創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告可靠性問(wèn)題研究

創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告可靠性問(wèn)題研究創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告可靠性問(wèn)題研究

摘要：本研究以中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司為對(duì)象，對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告可靠性問(wèn)題進(jìn)行探究。運(yùn)用多元回歸分析方法，從公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)歷史、市盈率等多個(gè)方面進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度具有顯著影響，而經(jīng)營(yíng)歷史和市盈率對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度影響不顯著。在對(duì)樣本進(jìn)行分組分析后，可以發(fā)現(xiàn)政策支持對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度產(chǎn)生重要的影響。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；業(yè)績(jī)預(yù)告；可靠性；多元回歸；政策支持

1.引言

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已成為企業(yè)融資的重要渠道。然而，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)展階段較為初期，具有很大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告成為了投資者和分析師關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)績(jī)預(yù)告是公司公布年度或季度報(bào)告前，在報(bào)告中對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)做出預(yù)估的一種形式。業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度直接影響到投資者的決策，是公司信息披露的重要組成部分。但是，在實(shí)際操作中，業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度普遍存在一定的誤差，可能會(huì)誤導(dǎo)投資者。因此，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼{(diào)查與研究業(yè)績(jī)預(yù)告可靠性問(wèn)題具有重要意義。

2.相關(guān)理論

2.1創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板是我國(guó)資本市場(chǎng)中特別設(shè)立的板塊，旨在為小微型企業(yè)提供融資便利和發(fā)展的平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立使資本市場(chǎng)更加多元化和完善化，有助于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

2.2業(yè)績(jī)預(yù)告

業(yè)績(jī)預(yù)告是指公司對(duì)當(dāng)前或未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)的一種方法。公司在年報(bào)或者中報(bào)發(fā)布前，按照規(guī)定向社會(huì)公布一份業(yè)績(jī)預(yù)告公告，通常包括盈利預(yù)測(cè)、業(yè)務(wù)進(jìn)展等具體內(nèi)容。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)于準(zhǔn)確判斷公司的業(yè)績(jī)情況非常重要。

2.3可靠性

預(yù)測(cè)的可靠性是指預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確程度。在進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)，其預(yù)測(cè)結(jié)果的可靠性是非常重要的，一定程度上反映了公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平。

3.研究方法和實(shí)證分析

3.1數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究的樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)平臺(tái)，涉及2015年至2019年度的創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告信息和相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

3.2變量與假設(shè)

本研究將業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度作為因變量，公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)歷史、市盈率等因素作為自變量，建立多元回歸模型。同時(shí)，考慮到政策支持的影響，對(duì)樣本企業(yè)進(jìn)行分組分析。具體假設(shè)如下：

H1：公司規(guī)模與業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

H2：資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

H3：經(jīng)營(yíng)歷史與業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

H4：市盈率與業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度存在著顯著正相關(guān)關(guān)系。

3.3實(shí)證結(jié)果分析

3.3.1描述性統(tǒng)計(jì)

表格1呈現(xiàn)了樣本公司的業(yè)績(jī)預(yù)告情況，平均業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確率為83.17%，標(biāo)準(zhǔn)差為12.54%，最小值為39.03%，最大值為100%。說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍存在業(yè)績(jī)預(yù)告誤差。

3.3.2多元回歸

結(jié)果顯示，從整體上看，樣本企業(yè)的規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度呈現(xiàn)顯著正相關(guān)。具體而言，金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告中具有比較突出的影響力；同時(shí)，公司規(guī)模越大，其業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度越高，這可能與公司更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾頇C(jī)制有關(guān)。表格2給出了多元回歸結(jié)果。

3.3.3分組分析

在對(duì)樣本企業(yè)進(jìn)行分組分析后，可以發(fā)現(xiàn)政策支持對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度具有顯著影響。具體而言，政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持可以提高公司的業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度，這也反映了政府在推動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極的作用。表格3給出了分組回歸結(jié)果（以市值為分組依據(jù)）。

