《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)班課后作業(yè)

第一章財(cái)務(wù)管理總論

一、單項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第15頁?第

5題

按照利率與市場資金供求情況的關(guān)系，利率可分為（）。

A.固定利率和浮動利率

B.市場利率和固定利率

C.市場利率和法定利率

D.基準(zhǔn)利率和套算利率

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第15頁?第

9題

在下列各項(xiàng)中，能夠反映匕市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（）o

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價(jià)

D.每股利潤

3.題目位置：2009年"夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第15頁?第

14題

下列關(guān)于財(cái)務(wù)決策的說法不正確的是（）。

A.財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員按照財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求,利用專門方法對各種備選方案進(jìn)行比較

分析，并從中選出最佳方案的過程

B.在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，財(cái)務(wù)預(yù)測是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的，決策成

功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗

C.按照決策所涉及的內(nèi)容，財(cái)務(wù)決策分為投資決策、籌資決策和用資決策

D.財(cái)務(wù)決策環(huán)節(jié)的主要工作包括確定決策目標(biāo)、提出備選方案、選擇最優(yōu)方案

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)/《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第15頁?第

16題

下列不屬于財(cái)務(wù)交易原則的是O。

A.投資分散化原則

B.市場估價(jià)原則

C.重視投資原則

D.雙方交易原則

二、多項(xiàng)選擇題

1.題目位宜：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第16頁>>第

5題

為協(xié)調(diào)經(jīng)營者與所有者之間的矛盾，股東必須支付（）。

A.沉沒成本

B.監(jiān)督成本

C.激勵(lì)成本

D.經(jīng)營成本

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>第16頁>>第

7題

利率作為資金這種特殊商品的價(jià)格，其影響因素有（）。

A.資金的供求關(guān)系

B.經(jīng)濟(jì)周期

C.國家財(cái)政政策

D.國際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）》第16頁》〉第

17題

財(cái)務(wù)管理的假設(shè)包括（）。

A.資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)

B.有效資本市場假設(shè)

C.理財(cái)主體假設(shè)

D.持續(xù)經(jīng)營假設(shè)

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書籍應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第16頁>>第

18題

凈增效益原則可運(yùn)用于（）。

A.差額分析法

B.沉沒成本

C.機(jī)會成本

D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

5.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第16頁?I

20題

下列屬于自利行為原則應(yīng)用領(lǐng)域的有（）o

A.委托一代理理論

B.機(jī)會成本

C.差額分析法

D.沉沒成本概念

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】A

【答案解析】按照利率與市場資金供求情況的關(guān)系，利率可分為固定利率和浮動利率；按

照利率形成機(jī)制不同可以將利率分為后場利率和法定利率；按利率之間的變動關(guān)系，利率分

為基準(zhǔn)利率和套算利率。

【答疑編號59367,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】C

【答案解析】上市公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富的最大化，股票價(jià)格代表了

股東財(cái)富，因此，股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

【答疑編號59370,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】C

【答案解析】按照決策所涉及的內(nèi)容，財(cái)務(wù)決策分為投資決策、籌資決策、用資決策和股

利決策。

【答疑編號59371,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】D

【答案解析】有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則包括風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、市場估價(jià)

原則和重視投資價(jià)值原則；雙方交易原則屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則。

【答疑編號59372,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】BC

【答案解析】股東可采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方法協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)，股東應(yīng)在監(jiān)督成

本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間權(quán)衡，尋求最佳的解決方法。

【答疑編號59373,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】ABCD

【答案解析】利率作為資金這種特殊商品的價(jià)格，主要是由供給和需求來決定。但除這兩

個(gè)因素外，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財(cái)政政策、國際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國家利率

管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。

【答疑編號59374,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】ABCD

【答案解析】財(cái)務(wù)管理的假設(shè)包括有效資本市場假設(shè)、理財(cái)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、理

性理財(cái)假設(shè)、資金時(shí)間價(jià)值假設(shè)、籌資與投資分離假設(shè)。

【答疑編號59375,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】AB

【答案解析】差額分析法與沉沒成本均屬于凈增效益原則的運(yùn)用。

【答疑編號59376,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

5.

【正確答案】AB

【答案解析】自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，一個(gè)重要應(yīng)用是委托一代理理論,

另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會成本的概念。選項(xiàng)C、D是凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域。

【答疑編號59377,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

第二章財(cái)務(wù)分析

一、單項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）〉〉第30頁〉〉第

3題

已知甲公司2006年末的長期資本負(fù)債率為40%,股東權(quán)益為1500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%,

流動比率為200%,現(xiàn)金比率為120%,交易性金融資產(chǎn)為100萬元，則下列結(jié)論不正確的是

（）。

A.貨幣資金為600萬元

B.營運(yùn)資本為500萬元

C.貨幣資金等于營運(yùn)資本

D.流動負(fù)債為500萬元

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第30頁>>第

9題

下列凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式中不正確的是（）。

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（經(jīng)營差異率一稅后利息率）X凈財(cái)務(wù)杠桿

