上市公司財(cái)務(wù)分析以格力為例

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上市公司財(cái)務(wù)析—以力電器為例摘：關(guān)詞

一公簡(jiǎn)格力電器股分是年成立于珠海的電器股分前世界上電器研發(fā)銷售和售后效勞于一體的現(xiàn)代化空調(diào)為主體的電器企業(yè)的核心銷售收入和核心利潤(rùn)大體來自空調(diào)銷售2020年以銷售收入426億元次登上美國(guó)財(cái)富中國(guó)上市公司前100強(qiáng)”。格力空調(diào)更是中國(guó)唯一的世界馳譽(yù)品牌，格力空調(diào)活著界多個(gè)國(guó)家和地域生產(chǎn)銷售。2020年格力品牌電器全世界達(dá)到8800萬用戶。在家用電器行業(yè)銷量持續(xù)幾年排名第一。格力有2000多項(xiàng)專利，它的大型空調(diào)更是打破了美日制冷巨頭在壟斷，是中國(guó)制造的典范?！耙粋€(gè)沒有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個(gè)沒有靈魂的企業(yè)；一個(gè)沒有核心技術(shù)的企業(yè)是沒有脊梁的企業(yè)，一個(gè)沒有脊梁的人永久站不起來。”格力電器公司的經(jīng)營(yíng)理念是“把握核科技”從而“打造百年企業(yè)”發(fā)揚(yáng)工匠精神，憑借優(yōu)越產(chǎn)品質(zhì)量、領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)、獨(dú)特的治理模式引領(lǐng)中國(guó)制造帶動(dòng)中國(guó)制造。格力股分上是年由珠海市海利寒氣工程股分經(jīng)珠海市改委批準(zhǔn)更名成為珠海格力電器股分，年在深圳證券交易所上市。要緊經(jīng)營(yíng)范圍是貨物進(jìn)出口和效勞閥門機(jī)和類似機(jī)械；風(fēng)機(jī)等設(shè)備和電工器材等；家用電力器具制造；五金交電等電子產(chǎn)品零售。學(xué)習(xí)必需要面向社會(huì)，效勞于經(jīng)濟(jì)建設(shè)。在信息化極大進(jìn)展的今天，財(cái)務(wù)報(bào)表能集中反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息的載體，日趨成為學(xué)習(xí)的重點(diǎn)。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表能夠綜合反映上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在問題、財(cái)務(wù)狀況從而總結(jié)體會(huì)為經(jīng)營(yíng)者、投資者和債權(quán)者提供決策依據(jù)。通過格力電2020年到2021年的報(bào)表等相關(guān)會(huì)計(jì)材料的分析，分析格力電器的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和進(jìn)展能力，從而評(píng)判企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)。本文思路是從介紹格力電器股分的簡(jiǎn)介再用運(yùn)用比率分析方式反映該的獲利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力和進(jìn)展能力用以分析公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和公司狀況。二定分—運(yùn)比分方分比率分析法是指將同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上相關(guān)數(shù)據(jù)金額進(jìn)行彼此比較，計(jì)算出比率，用有關(guān)的比率來分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)情形和現(xiàn)金流量的一種分析方式，比率分析法是最經(jīng)常使用的分析法。作為一名投資或債權(quán)者，主若是把握和運(yùn)用反映公司的獲利能力比率、償債能力比率、成長(zhǎng)能力比率和進(jìn)展能力比率這四大類財(cái)務(wù)比率，了解企業(yè)曾經(jīng)達(dá)到的水平預(yù)測(cè)以后的趨勢(shì)。

（一）格力電器償債能力分析償債能力是指企業(yè)是指現(xiàn)有資產(chǎn)是不是能歸還到期債務(wù)的能力中包括短時(shí)間償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短時(shí)間償命能力要緊指標(biāo)有流動(dòng)比率、速運(yùn)比率。長(zhǎng)期償債能力包括資產(chǎn)欠債率和權(quán)益比率。短時(shí)間償債能力反映流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)欠債可否足額歸還的能有力。表1.2020年—2021年格力電器短時(shí)間償債能力相關(guān)比率20112012201320142015流動(dòng)比率速運(yùn)比率現(xiàn)金比率格力電器2020年—2021年格力電器短時(shí)間償債能力分析圖如下：1.210.80.60.40.202013圖一、格力電器2020-2021年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率轉(zhuǎn)變?nèi)鐖D

