2022年度私募基金年度報(bào)告

私募基金行業(yè)回顧行業(yè)動(dòng)態(tài)回顧2022年奔私公募基金經(jīng)理超過(guò)20位據(jù)1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，截至2年12月，去年“公奔私”的公募基金經(jīng)理已超過(guò)位，其中不乏明星基金經(jīng)理，這些基金經(jīng)理在離職后有的會(huì)選擇創(chuàng)立自己的私募，而有的則會(huì)選擇加盟現(xiàn)有的私募平臺(tái)。如原興證全球基金副總經(jīng)理、研究部總監(jiān)董承非加盟睿郡資產(chǎn)，與原興證全球的老同事杜昌勇、王曉明一起創(chuàng)業(yè)；原華安基金投資部總監(jiān)崔瑩、原易方達(dá)基金經(jīng)理林森、原鵬華基金經(jīng)理張航共同創(chuàng)辦了上海勤辰私募；原寶盈基金權(quán)益投資部總經(jīng)理肖肖創(chuàng)立海南上善如是私募；原中歐基金基金經(jīng)理周應(yīng)波則創(chuàng)立私募運(yùn)舟資本；原匯添富基金經(jīng)理雷鳴創(chuàng)立潤(rùn)時(shí)私募；原博時(shí)基金經(jīng)理葛晨加入千億私募平臺(tái)高毅資產(chǎn)；原華商原基金經(jīng)理梁皓加盟百億私募平臺(tái)源樂(lè)晟資產(chǎn)等。從一定程上看，靈活的機(jī)制，較高的激勵(lì)等因素都是促使部分公募基金經(jīng)理在累積了一段時(shí)間的公開(kāi)業(yè)績(jī)后和知名度后轉(zhuǎn)向私募領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展的原因。不過(guò)值得注意的是，2年月日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，從靜默期和薪酬制度等方面對(duì)提出了新的規(guī)定，如規(guī)定基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作此外公募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立實(shí)施薪酬遞延支付和追索扣回等制度，如遞延支付年限不少于3年，向高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于%，追索扣回制度的相關(guān)規(guī)定對(duì)離職人員同樣適用。上述規(guī)定或在一定程度上約束基金經(jīng)理的流動(dòng)，基金經(jīng)理在進(jìn)行“公奔私”的職業(yè)生涯選擇的時(shí)候會(huì)更慎重，1年的靜默期也可以避免基金經(jīng)理“公奔私”后利用其知名度短期在市場(chǎng)上吸納大量的資金。百億級(jí)證券私募成員增至13家根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的月度數(shù)據(jù)截至年末在協(xié)會(huì)登記的存續(xù)私募基金管理人數(shù)量為家同比下降%其中私募證券投資基金管理人家同比下降%，私募股權(quán)及創(chuàng)投基金管理人1303家，同比下降%。從百億私募基金管理人情況來(lái)看，合計(jì)家，同比增長(zhǎng)%，其中，百億私募證券基金管理人的數(shù)量達(dá)到了1家與年底相比2年新增的百億證券私募的數(shù)量達(dá)到了多家其中既有復(fù)勝資產(chǎn)、仁橋資產(chǎn)等主觀股票多頭私募，也有上海寬德、洛書(shū)投資、白鷺資管等量化私募值得一提的是合遠(yuǎn)基金運(yùn)舟私募基金是兩家在年新成立的私募憑借著兩位明星基金經(jīng)理管華雨和周應(yīng)波的市場(chǎng)號(hào)召力，這兩家公司在開(kāi)啟募資后的幾個(gè)月間內(nèi)就成功晉級(jí)百億梯隊(duì)，成為最年輕的百億私募管理人。表1百億證券私募管理人情況（截止222-2-3）公司稱登記所在公司稱登記期所在市公司稱登記期所在市深圳方灣--深圳市阿巴資產(chǎn)-0-珠海市睿璞資--廣州市敦和管--杭州市恒德本-1-北京市遂玖產(chǎn)--2杭州市平安遠(yuǎn)資--上海市鳴石募-2-上海市正圓募--廣州市合晟產(chǎn)--上海市明毅金-2-北京市玄元資--珠海市景林產(chǎn)--上海市寬德資-2-上海市遠(yuǎn)信募金--深圳市友山募--貴陽(yáng)市進(jìn)化私募-1-深圳市白鷺管--杭州市歌斐寶--上海市因諾-1-上海市復(fù)勝產(chǎn)--上海市康曼資本--深圳市盛泉元資-1-南京市趣時(shí)產(chǎn)--上海市淡水投資--北京市千象產(chǎn)-1-上海市幻方化資--寧波市樂(lè)瑞產(chǎn)--北京市保銀資-1-上海市通怡--上海市中科商--深圳市寬遠(yuǎn)-1-上海市思勰--上海市映雪資--上海市瑞豐邦產(chǎn)-1-深圳市佳期資--上海市盈峰本--深圳市雙安產(chǎn)-2-南京市廣金好金--珠海市源樂(lè)資產(chǎn)--拉薩市相聚本-2-北京市盤(pán)京資--上海市新方私基金--上海市金锝產(chǎn)--上海市聚鳴資--上海市中歐博資--深圳市鉑紳資-2-上海市茂源化募--深圳市洛肯際資--北京市泰潤(rùn)吉產(chǎn)-2-1深圳市睿揚(yáng)資--上海市華軟動(dòng)力--北京市金戈銳產(chǎn)-2-寧波市卓識(shí)金--北京市一村資--上海市希瓦-2-上海市仁橋產(chǎn)--北京市凱豐資--深圳市永安富產(chǎn)-2-杭州市啟林資--上海市少藪投資--上海市大樸產(chǎn)-2-上海市致誠(chéng)遠(yuǎn)資--珠海市銀葉資--上海市望正產(chǎn)-2-深圳市半夏資--上海市久期資--3上海市恒宇澤金-3-1北京市正心資本--金華市重陽(yáng)略資--上海市汐泰資-3-上海市旌安資--杭州市國(guó)壽產(chǎn)投資--廣州市玖瀛產(chǎn)-4-深圳市凌頂資--寧波市誠(chéng)奇產(chǎn)--深圳市?？ぎa(chǎn)-5-上海市寧泉產(chǎn)--上海市高毅產(chǎn)--上海市洛書(shū)資-6-上海市源峰--北京市顥資產(chǎn)--上海市泓澄資-6-北京市上汽臻--上海市伊洛金--上海市清和資本-6-北京市橋水國(guó)--上海市漢和本--北京市展弘資-6-上海市世紀(jì)--深圳市林園資--深圳市凱豐資-6-昌都市衍復(fù)資--上海市艾方產(chǎn)--上海市融葵資-7-上海市和諧一產(chǎn)--上海市九坤資--北京市對(duì)外濟(jì)易信托-7-北京市上海知產(chǎn)--上海市明投資--上海市九章產(chǎn)-8-杭州市沖積產(chǎn)--上海市黑翼產(chǎn)--上海市石鋒產(chǎn)--上海市新格私基金--北京市靈均資--寧波市迎水資-9-上海市瓴仁募金--上海市天演募--上海市金匯盛富-9-深圳市合遠(yuǎn)基金--上海市星石資--北京市------運(yùn)舟私募--上海市中基協(xié)會(huì)，私排排網(wǎng)，外資私募總數(shù)增至35家截止年末，外資私募證券基金管理人達(dá)到家，管理規(guī)模億元，母公司所在地覆蓋北美亞歐非等主要資本市場(chǎng)其中2年完成備案登記的外商獨(dú)資私募有家包括北京道泰量合私募基金、安盛私募基金、深圳市勝利私募證券投資基金此外，由于業(yè)務(wù)方向調(diào)整等原因，去年也有3家外資機(jī)構(gòu)富達(dá)利泰投資、聯(lián)博匯智、韓華投資選擇主動(dòng)注銷私募管理人登記。值得一提的是，大部分的外商獨(dú)資證券私募管理的管理規(guī)模都比較小目前達(dá)到百億以上的僅有橋水一家-億區(qū)間的管理人也僅有元盛、德劭和騰勝家。