技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)吳添祖版課件

第四章

投資項(xiàng)目可行性研究

本章重點(diǎn)1.掌握項(xiàng)目建設(shè)程序和我國(guó)建設(shè)項(xiàng)目管理體制；2.掌握可行性研究的內(nèi)容及報(bào)告編制技術(shù)；3.掌握項(xiàng)目市場(chǎng)分析、技術(shù)分析、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)以及資金籌措等內(nèi)容的研究思路與分析方法。一、項(xiàng)目建設(shè)程序和管理1.項(xiàng)目建設(shè)概念項(xiàng)目一般系指同一性質(zhì)的投資，或同一部門內(nèi)一系列有關(guān)或相同的投資，或不同部門內(nèi)的一系列投資。2.投資項(xiàng)目分類第一類為基本投資項(xiàng)目，簡(jiǎn)稱基建項(xiàng)目，如一個(gè)工廠、一條鐵路、一個(gè)水電站等。第二類為設(shè)備更新和技術(shù)改造項(xiàng)目。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科3.項(xiàng)目的建設(shè)程序四大步驟：投資決策、設(shè)計(jì)、建設(shè)、驗(yàn)收。八大內(nèi)容：提出項(xiàng)目建議書；進(jìn)行可行性研究；經(jīng)過可行性研究論證，根據(jù)最優(yōu)方案編制初步設(shè)計(jì)；技術(shù)設(shè)計(jì)；施工圖設(shè)計(jì)；準(zhǔn)備并組織施工；生產(chǎn)準(zhǔn)備；施工驗(yàn)收。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科二、可行性研究報(bào)告編制1.可行性研究的內(nèi)涵可行性研究是一種運(yùn)用多種學(xué)科的知識(shí)，尋求使投資項(xiàng)目達(dá)到最好經(jīng)濟(jì)效益的綜合研究辦法。它的任務(wù)是以市場(chǎng)為前提，以技術(shù)為手段，以經(jīng)濟(jì)效益為最終目標(biāo)，對(duì)擬建項(xiàng)目在投資前期全面、系統(tǒng)地論證其必要性、可能性、有效性和合理性，做出對(duì)項(xiàng)目可行或不可行的評(píng)價(jià)。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科2.可行性研究工作的四個(gè)階段機(jī)會(huì)研究；初步可行性研究；詳細(xì)可行性研究；評(píng)價(jià)和決策。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科（1）總論（2）市場(chǎng)分析（3）投資條件與項(xiàng)目選址（4）技術(shù)方案（5）環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全（6）企業(yè)組織和勞動(dòng)定員（7）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排（8）投資估算與資金籌措（9）財(cái)務(wù)分析（10）國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析（11）結(jié)論與建議3.可行性研究的內(nèi)容技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科市場(chǎng)調(diào)查方法普遍調(diào)查：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)查。抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對(duì)象樣本進(jìn)行調(diào)查。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對(duì)象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì)。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。專家調(diào)查：專家訪談、專家會(huì)議、Delphi法等。調(diào)查方式：書面問卷、電話訪談、當(dāng)面訪談等。問卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差。檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息。可利用的資料包括宏觀社會(huì)、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法定性預(yù)測(cè)

通過分析歷史資料和研究未來(lái)?xiàng)l件，憑借預(yù)測(cè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷推理能力進(jìn)行預(yù)測(cè)?？刹捎肈elphi法、組織專家小組進(jìn)行分析判斷等。定量預(yù)測(cè)

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測(cè)。常用的方法趨勢(shì)外推法：移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡(luò)線趨勢(shì)預(yù)測(cè)法等。因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科市場(chǎng)壁壘分析技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？投資能力市場(chǎng)有效需求及可能取得的市場(chǎng)份額政策壁壘：政府對(duì)市場(chǎng)有哪些管制政策？投資許可生產(chǎn)許可能否打破既成的市場(chǎng)格局，取得一定的市場(chǎng)份額？先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì)先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟用戶對(duì)后進(jìn)入者的認(rèn)可技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)影響價(jià)格，控制價(jià)格的能力較弱，因而會(huì)采取非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)促銷活動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)壟斷競(jìng)爭(zhēng)條件造成產(chǎn)品差別和品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，有利于滿足消費(fèi)者多樣化的需要和激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科需求價(jià)格彈性在市場(chǎng)分析中的意義對(duì)于富于彈性的商品，價(jià)格與總收入成反方向變化

