身臨其境VR路演報告

北京身臨其境文化股份有限公司

項目投資報告觀眾為王專項股權(quán)投資基金管理有限公司2016年03月聲明本報告僅提供給觀眾為王專項基金的合伙人及意向參與此次投資的投資人。本報告涉及被投資方和本基金的核心商業(yè)秘密，鑒于已與被投資方簽署了嚴格的《保密協(xié)議》，任何泄漏都可能導致交易無法達成，或被起訴，并因此承擔法律責任及遭受經(jīng)濟損失。為了維護我方全體合伙人的利益，本報告的接收人承諾，未經(jīng)我方同意不得以任何方式將本報告及本報告的內(nèi)容提供給第三方，否則應承擔相應責任。觀眾為王專項股權(quán)投資基金管理有限公司2016年03月投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)投資對象投資對象：北京身臨其境文化股份有限公司（以下簡稱“身臨其境”，股票代碼：832817）投資金額：觀眾為王專項基金投資XX萬元，持有身臨其境XX%的股權(quán)資金用途：投資資金全部用于目標公司的經(jīng)營發(fā)展到位時間：2016年4月投資退出：新三板已掛牌，通過做市方式退出投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)行業(yè)主要政策法規(guī)序號文件名稱出臺部門發(fā)文日期1《關(guān)于推進文化創(chuàng)意和設(shè)計服務與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的若干意見》國務院2014年3月14日2《國家“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》中共中央辦公廳、國務院辦公廳2012年2月15日3《文化部“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃》文化部2012年5月7日4《文化部“十二五”時期文化產(chǎn)業(yè)倍增計劃》文化部2012年2月23日5《中共中央推動文化大發(fā)展大繁榮的決定》中共十七屆中央委員會第六次會議2011年10月18日6《北京市促進文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》北京市委辦公廳2006年10月30日行業(yè)經(jīng)濟屬性所屬行業(yè)概況：劃屬為“R文化、體育和娛樂業(yè)”的子行業(yè)“R87文化藝術(shù)業(yè)”，具體細分為虛擬現(xiàn)實行業(yè)。主要為客戶提供包含各種內(nèi)容、場景的身臨其境的文化體驗與享受，屬于文化創(chuàng)意行業(yè)。行業(yè)監(jiān)管部門：行業(yè)監(jiān)管部門主要為國家廣播電影電視總局和國家版權(quán)局。行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2008年至2012年，文化產(chǎn)業(yè)增加值的年復合增長率高于中國名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的年復合增長率，凸顯出文化產(chǎn)業(yè)成長為未來國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的潛力。中國文化產(chǎn)業(yè)增加值由2008年的7,630億元增長至2012年的18,071億元，年均復合增長率達24.1%。文化產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)較快增長的同時，在國民經(jīng)濟中的份額穩(wěn)步提高，2008年至2012年，文化產(chǎn)業(yè)增加值占中國名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重由2.43%增長至3.48%。文化產(chǎn)業(yè)增加值及其占中國名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重行業(yè)發(fā)展趨勢城鎮(zhèn)農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)不斷下降，居民對精神文化消費需求的比重不斷提升。文化產(chǎn)業(yè)具備可持續(xù)性發(fā)展?jié)摿Α?008-2013年城鎮(zhèn)-農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)行業(yè)基本風險特征行業(yè)成長風險：行業(yè)處于典型的幼稚期發(fā)展階段。