《基于哈佛分析框架的業(yè)財(cái)務(wù)分析11000字（論文）》

基于哈佛分析框架的影視企業(yè)財(cái)務(wù)分析案例報(bào)告TOC\o"1-3"\h\u6532一、引言 一、引言（一）研究背景進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，人民物質(zhì)生活水平逐步提高，文化教育水平大幅度提高，國(guó)內(nèi)外交往逐步增多。解決溫飽需求后，居民文化娛樂(lè)支出比重逐步擴(kuò)大，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。在這種背景下，中國(guó)的影視產(chǎn)業(yè)發(fā)生了巨大的變化。過(guò)去，國(guó)產(chǎn)電影器材不僅簡(jiǎn)單，而且缺乏。如今，各種拍攝設(shè)備和投影設(shè)備層出不窮，各種先進(jìn)的電腦特效制作也讓人們大飽眼福。在過(guò)去，電影的主題不僅單一而且粗糙?，F(xiàn)在，電影的主題多種多樣，滿足了各個(gè)年齡段的需求。電視劇產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，不僅給社會(huì)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益，而且豐富了人們的休閑文化生活，為生活增添了樂(lè)趣。習(xí)近平總書記在中共十九大報(bào)告中提出，要堅(jiān)定文化信心，促進(jìn)社會(huì)主義文化繁榮繁榮。這必須依靠影視娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的局面，需要緊緊依靠影視產(chǎn)業(yè)。近年來(lái)，國(guó)家大力扶持影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從政策保障、資金支持等方面扶持影視產(chǎn)業(yè)。隨著新模式的出現(xiàn)，影視產(chǎn)業(yè)有了新的發(fā)展，影視與網(wǎng)絡(luò)逐步融合，我國(guó)影視制作也全面步入新階段。影視產(chǎn)業(yè)正在努力探索影視產(chǎn)品的升級(jí)換代，同時(shí)加快影視服務(wù)走出去，使我國(guó)影視作品具有更大的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加快影視產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。通過(guò)信息技術(shù)手段提高產(chǎn)業(yè)效率，提高影視文化產(chǎn)品質(zhì)量，從而給社會(huì)帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。網(wǎng)絡(luò)+的結(jié)合為影視開(kāi)辟了新的傳播渠道和營(yíng)銷模式。它不僅提高了節(jié)目質(zhì)量，而且增加了與公眾的互動(dòng)，給影視業(yè)帶來(lái)了跨越式的發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)的普及和三網(wǎng)融合政策的出臺(tái)，將影視娛樂(lè)的發(fā)展推向了一個(gè)高潮。人們不僅可以在電視上看電影和電視劇，還可以到電影院欣賞不同類型的電影，感受4D立體視覺(jué)效果的影響，還可以在手機(jī)上隨時(shí)隨地瀏覽影視信息和觀看影視作品。買票的方式不再是排長(zhǎng)隊(duì)了。網(wǎng)上購(gòu)票、提前預(yù)約、便捷的移動(dòng)支付方式已經(jīng)深入千家萬(wàn)戶。在這種背景下，影視企業(yè)如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中找到一席之地，并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展顯得尤為重要。企業(yè)管理者要有戰(zhàn)略意識(shí)，在瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展作出規(guī)劃，掌握市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)。其中，最重要的是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略考慮企業(yè)未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)，將企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展納入企業(yè)規(guī)劃。只有方向正確，道路才能走得平順，否則只會(huì)越走越歪。（二）研究目的在目前影視行業(yè)的發(fā)展背景下，運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)華策影視進(jìn)行各個(gè)方面分析，從而得出目前經(jīng)營(yíng)和發(fā)展所暴露出的問(wèn)題并提出相應(yīng)的改進(jìn)建議，而且也對(duì)其他影視公司的財(cái)務(wù)分析具有很大的借鑒意義。（三）研究意義文化產(chǎn)業(yè)日益繁盛，帶動(dòng)我國(guó)的影視行業(yè)飛速發(fā)展，但是在帶來(lái)新發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，影視行業(yè)傳統(tǒng)的盈利模式也面對(duì)著外部挑戰(zhàn)與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的兩面夾擊。基于我國(guó)影視行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，被譽(yù)為“中國(guó)電視劇第一股”的華策影視于2010年在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，之后不斷發(fā)展壯大成為國(guó)內(nèi)民營(yíng)影視公司的標(biāo)桿企業(yè)，其財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況在行業(yè)內(nèi)也很具有代表性。本文結(jié)合影視行業(yè)特點(diǎn)并運(yùn)用哈佛分析框架理論對(duì)影視企業(yè)進(jìn)行深入分析。作為影視行業(yè)的代表性企業(yè)——華策影視公司華策影視，運(yùn)用哈佛分析框架理論體系，以戰(zhàn)略分析為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和前景對(duì)華策影視的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，并參考行業(yè)數(shù)據(jù)，以小窺大，探究出我國(guó)影視企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，為我國(guó)影視產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展有所助益。