表2外商獨(dú)資證券私募管理人情況（截止02212-）公司名稱登記編號(hào)成立時(shí)間登記日期是否管理募基金管理規(guī)模間城市深圳中中私證投基管理有公司P100522----是-5億元深圳市上海根產(chǎn)理限司P100722----是-0億元上海市瑞銀產(chǎn)理上有公司P103207----是-0億元上海市富敦資理上有公司P106466--3--是-5億元上海市英仕曼海投資理限司P106465----是-0億元上海市惠理資理上有公司P106569----是-0億元上海市景順橫資理上有公司P106568----是-5億元上海市路博投管理有限司P106567----是-5億元上海市安本募金理上有公司P106587----是-5億元上海市施羅投管理有限司P106660----否-5億元上海市安中資理上有公司P106737----是-5億元上海市橋水中國(guó)投資管理有限公司106815----9是0億元以上上海市元?jiǎng)偻顿Y理上海有限公司P106814----是-10億元上海市畢盛上海投管有公司P106812----是-0億元上海市瀚亞資理上有公司P106992----是-5億元上海市未來(lái)財(cái)資理上有公司P106957----是-5億元上海市安聯(lián)通產(chǎn)理海有公司P106969----否-5億元上海市德劭投資理上海有限公司P106920----是-10億元上海市霸菱資理上有公司P106924----是-5億元上海市野村資理上有公司P106923----0是-5億元上海市騰勝投資理上海有限公司P107091----是-10億元上海市東亞豐資理深有公司P107042----是-5億元深圳市羅素資理上有公司P107082----是-5億元上海市弘收資理上有公司P107033--1--是-5億元上海市威廉奈投管理有限司00----是-5億元上海市鮑爾嘉上海投管有公司P107117----是-5億元上海市邁德投管理海有限司P107188----是-5億元珠海市柏基資理上有公司P107126----是-5億元上海市上海奕資理限司P107111----是-5億元上海市潤(rùn)暉資理天有公司P107175----是-0億元天津市澳帝私基管理有限司P107267----否-5億元上海市荷寶募金理上有公司P107266----是-5億元上海市先知募金理上有公司P107211----是-5億元上海市晨曦深圳私證基管限公司P107268----是-5億元深圳市北京道泰合私募金管理限公司P107384----是-5億元北京市安盛私募金管理上海有限公司P107315----否-5億元上海市深圳市勝私募證投資基管理有限公司P107409----是-5億元深圳市中基協(xié)會(huì)，i，市場(chǎng)再現(xiàn)10年超長(zhǎng)鎖定期產(chǎn)品根據(jù)中國(guó)基金報(bào)披露，近幾年，越來(lái)越多的私募基金嘗試布局長(zhǎng)鎖定期產(chǎn)品，如景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、漢和資本、源樂(lè)晟資產(chǎn)等知名私募均發(fā)行鎖定期年或年的產(chǎn)品。年月北京一家私募機(jī)構(gòu)久陽(yáng)潤(rùn)泉資本備案了一只年期鎖定期的私募基金產(chǎn)品，由于其較長(zhǎng)的鎖定期受到了市場(chǎng)的普遍關(guān)注該產(chǎn)品設(shè)置了年的份額鎖定期鎖定期內(nèi)投資者不能贖回，鎖定期過(guò)后每月設(shè)置開(kāi)放日贖回，從費(fèi)率結(jié)構(gòu)上看，該長(zhǎng)鎖定期產(chǎn)品不收取認(rèn)申購(gòu)費(fèi)與贖回費(fèi)管理費(fèi)%以下不提取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬%以上提取超額收益的%，此外，基金經(jīng)理跟投0萬(wàn)。從投資的角度來(lái)看超長(zhǎng)鎖定期的產(chǎn)品有助于私募專注于做投資，穩(wěn)定的負(fù)債端可以避免進(jìn)行追漲殺跌的操作，而且鎖定期產(chǎn)品在管理費(fèi)業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提門(mén)檻等方面有一些優(yōu)惠的設(shè)置不過(guò)長(zhǎng)達(dá)年的鎖定期對(duì)于流動(dòng)性是一種考驗(yàn)，目前來(lái)看市場(chǎng)上能夠接受的投資者也是比較有限的。中證00等衍生工具上市促進(jìn)私募策略多元化近年來(lái)我國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求隨之增加年多種衍生工具陸續(xù)上市，2年月，中證股指期貨和期權(quán)相關(guān)合約正式掛牌交易，這也意味著繼上證0、滬深0、中證0之后，中證00正式成為第四個(gè)掛牌股指期貨的指數(shù)中證也成為繼滬深指數(shù)之后第二個(gè)掛牌股指期權(quán)的指數(shù)2年9月，中證50TF期權(quán)上市，深交所合約標(biāo)的為嘉實(shí)中證50TF，上交所合約標(biāo)的為南方中證50TF，同月，深交所推出創(chuàng)業(yè)板TF期權(quán)。年月，上證股指期權(quán)上市，深證10T期權(quán)上市也隨之上市，合約標(biāo)的為易方達(dá)深證T。在上述新上市的衍生工具中中證股指期貨和期權(quán)尤其受關(guān)注在結(jié)構(gòu)性行情下，中證和中證為代表的中小盤(pán)指數(shù)基金可以更好地適應(yīng)行業(yè)輪動(dòng)，在上漲期也容易獲得更高超額。不過(guò)目前中證0指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)知度高，規(guī)模大，該賽道已出現(xiàn)擁擠，因此中證0股指期貨和期權(quán)的推出恰逢其時(shí)，有利于緩解中證0指數(shù)賽道的擁擠程度，獲得更加精準(zhǔn)的對(duì)沖工具，也能進(jìn)一步擴(kuò)容量化對(duì)沖產(chǎn)品的策略量，降低對(duì)沖成本，也能填補(bǔ)小盤(pán)股風(fēng)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具的空白。監(jiān)管新規(guī)年私募基金的監(jiān)管日益加強(qiáng)下文中我們將對(duì)0年幾個(gè)影響私募基金行業(yè)較大的監(jiān)管政策做相應(yīng)的梳理。《關(guān)于加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)異常機(jī)構(gòu)自律管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》基金業(yè)協(xié)會(huì)于年月30日發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)異常機(jī)構(gòu)自律管理相關(guān)事項(xiàng)的通知該文發(fā)布后基金業(yè)協(xié)會(huì)每月均公告注銷數(shù)十家乃至數(shù)百家私募機(jī)構(gòu)基金業(yè)會(huì)對(duì)異常機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求已進(jìn)入常態(tài)化模式。