食品飲料行業(yè)周報(bào)：食飲情緒邊際好轉(zhuǎn)把握修復(fù)行情

食品飲料究報(bào)告評(píng)級(jí)說明究報(bào)告把握修復(fù)行情行業(yè)行業(yè)評(píng)級(jí)：增持報(bào)告日期：2022-08-0727%15%11/212/225/2211/212/225/22-22%-34%析師：楊苑執(zhí)業(yè)證書號(hào)：S0010522070004郵箱：yangyuan@析師：陳姝執(zhí)業(yè)證書號(hào)：S0010522080001郵箱：chenshu@相關(guān)報(bào)告1.推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，關(guān)注食飲復(fù)蘇主線2022-08-01會(huì)2022-04-04長(zhǎng)機(jī)會(huì)2022-03-27?市場(chǎng)表現(xiàn)上周食品飲料板塊指數(shù)整體上漲1.43%，在申萬一級(jí)子行業(yè)排名第五，分別超過滬深300指數(shù)1.75%、上證綜指2.24%。子行業(yè)中，零食 )、白酒(1.61%)、乳制品(1.27%)、其他酒類(-0.87%)、軟飲料(-2.19%)、肉制品(-2.32%)，零食行業(yè)領(lǐng)跑細(xì)分子行業(yè)，烘焙食品、調(diào)味品等次之，白酒子行業(yè)增幅居中。?投資推薦消費(fèi)復(fù)蘇行至中場(chǎng)，未來主線仍未換擋。市場(chǎng)存在對(duì)修復(fù)節(jié)奏的擔(dān)心，我們認(rèn)為一方面修復(fù)方向未改，另一方面經(jīng)濟(jì)波動(dòng)存在結(jié)構(gòu)化差異，未來消費(fèi)仍有潛力，疊加成本下行優(yōu)勢(shì)，中長(zhǎng)期仍舊樂觀。大眾品：1)調(diào)味品板塊：8月以來疫情仍然呈現(xiàn)反復(fù)態(tài)勢(shì)，應(yīng)持續(xù)關(guān)注對(duì)餐飲端復(fù)蘇影響。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，疫情對(duì)行業(yè)內(nèi)不同消費(fèi)地區(qū)產(chǎn)生分化，西南華東華中等區(qū)域回款及動(dòng)銷情況不一致。根據(jù)渠道調(diào)研，部分復(fù)調(diào)公司7月整體動(dòng)銷增幅收窄，預(yù)期未來冬調(diào)產(chǎn)品提前布局，有望順利鋪貨，同時(shí)下半年新大單品陸續(xù)推出?？春谬堫^海天味業(yè)市占率的提標(biāo)注冊(cè)加速奶粉行業(yè)洗牌，整體行業(yè)雖受生育率等因素影響，但龍頭加速搶占市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)新鮮度出清，加速產(chǎn)品多元化矩陣布局，拓寬年齡層及消費(fèi)群體。液態(tài)奶方面，Q2龍頭消費(fèi)費(fèi)用投入增多，淡化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角關(guān)注盈利能力新增點(diǎn)，推薦龍頭伊利股份；3)啤酒板進(jìn)一步弱化現(xiàn)飲場(chǎng)景持續(xù)復(fù)蘇，啤酒行業(yè)景氣度繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)啤酒行業(yè)將繼續(xù)受益于旺季動(dòng)銷旺盛、現(xiàn)飲場(chǎng)景復(fù)蘇以及成本壓力緩解，中長(zhǎng)期來看，行業(yè)高端化進(jìn)程延續(xù)，疊加內(nèi)部效率優(yōu)化，頭部啤酒企業(yè)仍處于盈利能力上行通道。4)鹵制品行業(yè)：下半年隨疫情影響進(jìn)一步弱化，收入端加速修復(fù)與費(fèi)用端收縮的確定性較高，盈利能力將環(huán)比提升。明年預(yù)計(jì)頭部連鎖鹵味公司門店擴(kuò)張速度加快，原材料價(jià)格達(dá)到高位后有望回落，短暫加大費(fèi)用投放的壓力也將減弱，多方面改善的帶動(dòng)下，有望釋放較大業(yè)績(jī)彈性。上半年板塊估值回落明顯，充分反映市場(chǎng)悲觀預(yù)期，當(dāng)前應(yīng)重視鹵制品板塊的布局機(jī)會(huì)。白酒：1)高端/次高端白酒：本周市場(chǎng)逐步消化疫情與中報(bào)預(yù)期的負(fù)面情緒，此前提到的擾動(dòng)非主線邏輯得到一定驗(yàn)證。我們認(rèn)為，當(dāng)下次高端及以上白酒的中期大邏輯仍是消費(fèi)復(fù)蘇，這一行情并未演繹完全。當(dāng)前需要關(guān)注的是，短期部分渠道端的庫存問題，以及中秋旺季的分化表現(xiàn)。當(dāng)前依舊推薦布局高端白酒的確定性。重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)(確定性最高、未來擾動(dòng)最小)、五糧液(安全邊際充足)，彈性標(biāo)的建議關(guān)注舍得；2)區(qū)域白酒：各地對(duì)消費(fèi)刺激及防疫政策影響逐步改善，蘇、皖地區(qū)疫后修復(fù)進(jìn)程相對(duì)較快，婚壽宴、升學(xué)宴等低頻聚飲場(chǎng)景加速回補(bǔ)，預(yù)計(jì)商務(wù)、禮贈(zèng)等高頻場(chǎng)景將進(jìn)一步恢復(fù)。