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內(nèi)部真題資料,考試必過,答案附后一、單項選擇題1、下列說法中,不屬于通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動影響的是 ()。造成企業(yè)資金流失 B. 增加企業(yè)的籌資困難C.降低企業(yè)的權(quán)益資金成本 D. 增加企業(yè)的資金需求2、 某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會,擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標,下列理由中,難以成立的是()。有利于規(guī)避企業(yè)短期行為 B. 有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風(fēng)險與報酬的關(guān)系3、已知A公司在預(yù)算期間銷售當(dāng)季度收回貨款60%下季度收回貨款30%下下季度收回貨款10%預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元,其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元,第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元,則下列說法不正確的是()。上年第四季度的銷售額為60萬元上年第三季度的銷售額為40萬元題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計年度第一季度可以全部收回第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元4、 假設(shè)甲公司計劃年度期初材料結(jié)存量為720千克,本年第一季度期末結(jié)存材料為820千克。預(yù)計第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量為2200件,材料定額單耗為5公斤,【根據(jù)這個條件我們就知道預(yù)計第一季度生產(chǎn)產(chǎn)品需要的材料即為 2200X5=11000千克,已知期初、期末和本期需要量,則就可以計算出第一季度材料采購量】材料計劃單價為 20元(乘以單價后計算出材料采購額)。第二季度的材料采購金額為150000元。材料采購的貨款在采購的當(dāng)季度支付40%下季度支付50%下下季度支付10%【付款政策】。則甲公司第二季度末的應(yīng)付賬款為()元。220000 B.112200 C.112000 D.2582005、以下屬于普通股籌資特點的是()。會降低公司的信譽 B. 有利于公司自主管理、自主經(jīng)營C.籌資費用低 D. 與吸收直接投資相比,資本成本較高6可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括()。證券期權(quán)性B.資本轉(zhuǎn)換性C.贖回與回售D.籌資靈活性7、 下列有關(guān)認股權(quán)證的說法不正確的是()。本質(zhì)上是一種股票期權(quán) B. 屬于衍生金融工具C.短期認股權(quán)證的認股期限一般在60天以內(nèi)D.是一種融資促進工具8、 凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率共同的特點是()。都是相對數(shù)指標無法直接反映投資項目的實際收益率水平從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系9、 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括滿足交易性需求、預(yù)防性需求和投機性需求,企業(yè)為滿足交易性需求而持有現(xiàn)金所需考慮的主要因素是 ()。企業(yè)維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動 B.企業(yè)臨時融資能力C.企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度 D. 金融市場投資機會的多少10、下列各項關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中,不正確的是 ()。減慢支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長會縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段11、 研究最佳保險儲備的目的是()。A.在過量使用存貨時保證供應(yīng) B. 在進貨延遲時保證供應(yīng)C.降低存貨的持有成本 D. 使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低TOC\o"1-5"\h\z12、下列關(guān)于商業(yè)信用籌資特點的說法,錯誤的是 ()。A.商業(yè)信用容易獲得 B. 企業(yè)一般不用提供擔(dān)保C.商業(yè)信用籌資成本較低 D.商業(yè)信用籌資受外部環(huán)境影響較大13、在兩因素分析法下,固定制造費用的差異可以分解為 ()。A.價格差異和產(chǎn)量差異 B. 耗費差異和效率差異C.能量差異和效率差異 D. 耗費差異和能量差異14、下列各項中,不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是 ()。A.推遲支付應(yīng)付款B.企業(yè)社會責(zé)任C.以匯票代替支票D.爭取現(xiàn)金收支同步15、下列有關(guān)流動資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略的說法中,錯誤的是 ()。在緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下,一個公司維持低水平的流動資產(chǎn) /銷售收入比率只要不可預(yù)見的事件沒有損壞公司的流動性以致導(dǎo)致嚴重的問題發(fā)生,緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略就會提高企業(yè)效益對流動資產(chǎn)的高投資可能導(dǎo)致較低的投資收益率,但由于有較大的流動性,企業(yè)的運營風(fēng)險較大D.在寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下,一個公司維持高水平的流動資產(chǎn) /銷售收入比率16、下列關(guān)于股利分配政策的表述中,正確的是 ()。公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關(guān)償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策基于控制權(quán)的考慮,股東會傾向于較高的股利支付水平債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策17、 下列關(guān)于存貨的控制系統(tǒng)的說法,不正確的是()。存貨的控制系統(tǒng)包括ABC控制系統(tǒng)和適時制存貨控制系統(tǒng)ABC控制法把企業(yè)種類繁多的存貨,依據(jù)其重要程度分為三類適時制存貨控制系統(tǒng)可以減少甚至消除對庫存的需求一即實行零庫存管理適時制庫存控制系統(tǒng)集開發(fā)、生產(chǎn)、庫存和分銷于一體,可以大大提高企業(yè)的運營管理效率18、 某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展,目前處于成長階段,預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要,公司希望其股利與公司盈余緊密配合?;谝陨蠗l件,最為適宜該公司的股利政策是()。A.剩余股利政策 B. 固定股利政策C.固定股利支付率政策 D. 低正常股利加額外股利政策19、 在下列各項內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格中,既能夠較好滿足供應(yīng)方和使用方的不同需求又能激勵雙方積極性的是()。A.市場價格B.協(xié)商價格C.雙重價格D.成本轉(zhuǎn)移價格20、下列關(guān)于股利理論的說法不正確的是()
A.股利無關(guān)理論是建立在完全市場理論之上的“手中鳥”理論認為當(dāng)公司支付較高的股利時,公司價值將得到提高所得稅差異理論認為企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用高股利政策根據(jù)代理理論可知,較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本21、 某非房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)準備將一處房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給另一家企業(yè),具體方式為:將房地產(chǎn)作價5000萬元投入該企業(yè),然后將持有的股權(quán)以 5000萬元轉(zhuǎn)讓給該企業(yè)的母公司。已知營業(yè)稅稅率為5%城建稅稅率及教育費附加征收率分別為7°%^3%印花稅稅率為0.05%。則該項投資合計應(yīng)交稅金為()萬元。A.277.5 B.5 C.2.5 D.752.522、 下列關(guān)于財務(wù)分析的說法不正確的是()。以企業(yè)財務(wù)報告為主要依據(jù)對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息23、 采用比率分析法時,應(yīng)注意的問題不包括()。A.指標的計算口徑必須「致 B.衡量標準的科學(xué)性C.對比口徑的一致性D.對比項目的相關(guān)性24、資產(chǎn)負債率屬于()°A.構(gòu)成比率B.效率比率 C.結(jié)構(gòu)比率 D.相關(guān)比率25、直接投資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容不包括()A.投資方向的稅務(wù)管理A.投資方向的稅務(wù)管理B. 投資地點的稅務(wù)管理C.企業(yè)組織形式的稅務(wù)管理 D.投資金額的稅務(wù)管理二、多項選擇題1、 下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各種策略中,正確的有()。A.進行長期投資 B. 簽訂長期購貨合同C.取得長期借款 D. 簽訂長期銷貨合同2、下列各項預(yù)算中,以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的有()。A.單位生產(chǎn)成本預(yù)算 B.材料采購預(yù)算C.直接人工預(yù)算 D.制造費用預(yù)算3、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券基本要素的說法中,錯誤的有 ( )。標的股票既可以是發(fā)行公司自己的股票,也可以是其他公司的股票票面利率一般會低于普通債券,高于同期銀行存款利率回售條款會提高投資者的持券風(fēng)險贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)4、 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括( )。A.總體經(jīng)濟環(huán)境 B. 企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級C.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期 D.資本市場條件5、假設(shè)有甲乙兩個存在互相排斥關(guān)系的投資方案,它們的原始投資額 (建設(shè)期初一次投入)不同,但項目計算期和凈現(xiàn)值相同,設(shè)定折現(xiàn)率相同。則下列說法正確的有 ()A.甲方案的年等額凈回收額等于乙方案甲方案的凈現(xiàn)值率等于乙方案
