,并形成了以安徽合力和杭叉集團(tuán)為雙巨頭的穩(wěn)定格局。在行業(yè)周期波動(dòng)中,大型叉車企業(yè)生存能力強(qiáng)于中小企業(yè),伴隨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),行業(yè)格局將持續(xù)優(yōu)化。圖8:中國(guó)叉車行業(yè)三大梯隊(duì)雙巨頭雙巨頭一梯隊(duì)(年收入超100億元第二梯隊(duì)第三梯隊(duì)第三(入10工,寶驪,如意,江淮,加力等第二入10100中叉網(wǎng),雙寡頭市場(chǎng)份額接近,近幾年集中度提升。安徽合力和杭叉集團(tuán)主要產(chǎn)品均為叉車,且均定位國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng),為國(guó)內(nèi)叉車領(lǐng)域雙寡頭,近9年兩家公司占率均在20%以上。019年來,兩家公司市占率明顯提升。2020年受疫情影響,規(guī)模較小的企業(yè)供應(yīng)鏈及運(yùn)輸銷售受到較大影響,兩家龍頭企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)更及時(shí),且采取降價(jià)促銷等措施,市占率明顯提升。2021年疫情控逐步常態(tài)化,對(duì)供應(yīng)鏈的影響減弱,同時(shí)價(jià)格戰(zhàn)逐漸停止,產(chǎn)品價(jià)格逐步恢復(fù),兩家龍頭企業(yè)市占率有所回落,但依然保持2019年的較高水平。合力國(guó)資背景深厚,已連續(xù)31年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一管理層極為重視行業(yè)地位及市場(chǎng)份額;杭叉是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)叉車制造商,機(jī)制靈活,成長(zhǎng)速度較快。多年以來,兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)既激烈又平和。近9年兩家公司的市占率差距均維持在2.5%以內(nèi),是為激烈;而在此期間,行業(yè)格局并未發(fā)生顛覆性的變化,長(zhǎng)期來看,二者市占率差距在波動(dòng)中慢慢拉大,是為平和。圖9:安徽合力和杭叉集團(tuán)市占率合力市占率(左軸) 杭叉市占率(左軸) 市占率差距(右軸)3 4 5 6 7 8 9 0 .%.%.%.%.%.%.%Win,叉車具有成長(zhǎng)屬性,短期和長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯清晰叉車有成性,短與制、物流景氣關(guān)較高叉車與工程機(jī)械邏輯不同,與通用設(shè)備相比更具成長(zhǎng)屬性。不同于以地產(chǎn)和基建為主要下游的工程機(jī)械,叉車需求主要來自制造業(yè)和物流業(yè)的增長(zhǎng)。相比于以挖機(jī)為代表的工程機(jī)械,叉車銷量增速的波動(dòng)規(guī)律與通用設(shè)備(圖中以金屬切削機(jī)床為代表進(jìn)行展示)更為類似。同時(shí),叉車具有比挖機(jī)和機(jī)床更好的成長(zhǎng)性。從2009至2021年,我國(guó)叉銷量的年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.8,遠(yuǎn)高于挖機(jī)銷量(113%)和金屬切削機(jī)床產(chǎn)量(03%)的同期值。叉車因其下游的廣泛性和通用性而具備一定的通用設(shè)備屬性,而單次投資成本低、投資回收期快又使其具備一定的工業(yè)消費(fèi)品屬性,因此成長(zhǎng)性好于一般的通用設(shè)備。我們預(yù)計(jì),未來隨著中國(guó)制造業(yè)的蓬勃發(fā)展和工業(yè)智能化的不斷推進(jìn),我國(guó)叉車銷量規(guī)模仍將持續(xù)擴(kuò)大。圖10:挖機(jī)銷量、叉車銷量金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增速(%)速 速 速8%6%4%2%0%-2%-4%Win,叉車銷量短期內(nèi)受到宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度影響,平衡重式叉車銷量與制造業(yè)P有較強(qiáng)相關(guān)性。叉車銷量一定程度上受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響,短期來看,其增速與制造業(yè)“晴雨表”I指數(shù)的增速為一致,反映制造業(yè)下游景氣度可有效帶動(dòng)叉車需求。平衡重式叉車廣泛應(yīng)用于各類制造業(yè),是叉車中應(yīng)用最廣的品類。因此,平衡重式叉車銷量與制造業(yè)景氣度較為相關(guān)。根據(jù)我們的測(cè)算,制造業(yè)P與平衡重式叉車銷量具有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系,二者的增速變化趨勢(shì)也較為一致。2020年叉車銷量增速顯著高于制造業(yè)P增速,我們推測(cè)主要系疫情復(fù)工復(fù)產(chǎn)后,以龍頭為首發(fā)起降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)搶占市占率的行為,刺激了叉車需求,加速了勞動(dòng)力替代,帶動(dòng)了一部分制造業(yè)投資前置所致。圖11:叉車銷量增速與PI指數(shù)增速的關(guān)系0,) PI086420//1/3/5/7/9/1/1/3/5/7/9/1/1/3/5/7/9/1/1/3/5/7/9/1/1/3/5/7/9Win,圖12:平衡重式叉車銷量增與制造業(yè)DP增速的關(guān)系) 制造P現(xiàn)同增(