市場參與者眾多，入行門檻低，但大多數(shù)參與者尚不成熟，沒有找到適合自己的盈利模式，商業(yè)化能力弱。市場競爭風險：目前，市場參與者眾多。隨著行業(yè)競爭的深化，最終會有少數(shù)在硬件設(shè)備、內(nèi)容和分發(fā)平臺上占據(jù)優(yōu)勢的企業(yè)會在市場競爭中脫穎而出。公司在行業(yè)中的競爭地位行業(yè)競爭格局：行業(yè)處于典型的幼稚期發(fā)展階段。市場參與者眾多，入行門檻低，但大多數(shù)參與者尚不成熟，沒有找到適合自己的盈利模式，商業(yè)化能力弱。發(fā)展戰(zhàn)略與目標：身臨其境的發(fā)展戰(zhàn)略和目標是成為中國最大的虛擬現(xiàn)實設(shè)備提供商和內(nèi)容平臺運營商。公司的競爭優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢：公司是國內(nèi)少有的幾家既能夠提供虛擬現(xiàn)實軟硬件設(shè)備，又能夠制作虛擬現(xiàn)實影片內(nèi)容的廠家。公司設(shè)有專門的研發(fā)部門進行產(chǎn)品研發(fā)，擁有一支40多人的核心研發(fā)團隊。核心領(lǐng)導團隊優(yōu)勢：公司擁有一個擁有豐富連鎖加盟運營經(jīng)驗和投資經(jīng)驗的核心領(lǐng)導團隊。公司董事長劉宣付從1992年即創(chuàng)辦了武漢康源保健品連鎖有限責任公司，擁有超過20年的連鎖加盟運營經(jīng)驗。商業(yè)化能力強的優(yōu)勢：身臨其境基于虛擬現(xiàn)實平臺建立起的連鎖銷售渠道，將成為公司未來建設(shè)虛擬現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，是公司實現(xiàn)成為國內(nèi)最大的虛擬現(xiàn)實平臺運營商發(fā)展戰(zhàn)略目標的重要保證。公司的競爭劣勢行業(yè)發(fā)展不成熟：整個行業(yè)發(fā)展處于行業(yè)發(fā)展周期的幼稚期，行業(yè)發(fā)展不成熟。表現(xiàn)為虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備較貴、內(nèi)容缺乏、電腦配置等相關(guān)產(chǎn)品價格昂貴等。整個行業(yè)的市場規(guī)模仍然較小，市場商業(yè)化程度較低。公司發(fā)展受行業(yè)整體發(fā)展水平影響較大。資金缺乏：目前虛擬現(xiàn)實行業(yè)存在的突出問題是影片內(nèi)容匱乏，為豐富影片內(nèi)容，除依靠公司自己制作新的影片以外，也需要通過引進代理等形式，引進國際國內(nèi)成熟的影片。但目前，公司的自有資金尚不足以滿足大規(guī)模代理引進影片內(nèi)容的要求，需要繼續(xù)通過融資等手段獲取資金，滿足公司引進影片內(nèi)容的需求。投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)公司簡介北京身臨其境文化股份有限公司是成立于2011年11月30日的有限公司，注冊地址北京市海淀區(qū)北三環(huán)西路甲18號大鐘寺中坤廣場E座801室，注冊資本220萬元。身臨其境主要從事虛擬現(xiàn)實娛樂技術(shù)開發(fā)、游戲制作、互動電影制作，并提供相關(guān)設(shè)備和技術(shù)服務。公司采用輕資產(chǎn)型運營模式，主要專注于虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備的研發(fā)和設(shè)計，影片內(nèi)容的制作和后期的產(chǎn)品銷售、渠道建設(shè)。而將生產(chǎn)虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備的零件、部件外包，由外協(xié)廠商根據(jù)公司的要求，生產(chǎn)和配置出符合公司要求的零件和部件。公司目前保持每年推出8部以上的影片。公司設(shè)立了內(nèi)容制作部，由內(nèi)容制作部專門負責新影片的生產(chǎn)。公司簡介—股權(quán)結(jié)構(gòu)北京身臨其境文化股份有限公司劉宣付曾兵田永春徐賽劉雅思董登岳辛曉輝73.6%10.6%2.4%7.0%5.0%1.0%0.4%北京太陽系傳媒技術(shù)有限公司武漢身臨其境科技有限公司廣州身臨其境科技有限公司100%100%00%100%其中：劉宣付與劉雅思為父女關(guān)系公司簡介—組織機構(gòu)公司簡介—實際控制人劉宣付董事長職業(yè)經(jīng)歷：生于1966年，無境外永久居留權(quán)，高中學歷。