我們看好省內(nèi)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立增長(zhǎng)行情疊加次高端行業(yè)研究告2告2/19價(jià)位擴(kuò)容紅利、管理層面改善的江蘇、安徽龍頭酒企。推薦回款完成優(yōu)秀、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的洋河股份、古井貢酒，建議關(guān)注具備彈性空間的迎駕貢酒、-3.41%、1.84%、臺(tái)酒廠(集團(tuán))習(xí)酒有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱習(xí)酒)工商信息發(fā)生變更。中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司持股比例由100%變更為18%，新增股東貴州省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，持股，涉及33款產(chǎn)品，包括廣州美素力三款寶素力嬰兒配方奶粉、河北三元三款愛力優(yōu)嬰兒配方奶粉、雙城雀巢三款力多精摯寶嬰兒配方奶粉、圣元三款圣特拉嬰兒配方羊奶粉和三款優(yōu)博嬰兒配方奶粉等。了新的投成品倉庫等等，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后，公司的醬油、醬險(xiǎn)。行業(yè)研究告3告3/19正文目錄 2.2核心跟蹤公司最新觀點(diǎn) 8盈利端持續(xù)改善 8 5.1茅臺(tái)集團(tuán)完成習(xí)酒公司82%股權(quán)劃轉(zhuǎn)，已完成工商登記變更 155.22022第十六屆全國(guó)食品博覽會(huì)成功舉辦 15方乳粉產(chǎn)品獲批 155.4瀘州老窖定制酒高端“新作”提前布局中秋市場(chǎng) 165.52022-2030年全球精釀啤酒將增長(zhǎng)8% 165.6據(jù)星巴克2022年三季報(bào)，其在中國(guó)銷售額仍然處于持續(xù)下滑之中 16 BEL君君乳酪70%股份 165.9東谷調(diào)味投資17.5億打造灣區(qū)國(guó)家級(jí)調(diào)味品生產(chǎn)基地 176重大事項(xiàng)更新：重要公告/限售解禁/定期報(bào)告/股東會(huì)/定增進(jìn)度 176.1未來一月重要事件備忘：財(cái)報(bào)披露/限售股解禁/股東會(huì) 176.2公司定增狀態(tài)備忘 18 行業(yè)研究報(bào)告4報(bào)告4/19圖表1行業(yè)周漲幅對(duì)比(%) 5圖表2行業(yè)子板塊周漲幅對(duì)比(%) 5 圖表4各子行業(yè)PE(TTM)及所處百分位 6圖表5周漲幅前十個(gè)股(%) 7圖表6周漲幅后十個(gè)股(%) 7 圖表8飛天散瓶批價(jià)(元/瓶) 10圖表9飛天整箱批價(jià)(元/瓶) 10圖表10普五批價(jià)(元/瓶) 10圖表11國(guó)窖1573批價(jià)(元/瓶) 10圖表12進(jìn)口葡萄酒單價(jià)(元/千升)及數(shù)量(千升) 11圖表13小麥價(jià)格(元/噸) 11圖表14玉米價(jià)格(元/噸) 11圖表15國(guó)內(nèi)/國(guó)際大豆價(jià)格(元/噸) 11圖表16白砂糖價(jià)格(元/公斤) 12圖表17豬價(jià)(元/公斤) 12圖表18生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量(萬頭) 12圖表19進(jìn)口豬肉數(shù)量(萬噸) 12圖表20白條雞價(jià)格(元/公斤) 13圖表21生鮮乳價(jià)格(元/公斤) 13圖表22奶粉價(jià)格(元/公斤) 13圖表23進(jìn)口奶粉數(shù)量(萬噸) 13圖表24進(jìn)口奶粉價(jià)格(元/公斤) 13圖表25主要包材價(jià)格(元/噸) 13圖表26棕櫚油價(jià)格(元/噸) 14圖表27聚酯切片價(jià)格(元/噸) 14 30未來一月重要事件備忘錄：財(cái)報(bào)披露 17 報(bào)告5報(bào)告5/19%上周食品飲料板塊指數(shù)整體上漲1.43%，在申萬一級(jí)子行業(yè)排名第五，分別超過滬調(diào)味發(fā)酵品(1.92%)、啤酒(1.71%)、白酒(1.61%)、乳制品(1.27%)、其他酒類(-0.87%)、軟飲料(-2.19%)、肉制品(-2.32%)，零食行業(yè)領(lǐng)跑細(xì)分子行業(yè)，烘焙食品、調(diào)味品等次之，白酒子行業(yè)增幅居中。滬深300的PE值為11.43，非白酒食品飲料的PE值為35.32，白酒PE估值為37.47。圖表1行業(yè)周漲幅對(duì)比(%)8%6%4%2%0%-2%-4%-6%圖表2行業(yè)子板塊周漲幅對(duì)比(%)萬)味發(fā)酵品(申萬)0.87%0.87%保健品(申萬)-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%行業(yè)研究報(bào)告6報(bào)告6/190104071001040710010407100104071001040701040710010407100104071001040710010407子行業(yè)中：白酒的PE值為37.52，當(dāng)前處于歷史70.70%分位；啤酒的PE值為42.88，當(dāng)前處于歷史57.6%分位；乳品的PE值為27.15，當(dāng)前處于歷史40.7%分位；軟飲料的PE值為27.15，當(dāng)前處于歷史51.80%分位；保健品的PE值為21.18，當(dāng)前處于歷史9.10%分位；調(diào)味發(fā)酵品的PE值為53.8，當(dāng)前處于歷史70.5%分位；預(yù)加工食品的PE值為39.41，當(dāng)前處于歷史8.50%分位；肉制品的PE值為20.46，當(dāng)前處于PE值為37.41，當(dāng)前處于歷史62.30%分位。