二、研究綜述（一）國(guó)外研究綜述國(guó)外對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)分析的研究最早開(kāi)始于西方資本主義強(qiáng)國(guó)，西方銀行家要求向銀行貸款的企業(yè)主必須向銀行提交企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表等相關(guān)財(cái)務(wù)信息。隨后美國(guó)杜邦公司在企業(yè)實(shí)務(wù)分析中獨(dú)創(chuàng)的杜邦分析法得到了大家的廣泛認(rèn)可并沿用至今。該方法主要以股東權(quán)益報(bào)酬率為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)分解股東權(quán)益報(bào)酬率，來(lái)反映銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)方面。ClydeP.Stickney（1996）進(jìn)一步豐富了財(cái)務(wù)分析框架。主要包括三部分：企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之間的關(guān)系。從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)項(xiàng)目的質(zhì)量等方面進(jìn)行會(huì)計(jì)分析。ErichA.Helfert（1997）提出了從經(jīng)營(yíng)分析、投資分析、價(jià)值評(píng)估等幾方面構(gòu)建財(cái)務(wù)分析框架。K.G.Palepu（1997）等提出了結(jié)合戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析于一體的“哈佛分析框架”，以戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析與前景分析四個(gè)維度展開(kāi)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)。（二）國(guó)內(nèi)研究綜述于我國(guó)哈佛分析框架研究，國(guó)內(nèi)也有許多研究成果。姜照清（2015）對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的財(cái)務(wù)分析做了相關(guān)研究以及引入哈佛分析框架對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的對(duì)比研究。其他學(xué)者研究領(lǐng)域還包括鋼鐵行業(yè)、家電行業(yè)以及服裝紡織業(yè)等。但從財(cái)務(wù)視角針對(duì)影視企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的相關(guān)文獻(xiàn)研究并不多見(jiàn)，而以戰(zhàn)略分析為出發(fā)點(diǎn)，運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)我國(guó)影視類華策影視公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況做出全面評(píng)價(jià)和分析研究的幾乎沒(méi)有。綜上，在對(duì)于研究視角的選取上，對(duì)我國(guó)這幾年方興未艾的文化產(chǎn)業(yè)中最為活躍的影視企業(yè)運(yùn)用哈佛分析框架理論，從戰(zhàn)略分析出發(fā)，以會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和前景對(duì)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和財(cái)務(wù)管理等方面作出全面的分析研究，以此來(lái)豐富并發(fā)展哈佛分析框架理論在影視企業(yè)的研究領(lǐng)域。三、理論基礎(chǔ)（一）哈佛分析框架理論哈佛分析框架是由哈佛大學(xué)的三位學(xué)者提出的財(cái)務(wù)分析框架，主要包括戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析四部分，區(qū)別于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，哈佛分析框架不再局限于歷史數(shù)據(jù)，而是將定量分析與定性分析方法相結(jié)合，從戰(zhàn)略的高度出發(fā)分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，能夠有效把握財(cái)務(wù)分析方向，并在科學(xué)的預(yù)測(cè)上為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展指明方向。戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)，目的在于確定主要的利潤(rùn)動(dòng)因和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并定性評(píng)估企業(yè)的盈利能力。會(huì)計(jì)分析建立在戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，目的在于評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)反映基本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)的程度。財(cái)務(wù)分析目標(biāo)是運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)。前景分析側(cè)重于預(yù)測(cè)公司未來(lái)，在前三方面的基礎(chǔ)上對(duì)公司的未來(lái)做出科學(xué)預(yù)測(cè)，為企業(yè)發(fā)展指明方向，為決策者提供支持。（二）哈佛分析框架四個(gè)方面1、戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析作為此框架的出發(fā)點(diǎn)。首先，企業(yè)實(shí)務(wù)分析中以當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境為背景，在分析企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上，深度剖析企業(yè)當(dāng)前面臨的行業(yè)發(fā)展環(huán)境及市場(chǎng)份額的占有情況，合理規(guī)劃企業(yè)的戰(zhàn)略布局，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。2、會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析反映了年度報(bào)告披露的會(huì)計(jì)信息與其實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況是否一致。通過(guò)會(huì)計(jì)分析可以找出企業(yè)的關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目和會(huì)計(jì)政策，繼而進(jìn)行深度的分析，找出潛藏的業(yè)務(wù)信息。