中國ETC行業(yè)迎來大增長(zhǎng)ETC用戶數(shù)量高于“十三五”規(guī)劃市場(chǎng)需求增加五倍未來強(qiáng)者恒強(qiáng)五大產(chǎn)業(yè)將迎來爆點(diǎn)

中國ETC行業(yè)迎來大增長(zhǎng)，ETC用戶數(shù)量高于“十三五”規(guī)劃，市場(chǎng)需求增加五倍，未來強(qiáng)者恒強(qiáng)，五大產(chǎn)業(yè)將迎來爆點(diǎn)

一、中國ECT行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

ETC，即電子不停車收費(fèi)系統(tǒng)，是一種先進(jìn)的道路通行系統(tǒng)，它利用5.8GHz微波（或紅外或射頻）技術(shù)，通過安裝在ETC車道上的路側(cè)單元（RSU）與安裝在車輛上的車載單元（OBU）之間的專用短程通信（DSRC)，使車輛在不需要停車的情況下，自動(dòng)完成收費(fèi)處理全過程，集“車輛識(shí)別”及“電子支付”為一體，真正實(shí)現(xiàn)無人值守，降低管理成本，提高車輛通行效率。

在部分發(fā)達(dá)國家，電子收費(fèi)系統(tǒng)已經(jīng)得到廣泛推廣，例如美國、葡萄牙、日本、新加坡等許多國家和地區(qū)的ETC系統(tǒng)已經(jīng)局部聯(lián)網(wǎng)并形成規(guī)模效益。ETC模式也開始在中國推廣，發(fā)達(dá)國家的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可以作為中國ETC模式推廣的重要參考。

隨著中國汽車保有量逐漸提高，城市交通擁堵及汽車尾氣排放帶來的環(huán)境污染問題日趨嚴(yán)重。ETC推廣能有效節(jié)能減排并緩解交通擁堵。2015年，內(nèi)蒙古、黑龍江、廣西、新疆正式并入高速公路電子不停車(ETC)聯(lián)網(wǎng)區(qū)域，縱貫?zāi)媳?、互通東西的中國ETC聯(lián)網(wǎng)格局就此形成，2100余萬用戶實(shí)現(xiàn)了一卡暢行中國。自全網(wǎng)覆蓋實(shí)現(xiàn)以來，ETC在中國保持平穩(wěn)運(yùn)營。

ETC行業(yè)是近4年來智能交通領(lǐng)域中發(fā)展最快的細(xì)分行業(yè)。在政策大力推動(dòng)下，截至2017年底，我國ETC專用車道已達(dá)到17295條，約占車道總量的23%，較2016年底增加3357條，增幅約為24%。不過，相比MTC車道，ETC專用車道還有不少距離。2018年全國新增ETC專用車道超過2000條，新增用戶1500萬。

ETC用戶規(guī)模方面，截至2017年底，中國ETC用戶總量約為6046.9萬，占汽車保有量的30%左右，較2016年底增加了1526.3萬，增幅為34%。其中，客車用戶最多，達(dá)到5627.8萬，占比為93.1%；貨車用戶419.1萬，占比6.9%。

截止到2018年年底，ETC總用戶約7656萬，其中客車用戶為7134萬，占到ETC用戶總量的93.18%。2015年10月全國ETC實(shí)現(xiàn)了全部聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營后，累計(jì)為車主節(jié)約時(shí)間5255萬小時(shí)，節(jié)約車輛燃油約34.7萬噸，減少各類污染物排放10.7萬噸，這些數(shù)據(jù)證明ETC大大提高了高速入口的通行效率，降低了不必要的污染物排放。

（一）、省界收費(fèi)站取消，2019年ETC行業(yè)迎來大增長(zhǎng)

1、政策密集出臺(tái)，要求力爭(zhēng)年底前基本取消高速公路省界收費(fèi)站。

2019年3月5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中提出，要深化收費(fèi)公路制度改革，兩年內(nèi)基本取消全國高速公路省界收費(fèi)站。接下來5月16日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《深化收費(fèi)公路制度改革取消高速公路省界收費(fèi)站實(shí)施方案》具體落實(shí)，緊接著5月28日，國家發(fā)展改革委和交通運(yùn)輸部就印發(fā)了《加快推進(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》。