Win,倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量與物流業(yè)景氣度相關(guān),疫情后二者共振更強(qiáng)。在叉車中,倉(cāng)儲(chǔ)叉車(包含II類車和III類車)主要用于快遞、倉(cāng)儲(chǔ)和短距離商品轉(zhuǎn)運(yùn)等物流環(huán)節(jié)。其銷量增速與快遞業(yè)務(wù)量增速相關(guān)我國(guó)快遞業(yè)伴隨著電商業(yè)的發(fā)展,經(jīng)歷了2011206年的速增長(zhǎng)后,2017-01年依然維持24%以上的同比增速。今年受到局部地區(qū)疫情的影響,前三季度規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量同比增速僅為4.2%;與之相符的是,前三季度倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量同比微增.%。我們預(yù)計(jì),隨著疫情影響緩解,快遞物流業(yè)受到的影響會(huì)逐漸弱化,相應(yīng)地,快遞業(yè)務(wù)量和倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量增速也會(huì)有所改善。我們發(fā)現(xiàn),從2020年開始,倉(cāng)叉車銷量增速與快遞業(yè)務(wù)量增速的變化趨勢(shì)逐漸趨于一致。我們推測(cè)主要的原因是,在疫情前時(shí)代,很多的倉(cāng)儲(chǔ)物流運(yùn)輸需求由板車來完成;在疫情影響下,人力資源的稀缺疊加人力成本的提高,使得倉(cāng)儲(chǔ)叉車替代板車的進(jìn)程加快,快遞業(yè)中倉(cāng)儲(chǔ)叉車的需求得到提升,二者變化逐漸趨同。倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量同比增速規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量同增速同比增速(右軸)圖13:快遞業(yè)務(wù)量及同比速 圖14:倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量增速與倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量同比增速規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量同增速同比增速(右軸)0

