進(jìn)口管控政策陸續(xù)出臺(tái)

進(jìn)口管控政策陸續(xù)出臺(tái)一、箱板紙行業(yè)概況箱板紙主要可以分為?？埡桶酌媾？?，主要以廢紙、木漿原料制成，用于包裝紙箱外層，主要是用于輕工、家電等產(chǎn)品運(yùn)輸包裝，是木材、金屬等系列包裝的替代產(chǎn)品。由于箱板紙的原料主要是以廢紙為主，屬于“廢紙系原紙”，因此原料對(duì)于產(chǎn)能的影響較大。受到2017年廢紙進(jìn)口政策收緊的影響，進(jìn)口類固廢嚴(yán)行全品類申報(bào)配額制度，導(dǎo)致原料銳減。另一方面下游包裝領(lǐng)域需求不振，最終導(dǎo)致2018-2019年箱板紙企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)下滑，行業(yè)景氣度受到一定程度沖擊。2019年國(guó)內(nèi)需求較2018年有一定恢復(fù)，但行業(yè)開(kāi)工率仍位于66.53%的低位。由于箱板紙兼具緩沖性與一定的強(qiáng)度因此在包裝市場(chǎng)受到青睞，其下游需求涵蓋通信IT及電子、家電、辦公設(shè)備、日用化工、食品飲料、醫(yī)藥、輕工及機(jī)械產(chǎn)品等行業(yè)；其中，以食品飲料、日化用品的包裝需求為主，需求占比約60%，家電、電子行業(yè)的包裝需求占比約為30%，快遞類包裝需求占比10%。2019年箱板紙消費(fèi)量2374萬(wàn)噸，占各品種紙類消費(fèi)量的22.45%，位居各類紙張之首，是當(dāng)之無(wú)愧的紙類消費(fèi)第一賽道。二、進(jìn)口政策收緊在廢紙進(jìn)口配給制下，龍頭企業(yè)基本享受了主要的廢紙進(jìn)口配額，如2020年上半年行業(yè)TOP3規(guī)模的企業(yè)就獲得的全部進(jìn)口配額的54%，外廢生產(chǎn)的紙漿纖維含量更高、品質(zhì)更優(yōu)，關(guān)鍵是相比于國(guó)內(nèi)回收的廢紙具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。所以當(dāng)面對(duì)旺季需求波動(dòng)時(shí)，中小紙企擴(kuò)產(chǎn)就不得不選擇價(jià)格劣勢(shì)的國(guó)廢，推動(dòng)國(guó)廢價(jià)格上移，在跌破盈虧平衡點(diǎn)后擇時(shí)停產(chǎn)。由于造紙業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化高且過(guò)去準(zhǔn)入門檻偏低，因此長(zhǎng)期以來(lái)箱板紙行業(yè)集中度較低，占比較高的三家企業(yè)玖龍紙業(yè)、理文造紙和山鷹紙業(yè)合計(jì)市占率達(dá)到38%。針對(duì)國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)海外原材料依賴較嚴(yán)重、低端產(chǎn)品需求逐漸飽和的困境，龍頭企業(yè)率先選擇在海外進(jìn)行產(chǎn)能布局或建設(shè)原料基地增厚行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，未來(lái)行業(yè)集中度有望得到提升。造紙業(yè)屬于典型的原料導(dǎo)向性工業(yè)，造紙企業(yè)能否獲得可觀收益與原材料供給是否充足和下游需求是否旺盛密切相關(guān)。目前我國(guó)國(guó)內(nèi)廢紙回收系統(tǒng)尚不完善，回收量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足造紙業(yè)原料需求，2018年我國(guó)廢紙?jiān)舷M(fèi)量達(dá)7027萬(wàn)噸，其中國(guó)廢消費(fèi)5324萬(wàn)噸，其余全部依賴進(jìn)口。但是自2017年以來(lái)廢紙回收政策收緊，未來(lái)要逐步實(shí)現(xiàn)固體廢棄物零進(jìn)口，在廢紙回收系統(tǒng)完善之前，原材料一直處在高位，加速行業(yè)中小產(chǎn)能退出市場(chǎng)。目前造紙業(yè)廠商一方面通過(guò)收購(gòu)美國(guó)、歐洲等地漿紙廠以便于獲得高質(zhì)量的外廢原料；選擇在老撾、越南、馬來(lái)西亞等東南亞人工成本較低的地區(qū)布局延續(xù)勞動(dòng)力成本紅利。三、疫情造成的影響四、進(jìn)口替代增加相比于國(guó)內(nèi)箱板瓦楞紙價(jià)格持續(xù)走低，利潤(rùn)收窄，紙廠生產(chǎn)積極性不高的局面，國(guó)外2018-2020年的有關(guān)產(chǎn)能正處于上升階段，隨著進(jìn)口紙的大量涌入，中國(guó)箱板瓦楞紙廠開(kāi)工率明顯下降，而受中國(guó)進(jìn)口拉動(dòng)，印尼、印度、臺(tái)灣等地區(qū)的紙廠開(kāi)工率明顯提升。尤其是自2017年之后國(guó)內(nèi)供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，有關(guān)紙企原材料價(jià)格上升導(dǎo)致價(jià)格明顯增加，進(jìn)口箱板紙的替代效應(yīng)明顯。由于國(guó)內(nèi)