3、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力及營(yíng)運(yùn)能力。最后對(duì)比行業(yè)內(nèi)企業(yè)或行業(yè)均值，來(lái)評(píng)估企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和所遇到的財(cái)務(wù)困境。4、前景分析管理層、股東、投資者等各需求方對(duì)公司穩(wěn)健的持續(xù)盈利能力最為關(guān)注，過(guò)去的業(yè)績(jī)并不代表將來(lái)。因此，前景分析在對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀有一個(gè)合理的假設(shè)的前提下，通過(guò)分析市場(chǎng)前景對(duì)企業(yè)未來(lái)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和主要風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。四、華策影視概況及財(cái)務(wù)特征（一）華策影視基本情況華策影視傳媒有限公司成立于2005年，是中國(guó)大陸最大的綜合性?shī)蕵?lè)集團(tuán)。憑借優(yōu)秀的影視制作，現(xiàn)已成為行業(yè)領(lǐng)頭羊。2010年，華策影視公司獲準(zhǔn)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。作為華策影視的第一家影視公司，它不僅開(kāi)啟了影視業(yè)的新篇章，也是華策影視邁向集團(tuán)帝國(guó)的第一步。華策影視公司在發(fā)展過(guò)程中，不斷創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，積極進(jìn)取，吸引娛樂(lè)人才，提高創(chuàng)意能力，整合了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。業(yè)務(wù)范圍由單一的電視劇發(fā)展到影視娛樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)、品牌授權(quán)、現(xiàn)場(chǎng)娛樂(lè)、產(chǎn)業(yè)投資四大板塊的業(yè)務(wù)體系。巨大的網(wǎng)絡(luò)潛力也給Huaxia影視公司帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。華策影視公司一直走在行業(yè)發(fā)展的前列，引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)向，創(chuàng)新板塊業(yè)務(wù)布局戰(zhàn)略。（二）華策影視經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀首先，華策影視力爭(zhēng)提供一大批高質(zhì)量的影視作品。華策影視與著名導(dǎo)演簽訂獨(dú)家合約，不斷打造具有自身特色的影視作品，展現(xiàn)產(chǎn)品的獨(dú)特性，吸引固定的客戶群。同時(shí)，華策影視還通過(guò)多種方式發(fā)掘其他資源和新的優(yōu)秀項(xiàng)目，為未來(lái)的發(fā)展鋪平道路。其次，華策影視不斷招攬優(yōu)秀娛樂(lè)人才，充分利用自身資源，整合影視、藝人經(jīng)紀(jì)等資源。打造明星帶動(dòng)的新機(jī)制，參與多元化服務(wù)，開(kāi)啟創(chuàng)新的經(jīng)紀(jì)模式，公司內(nèi)在的人才潛力在全行業(yè)都是罕見(jiàn)的。三是商業(yè)模式創(chuàng)新。經(jīng)過(guò)多年的積累，華策影視一直在探索公司發(fā)展的戰(zhàn)略方向。面對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)不穩(wěn)定，華策影視創(chuàng)新性地提出了直播娛樂(lè)的布局模式。這種獨(dú)特的布局思路在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。其優(yōu)勢(shì)是實(shí)現(xiàn)了影視資源，充分利用了企業(yè)的影視資源，建設(shè)了中國(guó)的迪斯尼樂(lè)園。此外，華策影視還通過(guò)合并互聯(lián)網(wǎng)公司、電影和游戲相結(jié)合、加大互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局等方式拓展了手機(jī)游戲業(yè)務(wù)。這種多元化的投資布局，不僅給華策影視帶來(lái)了高回報(bào)，也架起了業(yè)務(wù)板塊之間的橋梁。最后，完善整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的布局。截至目前，華策影視是國(guó)內(nèi)首家有效整合影視娛樂(lè)、直播娛樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)、投資業(yè)務(wù)等資源的上市公司。其產(chǎn)業(yè)鏈不僅涉及電影的制作和發(fā)行，還涉及娛樂(lè)節(jié)目的創(chuàng)作、與影迷的互動(dòng)等內(nèi)容。其目的是進(jìn)一步打造一個(gè)相對(duì)完善的大型娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)。華策影視積極學(xué)習(xí)歐美國(guó)家先進(jìn)的管理理念，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流，創(chuàng)新國(guó)際化經(jīng)營(yíng)模式，利用海外布局分散國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。五、華策影視案例分析（一）戰(zhàn)略分析1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析目前華策影視公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)、直播娛樂(lè)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)和產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)是華策影視公司的核心業(yè)務(wù)。同時(shí)也是公司的主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源，包括電視劇的發(fā)行和制作以及藝人的代理。品牌授權(quán)與現(xiàn)實(shí)是華策影視公司依托影視資源開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，包括文化旅游、電影主題娛樂(lè)等，網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)主要是在互聯(lián)網(wǎng)新時(shí)代背景下進(jìn)行的。