公司間不同合作模式分析

合作模式指導(dǎo)性文件一、股權(quán)結(jié)構(gòu)及權(quán)利說明（一）絕對控制權(quán)67%，相當(dāng)于100%的權(quán)力。對股東會會議做出修改公司章程/分立、合并、變更主營項(xiàng)目、重大決策等決議，需要通過2/3以上表決權(quán)的股東通過，因此擁有67%股權(quán)代表著管理層難以撼動的決策地位。（二）相對控制權(quán)51%，可以相對控制公司。對股東大會做出一般決議時(shí)，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過。（三）安全控制線34%，一票否決。對于需要2/3以上表決權(quán)股東通過的重大決策事項(xiàng)，擁有34%的股權(quán)就具有了否決權(quán)。（四）30%上市公司要約收購線，通過證券交易所的證券交易，收購人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司發(fā)行股份的30%，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行。（五）20%重大同業(yè)競爭警示線。二、對外合作模式劃分（一）成立全資控股公司【優(yōu)點(diǎn)】不存在合作方風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)資公司易于控制與管理?！救秉c(diǎn)】項(xiàng)目冷啟動，投資建設(shè)周期較長，容易錯(cuò)失投資機(jī)會；獨(dú)立出資、資金壓力較大，且要自己承擔(dān)較大運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。（二）向目標(biāo)公司投資。投資公司以股權(quán)收購模式或增資入股模式向目標(biāo)公司投資。增資入股投資公司股權(quán)收購目標(biāo)公司增資入股投資公司股權(quán)收購目標(biāo)公司【優(yōu)點(diǎn)】對投資方而言能快速的進(jìn)入目標(biāo)領(lǐng)域，爭取市場機(jī)會，規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)；對目標(biāo)公司而言，可以給企業(yè)注入新的活力，補(bǔ)充企業(yè)戰(zhàn)略缺口，完善公司治理結(jié)構(gòu)和環(huán)境。【缺點(diǎn)】由于投資方與目標(biāo)公司信息不對稱，投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，故為維護(hù)自身權(quán)益應(yīng)組織人力、財(cái)務(wù)、法務(wù)、市場、生產(chǎn)人員等部門對目標(biāo)公司展開全面的盡職調(diào)查?！驹鲑Y入股程序】第一、通過前期調(diào)查研究后，與目標(biāo)公司達(dá)成初步增資擴(kuò)股意向。第二、開展盡職調(diào)查。根據(jù)投資規(guī)?？蛇x擇由本公司財(cái)務(wù)人員盡調(diào)，也可聘請外部會計(jì)師進(jìn)行財(cái)務(wù)盡調(diào)。第三、投資主體公司進(jìn)行內(nèi)部論證與審批。第四、投資主體與擬增資企業(yè)簽訂《增資擴(kuò)股協(xié)議書》，投資人繳納股本金，增資企業(yè)向其發(fā)放《出資證明》。若投資人以現(xiàn)金之外的實(shí)物進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)聘請會計(jì)師，對資產(chǎn)進(jìn)行估值。第五、擬增資企業(yè)辦理工商、稅務(wù)等系列變更登記?！竟蓹?quán)收購形式投資程序】第一、通過前期調(diào)查研究后，與目標(biāo)公司股東達(dá)成初步股權(quán)收購意向，簽訂雙方《收購意向書》或《股權(quán)收購框架協(xié)議》。第二、開展盡職調(diào)查。此階段主要是收購方通過律師事務(wù)所及會計(jì)師事務(wù)所，在目標(biāo)公司的協(xié)助下對目標(biāo)公司的資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清理，對資產(chǎn)進(jìn)行評估，了解目標(biāo)公司的管理構(gòu)架及股權(quán)架構(gòu)等進(jìn)行盡職調(diào)查。第三、正式談判，簽訂正式收購協(xié)議或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。此階段為商務(wù)磋商階段，最終的結(jié)果是為了達(dá)成正式的收購協(xié)議。第四、收購雙方及目標(biāo)公司的內(nèi)部審批。第五、股權(quán)交割及變更登記。收購方依據(jù)《收購協(xié)議》或者《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》支付股權(quán)對價(jià)（收購方以現(xiàn)金之外的實(shí)物進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)聘請會計(jì)師，對資產(chǎn)進(jìn)行估值）；辦理資產(chǎn)、經(jīng)營管理權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)；辦理工商、稅務(wù)變更登記手續(xù)。（三）:投資公司與目標(biāo)公司聯(lián)合投資新設(shè)公司。即投資公司與目標(biāo)公司利用各