1992年至2000年，任武漢康源保健品連鎖有限責任公司董事長2001年至2009年，任北京特麗潔世紀環(huán)?？萍加邢薰径麻L2003年至2010年，歷任北京中網(wǎng)在線廣告有限公司董事長、總裁2011年至2015年，任北京太陽光影影視科技有限公司執(zhí)行董事2015年2月至今，任北京身臨其境文化股份有限公司董事長。現(xiàn)任職務：現(xiàn)擔任商機在線（北京）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司監(jiān)事；現(xiàn)擔任北京有壹手汽車科技有限公司監(jiān)事；現(xiàn)擔任北京中網(wǎng)在線廣告有限公司監(jiān)事；公司簡介—管理團隊辛曉輝董事兼總經(jīng)理辛曉輝，女，1979年6月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，畢業(yè)于中國煤炭經(jīng)濟學院，大專學歷。2003年至2005年，任信息產(chǎn)業(yè)部下設(shè)某央企行政人事經(jīng)理；2005年至2007年，任南京英華達科技有限公司北京辦事處區(qū)域經(jīng)理；2008年至2009年，任中網(wǎng)在線傳媒總裁助理；2009年至2011年，任北京天使美業(yè)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司COO；2011年至2015年2月，任北京太陽光影影視科技有限公司總經(jīng)理；2015年2月至今，任北京身臨其境文化股份有限公司董事兼總經(jīng)理。董登岳董事兼副總經(jīng)理董登岳，男，1982年11月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，畢業(yè)于西安交通大學，本科學歷。2005年12月至2008年4月，任北京商搜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司技術(shù)總監(jiān)；2008年至2011年，任北京天使美業(yè)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司總經(jīng)理；2011年至2015年2月，任北京太陽光影影視科技有限公司副總經(jīng)理；2015年2月至今，任北京身臨其境文化股份有限公司董事兼副總經(jīng)理。公司簡介—管理團隊曾兵董事兼財務總監(jiān)曾兵，男，1974年9月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，畢業(yè)于湖北省荊州財稅會計學校，中專學歷。1995年至2006年，歷任湖北省仙桃市鄭場棉花有限公司統(tǒng)計員、賬務員、會計主管；2007年至2009年，任北京天使美業(yè)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司財務經(jīng)理；2011年至2015年2月，任北京太陽光影影視科技有限公司財務經(jīng)理；2015年2月至今，任北京身臨其境文化股份有限公司董事兼財務總監(jiān)。劉雅思董事兼董事會秘書劉雅思，女，1990年8月生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，畢業(yè)于西安大略大學（UniversityofWesternOntario），本科學歷。2014年12月至2015年2月，任北京太陽光影影視科技有限公司市場專員；2015年2月至今，任北京身臨其境文化股份有限公司董事兼董事會秘書。公司簡介—業(yè)務流程市場調(diào)研需求分析產(chǎn)品立項原型設(shè)計迭代完善產(chǎn)品發(fā)布1、研發(fā)流程圖公司簡介—業(yè)務流程2、采購流程圖公司簡介—采購及生產(chǎn)模式身臨其境公司公司采購部根據(jù)訂單需求，以銷定采，根據(jù)銷售訂單需要制定采購清單，與供應商洽談，經(jīng)董事長審批后，與供應商簽訂采購合同。由于公司采用的是以銷定采的采購模式，因此，公司的單次采購合同金額一般較小。為確保電腦、座椅、槍板等部件產(chǎn)品的一致性、產(chǎn)品質(zhì)量和供貨時間等要求能滿足公司需求，公司采用定向采購模式。公司通過市場化招標選定核心供應商，并通過長期穩(wěn)定的供貨關(guān)系，建立起與這些核心供應商建立長期合作關(guān)系。由這些核心供應商根據(jù)公司需要及時、準確地提供符合公司訂單要求的定制化產(chǎn)品。