圖表4各子行業(yè)PE(TTM)及所處百分位最低值中位數(shù)最新值最高值當(dāng)前所處歷史分位數(shù)(右)%行業(yè)研究報(bào)告7報(bào)告7/19食品(10.94%)、涪陵榨菜(9.46%)漲幅靠前，海欣食品(-7.80%)、海南椰島(-7.53%)、得利斯(-6.80%)跌幅靠前。圖表5周漲幅前十個(gè)股(%)圖表6周漲幅后十個(gè)股(%)桃李面包來伊份青島啤酒光明乳業(yè)星湖科技青海春天今世緣涪陵榨菜洽洽食品古井貢酒0%10%1%2%3%4%5%6%7%8%9%海欣食品海南椰島得利斯*ST西發(fā)華統(tǒng)股份*ST皇臺(tái)龍大美食雙塔食品2投資推薦2.1投資建議(1)調(diào)味品：8月疫情仍然呈現(xiàn)反復(fù)，應(yīng)關(guān)注對(duì)餐飲端影響。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，疫情對(duì)行業(yè)內(nèi)不同消費(fèi)地區(qū)產(chǎn)生分化，西南華東華中回款及動(dòng)銷情況不一致。部分復(fù)合調(diào)味品公司7月整體動(dòng)銷增幅收窄，預(yù)期未來冬調(diào)產(chǎn)品提前布局，有望實(shí)現(xiàn)回暖，同時(shí)下半年新大單品陸續(xù)推出。1H21年調(diào)味品板塊基數(shù)較低，在低基數(shù)下優(yōu)選業(yè)績(jī)確定性較高的細(xì)分品種，疊加成本下行，預(yù)期逐步釋放業(yè)績(jī)彈性。同時(shí)應(yīng)關(guān)注動(dòng)銷庫存環(huán)比改善的品種及公司治理逐步推進(jìn)的個(gè)股。推薦龍頭海天味業(yè)，市占率逐步提升，持續(xù)搶占市場(chǎng)份額，0添加系列上市以來動(dòng)銷較好，看好公司在產(chǎn)品矩陣平臺(tái)化方向的趨勢(shì)。(2)乳制品：新國(guó)標(biāo)注冊(cè)加速奶粉行業(yè)洗牌，整體行業(yè)雖受生育率等因素影響，但龍頭加速搶占市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)新鮮度出清，加速產(chǎn)品多元化矩陣布局，拓寬年齡層及消費(fèi)群體。液態(tài)奶方面，Q2龍頭消費(fèi)費(fèi)用投入增多，淡化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角關(guān)注盈利能力新增點(diǎn)，關(guān)注奶粉新國(guó)標(biāo)及庫存改善情況以及奶酪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的演變。推薦龍頭伊利，需求較為穩(wěn)健且高盈利能力增長(zhǎng)點(diǎn)提前布局。細(xì)分品類來看，兒童奶粉品類增速破圈；消費(fèi)意識(shí)帶動(dòng)成人奶粉增速；人口老齡化帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。奶酪業(yè)務(wù)消費(fèi)升級(jí)，奶酪食用場(chǎng)景逐步拓展，去年四季度推出常溫奶酪，市場(chǎng)反饋很好，借助集團(tuán)資源進(jìn)行分銷和投入。液態(tài)奶方向穩(wěn)健發(fā)展安慕希品類，持續(xù)推出新口味的產(chǎn)品升級(jí)，疫情中5-6月隨著疫情恢復(fù)持續(xù)改善。(3)啤酒：進(jìn)入8月全國(guó)高溫天氣促進(jìn)作用下，啤酒消費(fèi)依然旺盛，疫情影響進(jìn)一步弱化現(xiàn)飲場(chǎng)景持續(xù)復(fù)蘇，啤酒行業(yè)景氣度繼續(xù)回升。預(yù)計(jì)8月銷量部分品種繼續(xù)保持行業(yè)研究報(bào)告8報(bào)告8/19良好增速，Q3旺季銷量有望在低基數(shù)上有亮眼表現(xiàn)，現(xiàn)飲場(chǎng)景的持續(xù)恢復(fù)以及消費(fèi)信心的逐步回暖也將加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。成本端，主要包材價(jià)格持續(xù)走低，啤酒生產(chǎn)整體成本壓力較年初預(yù)期減弱，預(yù)計(jì)成本壓力釋放將在明年有更明顯體現(xiàn)。我們繼續(xù)推薦啤酒板塊，展望下半年至明年，預(yù)計(jì)啤酒行業(yè)將繼續(xù)受益于旺季動(dòng)銷旺盛、現(xiàn)飲場(chǎng)景復(fù)蘇以及成本壓力緩解，中長(zhǎng)期來看，行業(yè)高端化進(jìn)程延續(xù)，疊加內(nèi)部效率優(yōu)化，頭部啤酒企業(yè)仍處于盈利能力上行通道。(4)鹵制品：未來疫情影響弱化，線下人流逐步恢復(fù)將帶動(dòng)單店?duì)I收持續(xù)修復(fù)，同時(shí)疫情加速行業(yè)中小品牌出清，頭部公司保持較快開店速度，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境回暖后將加速收割市場(chǎng)份額。