（二）、2019年底全國ETC用戶數(shù)量最少1.8億，要求高于“十三五”規(guī)劃。

國務(wù)院“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系的發(fā)展規(guī)劃中，提出的指標(biāo)是公路客車ETC使用率在2020年達(dá)到50%?！笆濉敝悄芙煌òl(fā)展主要指標(biāo)

根據(jù)2019年5月28日交通部和發(fā)改委印發(fā)的《加快推進(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》，要求2019年底前全國ETC用戶數(shù)量突破1.8億，各?。▍^(qū)、市）高速公路入口車輛使用ETC比例達(dá)到90%以上。這個(gè)政策要求遠(yuǎn)高于之前的“十三五”規(guī)劃。

截至2018年底，我國汽車保有量達(dá)到2.4億輛，2014年3月，交通部發(fā)布《交通運(yùn)輸部關(guān)于開展全國高速公路電子不停車收費(fèi)聯(lián)網(wǎng)工作的通知》，啟動(dòng)了ETC全國聯(lián)網(wǎng)的工作，到2015年10月就已實(shí)現(xiàn)全國ETC聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營，到2018年ETC用戶數(shù)僅為7656萬。計(jì)算得到我國ETC用戶使用率約32%，遠(yuǎn)低于日本等發(fā)達(dá)國家80%-90%的覆蓋率。高速公路收費(fèi)站排隊(duì)現(xiàn)象嚴(yán)重，影響了通行效率，增加了污染物排放。今年，在政策的大力支持下，滲透率將大幅提升。受政策刺激ETC滲透率在2019年將大漲

（三）、ETC行業(yè)市場(chǎng)需求2019年增加五倍

ETC設(shè)備主要由路側(cè)設(shè)備（RSU）和車載設(shè)備（OBU）組成。路側(cè)設(shè)備主要是指安裝在車道控制系統(tǒng)前端，發(fā)揮信息采集作用的專用設(shè)備，由天線和讀寫控制器組成；車載設(shè)備是安裝在用戶車輛上作為記錄車輛通行信息的車載設(shè)備。

對(duì)于ETC行業(yè)需求的測(cè)算，分別考慮路側(cè)設(shè)備（RSU）和車載設(shè)備（OBU）的量和價(jià)。

車載設(shè)備（OBU）的量，依據(jù)《加快推進(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》中提到2019年ETC用戶數(shù)達(dá)1.8億，高速公路不停車快捷收費(fèi)率達(dá)到90%以上。2019年需求約為10344萬臺(tái)。此后的需求第一來自于汽車保有量的繼續(xù)上升；第二來自于ETC滲透率的進(jìn)一步提升；第三來自于ETC的自然更新和類似替代儲(chǔ)值卡ETC的技術(shù)更新；第四來自出口海外市場(chǎng)。

車載設(shè)備（OBU）的價(jià)，可以參考《華銘智能：發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（修訂稿）》的披露，聚利科技2016年度、2017年度、2018年度OBU的平均銷售單價(jià)分別為102.23元、84.23元、78.46元。OBU銷售價(jià)格下降幅度已在逐年縮小，隨著市場(chǎng)景氣度的上升，價(jià)格有望保持平穩(wěn)。

路側(cè)設(shè)備（RSU）的量，參考金溢科技6月19日投資者關(guān)系活動(dòng)公告提到市場(chǎng)上對(duì)RSU的需要量是十幾萬套，同時(shí)參考《加快推進(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》要求2019年10月底前，所有車道均具備ETC服務(wù)功能，其中大中城市、新建城鎮(zhèn)、旅游景區(qū)周邊收費(fèi)站ETC專用車道占比不低于70%。2020年12月底前，基本實(shí)現(xiàn)機(jī)場(chǎng)、火車站、客運(yùn)站、港口碼頭等大型交通場(chǎng)站停車場(chǎng)景ETC服務(wù)全覆蓋。十幾萬套的需求將在2019年和2020年集中爆發(fā)。