這對(duì)私募機(jī)構(gòu)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)提出了較高的求，私募機(jī)構(gòu)需要更好地把握中基協(xié)關(guān)于異常經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)管理的要求，并按照異常經(jīng)營(yíng)知進(jìn)行合規(guī)整改?！蛾P(guān)于私募基金管理人登記備案工作相關(guān)事宜的通知》基金業(yè)協(xié)會(huì)于年月日發(fā)《關(guān)于私募基金管理人登記備案工作相關(guān)事宜的通知該文的目的是為了引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范發(fā)展便利私募基金管理人及申請(qǐng)機(jī)構(gòu)辦理登記案業(yè)務(wù)協(xié)會(huì)更新《私募基金管理人登記申請(qǐng)材料清單“新版清單并發(fā)布《私募投資基金備案關(guān)注要點(diǎn)并且在該通知發(fā)布后一周內(nèi)協(xié)會(huì)還就新版清單和私募基金備案要點(diǎn)舉辦了多場(chǎng)線上培訓(xùn)。與老版清單相比，新版清單整合了多份承諾函，明確了不同高管人員應(yīng)具備的工作經(jīng)歷，細(xì)化了投資能力材料要求，強(qiáng)化了誠(chéng)信信息填報(bào)。關(guān)于私募基金備案要點(diǎn)，協(xié)會(huì)在發(fā)布兩期《私募基金備案案例公示》的基礎(chǔ)上，對(duì)照現(xiàn)行法律法規(guī)、自律規(guī)則與私募基金運(yùn)作相關(guān)要求結(jié)合近年來(lái)行業(yè)重大違法違規(guī)事件暴露出來(lái)的突出問(wèn)題提煉募集投資、管理等各環(huán)節(jié)產(chǎn)品核心要素，明確并細(xì)化了私募基金備案關(guān)注內(nèi)容?！端侥蓟鸸芾砣说怯浐退侥纪顿Y基金備案業(yè)務(wù)辦事指南》基金業(yè)協(xié)會(huì)于年月24日發(fā)布《私募基金管理人登記和私募投資基金備案業(yè)務(wù)辦事指南內(nèi)容涵蓋私募基金管理人登記私募基金管理人重大事項(xiàng)變更私募基金理人申請(qǐng)主動(dòng)注銷登記、私募基金備案、私募基金重大變更、私募基金清算、私募基反向掛鉤政策申請(qǐng)等并就前述登記備案事項(xiàng)分別制作“附件以私募基金管理登記為例私募基金管理人登記業(yè)務(wù)指南附件包《管理人登記法律意見(jiàn)書(shū)指引《登備案承諾函模板《管理人登記材料清單《資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)管理人登記業(yè)操作指南》四份材料，涵蓋了私募基金管理人初始登記所需依據(jù)的核心規(guī)范和文件。此，該辦事指南為廣大私募基金管理人和私募基金的登記、備案工作提供了明確的自指引?！端侥纪顿Y基金登記備案辦法（征求意見(jiàn)稿）》協(xié)會(huì)于年月日發(fā)布《私募投資基金登記備案辦法（征求意見(jiàn)稿》及配套指引，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。意見(jiàn)稿系對(duì)年月發(fā)布的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦（試行進(jìn)行的修訂并擬將試行辦法更名“私募基金登記備案辦法具體而言意見(jiàn)稿對(duì)試行辦法的主要修改體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面第一明“依法合規(guī)、公開(kāi)透明、便捷高效”的登記備案原則，強(qiáng)調(diào)“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”的私募金行業(yè)本源；第二，明確管理人登記標(biāo)準(zhǔn)，并適度提高規(guī)范要求；第三，明確私募基“募投管退全生命流程制度安排并對(duì)創(chuàng)投基金進(jìn)行明確界定第四增“息變更和報(bào)送”專章，強(qiáng)調(diào)持續(xù)信息披露和報(bào)送義務(wù)；第五，加強(qiáng)全流程自律管理，一步豐富自律管理手段。此外，意見(jiàn)稿還有份配套指引，分別針對(duì)私募基金管理人的基本經(jīng)營(yíng)要求“號(hào)指引股東合伙人實(shí)際控制“號(hào)指引法定代表人高管人員執(zhí)行事務(wù)合伙人及其委派代表“3號(hào)指引。其中，號(hào)指引對(duì)私募基金管理人在主體資格、名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、資本金、高管持股、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、人員、內(nèi)控制度、應(yīng)急預(yù)案、商計(jì)劃書(shū)、禁業(yè)方面提出了明確、具體的要求，并規(guī)定了私募基金管理人不得從事的沖業(yè)務(wù)，私募證券基金管理人外資持股比例事項(xiàng)，以及，私募基金管理人在協(xié)會(huì)登記備電子系統(tǒng)的賬戶被鎖定的情形。號(hào)指引對(duì)私募基金管理人在出資架構(gòu)方面、股東實(shí)控人構(gòu)成方（上市公司金融機(jī)構(gòu)股東實(shí)控人有具體要求和限制資管產(chǎn)品不得成為控人，且有持股比例限制；沖突業(yè)務(wù)出資人的持股比例限制）提出了要求；對(duì)意見(jiàn)稿不得擔(dān)任管理人“董監(jiān)高”和執(zhí)行事務(wù)合伙人及其委派代表的情形進(jìn)行具體闡述；明了公司型、合伙型、國(guó)資、外資私募基金管理人的實(shí)控人認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)共同實(shí)控人、實(shí)控人的情形加以規(guī)定；分別對(duì)證券、股權(quán)基金管理人實(shí)控人提出了具體要求；明確相轉(zhuǎn)移實(shí)控權(quán)的情形；對(duì)應(yīng)披露的關(guān)聯(lián)方和沖突業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)方加以明確。3號(hào)指引明確了證券股權(quán)基金管理人高管人員的要求包括法定代表人執(zhí)行事務(wù)合伙人工作經(jīng)驗(yàn)責(zé)投資的高管人員業(yè)績(jī)，以及對(duì)合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人的具體要求，還明確了靜默期、高管員兼職和不得掛靠等事項(xiàng)。私募2發(fā)行情況私募基金發(fā)行及備案情況年到年私募基金總體發(fā)行情況過(guò)去十余年間，發(fā)行增速在0、4和2015迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，產(chǎn)品發(fā)行增速均在%以上尤其是年新發(fā)產(chǎn)品增速達(dá)到%從產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的角度來(lái)看，-217、0-2年均為私募基金發(fā)行的大年。其中，2年全年共發(fā)行了只私募基金較上年環(huán)比下降%去年國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)上海廣州等大城市的靜默也給的發(fā)行帶來(lái)了一定困難。圖1209年到02年私募基金總體發(fā)行情況300030000020001000100050000