P上升則TR下降，P下降則TR上升對(duì)于缺乏彈性的商品，價(jià)格與總收入成同方向變化 P下降則TR下降，P上升則TR上升

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科四、投資條件與項(xiàng)目選擇自然條件基礎(chǔ)設(shè)施條件原材料及輔助材料供應(yīng)燃料動(dòng)力供應(yīng)人力資源條件社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件政策環(huán)境主要原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用估算土地費(fèi)用其他應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局各備選方案比較技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其他要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境）技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟(jì)性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果）技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科產(chǎn)品方案評(píng)價(jià)產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進(jìn)性；產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其他產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性；產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期及目前所處的階段；有無(wú)可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；是否符合國(guó)家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科工藝方案評(píng)價(jià)技術(shù)的先進(jìn)性所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進(jìn)程度技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段技術(shù)的成熟程度實(shí)驗(yàn)室技術(shù)經(jīng)過中試的技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采用技術(shù)的發(fā)展前景與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科七、企業(yè)組織與勞動(dòng)定員企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作制度企業(yè)薪酬制度勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)勞動(dòng)定員項(xiàng)目年人工費(fèi)用估算人員培訓(xùn)計(jì)劃及費(fèi)用估算技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科八、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施的各階段

資金籌措安排技術(shù)獲得勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備工程施工生產(chǎn)準(zhǔn)備試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)辦公家具購(gòu)置費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)其他應(yīng)支出的費(fèi)用技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法橫道圖例技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科九、投資估算與資金籌措固定資產(chǎn)投資估算

固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資金估算流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資金籌措資金來(lái)源項(xiàng)目籌資方案建設(shè)期貸款利息投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃借款償還計(jì)劃技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科十、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

投資估算與資金籌措銷售收入預(yù)測(cè)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表其他輔助報(bào)表資金規(guī)劃資金來(lái)源與運(yùn)用資金平衡財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表?yè)p益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費(fèi)用估算表資金來(lái)源與運(yùn)用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科案例分析案例基本情況

本項(xiàng)目規(guī)劃用地85畝，建設(shè)生產(chǎn)性廠房、倉(cāng)儲(chǔ)用房、辦公及配套用房共計(jì)61000平方米，按年生產(chǎn)200萬(wàn)套床上用品的規(guī)模購(gòu)置新增設(shè)備，加上電力、通訊網(wǎng)絡(luò)、水、氣、消防、環(huán)保、綠化等費(fèi)用，項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資8008萬(wàn)元，土地費(fèi)用投資1955萬(wàn)元，流動(dòng)資金2012萬(wàn)元，總投資計(jì)12395萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年銷售收入50000萬(wàn)元。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科項(xiàng)目具體情況說(shuō)明（1）1.資金來(lái)源項(xiàng)目總投資12395萬(wàn)元，所需資金由自籌4395萬(wàn)元，其余8000萬(wàn)元商請(qǐng)銀行貸款解決。

2.建設(shè)期利息項(xiàng)目在建設(shè)期由于所投入資金需要向銀行貸款，共計(jì)8000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)2005年到位3000萬(wàn)元，2006年到位5000萬(wàn)元。當(dāng)年貸款的利息減半計(jì)算，2005年和2006年的利息全部計(jì)入固定資產(chǎn)投資，年利率按6％估算，2005年產(chǎn)生的利息為90萬(wàn)元，2006年需支付利息330萬(wàn)元，2007年起的項(xiàng)目貸款利息480萬(wàn)元全部計(jì)入生產(chǎn)成本。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科項(xiàng)目具體情況說(shuō)明（2）3.原材料、能耗費(fèi)用項(xiàng)目所需的原材料主要是各類布藝，原材料的費(fèi)用占銷售收入的比例為60％左右。按照建設(shè)規(guī)模以及生產(chǎn)所需要的原材料數(shù)量進(jìn)行估算，在達(dá)產(chǎn)年份原材料和能耗的費(fèi)用為38540萬(wàn)元，當(dāng)然這個(gè)費(fèi)用按照目前的價(jià)格確定，遇到原材料價(jià)格波動(dòng)費(fèi)用會(huì)有一定的影響。4.員工工資福利費(fèi)用在正常生產(chǎn)年份，公司員工人數(shù)為1000余人，加上各種保險(xiǎn)、福利費(fèi)用，員工工資費(fèi)用按平均每月1300元計(jì)算，共計(jì)1036萬(wàn)元。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科項(xiàng)目具體情況說(shuō)明（3）5.設(shè)備維修費(fèi)用設(shè)備維修費(fèi)用在正常生產(chǎn)年份按每年25萬(wàn)元計(jì)算。6.攤銷費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)即土地費(fèi)用列入攤銷費(fèi)用，土地費(fèi)用按照50年進(jìn)行攤銷，每年攤銷39.1萬(wàn)元。具體見攤銷費(fèi)用表。7.折舊費(fèi)用本項(xiàng)目建設(shè)期為2年，但固定資產(chǎn)的投入按兩個(gè)年度展開，因此，折舊按照不同年份用平均年限法計(jì)算折舊，具體見折舊費(fèi)用表。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科項(xiàng)目具體情況說(shuō)明（4）6.財(cái)務(wù)費(fèi)用