B.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+經(jīng)營差異率X凈財(cái)務(wù)杠桿

C.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻(xiàn)率

D.銷售經(jīng)營利潤率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+經(jīng)營差異率X凈財(cái)務(wù)杠桿

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>第31頁>〉第

14題

在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是Oo

A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率一權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

C.資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

D.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第31頁>>第

18題

以下關(guān)于比率分析法的說法，不正確的是（）。

A.構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，

以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動

B.利用效率比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動順

暢進(jìn)行

C.營業(yè)凈利率屬于效率比率

D.相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活

動的相互關(guān)系

二、多項(xiàng)選擇題

1.題口位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第31頁〉》第

2題

下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法不正確的有（）。

A.一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明資產(chǎn)占用水平越高

B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好

C.一般說來，銷售增加會引起存貨周轉(zhuǎn)率的明顯變化

D.在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，只需要關(guān)注變化大的項(xiàng)目

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）〉第31頁〉〉第

4題

影響企業(yè)長期償債能力的報(bào)表外因素有（）o

A.長期經(jīng)營租賃

B.債務(wù)擔(dān)保

C.未決訴訟

D.準(zhǔn)備近期內(nèi)變現(xiàn)的固定資產(chǎn)

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第32頁>>第

11題

已知甲公司2006年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為-20萬元，

投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2006年末負(fù)債總額

為200萬元，資產(chǎn)總額為560萬元，營運(yùn)資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，2006年稅

后利息費(fèi)用為20萬元，所得稅率為25%。則（）。

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B.現(xiàn)金流動負(fù)債比率為100%

C.現(xiàn)金流量債務(wù)比為80%

D.長期資本負(fù)債率為10%

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第32頁?第

12題

企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在的普通股包括（）。

A.股票期權(quán)

B.認(rèn)股權(quán)證

C.可轉(zhuǎn)換公司債券

D.不可轉(zhuǎn)換公司債券

三、計(jì)算題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第33頁>>第

1題

甲公司2008年凈利潤4760萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利290萬元，發(fā)放負(fù)債股利580萬元。公司適

用的所得稅率為25%。其他資料如下：

資料1：2008年年初股東權(quán)益合計(jì)為10000萬元，其中股本4000萬元（全部是普通股，每

股面值1元，全部發(fā)行在外）；

資料2：2008年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股，發(fā)行價(jià)格為5元，不考慮發(fā)行費(fèi)用；

資料3：2008年12月1日按照4元的價(jià)格回購600萬股普通股：

資料4：2008年年初按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為4%,

每100元面值債券可轉(zhuǎn)換為90股普通股。

要求：

（1）計(jì)算2008年末的基本每股收益；

（2）計(jì)算2008年末稀釋每股收益；

（3）計(jì)算2008年的每股股利；

（4）計(jì)算2008年末每股凈資產(chǎn)；

（5）計(jì)算2008年的資本保值增值率。

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

【正確答案】A

【答案解析】長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債+（非流動負(fù)債+股東權(quán)益）X100%=非流動

負(fù)債/（非流動負(fù)債+1500）XI00%=40%,由此可知，非流動負(fù)債為1000萬元。資產(chǎn)負(fù)債

率=負(fù)債+（負(fù)債+股東權(quán)益）X100%=負(fù)債+（負(fù)債+1500）X100%=50%（因此，負(fù)債

為1500萬元，流動負(fù)債為1500—1000=500（萬元），流動資產(chǎn)=500X200%=1000（萬元），

貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=500X120%=600（萬元），貨幣資金為600—100=500（萬元），

營運(yùn)資本=1000—500=500（萬元）。

【答疑編號59859,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】A

【答案解析】凈資產(chǎn)收益率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率一稅后利息率）X

凈財(cái)務(wù)杠桿

【答疑編號59860,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】C

【答案解析】資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%,權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益

總額，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100%。所以，資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=（負(fù)

債總額/資產(chǎn)總額）X（資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額）X100%=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X

100%=產(chǎn)權(quán)比率。

【答疑編號59861,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】B

【答案解析】利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。相

關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的

相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)

營活動順暢進(jìn)行。由此可知，選項(xiàng)B不正確，選項(xiàng)D正確。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中所

費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率,

是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。利用構(gòu)成

比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動。所以，選項(xiàng)

A正確。

【答疑編號59862,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】ACD

【答案解析】一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨變現(xiàn)速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占

用水平越低，即選項(xiàng)A的說法不正確。在營業(yè)成本不變的情況下，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)少，意味著

平均存貨余額少。如果存貨過少，則不能滿足流轉(zhuǎn)需要，因此，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好,

即選項(xiàng)B的說法正確。一般說來，銷售增加會引起存貨增加，因此，不會引起存貨周轉(zhuǎn)率的

明顯變化，即選項(xiàng)C的說法不正確。在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，既要重點(diǎn)關(guān)注變化大的項(xiàng)目，也