行業(yè)均值流動(dòng)比率速運(yùn)比率現(xiàn)金比率流動(dòng)比率是指在一按時(shí)期內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)歸還流動(dòng)欠債的能力企業(yè)短時(shí)間償債能力的重要指標(biāo)之一。能夠從圖1。流動(dòng)比率達(dá)到時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)有足夠的資金歸還到期債務(wù)。格力電器2021年的流動(dòng)欠債中應(yīng)付賬款比重較大說明格力電器有大量賒購(gòu)，推延付款的行為。速運(yùn)比率從2021年有上升的趨勢(shì)，在到1.1之間浮動(dòng)。速運(yùn)比率扣除存貨能更精準(zhǔn)表現(xiàn)企業(yè)的短時(shí)間償債能力企業(yè)的適當(dāng)?shù)乃龠\(yùn)比率是：1，格力電器的速運(yùn)比率一直向標(biāo)準(zhǔn)靠近。這說明格力電器的短時(shí)間償債能力在不斷增強(qiáng)?，F(xiàn)金比率是當(dāng)前欠債中流動(dòng)性最強(qiáng)的一個(gè)項(xiàng)目，是貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)除以流動(dòng)欠債的結(jié)果，也是企業(yè)不依托銷售存貨和應(yīng)付賬款時(shí)企業(yè)當(dāng)前的支付能力。一樣現(xiàn)金比率為20%以上說明企業(yè)有良好的支付能力可是也不能太高不然意味著企業(yè)的流動(dòng)資

產(chǎn)沒有取得合理地運(yùn)用力電器2020年到年現(xiàn)金比率在不斷上升說明格力短時(shí)間償付能力在不斷上升，能夠歸還各項(xiàng)欠債支出。長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)歸還超過年以上債務(wù)的能力若是看企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)固性，包括資產(chǎn)欠債率和權(quán)益比率。表2格力電器長(zhǎng)期償債能力分析20112012201320142015資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益比率利息保障倍數(shù)格力2020年—2021年償債能力分析如以下圖0.90.80.70.60.50.40.30.20.102013

行業(yè)均值——資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益比率格力的權(quán)益比一直以來起伏不到0.3之間東而言，所有者權(quán)益比資產(chǎn)總額小，股東能夠把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人，這時(shí)格力就需要增強(qiáng)欠債規(guī)模操縱金斷開資產(chǎn)欠債率比太高一直高達(dá).7到0.8之間。對(duì)經(jīng)營(yíng)者來講欠債比率大能夠說明企業(yè)充滿活力，對(duì)以后進(jìn)展充滿信心。可是欠債比率太高資產(chǎn)對(duì)欠債的保障程度就不高高權(quán)益比率和較低的資產(chǎn)欠債率能說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。但不同行業(yè)有所不同，電器行業(yè)資產(chǎn)欠債率整體都比較高。只從資產(chǎn)欠債率來看格力電器有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、償債能力很弱。但格力電器盈利能力又比同業(yè)高，資產(chǎn)欠債率又維持在一個(gè)穩(wěn)固的水平上些都說明格力仍是有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)操縱能力的。利息保障倍數(shù)是指息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比它也是衡量企業(yè)支付負(fù)責(zé)能力的指標(biāo)所借負(fù)責(zé)中取得的收益是利息費(fèi)用的倍數(shù)息保障倍數(shù)越大說明支付利息能力就越大。

（二）格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)作能力，企業(yè)運(yùn)用各類資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。要緊指標(biāo)有貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這些比率能夠反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的情形和對(duì)資金運(yùn)用效率的能力大小。周轉(zhuǎn)率越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，償債能力越強(qiáng)，取得利潤(rùn)能力就越快。表3.格力電器2020-2015年?duì)I運(yùn)能力分析會(huì)計(jì)年度存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

20112012201320142015

行業(yè)均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度大小的指標(biāo)說明一個(gè)會(huì)計(jì)周期內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為流動(dòng)性資產(chǎn)的平均次數(shù)力在2020到2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都在60次以上在2021大幅下降說明資金利用率變低或銷售信譽(yù)變寬松力在021年銷售收入大幅下降是造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的一個(gè)重要緣故。存貨周轉(zhuǎn)率在次∕年上下浮動(dòng)。庫(kù)存治理仍是比較穩(wěn)固的周轉(zhuǎn)率來看所上升貨的變現(xiàn)速度較好，利用成效好，存貨剩余少，資金占用少、利用率高。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)來講比較低，這五年里維持在1次∕年上下，說明資產(chǎn)治理水平有待強(qiáng)化。格力電器2020-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率80706050403020100

存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)201320152020-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）格力電器盈利能力分析盈利能力是企業(yè)必然會(huì)計(jì)期間內(nèi)取得利潤(rùn)的能力，利潤(rùn)越高盈利能力就越強(qiáng)。同時(shí)也關(guān)系到投資者的回報(bào)，債權(quán)人的債權(quán)是不是能夠收回，是相當(dāng)重要的分析。營(yíng)業(yè)收入