產(chǎn)行（左） 發(fā)行環(huán)比增（，軸

326502326502320620%10%10%2021202202120222092102011212201321420152162017220921020112122013214201521620172182019220年私募基金總體發(fā)行情況分月度來(lái)看，年發(fā)行情況與股的走勢(shì)存在一定相關(guān)性，受到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)春節(jié)假期來(lái)臨和海外通脹上行等多方面因素的影響投資者避險(xiǎn)情緒有所上升月至月間私募產(chǎn)品的發(fā)行量出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)隨著股在月底觸底回升私募基金的發(fā)行量也逐漸回暖但在-月間再次下滑并在-月間隨著市場(chǎng)上漲再度回暖。圖2202年月度私募基金發(fā)行情況40003500300025002000150010000

產(chǎn)數(shù)，） 發(fā)比（

3340234433402344242821192329151215381765-0%-0%202210202211202210202211202212202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209私排網(wǎng)202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209從私募基金單月產(chǎn)品發(fā)行的策略分布來(lái)看，在剔除未明確分類的其他策略基金后股票策略基金占全年發(fā)行量的絕對(duì)主導(dǎo)除月外，其余各月份均占到每月私募基金發(fā)行量的一半以上而組合基金的月發(fā)行量較少占比基本維持在%-%的水平。圖3私募基金單月產(chǎn)品發(fā)行策略分布1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 股略 -固定收益策略 -相略 -管理期貨 -多略 -組金資料源私排數(shù)至2年2月1日從年全年產(chǎn)品發(fā)行的策略分布來(lái)看與單月發(fā)行趨勢(shì)相似股票策略占比達(dá)到了%多資產(chǎn)策略管理期貨固定收益策略和相對(duì)價(jià)值策略占比分別約為1.9%1.42%7.6%和%而組合基金則占比較低由于不完全統(tǒng)計(jì)及分類原因，統(tǒng)計(jì)結(jié)果與實(shí)際情況或存在一定差異。圖4 02年產(chǎn)品發(fā)行策略分股票策略固定收益策略相對(duì)價(jià)值策略管理期貨多資產(chǎn)策略組合基金

.%.%.%

.%

.%.%資料源私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日年私募基金登記備案情況根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新信息截止年月底備案的私募證券投資基金數(shù)量達(dá)到只，環(huán)比上升了%，同比上升了%。備案私募證券投資基金管理規(guī)模3億元，環(huán)比上升%，同比下降了%。整體來(lái)看，雖然2年私募證券基金備案數(shù)量較上年有所增加，但管理規(guī)模反而出現(xiàn)了一定幅度地下滑，我們認(rèn)為造成這一現(xiàn)象的原因主要是22年初股市場(chǎng)快速下跌，部分投資者會(huì)更傾向于贖回虧損的產(chǎn)品，同時(shí)，市場(chǎng)下跌也對(duì)新發(fā)基金形成了一定壓制。圖5私募證券基金備案情況0000000000000000000000000000000

備私證基（，軸） 備私證基管規(guī)（元左）備私證基數(shù)增（，軸） 備私證基管規(guī)增（，軸）2%4%6%8%1%021022023024025026027028029020021022資料源中基業(yè)會(huì)數(shù)至2年2月1日注：、、、0月季填報(bào)，此述份管規(guī)模其余份比差大。私募管理人備案及分布情況年私募管理人登記備案情況根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新信息，截止2年2月底，私募證券管理人備案家數(shù)家，環(huán)比增加了%，同比下降了%。圖6私募證券管理人備案情況

）

067226686-%-%-%資料源中基業(yè)會(huì)數(shù)至2年2月1日私募管理人注冊(cè)地分布情況截至Q3，從地理位置的分布上來(lái)看，私募證券投資基金管理人的注冊(cè)地主要集中在北京和我國(guó)東部、南部的沿海省份，其中以上海、深圳和北京為主，三地的管理人家數(shù)占到全國(guó)的%管理規(guī)模達(dá)到全市場(chǎng)%排名靠前的城市無(wú)疑都是經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的核心城市，無(wú)論是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)和基礎(chǔ)配套設(shè)施上均較為領(lǐng)先，機(jī)構(gòu)資金及高凈值客戶的集中也是吸引落的一大原因。圖7私募證券投資基金管理人按注冊(cè)地分布情況資料源中基業(yè)會(huì)數(shù)至222年9月0日私募管理人管理規(guī)模分布情況從私募管理人管理規(guī)模分布上來(lái)看，截至年月20日，在基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)上能夠查詢到的家私募證券投資基金管理人中有3家私募管理人管理規(guī)模小于5億，占比達(dá)到%管理規(guī)模位于-億區(qū)間內(nèi)的管理人共有家而管理規(guī)模大于億元的私募管理人僅為1家占到總量的%可見(jiàn)位于頭部的私募管理人只是少數(shù)，大部分管理人的管理規(guī)模連5億都不到。圖8私募證券基金管理人管理規(guī)模分布情況（單位：家）0[億,億) [億,億) [億,億) [億,億)[億,億) ≥億資料源中基業(yè)會(huì)數(shù)至3年1月0日私募管理人備案信息異常情況截止年底，協(xié)會(huì)已注銷1169家私募基金管理人，其中主動(dòng)申請(qǐng)注銷的管理人家未按《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告要求完成第一只私募基金產(chǎn)品備案被注銷的私募基金管理人0家，因失聯(lián)、異常經(jīng)營(yíng)、證監(jiān)局通報(bào)等原因被協(xié)會(huì)注銷的管理人家其中因異常經(jīng)營(yíng)被注銷的私募基金管理人家，因失聯(lián)被注銷的私募管理人共1家。2年協(xié)會(huì)共注銷0家私募基金管理人，其中主動(dòng)申請(qǐng)注銷6家，未按照協(xié)會(huì)要求完成第一只產(chǎn)品備案被注銷的管理人家，因違反協(xié)會(huì)自律規(guī)則被注銷的私募金管理人3家。其中，2年共有1家私募基金管理人被列入異常經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)名單并注銷，有家機(jī)構(gòu)因失聯(lián)被注銷。基金業(yè)協(xié)會(huì)公示該類信息有利于加強(qiáng)私募管理人登記備案與自律管理，強(qiáng)化對(duì)管人的持續(xù)監(jiān)測(cè)，促進(jìn)私募行業(yè)健康發(fā)展。投資者需積極關(guān)注該類信息，進(jìn)一步了解管人的有關(guān)情況。表3基金業(yè)協(xié)會(huì)公示管理人信息異常情況匯總（單位：家）注銷私募管理人主動(dòng)申請(qǐng)注銷未按照協(xié)會(huì)要求完成第一產(chǎn)品備案被注銷違反協(xié)會(huì)自律規(guī)則被注銷其中：因異常經(jīng)營(yíng)被注銷其中：因失聯(lián)被注銷6資料來(lái)：中基金協(xié)會(huì)，數(shù)據(jù)至02年2月1日資本市場(chǎng)及各策略表現(xiàn)2022年資本市場(chǎng)回顧股票市場(chǎng)股震蕩下行，煤炭行業(yè)領(lǐng)跑02年股市場(chǎng)跌幅明顯，一季度在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力和外圍局勢(shì)的雙重影響下投資者熱情低落，而隨著疫情好轉(zhuǎn)，復(fù)產(chǎn)復(fù)工的展開(kāi)也推升了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，盡管下半年我國(guó)多地疫情有所反復(fù)，但整體形勢(shì)可控，股再次觸底回升。截至2年2月日，上證綜指下跌1.13%，深證成指下跌%。風(fēng)格上，成長(zhǎng)價(jià)值齊跌，價(jià)值略優(yōu)于成長(zhǎng)。代表指數(shù)方面，上證0指數(shù)下跌%，滬深0指數(shù)下跌%，中證指數(shù)下跌%，中小板指下跌%，創(chuàng)業(yè)板指下跌%。行業(yè)方面，個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中僅3個(gè)行業(yè)上漲，其中表現(xiàn)居前的行業(yè)分別為煤炭、消費(fèi)者服務(wù)、交通運(yùn)輸銀行和商貿(mào)零售2年度收益率分別為%%2.31%-5.1%和-%跌幅居前的行業(yè)為電子綜合金融計(jì)算機(jī)國(guó)防和軍工和傳媒分別下跌%、2.21%、2.14%、8%和%。圖9A股主要指數(shù)02年漲跌幅（）0..3.6.21.2.3.5.7.5101520253035