頭部公司在疫情沖擊下，選擇加大對(duì)加盟商的補(bǔ)貼支持力度，上半年費(fèi)用端承壓明顯。下半年隨疫情影響進(jìn)一步弱化，收入端加速修復(fù)與費(fèi)用端收縮的確定性較高，盈利能力將環(huán)比提升。明年預(yù)計(jì)頭部連鎖鹵味公司門店擴(kuò)張速度加快，原材料價(jià)格達(dá)到高位后有望回落，短暫加大費(fèi)用投放的壓力也將減弱，多方面改善的帶動(dòng)下，有望釋放較大業(yè)績(jī)彈性。上半年板塊估值回落明顯，充分反映市場(chǎng)悲觀預(yù)期，當(dāng)前應(yīng)重視鹵制品板塊的布局機(jī)會(huì)。(1)高端/次高端白酒：本周市場(chǎng)逐步消化疫情與中報(bào)預(yù)期的負(fù)面情緒，此前提到的擾動(dòng)非主線邏輯得到一定驗(yàn)證。我們認(rèn)為，當(dāng)下次高端及以上白酒的中期大邏輯仍是消費(fèi)復(fù)蘇，這一行情并未演繹完全。當(dāng)前需要關(guān)注的是，短期部分渠道端的庫存問題，以及中秋旺季的分化表現(xiàn)。渠道端因?yàn)樯习肽暧绊?，?duì)中秋回血彌補(bǔ)期待較強(qiáng)，可能出現(xiàn)集中拋貨現(xiàn)象，批價(jià)或產(chǎn)生一定承壓。但這一情況對(duì)高端白酒的影響預(yù)計(jì)較弱，原因在于前七個(gè)月業(yè)績(jī)穩(wěn)定，以及控貨挺價(jià)、渠道精準(zhǔn)管控等能力都較強(qiáng)。因此，當(dāng)前依舊推薦布局高端白酒的確定性。重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)(確定性最高、未來擾動(dòng)最小)、五糧液(安全邊際充足)，彈性標(biāo)的建議關(guān)注舍得。(2)區(qū)域白酒：復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)演繹，把握區(qū)域龍頭確定性。各地對(duì)消費(fèi)刺激及防疫政策影響逐步改善，蘇、皖地區(qū)疫后修復(fù)進(jìn)程相對(duì)較快，婚壽宴、升學(xué)宴等低頻聚飲場(chǎng)景加速回補(bǔ)，預(yù)計(jì)商務(wù)、禮贈(zèng)等高頻場(chǎng)景將進(jìn)一步恢復(fù)。當(dāng)前尚處白酒消費(fèi)淡季，區(qū)域酒企普遍采取控量穩(wěn)價(jià)措施，配合數(shù)字化系統(tǒng)調(diào)節(jié)放貨節(jié)奏，渠道和終端煙酒店庫存良性，整體價(jià)盤穩(wěn)定可控。龍頭酒企回款進(jìn)度按計(jì)劃推進(jìn)，預(yù)計(jì)中秋后普遍完成軋賬和全年回款目標(biāo)，業(yè)績(jī)確定性仍強(qiáng)。我們看好省內(nèi)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立增長(zhǎng)行情疊加次高端價(jià)位擴(kuò)容紅利、管理層面改善的江蘇、安徽龍頭酒企。推薦回款完成優(yōu)秀、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的洋河股份、古井貢酒，建議關(guān)注具備彈性空間的迎駕貢酒、今世緣。2.2核心跟蹤公司最新觀點(diǎn)收入端穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利端持續(xù)改善。公司本周發(fā)布了業(yè)績(jī)中報(bào)，整體符合此前預(yù)期。22Q2/H1分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入262.56億元/594.44億元，同比提升15.9%/17.2%。產(chǎn)品層面系列酒持續(xù)升級(jí)，22H1/Q2同比+25.4%/22.0%，維持高增長(zhǎng)，渠道層面直營(yíng)改革成效凸顯，直銷占比提升至39.8%，環(huán)比Q1繼續(xù)大幅提升6.1個(gè)百分點(diǎn)。費(fèi)用端管控持續(xù)優(yōu)化，盈利能力得到釋放，其中管理費(fèi)用Q2大幅下降，引導(dǎo)22H1期間費(fèi)用率減。逾56億。據(jù)“i茅臺(tái)”APP近期數(shù)據(jù)測(cè)算，當(dāng)前預(yù)約申購系列日均總投放在2萬瓶左右，行業(yè)研究報(bào)告9報(bào)告9/19日均銷售維持在4000萬以上，500ml虎茅占比在65%以上，營(yíng)收穩(wěn)定疊加非標(biāo)放量能夠?yàn)楣臼杖爰袄麧?rùn)端持續(xù)賦能。此外，平臺(tái)不斷輸出茅臺(tái)價(jià)值，通過“發(fā)現(xiàn)·茅臺(tái)”等活動(dòng)，增強(qiáng)品牌教育，加固茅臺(tái)文化護(hù)城河，另一方面構(gòu)建智能投放模型，提升數(shù)字化管理能力，在渠道精準(zhǔn)管控上持續(xù)加速。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司從大單品打造和非標(biāo)提價(jià)等手段重塑量?jī)r(jià)矩陣。