10%10%5%2209/1209/0210/7211/4212/1212/0213/7214/4215/1215/0216/7217/4218/1218/0219/7220/4221/1221/0222/7-5%-10%Win, Win,需求短期承壓,景氣復(fù)蘇可期。從去年四季度以來,制造業(yè)景氣度一直較為低迷。我們認(rèn)為目前制造業(yè)需求處于筑底階段,從企業(yè)中長(zhǎng)期貸款等前瞻指標(biāo)來看,行業(yè)景氣度有望在明年上半年迎來向上拐點(diǎn)。今年受到全國(guó)多地疫情影響,物流業(yè)增速明顯放緩,我們預(yù)計(jì)未來隨著疫情防控政策的調(diào)整,物流業(yè)增速有望迎來復(fù)蘇。我們認(rèn)為,兩個(gè)主要下游景氣度的改善有望帶動(dòng)叉車需求的恢復(fù)。我國(guó)動(dòng)力萎縮,叉車”是長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力近十幾年我國(guó)叉車銷量與勞動(dòng)力新增人口呈現(xiàn)“剪刀差”,“叉車換人”趨勢(shì)明顯。按照聯(lián)合國(guó)定義,勞動(dòng)力人口指16-0男性人口以及16-5歲女性口(不包括學(xué)生)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),過去30年我國(guó)勞動(dòng)力口總量呈現(xiàn)先增后降的形態(tài),從192年約6.7億一路爬至2018年峰值8.3億,隨后進(jìn)入緩下降階段。增量方面,過去10年我國(guó)每年勞動(dòng)力新增人口從500以上逐年銳減,2019年由正負(fù)2020年減少近00萬人,“人口紅利”正在逐漸被消耗,勞動(dòng)力人口“新鮮血液”明顯不足。211-020年,國(guó)產(chǎn)叉車銷量從每年30萬臺(tái)左右迅速上升至80萬臺(tái),年復(fù)合增速達(dá)11%“剪刀差”體現(xiàn)了明顯的人工替代效應(yīng)。隨著未來我國(guó)社會(huì)結(jié)構(gòu)老齡化的加劇,勞動(dòng)力人口整體規(guī)模將進(jìn)一步萎縮,人工替代成為叉車銷量增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素。我們將從勞動(dòng)力平均年齡和受教育程度兩方面進(jìn)一步分析“叉車換人”趨勢(shì)背后的邏輯。圖15:中國(guó)總勞動(dòng)力人口及比增速 圖16:中國(guó)叉車銷量與勞動(dòng)新增人口的反向變動(dòng)關(guān)系) 0 .%8 .%.%6 .%4 .%.%2 .%

勞動(dòng)力新增人口(萬人左軸) 叉車銷量(萬臺(tái),右軸)001234567890聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議, 聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議W,我國(guó)勞動(dòng)力人口平均年齡呈上升趨勢(shì),體力勞動(dòng)從業(yè)者正在“老去”。根據(jù)《中國(guó)人力資本報(bào)告2022》,從1985年到2020年,無論是農(nóng)村、城鎮(zhèn)還是全國(guó)的平均勞動(dòng)力人口年齡都呈上升趨勢(shì)。全國(guó)勞動(dòng)力人口平均年齡從1985年的32.25歲上升了2020年的39歲。上世紀(jì)0年代以來,以年輕勞動(dòng)力為主的人口遷入城市,導(dǎo)致城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村勞動(dòng)力人口平均年齡差異逐漸縮?。浑S著農(nóng)村年輕人口的持續(xù)流出,2017年以來農(nóng)村勞動(dòng)力人口均年齡開始超過城鎮(zhèn)。勞動(dòng)力人口均年齡的上升通常伴隨著用人成本上漲、工人體力下降等問題,將引起純體力勞動(dòng)供給的下降,尤其會(huì)對(duì)裝卸、搬運(yùn)、堆高等依靠大量人工完成的工作造成不利影響。圖17:全國(guó)勞動(dòng)力人口平均齡(歲)總勞動(dòng)力人口 城鎮(zhèn)勞動(dòng)力人口 農(nóng)村勞動(dòng)力人口403836343230中國(guó)人力資本與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究中心,平均受教育年限拉長(zhǎng),教育普及程度迅速上升,年輕人擇業(yè)方向發(fā)生變化。根據(jù)《中國(guó)人力資本報(bào)告2022》,全國(guó)勞動(dòng)力人平均受教育年限從1985年的614年增長(zhǎng)到了200年的1065年,全國(guó)勞動(dòng)力人口高中及以上受教育程度占比從1985年的116%上升到了200年的43.。隨著受教育年限的增長(zhǎng)和受教育程度的提高,年輕人更加傾向于從事需要專業(yè)知識(shí)的技術(shù)型工作而非純體力工作,這將進(jìn)一步加劇制造業(yè)和物流業(yè)的勞動(dòng)力短缺問題,用叉車換人的需求將愈發(fā)凸顯。圖18:全國(guó)勞動(dòng)力人口平均教育年限(年) 圖19:全國(guó)勞動(dòng)力人口中高及以上受教育程度人口占比國(guó) 鎮(zhèn) 12111098761185187189191193195197199201203205207209211213215217219

