可降解行業(yè)研究報(bào)告

可降解行業(yè)研究報(bào)告導(dǎo)語數(shù)據(jù)顯示，2019年全國塑料制品累計(jì)產(chǎn)量8184萬噸，其中塑料吸管近3萬噸，則外賣領(lǐng)域一次性餐具及塑料吸管的替代空間為142萬噸。重量，則每單外賣會產(chǎn)生155g廢棄塑料。考慮2025年地級以上城市餐飲外賣領(lǐng)域不可降解一次性塑料餐具消耗強(qiáng)度下降30%的目標(biāo)，則測算出至2025年外賣訂單領(lǐng)域可降解塑料替代空間為139.49萬噸。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，2019年全國塑料制品累計(jì)產(chǎn)量8184萬噸，其中塑料吸管近3萬噸，則外賣領(lǐng)域一次性餐具及塑料吸管的替代空間為142萬噸。針對不可降解塑料袋領(lǐng)域，除了外賣中涉及的需求，其余需求主要在于商場、超市、藥店、書店、展會、集貿(mào)市場等實(shí)體經(jīng)營性場所。2020年底直轄市、省會城市、計(jì)劃單列市城市建成區(qū)的上述場所禁止使用不可降解塑料袋（集貿(mào)市場為規(guī)范和限制使用），至2022年底，實(shí)施范圍擴(kuò)大至全部地級以上城市建成區(qū)和沿海地區(qū)縣城建成區(qū)。到2025年底，上述區(qū)域的集貿(mào)市場禁止使用不可降解塑料袋。按照區(qū)域涉及人口來測算，至2025年上述政策涉及人口5億，人均在上述區(qū)域消費(fèi)4個(gè)塑料袋/周，則折合1.04公斤/年的消費(fèi)量，對應(yīng)塑料袋可降解需求市場需求約52萬噸。按照另一種算法，據(jù)中國塑協(xié)塑料再生利用專業(yè)委員會所統(tǒng)計(jì)的，我國每天使用塑料袋約30億個(gè)，截至2019年，塑料袋年使用量超過400萬噸，其中若是上述區(qū)域集貿(mào)市場及商場等的不可降解塑料袋占比僅為10～20%。則至少也對應(yīng)40～80萬噸/年的替代空間。2019年農(nóng)業(yè)部等聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)農(nóng)用地膜污染防治的意見》，要求到2020年基本建立塑料回收體系，農(nóng)膜回收率達(dá)到80%以上，到2025年，農(nóng)膜基本實(shí)現(xiàn)全回收。2020年，農(nóng)業(yè)部等部委聯(lián)合印發(fā)的《農(nóng)用薄膜管理辦法》，在農(nóng)膜回收以外，特意提出鼓勵(lì)和支持生產(chǎn)、使用全生物降解農(nóng)用薄膜。根據(jù)2019年全國農(nóng)用塑料薄膜使用量240.77萬噸推算，由于農(nóng)膜回收價(jià)值低，其回收率后續(xù)較難提升。2020年未回收的農(nóng)膜比例低于20%，這部分此后5年內(nèi)若有80%轉(zhuǎn)化為可降解塑料材質(zhì)，則將給農(nóng)膜行業(yè)帶來38.52萬噸的替代空間。綜上各領(lǐng)域，至2025年合計(jì)將給可降解塑料行業(yè)的帶來396.52萬噸的替代空間（忽略較小的酒店一次性用品量）。2021年2月9日，國管局辦公室、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部辦公廳、國家發(fā)展改革委辦公廳三部門發(fā)布《關(guān)于做好公共機(jī)構(gòu)生活垃圾分類近期重點(diǎn)工作的通知》（國管辦發(fā)〔2021〕4號），其中第3點(diǎn)要求，到2021年底前，公共機(jī)構(gòu)全面停止使用《公共機(jī)構(gòu)停止使用不可降解一次性塑料制品名錄（第一批）》內(nèi)的不可降解一次性塑料制品?！豆矙C(jī)構(gòu)停止使用不可降解一次性塑料制品名錄（第一批）》特別以負(fù)面清單的形式說明，不可降解材料是指含聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚苯乙烯（PS）、聚氯乙烯（PVC）、乙烯-醋酸乙烯（EVA）、聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET）等非生物降解高分子材料，換言之，可降解材料不能含有上述的PE、PP、PS、PVC、EVA、PET。