茅臺(tái)1935力爭(zhēng)擠占千元賽道份額，終端反響熱烈，自營(yíng)線上平臺(tái)百日銷售額近9億；100ml飛天茅臺(tái)均價(jià)較同系列標(biāo)品提價(jià)顯著，百日投放120萬瓶，疊加年初非標(biāo)酒、系列酒陸續(xù)提價(jià)，有望持續(xù)增厚公司全年盈利。本周茅臺(tái)批價(jià)繼續(xù)震蕩走高，原箱/散裝分別為3190/2800元。渠道反饋存在節(jié)前惜售與配額管控的原因，預(yù)計(jì)節(jié)前仍將保持批價(jià)整體強(qiáng)勁?？紤]到公司2022年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃以及集團(tuán)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)公司2022年-2024年歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為19.3%、16.9%、16.4%，對(duì)應(yīng)PE分別38、32、28倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)建受阻，渠道改革進(jìn)程不及預(yù)期。3產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)品種最新數(shù)據(jù)本周茅臺(tái)整箱與散瓶批價(jià)分別為3190元和2800元，與上周相比分別上升60元和35元。五糧液葡萄酒2022年6月，進(jìn)口葡萄酒數(shù)量為36,040千升，同比下降3.77%，環(huán)比下降5.33%；進(jìn)口葡萄酒價(jià)格為25603.80元/千升，同比上升13.38%，環(huán)比上升2.29%。比增長(zhǎng)19.26%，環(huán)比上升0.09%。玉米1.10%，環(huán)比上升0.11%。比增長(zhǎng)12.52%，環(huán)比下降0.37%。食糖增長(zhǎng)2.65%，環(huán)比下降0.68%。豬肉分別變化-55.0%、56.9%、26.8%，環(huán)比分別變化19.4%、-2.1%、-2.1%。2022年6月(截至目前最新)，進(jìn)口豬肉數(shù)量為12.2萬噸，同比下降62.45%，環(huán)比下降2.07%。2022年6月(截至目前最新)，生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量2,413萬頭，同比增長(zhǎng)9.68%，環(huán)比下降4.62%。白條雞元/公斤，同比上升9.73%，環(huán)比下降0.11%。生鮮乳月(截至目前最新)，進(jìn)口奶粉數(shù)量8萬噸，單價(jià)55.06元/千克。包裝材料分別變化-46.66%、-9.07%、-16.45%，環(huán)比分別變化-3.41%、1.84%、-2.47%。棕櫚油3元/噸，同比增長(zhǎng)9.13%，環(huán)比下滑4.31%。行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明10/19證券研究報(bào)告-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-012-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-012-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-018-04-079-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-010-04-07-01-04-07-01-04-07圖表8飛天散瓶批價(jià)(元/瓶)3500飛天批價(jià)：散瓶3500飛天批價(jià)：散瓶圖表10普五批價(jià)(元/瓶)圖表11國(guó)窖1573批價(jià)(元/瓶)普五批價(jià)900行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明11/19證券研究報(bào)告-03-06-09-03-06-09-03-06-03-06-09-03-06-09-03-06-09-03-06-09-03-06202201圖表13小麥價(jià)格(元/噸),000000-02-02-06-02-06-02-06-02-06-02-06000圖表14玉米價(jià)格(元/噸)圖表15國(guó)內(nèi)/國(guó)際大豆價(jià)格(元/噸)-01-04-07-01-01-04-07-01-049-07-010-04-071-01-04-07-01-04-07000-2022-04-2022-07-01-04-07-019-04-07-01-04-07-019-04-07-01-040-07-01-04-07行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明12/19證券研究報(bào)告-01-04-07-01-04-07-01-04-071-01-04-07-01-04-07-01-01-04-07-01-04-07-01-04-071-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-05-09-01-05-09-01-05-09-011-05-09-01-05-02-058-08-02-05-08-02-05-08-02-05-08-02-050