6%5%4%3%2%1%0%

全國(guó) 城鎮(zhèn) 農(nóng)村185187189191193195197185187189191193195197199201203205207209211213215217219制造業(yè)及物流業(yè)勞動(dòng)力成本持續(xù)上漲,叉車購(gòu)置成本呈現(xiàn)降低趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年制造業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)輸設(shè)操作人員年平均工資為6804元,過去5年AR為7.;除操作人員外,制造業(yè)及交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)郵政業(yè)農(nóng)民工的年平均工資也在過去5年內(nèi)分別增長(zhǎng)了6.9%和6.4%。同其他大多數(shù)行業(yè)一樣,制造業(yè)及物流業(yè)面臨勞動(dòng)力成本持續(xù)上漲的問題。而與此同時(shí),隨著生產(chǎn)技術(shù)的不斷改進(jìn)和生產(chǎn)成本的不斷優(yōu)化,叉車平均購(gòu)置成本呈現(xiàn)逐年降低趨勢(shì)。以國(guó)內(nèi)叉車龍頭合力和杭叉為例,合力叉車的平均單價(jià)從2013的8.61萬元降為201年的5.56萬元,杭叉叉車的平均單價(jià)從213年的713萬元降低為021年的5.43萬元。這其中既有品結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響,也有公司降本增效努力的成效。我們認(rèn)為,隨著叉車企業(yè)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式,積極進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,產(chǎn)品均價(jià)出現(xiàn)大幅上升的可能性較小,“叉車替人”具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。圖20:制造業(yè)及物流業(yè)工人平均工資(元) 圖21:國(guó)內(nèi)叉車龍頭產(chǎn)品平單價(jià)(萬元/臺(tái))7,0006,0005,0004,0003,000

合力平均單價(jià) 杭叉平均單價(jià)1086422,000

制造業(yè)農(nóng)民工交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)郵政業(yè)農(nóng)工2132142152162172182192制造業(yè)農(nóng)民工交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)郵政業(yè)農(nóng)工

0213214215216217218219220221Win, Win,電動(dòng)化率提升,助力我國(guó)叉車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展我國(guó)電動(dòng)叉車滲透率逐漸提升,與發(fā)達(dá)地區(qū)相比仍有較大空間。我國(guó)電動(dòng)叉車在總銷量中的占比從2008年的7.2%提升至年前三季度的63.7%,叉車動(dòng)化率逐年穩(wěn)步提升,其中III類車對(duì)電動(dòng)化率的提升貢獻(xiàn)較大。而在歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)的叉車銷量結(jié)構(gòu)中,電動(dòng)叉車占比穩(wěn)定在較高的水平。2016-00年,歐洲、美洲和大洋洲的叉車電動(dòng)化率分別維持在80%、6%和5以上。未來隨著我國(guó)環(huán)保排放政策的不斷趨嚴(yán)、工廠對(duì)工作環(huán)境要求的提升,平衡重叉車中電動(dòng)占比預(yù)計(jì)將持續(xù)提升,同時(shí)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車對(duì)板車的持續(xù)替代將大幅提升電動(dòng)叉車銷量,未來我國(guó)叉車電動(dòng)化滲透率有望向歐洲靠攏。圖22:中國(guó)叉車銷量結(jié)構(gòu) 圖23:中國(guó)電動(dòng)叉車銷量占(%)

I類 II類 III類 IV/V類 706050403020100 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì), 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì),圖24:全球各地區(qū)叉車電動(dòng)率(%)洲 洲 洲 洲 10806040200WTS,