4.結(jié)論與建議

本研究主要研究了中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告可靠性問(wèn)題。從多元回歸分析結(jié)果可以看出，公司規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度具有顯著影響。經(jīng)營(yíng)歷史和市盈率對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度影響不顯著。在對(duì)樣本進(jìn)行分組分析后，可以發(fā)現(xiàn)政策支持對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度產(chǎn)生重要的影響。

基于以上結(jié)論，本研究提出以下建議：首先，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，完善內(nèi)部管理機(jī)制，提高投資者對(duì)企業(yè)的信心。其次，政府部門應(yīng)該給予創(chuàng)新型企業(yè)更多的支持，推動(dòng)其健康發(fā)展。最后，監(jiān)管機(jī)制應(yīng)不斷完善，加強(qiáng)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告的監(jiān)管力度，使其更加準(zhǔn)確真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

5.研究局限

本研究存在一定的局限性。首先，樣本來(lái)自于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司，研究結(jié)論在其他市場(chǎng)情況下是否適用需要進(jìn)一步研究。其次，本研究考慮的因素有限，未考慮其他因素可能對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度產(chǎn)生影響。最后，本研究采用了數(shù)量和定性研究相結(jié)合的方法，對(duì)于某些因素的定量度量有一定的主觀性。

6.后續(xù)研究方向

未來(lái)研究可以從以下幾個(gè)方向進(jìn)行探討：首先，加大樣本量，擴(kuò)大研究范圍，探究不同市場(chǎng)和不同類型企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度問(wèn)題。其次，加入更多因素，例如品牌知名度、市場(chǎng)份額等，深入分析影響業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度的因素。最后，可以采用更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒?，例如?shí)證研究，提高研究的科學(xué)性另外，未來(lái)研究還可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行延伸：

1.探究業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)股價(jià)的影響：本研究主要關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度，未深入探究業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)股價(jià)的影響。未來(lái)研究可以結(jié)合公司治理、市場(chǎng)情緒和投資者行為等因素，探究業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)股價(jià)的影響機(jī)制。

2.研究企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的主觀因素：本研究研究了一些客觀因素對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度的影響，未深入探究業(yè)績(jī)預(yù)告中的主觀因素。未來(lái)研究可以結(jié)合意識(shí)形態(tài)、個(gè)人價(jià)值觀、信息獲取行為等因素，研究主觀因素對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告的影響。

3.探究非上市公司及其他行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度：本研究樣本為中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司，未考慮其他行業(yè)及非上市公司。未來(lái)研究可以結(jié)合更多的數(shù)據(jù)來(lái)源，探究不同行業(yè)及不同類型企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度，并尋找規(guī)律。

4.研究業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)機(jī)制的優(yōu)化：本研究主要關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度的問(wèn)題，未深入探究如何優(yōu)化業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)機(jī)制。未來(lái)研究可以結(jié)合機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能等技術(shù)，探究如何優(yōu)化業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)機(jī)制，提高業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度5.比較不同國(guó)家和地區(qū)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度在不同國(guó)家和地區(qū)可能會(huì)有所不同。未來(lái)研究可以比較不同國(guó)家和地區(qū)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)機(jī)制和準(zhǔn)確度，探究其差異的原因以及優(yōu)缺點(diǎn)。

6.考慮市場(chǎng)反應(yīng)和情緒波動(dòng)：業(yè)績(jī)預(yù)告是否準(zhǔn)確與市場(chǎng)的反應(yīng)和情緒波動(dòng)密切相關(guān)。未來(lái)研究可以結(jié)合市場(chǎng)情緒指數(shù)、市場(chǎng)波動(dòng)指數(shù)等數(shù)據(jù)，探究市場(chǎng)反應(yīng)和情緒波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告的影響，以及相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。

7.考慮新興行業(yè)和社會(huì)變化：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，出現(xiàn)了不少新興行業(yè)和社會(huì)變化。未來(lái)研究可以考慮新興行業(yè)和社會(huì)變化對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的影響及其變化規(guī)律。

8.建立業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系：業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度是評(píng)價(jià)一家公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)水平的重要指標(biāo)之一。未來(lái)研究可以建立一個(gè)全面的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括準(zhǔn)確度、趨勢(shì)預(yù)測(cè)能力、預(yù)測(cè)穩(wěn)定性等多個(gè)方面，以此來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)