000圖表18生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量(萬頭)圖表19進(jìn)口豬肉數(shù)量(萬噸)0同比0%%%%%%%%%5050行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明13/19證券研究報(bào)告8-01-04-079-01-04-070-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-048-01-04-079-01-04-070-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-04-07-01-042-07-01-04-07-01-04-07-01-04-06-09-03-061-09-03-06-01-04-07-01-04-07-01-04-07-011-04-07-01-04-075035302520151050圖表20白條雞價(jià)格(元/公斤).5.0.5.0.5.0.5.0.5.0-10%圖表22奶粉價(jià)格(元/公斤)圖表23進(jìn)口奶粉數(shù)量(萬噸)奶圖表24進(jìn)口奶粉價(jià)格(元/公斤)圖表25主要包材價(jià)格(元/噸)000行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明14/19證券研究報(bào)告01-0104-0107-0101-0104-0107-0101-0104-0107-0101-01-04-0107-0101-0104-0107-0101-0104-01-07-0101-0104-0107-0101-0104-0107-0101-01-04-0107-0101-0104-0107-0101-0104-0107-01圖表26棕櫚油價(jià)格(元/噸)圖表27聚酯切片價(jià)格(元/噸)0000004公司動(dòng)態(tài)公司公告時(shí)間要公告概要今世緣2022/8/1股票激勵(lì)公司于2022年8月1日發(fā)布股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案變更)，擬向激勵(lì)對(duì)象授予770萬份股票期權(quán)，本計(jì)劃授予的股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為56.24元/份，約占公司總股本的0.614%。貴州茅臺(tái)2022/8/2半年報(bào)業(yè)績(jī)公告公司發(fā)布22年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入596.16億元，較上年同期增長(zhǎng)17.38%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)416.35億元，較上年同期增長(zhǎng)18.71%；利潤(rùn)總額416.40億元，較上年同期增長(zhǎng)18.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)297.63億元，較上年同期增長(zhǎng)20.85%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)297.63億元，較上年同期增長(zhǎng)20.75%；基本每股收益23.72元，較上年同期增長(zhǎng)20.85%。絕味食品2022/8/3再融資公司擬增發(fā)股份18441.39萬股，預(yù)計(jì)募集資金11.8億元。立高食品2022/8/3可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股公司于2022年8月2日收到深交所出具的《關(guān)于受理立高食品股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)文件的通知》(深證上審〔2022〕387號(hào))。深交所對(duì)公司報(bào)送的向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書及相關(guān)申請(qǐng)文件進(jìn)行了核對(duì)，認(rèn)為申請(qǐng)文件齊備，決定予以受理。安琪酵母2022/8/4持股變動(dòng)2022年5月5日至2022年8月4日期間，控股股東安琪集團(tuán)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)增持公司股份103.04萬股，占公司總股本的0.12%，增持金額為人民幣4114.6萬元，完成本次增持計(jì)劃金額下限的82.29%。本次增持計(jì)劃時(shí)間過半，截至2022年8月4日，安琪集團(tuán)持有本公司股份33048.2萬股，約占目前本公司股份總額的38.02%。金龍魚2022/8/4半年報(bào)業(yè)績(jī)公告公司22H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1195億元，同增15.74%，歸母凈利潤(rùn)19.76億元，同比下降33.47%；扣非歸母凈利潤(rùn)24.24億元，同比下降38.05%。其中22Q2行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明15/19證券研究報(bào)告；扣非歸母凈利潤(rùn)15.97億元，同比下降19.87%。