216 217 218 219 220平衡重存量電動(dòng)化替換,倉(cāng)儲(chǔ)叉車替代板車帶來增量空間,是我國(guó)電動(dòng)叉車滲透率提升的兩大驅(qū)動(dòng)力。我們認(rèn)為我國(guó)叉車電動(dòng)化率的快速提升主要有兩大驅(qū)動(dòng)因素:第一大因素是電動(dòng)平衡重叉車對(duì)內(nèi)燃平衡重叉車的存量替換,電動(dòng)平衡重叉車在技術(shù)和成本上都更具優(yōu)勢(shì),同時(shí)正在進(jìn)行的國(guó)標(biāo)切換也對(duì)平衡重叉車的電動(dòng)化起到了推動(dòng)作用;第二大因素是倉(cāng)儲(chǔ)叉車大幅替代輕小型搬運(yùn)車輛(板車)可為叉車保有量帶來增量空間,同時(shí)提升電動(dòng)叉車占比。這兩大因素中,前者因產(chǎn)品單價(jià)高,可以增厚企業(yè)營(yíng)收;后者因數(shù)量龐大、增速快,可以增加企業(yè)的銷量。二者相結(jié)合,共同助力我國(guó)叉車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。平衡存量化替換勢(shì)所將有效大叉場(chǎng)模與內(nèi)燃平衡重式叉車相比,電動(dòng)平衡重式叉車在諸多方面均有比較優(yōu)勢(shì)。在雙碳大背景下,工業(yè)車輛近年來呈現(xiàn)環(huán)?;⒏咝Щ?、智能化的發(fā)展趨勢(shì),由于電動(dòng)平衡重式叉車符合國(guó)家節(jié)能減排、調(diào)整能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)政策,平衡重式叉車電動(dòng)化是大勢(shì)所趨。從全生命周期使用成本看,電動(dòng)叉車也具有經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)我們的測(cè)算,以最常規(guī)的3t平衡重式叉車為例,電動(dòng)叉車的購(gòu)置成本雖然大幅高于內(nèi)燃叉車,但在相同工作時(shí)長(zhǎng)下,其使用成本僅為內(nèi)燃叉車的三分之一,且無需維修保養(yǎng)。電動(dòng)叉車的2年總成本與內(nèi)燃叉車基本持平,隨著使用周期的增長(zhǎng),電動(dòng)叉車對(duì)成本的節(jié)約效應(yīng)更顯著;當(dāng)使用時(shí)間為5年時(shí),單臺(tái)電動(dòng)叉車能夠節(jié)省約10萬元的成本;而叉的使用壽命一般為8-10年,在全命周期視角下,電動(dòng)叉車將為車主節(jié)約超過20萬元的費(fèi)。此外電動(dòng)平衡重式叉車相比內(nèi)燃平衡重式叉車還具有噪音小、人工操作復(fù)雜程度低等諸多優(yōu)勢(shì)。表4:3噸電動(dòng)叉車和3噸內(nèi)叉車全生命周期使用成本對(duì)比明細(xì)單位3t電動(dòng)叉車3t柴油叉車購(gòu)置成本元1200060000小時(shí)耗電量度/小時(shí)6小時(shí)耗油量(柴油)升/小時(shí)3度電成本元/度1.1柴油單價(jià)元/升7.3每小時(shí)成本元/小時(shí)6.621.9每天工作時(shí)間小時(shí)/天88每年工作天數(shù)天/年250250使用成本費(fèi)用元/年1320043800維修保養(yǎng)費(fèi)用元/年015201年總成本總成本總成本元1860028660數(shù)據(jù)來源:碩星工業(yè),非道路移動(dòng)機(jī)械國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)自12月1日起生效,助推電動(dòng)叉車替代內(nèi)燃叉車。非道路移動(dòng)械“國(guó)四”標(biāo)準(zhǔn)已于今年12月1日式實(shí)施,叉車行業(yè)相關(guān)企業(yè)已提前進(jìn)行國(guó)四布局,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)完成新排放標(biāo)準(zhǔn)的落地。其中,主流技術(shù)路線是采用選擇性催化還原裝置(R)和顆粒物捕器(DF),部分廠商還會(huì)采用柴油氧化催化器()和廢氣再循環(huán)(R)等輔助技術(shù)。標(biāo)切換后,相同配置的叉車售價(jià)和使用成本均有所上升,終端用戶購(gòu)買意愿降低,越來越多的用戶愿意轉(zhuǎn)而購(gòu)買電動(dòng)叉車而非新的國(guó)四叉車。未來隨著電池技術(shù)的進(jìn)一步成熟,電動(dòng)叉車在使用成本上還有下行空間,同時(shí)隨著電動(dòng)叉車性能的逐步提升,其運(yùn)行可靠性也將進(jìn)一步趕超內(nèi)燃叉車,我們預(yù)計(jì)存量?jī)?nèi)燃平衡重式叉車會(huì)逐步被電動(dòng)平衡重式叉車所替換。表5:非道路機(jī)械國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施節(jié)點(diǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則202年2月1日國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施。自2022年12月1日起,所有生產(chǎn)、進(jìn)口和銷售560W下(含60W道路移動(dòng)機(jī)械及其裝用的柴油機(jī)應(yīng)符合本標(biāo)準(zhǔn)第四階段要求。206年4月1日國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施。自2016年4月1日起,所有制造、口和銷售的非道路移動(dòng)機(jī)械不得裝用不符合《非道路標(biāo)準(zhǔn)》第三階段要求的柴油(農(nóng)用機(jī)械除外)。全國(guó)禁止銷售國(guó)二叉車,已有的國(guó)二叉車可以加裝尾氣處理裝置,只要達(dá)到國(guó)家排放要求還可以使用。209年0月1日國(guó)二標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施。207年0月1日國(guó)一標(biāo)準(zhǔn)開始實(shí)施。數(shù)據(jù)來源:中華人民共和國(guó)生態(tài)環(huán)境部,過去十年我國(guó)電動(dòng)平衡重式叉車占比持續(xù)提升,距發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大成長(zhǎng)空間。從我國(guó)平衡重式叉車銷量上看,2021年全年平衡重式叉車銷量為55.5萬臺(tái),其中內(nèi)燃平衡重式叉車的銷量為44.2萬臺(tái),電動(dòng)平衡重式叉的銷量為11.3萬臺(tái)。電動(dòng)平重式叉車占比已經(jīng)從2012年2.5%提升至2021年的204%,02年前三季度電動(dòng)平衡重式叉車占比進(jìn)一步提升,達(dá)24.8。縱觀國(guó)際市場(chǎng),近年來歐洲、美洲、澳洲等地區(qū)平衡重式叉車銷量中電動(dòng)叉車占比呈提升趨勢(shì),與歐洲、美洲相比,亞洲平衡重式叉車電動(dòng)化率仍偏低,2020歐洲和美洲平衡重式叉車電動(dòng)率占分別為56.%/362%,而亞僅為20.%,未來電動(dòng)平衡式叉車滲透率仍有較大提升空間。圖25:我國(guó)平衡重式叉車銷及電動(dòng)化率 圖26:全球各地區(qū)平衡重式車電動(dòng)化率(%)內(nèi)燃平衡重式叉車銷量萬臺(tái)左軸)內(nèi)燃平衡重式叉車銷量萬臺(tái)左軸)%右)0 0 0 0 0 50 0