其他不需要定制化采購的標準件、辦公設(shè)備等，則直接通過向市場購買進行采購。身臨其境公司采用輕資產(chǎn)型運營模式，主要專注于虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備的研發(fā)和設(shè)計，影片內(nèi)容的制作和后期的產(chǎn)品銷售、渠道建設(shè)。而將生產(chǎn)虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備的零部件外包，由外協(xié)廠商根據(jù)公司的要求，生產(chǎn)和配置出符合公司要求的電腦、座椅、屏幕等零部件，然后由隸屬于公司工程部的安裝工程人員到現(xiàn)場為客戶進行安裝和調(diào)試。公司簡介—銷售模式公司目前采用連鎖加盟的模式，建立自己的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)，發(fā)展連鎖加盟商。公司首先通過電視廣告、招商平臺廣告、展會宣傳等形式，發(fā)布自己的創(chuàng)業(yè)項目廣告；然后通過電話銷售等形式建立去與經(jīng)銷商的關(guān)系，逐漸建立起自己的連鎖銷售渠道。公司的連鎖加盟模式，是與各加盟商建立起創(chuàng)業(yè)伙伴關(guān)系，共同經(jīng)營創(chuàng)業(yè)項目。因此，公司除一次性收取設(shè)備銷售費用外，還將持續(xù)為加盟商提供自己的影片內(nèi)容和其他服務，參與票房分賬。公司采用B2B的模式，直接面向加盟商，而通過向加盟商銷售設(shè)備和持續(xù)不斷地提供影片，收取設(shè)備銷售收入和影片分賬款。同時，也通過連鎖加盟商最終服務于虛擬現(xiàn)實的終端消費者。公司目前只有一家直營店，即成都歡樂谷直營店。由公司直接運營，面向終端客戶。公司簡介—盈利模式公司目前的盈利收入主要包括兩部分。一是虛擬現(xiàn)實設(shè)備的銷售收入，一般是在虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備銷售時一次性收取，金額一般為20多萬；二是票房分賬，公司持續(xù)為加盟商提供影片，公司因此在其中參與票房分賬，公司的票房分賬比例一般在10%左右。主營業(yè)務—7D互動影院

身臨其境7D多人互動影院是將游戲娛樂、3D立體視頻技術(shù)與動感影院技術(shù)巧妙結(jié)合的創(chuàng)新型項目。觀影者能夠成為電影中的角色并身臨其境（身臨奇境）般感受到自己就是電影里的一份子,并持續(xù)與影片內(nèi)容產(chǎn)生交互作用。影院內(nèi)動感座椅會結(jié)合影片內(nèi)容出現(xiàn)相應的運動，當影片里出現(xiàn)風、雨、雷、電等自然現(xiàn)象時，特效設(shè)備也將同步出現(xiàn)刮風、下雨、打雷、閃電等自然景象；當觀眾駕駛戰(zhàn)斗機向敵人發(fā)射導彈時，座椅會出現(xiàn)強烈的震動，讓觀眾感受到近乎極致的參與感。通過7D電影，觀眾能夠真真切切感受到參與到電影中的困惑、焦慮、痛苦、歡樂等感受。主營業(yè)務—Wasai（哇噻）虛擬現(xiàn)實體驗館

哇噻頭盔設(shè)備佩戴在頭部，作為顯示器和控制器來使用，與哇噻頭盔相連的PC、互動設(shè)備將進行數(shù)據(jù)處理，創(chuàng)造三維的虛擬現(xiàn)實環(huán)境，而用戶的頭部運動將可以觸發(fā)在虛擬世界中的運動。戴上哇噻虛擬現(xiàn)實頭盔，會讓用戶瞬間感覺自己仿佛進入了顯示器中的奇幻世界。哇噻虛擬現(xiàn)實技術(shù)可以讓用戶在轉(zhuǎn)動頭部時實現(xiàn)360°游戲畫面同步轉(zhuǎn)動，通過3D立體畫面的形式更清晰地將大自然的美景盡收眼底！哇噻系列產(chǎn)品是公司于2014年研究開發(fā)的新產(chǎn)品，并于2014年12月在國家會議中心召開產(chǎn)品發(fā)布會，正式向全國鋪設(shè)新產(chǎn)品。目前，哇噻產(chǎn)品主要延用的是7D產(chǎn)品的推廣模式，采用連鎖加盟模式，由連鎖加盟商最終面向終端客戶，以產(chǎn)品銷售收入和票房分賬為主要收入。隨著行業(yè)的進一步發(fā)展，游戲內(nèi)容的足夠豐富，電腦顯示屏等相關(guān)成本的平價化，未來，可能會采用B2C的模式，讓產(chǎn)品進入到普通個人消費者的家中。主營業(yè)務—臺風體驗館

