創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告可靠性問題研究

創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告可靠性問題研究創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告可靠性問題研究

摘要：本研究以中國創(chuàng)業(yè)板上市公司為對象，對業(yè)績預告可靠性問題進行探究。運用多元回歸分析方法，從公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營歷史、市盈率等多個方面進行實證研究。研究結(jié)果表明，公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)對業(yè)績預告準確度具有顯著影響，而經(jīng)營歷史和市盈率對業(yè)績預告準確度影響不顯著。在對樣本進行分組分析后，可以發(fā)現(xiàn)政策支持對業(yè)績預告準確度產(chǎn)生重要的影響。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；業(yè)績預告；可靠性；多元回歸；政策支持

1.引言

隨著我國資本市場的快速發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已成為企業(yè)融資的重要渠道。然而，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)展階段較為初期，具有很大的不確定性和風險性。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告成為了投資者和分析師關(guān)注的焦點。業(yè)績預告是公司公布年度或季度報告前，在報告中對未來業(yè)績做出預估的一種形式。業(yè)績預告準確度直接影響到投資者的決策，是公司信息披露的重要組成部分。但是，在實際操作中，業(yè)績預告準確度普遍存在一定的誤差，可能會誤導投資者。因此，嚴謹?shù)恼{(diào)查與研究業(yè)績預告可靠性問題具有重要意義。

2.相關(guān)理論

2.1創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板是我國資本市場中特別設立的板塊，旨在為小微型企業(yè)提供融資便利和發(fā)展的平臺。創(chuàng)業(yè)板的設立使資本市場更加多元化和完善化，有助于促進我國經(jīng)濟的快速發(fā)展。

2.2業(yè)績預告

業(yè)績預告是指公司對當前或未來經(jīng)營業(yè)績進行預測的一種方法。公司在年報或者中報發(fā)布前，按照規(guī)定向社會公布一份業(yè)績預告公告，通常包括盈利預測、業(yè)務進展等具體內(nèi)容。對于投資者來說，業(yè)績預告對于準確判斷公司的業(yè)績情況非常重要。

2.3可靠性

預測的可靠性是指預測結(jié)果的準確程度。在進行業(yè)績預告時，其預測結(jié)果的可靠性是非常重要的，一定程度上反映了公司財務狀況和經(jīng)營管理水平。

3.研究方法和實證分析

3.1數(shù)據(jù)來源

本研究的樣本數(shù)據(jù)來源于中國證監(jiān)會數(shù)據(jù)基礎平臺，涉及2015年至2019年度的創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告信息和相關(guān)財務數(shù)據(jù)。

3.2變量與假設

本研究將業(yè)績預告準確度作為因變量，公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營歷史、市盈率等因素作為自變量，建立多元回歸模型。同時，考慮到政策支持的影響，對樣本企業(yè)進行分組分析。具體假設如下：

H1：公司規(guī)模與業(yè)績預告準確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

H2：資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績預告準確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

H3：經(jīng)營歷史與業(yè)績預告準確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

H4：市盈率與業(yè)績預告準確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

3.3實證結(jié)果分析

3.3.1描述性統(tǒng)計

表格1呈現(xiàn)了樣本公司的業(yè)績預告情況，平均業(yè)績預告準確率為83.17%，標準差為12.54%，最小值為39.03%，最大值為100%。說明創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍存在業(yè)績預告誤差。

3.3.2多元回歸

結(jié)果顯示，從整體上看，樣本企業(yè)的規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績預告準確度呈現(xiàn)顯著正相關(guān)。具體而言，金融機構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告中具有比較突出的影響力；同時，公司規(guī)模越大，其業(yè)績預告準確度越高，這可能與公司更為嚴謹?shù)墓芾頇C制有關(guān)。表格2給出了多元回歸結(jié)果。

3.3.3分組分析

在對樣本企業(yè)進行分組分析后，可以發(fā)現(xiàn)政策支持對業(yè)績預告準確度具有顯著影響。具體而言，政府對于經(jīng)濟發(fā)展的支持可以提高公司的業(yè)績預告準確度，這也反映了政府在推動創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極的作用。表格3給出了分組回歸結(jié)果（以市值為分組依據(jù)）。