中長期海外市場倒逼帶來的替代空間除了上述的中短期政策驅(qū)動(dòng)帶來的國內(nèi)市場替代空間，由于我國是全球制造與出口大國，有大量外貿(mào)塑料制品以及聚酯纖維紡服產(chǎn)品是用于出口的，受歐盟等地區(qū)及國家的政策影響，這些產(chǎn)品均面臨歐美等發(fā)達(dá)國家與地區(qū)的可降解政策升級。從2019年全球可降解塑料消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，與此前闡述的白色污染以及海洋垃圾分布相呼應(yīng)，主要以軟、硬質(zhì)包裝材料需求為主，排在后面的為紡織品、消費(fèi)品及農(nóng)業(yè)用品。1.若按塑料類別測算，2019年全球需求中，聚乙烯需求量最高，為1.05億噸，占全部需求總量的41.2%；聚丙烯需求量為7630萬噸，排名第二，占全部需求總量的29.9%；聚苯乙烯需求量為1778萬噸，占比7%。上述三類塑料主要用途即是制造一次性塑料袋、容器、包裝膜及餐具，也是海洋微塑料中出現(xiàn)頻率最高的品種。在遠(yuǎn)期，這三類的絕大部分需求都將被可降解塑料所替代。三者合計(jì)近2億噸需求量中，按照不同階段20～60%的真實(shí)替代率做敏感性分析，對應(yīng)全球總量2388～7167萬噸/年的替換空間。若按照當(dāng)前可降解塑料全球產(chǎn)能投放計(jì)劃來看，國內(nèi)產(chǎn)能占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一半，保守按1/3的未來市占率測算，則對應(yīng)796～2389萬噸的全球替代空間。2.從產(chǎn)品用途測算，全球每年制造約1億噸塑料袋，數(shù)千萬噸的塑料膜，若以20、40、60%的替代率進(jìn)行敏感性分析，則僅塑料袋一項(xiàng)帶來的替代市場空間就是2000～6000萬噸/年，中國每年制造全球1/4以上的塑料，即便按等比例替代率測算，也能占據(jù)塑料袋這一單一品類500～1500萬噸的替換空間，算上塑料膜、包裝材料等其他領(lǐng)域，替換空間也是千萬噸級市場規(guī)模。3.以歐盟進(jìn)口中國且已經(jīng)表示要在未來規(guī)定可降解塑料含量的紡織用化纖、塑料及其制品為例進(jìn)行測算。根據(jù)2019年歐盟從中國進(jìn)口的這三類產(chǎn)品來算，三者總量為435.76萬噸，按照到2025年進(jìn)口總量中可降解塑料占比分別為20、50、80%進(jìn)行敏感性測算，其分別對應(yīng)三種材料或存在87、218、349萬噸的可降解塑料替代空間。該測算中尚未包含服裝、鞋靴、帽類、紗線以及玩具、家具等傳統(tǒng)意義上更重要的出口類別，同時(shí)也是各類塑料的重要應(yīng)用領(lǐng)域。國內(nèi)光滌綸長絲這一個(gè)化纖品類的年產(chǎn)能就超過了4300萬噸，對應(yīng)同樣量級的紡織品，其中大量用于出口，據(jù)此來粗略測算對歐盟、美國等重要出口地區(qū)的主要涉及領(lǐng)域，其總的替代空間或也在千萬噸級。從更長遠(yuǎn)的視角看，按照L.Shen等人在文獻(xiàn)中通過行業(yè)專家訪談匯總的觀點(diǎn)，在目前幾類生物降解塑料與普通石油基塑料存在的性能差距下，31%是生物降解塑料可推算出的最大滲透率。根據(jù)這一最大滲透率以及2021年的全球塑料產(chǎn)量測算，遠(yuǎn)期全球塑料中最多將有超過1.20億噸/年的產(chǎn)能將被生物降解塑料取代，按1/4比例折算給國內(nèi)帶來超過3000萬噸/年的生物降解塑料需求。（報(bào)告來源：未來智庫）3、價(jià)值環(huán)節(jié)向可降解塑料行業(yè)中上游擴(kuò)散3.1可降解塑料產(chǎn)能投放密集且體量擴(kuò)大市場選擇PBAT與PLA為主要擴(kuò)產(chǎn)品種通過前述的可降解塑料的發(fā)展以及各自性能對比，可降解塑料相關(guān)技術(shù)發(fā)展至今已經(jīng)進(jìn)入相對成熟的階段，主流品種都已經(jīng)具備大規(guī)模工業(yè)化的技術(shù)底蘊(yùn)，剩下的就是比拼成本、政策支持力度以及下游應(yīng)用的鋪開速度。