不能完全忽視變化不大的項(xiàng)目，其內(nèi)部可能隱藏著重要問題，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

【答疑編號59864,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】ABC

［答案解析］選項(xiàng)D影響短期償債能力。

【答疑編號59865,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】BCD

【答案解析】年末流動負(fù)債=200—40=160（萬元），現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈

流量/年末流動負(fù)債又100%=160/160X100%=100%；現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/

債務(wù)總額X100%=160/200X100%=80%；長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債/（非流動負(fù)債+股

東權(quán)益）X100%=（負(fù)債總額一流動負(fù)債）/（總資產(chǎn)一流動負(fù)債）X100%=（200-160）/

（560-160）X100%=10%；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)

金流量凈額/［稅后利息費(fèi)用/（1一所得稅率）］=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額X（1-所得稅率）/稅

后利息費(fèi)用=160X（1-25%）/20=6。

【答疑編號59866,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】ABC

【答案解析】稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通

股，主要包括可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)等。

【答疑編號59868,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

三、計(jì)算題

1.

【正確答案】（1）2008年年初的發(fā)行在外普通股股數(shù)

=4000/1=4000（萬股）

2008年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)

=4000+2400X10/12-600X1/12=5950（萬股）

基本每股收益=4760/5950=0.8（元）

（2）稀釋的每股收益：

可轉(zhuǎn)換債券的總面值=880/110%=800（萬元）

增加的普通股股數(shù)=800/100X90=720（萬股）

凈利潤的增加

=800X4%X（1-25%）=24（萬元）

普通股加權(quán)平均數(shù)=5950+720=6670（萬股）

稀釋的每股收益=（4760+24）/6670=0.72（元）

（3）2008年年末的普通股股數(shù)

=4000+2400-600=5800（萬股）

2008年每股股利=290/5800=0.05（元）

（4）2008年年末的股東權(quán)益

=10000+2400X5-4X600+（4760-290-580）

=23490（萬元）

2008年年末的每股凈資產(chǎn)

=23490/5800=4.05（元）

（5）2008年的資本保值增值率

=[10000+（4760-290-580）1/10000X100%

=138.9%

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第三章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析

一、單項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）〉〉第54頁〉》第

4題

一項(xiàng)500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%,若每半年復(fù)利一次，有效年利率會高出

名義利率（）。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第54頁〉》第

5題

有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%,其現(xiàn)值為

（）萬元。

A.1994.59

B.1566.36

C.1813.48

D.1523.21

3.題口位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)>>第55頁〉》第

12題

在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是()o

A.普通年金終值系數(shù)X普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)X償債基金系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)X投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)X預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)〉〉第55頁>〉第

14題

下列說法不正確的是()?

A.在預(yù)期回報(bào)率相同的情況下，風(fēng)險(xiǎn)愛好者將選擇具有較大確定性而不是較小確定性的投機(jī)

方式

B.風(fēng)險(xiǎn)中性者并不介意?項(xiàng)投機(jī)是否具有比較確定或者不那么確定的結(jié)果

C.在降低風(fēng)險(xiǎn)的成本與報(bào)酬的權(quán)衡過程中，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人們在相同的成本下更傾向于做出低

風(fēng)險(xiǎn)的選擇

D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的效用函數(shù)是凹函數(shù)

二、多項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)>>第56頁〉》第

12題

有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為10%,則下列說

法正確的有()。

A.遞延期為2年

B.第8年初的終值為100X(S/A,10%,5)

C.第8年末的終值為100X(S/A,10%,5)X(1+10%)

D.現(xiàn)值為100X(P/A,10%,4)X(P/S,10%,3)

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)>>第56頁〉》第

13題

某人現(xiàn)在存入銀行1000元，每半年計(jì)息一次，半年的利息率為2%,復(fù)利計(jì)息，五年后一次

性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的是()O

A.W=1000X(S/P,2%,5)

B.W=1000X(S/P,2%,10)

C.W=1000X(S/P,4.04%,5)

D.W=1000X(S/P,4%,5)

3.題目位置：2009年"夢想成真"系列輔導(dǎo)/?應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)〉〉第55頁>>第

2題

下列說法正確的有()?