歐洲 美洲 亞洲 非洲 大洋洲6050403020100216 217 218 219 220中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì), WTS,預(yù)計(jì)025年我國(guó)電動(dòng)平衡重式叉車市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)29.9億元,較221年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。2021年全年電動(dòng)平衡重式叉車的銷量為11.3萬臺(tái),按照均價(jià)12萬元/臺(tái)計(jì)算,201年電動(dòng)衡重式叉車市場(chǎng)規(guī)模約為135.6億元我們認(rèn)為20222025年平衡式叉車銷量年增速為7%,25年平衡重式叉車電動(dòng)化率在35%假設(shè)較為中性;同時(shí),我們認(rèn)為,隨著電動(dòng)叉車的技術(shù)進(jìn)步,2025年電動(dòng)平衡重式叉車的產(chǎn)品均價(jià)較目前會(huì)有所降低,我們假設(shè)為11萬元;在以上假設(shè)前提下,們預(yù)計(jì)205年電動(dòng)平衡重叉車的市場(chǎng)空間將達(dá)到2799億元,為201年的21倍。表6:205年我國(guó)電動(dòng)平衡式叉車市場(chǎng)規(guī)模敏感性分析平衡重式叉車電動(dòng)化率25%30%35%40%45%50%55%3%171.7206.0240.3274.6309.0343.3377.6平衡重5%185.4222.5259.5296.6333.7370.8407.8式叉車7%199.9239.9279.9319.9359.8399.8439.8銷量年9%215.3258.3301.4344.5387.5430.6473.6均增速11%231.5277.8324.1370.4416.7463.0509.4數(shù)據(jù)來源:測(cè)算電動(dòng)叉車的快速鋰電化,將提升中國(guó)叉車全球競(jìng)爭(zhēng)力。傳統(tǒng)的電動(dòng)叉車中使用的蓄電池主要是鉛酸電池。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家率先開發(fā)和應(yīng)用電動(dòng)叉車,其電動(dòng)叉車存量也以鉛酸電池叉車為主。隨著鋰電池技術(shù)的不斷發(fā)展和突破,鋰電池逐漸成為鉛酸電池的最大競(jìng)爭(zhēng)者。由于叉車作業(yè)地點(diǎn)大多為廠區(qū),工作強(qiáng)度和環(huán)境比較固定,因此鋰電池的諸多優(yōu)勢(shì)可以在電動(dòng)叉車中得到體現(xiàn)。鋰電池充電速度更快,且充電無記憶,可以高效地利用工歇和休息時(shí)間進(jìn)行電量補(bǔ)充,方便使用者進(jìn)行工作統(tǒng)籌。此外,鋰電池使用壽命更長(zhǎng),具備較寬的放電溫度區(qū)間,因此打消了使用者頻繁更換電池的顧慮,使用場(chǎng)景更加廣泛。目前在我國(guó)的電動(dòng)叉車中,II類車和III類車的鋰電化度已到達(dá)較高水平,I類車尚有提升空間。近幾年,我國(guó)電動(dòng)叉車鋰電化步伐加快。據(jù)統(tǒng)計(jì),2020年我國(guó)電動(dòng)叉車市場(chǎng)鋰電叉車滲透率達(dá)到39.3%,較2019增長(zhǎng)14.5pt;預(yù)計(jì)到2025將達(dá)到60%。220年中國(guó)電動(dòng)叉車用鋰離子電池的裝機(jī)量為5.80W,較019年增長(zhǎng)3.43Wh;預(yù)計(jì)205年達(dá)到裝機(jī)量9.2W。雖然以豐田、凱傲等為表的國(guó)際叉車巨頭相較于國(guó)內(nèi)叉車品牌在內(nèi)燃機(jī)領(lǐng)域更具競(jìng)爭(zhēng)力,但由于國(guó)內(nèi)叉車品牌更早地捕捉到了平衡重叉車電動(dòng)化這一行業(yè)大趨勢(shì),率先布局電動(dòng)平衡重叉車業(yè)務(wù),且中國(guó)叉車企業(yè)布局電動(dòng)化具有得天獨(dú)厚的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),未來有望充分受益平衡重叉車電動(dòng)化浪潮,重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。表7:鋰電池與鉛酸電池性能對(duì)比相關(guān)參數(shù)鉛酸電池鋰電池充放電效率80%左右大于97%充電時(shí)間(h)8-10h1-2h能量密度W/kg)0-50130-103循環(huán)壽命(次)500-90>2000工作溫度(℃)-5~30-20~60自放電率15-30/月<3%/月動(dòng)力性能低壓時(shí)動(dòng)力弱持續(xù)穩(wěn)定輸出維護(hù)費(fèi)用高低重量重輕環(huán)保性能劣優(yōu)BS無有記憶效應(yīng)有無數(shù)據(jù)來源:智研咨詢,4.2倉(cāng)儲(chǔ)車替車,帶叉車增量空間我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量快速提升,已成為影響我國(guó)叉車銷量增速的重要力量。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量從2008的2.1萬臺(tái)增長(zhǎng)至2021年的52.9萬臺(tái),CAR達(dá)28.3%。電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車在我國(guó)叉車銷量中的占比由2008年的124快速提升至2021年的8.1%,今前三季度我國(guó)叉車銷量中III類車占比已達(dá)到50.1%,首次過50。2016-020年,我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量占比依次超過大洋洲和美洲,直追歐洲。電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車無疑已成為影響我國(guó)叉車銷量增速的重要力量。圖27:我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)車銷量及同比增速 圖28:中國(guó)及全球各地區(qū)電步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量占比(%)銷量(萬臺(tái),左軸) 銷量占比(右軸)同比增速(右軸)中國(guó) 歐洲 美洲 亞洲 非洲 大洋洲銷量(萬臺(tái),左軸) 銷量占比(右軸)同比增速(右軸)0 0 0 0 0 0