從最近幾個(gè)月的市場擴(kuò)張計(jì)劃來看，目前市場主要選擇了PBAT與PLA這兩種可降解塑料。淀粉基塑料除了早期存在性能劣勢外，其使用淀粉的特點(diǎn)決定了在中國這樣的人口大國會面臨“與人爭口糧”的疑慮而難以大規(guī)模推廣。而PBAT相對于PLA的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃要多數(shù)倍，則主要是因?yàn)槠淙N原料精對苯二甲酸（PTA）、己二酸（AA）、1,4-丁二醇（BDO）作為大宗化工品在國內(nèi)供應(yīng)都相對充裕且國內(nèi)供應(yīng)商數(shù)量較多，而PLA上游原料丙交酯目前進(jìn)口依賴度較高且主要依賴美國供應(yīng)商?？山到馑芰犀F(xiàn)有及在建/規(guī)劃產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)可降解塑料原有產(chǎn)能較少，從2019年的全球產(chǎn)能分布來看，2019年全球可降解塑料產(chǎn)能合計(jì)約為107.7萬噸。其中，最多的是淀粉基塑料（38%），國內(nèi)代表企業(yè)為武漢華麗；其次是PLA（25%），國內(nèi)代表企業(yè)為浙江海正；第三是PBAT（25%），國內(nèi)代表企業(yè)為金發(fā)科技。從全球與代表企業(yè)產(chǎn)能可看出，當(dāng)時(shí)市場規(guī)模較小，國內(nèi)各企業(yè)產(chǎn)能沒有超過10萬噸/年的，產(chǎn)品也主要以出口歐美為主。隨著近兩年政策的密集落地，未來市場空間豁然打開，各企業(yè)擴(kuò)張上產(chǎn)熱情高漲，紛紛宣布擴(kuò)產(chǎn)或新建產(chǎn)能計(jì)劃。2021年初時(shí)國內(nèi)PBAT產(chǎn)能68.7萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能463.3萬噸。截至目前（10月22日），宣布布局PBAT的公司共71家，含遠(yuǎn)期規(guī)劃在內(nèi)的PBAT現(xiàn)有+在建+規(guī)劃產(chǎn)能已暴漲至1886.1萬噸。從廠家的產(chǎn)能投放計(jì)劃推算，2021～2022年，預(yù)計(jì)將有萬華化學(xué)、金發(fā)科技、東華天業(yè)、三房巷、金丹科技、藍(lán)山屯河、華峰環(huán)保、湖北宜化、華陽平定、道恩股份等三十余個(gè)項(xiàng)目超200萬噸PBAT產(chǎn)能落地。2020年，中國聚乳酸產(chǎn)業(yè)和PBAT一樣也實(shí)現(xiàn)了突破性進(jìn)展：6月，豐原集團(tuán)年產(chǎn)5萬噸聚乳酸生產(chǎn)線投產(chǎn)；11月，金丹生物丙交酯項(xiàng)目試車；12月，浙江海正一期3萬噸/年聚乳酸生產(chǎn)線投產(chǎn)，開始沖擊原先由海外巨頭所把持的PLA和丙交酯生產(chǎn)環(huán)節(jié)。目前在建的有豐原30萬噸/年、海正3萬噸/年、金發(fā)3萬噸/年等聚乳酸項(xiàng)目，從產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃推算，2021～2022年將新增56萬噸產(chǎn)能，加上遠(yuǎn)期大量的聚乳酸產(chǎn)能規(guī)劃，截止10月22日，PLA現(xiàn)有+在建+規(guī)劃產(chǎn)能已增至451.6萬噸/年。3.2上游關(guān)鍵原材料成為高價(jià)值環(huán)節(jié)PBAT價(jià)值鏈分析PBAT制備常用的三種方法包括共酯化法（直接酯化）、分酯化法和串聯(lián)酯化法。從產(chǎn)業(yè)來看，低酸值、高分子量的巴斯夫工藝方法較優(yōu)，然而經(jīng)過國內(nèi)科研機(jī)構(gòu)與廠商的不斷研發(fā)突破，技術(shù)擴(kuò)散趨勢已經(jīng)形成，且國內(nèi)技術(shù)已形成多項(xiàng)工程業(yè)績。