企業(yè)籌資方式

企業(yè)籌資方式第一頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

一、企業(yè)籌資含義與動機(jī)

企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種行為。

第二頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的生存和發(fā)展。

1.設(shè)立性籌資動機(jī)

2.擴(kuò)張性籌資動機(jī)

3.調(diào)整性籌資動機(jī)

4.混合性籌資動機(jī)

第三頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

分類

(1)按照資金的來源渠道不同,分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資籌資方式最基本的分類其中負(fù)債分為長期負(fù)債和短期負(fù)債權(quán)益資金和長期負(fù)債稱為長期資金短期負(fù)債稱為短期資金.第四頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

(2)按照是否通過金融機(jī)構(gòu),分為直接籌資和間接籌資直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu),直接籌資的工具主要有商業(yè)票據(jù),股票,債券;間接籌資需要通過金融機(jī)構(gòu),典型的間接籌資是銀行借款.第五頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

(3)按照資金的取得方式不同,分為內(nèi)源籌資和外源籌資內(nèi)源籌資:是指企業(yè)利用自身的儲蓄(折舊和留存收益)轉(zhuǎn)化為投資的過程.外源籌資:是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金,是指轉(zhuǎn)化為自己投資的過程.

第六頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

(4)按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映,分為表內(nèi)籌資和表外籌資表內(nèi)籌資是指可能直接引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債和所有者權(quán)益發(fā)生變動的籌資;表外籌資是指不會引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動的籌資.

第七頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

(5)按照所籌資金使用期限的長短,分為短期資金籌集與長期資金籌集第八頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

二、籌資渠道與籌資方式籌資渠道是企業(yè)籌集資金的來源及其途徑。

1.國家財(cái)政資金2.銀行信貸資金

3.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金4.社會民間資金5.其他企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金6.企業(yè)留利資金7.國外資金8.共同基金9.養(yǎng)老基金（一）籌資渠道第九頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

籌資方式就是企業(yè)籌措集中資金的具體方法和形式。

（二）籌資方式籌資方式與籌資渠道之間既有區(qū)別又有聯(lián)系，同一籌資渠道可以采取不同的籌資方式，同一籌資方式有時也可適用于不同的籌資渠道。第十頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

(三)關(guān)于籌資渠道與籌資方式的幾點(diǎn)說明1.按資金的取得方式不同，可分為內(nèi)源性籌資和外源性籌資兩種方式企業(yè)籌資內(nèi)源性籌資

外源性籌資權(quán)益外源籌資負(fù)債外源籌資直接負(fù)債籌資間接負(fù)債籌資第十一頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

2.企業(yè)形態(tài)和財(cái)務(wù)人員偏好對企業(yè)選擇籌資方式具有影響作用（1）不同企業(yè)類型籌資渠道和可采用的籌資方式存在差別（2）財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度影響籌資渠道和籌資方式的選擇*風(fēng)險(xiǎn)型融資*保守型融資第十二頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

三、籌資原則與程序(一)企業(yè)籌資原則

籌資原則是企業(yè)籌集資金時必須遵循的財(cái)務(wù)管理原則和規(guī)定。

1.科學(xué)準(zhǔn)確預(yù)測資金需用數(shù)量及其形態(tài)

2.講求資金成本與資金收益相比較原則

3.確定最佳資金結(jié)構(gòu)4.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則

5.爭取最有利條件原則第十三頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

（二）企業(yè)籌資的基本程序籌資程序是企業(yè)籌集資金的基本過程及其順序。

1.在全面財(cái)力分析基礎(chǔ)上，根據(jù)投資方案，測算資金需求量及資金用途。2.尋找、確定可能性的籌資渠道。3.分析、評價和選擇可能性的籌資方式。4.制定籌資方案。

5.實(shí)施籌資方案。第十四頁，共六十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)籌資概述

總結(jié)：資金需要量的預(yù)測：定性與定量預(yù)測相結(jié)合

定性預(yù)測法定量預(yù)測法資本習(xí)性預(yù)測法適用范圍一般適用于企業(yè)缺乏完備準(zhǔn)確的歷史資料時一般適用于企業(yè)具有完備準(zhǔn)確的歷史資料時一般適用于企業(yè)具有完備準(zhǔn)確的歷史資料時確定方式依靠個人的經(jīng)驗(yàn)和主觀分析、判斷能力可供預(yù)測的比率：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資金與銷售間比率等。根據(jù)資金占用總額同產(chǎn)銷量的關(guān)系或采用先分項(xiàng)后匯總的方法第十五頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集一、銀行短期貸款