兩個方案的內(nèi)部收益率相同甲方案與乙方案的差額內(nèi)部投資收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率6甲公司購買了乙公司發(fā)行的股票,從不同的分類標準來看,該項投資屬于()A.直接投資B.間接投資C.對外投資 D. 對內(nèi)投資7、企業(yè)如果延長信用期限,可能導(dǎo)致的結(jié)果有 ()。A.擴大當(dāng)期銷售 B.延長平均收賬期 C.增加壞賬損失 D.增加收賬費用8、下列銷售預(yù)測方法中,屬于定性分析法的有 ( )。A.德爾菲法B.推銷員判斷法C.因果預(yù)測分析法 D.產(chǎn)品壽命周期分析法1.5萬元作為選擇的依據(jù),則下列方案可行的有( )。9、某公司20091.5萬元作為選擇的依據(jù),則下列方案可行的有( )。A.發(fā)放現(xiàn)金股利20萬元B.發(fā)放股票股利2萬股,每股市價A.發(fā)放現(xiàn)金股利20萬元B.發(fā)放股票股利2萬股,每股市價10元,每股面值4元C.發(fā)放股票股利1萬股,每股市價10元,每股面值4元,同時發(fā)放現(xiàn)金股利10萬元D.發(fā)放股票股利D.發(fā)放股票股利1.5萬股,每股市價10元,每股面值4元,同時發(fā)放現(xiàn)金股利5萬元10、下列各項中,會稀釋公司每股收益的有()10、下列各項中,會稀釋公司每股收益的有()。A.發(fā)行認股權(quán)證B. 發(fā)行短期融資券C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 D.授予管理層股份期權(quán)三、判斷題1、經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突,是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時,能夠獲取更多的報酬、更多的享受;而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。 協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、股票期權(quán)和績效股。()2、 財務(wù)預(yù)算作為總預(yù)算的最后環(huán)節(jié),它是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果。()3、 邊際資本成本是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)?;I資方案組合時,邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標價值權(quán)數(shù),即按照目標資本結(jié)構(gòu)計算邊際資本成本。 ()4、一般來說,在企業(yè)初創(chuàng)階段,在較低程度上使用財務(wù)杠桿。 ()5、 凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量,是指在項目運營期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。()6按照指標在決策中的重要性分類,財務(wù)可行性評價指標分為主要指標和次要指標。()7、 在其他條件不變的情況下,股票分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加,進而降低公司資產(chǎn)負債率。()8、代理理論認為理想的股利政策應(yīng)該是代理成本最小的股利政策。 ()9、企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險管理是為避免企業(yè)多繳稅所采取的管理對策和措施, 應(yīng)由財務(wù)部做出決策并負責(zé)督導(dǎo)。( )10、 在企業(yè)財務(wù)績效定量評價中,帶息負債比率屬于反映企業(yè)債務(wù)風(fēng)險狀況的基本指標。()四、計算題1、已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如表所示:籌資方式金額(萬元)長期債券(年利率8%)2000普通股(9000萬股)9000留存收益4000合?計15000因生產(chǎn)發(fā)展需要,公司年初準備增加資金5000萬元,現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇:甲方案為增加發(fā)行2000萬股普通股,每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%勺公司債券5000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為25%要求:(1)計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤。如果公司的固定性經(jīng)營成本為2000萬元,計算處于每股收益無差別點時乙方案的總杠桿系數(shù)。如果公司預(yù)計息稅前利潤為2400萬元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。如果公司預(yù)計息稅前利潤為3200萬元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。若公司預(yù)計息稅前利潤在每股收益無差別點增長 10%計算采用乙方案時該公司每股收益的增長幅度。2、某企業(yè)2010年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元,總成本為3000萬元,其中固定成本為600萬元。