706050403020100216 217 218 219 220中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì), 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì),電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車本質(zhì)上是電動(dòng)化板車,替代傳統(tǒng)人力板車是大勢(shì)所趨。“板車”主要用于制造業(yè)和物流周轉(zhuǎn)領(lǐng)域中的各類貨物轉(zhuǎn)運(yùn),與電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車的使用場(chǎng)景基本重合。電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車本質(zhì)上是電動(dòng)化板車,雖然其售價(jià)與普通板車差異巨大,但具有顯著的綜合使用成本優(yōu)勢(shì)。與板車相比,使用電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車可提升搬運(yùn)員工綜合作業(yè)效率,減少搬運(yùn)工數(shù)量的同時(shí)大幅降低搬運(yùn)工的勞動(dòng)強(qiáng)度。隨著我國(guó)人口紅利逐漸消退,各地招工難現(xiàn)象頻發(fā),企業(yè)有充足的動(dòng)力選擇更加高效且節(jié)約的方式替代純?nèi)斯ぷ鳂I(yè)。圖29:傳統(tǒng)人力板示意圖 圖30:電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車意圖 諾力股份官網(wǎng), 諾力股份官網(wǎng),電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車替代板車正在得到印證,未來市場(chǎng)規(guī)模提升空間廣闊。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì)的統(tǒng)計(jì),近10年我國(guó)輕小型搬運(yùn)車輛板車)年銷量均超過100萬。若考慮2016-218年的銷量增,整體來看,過去10年我板車銷量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),年均降幅為3%。與之相對(duì)應(yīng)的是,我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量在過去10年內(nèi)持續(xù)上行,電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車替代板車正在得到印證。按照板車5-8年的更新周期算,我國(guó)板車保有量約在9001000萬臺(tái)。假設(shè)對(duì)傳統(tǒng)板車的替代率為30%,未來58年我國(guó)電步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車因替代板車而產(chǎn)生的年均增量需求將超過40萬臺(tái)假設(shè)屆時(shí)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車均價(jià)低于當(dāng)前均價(jià),為1.2元/臺(tái),未來5-8年我國(guó)電動(dòng)步行式儲(chǔ)叉每年因替代板車而產(chǎn)生的增量市場(chǎng)空間將超過50億。圖31:我國(guó)輕小型搬運(yùn)車輛量及同比增速 圖32:我國(guó)電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)車與板車銷量對(duì)比(萬臺(tái))0