路側(cè)設(shè)備（RSU）的量，市場(chǎng)調(diào)研了解到目前RSU約在3萬元/套左右。

測(cè)算得到2019年ETC市場(chǎng)需求101億，比2018年增加了5倍。OBU市場(chǎng)空間

RSU市場(chǎng)空間

ETC市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算

（四）、ETC設(shè)備將成為車聯(lián)網(wǎng)最重要的入口，甚至是移動(dòng)互聯(lián)平臺(tái)

在政策驅(qū)動(dòng)下，2019年ETC行業(yè)將有巨大的增長(zhǎng)，2020年的增長(zhǎng)主要源自路邊單元（RSU）的持續(xù)建設(shè)，車載單元（OBU）和前面分析的四個(gè)需求因素相關(guān)。未來整個(gè)ETC行業(yè)因?yàn)闈B透率提升進(jìn)入到新的發(fā)展階段?！都涌焱七M(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》鼓勵(lì)車載裝置產(chǎn)品形態(tài)及服務(wù)功能多樣化發(fā)展，研發(fā)與行車記錄儀、智能后視鏡等車載電子產(chǎn)品結(jié)合的多功能一體化終端，滿足不同用戶應(yīng)用和消費(fèi)需求。也鼓勵(lì)開展ETC無卡化應(yīng)用研究，推廣單片式車載裝置，推動(dòng)從離線“電子錢包”向“后臺(tái)賬戶”應(yīng)用發(fā)展。這些都將帶動(dòng)設(shè)備的升級(jí)。

另一方面，在年初點(diǎn)評(píng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的報(bào)告里提出，今年的一號(hào)任務(wù)是先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合，可以落實(shí)到制造業(yè)服務(wù)化和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)這兩個(gè)概念。制造業(yè)服務(wù)化簡(jiǎn)單理解，就是從賣設(shè)備到賣服務(wù)，這個(gè)服務(wù)包括設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的全生命周期系統(tǒng)服務(wù)。目的就是在“微笑曲線”中，從單一制造向兩端延伸。兩類公司受益，一是數(shù)據(jù)應(yīng)用，二是集成服務(wù)。數(shù)據(jù)應(yīng)用是把公司的市占率優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)流量入口，ETC設(shè)備企業(yè)就屬于這一類?！都涌焱七M(jìn)高速公路電子不停車快捷收費(fèi)應(yīng)用服務(wù)實(shí)施方案》提出完善聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)管理體系和構(gòu)建高速公路信用體系。要求建立健全交通運(yùn)輸部門與公安部門間有關(guān)交通管理信息共享機(jī)制，依托北斗衛(wèi)星定位、視頻識(shí)別、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)手段，開展聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)稽查體系建設(shè)。要求2019年12月底前，制定信用評(píng)價(jià)機(jī)制和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，建立以信用承諾、信用公示為特點(diǎn)的新型監(jiān)管機(jī)制，通過全國信用信息共享平臺(tái)，利用收費(fèi)公路聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)、綠色通道、交通執(zhí)法等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，加快建立車輛信用記錄，集成車輛登記信息、交通管理信息、通行交費(fèi)信息等信息。在信息共享和信用體系建立起來、車載多設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)完善后，ETC設(shè)備將成為車聯(lián)網(wǎng)最重要的入口，甚至和智能手機(jī)融合將成為新的移動(dòng)互聯(lián)平臺(tái)。

市場(chǎng)規(guī)模方面，2012-2016年，我國ETC市場(chǎng)規(guī)模已實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，從5億元上升到22億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為45%。預(yù)計(jì)2016-2020年，市場(chǎng)規(guī)模將從22億元上升到70億元以上，復(fù)合增長(zhǎng)率為34%，仍保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

具體來看，假設(shè)2020年ETC用戶數(shù)達(dá)到1.25億，以及假設(shè)到2020年每個(gè)ETC終端設(shè)備(主要是OBU車載單元)的初裝費(fèi)用價(jià)格為200元(銷售單價(jià)約200元)，再加上約為初裝費(fèi)用20%的更新費(fèi)用等，OBU每五年更新一次。據(jù)此計(jì)算，到2020年，初裝OBU的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到70億，更新OBU的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2.8億，總計(jì)將達(dá)到70億元以上的市場(chǎng)。2020年中國ETC終端設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)情況