2011年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用:甲方案:給予客戶60天信用期限(n/60),預(yù)計銷售收入為5000萬元,貨款將于第60天收到,其信用成本為140萬元。乙方案:信用政策為(2/10,1/20,n/90),預(yù)計銷售收入為5400萬元,將有30%勺貨款于第10天收到,20%勺貨款于第20天收到,其余50%勺貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬,后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)。收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000~6000萬元,企業(yè)的資金成本率為8%為簡化計算,本題不考慮增值稅因素;1年按360天計算)。要求:(1)計算該企業(yè)2010年的下列指標:變動成本總額;以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率。計算乙方案的下列指標:應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期;應(yīng)收賬款平均余額;應(yīng)收賬款占用資金;應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息;壞賬損失;乙方案的現(xiàn)金折扣;邊際貢獻總額;稅前收益。計算甲方案的稅前收益。為該企業(yè)作出采用何種信用政策的決策,并說明理由。3、NH公司下設(shè)A.B兩個投資中心。A投資中心的經(jīng)營資產(chǎn)為200萬元,投資報酬率為15%;B投資中心的投資報酬率為17%剩余收益為20萬元;NH公司要求的平均最低投資報酬率為12%NH公司決定追加投資100萬元,若投向A投資中心,每年可增加經(jīng)營利潤20萬元;若投向B投資中心,每年可增加經(jīng)營利潤15萬元。要求:(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益;計算追加投資前B投資中心的經(jīng)營資產(chǎn);計算追加投資前NH公司的投資報酬率;若A投資中心接受追加投資,計算其剩余收益;若B投資中心接受追加投資,計算其投資報酬率。五、綜合題1、已知:甲企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅,適用的所得稅稅率為25%城建稅稅率為7%教育費附加率為3%所在行業(yè)的基準收益率ic為10%企業(yè)擬新建一個固定資產(chǎn)投資項目,建設(shè)期一年。已知相關(guān)資料如下:資料一:土石方建筑工程總量為10萬立方米,同類單位建筑工程投資為20元/立方;擬建廠房建筑物的實物工程量為2萬平方米,預(yù)算單位造價為1100元/平方米。資料二:新建項目所需要的國內(nèi)標準設(shè)備的不含增值稅出廠價為 1000萬元,增值稅率為17%國內(nèi)運雜費率為1%資料三:新建項目所在行業(yè)的標準工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費率為狹義設(shè)備購置費的10%資料四:新建項目的國內(nèi)標準設(shè)備的安裝費率為設(shè)備原價的 2%資料五:新建項目的固定資產(chǎn)其他費用可按工程費用的 20%古算。資料六:新建項目的建設(shè)期資本化利息為 100萬元,預(yù)備費用為400萬元。資料七:項目投產(chǎn)后預(yù)計使用10年,某年的預(yù)計營業(yè)收入為1300萬元,該年不包括財務(wù)費用的總成本費用為450萬元,其中,外購原材料、燃料和動力費為100萬元,職工薪酬為50萬元,折舊費為250萬元,無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元,其他費用為50萬元。該年預(yù)計應(yīng)交增值稅204萬元。已知:(P/F,10%1)=0.9091,(P/A,10%11)=6.4951要求:根據(jù)資料一估算該項目的建筑工程費;根據(jù)資料二估算該項目的國內(nèi)標準設(shè)備購置費;根據(jù)資料三估算該項目的廣義設(shè)備購置費根據(jù)資料四估算該項目的國內(nèi)標準設(shè)備的安裝工程費 ;根據(jù)資料五估算該項目的固定資產(chǎn)其他費用;根據(jù)資料六估算該項目形成固定資產(chǎn)的費用以及該項目的固定資產(chǎn)原值 ;假定除建筑工程費在建設(shè)起點投入外,其余投資均發(fā)生在建設(shè)期末。據(jù)此計算該項目建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量;根據(jù)資料七計算項目的下列指標:①該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本;②該年營業(yè)稅金及附加;③該年息稅前利潤;④該年調(diào)整所得稅;⑤該年所得稅前凈現(xiàn)金流量。假定項目運營期所得稅后凈現(xiàn)金流量為: NCF2-11=872.2萬元,據(jù)此計算該項目的下列指標:①凈現(xiàn)值(所得稅后);②不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后);③包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。請按凈現(xiàn)值和包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標,對項目作出是否具備財務(wù)可行性的評價。2、某企業(yè)正在著手編制2011年1月份的現(xiàn)金收支計劃。