圖10 A股各行業(yè)022年漲跌幅（）0102030煤消費(fèi)者服煤消費(fèi)者服交通運(yùn)輸銀商貿(mào)零房地產(chǎn)紡織服石油石建筑電力及公用事業(yè)食品飲非銀行金汽家輕工制造機(jī)醫(yī)鋼基礎(chǔ)化電力設(shè)備及新能建傳國(guó)防軍計(jì)算機(jī)綜合金電子in，數(shù)據(jù)至2年2月1日 in，數(shù)據(jù)至2年2月1日債券市場(chǎng)債市全年偏震蕩年債市偏震蕩盡管有避險(xiǎn)情緒升溫經(jīng)濟(jì)下修等利好因素的加持但受到人民幣貶值和美債收益率飆升以及地產(chǎn)托底政策的影響，全年來(lái)看，債市呈現(xiàn)震蕩格局。主要指數(shù)方面截至年月日中債總凈價(jià)總值指數(shù)上漲0.%中債國(guó)債總凈價(jià)指數(shù)上漲%，中債金融債總凈價(jià)指數(shù)下跌.%，中債企業(yè)債總凈價(jià)指數(shù)下跌%。受到權(quán)益市場(chǎng)下跌的影響，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全年下跌%。圖11 債券市場(chǎng)022年漲跌幅（）0.110.340.110.34-0.11-0.13-1.79-10.020-2-4-6-8-10-12

中總價(jià) 中國(guó)總價(jià)中金債總價(jià)中中期券價(jià)中企債凈價(jià) 中轉(zhuǎn)債in，數(shù)據(jù)至2年2月1日商品市場(chǎng)商品市場(chǎng)大漲，能源價(jià)格飆升年大宗商品市場(chǎng)在俄烏沖突持續(xù)的背景下繼續(xù)上漲全年來(lái)看南華商品指數(shù)上漲%從大類板塊來(lái)看金屬和工業(yè)品表現(xiàn)較佳南華金屬和南華工業(yè)品指數(shù)分別上漲8%和2.19%，此外南華能化上漲4%，農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬的漲幅分別為3%和%。海外市場(chǎng)上，2年美聯(lián)儲(chǔ)共加息7次，美元指數(shù)全年上漲了%。而由于美元的強(qiáng)勢(shì)上漲黃金價(jià)格承壓COMX黃金年上漲8%石油方面年NMX原油全年上漲%，而由于俄烏沖突持續(xù)和北溪管道停運(yùn)等原因，歐洲天然氣價(jià)格飆升，能源指數(shù)整體上漲2%。圖12 主商品指數(shù)02年漲跌幅（） 圖13 美元、油價(jià)、金價(jià)222年漲跌幅（）5.000.005.000.00.0.0