A.當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率與有效年利率相等

B.當(dāng)計(jì)息周期短于一年時(shí)，有效年利率小于名義利率

C.當(dāng)計(jì)息周期長于一年時(shí)，有效年利率大于名義利率

D.當(dāng)計(jì)息周期長于一年時(shí)，有效年利率小于名義利率

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第55頁>>第

6題

下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)與效用的說法正確的有（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度一般分為三種，風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)厭惡

B.風(fēng)險(xiǎn)偏好的效用函數(shù)是凸函數(shù)，其效用隨貨幣報(bào)酬的增加而增加，增加率遞增

C.對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者而言，在預(yù)期報(bào)酬相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的，其效用隨貨幣報(bào)酬的

增加而遞減

D.對于風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者而言，所有證券的期望報(bào)酬率都是無風(fēng)險(xiǎn)利率

三、計(jì)算題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第56頁>>第

1題

某人分別在2004年、2005年、2006年和2007年各年的1月1日存入5000元，按10%利率,

每年復(fù)利一次，求2007年1月1II余額？

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】C

【答案解析】有效年利率=（1+8%/2）2-1=8.16%,因?yàn)槊x利率為8%,所以有效年利率

會高出名義利率8.16%-8%=0.16%,,參見教材99頁。

【答疑編號59883,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】B

【答案解析】P=500X（P/A,10%,5）X（P/S,10%,2）=1566.36（萬元）。

【注意】本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初（與第3年末是同一時(shí)點(diǎn)），所以遞延期是

2年。參見教材97頁。

【答疑編號59884,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】B

【答案解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資

回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。參見教材94~95頁。

【答疑編號59886,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】A

【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)指的是預(yù)期結(jié)果的不確定性，預(yù)期結(jié)果的確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，因此,

在預(yù)期報(bào)酬率相同的情況下，風(fēng)險(xiǎn)愛好者將選擇具有較小確定性而不是較大確定性的投機(jī)方

式。參見教材112114頁。

【答疑編號59888,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】ABC

【答案解析】本題中從第4年初開始有流入，直到第8年初為止，共計(jì)有5次流入，每次

都是100萬元。由于上年末和下年初是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，所以，可以理解為相當(dāng)于：從第3年末

開始有流入，直到第7年末為止，共計(jì)有5次流入，每次都是100萬元。由于如果是第1

年末開始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年(從第1年末往后

遞延到第3年末)。因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)D不正確。選項(xiàng)B相當(dāng)于要求計(jì)算第7年末的

終值，這是普通年金終值問題，A=100,n=5,所以，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C屬于預(yù)付年金終

值計(jì)算問題，A=100,n=5,套用公式可知：第8年末的終值=100X[(S/A,10%,5+1)

—l]=100X(S/A,10%,5)X(1+10%),因此，選項(xiàng)C正確。參見教材97頁。

【答疑編號59893,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】BC

【答案解析】每半年計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息，五年后共計(jì)復(fù)利10次，因此，B的表達(dá)式正確;

每半年計(jì)息-次，半年的利息率為2%,復(fù)利計(jì)息，則年實(shí)際利率=(1+2%)2—1=4.04%,

因此相當(dāng)于年利率為4.04%,每年計(jì)息一次的情況，所以選項(xiàng)C的表達(dá)式正確。參見教材91

頁。

【答疑編號59894,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】AD

【答案解析】根據(jù)有效年利率和名義利率的換算公式可知，選項(xiàng)A、D的說法正確，選項(xiàng)B、

C的說法不正確。參見教材100頁。

【答疑編號59889,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】ABD

【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度一般分為三種，風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)厭惡；風(fēng)險(xiǎn)偏好的效用

函數(shù)是凸函數(shù)，其效用隨貨幣報(bào)酬的增加而增加，增加率遞增；對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者而言,

在預(yù)期報(bào)酬相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的，其效用隨貨幣報(bào)酬的增加而增加，但是增加率遞減;

風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者對自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不要求補(bǔ)償，因此，對于風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者而言，所

有證券的期望報(bào)酬率都是無風(fēng)險(xiǎn)利率。

【答疑編號59891,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

三、計(jì)算題

1.

【正確答案】由于上年末和本年初是同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，所以，本題完全可以理解為從2003年

開始，每年末存入5000元，計(jì)算2006年末的本利和，因此是標(biāo)準(zhǔn)的期數(shù)為4的普通年金終

值計(jì)算問題。

S=5000X(S/A,10%,4)=5000X4.6410

=23205(元)

另外，該題完全可以按照先付年金計(jì)算，可以有兩種方法：

方法一：先按照先付年金計(jì)算前三次存款的終值5000X[(S/A,10%,3+1)-1](注意：

5000X[(S/A,10%,3+1)T]表示的是2006年末的數(shù)值)，然后，加上最后一次存款。

即:5000XL(S/A,10%,3+1)-1]+5000=5000X(S/A,10%,4)=23205(元)

方法二：先按照先付年金計(jì)算四次存款的終值5000X[(S/A,10%,4+1)-1],由于表示

的是2007年末的數(shù)值，所以，應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)?期，折算到2007年初。即：

5000X[(S/A,10%,4+1)-1]X(P/S,10%,1)

=5000X(S/A,10%,4)X(1+10%)X(P/S,10%,1)

=5000X(S/A,10%,4)

=23205(元)

【答疑編號59897,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

第四章項(xiàng)目投資

一、單項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)B《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)?第67頁?第

5題

A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，沒有建設(shè)期，預(yù)計(jì)使用年限為20年，無殘

值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利3萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.5

B.3

C.4

D.6

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)〉〉第67頁〉》第

8題

某投資方案第4年的營業(yè)收入100萬元，生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用60萬元(其中折舊10萬元)，所得

稅率為40%,該年的營業(yè)現(xiàn)金流量為()?