有關(guān)資料如下:(1)月初現(xiàn)金余額為8000元;⑵月初有息負債余額為12000元,年利率4%按月支付利息;(3)月初應(yīng)收賬款4000元,預(yù)計月內(nèi)可收回80%;⑷本月預(yù)計銷售收入58500元,預(yù)計月內(nèi)銷售的收款比例為50%;(5)本月需要采購材料的成本為9360元,企業(yè)每月采購金額中70%|月付現(xiàn);月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清⑺月內(nèi)以現(xiàn)金支付直接人工8400元;本月制造費用、銷售費用和管理費用付現(xiàn) 13854元;購買設(shè)備支付現(xiàn)金20900元;所得稅按照季度預(yù)交,在季度末支付,每次支付 3000元;企業(yè)現(xiàn)金不足時可向銀行借款,借款金額為 100元的整數(shù)倍數(shù),年利率為6%按月支付利息,按照月初借入計算;要求月末現(xiàn)金余額介于5000?5100元之間。要求:(1)計算經(jīng)營現(xiàn)金收入;計算可供支配的現(xiàn)金合計;計算經(jīng)營性現(xiàn)金支出;計算現(xiàn)金余缺;確定向銀行借款的數(shù)額;確定現(xiàn)金月末余額;計算月末應(yīng)收賬款金額;(8)假設(shè)1月份銷售成本占銷售收入的80%銷售費用與銷售收入的關(guān)系為:銷售費用=2000+0.01X銷售收入,固定性制造費用3000元,管理費用3000元,財務(wù)費用全部是利息費用,適用的所得稅稅率為25%預(yù)計2011年1月份的凈利潤。答案一、單項選擇題【答案解析】:通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的,主要表現(xiàn)在: (1)引起資金占用量的大量增加,從而增加企業(yè)的資金需求;(2)引起企業(yè)利潤虛增,造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失;(3)引起利潤上升,加大企業(yè)的權(quán)益資金成本(所以,選項C是答案);(4)引起有價證券價格下降,增加企業(yè)的籌資難度;(5)引起資金供應(yīng)緊張,增加企業(yè)的籌資困難。2、 【正確答案】:B【答案解析】:以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標,具有以下優(yōu)點: (1)考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行了計量;(2)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系(故選項D不是答案);(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位(故選項C不是答案),能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為;(4)用價值代替價格,克服了過多受外界市場因素的干擾,有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為(故選項A不是答案)。但是,以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標也存在以下問題:(1)企業(yè)的價值過于理論化,不易操作;(2)對于非上市公司,只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值,而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,由于受評估標準和評估方式的影響,很難做到客觀和準確。(故選項B是答案)3、 【正確答案】:D【答案解析】:(1)本季度銷售有1-60%=40(在本季度沒有收回,全部計入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此,上年第四季度銷售額的 40洶24萬元,上年第四季度的銷售額為24/40%=60(萬元),其中的30%^第一季度收回(即第一季度收回60X30%=18萬元),10%生第二季度收回;(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款 60%在上年的第四季度收回30%到預(yù)計年度第一季度期初時,還有10淋收回(數(shù)額為4萬元,因此,上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元),在預(yù)計年度第一季度可以全部收回。所以,第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元)。4、 【正確答案】:B【答案解析】:第一季度預(yù)計材料采購量=預(yù)計生產(chǎn)需要量+期末結(jié)存量-期初結(jié)存量=2200X5+820-720=11100(公斤),預(yù)計購料金額=11100X20=222000(元)。第二季度末的應(yīng)付賬款=第一季度貨款的10%-第二季度貨款的60%=22200X10%+15000X60%=112200元)。5、【正確答案】:B【答案解析】:發(fā)行普通股籌資的籌資特點有:(1)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離,分散公司控制權(quán),有利于公司自主管理、自主經(jīng)營;(2)沒有固定的股息負擔(dān),資本成本較低,相對于吸收直接投資來說,普通股籌資的資本成本較低 ;(3)能增強公司的社會聲譽;(4)促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(5)籌資費用較高,手續(xù)復(fù)雜;(6)不易盡快形成生產(chǎn)能力;(7)公司控制權(quán)分散,容易被經(jīng)理人控制。& 【正確答案】:D【答案解析】:可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)包括:(1)證券期權(quán)性??