華統(tǒng)股份2022/8/4資金投向公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于公司全資子公司東陽華統(tǒng)牧業(yè)有限公司引入新股東并增資同時(shí)接受關(guān)聯(lián)方擔(dān)保暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，其中公司以自有資金增資人民幣1.3億元，省產(chǎn)業(yè)基金以現(xiàn)金增資人民幣1.2億萬元。增資全部完成后，公司將持有東陽牧業(yè)70%的股權(quán)，省產(chǎn)業(yè)基金持有東陽牧業(yè)30%的股資料來源：wind、華安證券研究所5行業(yè)要聞貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))習(xí)酒有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱習(xí)酒)工商信息發(fā)生變更。中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司持股比例由100%變更為18%，新增股東貴州省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，持股82%。此外，習(xí)酒法定代表人由鐘方達(dá)變更為張德芹。高管團(tuán)隊(duì)方面，原高管鐘方達(dá)、夏天容、梁顯金、肖文豐、聞?dòng)碌?人退出。變更后的高管團(tuán)隊(duì)包括：董事長(zhǎng)張德芹，副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理汪地強(qiáng)，董事趙國(guó)鋒、段紅霞，監(jiān)事羅廷坤、胡建鋒、母成林，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李明光。/5PTcVV(資料來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞)5.22022第十六屆全國(guó)食品博覽會(huì)成功舉辦CNFE2022第十六屆全國(guó)食品博覽會(huì)(主題展：2022第十六屆中國(guó)(山東)國(guó)際酒業(yè)博覽會(huì))在山東國(guó)際會(huì)展中心圓滿閉幕。作為下半年國(guó)內(nèi)重要的酒食業(yè)專業(yè)展會(huì)，本屆展會(huì)對(duì)于企業(yè)布局下半年旺季市場(chǎng)具有重要意義，為提振行業(yè)發(fā)展信心，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)循環(huán)做出了積極貢獻(xiàn)。第十六屆全國(guó)食品博覽會(huì)吸引了來自全國(guó)各地的酒類、食品、乳品飲料、餐飲食材、調(diào)味品企業(yè)及專業(yè)觀眾共聚泉城濟(jì)南。在三天的展期內(nèi)，展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)人氣火爆，成交不斷。據(jù)大會(huì)組委會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，本屆展會(huì)展出面積達(dá)40000平方米，共計(jì)組織、吸引了1260+家企業(yè)攜兩萬余款產(chǎn)品參展，專業(yè)觀眾累計(jì)入場(chǎng)參觀達(dá)81027人次，展期內(nèi)交易額達(dá)9.19億元，有效助力了酒食企業(yè)開拓全國(guó)市場(chǎng)。/s/IB31oTP3c-I1wkJs-zKb9A(資料來源：食酒匯)款嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品獲批2022年8月1日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局食品審評(píng)中心發(fā)布嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊(cè)批件(決定書)待領(lǐng)取信息，涉及33款產(chǎn)品，包括廣州美素力三款寶素力嬰兒配方奶粉、河北三元三款愛力優(yōu)嬰兒配方奶粉、雙城雀巢三款力多精摯寶嬰兒配方奶粉、圣元三款圣特拉慕嬰兒配方羊奶粉和三款優(yōu)博嬰兒配方奶粉/5In0iO(資料來源：中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì))行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明16/19證券研究報(bào)告瀘州老窖定制酒高端“新作”提前布局中秋市場(chǎng)“國(guó)窖1573定制酒·乾坤酒堡”二零二二壬寅年2.5L限量珍藏版(以下簡(jiǎn)稱國(guó)窖1573·乾坤酒堡珍藏版)在京東、天貓亮相，限量2022件，首發(fā)尊享價(jià)8688元/瓶。據(jù)悉，此次活動(dòng)結(jié)束后，該產(chǎn)品價(jià)格將恢復(fù)13999元/瓶。/6qTHQ6(資料來源：微酒)5.52022-2030年全球精釀啤酒將增長(zhǎng)8%預(yù)計(jì)在2022-2030年間，全球精釀啤酒的年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過8%。