華策影視公司將影視與游戲相結(jié)合，開(kāi)創(chuàng)新的業(yè)務(wù)。投資領(lǐng)域從2016年開(kāi)始，改善企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)矩陣，降低主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。影視娛樂(lè)業(yè)不僅包括影視劇的制作和發(fā)行，還包括影院的相關(guān)投資和業(yè)務(wù)，如電影票的網(wǎng)上銷售和數(shù)字放映設(shè)備的銷售，以及藝術(shù)家的代理相關(guān)服務(wù)。2009年，華策影視公司啟動(dòng)“去電影化”戰(zhàn)略發(fā)展，影視娛樂(lè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重持續(xù)下降。2016年，影視娛樂(lè)收入首次下降，下降率為6.72%。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析由于資金的缺乏和封閉，我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)一度只在國(guó)有資產(chǎn)和行政命令內(nèi)流動(dòng)。自1993以來(lái)，國(guó)家加大了放寬市場(chǎng)的政策，逐步賦予了國(guó)有產(chǎn)權(quán)，極大地促進(jìn)了民營(yíng)影視企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，也產(chǎn)生了資產(chǎn)池、股份制經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略集團(tuán)重組的“寬松”模式。2002年，國(guó)家政策明確提出電影產(chǎn)業(yè)是商業(yè)文化產(chǎn)業(yè)，從文化層面促進(jìn)了電影產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。越來(lái)越多的公司加入電影業(yè)。同時(shí)，降低了影視企業(yè)的審批成本，加快了產(chǎn)品的流通速度，影視產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)化運(yùn)作，我國(guó)影視產(chǎn)業(yè)逐步好轉(zhuǎn)。近年來(lái)，隨著電影產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策法規(guī)的頒布，特別是《中華人民共和國(guó)電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》的頒布，為電影產(chǎn)業(yè)的有序發(fā)展提供了法律依據(jù)和保障，為電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的政治環(huán)境電影產(chǎn)業(yè)，為中國(guó)電影走出國(guó)門走向世界提供了更有利的途徑。我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法逐步完善，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制逐步建立，并逐步與國(guó)際市場(chǎng)接軌。有效增強(qiáng)了企業(yè)和受眾的產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)，使企業(yè)了解法律，運(yùn)用法律保護(hù)自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合法權(quán)益。影視作品不僅是商業(yè)產(chǎn)品，也是文化產(chǎn)品。它具有商業(yè)和文化雙重屬性。商業(yè)價(jià)值是影視作品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。在資本市場(chǎng)上，許多影視公司通過(guò)上市融資擴(kuò)大自身規(guī)模。反過(guò)來(lái)，資本市場(chǎng)也促進(jìn)了影視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增加了影視企業(yè)的融資渠道和方式。文化產(chǎn)品的自然藝術(shù)特性使影視作品能夠滿足不同階層、不同年齡段消費(fèi)者的需求，也使影視作品獲得普遍的關(guān)注和影響，從而形成規(guī)模龐大的消費(fèi)群體。隨著越來(lái)越多的影視衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，如影視與游戲的結(jié)合，未來(lái)的影視作品將更加豐富多彩。競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析華夏影視公司是一家集影視娛樂(lè)資源和生活?yuàn)蕵?lè)于一體的前瞻性?shī)蕵?lè)公司，以在線娛樂(lè)和產(chǎn)業(yè)投資為輔助業(yè)務(wù)，成為業(yè)內(nèi)第一家結(jié)合這四種業(yè)務(wù)資源的娛樂(lè)公司。華策影視憑借雄厚的資金實(shí)力和先進(jìn)的戰(zhàn)略意識(shí)，有能力完善整個(gè)公司的產(chǎn)業(yè)鏈。華策影視公司的產(chǎn)業(yè)鏈涉及面廣。從原創(chuàng)影視娛樂(lè)開(kāi)始，充分利用原創(chuàng)影視娛樂(lè)資源，衍生出直播娛樂(lè)等多元化經(jīng)營(yíng)模式。除了手機(jī)游戲的建設(shè)外，多元化的經(jīng)營(yíng)方式形成了相互協(xié)調(diào)和促進(jìn)的作用。經(jīng)過(guò)多年的探索，華策影視公司創(chuàng)建了自己的財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營(yíng)管理和營(yíng)銷管理體系。在財(cái)務(wù)管理方面，華策影視有限公司將效益預(yù)期評(píng)價(jià)、資本收益控制和預(yù)算管理相結(jié)合。在運(yùn)營(yíng)模式上，華策影視有限公司采用事業(yè)部聯(lián)合制片廠的雙頻道模式。在營(yíng)銷管理方面，華策影視公司不僅注重營(yíng)銷，更注重影視作品的創(chuàng)作。華策影視公司在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)具有良好的品牌效應(yīng)。積極開(kāi)展品牌授權(quán)業(yè)務(wù)，一方面提高企業(yè)整體盈利能力，另一方面進(jìn)一步提升企業(yè)品牌，讓更多人了解華策影視公司，擴(kuò)大華策影視公司在市場(chǎng)上的影響力。華策影視公司成立以來(lái)，充分認(rèn)識(shí)到優(yōu)秀人才對(duì)企業(yè)的重要性。從德片戰(zhàn)略開(kāi)始，華策影視公司就開(kāi)始加大對(duì)新人的培養(yǎng)和探索，遇到對(duì)的人，做對(duì)的事。華策影視公司擁有眾多國(guó)內(nèi)外知名藝術(shù)家。