赊D(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán),在事先約定的期限內(nèi),投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票,也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利,持有至債券到期還本付息。(2)資本轉(zhuǎn)換性;(3)贖回與回售。選項D屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點。7、 【正確答案】:C【答案解析】:短期認股權(quán)證的認股期限一般在 90天以內(nèi)。8、 【正確答案】:B【答案解析】:凈現(xiàn)值指標的優(yōu)點是綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量信息和投資風(fēng)險;缺點在于:無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平,與靜態(tài)投資回收期相比,計算過程比較繁瑣。凈現(xiàn)值率的優(yōu)點是可以從動態(tài)角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系, 計算過程比較簡單;缺點是無法直接反映投資項目的實際收益率。綜上所述,二者的共同特點在于無法直接反映投資項目的實際收益率水平,所以選項B是答案。9、 【正確答案】:A【答案解析】:交易性需求的現(xiàn)金是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額?!敬鸢附馕觥浚含F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期,就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段,也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。由此可知,選項 C、D的說法正確。如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期,可以從以下方面著手:加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉(zhuǎn)期;加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期;減緩支付應(yīng)付賬款來延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。故選項A的說法正確。產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長會延長存貨周轉(zhuǎn)期,從而延長現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期,故選項B的說法不正確。11、 【正確答案】:D【答案解析】:最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低。所以,研究最佳的保險儲備的目的就是達到兩者之和的最低。12、 【正確答案】:C【答案解析】:商業(yè)信用籌資的優(yōu)點:(1)商業(yè)信用容易獲得;(2)企業(yè)有較大的機動權(quán);(3)企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。商業(yè)信用籌資的缺點:(1)商業(yè)信用籌資成本高;(2)容易惡化企業(yè)的信用水平;(3)受外部環(huán)境影響較大。13、 【正確答案】:D【答案解析】:在固定制造費用的兩因素分析法下,把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分;在固定制造費用的三因素分析法下,把固定制造費用差異分為耗費差異、產(chǎn)量差異和效率差異三種。14、 【正確答案】:B【答案解析】:現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金支出時間,但必須是合理的,包括使用現(xiàn)金浮游量、推遲應(yīng)付款支付、匯票代替支票、改進員工工資支付模式、透支、爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶。15、 【正確答案】:C【答案解析】:流動性和風(fēng)險性是反方向的變動關(guān)系,流動性越大,風(fēng)險越低,所以選項C的說法不正確。16、【正確答案】:B【答案解析】:一般來講,公司的盈余越穩(wěn)定,其股利支付水平也就越高,所以選項A的說法不正確;公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響,確定在分配后仍能保持較強的償債能力,所以償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策,選項 B的說法正確;基于控制權(quán)的考慮,股東會傾向于較低的股利支付水平,以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金,所以選項C的說法不正確;一般來說,股利支付水平越高,留存收益越少,企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大,就越有可能損害到債權(quán)人的利益,因此,為了保證自己的利益不受侵害,債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款,所以選項D的說法不正確。17、 【正確答案】:B【答案解析】:ABC控制法把企業(yè)種類繁多的存貨,依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類;所以,選項B的說法不正確。18、 【正確答案】:C【答案解析】:固定股利支付率政策是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合,體現(xiàn)了多盈多分,少盈少分,無盈不分的股利分配原則。