是企業(yè)銷售收入能力的綜合反映,也是獲利的基石,也是企業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)展的全然。對(duì)債權(quán)人來講，最關(guān)切的一般是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力對(duì)債務(wù)的歸還能力。一個(gè)企業(yè)盈利能力指標(biāo)要緊有：毛利率、凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等。表4格力電器2020年—2021年盈利能力分析20112012201320142015

行業(yè)均值毛利率凈資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)比股東權(quán)益格力的凈資產(chǎn)收益率轉(zhuǎn)變起伏較異樣020年的0.288到2021年的0.27再到15年的0.26，主若是因?yàn)?21年銷售收入大幅下降致使凈利潤(rùn)下降的緣故?？墒窃诩译娦袠I(yè)還是處在較高的水平上。說明格力自有資本運(yùn)營(yíng)效率很高營(yíng)毛利率從2021年的0.361到0.325.整個(gè)家電行業(yè)經(jīng)營(yíng)毛利率為4%右左從圖中格力電器的毛利率趨勢(shì)來看格力的毛利率在家電市場(chǎng)上有較高的競(jìng)爭(zhēng)力和擁有較高的盈利空間。在五年內(nèi)格力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有逐年增加的趨勢(shì)，2020年的0.076到2021年的0.138，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率盡管有增加可是幅度在降低，主若是因?yàn)楦窳Φ暮诵睦麧?rùn)是空調(diào)而2021年整個(gè)空調(diào)行業(yè)遇冷銷售收入下降。格力電器2020-2021年凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、毛利率如圖：0.40.350.30.250.20.150.10.050

毛利率凈資產(chǎn)收益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率20142015圖4.格力電器2020年—2021年盈利能力分析（四）格力電器進(jìn)展能力進(jìn)展能力在自身日常經(jīng)營(yíng)銷售活動(dòng)頂用積存的資金不斷擴(kuò)大再生產(chǎn)從而形成的能力。進(jìn)展能力包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加率和總資產(chǎn)增加率等指標(biāo)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加率要

緊反映企業(yè)營(yíng)業(yè)狀況的變更趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)是不是有良好的進(jìn)展前景；總資產(chǎn)增加率是指企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模增加轉(zhuǎn)變。表5格力電器2020年—2021年進(jìn)展能力分析20112012201320142015

行業(yè)均值主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的產(chǎn)品適銷對(duì)路，價(jià)錢越合理，產(chǎn)品質(zhì)量與性能能夠取得社會(huì)的認(rèn)可，企業(yè)以后的進(jìn)展前景越好，但格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率在逐年下降，在2021年乃至顯現(xiàn)了負(fù)值，要緊緣故是空調(diào)業(yè)務(wù)遇冷等緣故?？傎Y產(chǎn)增加率是指企業(yè)必然會(huì)計(jì)期間總資產(chǎn)增加額與期初資產(chǎn)總額的相除資產(chǎn)增加率用資產(chǎn)規(guī)模來衡量一個(gè)企業(yè)的進(jìn)展能力，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增加水平對(duì)企業(yè)進(jìn)展的阻礙。格力電器該指標(biāo)最近幾年來也是不斷的在下滑說明格力電器經(jīng)營(yíng)上的擴(kuò)張正在迅速侵蝕其財(cái)務(wù)資源。圖五、格力電器2020-2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率、總資產(chǎn)增加率如下圖：0.60.50.40.30.20.100.10.20.30.4

20132015

主營(yíng)業(yè)務(wù)收增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)圖格力電2020年—2021年進(jìn)展能力分析三格電財(cái)報(bào)絕數(shù)的析依照格力電器2020年到2021年的財(cái)務(wù)報(bào)表，提取資產(chǎn)欠債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)作如下分析。

（一）資產(chǎn)欠債表分析格力電器2020年—2021年資產(chǎn)欠債表數(shù)據(jù)如圖：020132014圖6.2020年—2021年資產(chǎn)欠債表分析圖

資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益計(jì)圖6上看格力電器資產(chǎn)從年到2021年有逐年上升趨勢(shì)明資產(chǎn)規(guī)模在逐年增加，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)合74.75%。貨幣資金本期增加30%左右，貨幣資金的增加有利于公司的償債能力的增加。由此可見資產(chǎn)的增加主若是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的增加。欠債合計(jì)也在逐年上升欠債占欠債合計(jì)九十多賬款占表現(xiàn)了企業(yè)良好的信譽(yù)和能利用其他公司的資金進(jìn)展本公司的資本。所有者權(quán)益中數(shù)據(jù)實(shí)收資本增加左右。（二）利潤(rùn)表分析格力電器2020年—年利潤(rùn)表數(shù)據(jù)如圖0