自優(yōu)勢，聯(lián)合投資設(shè)立新的公司，開展新的業(yè)務(wù)?！緝?yōu)點(diǎn)】雙方共同出資設(shè)立公司可以減少投資者的投資金額，降低投資風(fēng)險(xiǎn);有利于擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，雙方共同出資使得其渠道可以進(jìn)行共享以及聯(lián)動，以擴(kuò)大銷售渠道，即出現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)；雙方共同出資成立新公司，責(zé)任明確，組織機(jī)構(gòu)穩(wěn)定，人事安排或操作比較規(guī)范，可以減少糾紛發(fā)生的概率。自優(yōu)勢，聯(lián)合投資設(shè)立新的公司，開展新的業(yè)務(wù)?！緝?yōu)點(diǎn)】雙方共同出資設(shè)立公司可以減少投資者的投資金額，降低投資風(fēng)險(xiǎn);【缺點(diǎn)】成立公司及各種產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移需要一定流程和時(shí)間，導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)展緩慢；成立公司后，會發(fā)生較高的管理成本；控股雙方可能會有利益沖突，出現(xiàn)合作風(fēng)險(xiǎn)?！境闪⒐境绦颉康谝弧⒑献麟p方意向談判。第二、公司內(nèi)部審批。第三、對合作方展開財(cái)務(wù)盡職調(diào)查。第四、簽訂股權(quán)合作協(xié)議書。第五、以資產(chǎn)、技術(shù)出資的，還需要相關(guān)辦理相關(guān)資產(chǎn)評估手續(xù)。第六、相關(guān)印章、證照的辦理。（四）吸收合并，即將原公司業(yè)務(wù)吸收納入新公司?！緝?yōu)點(diǎn)】對于主合并方而言，吸收目標(biāo)公司業(yè)務(wù)，能避開壁壘、迅速的進(jìn)入目標(biāo)領(lǐng)域；有效消除競爭，增強(qiáng)對市場的控制。而對目標(biāo)公司股東可自動成為新設(shè)公司的股東，保證了企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性和穩(wěn)定性，且合并后企業(yè)能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資源整合，優(yōu)化運(yùn)營。【缺點(diǎn)】由于我方與目標(biāo)公司信息不對稱，投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需對目標(biāo)公司展開全面的盡職調(diào)查?！境绦颉康谝弧M合并的公司股東分別作出合并決議；第二、合并各方分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)產(chǎn)清單;第三、各方簽署《合并協(xié)議》，合并協(xié)議應(yīng)包括如下內(nèi)容：合并協(xié)議各方的名稱，住所、法定代表人；合并后公司的名稱、住所、法定代表人；合并后公司的注冊資本。不存在投資和被投資關(guān)系的有限公司合并時(shí)，注冊資本為雙方注冊資本之和。存在投資關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)對投資形成的出資額進(jìn)行核減；合并形式；合并協(xié)議各方債權(quán)、債務(wù)的繼承方案；違約責(zé)任；解決爭議的方式；簽約日期、地點(diǎn)；合并協(xié)議各方認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。第四、自作出決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人；自作出決議之日起30日內(nèi)在報(bào)紙上公告。第五、調(diào)賬、報(bào)表合并等會計(jì)處理。第六、合并報(bào)表后實(shí)收資本的驗(yàn)證。第七、自作出決議之日起45日以后向登記機(jī)關(guān)申請登記。子公司申請注銷登記，合并公司申請變更登記。（五）與目標(biāo)公司成立契約式聯(lián)盟。即投資雙方不涉及股權(quán)參與，通過簽訂《合【優(yōu)點(diǎn)】此種合作形式較為靈活，節(jié)省了工商注冊等手續(xù)?！救秉c(diǎn)】賬務(wù)處理、費(fèi)用歸口較繁瑣；容易引發(fā)糾紛，對合約各方的信用及履約能力有較高要求；項(xiàng)目穩(wěn)定性差，容易形成各自為營的情況；不能避免合作企業(yè)與其他企業(yè)開展同類型合作的情形，難以形成核心競爭力?！境绦颉扛鶕?jù)公司管理規(guī)定，成立契約式聯(lián)盟的合作模式，需參照聯(lián)合成立公司的規(guī)定執(zhí)行，但無需辦理相關(guān)印章、證照，雙方僅以協(xié)議約定進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動。（六）OEM代工模式?！緝?yōu)點(diǎn)】對于需要投入大量技術(shù)研發(fā)