短期貸款是指借款期限在一年或一年以內(nèi)，其特點(diǎn)是期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、利率低，主要用于滿足貸款人對短期資金的需求。

第十六頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（一）銀行短期貸款種類

1.生產(chǎn)周轉(zhuǎn)貸款

2.臨時貸款3.結(jié)算貸款

4.大修理及小型技術(shù)措施貸款第十七頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（二）短期借款的基本程序1.企業(yè)提出借款申請2.銀行的審查和審批3.簽訂借款合同4.借款提取5.銀行貸后檢查6.借款的歸還基本條款

保證條款

違約條款

其他附屬條款第十八頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（三）銀行短期貸款的方式1.信用貸款信用貸款也稱無擔(dān)保貸款，這是銀行完全根據(jù)借款人的信用而勿需借款人提供經(jīng)濟(jì)擔(dān)保和財(cái)產(chǎn)抵押的放款方式。該貸款具有自償性，即企業(yè)使用這種貸款能在1年內(nèi)產(chǎn)生出足以償還貸款的現(xiàn)金流量、信用貸款主要適用于兩種企業(yè)：一是規(guī)模大，實(shí)力強(qiáng)、借貸往來時間長、信譽(yù)高的企業(yè)；二是符合國家有關(guān)規(guī)定可采取多類政策性貸款進(jìn)行籌資的企業(yè)。

第十九頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（1）信用額度貸款

*一種非正式協(xié)定。*為企業(yè)提供了籌資彈性。

第二十頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（2）循環(huán)貸款協(xié)定

*一種具有法律約束力的協(xié)定。*企業(yè)需要對周轉(zhuǎn)信貸的未用部分付給銀行一筆承諾損失費(fèi)。第二十一頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（3）交易貸款

滿足某項(xiàng)特定的交易對短期資金的需要。第二十二頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集2.經(jīng)濟(jì)擔(dān)保貸款*銀行要求借款人以第三方經(jīng)濟(jì)信譽(yù)或財(cái)產(chǎn)擔(dān)保人作為還款保證而發(fā)放貸款的一種方式。*擔(dān)保人承擔(dān)連帶責(zé)任。第二十三頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集3.抵押貸款企業(yè)通過提供某種資產(chǎn)作為擔(dān)保抵押給金融機(jī)構(gòu)，以此獲取一定數(shù)額短期貸款。第二十四頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集(四)銀行短期貸款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)1.滿足企業(yè)的季節(jié)性，臨時性的大量資金需求

2.具有較好的彈性

3.銀行的結(jié)算業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供更多的方便。

優(yōu)點(diǎn)：第二十五頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集1.成本比利用商業(yè)信用、商業(yè)票據(jù)籌資的成本都高。2.限制較多。

缺點(diǎn)：第二十六頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集二、商業(yè)信用籌資

（一）商業(yè)信用的概念和特點(diǎn)企業(yè)在商品交易中因延期付款或延期交貨而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間相互提供的信用。

1.為企業(yè)提供短期資金來源

2.是一種極其方便的籌資方式3.是建立在企業(yè)財(cái)務(wù)信譽(yù)基礎(chǔ)上的籌資方式第二十七頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集二、商業(yè)信用籌資

（二）商業(yè)信用的形式1.賒購商品

運(yùn)用該方式籌資時，要注意分析這種籌資方式對企業(yè)是否有利，經(jīng)濟(jì)上是否劃算。

第二十八頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集2.商業(yè)匯票

對于購貨方來說，實(shí)際上是先收到商品后付款，相當(dāng)于賒購商品，只不過是將此款以票據(jù)的形式明確下來，構(gòu)成企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)。

第二十九頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集3.預(yù)收貨款

這種商業(yè)信用形式的應(yīng)用是很有限的，通常應(yīng)用于所銷商品市場上比較緊缺而買方又必需或急需，生產(chǎn)周期較長且投入較大的建筑業(yè)和重型機(jī)器制造業(yè)、書刊報(bào)紙征訂等情況。第三十頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集（三）商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(1)簡便易行。(2）靈活自如、限制少。(3)如果沒有現(xiàn)金折扣或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣。則運(yùn)用商業(yè)信用籌資不會發(fā)生籌資成本。優(yōu)點(diǎn)：第三十一頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集(1)時間一般較短。(2）放棄現(xiàn)金折扣，則要承擔(dān)很高的籌資成本。(3)超過信用期限后再付款，則影響企業(yè)信譽(yù)。缺點(diǎn)：第三十二頁，共六十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)短期資金籌集三、短期資金的其他籌措方式