A.40萬元

B.50萬元

C.34萬元

D.26萬元

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》(新考生版)>>第67頁〉》第

9題

某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地，目前市價(jià)為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，

貝I」()。

A.項(xiàng)目的機(jī)會成本為100萬元

B.項(xiàng)目的機(jī)會成本為80萬元

C.項(xiàng)目的機(jī)會成本為20萬元

D.項(xiàng)目的沉沒成本為80萬元

4.題口位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第67頁>>第

12題

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整法，下列說法不正確的是（）o

A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值

B.肯定當(dāng)量法對風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，沒有調(diào)整時(shí)間價(jià)值

C.肯定當(dāng)量法中，用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)

二、多項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)/《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第68頁>>第

4題

某公司擬于明年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量包

括（）。

A.需增加的20萬元流動資金投資

B.需要使用公司擁有的一塊土地，該土地出售可以獲得12萬元

C.兩年前公司曾支付10萬元的咨詢費(fèi)請專家論證過此事

D.該產(chǎn)品的上市會導(dǎo)致另一種該公司類似產(chǎn)品的銷售收入每年減少50萬元

2.題目位宜：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考■生版）〉>第68頁>>第

6題

凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的共同之處在于（）。

A.都是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

B.都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率

D.都沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第68頁?第

8題

凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，關(guān)于凈現(xiàn)值率的說法正確的有（）。

A.凈現(xiàn)值率法適用于投資額相等或相差不大的互斥方案之間的比較

B.只要項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為正，就意味著能為公司帶來財(cái)富

C.凈現(xiàn)值率可以反映項(xiàng)目真實(shí)的收益率

D.在單個(gè)項(xiàng)目的決策中，凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得到的結(jié)果相同

4.題目位宜：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考■生版）〉>第68頁>>第

11題

凈現(xiàn)值率屬于（）。

A.折現(xiàn)指標(biāo)

B.絕對量指標(biāo)

C.正指標(biāo)

D.反指標(biāo)

三、計(jì)算題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第70頁?第

2題

正保公司準(zhǔn)備購入一臺設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，要求的收益率為10%。市場好的概率是0.6,

市場不好的概率是0.4o項(xiàng)目計(jì)算期是5年，初次投資額為500萬元。

（1）如果計(jì)算期前兩年市場處于好的情況，兩年后可以考慮是否再投資，再投資額為750

萬元，如果再投資，則計(jì)算期的前兩年每年末的現(xiàn)金凈流量均為300萬元，后三年每年年末

的現(xiàn)金凈流量均為600萬元；如果兩年后不再投資，計(jì)算期內(nèi)每年年末的現(xiàn)金凈流量均為

300萬元。

（2）如果市場不好，則計(jì)算期內(nèi)每年年末的現(xiàn)金凈流量均為200萬元。

要求：

（1）在市場好的情況下，分別計(jì)算兩年后再投資和不再投資情況下項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，判斷兩

年后是否應(yīng)該追加投資；

（2）在市場不好的情況下，計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（3）計(jì)算項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否可行。

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】A

【答案解析】年折I口=20/20=1（萬元），經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=3+1=4（萬元），靜

態(tài)投資回收期=20/4=5（年）。參見教材134頁。

【答疑編號59899,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】C

【答案解析】（100-60）X（1-0.4）+10=34（萬元）參見教材122頁。

【答疑編號59900,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】B

【答案解析】只有土地的現(xiàn)行布價(jià)才是投資的代價(jià)，即其機(jī)會成本。投資分析時(shí)不考慮沉

沒成本。參見教材122頁。

【答疑編號59901,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【正確答案】B

【答案解析】肯定當(dāng)量法中，既對風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行了調(diào)整（把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)

險(xiǎn)的現(xiàn)金流量），又對時(shí)間價(jià)值進(jìn)行了調(diào)整（把有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率）。

參見教材144頁。

【答疑編號59902,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】ABD

【答案解析】在確定投資方案的相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量

現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，

企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。在進(jìn)行這種判斷時(shí)，要注意：（1）要區(qū)分相關(guān)成本和非

相關(guān)成本。兩年前曾支付的10萬元咨詢費(fèi)已經(jīng)發(fā)生，不管是否開發(fā)該新產(chǎn)品，它都已無法

收回，與公司未來的現(xiàn)金流量無關(guān)，所以，選項(xiàng)C不是答案；（2）要考慮機(jī)會成本。機(jī)會

成本并不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益，選項(xiàng)B屬于該項(xiàng)目的機(jī)會成本；（3）要考