本項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2005年取得項(xiàng)目貸款3000萬(wàn)元，2006年貸款5000萬(wàn)元，項(xiàng)目貸款的年利率初步按照6%計(jì)算。當(dāng)年貸款的利息減半計(jì)算，2005年和2006年的利息全部計(jì)入固定資產(chǎn)投資，2005年產(chǎn)生的利息為90萬(wàn)元，2006年需支付利息330萬(wàn)元，2007年起的項(xiàng)目貸款利息480萬(wàn)元全部計(jì)入生產(chǎn)成本。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科項(xiàng)目具體情況說(shuō)明（5）7.銷售稅金及附加

本項(xiàng)目屬于生產(chǎn)性項(xiàng)目，需要考慮增值稅和所得稅，由于本項(xiàng)目銷售收入是不含稅價(jià)格，因此增值稅在現(xiàn)金流量中不予考慮；同時(shí)項(xiàng)目所處經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)又是外資企業(yè)，所得稅上有一定的優(yōu)惠，所得稅按稅法規(guī)定實(shí)行“二免三減”政策，即第一、第二年免征所得稅，第三至第五年減半征收。銷售稅金按照銷售收入的5%估算。8.銷售費(fèi)用

銷售費(fèi)用按銷售收入的2％計(jì)算。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表1-總投資估算表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表2-總成本費(fèi)用表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表3-損益表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表4-還款付息表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表5-固定資產(chǎn)折舊表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表6-自全投資現(xiàn)金流量表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科附表7-自有資金現(xiàn)金流量表技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科財(cái)務(wù)效益估算（1）1.利潤(rùn)估算由總成本表可知，項(xiàng)目的總成本費(fèi)用在達(dá)產(chǎn)正常年份為43770萬(wàn)元，正常年收入為50000萬(wàn)元，扣除稅金，年利潤(rùn)為4400萬(wàn)元左右（由于各年的利息費(fèi)用和所得稅不同導(dǎo)致每年利潤(rùn)有差異），具體各年利潤(rùn)情況見損益表。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科財(cái)務(wù)效益估算（2）2.獲利能力分析（1）全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資回收期、凈現(xiàn)值根據(jù)全投資現(xiàn)金流量表可以計(jì)算出：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為28.58%。靜態(tài)投資回收期為5.60年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（I=10%）為11726.64萬(wàn)元。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科財(cái)務(wù)效益估算（3）（2）自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值、投資回收期根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表可以計(jì)算：項(xiàng)目的自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為35.45%。靜態(tài)投資回收期為5.47年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為11772.67萬(wàn)元。（3）根據(jù)損益表和投資估算表計(jì)算項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率＝正常年份利潤(rùn)/投資總額×100％＝36%。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科1.盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)＝固定成本/(銷售收入-銷售稅金－變動(dòng)成本)×100%＝55.7%計(jì)算結(jié)果表明，本項(xiàng)目要求生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)能力的55.7%，就可以保本。

不確定性分析（1）技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科不確定性分析（2）2.敏感性分析據(jù)分析，影響本項(xiàng)目效益的主要因素是銷售收入、原材料費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資，通過變化銷售收入、原材料費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資，幅度為10％，計(jì)算全投資內(nèi)部收益率的變化情況。

計(jì)算表明：經(jīng)營(yíng)成本的變化對(duì)內(nèi)部收益率的影響最大，當(dāng)經(jīng)營(yíng)成本減少10％時(shí)，內(nèi)部收益率上升到54.53％；銷售收入的變化對(duì)內(nèi)部收益率的影響次之，當(dāng)銷售收入增加10％時(shí)，內(nèi)部收益率上升到54.1%。以上分析可知，收入和成本是本項(xiàng)目較為敏感的因素。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科財(cái)務(wù)分析結(jié)論（1）1.本項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益良好，貸款償還能力強(qiáng)根據(jù)全投資現(xiàn)金流量表可以計(jì)算出：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為28.58%。靜態(tài)投資回收期為5.60年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（I=10%）為11726.64萬(wàn)元。根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表可以計(jì)算出：項(xiàng)目的自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為35.45%。靜態(tài)投資回收期為5.47年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為11772.67萬(wàn)元。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科財(cái)務(wù)分析結(jié)論（2）2.項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)小

項(xiàng)目最大的風(fēng)險(xiǎn)是收入下降。由于該項(xiàng)目的目標(biāo)是占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)的訂單將會(huì)是長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的，因此收入下降是可以避免的。況且在國(guó)際市場(chǎng)不景氣的時(shí)候完全可以占領(lǐng)國(guó)內(nèi)巨大的市場(chǎng)。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科[本章關(guān)鍵詞]

可行性研究FeasibilityStudy機(jī)會(huì)研究OpportunityStudy市場(chǎng)與生產(chǎn)能力MarketandPlantCapacity原材料投入物MaterialInputs廠址選擇LocationandSite項(xiàng)目設(shè)計(jì)ProjectEngineering企業(yè)組織與管理費(fèi)用PlantOrganizationandOverheadCosts人力資源Manpower項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度ProjectImplementationScheduling財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)FinancialandEconomicEvaluation財(cái)務(wù)報(bào)表FinancialStatement