10%20%30%

201010500

電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車 板車 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì), 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì),叉車出口韌性強(qiáng),海外市場(chǎng)前景廣闊叉車出口韌性較強(qiáng),近兩年銷量占比提升。220年我國(guó)叉車內(nèi)銷快速增長(zhǎng),2021年以來增速明顯放緩,同年9月轉(zhuǎn)負(fù);今年1-7月,在下游制造業(yè)需求低迷的影響下,叉車內(nèi)銷量同比降低11.%。215年起我國(guó)叉車出口銷量增速持續(xù)提高,019年受貿(mào)易摩擦影響,行業(yè)出口增速下滑。2020年疫情導(dǎo)致海外產(chǎn)受限,受益于國(guó)內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較快恢復(fù),叉車出口銷售增速回升201年出口銷量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)后,今年在復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)以及去年的高基數(shù)下,前7個(gè)依然實(shí)現(xiàn)了22.%的同比增速,展出了較強(qiáng)的韌性。2020年叉出口銷量占比為22.%,今年1-7月出口占比已提升至32.6%,出口已成為我國(guó)叉車市場(chǎng)的重要支撐。我們預(yù)計(jì)今年全年叉車將呈現(xiàn)內(nèi)銷走弱,出口穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),全年出口量在總銷量中占比有望超過30%。圖33:我國(guó)叉車內(nèi)銷量及同增速 圖

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