目前大多數(shù)高速收費(fèi)路口ETC車道還沒有實(shí)現(xiàn)全覆蓋，因此高速入口同行效率的提高還有至少50%的空間，我國機(jī)動(dòng)車保有量超過3億輛，但ETC安裝率不到30%，發(fā)展空間依然巨大，尤其是為數(shù)眾多的私家車仍然是ETC發(fā)展的重中之重。

省界收費(fèi)站的逐步取消，確保了ETC等的信息技術(shù)將快速取代人工收費(fèi)，將有利于ETC大產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，OBU安裝率將大幅上升，這就意味著車主可能在購買機(jī)動(dòng)車后將ETC作為機(jī)動(dòng)車的必備電子設(shè)備之一，OBU為核心的電子裝備都將迎來快速的發(fā)展機(jī)會(huì)。

二、ETC行業(yè)市場(chǎng)集中度分的：集中度高、壁壘高，未來強(qiáng)者恒強(qiáng)

ETC行業(yè)格局：過去市場(chǎng)高度集中，2018年金溢科技、萬集科技、聚利科技（華銘智能擬收購）三家占據(jù)了近80%的市場(chǎng)份額。按照2018年銷量測(cè)算，金溢、萬集、聚利OBU銷量市占率分別為30%、20%、30%。

金溢科技OBU銷量持續(xù)領(lǐng)先。ETC車載單元上，金溢科技自2015年來始終保持在500萬以上的銷量，銷量居ETC行業(yè)上市公司第一，近年來由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，差距有所收窄；路側(cè)單元上，公司更具有優(yōu)勢(shì)，2015至2018年公司RSU年平均銷量已經(jīng)突破2200套。主要公司OBU銷量

主要公司RSU銷量

在國家政策及社會(huì)需求的大力推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2019-2020年，中國ETC市場(chǎng)將會(huì)全面爆發(fā)，這一政策的推出短期利好ETC概念股。從金溢科技及聚利科技近幾年的總體營業(yè)情況來看，ETC業(yè)務(wù)的銷售收入及利潤(rùn)在2015年達(dá)到高峰，但從2016年開始逐年下滑，主要原因是：2015年全國ETC聯(lián)網(wǎng)工作開啟，政府加大補(bǔ)助，市場(chǎng)投資加速；2016年ETC聯(lián)網(wǎng)工作結(jié)束，政策因素對(duì)市場(chǎng)刺激作用減弱；原有ETC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度放緩，而投入新業(yè)務(wù)未帶來顯著效益；企業(yè)繼續(xù)加大投入ETC產(chǎn)品的研發(fā)及擴(kuò)充辦公場(chǎng)地等。ETC概念板企業(yè)2018年總市值

三、五大產(chǎn)業(yè)將迎來爆點(diǎn)

隨著ETC行業(yè)的發(fā)展，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，但未來ETC行業(yè)仍有很大發(fā)發(fā)展空間。制造商需要不斷優(yōu)化ETC設(shè)備的同時(shí)擴(kuò)大ETC+業(yè)務(wù)的投入，與互聯(lián)網(wǎng)、電信運(yùn)營商、保險(xiǎn)、金融等相關(guān)行業(yè)跨界合作，通過豐富的技術(shù)組合將ETC的優(yōu)勢(shì)拓展到新的應(yīng)用和服務(wù)之中，并以ETC為核心打造新的生態(tài)圈。特別是，ETC行業(yè)背后是數(shù)億的潛在用戶，而且都是相對(duì)具有一定消費(fèi)能力的汽車用戶，對(duì)銀行來說是具有價(jià)值的客戶資源；ETC用戶綁定了銀行卡后，銀行可以隨之將基本業(yè)務(wù)拓展至信用卡、理財(cái)、保險(xiǎn)、貸款等更具有價(jià)值的金融業(yè)務(wù)。

1、ETC終端的多功能及智能化帶來的市場(chǎng)爆點(diǎn)