這些簽約藝術(shù)家也是華策影視公司最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是華策影視公司實(shí)力的象征，為華策影視公司的發(fā)展帶來(lái)了巨大的動(dòng)力。長(zhǎng)期以來(lái)，華策影視有限公司與行業(yè)內(nèi)外各大娛樂(lè)影視媒體保持著良好的合作關(guān)系，同時(shí)，也直接關(guān)系到影院和電視臺(tái)的雙贏局面，為華策影視公司的發(fā)展提供了大量的發(fā)展機(jī)遇和銷售平臺(tái)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)決定了企業(yè)不能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獨(dú)善其身。穩(wěn)定、可持續(xù)的合作伙伴有利于提高華策影視公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。（二）會(huì)計(jì)分析1、關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目應(yīng)收賬款分析表1華策影視公司應(yīng)收賬款（單位：億元）會(huì)計(jì)項(xiàng)目20142015201620172018應(yīng)收賬款10.0711.4716.1816.6414.94營(yíng)業(yè)收入13.8620.1423.8938.7435.03比重72.18%56.96%67.49%42.81%42.14%從華策影視公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中可以看出，華策影視公司銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金低于2012、2013年度的營(yíng)業(yè)收入，高于2014-2016年度的營(yíng)業(yè)收入，說(shuō)明華策影視公司應(yīng)收賬款情況良好。2014年，華策影視公司應(yīng)收賬款大幅增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不能滿足企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的需要，2014年長(zhǎng)短期借款大幅增加。雖然經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~不是很穩(wěn)定，但大多數(shù)年份都大于0，說(shuō)明華策影視公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金能夠滿足日常經(jīng)營(yíng)的需要。表2應(yīng)收賬款按賬齡計(jì)算比重（單位：百分比）賬齡201420152016201720181年內(nèi)79.0568.6677.5881.1957.831-2年13.8518.5811.218.6028.392-3年5.108.414.784.874.533年以上2.014.356.435.359.25根據(jù)表中數(shù)據(jù)可以得出，華策影視公司的應(yīng)收賬款大部分集中在1年以內(nèi)或者1-2年的，計(jì)提比例為1%和5%，其收款風(fēng)險(xiǎn)較，2016年的3年以上的應(yīng)收賬款比例有所增加，但是總體應(yīng)收賬款還是有所減少的。華策影視公司對(duì)應(yīng)收賬款的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)合理。關(guān)鍵會(huì)計(jì)科目存貨分析影視公司的存貨是無(wú)形的“虛擬”資產(chǎn)，主要是電視劇作品和劇本在制作和完成制作。華策影視相關(guān)存貨按實(shí)際成本計(jì)價(jià)，非電視劇存貨采用先進(jìn)先出法核算，公司存貨于每年年末依法進(jìn)行減值測(cè)試。根據(jù)我國(guó)法律的有關(guān)規(guī)定，電影劇本和電影的發(fā)行放映必須經(jīng)國(guó)家審查合格，才能進(jìn)入經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)交易。相反，如果公司未通過(guò)政府有關(guān)部門的審查，或者管理層對(duì)市場(chǎng)的錯(cuò)誤估計(jì)，導(dǎo)致公司影視作品的銷售價(jià)格低于制作發(fā)行成本，致使影視作品無(wú)法在市場(chǎng)上流通，公司將面臨存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。華策影視存貨跌價(jià)準(zhǔn)備主要為存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。表3存貨變動(dòng)情況會(huì)計(jì)項(xiàng)目20142015201620172018存貨變動(dòng)（億元）1.58-1.472.36-1.000.003存貨增長(zhǎng)率27.76%-20.21%40.79%-12.31%0.04%營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率81.73%32.95%2.58%106.26%-11.19%從表中可以看出，2014年華策影視公司存貨增長(zhǎng)率為40.79%，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備也大幅增加，營(yíng)業(yè)成本略有增加。華策影視公司解釋稱，存貨較報(bào)告期初增加42.01%，主要原因是電視劇制作及合并范圍發(fā)生變化。2015年，華策影視公司開(kāi)始減少庫(kù)存，銷售也大幅增長(zhǎng)，庫(kù)存跌價(jià)準(zhǔn)備上升。由于影視行業(yè)的特殊性，存貨在公司中所占的比例相對(duì)較高。然而，有時(shí)需要計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備很低，甚至為零。在這種情況下，華策影視公司的應(yīng)計(jì)比率不足屬于行業(yè)正常范圍。從資產(chǎn)負(fù)債表上可以看出，華策影視的存貨仍占一定比例，還涉及相關(guān)成本的核算。因此，有必要對(duì)存貨進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量。（三）財(cái)務(wù)分析1、報(bào)表分析企業(yè)利潤(rùn)表是本年度經(jīng)營(yíng)成果的匯總表。它反映了企業(yè)的收入、成本和費(fèi)用。利潤(rùn)作為企業(yè)最重要的數(shù)據(jù)之一，長(zhǎng)期以來(lái)一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。通過(guò)對(duì)損益表的全面分析，可以看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果較上年的變動(dòng)金額和變動(dòng)率。對(duì)變更較大的項(xiàng)目進(jìn)行分析，找出原因，判斷變更的合理性和存在的問(wèn)題。