未來產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能瓶頸或不在聚合環(huán)節(jié)——目前PBAT產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，中等產(chǎn)能聚合產(chǎn)線的工程建設(shè)周期往往在1年左右。下游需求的快速提升令PBAT產(chǎn)業(yè)鏈整體受益，產(chǎn)業(yè)上升期供需雖然存在波動(dòng)，但隨著政策推進(jìn)落實(shí)，中短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中游聚合端仍會存在產(chǎn)能緊缺。由于上游原料BDO、AA產(chǎn)能擴(kuò)張要遠(yuǎn)慢于PBAT聚合產(chǎn)能，未來或有相當(dāng)長時(shí)間處于緊缺狀態(tài)，因此產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值環(huán)節(jié)或?qū)U(kuò)散到原料端。目前現(xiàn)有+在建+規(guī)劃的PBAT產(chǎn)能已達(dá)到1886.1萬噸/年，對應(yīng)的新增BDO需求約在1131.7萬噸/年，而目前國內(nèi)有效總產(chǎn)能僅223.4萬噸/年，未來三年內(nèi)預(yù)計(jì)投產(chǎn)新產(chǎn)能219.95萬噸/年，即便加上遠(yuǎn)期規(guī)劃產(chǎn)能，未來供需缺口也超過600萬噸/年；同時(shí)，對應(yīng)的新增AA需求約在754.4萬噸/年，而目前國內(nèi)AA有效總產(chǎn)能約275萬噸/年，未來三年內(nèi)預(yù)計(jì)投產(chǎn)新產(chǎn)能42萬噸/年，即便當(dāng)前AA開工率不足，未來缺口仍將超過500萬噸/年。PBAT產(chǎn)能快速擴(kuò)張的背景下，參與企業(yè)需要快速搶占市場并盡快降低生產(chǎn)成本，目前在建產(chǎn)能中配套BDO、AA等原材料的一體化企業(yè)能更好地控制成本，并在后續(xù)原料可能出現(xiàn)緊缺的競爭格局中始終能處于優(yōu)勢地位。PLA價(jià)值鏈分析PLA理論合成路線主要有兩種：“一步法”即乳酸直接縮聚法，此方法的優(yōu)點(diǎn)在于乳酸單體轉(zhuǎn)化率較高，合成路線簡單，但是過程中產(chǎn)生的水難以除去，導(dǎo)致產(chǎn)物分子量偏低，質(zhì)量較差；“二步法”即開環(huán)聚合法，為目前主要工藝合成路線，通過乳酸生成低聚物，隨后解聚生成中間體丙交酯，最后通過丙交酯開環(huán)縮聚制備PLA，產(chǎn)品質(zhì)量有保證，但是流程長且成本偏高。目前PLA的生產(chǎn)壁壘仍然較高，主要因其上游關(guān)鍵原材料丙交酯技術(shù)此前一直未能被國內(nèi)完全突破，因此即使行業(yè)需求迎來快速增長，受限于原料供應(yīng)，其產(chǎn)能擴(kuò)張速度相比PBAT慢了一個(gè)數(shù)量級。目前國內(nèi)在建的PLA擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目主要是豐原的30萬噸，浙江海正同時(shí)也掌握了丙交酯合成技術(shù)。而國內(nèi)上市公司金丹科技1萬噸丙交酯產(chǎn)能于2020年11月試車后打通了丙交酯生產(chǎn)工藝，萬華也將聚乳酸項(xiàng)目推進(jìn)至中試階段。我們認(rèn)為隨著多家企業(yè)在丙交酯技術(shù)上的突破，后續(xù)有望緩解國內(nèi)的原材料瓶頸，帶來PLA產(chǎn)能的快速提升與成本的降低。PLA原料丙交酯的上游是乳酸，來源于玉米等生物質(zhì)原料的發(fā)酵。從各國發(fā)展的資源稟賦來分析，美洲生物質(zhì)原料豐富，尤其是美國和巴西，具有得天獨(dú)厚的成本優(yōu)勢，在生物乙醇等多個(gè)領(lǐng)域運(yùn)營得很成功。預(yù)計(jì)PLA及丙交酯技術(shù)突破