.8.9.6.4.3.7南華商品屬業(yè)品化產(chǎn)品金屬

.4.5.4.5.5.850數(shù) 源 NE油CE黃金CE資料源：in，數(shù)據(jù)至2年2月1日 資料源：i，數(shù)據(jù)至2年2月1日海外市場(chǎng)全球股市普跌，英國(guó)股市表現(xiàn)出色2年全球通脹壓力較大而經(jīng)濟(jì)尚未完全恢復(fù)至疫情前的狀態(tài)多國(guó)央行紛紛宣布加息全球各主要經(jīng)濟(jì)體股市均有不同程度的下跌美國(guó)市場(chǎng)方面道指下跌8%，標(biāo)普0下跌%納斯達(dá)克指數(shù)下跌%歐洲市場(chǎng)方面法國(guó)CC0指數(shù)下跌%，德國(guó)DX指數(shù)下跌%，英國(guó)富時(shí)00指數(shù)上漲%。亞太市場(chǎng)方面日經(jīng)5指數(shù)下跌7%臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)下跌2.40%韓國(guó)綜合指數(shù)下跌2.89%，香港市場(chǎng)方面，恒生指數(shù)全年下跌%。圖14 海外股市022年漲跌幅（）4.69 4.69 4.440.91-0.46-5.2-8.78-9.37-9.5-12.35-15.46-19.44-22.42.89-33.1-39.1850-5-10-15-20-25-30-35-40-45in，數(shù)據(jù)至2年2月1日2022年私募基金整體表現(xiàn)從私募基金全年各策略的整體表現(xiàn)來(lái)看：全年表現(xiàn)最佳的為純債策略，平均收益率接近%，不過(guò)值得注意的是，有部分產(chǎn)品參與了高收益?zhèn)耐顿Y（如地產(chǎn)債等，在去年債券市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下取得了異常突出的收益，這些極高收益產(chǎn)品的存在一程度上拉高了純債策略的平均收益。全年表現(xiàn)次佳的為配置了部分權(quán)益類資產(chǎn)的固收增強(qiáng)策略和管理期貨策略，222年股票策略和組合基金策略收益排名墊底。表42022年私募基金收益率表現(xiàn)策略類型平均數(shù)最小數(shù)中位數(shù)最大數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差收益為正比例股票策略-14.6%-92.8%-14.6%216.9%18.0%14.0%純債策略19.8%-56.4%8.70%522.3%48.0%89.4%固收增強(qiáng)8.08%-73.1%4.46%203.6%21.5%63.7%相對(duì)價(jià)值2.72%-40.9%3.25%65.0%10.7%72.2管理期貨5.62%-86.4%3.74%281.5%22.262.1%多資產(chǎn)策略-3.66%-95.1%-3.05%586.8%24.2%40.4%組合基金-5.89%-65.3%-5.58%122.3%13.7%28.7%私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日從分策略的明細(xì)表現(xiàn)來(lái)看：股票策略由于02年A股市場(chǎng)跌幅明顯去年股票策略整體表現(xiàn)不佳全年平均收益率為-%，為所有策略中跌幅最大的策略。不過(guò)由于的風(fēng)格差異較大，還是有部分在選股和策略相對(duì)謹(jǐn)慎的私募獲得正收益；固定收益策略：22年債券市場(chǎng)趨于震蕩但其中不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，對(duì)于純債策略而言，的靈活性更高，能夠在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候采用信用下沉策略，參與高收益?zhèn)绕贩N的投資，這類產(chǎn)品中有部分在2年債券市場(chǎng)波動(dòng)較大的環(huán)境下取得了突出的收益，也拉高了純債策略的平均收益，純債策略全年平均收益為%，而固收增強(qiáng)策略由于加入了一定比例的權(quán)益類資產(chǎn)，平均收益率為%；相對(duì)價(jià)值作為相對(duì)價(jià)值策略中的主力策略市場(chǎng)中性策略2年表現(xiàn)并不亮眼，由于市場(chǎng)參與者規(guī)模不斷擴(kuò)容，近兩年市場(chǎng)中性策略的超額收益不斷被壓縮，全年相對(duì)價(jià)值策略平均收益雖為正，但僅為%；管理期貨：2年商品期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先漲后跌再溫和上漲的走勢(shì)，1-6月受俄烏沖突等因素的影響，期貨價(jià)格大幅上漲，但進(jìn)入6月后隨著國(guó)內(nèi)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)酵美國(guó)多次大幅加息期貨市場(chǎng)跳水隨后緩慢修復(fù)，管理期貨策略全年取得的正收益；多資產(chǎn)策略：多資產(chǎn)策略涵蓋了多個(gè)類別的資產(chǎn)，而在股票市場(chǎng)走弱、固收市場(chǎng)震蕩和商品小幅上漲的背景下，多資產(chǎn)策略小幅虧損，整體來(lái)看該策略全年收益-%；組合基金：目前國(guó)內(nèi)組合基金投資中股票策略的配置比率較大，因此組合基金和股票策略的收益率相關(guān)性較強(qiáng)，在2年股票市場(chǎng)走弱的背景下，組合基金也有不同程度的下跌，平均收益率-%。股票策略私募基金據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)股票策略私募產(chǎn)品截至2年2月底成立時(shí)間滿1年，且滿足凈值披露等篩選要求的產(chǎn)品共2只，平均收益為-%，其中的8只產(chǎn)品在2年內(nèi)取得了正收益，占比約%。為了對(duì)比私募和公募基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，我們同時(shí)統(tǒng)計(jì)了公募基金02年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況滿足條件的公募股混基金總計(jì)只，平均收益率-%，其中6只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約%。從業(yè)績(jī)分布的情況來(lái)看，私募產(chǎn)品的收益率更傾向于正態(tài)分布，而公募基金的收分布則明顯呈現(xiàn)出“雙峰”形態(tài)，收益率在-%-%之間的產(chǎn)品占比約為8.56%，公募基金在-%至-1%和-%至%之間的產(chǎn)品占比分別為%和5%整體來(lái)看由于更偏絕對(duì)收益的屬性在2年的下跌市中私募基金無(wú)論是收益分布還是平均收益率均要略優(yōu)于公募基金但由于私募基金投資范圍廣投資限制少私募產(chǎn)品內(nèi)部業(yè)績(jī)分化仍然較大區(qū)間統(tǒng)計(jì)顯示2年內(nèi)部業(yè)績(jī)差距高達(dá)%，公募基金區(qū)間業(yè)績(jī)差距僅為%，可見(jiàn)間的投資風(fēng)格和策略差異更大，當(dāng)然這一結(jié)果也會(huì)受到公私募基金較大的樣本數(shù)量差異和凈值披的周期等因素影響。圖15 2022年股票策略私募與公募股混基金收益率分布公募占比私募占比4.公募占比私募占比4.0%3.0%3.0%2.0%2.0%1.0%1.0%0.0%0.0%-60-56-52-48-44-40-36-32-28-24-20-16-12-8-404 812162024資料源私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看股票策略私募基金產(chǎn)品收益率平均數(shù)為-%中位數(shù)為0%，最大數(shù)為%最小數(shù)為-%分化非常明顯與收益分布圖給出的結(jié)論一致。從回撤角度看2年的權(quán)益市場(chǎng)震蕩下行整體波動(dòng)幅度較大因此的平均最大回撤約為-%。整體來(lái)看，私募基金各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)均分化較大，因此對(duì)于私募基金而言精選管理人是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)。表5202年股票策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù)..%.最小數(shù).%.%.%中位數(shù).%.%.%最大數(shù).%.%.%標(biāo)準(zhǔn)差..%.%首尾差.%.%.%資料源私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年股票策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表6股票策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人私證券基金管理規(guī)模0億元以上基金稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率君冠3號(hào)弘價(jià)值遇君冠私募錢(qián)忠華.%天鋮禾1號(hào)天鋮私募.%久盈價(jià)精選1號(hào)杭州久資產(chǎn)夏凱有旺.%天倚道弘8號(hào)天倚道資甘加祥.%信魚(yú)雙星1號(hào)信魚(yú)私募戴煜中.%鉅融川1號(hào)中海外融劉之意.%寧波澤月湖一號(hào)寧波澤添張迪.%東方港蝸牛爬東方港灣張留信.%簡(jiǎn)幀世元瑞1號(hào)簡(jiǎn)幀投資周強(qiáng).龍航志六期龍航資產(chǎn)李方勇英明.%萬(wàn)點(diǎn)資進(jìn)取2號(hào)萬(wàn)點(diǎn)資本李堯.%日斗博益日斗投資鄒文.%羅爵選1號(hào)中玨恩宏達(dá)值1號(hào)昭陽(yáng)1號(hào)靈濤鳴2號(hào)羅爵私中玨私昭陽(yáng)投靈濤基金陸賢權(quán)張維坤方奎王建.%.%.%.%日斗牽?jī)r(jià)值號(hào)日斗投資鄒文.%華軟新力價(jià)成長(zhǎng)2號(hào)華軟新力-.%中閱利6號(hào)中閱資本董巖.%泓翊長(zhǎng)六號(hào)晉江泓翊鄭慶豐.%募排數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募產(chǎn)并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人證基金理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。固定收益型私募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)純債策略業(yè)績(jī)表現(xiàn)據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)純債策略私募產(chǎn)品截至2年2月底成立時(shí)間滿1年，且滿足凈值披露篩選存續(xù)要求的產(chǎn)品共6只，平均收益為%，其中9只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約%。為了對(duì)比私募和公募基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，我們同時(shí)統(tǒng)計(jì)了公募基金2年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況，滿足條件的公募純債基金總計(jì)9只，平均收益率18%，其中9只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約%。從統(tǒng)計(jì)上看雖然純債策略私募基金的平均收益高于公募，但是收益為正的基金數(shù)卻低于公募基金。從業(yè)績(jī)分布的情況來(lái)看，公募債券型基金的收益表現(xiàn)更為集中，公募基金收益在-%-%的產(chǎn)品占比%同收益區(qū)間的私募產(chǎn)品占比僅為%區(qū)間統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金區(qū)間業(yè)績(jī)差距為3.%，私募區(qū)間業(yè)績(jī)差距高達(dá)%，部分原因是由于公募基金存在著更為嚴(yán)格的投資限制，而純債策略的在信用下沉等方面更具優(yōu)勢(shì)另一方面原因可能是部分劃分為純債策略的也會(huì)有小部分倉(cāng)位投資于股票期貨等標(biāo)的，在一定程度上拉大了收益的差距。圖16 2022年純債策略私募與公募債券基金收益率分布9.8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-5-3-113579111315171921232527293133352729私排網(wǎng),數(shù)至2年2月1日