表4華策影視利潤(rùn)表（單位：億元）20152016變動(dòng)額變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入38.7335.03-3.70-9.55營(yíng)業(yè)成本19.2517.102.15-11.19營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.8811.77-2.11-15.21利潤(rùn)總額14.9612.87-2.08-13.94凈利潤(rùn)12.189.93-2.24-18.41利潤(rùn)表分析主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。由上表可見(jiàn)，華策影視公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年減少2111.76萬(wàn)元，其中營(yíng)業(yè)收入減少37010.78萬(wàn)元，下降9.55%，營(yíng)業(yè)成本增加10.71%?？梢?jiàn)，華策影視公司毛利率較上年下降7.94%。2016年，營(yíng)業(yè)收入下降，營(yíng)業(yè)成本上升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降。華策影視公司資產(chǎn)減值損失308.05%。進(jìn)一步分析，華策影視公司2016年壞賬損失較2015年增加2444.53%，是資產(chǎn)減值損失增加的主要原因。利潤(rùn)總額下降13.94%，主要原因是華策影視公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，營(yíng)業(yè)外收支總額增加。2016年，華策影視股份有限公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99395.22萬(wàn)元，比上年下降18.41%，降幅較大。也可以看出，2016年華策影視公司投資收益為111915.5萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)78.54%，為可供出售金融資產(chǎn)收益。如果剔除投資收益中的利潤(rùn)，華策影視公司在2016年可能陷入更為危險(xiǎn)的境地。因此，可以初步判斷，華策影視公司2016年的經(jīng)營(yíng)狀況不是很好，板塊之間的聯(lián)動(dòng)還沒(méi)有形成一定規(guī)模，新投資的項(xiàng)目也沒(méi)有帶來(lái)耀眼的效益。去電影化戰(zhàn)略也影響了華策影視公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。華策影視公司應(yīng)著力加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)。由上表可以看出，華策影視公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為28.37%，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的48.82%，這也體現(xiàn)了影視行業(yè)高利潤(rùn)、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的行業(yè)特點(diǎn)。公司成本費(fèi)用相對(duì)集中，但投資收益占比較大，應(yīng)引起重視。其中，財(cái)務(wù)費(fèi)用和投資費(fèi)用所占比例明顯提高，這與華策加大債務(wù)融資的融資策略和加大對(duì)外投資的投資策略有關(guān)。2、比率分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是股權(quán)收益率的驅(qū)動(dòng)因素之一。公司將部分融資資金投資于資產(chǎn)。一方面是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，另一方面是提高企業(yè)的盈利能力。資本涉及企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)和企業(yè)的方方面面。分析企業(yè)資產(chǎn)的使用情況，可以反映企業(yè)投資管理的水平。因此，如何有效地利用資產(chǎn)是非常重要的。表5資產(chǎn)管理能力比率財(cái)務(wù)項(xiàng)目2015201620172018存貨周轉(zhuǎn)率1.11.431.342.51應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.971.881.732.37應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率1.981.832.35.17固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.116.837.1211.09總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.420.350.280.28華策影視公司三年以上壞賬準(zhǔn)備率為100%，說(shuō)明華策影視公司應(yīng)收賬款管理相對(duì)嚴(yán)格。由上表可見(jiàn)，華策影視企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢(shì)，高于光線傳媒。說(shuō)明華策影視公司應(yīng)收賬款回收率仍然良好，也反映了華策影視公司逐步減少賒銷以降低公司壞賬風(fēng)險(xiǎn)的銷售策略。華策影視公司自2015年以來(lái)加快了應(yīng)收賬款的催收。隨著華策影視公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，華策影視公司迫切需要更多的資金投入新增加的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，整合相關(guān)資源。存貨周轉(zhuǎn)率是用來(lái)衡量企業(yè)庫(kù)存的經(jīng)營(yíng)能力，并判斷企業(yè)現(xiàn)有庫(kù)存是否滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要。從表中可以看出，輕媒體的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率一直在下降，而華策影視公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率處于相對(duì)上升的趨勢(shì)，華策影視公司的庫(kù)存控制相對(duì)較好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量一個(gè)企業(yè)使用其全部資產(chǎn)的能力。從表中的數(shù)據(jù)可以看出，華策影視股份有限公司和光線傳媒股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷下降，這說(shuō)明一個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)使用能力低下，資產(chǎn)利用效率不高，而且在操作中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。華策影視公司應(yīng)增加影視娛樂(lè)銷售收入，防止存貨積壓和固定資產(chǎn)增加，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。