在電子產(chǎn)品高度集成度化、智能化的今天，ETC電子標(biāo)簽仍然以單一的應(yīng)用功能存在，導(dǎo)致用戶的安裝和使用積極性不高。隨著ETC的應(yīng)用發(fā)展，ETC電子標(biāo)簽也將進(jìn)入新一輪的創(chuàng)新與變革。

一方面，ETC將與行車記錄儀、GPS導(dǎo)航、倒車?yán)走_(dá)等各種車機(jī)功能融合，形成高集成度的多功能一體機(jī)，從而覆蓋車主出行的各種需求，提升設(shè)備使用性。

另一方面，ETC將與互聯(lián)網(wǎng)深度融合，結(jié)合相關(guān)移動(dòng)應(yīng)用，為用戶提供ETC在線申請(qǐng)、在線充值、消費(fèi)查詢、電子發(fā)票、業(yè)務(wù)辦理等線上服務(wù)；同時(shí)，結(jié)合高速公路出行服務(wù)平臺(tái)，為用戶提供準(zhǔn)確、實(shí)時(shí)的出行信息服務(wù)。未來，ETC可能就是車機(jī)眾多功能中的一個(gè)功能模塊。

2017年，我國車機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為1923.72億元，同比增長(zhǎng)11.79%。隨著交通環(huán)境的日益復(fù)雜，對(duì)便捷出行的需求越加迫切，車機(jī)的需求正在不斷增長(zhǎng)。因此，ETC終端的智能化應(yīng)用前景也將非常廣闊。

而ETC終端設(shè)備本身也將迎來市場(chǎng)爆發(fā)，具體來看，假設(shè)2020年ETC用戶數(shù)達(dá)到1.25億，以及假設(shè)到2020年每個(gè)ETC終端設(shè)備(主要是OBU車載單元)的初裝費(fèi)用價(jià)格為200元(銷售單價(jià)約200元)，再加上約為初裝費(fèi)用20%的更新費(fèi)用等，OBU每五年更新一次。

據(jù)此計(jì)算，到2020年，初裝OBU的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到70億，更新OBU的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2.8億，總計(jì)將達(dá)到70億元以上的市場(chǎng)。

2、ETC車道標(biāo)準(zhǔn)化帶來的市場(chǎng)爆點(diǎn)

全國ETC聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行打破原來分省運(yùn)營格局，形成了網(wǎng)絡(luò)化運(yùn)營模式。

而由于各省采取的ETC車道布局方案不一，跨省用戶在不熟悉ETC車道布局的情況下，難以形成一致性的用戶體驗(yàn)。為實(shí)現(xiàn)一致的用戶通行體驗(yàn)，提升ETC車道的通行效率，形成ETC標(biāo)準(zhǔn)化營運(yùn)模式，主管部門正在積極推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化ETC車道布局方案。

截至2018年12月底，全國29個(gè)聯(lián)網(wǎng)省份共有收費(fèi)站9322個(gè)，ETC專用車道19674條，MTC車道60405條，混合車道2318條。如全部開展ETC車道的標(biāo)準(zhǔn)化升級(jí)，將會(huì)帶來巨大的市場(chǎng)空間，這對(duì)ETC系統(tǒng)的集成商、工程商、設(shè)備商等將是一大利好。隨著智慧高速的應(yīng)用需求，ETC車道系統(tǒng)也將向智能化升級(jí)，這也會(huì)產(chǎn)生大量的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

3、ETC前裝/預(yù)前裝帶來的市場(chǎng)爆點(diǎn)

在日本、韓國等采用ETC前裝的國家，ETC使用率超過50%?？梢姡珽TC前裝/預(yù)前裝是推動(dòng)ETC普及應(yīng)用的重要渠道。

如今，隨著人們生活水平的提高，我國汽車保有量持續(xù)上升，去年全年國內(nèi)新增汽車就超過2285萬輛，所以ETC前裝/預(yù)前裝市場(chǎng)也可能是ETC發(fā)展的“藍(lán)?！?。

4、ETC電子支付帶來的市場(chǎng)爆點(diǎn)

ETC，作為汽車與交通智能化融合的開端，具備汽車自動(dòng)識(shí)別和交通電子支付兩大基礎(chǔ)功能。通過將這2大功能適度解耦合后，依托ETC的交通電子支付