4.結(jié)論與建議

本研究主要研究了中國創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績預告可靠性問題。從多元回歸分析結(jié)果可以看出，公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)對業(yè)績預告準確度具有顯著影響。經(jīng)營歷史和市盈率對業(yè)績預告準確度影響不顯著。在對樣本進行分組分析后，可以發(fā)現(xiàn)政策支持對業(yè)績預告準確度產(chǎn)生重要的影響。

基于以上結(jié)論，本研究提出以下建議：首先，企業(yè)應加強財務管理，完善內(nèi)部管理機制，提高投資者對企業(yè)的信心。其次，政府部門應該給予創(chuàng)新型企業(yè)更多的支持，推動其健康發(fā)展。最后，監(jiān)管機制應不斷完善，加強對業(yè)績預告的監(jiān)管力度，使其更加準確真實地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。

5.研究局限

本研究存在一定的局限性。首先，樣本來自于中國創(chuàng)業(yè)板上市公司，研究結(jié)論在其他市場情況下是否適用需要進一步研究。其次，本研究考慮的因素有限，未考慮其他因素可能對業(yè)績預告準確度產(chǎn)生影響。最后，本研究采用了數(shù)量和定性研究相結(jié)合的方法，對于某些因素的定量度量有一定的主觀性。

6.后續(xù)研究方向

未來研究可以從以下幾個方向進行探討：首先，加大樣本量，擴大研究范圍，探究不同市場和不同類型企業(yè)的業(yè)績預告準確度問題。其次，加入更多因素，例如品牌知名度、市場份額等，深入分析影響業(yè)績預告準確度的因素。最后，可以采用更加嚴謹?shù)姆椒?，例如實證研究，提高研究的科學性另外，未來研究還可以從以下幾個方面進行延伸：

1.探究業(yè)績預告對股價的影響：本研究主要關(guān)注業(yè)績預告準確度，未深入探究業(yè)績預告對股價的影響。未來研究可以結(jié)合公司治理、市場情緒和投資者行為等因素，探究業(yè)績預告對股價的影響機制。

2.研究企業(yè)業(yè)績預測的主觀因素：本研究研究了一些客觀因素對業(yè)績預告準確度的影響，未深入探究業(yè)績預告中的主觀因素。未來研究可以結(jié)合意識形態(tài)、個人價值觀、信息獲取行為等因素，研究主觀因素對業(yè)績預告的影響。

3.探究非上市公司及其他行業(yè)的業(yè)績預告準確度：本研究樣本為中國創(chuàng)業(yè)板上市公司，未考慮其他行業(yè)及非上市公司。未來研究可以結(jié)合更多的數(shù)據(jù)來源，探究不同行業(yè)及不同類型企業(yè)的業(yè)績預告準確度，并尋找規(guī)律。

4.研究業(yè)績預測機制的優(yōu)化：本研究主要關(guān)注業(yè)績預告準確度的問題，未深入探究如何優(yōu)化業(yè)績預測機制。未來研究可以結(jié)合機器學習、人工智能等技術(shù)，探究如何優(yōu)化業(yè)績預測機制，提高業(yè)績預測準確度5.比較不同國家和地區(qū)的業(yè)績預測：業(yè)績預測準確度在不同國家和地區(qū)可能會有所不同。未來研究可以比較不同國家和地區(qū)的業(yè)績預測機制和準確度，探究其差異的原因以及優(yōu)缺點。

6.考慮市場反應和情緒波動：業(yè)績預告是否準確與市場的反應和情緒波動密切相關(guān)。未來研究可以結(jié)合市場情緒指數(shù)、市場波動指數(shù)等數(shù)據(jù)，探究市場反應和情緒波動對業(yè)績預告的影響，以及相應的應對策略。

7.考慮新興行業(yè)和社會變化：隨著社會經(jīng)濟發(fā)展和科技創(chuàng)新的不斷推進，出現(xiàn)了不少新興行業(yè)和社會變化。未來研究可以考慮新興行業(yè)和社會變化對業(yè)績預測的影響及其變化規(guī)律。

8.建立業(yè)績預測評價指標體系：業(yè)績預測準確度是評價一家公司業(yè)績預測水平的重要指標之一。未來研究可以建立一個全面的業(yè)績預測評價指標體系，包括準確度、趨勢預測能力、預測穩(wěn)定性等多個方面，以此來評價企業(yè)的業(yè)績預測