1.采取應(yīng)付款項(xiàng)，應(yīng)付費(fèi)用的方式籌集短期資金

2.采取應(yīng)收賬款讓售籌集短期資金3.采取出售短期投資的方式籌集短期資金

第三十三頁，共六十二頁，2022年，8月28日第三節(jié)長期資金——主權(quán)資金籌集

主權(quán)資金是企業(yè)所有者投入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的自有資金，它是企業(yè)得以創(chuàng)立、存在和發(fā)展的資本。主權(quán)資金是企業(yè)獨(dú)立自主地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)條件。企業(yè)主權(quán)資金的籌集主要采取吸收投資、發(fā)行股票、金融創(chuàng)新工具和保留利潤等方式。

第三十四頁，共六十二頁，2022年，8月28日第三節(jié)長期資金——主權(quán)資金籌集

一、吸收直接投資

吸收直接投資的出資形式:

1.現(xiàn)金投資。

2.實(shí)物投資。

3.工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資。

4.土地使用權(quán)投資。

第三十五頁，共六十二頁，2022年，8月28日第三節(jié)長期資金——主權(quán)資金籌集

二、發(fā)行股票籌資——普通股和優(yōu)先股

(1)安全性。

(2)盈利性。

(3)流動性。

第三十六頁，共六十二頁，2022年，8月28日第三節(jié)長期資金——主權(quán)資金籌集保留盈余公司利潤股利股東未分配利潤積累一種資金來源成本同普通股，但不需支付籌資費(fèi)。第三十七頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集一、長期借款

長期借款是企業(yè)向銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他組織借入的期限在1年以上的資金。利用長期借款籌資是各類企業(yè)籌措長期資金的主要方式之一。第三十八頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(一)長期借款的種類和形式

(1)按貸款機(jī)構(gòu)分政策性銀行貸款商業(yè)性銀行貸款非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款(2)按貸款安全性抵押貸款信用貸款(3)按貸款用途分固定資產(chǎn)貸款技術(shù)改造貸款研發(fā)和試制貸款第三十九頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(二)長期借款程序

1.提出借款申請2.銀行審核3.簽訂借款合同4.企業(yè)取得借款第四十頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(三)長期借款的償還方式

1.到期一次償還。

2.定期償還相等份額的本金。3.分批償還。思考：不同償還方式對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有何影響？第四十一頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(四)長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)分析(1)籌資速度快于證券

(2)成本比較低(3)融資彈性比較大(4)能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

優(yōu)點(diǎn)：(1)風(fēng)險(xiǎn)較高；

(2)限制條款多；

(3)籌資數(shù)量有限

(4)一般要求某種形式的抵押缺點(diǎn)：第四十二頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集二、發(fā)行企業(yè)債券(一)公司債券的特點(diǎn)1.固定期限，還本付息2.轉(zhuǎn)讓一般不會遭受損失

3.債券收入穩(wěn)定

第四十三頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(二)債券的種類分類標(biāo)準(zhǔn)種類擔(dān)保債券和無擔(dān)保債券

是否提供擔(dān)保品記名債券和不記名債券是否記錄持有人姓名定期償還債券和隨時償還債券償還時間和方式固定利率債券和浮動利率債券固定利率債券利率是否變動可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券能否轉(zhuǎn)為普通股第四十四頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(三)債券的等級評估債券級別

A等

B等

C等AA級A級

AAA級

BB級B級

BBB級

CC級C級

CCC級

第四十五頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(四)債券的償還方式1.期滿前償還

2.延期償還方式

第四十六頁，共六十二頁，2022年，8月28日第四節(jié)長期資金——債務(wù)資金籌集(五)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(1)資金成本較低

(2)股東對公司仍然保持控制權(quán)

(3)財(cái)務(wù)杠桿作用

優(yōu)點(diǎn)：(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)較大(2)限制條款多缺點(diǎn)：第四十七頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資一、租賃籌資的經(jīng)濟(jì)原理

1.分期支付較少的租金提前獲得機(jī)器設(shè)備的使用權(quán)

2.出租人可借此推銷商品或貸放資金

3.在分享破產(chǎn)收益時，出租人優(yōu)先于擔(dān)保債權(quán)

4.出租人在購買資產(chǎn)時可以享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處

5.出租人可以向承租人提供相關(guān)設(shè)備維護(hù)等方面的專業(yè)服務(wù)