臨其境臺風體驗館是通過3D視頻技術(shù)、動感平臺技術(shù)、環(huán)境特效技術(shù)三者結(jié)合起來，模擬令人生畏的“臺風”來襲的科普、娛樂兼具的創(chuàng)新項目。身臨其境臺風體驗館獨特性強，競爭對手少。隨著人們環(huán)保意識的加強，了解自然，體驗自然現(xiàn)象，與自然和平相處的需求增強，市場前景廣闊。主營業(yè)務—3D射擊館

身臨其境3D射擊體驗館是太陽光影推出的一款全新體驗的互動游戲產(chǎn)品。在3D射擊體驗館，玩家通過仿真氣槍對熒幕進行射擊，與游戲內(nèi)容進行互動。太陽光影自主研發(fā)的空間定位技術(shù)使玩家體驗到像真槍一樣的瞄準、射擊體驗；仿真氣槍的氣動結(jié)構(gòu)可以模擬出逼真的實彈射擊感覺，為玩家?guī)泶碳ふ鸷车捏w驗。營銷狀況—主要客戶情況客戶名稱營業(yè)收入

（萬元）占比天津哈你科技發(fā)展有限公司328.834.92%王小鵬69.401.04%馮艷彬57.140.85%蔣貴成47.400.71%王磊46.740.70%合計549.518.22%營銷狀況—主要供應商情況客戶名稱營業(yè)收入

（萬元）占比北京千順祥科技有限公司493.4824.75%杭州碩數(shù)信息技術(shù)有限公司144.247.24%北京和利時電機技術(shù)有限公司（電動缸伺服服務器）133.836.71%上海樂相科技有限公司109.845.51%北京天興鴻業(yè)機電設(shè)備有限公司106.375.34%合計987.7649.55%財務狀況—資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表（單位：萬元）興華會計師事務所出具的審計報告資產(chǎn)2015年12月31日2014年12月31日2013年12月31日負債和股東權(quán)益2015年12月31日2014年12月31日2013年12月31日流動資產(chǎn):

流動負債:

貨幣資金3,861.542,953.55760.93短期借款應收賬款46.0027.7535.68應付賬款243.7690.6146.47預付款項615.05618.98100.02預收款項836.802,419.15353.49其他應收款175.3335.2625.74應付職工薪酬93.8280.03存貨647.67573.41199.05應交稅費56.38110.3549.20其他流動資產(chǎn)其他應付款8.0622.2235.22流動資產(chǎn)合計5,387.244,208.961,121.42一年內(nèi)到期的非流動負債非流動資產(chǎn)其他流動負債長期股權(quán)投資流動負債合計1,238.832,722.36484.38投資性房地產(chǎn)非流動負債：固定資產(chǎn)298.93137.8796.88長期應付款在建工程非流動負債合計工程物資負債合計1,238.832,722.36484.38無形資產(chǎn)3.624.05-股東權(quán)益：開發(fā)支出股本220.00200.00200.00長期待攤費用139.61資本公積3,881.66遞延所得稅資產(chǎn)0.550.120.09盈余公積65.62156.8755.89其他非流動資產(chǎn)未分配利潤423.841,271.76478.12非流動資產(chǎn)合計442.71142.0496.97股東權(quán)益合計4,591.181,268.63734.01資產(chǎn)總計5,829.954,351.001,218.39負債和股東權(quán)益總計5,829.954,351.001,218.39財務狀況—利潤表2013年度、2014年度、2015年度利潤表（單位：萬元）興華會計師事務所出具的審計報告項目2015年度2014年度2013年度一、營業(yè)收入6,882.636,821.092,195.02減：營業(yè)成本2,081.661,795.48639.51營業(yè)稅金及附加53.5981.8620.13銷售費用2,772.262,986.74506.39管理費用1,990.411,207.09506.23財務費用-5.91-3.602.67資產(chǎn)減值損失3.540.020.42投資收益8.50--二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）-4.42753.49521.67加：營業(yè)外收入714.80391.7959.56減：營業(yè)外支出0.05三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）710.321,145.28581.23減：所得稅費用81.24250.660.17四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