慮投資方案對公司其他項(xiàng)目的影響，因此，選項(xiàng)D是答案；（4）要考慮對凈營運(yùn)資金的影

響。所謂凈營運(yùn)資金的需要，指增加的流動資產(chǎn)與增加的流動負(fù)債之間的差額，即增加的流

動資金，所以選項(xiàng)A也是答案。（5）現(xiàn)金流量估算應(yīng)由企業(yè)內(nèi)不同部門的人員共同參與進(jìn)

行。參見教材.127頁。

【答疑編號59903,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】BC

【答案解析】凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，獲利指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資

的效率。投資方案的實(shí)際投資收益率是內(nèi)含報(bào)酬率，凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)是根據(jù)事先給定的貼

現(xiàn)率計(jì)算的，但都不能直接反映項(xiàng)目的實(shí)際投資報(bào)酬率。參見教材139頁。

【答疑編號59904,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】ABD

【答案解析】凈現(xiàn)值率是相對指標(biāo)，反映了單位投資現(xiàn)值所能實(shí)現(xiàn)的凈現(xiàn)值的大小，適用

于投資額相等或相差不大的互斥方案之間的比較，選項(xiàng)A正確；只要項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為正，

就意味著凈現(xiàn)值大于零，因此，就意味著能為公司帶來財(cái)富，所以選項(xiàng)B正確；凈現(xiàn)值率和

獲利指數(shù)一樣，都無法反映項(xiàng)目真實(shí)的收益率，內(nèi)含報(bào)酬率可以反映項(xiàng)目真實(shí)的收益率，選

項(xiàng)C不正確；在單個(gè)項(xiàng)目決策中，如果凈現(xiàn)值大于0,則凈現(xiàn)值率大于0,它們可以得到完

全一致的結(jié)果。參見教材133頁。

【答疑編號59905,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

4.

【lE確答案】AC

【答案解析】折現(xiàn)指標(biāo)即考慮了時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，主要包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利

指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率和動態(tài)投資回收期等；絕對量指標(biāo)包括靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期

和凈現(xiàn)值；正指標(biāo)意味著指標(biāo)值的大小與投資項(xiàng)目的好壞成正相關(guān)關(guān)系，即指標(biāo)值越大，該

項(xiàng)目越好，越值得投資，如會計(jì)收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率。參見

教材136頁。

【答疑編號59906,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

三、計(jì)算題

1.

【正確答案】（1）兩年后再投資時(shí)：

項(xiàng)目的凈現(xiàn)值

=300X（P/A,10%,2）+600X（P/A,10%,3）X（P/S,10%,2）-750X（P/S,10%,

2）-500

=300X1.7355+600X2.4869X0.8264-750X0.8264-500

=633.95（萬元）

兩年后不再投資時(shí)：

項(xiàng)目的凈現(xiàn)值

=300X（P/A,10%,5）-500

=300X3.7908-500

=637.24（萬元）

結(jié)論：不應(yīng)該追加投資。

（2）項(xiàng)目的凈現(xiàn)值

=200X（P/A,10%,5）-500

=200X3.7908-500

=258.16（萬元）

（3）項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)值

=637.24X0.6+258.16X0.4=485.61（萬元）

由于期望凈現(xiàn)值大于0,因此，該項(xiàng)目可行。

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第五章證券與金融衍生品投資

一、單項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）〉〉第92頁〉〉第

7題

假設(shè)某基金持有的三種股票的數(shù)量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的收盤價(jià)分別

為30元、20元和10元，每股賬面價(jià)值為25元，銀行存款為800萬元，該基金負(fù)債有兩項(xiàng):

對托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬為500萬元，應(yīng)付稅金為500萬元，已售出的基金單位為

1500萬，則基金單位凈值為（）元。

A.1.10

B.1.12

C.1.4

D.2.53

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)B《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第92頁?第

19題

下列關(guān)于二項(xiàng)式定價(jià)模型的表述，錯(cuò)誤的有（）?

A.二項(xiàng)式定價(jià)模型是一種近似的方法

B.將到期時(shí)間劃分為不同的期數(shù)，所得出的結(jié)果是不相同的

C.期數(shù)越多，計(jì)算結(jié)果與布萊克―斯科爾斯定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果越接近

D.二項(xiàng)式定價(jià)模型和布萊克―斯科爾斯定價(jià)模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系

&題目位置:2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第92頁?第

20題

某股票收益率的波動率為0.8,其收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6,市場組合收

益率的波動率為0.4。則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的B系數(shù)

分別為（）。

A.0.192和1.2

B.0.192和2.1

C.0.32和1.2

D.0.32和2.1

二、多項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第931?第

5題

一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是10美元，關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是12

美元，一個(gè)月后到期，那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)（）o

A.處于實(shí)值狀態(tài)

B.處于虛值狀態(tài)

C.有可能被執(zhí)行

D.一定會被執(zhí)行

2.題目位置：卜）9年“夢想成真”系列輔導(dǎo)B《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理.》（新考生版）?第93頁?第