6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.0%從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看純債策略私募基金產(chǎn)品收益率平均數(shù)為1.88%中位數(shù)為0%，最大數(shù)為%，最小數(shù)為-%。從回撤角度看，純債策略私募基金的最大回撤平均為-%。表7202年純債策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù).%.%.最小數(shù)..%.%中位數(shù)..%.%最大數(shù).%.%.%標(biāo)準(zhǔn)差.%.%.%首尾差.%.%.%私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年純債策略策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表8純債策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人私募券基金管理規(guī)模0億元以上基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率匯牛安1號(hào)匯牛私募.%竹潤(rùn)在0號(hào)竹潤(rùn)投資靳丹.%楓時(shí)3號(hào)楓時(shí)資產(chǎn)金明.%利位星五號(hào)利位投資.%匯牛大華夏世3號(hào)匯牛私募.%添橙債平衡一號(hào)添橙投資趙鵬霄.%匯牛上若水匯牛私募.%睿億投大類產(chǎn)5號(hào)睿億投資鄧躍輝.%具力星六號(hào)具力財(cái)富姚智峰王俊.潤(rùn)熙尊十號(hào)晉江潤(rùn)熙.%資料來(lái)：募排數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募產(chǎn)并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人募證基理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。固收增強(qiáng)策略業(yè)績(jī)表現(xiàn)據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)固收增強(qiáng)策略私募產(chǎn)品截至2年2月底成立時(shí)間滿1年且滿足凈值披露篩選存續(xù)要求的產(chǎn)品共6只平均收益為%其中9只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約%。從業(yè)績(jī)分布的情況來(lái)看，固收增強(qiáng)策略產(chǎn)收益率位于-5-%之間的產(chǎn)品居多超過(guò)%的產(chǎn)品均處于這一區(qū)間內(nèi)。圖17 2022年固收增強(qiáng)策略私募與公募債券基金收益率分布私募占比1.00%私募占比9.0%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-15 -11 -7 -3 1 5 9 13 17 21 25私排網(wǎng),數(shù)至2年2月1日從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看，固收增強(qiáng)策略私募基金產(chǎn)品收益率平均數(shù)為%，中位數(shù)為%，最大數(shù)為%，最小數(shù)為-7.1%。從回撤角度看，固收增強(qiáng)策略私募基金的最大回撤平均為-%。表9202年固收增強(qiáng)策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù).%.%.%最小數(shù).%.%.%中位數(shù).%.%.%最大數(shù).%.2%.%標(biāo)準(zhǔn)差.%1..%首尾差..%.%資料源私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年固收增強(qiáng)策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表10 固收增強(qiáng)策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人私募證券基金管理規(guī)模0億元以上基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率具力星三號(hào)具力財(cái)富.%萬(wàn)柏高益?zhèn)?號(hào)萬(wàn)柏投資范強(qiáng)華.%萬(wàn)柏高益?zhèn)?號(hào)萬(wàn)柏投資范強(qiáng)華.%天倚道輝0號(hào)天倚道資張恒溢祥.%天倚道輝0號(hào)天倚道資張恒溢甘加祥.%萬(wàn)柏債6號(hào)萬(wàn)柏投資范強(qiáng)華.中略晟2號(hào)中略投資黃戩.%殊馥利5號(hào)殊馥投資.%萬(wàn)柏債6號(hào)萬(wàn)柏投資范強(qiáng)華.%添橙債平衡二號(hào)添橙投資趙鵬霄.資料來(lái)：募排數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人募證基理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。其他類型私募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)價(jià)值業(yè)績(jī)表現(xiàn)據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，相對(duì)價(jià)值策略私募產(chǎn)品截至2年2月底存續(xù)的共7只，其中3只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約%。從產(chǎn)品的收益分布圖來(lái)看，相對(duì)價(jià)值策略私募基金產(chǎn)品收益率位于-%-%的產(chǎn)品居多。圖18 2022年相對(duì)價(jià)值策略私募基金收益率分布私募占比1.00%私募占比1.00%1.00%1.00%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-25 -21 -17 -13 -9 -5 -1 3 7 11 15 19私排網(wǎng),數(shù)至2年2月1日從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看相對(duì)價(jià)值策略產(chǎn)品收益率平均數(shù)為%中位數(shù)為%最大數(shù)為%最小數(shù)為-2%從回撤角度看相對(duì)價(jià)值策略私募基金的最大回撤平均為-%。表11 2022年相對(duì)價(jià)值策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù).%.%.%最小數(shù).%.%.%中位數(shù).%.%.%最大數(shù).%9.%.%標(biāo)準(zhǔn)差.%.%.%首尾差.%.%.%資料源私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年相對(duì)價(jià)值策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表12 相對(duì)價(jià)值策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人私募證券基金管理規(guī)模0億元以上基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率砥立資產(chǎn)阿爾法喵喵砥立資產(chǎn).%海韻8號(hào)壽寧投資陳永卿.%海韻8號(hào)壽寧投資陳永卿.%凱讀投成長(zhǎng)凱讀投資趙一葦.%乾上泉合策一號(hào)乾上泉募華逸倫.%子午增五號(hào)子午投資朱嘉琦.8%凱讀投成長(zhǎng)凱讀投資趙一葦.%嘉鴻選3號(hào)嘉鴻資產(chǎn)高嘉彬李磊.%倍漾量多空號(hào)倍漾量化.%呈瑞正十五證投資金B(yǎng)類呈瑞投資.%募排數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募產(chǎn)并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人募證基金理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。管理期貨業(yè)績(jī)表現(xiàn)據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)管理期貨策略私募產(chǎn)品截至2年2月底存續(xù)并披露相關(guān)收益數(shù)據(jù)的共8只其中10只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益占比約%。從產(chǎn)品的收益分布來(lái)看，管理期貨私募產(chǎn)品趨向于正態(tài)分布。圖19 2022年管理期貨策略私募基金收益率分布私募占比5.0%私募占比4.0%4.0%3.0%3.0%2.0%2.0%1.0%1.0%0.0%0.0%-25-21-17-13 9 5 1 3 7 11 15 19 23 27 31 35資料源私排網(wǎng),，數(shù)至2年2月1日從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看管理期貨策略收益率平均數(shù)為%中位數(shù)為%最大數(shù)為21.5%，最小數(shù)為-8.40%，首尾差達(dá)到%。