）629.08894.62581.06財務狀況—財務指標興華會計師事務所出具的審計報告項目2015年12月31日2014年12月31日2013年12月31日資產(chǎn)總計（萬元）5,829.954,351.001,218.39股東權(quán)益合計（萬元）4,591.181,268.63734.01每股凈資產(chǎn)（元）20.876.343.67資產(chǎn)負債率21.25%70.84%39.76%流動比率（倍）4.351.552.32項目2015年度2014年度2013年度營業(yè)收入（萬元）6,882.636,821.092,195.02凈利潤（萬元）629.08894.62581.06扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（萬元）-4.42753.49521.67毛利率69.75%73.68%70.87%凈資產(chǎn)收益率13.70%70.52%79.16%扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率-0.10%59.39%71.07%基本每股收益（元/股）2.864.472.91應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）186.64215.05123.02存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.414.655.74發(fā)展規(guī)劃-專業(yè)市場2015年，身臨其境公司對現(xiàn)有的商業(yè)模式進行優(yōu)化。身臨其境緊跟國家“虛擬現(xiàn)實”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“大數(shù)據(jù)”、“二胎政策”等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和宏觀政策大勢，緊緊把握住“互聯(lián)網(wǎng)+”和兒童市場擴展的機遇。投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)掛牌評估—新三板狂潮三板成指三板做市2015年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從年初的1,572家猛增到年末的5,000家，截止2016年3月10日新三板掛牌企業(yè)已達到5,985家。2014年新三板實施定向發(fā)行329次，2014年定向發(fā)行涉及資金總額132.09億元。掛牌評估—關(guān)于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見2015年6月國務院審議通過《關(guān)于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》。支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資，加快推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。轉(zhuǎn)板機制投資門檻集合競價分層管理掛牌評估—投資亮點極好的行業(yè)概念虛擬現(xiàn)實概念。互聯(lián)網(wǎng)+概念。大數(shù)據(jù)概念。二胎政策概念。商業(yè)化能力強的優(yōu)勢：身臨其境基于虛擬現(xiàn)實平臺建立起的連鎖銷售渠道，將成為公司未來建設(shè)虛擬現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，是公司實現(xiàn)成為國內(nèi)最大的虛擬現(xiàn)實平臺運營商發(fā)展戰(zhàn)略目標的重要保證。掛牌評估—投資亮點較強的研發(fā)能力公司是國內(nèi)少有的幾家既能夠提供虛擬現(xiàn)實軟硬件設(shè)備，又能夠制作虛擬現(xiàn)實影片內(nèi)容的廠家。公司設(shè)有專門的研發(fā)部門進行產(chǎn)品研發(fā)，擁有一支40多人的核心研發(fā)團隊。優(yōu)秀的管理團隊公司擁有一個擁有豐富連鎖加盟運營經(jīng)驗和投資經(jīng)驗的核心領(lǐng)導團隊。公司董事長劉宣付從1992年即創(chuàng)辦連鎖公司，擁有超過20年的連鎖加盟運營經(jīng)驗。投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)掛牌計劃投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)投資進入公司估值：6億元。