定向增發(fā)基金方案簡略版課件

房地產(chǎn)基金初步方案2011年8月定向增發(fā)基金解決方案

（

簡略版）基金定投解決方案定向增發(fā)基金主要模式介紹目錄1被投項目公司所購股份同股同權(quán)簽約回購保障協(xié)議10%議價回購GP出資1%基金定投（LP）募集5主板上市定向增發(fā)基金億元

優(yōu)先獲得分配，收益

率固定10%

A類投資人出資3億獲得基金定投的溢價利潤分配

B類投資人

出資2億初步基金架構(gòu)2基金方案定向增發(fā)基金主要模式介紹目錄4????基金收益率要求：一般基金所投資項目IRR>15%；基金投資回報倍數(shù)（含本金）1.75倍（1~5年）。基金進(jìn)入：一般情況下采取低于流通股價30%進(jìn)入被投企業(yè)。股權(quán)的方式，同股同權(quán)，按股權(quán)比例進(jìn)行收益分配?；鸸芾恚夯鸸芾砣藚⑴c項目調(diào)研，回購簽約，推出邀約等事宜，維護(hù)基金在項目公司知情權(quán)和基金利益。基金的退出：當(dāng)解禁上市流通后或約定退出期限前啟動基金退出相關(guān)工作，基金退出時一般由市場情況決定二級市場退出時間，或上市企業(yè)回購。目前投資者對基金的要求：5??進(jìn)行基金管理(例如下列事項)

1.

選擇獨立第三方機構(gòu)定期對項目公司進(jìn)行調(diào)研；

2.

選擇獨立第三方機構(gòu)在基金退出時對項目公司股權(quán)價值進(jìn)行評估。項目層面通過委派董事的方式，參與重大事項決策(例如下列事項)：

1.

審批項目公司年度經(jīng)營計劃及資金計劃；

2.

審批項目公司所增發(fā)的目標(biāo)成本；

3.

審批項目公司年度銷售進(jìn)度；

4.

制訂項目公司的利潤分配方案。GP的職責(zé)：6基金合作投資基金（如：GP為道融）

資金投入

基金占小股，約51%

（雙GP）參與投資項目全程跟蹤服務(wù)約49%模式要點：

基金管理人隸屬于合作開發(fā)企業(yè)；

基金管理人和合作開發(fā)商共同持

股項目公司；

合作開發(fā)商負(fù)責(zé)項目開發(fā)；

基金管理人負(fù)責(zé)基金的運作管理；

基金退出時參股方回購基金股份。?鎖定優(yōu)質(zhì)行業(yè)，壟斷性行業(yè)、具備長期投資塑性、安全性高?企業(yè)多元化富，可持續(xù)投資能力強?競爭企業(yè)較多、藍(lán)籌關(guān)注度高?；刭徸h價金融比較小、介入難度較大。?大盤股異動能力較弱，二級市場上升壓力大。

被投企業(yè)優(yōu)勢劣勢定向增發(fā)基金主要模式之一——項目方做GP模式8

基金資金投入基金占小股，約49%

合作基金商參與投資

項目開發(fā)開發(fā)商控股，約51%模式要點：

基金管理人獨立于被投企業(yè)；

合作開發(fā)商提供項目源供基金選

擇；

合作開發(fā)商負(fù)責(zé)項目運作；

基金跟投項目且參與項目監(jiān)管；

基金占小部分股份；

約定期限后參股方按照第三方評

估價回購基金股份。?基金提供小部分資金，有利于項目方高效拓寬資金來源；?合作項目商具有強大的品牌實力和開發(fā)運營能力?獨立基金管理人綁定合作開發(fā)商，有助于提振投資者信心?適合合作企業(yè)目難尋找，合作周期存在合作伙伴集中風(fēng)險

項目公司優(yōu)勢劣勢定向增發(fā)基金主要模式之二——基金公司合作管理人做GP模式9

基金（如：道融為GP）其他LP模式要點：

基金投入全部資金；

財務(wù)投資者資金進(jìn)入基金作為LP；

基金管理人參與投資，負(fù)責(zé)尋找

項目

基金管理人負(fù)責(zé)項目開發(fā)建設(shè)，

收取開發(fā)管理費；

基金負(fù)責(zé)基金管理，監(jiān)督項目運

作項目公司

?純基金運作，，撇清關(guān)聯(lián)交易?擁有獨立運營能力，基金可全面控制?產(chǎn)品清晰有特色，易獲投資者青睞，取得高效運營收益?與投資客戶以及被投企業(yè)長期跟蹤服務(wù)，增加基金成本壓力?基金退出項目