據(jù)Research&Markets數(shù)據(jù)，2020年全球精釀啤酒行業(yè)價(jià)值超過95萬億美元，但報(bào)告也表明疫情前的影響是前所未有的。根據(jù)美國(guó)釀酒商協(xié)會(huì)(BA)的研究，5月份美國(guó)啤酒廠的總銷售額與去年相比下降了30%。4月份的同比銷售額下降，近90%的釀酒公司已經(jīng)停產(chǎn)或放緩生產(chǎn)。由于執(zhí)行封鎖措施和分銷商取消訂單，超過85%的精釀啤酒廠被迫關(guān)閉其在美國(guó)的啤酒吧，這對(duì)當(dāng)?shù)卮蟛糠志勂【茝S造成了不利影響。/5tuBdy(資料來源：啤酒日?qǐng)?bào))據(jù)星巴克2022年三季報(bào)，其在中國(guó)銷售額仍然處于持續(xù)根據(jù)星巴克公布的截至7月3日的2022財(cái)年第三財(cái)季報(bào)告，第三財(cái)季總營(yíng)收81.5億美元，同比增長(zhǎng)9%；凈利潤(rùn)9.1億美元，同比下降20.9%。在第一大市場(chǎng)的美國(guó)本土，星巴克營(yíng)收56.2億美元，同比增長(zhǎng)13%。但在第二大市場(chǎng)的中國(guó)，星巴克仍然陷在銷售額持續(xù)下滑的慘狀之中。第三財(cái)季星巴克中國(guó)營(yíng)收5.4億美元，同比暴跌40%，受到客流量下降43%和平均客單價(jià)下降1%的影響，星巴克中國(guó)同店銷售額下降了44%。/6qTIK4(資料來源：Foodaily每日食品)投資者在互動(dòng)平臺(tái)向?yàn)o州老窖(000568.SZ)詢問，公司現(xiàn)有產(chǎn)能17萬噸，但年產(chǎn)量?jī)H約10萬噸，及投資48億元新建產(chǎn)能8萬噸等事宜，瀘州老窖方面表示，17萬噸是公司基酒總產(chǎn)能，2021年年報(bào)第三節(jié)“二、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)”中“產(chǎn)量與庫存量”約9.5萬噸是成品酒產(chǎn)量。實(shí)施8萬噸產(chǎn)能智能釀造技改項(xiàng)目(一期)主要是公司未來發(fā)展需要。/64jPOp(資料來源：云酒頭條)據(jù)JustFood報(bào)道，法國(guó)奶酪生產(chǎn)商貝勒公司已收購中國(guó)奶酪制造商山東君君乳酪有限公司70%的股份，交易財(cái)務(wù)條款未予披露。據(jù)自企查查APP顯示，山東君君乳酪有限公司的大股東已變更為“BEL”,BEL持有70%股份，東君乳業(yè) 股東，董事長(zhǎng)為Jean-Christophe,Maurice,COUBAT。/5XtzXG(資料來源：乳業(yè)在線)行業(yè)研究敬請(qǐng)參閱末頁重要聲明及評(píng)級(jí)說明17/19證券研究報(bào)告東古調(diào)味食品有限公司根據(jù)公司發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展戰(zhàn)略，制定了新的投資發(fā)展項(xiàng)目，項(xiàng)目投資額達(dá)到17.5億元，建筑物包括醬油曬池、收油池、儲(chǔ)罐、廠房、成品倉庫等等，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后，公司的醬油、醬品、腐乳、食醋生產(chǎn)能力將達(dá)50萬噸。8月2日，鶴山市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)前往東古調(diào)味食品有限公司調(diào)研企業(yè)發(fā)展和改擴(kuò)建項(xiàng)目動(dòng)工建設(shè)情況。本期改擴(kuò)建項(xiàng)目，是17.5億元項(xiàng)目中的重要部分，計(jì)劃投資額達(dá)到7.02億元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年產(chǎn)值達(dá)11億元。/6jmclL(資料來源：味界頭條)大事項(xiàng)更新：重要公告/限售解禁/定期報(bào)告/6.1未來一月重要事件備忘：財(cái)報(bào)披露/限售股解禁/股東會(huì)時(shí)間限售股解禁股東會(huì)及召開地點(diǎn)2022-08-08龍大美食四川省成都市雙流區(qū)藍(lán)潤(rùn)置地廣場(chǎng)T1-35F星湖科技廣東省肇慶市工農(nóng)北路67號(hào)公司會(huì)議室華康股份浙江省衢州市開化縣華埠鎮(zhèn)華工路18號(hào)2022-08-09洋河股份08-10上海梅林楊浦區(qū)濟(jì)寧路18號(hào)上海梅林會(huì)議廳天潤(rùn)乳業(yè)新疆烏魯木齊市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)烏昌公路2702號(hào)惠發(fā)食品山東省諸城市歷山路60號(hào)08-15*ST西發(fā)成都市高新區(qū)天府大道北段966號(hào)熊貓乳品浙江省溫州市蒼南縣靈溪鎮(zhèn)建興東路650號(hào)08-16甘源食品江西省萍鄉(xiāng)市國(guó)家經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)2022-08-2