投資金額：投資額5,000萬元，以增資的形式持有身臨其境8.33%的股份。資金用途：全部用于公司經(jīng)營發(fā)展。估值調(diào)整：“如身臨其境達不到2016年承諾的凈利潤要求，則實際控制人通過現(xiàn)金補足，或降低公司估值按相應估值調(diào)整永安信基金的股權(quán)比例”投資退出通過做市退出實現(xiàn)投資收益：投資報告的目錄投資概述行業(yè)分析企業(yè)調(diào)查掛牌評估掛牌文件投資回報風險分析投資總結(jié)風險提示行業(yè)成長風險目前，行業(yè)處于典型的幼稚期發(fā)展階段。市場參與者眾多，入行門檻低，但大多數(shù)參與者尚不成熟，沒有找到適合自己的盈利模式，商業(yè)化能力弱。行業(yè)處在一個虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備價格較貴且產(chǎn)品尚不成熟，虛擬現(xiàn)實內(nèi)容影片匱乏，客戶群體狹小，市場接受程度低的階段。如果未來不能解決上述問題，則整個行業(yè)將面臨市場狹小，行業(yè)消費者將僅限于少數(shù)虛擬現(xiàn)實資深用戶的風險。公司的發(fā)展空間也將受到較大的限制。市場競爭風險目前，市場參與者眾多。隨著行業(yè)競爭的深化，最終會有少數(shù)在硬件設(shè)備、內(nèi)容和分發(fā)平臺上占據(jù)優(yōu)勢的企業(yè)會在市場競爭中脫穎而出。行業(yè)競爭的成功者必然是能夠?qū)⑻摂M現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)建立起來，擁有基于平臺的，能夠提供廉價的虛擬現(xiàn)實軟件、硬件、內(nèi)容提供和分發(fā)的生態(tài)系統(tǒng)。盡管公司在渠道開發(fā)、產(chǎn)品和內(nèi)容研發(fā)上已經(jīng)具備了一定的優(yōu)勢，并已將目標瞄準到建立起基于平臺的虛擬現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)。但如果有其他公司率先完成了這一目標，搶先占領(lǐng)市場，則公司面臨較大的市場競爭風險。風險提示行業(yè)成長風險目前，行業(yè)處于典型的幼稚期發(fā)展階段。市場參與者眾多，入行門檻低，但大多數(shù)參與者尚不成熟，沒有找到適合自己的盈利模式，商業(yè)化能力弱。行業(yè)處在一個虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備價格較貴且產(chǎn)品尚不成熟，虛擬現(xiàn)實內(nèi)容影片匱乏，客戶群體狹小，市場接受程度低的階段。如果未來不能解決上述問題，則整個行業(yè)將面臨市場狹小，行業(yè)消費者將僅限于少數(shù)虛擬現(xiàn)實資深用戶的風險。公司的發(fā)展空間也將受到較大的限制。市場競爭風險目前，市場參與者眾多。隨著行業(yè)競爭的深化，最終會有少數(shù)在硬件設(shè)備、內(nèi)容和分發(fā)平臺上占據(jù)優(yōu)勢的企業(yè)會在市場競爭中脫穎而出。行業(yè)競爭的成功者必然是能夠?qū)⑻摂M現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)建立起來，擁有基于平臺的，能夠提供廉價的虛擬現(xiàn)實軟件、硬件、內(nèi)容提供和分發(fā)的生態(tài)系統(tǒng)。盡管公司在渠道開發(fā)、產(chǎn)品和內(nèi)容研發(fā)上已經(jīng)具備了一定的優(yōu)勢，并已將目標瞄準到建立起基于平臺的虛擬現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)。但如果有其他公司率先完成了這一目標，搶先占領(lǐng)市場，則公司面臨較大的市場競爭風險。風險提示實際控制人控制不當?shù)娘L險公司實際控制人劉宣付持有147.2萬股，占總股本的73.6%。第三大股東劉雅思持股14萬股，占總股本的7%。劉宣付與劉雅思是父女關(guān)系，合計持股比例達到80.6%，并分別擔任公司董事長和公司董事兼董事會秘書。若其利用實際控制權(quán)對公司的經(jīng)營決策、人事、財務等進行不當控制，可能給其他少數(shù)權(quán)益股東帶來風險。風險控制充分的盡職調(diào)查永安信基金通過充分的盡職調(diào)查了解企業(yè)現(xiàn)狀和未來發(fā)展規(guī)劃，以發(fā)現(xiàn)投資價值、評估投資風險并提出風險控制措