19、 【正確答案】:C【答案解析】:雙重價格是指針對責(zé)任中心各方面分別采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格所制定的價格。雙重價格的好處是既可較好地滿足供應(yīng)方和使用方的不同需要,又能激勵雙方在經(jīng)營上充分發(fā)揮主動性和積極性。20、 【正確答案】:C【答案解析】:所得稅差異理論認為,由于普遍存在的稅率的差異及納稅時間的差異,資本利得收入比股利收入更有助于實現(xiàn)收益最大化目標,企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低股利政策?!敬鸢附馕觥浚浩髽I(yè)以房地產(chǎn)作為出資投入并承擔(dān)投資風(fēng)險和分享利潤,按照營業(yè)稅規(guī)定無需交納營業(yè)稅、城建稅及附加,但需交納印花稅,投資后轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)時仍不需交納流轉(zhuǎn)稅,但需交納印花稅。房產(chǎn)投資時應(yīng)交印花稅 =5000X0.05%=2.5(萬元),股權(quán)轉(zhuǎn)讓時應(yīng)交印花稅=5000X0.05%=2.5(萬元),合計應(yīng)交稅金=2.5+2.5=5(萬元)。(參見教材232頁例7-5的處理。22、【正確答案】:A【答案解析】:選項A的正確說法應(yīng)該是:財務(wù)分析以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)。23、 【正確答案】:A【答案解析】:采用比率分析法時,應(yīng)當(dāng)注意以下幾點: (1)對比項目的相關(guān)性;(2)對比口徑的一致性;(3)衡量標準的科學(xué)性。選項A是采用比較分析法時需要注意的問題。24、 【正確答案】:D【答案解析】:相關(guān)比率,是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率,反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。比如,將負債總額與資產(chǎn)總額進行對比,可以判斷企業(yè)長期償債能力。25、 【正確答案】:D【答案解析】:直接投資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容包括: (1)投資方向的稅務(wù)管理;(2)投資地點的稅務(wù)管理;(3)投資方式的稅務(wù)管理;(4)企業(yè)組織形式的稅務(wù)管理。二、多項選擇題1、【正確答案】:ABC【答案解析】:為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響,企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期,貨幣面臨著貶值的風(fēng)險,這時企業(yè)進行投資可以避免風(fēng)險,實現(xiàn)資本保值(所以選項A正確);與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同,以減少物價上漲造成的損失 (所以選項B正確);取得長期負債,保持資本成本的穩(wěn)定(所以選項C正確);簽訂長期銷貨合同,會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入,所以選項D不正確。2、 【正確答案】:ABCD【答案解析】:在單位生產(chǎn)成本預(yù)算中,除了預(yù)計單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本以外,還要預(yù)計期末結(jié)存產(chǎn)品成本,要用到生產(chǎn)預(yù)算中的期末結(jié)存產(chǎn)品數(shù)量,所以,單位生產(chǎn)成本預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ),即選項A是答案;在材料采購預(yù)算中,預(yù)計材料采購數(shù)量時要用到預(yù)計生產(chǎn)量,所以,選項B是答案;在直接人工預(yù)算和制造費用預(yù)算中,要預(yù)算直接人工總工時,用到預(yù)計生產(chǎn)量,所以,選項C.D也是答案。3、 【正確答案】:BC【答案解析】:可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率,有時甚至還低于同期銀行存款利率。因為可轉(zhuǎn)換債券的投資收益中,除了債券的利息收益外,還附加了股票買入期權(quán)的收益部分。一個設(shè)計合理的可轉(zhuǎn)換債券在大多數(shù)情況下,其股票買入期權(quán)的收益足以彌補債券利息收益的差額。所以,選項B的說法不正確;回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時?;厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權(quán),有利于降低投資者的持券風(fēng)險。所以選項 C的說法不正確。4、 【正確答案】:BC【答案解析】:影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括:企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率 ;企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級;企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度;行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。選項A.D屬于影響資本成本的因素。