杜邦分析系統(tǒng)分析企業(yè)績(jī)效的出發(fā)點(diǎn)是凈資產(chǎn)收益率，即凈資產(chǎn)收益率（ROE）。股權(quán)收益率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合指標(biāo)。它反映了企業(yè)管理層利用股東投入的資本在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲利的能力。從長(zhǎng)期價(jià)值的角度看，股東權(quán)益的價(jià)值取決于權(quán)益回報(bào)率與權(quán)益資本成本的關(guān)系。表6杜邦分析財(cái)務(wù)項(xiàng)目2015201620172018銷售凈利率17.36%33.42%43.30%31.45%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.420.350.280.28權(quán)益乘數(shù)1.731.871.901.85股東凈利潤(rùn)占比101.54%98.85%86.69%80.13%表6顯示了華策影視公司股權(quán)凈利率的三個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股權(quán)乘數(shù)。分解結(jié)果表明，凈銷售利率是股權(quán)收益率的主要驅(qū)動(dòng)因素。2015年以來(lái)，華策影視公司的股本回報(bào)率開(kāi)始下降。但2017年以來(lái)，華策影視公司凈銷售利率大幅下降。在此基礎(chǔ)上，華策影視公司2017年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降9%。財(cái)務(wù)杠桿增加了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這與公司新的投資經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有關(guān)。六、問(wèn)題與改進(jìn)建議（一）存在問(wèn)題1、盈利能力方面華策影視公司營(yíng)業(yè)收入增速不太穩(wěn)定。從近幾年資金流出的觀察可以看出，華策影視投入的資金呈上升趨勢(shì)，公司凈利潤(rùn)呈下降趨勢(shì)，股權(quán)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)的投資效率并沒(méi)有得到提高。也就是說(shuō)，它投入的資金至少在短期內(nèi)沒(méi)有產(chǎn)生好的效益，投資項(xiàng)目存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金流方面現(xiàn)金流量表出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表之后，是前兩個(gè)報(bào)表的補(bǔ)充。我國(guó)現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則頒布才十多年，但對(duì)現(xiàn)金流量表的分析能夠反映企業(yè)資金的來(lái)源和流出趨勢(shì)?，F(xiàn)有的現(xiàn)金流將企業(yè)的各種活動(dòng)劃分為三種類型，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投融資狀況，體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力。具體來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)日?，F(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)成本后的剩余現(xiàn)金，對(duì)企業(yè)的影響是短期的。投融資活動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期影響，是企業(yè)管理的戰(zhàn)略規(guī)劃內(nèi)容。投資活動(dòng)是指長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資收益減去企業(yè)為處置長(zhǎng)期資產(chǎn)或并購(gòu)支付的現(xiàn)金?；I資活動(dòng)是指企業(yè)為籌集資金、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從債權(quán)人和股東籌集的現(xiàn)金流入中扣除支付給債權(quán)人的現(xiàn)金凈額。表7現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)2015201620172018經(jīng)營(yíng)流入46.7443.9237.6435.39投資流入1.0014.6320.097.63經(jīng)營(yíng)流出60.5736.4939.1837.07投資流出19.3327.0917.0141.64融資流入52.2541.4542.2756.98融資流出20.1036.4243.8121.30從上表可以看出，華策影視公司的現(xiàn)金流入主要來(lái)自融資活動(dòng)，占2018年現(xiàn)金流入的一半以上。說(shuō)明華策影視公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不能滿足企業(yè)的投資需求，這也與華策影視公司近年來(lái)長(zhǎng)期借款的增加相匹配。也可以看出，華策影視公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量比重逐漸下降，不處于主導(dǎo)地位。2015年和2016年，投資流大量流出。隨著影視娛樂(lè)業(yè)發(fā)展形勢(shì)的嚴(yán)峻，公司影視娛樂(lè)板塊和網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)板塊均未達(dá)到預(yù)期效果。華策影視公司在原有三大板塊業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加大了對(duì)四大板塊的產(chǎn)業(yè)投資布局，因此投資產(chǎn)生的流量逐漸增加。2015年和2016年，華策影視公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)，融資活動(dòng)為正，說(shuō)明華策影視公司近兩年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量壓力較大，需要償還以前的債務(wù)，繼續(xù)投資。2016年，華策影視公司應(yīng)收賬款減少，即企業(yè)賒銷減少，營(yíng)業(yè)收入低于銷售現(xiàn)金，說(shuō)明資產(chǎn)質(zhì)量和收入水平有所提高。（二）建議1、強(qiáng)化籌資戰(zhàn)略管理的能力華策影視應(yīng)把握未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)，進(jìn)一步完善融資模式，充分利用各種衍生金融工具進(jìn)行融資，避免因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成不必要的損失。