9題

下列說法正確的有（）o

A.看漲期權(quán)的買入方預(yù)測未來標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會下跌

B.看漲期權(quán)的買入方的最大損失為買入期權(quán)的成本

C.看漲期權(quán)的賣出方的最大損失為賣出期權(quán)的收益

D.看跌期權(quán)的賣出方認(rèn)為目前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低估

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)/《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）>>第94頁>>第

16題

以下說法不正確的有（）o

A.公司債券一般情況都會或多或少地存在信用風(fēng)險(xiǎn)

B.具有信用風(fēng)險(xiǎn)的債券收益率，要高于其他方面相同但無違約風(fēng)險(xiǎn)的債券收益率

C.對于有風(fēng)險(xiǎn)的債券而言，由于未來現(xiàn)金流入具有不確定性，所以債券收益率要低于其他方

面相同但無違約風(fēng)險(xiǎn)的債券收益率

D.在計(jì)算有信用風(fēng)險(xiǎn)債券收益率是，用的是未來實(shí)際現(xiàn)金流量而非承諾現(xiàn)金流量

三、計(jì)算題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?笫95頁?第

5題

已知：ABC公司是一個(gè)基金公司，相關(guān)資料如下：

資料一：2006年1月1II,ABC公司的基金資產(chǎn)總額（市場價(jià)值）為27000萬元，其負(fù)債總

額（市場價(jià)值）為3000萬元，基金份數(shù)為8000萬份。在基金交易中，該公司收取首次認(rèn)購

費(fèi)和贖回費(fèi)，認(rèn)購費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的2%,贖回費(fèi)率為基金資產(chǎn)凈值的1%O

資料二：2006年12月31日，ABC公司按收盤價(jià)計(jì)算的資產(chǎn)總額為26789萬元，其負(fù)債總額

為345萬元，已售出10000萬份基金單位。

資料三：假定2006年12月31日，某投資者持有該基金2萬份，到2007年12月31日，該

基金投資者持有的份數(shù)不變，預(yù)計(jì)此時(shí)基金單位凈值為3.05元。

要求：

(1)根據(jù)資料一計(jì)算2006年1月1日ABC公司的下列指標(biāo)：

①基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額；

②基金單位凈值：

③基金認(rèn)購價(jià)；

④基金贖回價(jià)。

(2)根據(jù)資料二計(jì)算2006年12月31日的ABC公司基金單位凈值；

(3)根據(jù)資料三計(jì)算2007年該投資者的預(yù)計(jì)基金收益率。

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】C

【答案解析】基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額=基金資產(chǎn)總額一基金負(fù)債總額=10X30+50X20+100

X10+800—500-500=2100(萬元)；基金單位凈值=基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額/基金單位總份

數(shù)=2100/1500=1.4(元)。參見教材194頁。

【答疑編號59908,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】D

【答案解析】二叉樹模型中，如果到期時(shí)間劃分的期數(shù)為無限多時(shí)，其結(jié)果與布萊克一斯

科爾斯定價(jià)模型一致，因此，二者之間是存在內(nèi)在的聯(lián)系的。參見教材186頁倒數(shù)第一段。

【答疑編號59910,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】A

【答案解析】該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差=0.6X0.8X0.4=0.192,

該股票的6=0.6X(0.8/0.4)=1.2。參見教材174頁。

【答疑編號59911,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】AC

【答案解析】對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”，

資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”，因此，選項(xiàng)A是答案，選項(xiàng)B

不是答案；由于在實(shí)值狀態(tài)下，因此期權(quán)有可能被執(zhí)行，但也不一定會被執(zhí)行，所以，選項(xiàng)

D不是答案，選項(xiàng)C是答案。參見教材176頁。

【答疑編號59912,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】BD

【答案解析】看漲期權(quán)的買入方只有在未來標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲時(shí)，才可能獲得利益，因

此，他對未來標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)測是上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。如果看漲期權(quán)購入后，標(biāo)的資產(chǎn)沒

有出現(xiàn)預(yù)期的價(jià)格上漲，他可以放棄其權(quán)利，其最大損失為買入期權(quán)的成本，因此選項(xiàng)B

正確。作為看漲期權(quán)的賣出方.，由于他收取了期權(quán)費(fèi)，也就成為或有負(fù)債的持有人，如果價(jià)

格上漲，其損失依未來價(jià)格的上漲幅度而定，不存在最大損失問題，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。看跌

期權(quán)的賣出方只有在未來價(jià)格不下降時(shí)才會獲利（獲利額=收取的期權(quán)費(fèi)），因此，出售時(shí)

應(yīng)當(dāng)認(rèn)為價(jià)格是低估的（即認(rèn)為將來價(jià)格不會下降），因此，選項(xiàng)D正確。參見教材176

頁。

【答疑編號59913,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】CD

【答案解析】由于債券到期收益率的計(jì)算使用的是承諾現(xiàn)金流量，因此，具有信用風(fēng)險(xiǎn)的

債券的收益率，要高于其他方面相同但無違約風(fēng)險(xiǎn)的債券的收益率。所以本題的選項(xiàng)C、D

不正確。參見教材162頁。

【答疑編號59915,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

三、計(jì)算題

1.