從回撤角度來(lái)看，管理期貨策略的最大回撤為-%，其余指標(biāo)分化亦非常明顯，對(duì)這類型產(chǎn)品投資者需謹(jǐn)慎挑選管理人機(jī)構(gòu)，并盡可能充分清楚地了解底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。表13 2022年管理期貨策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù).%.%.%最小數(shù).%.%.%中位數(shù).%.%.%最大數(shù).%.%.%標(biāo)準(zhǔn)差..%.%首尾差.%.%.%私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年管理期貨私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表14 管理期貨策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人私募證券基金管理規(guī)模0億元以上基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率維萬(wàn)投宏觀沖二號(hào)金程宗長(zhǎng)風(fēng)號(hào)維萬(wàn)投資金程資產(chǎn)郝朝陽(yáng)王建.%.%容量化先鋒3東愷云一號(hào)容資東愷投毛科技..%涌涵云1號(hào)涌涵私募林鋒.%智領(lǐng)進(jìn)1號(hào)智領(lǐng)三聯(lián)陳林富.%圖靈海9號(hào)圖靈基金王亞民.%智領(lǐng)進(jìn)2號(hào)智領(lǐng)三聯(lián)陳林富.鴻睿倉(cāng)一號(hào)鴻睿資產(chǎn)孫貝.%均成博利1號(hào)均成資產(chǎn)司維.%募排網(wǎng)數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募產(chǎn)并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人募證基理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。多資產(chǎn)策略私募基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)多資產(chǎn)策略私募產(chǎn)品截至02年2月底存續(xù)并披露相關(guān)收益數(shù)據(jù)的共8只，其中3只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約4.42%從產(chǎn)品的收益分布圖來(lái)看多資產(chǎn)策略私募基金的業(yè)績(jī)分布較為趨向于正態(tài)布。圖20 2022年多資產(chǎn)策略私募基金收益率分布私募占比4.0%私募占比4.0%3.0%3.0%2.0%2.0%1.0%1.0%0.0%0.0%-40-36-32-28-24-20-16-128 4 0 4 8 12162024私排網(wǎng),數(shù)至2年2月1日從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看多資產(chǎn)策略的收益率首尾差高達(dá)2%其余指標(biāo)分化亦非常明顯。表15 2022年多資產(chǎn)策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù).%.4%.%最小數(shù).%.%.%中位數(shù).%.%.%最大數(shù).%.%.%標(biāo)準(zhǔn)差.%.%.%首尾差..%.資料源私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年多資產(chǎn)策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表16 多資產(chǎn)策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人私募證券基金管理規(guī)模0億元以上基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率誠(chéng)泰嘉成長(zhǎng)誠(chéng)泰資產(chǎn)姬曉龍旭.%竹潤(rùn)樽2號(hào)竹潤(rùn)投資章凱愷.%竹潤(rùn)樽2號(hào)玖毅源二號(hào)竹潤(rùn)投資玖璽基金章凱愷鄭星.%.%銀葉衍對(duì)沖3號(hào)中閱中穩(wěn)健1號(hào)銀葉投資中閱資本黎至峰瀟寒張猛飛.%.%銳耐資精銳化一號(hào)銳耐私募張家森.%國(guó)恩蒙8號(hào)前海國(guó)恩顏紹迪.%玖毅鼎一號(hào)玖璽基金鄭星.%國(guó)恩蒙9號(hào)前海國(guó)恩顏紹迪.%資料來(lái)：募排數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募產(chǎn)并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人募證基理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。組合基金策略私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，組合基金策略私募產(chǎn)品截至2年2月底存續(xù)的共3只，其中1只產(chǎn)品在我們的統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)取得了正收益，占比約%。從產(chǎn)品的收益分布圖來(lái)看，私募組合基金策略產(chǎn)品的平均收益率約-%，收益率位于-%-%的產(chǎn)品較多占比%公募FF產(chǎn)品平均收益約-1.7%位于%至-%的產(chǎn)品較多，占比%。圖21 2022年組合基金策略私募基金收益率分布公募占比 私募占比9.公募占比 私募占比8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-30 -26 -22 -18 -14 -10 6 2 2 6 10私排網(wǎng),數(shù)至2年2月1日從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看，組合基金策略私募基金產(chǎn)品收益率平均數(shù)為-%，中位數(shù)為-%最大數(shù)為12.3%最小數(shù)為-%首尾差達(dá)到%從回撤角度來(lái)看，組合基金策略的平均最大回撤為-%。表17 2022年組合基金策略私募基金業(yè)績(jī)總體回顧指標(biāo)收益率年化波動(dòng)率最大回撤平均數(shù).%.%.%最小數(shù).%.%.%中位數(shù).%.%.%最大數(shù).%.%.%標(biāo)準(zhǔn)差.%.5%.%首尾差.%.%.%私排網(wǎng)數(shù)至2年2月1日我們對(duì)不區(qū)分管理人總管理規(guī)模和管理人總管理規(guī)模0億元以上的產(chǎn)品分別進(jìn)統(tǒng)計(jì)，2年組合基金策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品如下：表18 組合基金策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品不區(qū)分管理人總管理規(guī)模管理人總管理規(guī)模億元以上基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率基金名稱管理公司基金經(jīng)理收益率泰舜穩(wěn)進(jìn)取9號(hào)泰舜資產(chǎn)袁濤濤朱鴻亮.%泰舜穩(wěn)進(jìn)取9號(hào)泰舜資產(chǎn)袁濤濤朱鴻亮.3%慧智資4號(hào)德清瑞智-.東航金融量化精二期東航私募馮牧諾.華睿千量化策略1號(hào)華睿千和倪紹鋒.%東航金融量化精一期東航私募王倩.%云碼廣循序長(zhǎng)1號(hào)云碼基金徐廣宇.%嘉鴻盈1號(hào)FOF嘉鴻資產(chǎn)高嘉彬磊.%砥立資產(chǎn)OF久財(cái)1號(hào)砥立資產(chǎn).%中郵永錢(qián)運(yùn)號(hào)中郵永資產(chǎn)張雷文.資料來(lái)：募排數(shù)據(jù)至2年2月1日注由于部分募產(chǎn)并未披露凈數(shù)據(jù)者由凈值的滯后分私最新值還露此外公平較披凈的產(chǎn)品凈值披露布日離月較大產(chǎn)被剔除因此上述計(jì)屬不全統(tǒng)計(jì)。注：管理人募證基理模包含主發(fā)及顧管理模該管理模為計(jì)值精確，能存在分偏。私募基金投資策略為了與私募基金月報(bào)的投資策略觀點(diǎn)的更新周期相銜接，本節(jié)私募基金投資策略然從市場(chǎng)的短期變化角度做出我們的判斷。股票市場(chǎng)：據(jù)海通策略團(tuán)隊(duì)在報(bào)告《開(kāi)門(mén)紅點(diǎn)燃春季行情》中指出：當(dāng)前市場(chǎng)正處在向上通道之中。2年0月底以來(lái)市場(chǎng)開(kāi)啟向上通道，當(dāng)前正處在牛市初期，從牛熊周期估值基本面等維度來(lái)看，A股底部已過(guò)進(jìn)入牛市初期的向上通道往3年看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼將推動(dòng)宏微觀基本面回暖，A股已經(jīng)進(jìn)入牛市初期的上升通道?；仡櫄v次牛市中第一波上漲指數(shù)漲幅約%持續(xù)-4個(gè)月每輪牛市都可以劃分為孕育期、爆發(fā)期、泡沫期三個(gè)階段。牛市孕育期這一階段中，宏微觀基本面逐漸在尋底但宏觀政策已偏暖流動(dòng)性好轉(zhuǎn)估值修復(fù)推動(dòng)市場(chǎng)上漲當(dāng)前A股底部已過(guò)，基本面資金面的積極因素推動(dòng)下A股市場(chǎng)已經(jīng)處于牛市孕育期這一階段歷史上看A股春季行情漲幅大多超過(guò)%，啟動(dòng)時(shí)間早晚往往與上年三四季度行情有關(guān)，今年春季行情自2