5、 【正確答案】:AD【答案解析】:年等額凈回收額=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù),根據(jù)計算期和折現(xiàn)率相同,可知年金現(xiàn)值系數(shù)相同,又由于凈現(xiàn)值相同,因此年等額凈回收額相等,選項 A是答案;本題中,凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值/原始投資,兩個方案的凈現(xiàn)值相同,但原始投資不同,因此凈現(xiàn)值率不同,選項B不是答案;由于題中并沒有說凈現(xiàn)值等于0,因此,不能認為兩個方案的內(nèi)部收益率相同,即選項C不是答案;由于兩個方案的計算期相同,差額凈現(xiàn)值=0,因此差額投資內(nèi)部收益率應(yīng)等于設(shè)定折現(xiàn)率,選項 D是答案。6、 【正確答案】:BC【答案解析】:購買有價證券既屬于間接投資也屬于對外投資。間接投資是指購買被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資。7、 【正確答案】:ABCD【答案解析】:通常,延長信用期限,可以在一定程度上擴大銷售量,從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限,會給企業(yè)帶來不良后果:一是使平均收賬期延長,占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加,引起機會成本增加;二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。8【正確答案】:ABD【答案解析】:銷售預(yù)測的定性分析法包括推銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。其中的專家判斷法包括個別專家意見匯集法、專家小組法和德爾菲法(又稱函詢調(diào)查法)。所以,本題的答案為選項A.B.D。選項C屬于銷售預(yù)測的定量分析法。9、【正確答案】:BCD【答案解析】:若發(fā)放現(xiàn)金股利20萬元,則應(yīng)繳納的個人所得稅=20X50%<20%=2萬元);若發(fā)放股票股利2萬股,每股市價10元,每股面值4元,則應(yīng)繳納的個人所得稅=2X4X50%<20%=0.8(萬元)若發(fā)放股票股利1萬股,每股市價10元,每股面值4元,同時發(fā)放現(xiàn)金股利10萬元,則應(yīng)繳的個人所得稅=1X4X50%<20%+1<50%<20%=1.4(萬元);若發(fā)放股票股利1.5萬股,每股市價10元,每股面值4元,同時發(fā)放現(xiàn)金股利5萬元,則應(yīng)繳的個人所得稅=1.5X4X50%<20%+X50%<20%=1.1(萬元)10、【正確答案】:ACD【答案解析】:企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的,應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。潛在普通股包括:可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。四、計算題1、【正確答案】:(1)計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤:(EBIT-2000X8%)X(1-25%)/(9000+2000)=[EBIT-(2000X8%+5000<10%)]X(1-25%)/9000解得:EBIT=2910萬元乙方案財務(wù)杠桿系數(shù)=2910/[2910-(2000X8%+500<10%)]=1.29乙方案經(jīng)營杠桿系數(shù)=(2910+2000)/2910=1.69乙方案總杠桿系數(shù)=1.29X1.69=2.18因為:預(yù)計息稅前利潤=2400萬元所以:應(yīng)采用甲方案(或增發(fā)普通股)。⑷因為:預(yù)計息稅前利潤=3200萬元>EBIT=2910萬元所以:應(yīng)采用乙方案(或發(fā)行公司債券)。每股收益增長率=1.29X10%=12.9%2、【正確答案】:(1)①變動成本總額=3000-600=2400(萬元)②以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率=2400/4000X100%=60%(2)①應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=10X30%+2X20%+9X50%=52天)應(yīng)收賬款平均余額=(5400/360)X52=780(萬元)應(yīng)收賬款占用資金=780X60%=468萬元)④應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息=468X8%=37.44(萬元)壞賬損失=5400X50%<4%=108萬元)乙方案的現(xiàn)金折扣=5400X30%<2%+5400<20%<1%=43.2(萬元)邊際貢獻總額=年銷售額-變動成本=5400-5400X60%=2160萬元)稅前收益=邊際貢獻總額-現(xiàn)金折扣-機會成本-壞賬損失-收賬費用=2160-43.2-37.44-108-50=1921.36(萬元)甲方案稅前收益=5000X(1-60%)-140=1860(萬元)因為乙方案稅前收益大于甲方案,所以應(yīng)選擇乙方案。3、【正確答案】:(1)A投資中心的經(jīng)營利潤=200X15%=30萬元)A投資中心的剩余收益=30-200X12%=6萬元)B投資中心的經(jīng)營利潤=經(jīng)營資產(chǎn)X17%B投資中心的剩余收益=經(jīng)營資產(chǎn)X17%經(jīng)營資產(chǎn)X12%=20萬元)經(jīng)營資產(chǎn)=20/(17%-12%)=400(萬元)投資報酬率=(200X15%+40X17%)十(200+400)=16.33%⑷剩余收益=(200X15%+20>(200+100)X12%=14萬元)投資報酬
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