【正確答案】（1）①2006年1月1II的基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額

=27000—3000=24000（萬元）

②2006年1月1日的基金單位凈值

=24000/8000=3（元）

③2006年1月1H的基金認(rèn)購價(jià)

=3+3X2%=3.06（元）

④2006年1月1日的基金贖回價(jià)

=3-3Xl%=2.97（元）

（2）2006年12月31日的基金單位凈值

-（26789-345）/10000=2.64（元）

（3）預(yù)計(jì)基金收益率

=（3.05-2.64）/2,64X100%

=15.53%

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第六章營運(yùn)資本管理

一、單項(xiàng)選擇題

L題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)仔《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）〉＞第115頁?■

1題

根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。下列各項(xiàng)中最能反

映客戶“能力”的是（）。

A.流動資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量及流動負(fù)債的比例

B.獲取現(xiàn)金流量的能力

C.財(cái)務(wù)狀況

D.獲利能力

2.題目位置:2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）＞＞第116頁＞〉第

11題

某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價(jià)100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600

噸和400元，則該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為（）元。

A.4800

B.1200

C.3600

D.2400

3.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)棒《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）＞＞第116頁?第

19題

大華公司2004年應(yīng)收賬款總額為1000萬元，當(dāng)年必要現(xiàn)金支付總額為800萬元，應(yīng)收賬款

收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2004年應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為

（）O

A.70%

B.20%

C.25%

D.50%

4.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）?第116頁》第

22題

商業(yè)信用籌資的特點(diǎn)不包括（）。

A.容易取得

B.若沒有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)則不負(fù)擔(dān)成本

C.期限較短

D.在放棄現(xiàn)金折扣時(shí)成本較低

二、多項(xiàng)選擇題

1.題目位置：2009年:“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）＞＞第117頁）〉第

9題

采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)包括（）?

A.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本

B.現(xiàn)金存量的下限

C.有價(jià)證券的日利息率

D.預(yù)期每II現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

2.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）〉＞第118頁?第

20題

經(jīng)濟(jì)訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括（）。

A.不允許缺貨

B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨

C.需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測

D.能集中到貨

3.題U位次：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）＞＞第118頁＞〉第

22題

控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（）。

A.推遲支付應(yīng)付款

B.采用匯票付款

C.加速收款

D.合理利用“浮游量”

4.題目位置:2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新考生版）＞＞第118頁?第

24題

某企業(yè)按2/10,n/40的條件購入貨物100萬元，下列各項(xiàng)是關(guān)于該企業(yè)是否享受現(xiàn)金折扣

的表述，其中正確的有（）。

A.若該企業(yè)能以15%的利率借入資金，則該企業(yè)應(yīng)享受現(xiàn)金折扣

B.若該企業(yè)能以15%的利率借入資金，則該企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣

C.若該企業(yè)有一個(gè)收益率為28%的短期投資機(jī)會，則該企業(yè)應(yīng)享受現(xiàn)金折扣

D.若該企業(yè)有一個(gè)收益率為28%的短期投資機(jī)會，則該企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣

三、計(jì)算題

1.題目位置：2009年“夢想成真”系列輔導(dǎo)書《應(yīng)試指南?財(cái)務(wù)管理》（新號生版）?第118頁?第

2題

某企業(yè)生產(chǎn)中全年需要某種材料2000公斤，每公斤買價(jià)20元，每次訂貨變動費(fèi)用50元，

單位儲存變動成本為存貨單價(jià)的25機(jī)該材料的供貨方提出，若該材料每次購買數(shù)量在1000

公斤或1000公斤以上，將享受5%的數(shù)量折扣。

要求：

（1）按照基本模型計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；

（2）比較基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量和訂貨量為1000公斤的相關(guān)總成本，確定該企業(yè)應(yīng)否接受

供貨方提出的數(shù)量折扣條件。

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【正確答案】A

【答案解析】“5C”系統(tǒng)主要包括五個(gè)方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。其中:

“品質(zhì)”是指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；“能力”是指顧客的償債能力，即其

流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例；“資本”是指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況：

“抵押”是指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)；“條件”是指可能影響

顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

【答疑編號68319,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

2.

【正確答案】D

【答案解析】年訂貨次數(shù)=3600/600=6（次），每年存貨的訂貨成本=6X400=2400（元）。

【答疑編號68320,點(diǎn)擊提問】【加入我的收藏夾】

3.

【正確答案】B

【答案解析】應(yīng)收賬款收現(xiàn)率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支出總額一當(dāng)期其它穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入

總額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額=