營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)用資產(chǎn)減值損投資收益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額圖7.2020年—2021年利潤(rùn)表分析圖

格力2020年到2021年利潤(rùn)表中數(shù)據(jù)都是有呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，可是到2021年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)本錢、各項(xiàng)費(fèi)用和利潤(rùn)額都有明顯的下滑年?duì)I業(yè)收入下滑29.1%，營(yíng)業(yè)本錢下滑25%主若是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)進(jìn)入了調(diào)整期。財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)主若是格力電器采納的銷售模式是先款后貨大量的應(yīng)收單據(jù)產(chǎn)生大量利息收入，利息大于利息支出。（三）現(xiàn)金流量表分析格力電器2020年—2021年現(xiàn)金流量表如圖：0

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)流入小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)流出小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)流入小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)流出小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)流入小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)流出小計(jì)圖8.2020年—2021年現(xiàn)金流量表分析圖從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總量，這說明銷售質(zhì)量和資金質(zhì)量，這與高水平的經(jīng)營(yíng)治理是分不開的。從現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比較來看格力電器經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占總流動(dòng)75%，而籌資活動(dòng)流出占11.4%說明格力要緊資金是用來經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，償債壓力較小。四結(jié)與議（一）結(jié)論1.第一對(duì)格力電器的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、進(jìn)展能力和盈利能力的分析，再對(duì)格力電器的資產(chǎn)欠債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表部份數(shù)據(jù)分析。咱們看到了格力電器的一些好的方面，同時(shí)也能看到了格力電器存在的一些問題，這些問題也不僅只是格力電器這一家電器企業(yè)的存在問題，而是這些問題具有代表性，代表了目前我國(guó)大型電器零售效勞企業(yè)普遍存在的問題下觀點(diǎn)希望能夠得出對(duì)這個(gè)電器零售效勞行業(yè)以后的穩(wěn)固進(jìn)展成心義的建議。

2.在償債能力方面從2020年到2021年和年的償債能力分析來看，債權(quán)人通常將流動(dòng)比率達(dá)到2視為企業(yè)財(cái)務(wù)能達(dá)到平平穩(wěn)固明企業(yè)資金在知足日常正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外，還有充沛資金去歸還到期的短時(shí)間債務(wù)。格力的流動(dòng)比率在左右，格力電器2021年的流動(dòng)欠債中應(yīng)付賬款比重較大說明格力電器有大量賒購(gòu)，推延付款的行為。速運(yùn)比率達(dá)到1：1時(shí)，企業(yè)才會(huì)具有良好的財(cái)務(wù)狀況和充實(shí)的短時(shí)間償債能力。因此整體來講，格力電器短時(shí)間償債能力的壓力比較大。格力電器有較高的資產(chǎn)欠債率和較低的權(quán)益比率，說明其全數(shù)資金中來自股東的資本較少大部份來自舉債，但較高的資產(chǎn)欠債率又能維持在一個(gè)穩(wěn)固的水平上明存在必然量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是能夠操縱的。3.在營(yíng)運(yùn)能力方面格力電器的營(yíng)運(yùn)水平在不斷增強(qiáng)與它的規(guī)模擴(kuò)張相適應(yīng)力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2021大幅下降說明資金利用率變低或銷售信譽(yù)變寬松。格力在2021年銷售收入大幅下降是造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的另一個(gè)重要緣故。4.在進(jìn)展能力方面格力電器從2020年到年和2021年的財(cái)務(wù)指標(biāo)剖析來看，格力2020年格力的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率和凈利潤(rùn)增加率是五年中的最大值。但過度實(shí)體店面的擴(kuò)張不單單讓格力有資金的壓力使其陷于主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率和凈利潤(rùn)增加率逐年下降陷阱當(dāng)中，即其在運(yùn)營(yíng)上的擴(kuò)張正在一步一步迅速腐蝕其財(cái)務(wù)資源。格力要想幸免增加陷阱，就必需增加凈利潤(rùn)，提高銷售收入，增大凈資產(chǎn)收益率。從2020到2021年和2021年的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率來看，主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的產(chǎn)品適銷對(duì)路，價(jià)錢越合理，產(chǎn)品質(zhì)量與性能能夠取得社會(huì)的認(rèn)可，企業(yè)以后的進(jìn)展前景越好而格力電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加率在逐年下降說明格力銷售渠道還需要?jiǎng)?chuàng)新。從年空調(diào)行業(yè)掀起價(jià)錢戰(zhàn)力從開始不屑卻帶頭掀起是價(jià)錢戰(zhàn)可是從格力的營(yíng)業(yè)收入能夠看出格力在這次價(jià)錢戰(zhàn)中并無讓格力的業(yè)務(wù)增加，