6.等其他方面的好處第四十八頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資二、租賃籌資的具體形式(一)根據(jù)租賃的目的，可分為融資租賃和經(jīng)營租賃

1．融資租賃(FinancialLease)

融資租賃是企業(yè)以融資為目的，為解決企業(yè)對資產(chǎn)的長期需要，租賃期滿時承租企業(yè)可廉價獲得租賃資產(chǎn)的所有權(quán)的一種租賃形式。

特點(diǎn)：1.對承租人來說，實(shí)際上是以租金形式，分期付款購買設(shè)備。2.租賃期限較長。3.租賃期滿時，承租企業(yè)對租賃資產(chǎn)有優(yōu)先購買權(quán)，或者租賃資產(chǎn)的所有權(quán)歸屬承租方。4.租賃合同不能因一方的要求而隨意撤銷。

5.出租人的主要責(zé)任是向承租人融通資金。

第四十九頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資2．經(jīng)營租賃(OperatingLease)

經(jīng)營租賃是資產(chǎn)所有者以提供設(shè)備短期使用權(quán)為特征的一種租賃形式。

特點(diǎn)：1.租賃期限短，不涉及長期而固定的義務(wù)。

2.租賃合同較靈活，在合理期限條件范圍內(nèi)，可以解除租賃契約。

3.租賃期滿，租賃資產(chǎn)一般歸還出租人。

4.出租人提供專門服務(wù)，如設(shè)備的保養(yǎng)、維修和保險(xiǎn)等。

第五十頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資(二)根據(jù)租賃資產(chǎn)的投資來源和付款對象進(jìn)行分類，租賃可分為直接租賃、轉(zhuǎn)租和售后租回

1．直接租賃(DirectLease)直接租賃是購置租賃資產(chǎn)所需資金全部由出租人支付的租賃業(yè)務(wù)。其特點(diǎn)表現(xiàn)為出租人既是租賃資產(chǎn)的全資購買者，又是設(shè)備的出租者。

第五十一頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資2．轉(zhuǎn)租轉(zhuǎn)租是由一家租賃公司從另一家租賃公司或設(shè)備制造商租入一項(xiàng)設(shè)備，然后再出租給用戶的一種租賃業(yè)務(wù)。開展轉(zhuǎn)租業(yè)務(wù)的企業(yè)，既是承租人又是出租人。

第五十二頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資3．售后租回(SaleandLeaseback)

物主將擁有的設(shè)備賣給租賃公司，然后再將出售的設(shè)備租回使用的租賃形式。第五十三頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資(三)根據(jù)租賃公司對其購置資產(chǎn)投入資金的多少分類，租賃可分為完全服務(wù)租賃、凈租賃、衡平租賃和杠桿租賃

l．完全服務(wù)租賃(Full—ServceLease)

出租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維修、保險(xiǎn)并支付該項(xiàng)資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)稅的一種租賃形式?；蛘哒f，它是一種設(shè)備最初購置成本、維修、保險(xiǎn)及財(cái)產(chǎn)稅支付全部由出租人獨(dú)立承擔(dān)的租賃業(yè)務(wù)。第五十四頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資2．凈租賃(NetLease)承租人負(fù)責(zé)維修成本、保險(xiǎn)費(fèi)和財(cái)產(chǎn)稅的支付。實(shí)際上，凈租賃只是表示承租人承擔(dān)與租賃機(jī)關(guān)的費(fèi)用的義務(wù)程度。第五十五頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資3．衡平租賃(EquitableLease)出租人或租賃公司提供租賃設(shè)備所需投資的20％一40％，其余60％一80％的資金由銀行或銀團(tuán)的貸款機(jī)構(gòu)提供，租賃設(shè)備的所有權(quán)屬于租賃公司。第五十六頁，共六十二頁，2022年，8月28日第五節(jié)租賃籌資4．杠桿租賃(LeveragedLease)是一種抵押貸款的租賃方式。當(dāng)租賃公司對一些價值高的大型設(shè)備無力支付購價時，可向銀行或保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)取得貸款，購買該設(shè)備作為租賃物，并將該租賃物向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)作抵押，同時要求承租人向該貸款機(jī)構(gòu)按時支付租金，以歸還貸款，以取得對租賃資產(chǎn)的使用權(quán)，租賃公司按協(xié)議向承租人收取傭金，這種租賃方式一般適用于大型設(shè)備或成套設(shè)備的租賃。第五十七頁，共六十二