一是拓寬融資渠道。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，大量的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)開(kāi)始出現(xiàn)在人們的視野中。比如，支付寶的螞蟻平臺(tái)、京東的金條和眾籌平臺(tái)可以借錢，增加融資來(lái)源。華策影視公司可以利用這種融資方式緩解公司資金短缺，滿足其資金需求，但同時(shí)也要注意防范網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)和高利率風(fēng)險(xiǎn)。其次，要深入了解市場(chǎng)的融資形式，判斷企業(yè)所處金融環(huán)境的優(yōu)缺點(diǎn)，選擇有利于企業(yè)的融資方式，改善債務(wù)權(quán)益結(jié)構(gòu)，防止企業(yè)因錯(cuò)誤估計(jì)貸款利率而增加財(cái)務(wù)壓力。合理安排融資結(jié)構(gòu)，平衡內(nèi)外部融資比例，穩(wěn)定投資者信心。最后，在實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，不僅要改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，還要改善企業(yè)的內(nèi)部控制，確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的每一步都能按照既定目標(biāo)進(jìn)行，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。2、慎重選擇投資項(xiàng)目首先，新時(shí)代的機(jī)遇和挑戰(zhàn)已經(jīng)到來(lái)。企業(yè)要把握當(dāng)今社會(huì)的主流趨勢(shì)，充分利用市場(chǎng)資源，選擇合適的投資時(shí)機(jī)，避免錯(cuò)失良機(jī)。比如網(wǎng)絡(luò)投資、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資等，新事物會(huì)在很大程度上吸引消費(fèi)者，給企業(yè)帶來(lái)額外的投資收益。其次，多元化投資會(huì)分散企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但并不意味著投資可以無(wú)目的、無(wú)方向，只會(huì)增加企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)更好的投資策略應(yīng)注意與企業(yè)有較高關(guān)聯(lián)度的投資項(xiàng)目，以充分利用企業(yè)現(xiàn)有的一些資源。華策影視公司在并購(gòu)戰(zhàn)略中應(yīng)考慮目標(biāo)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，使產(chǎn)業(yè)鏈布局更加完善。合理安排短期投資項(xiàng)目和長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的比例，確保投資的回收和循環(huán)。最后，企業(yè)應(yīng)考慮企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)和發(fā)展情況，根據(jù)目前的情況，結(jié)合投資戰(zhàn)略的目標(biāo)，制定合理的財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略。既不能高估投資項(xiàng)目的收益，也不能低估企業(yè)的投資能力。最大限度地利用公司資金，獲得良好回報(bào)。3、培育核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的基礎(chǔ)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。充足的資金、適當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目和適當(dāng)?shù)墓衫Ц恫呗钥梢詾楣镜呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略提供保障，核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展為公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供動(dòng)力。目前，華策影視主營(yíng)業(yè)務(wù)雖然仍然是影視公司的業(yè)務(wù)板塊，但其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總收入的比重逐年下降。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要核心競(jìng)爭(zhēng)力的支撐，而主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)其至關(guān)重要。華策影視應(yīng)在完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的基礎(chǔ)上，重視主業(yè)發(fā)展，堅(jiān)持創(chuàng)新，增強(qiáng)創(chuàng)新核心競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)論本文在哈佛分析框架下對(duì)我國(guó)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)理論問(wèn)題進(jìn)行了深入探討。通過(guò)對(duì)哈佛分析框架下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分析，發(fā)現(xiàn)了企業(yè)在融資、投資和利潤(rùn)分配等方面存在的問(wèn)題。以中國(guó)著名民營(yíng)影視公司華策影視為例，發(fā)現(xiàn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略為華策影視增加了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不穩(wěn)定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。雖然企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)手機(jī)游戲和實(shí)體影視娛樂(lè)方面的盈利能力波動(dòng)較大，但總體趨勢(shì)是增長(zhǎng)。但在這一過(guò)程中，由于忽視主營(yíng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)化作用，影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)地位被削弱，華策影視主營(yíng)業(yè)務(wù)比重逐年下降。民族文化事業(yè)