商業(yè)銀行第二章銀行經營戰(zhàn)略選擇

一、商業(yè)銀行的業(yè)務范圍及經營模式全能銀行與專業(yè)銀行商業(yè)銀行與投資銀行零售銀行與批發(fā)銀行公司金融、同業(yè)金融與消費者金融電子銀行與直銷銀行私人銀行與交易銀行第一頁，共159頁。零售銀行retailbank與零售銀行業(yè)務零售銀行：主要向消費者和小企業(yè)提供金融服務的銀行。零售銀行業(yè)務RetailBanking

：商業(yè)銀行向個人、家庭和中小企業(yè)提供的綜合性、一體化的金融服務。零售銀行業(yè)務涉及廣泛的業(yè)務領域，既可以是傳統(tǒng)銀行業(yè)務，也可以是新業(yè)務；既可以是資產業(yè)務，也可以是負債業(yè)務、中間業(yè)務、網(wǎng)上銀行業(yè)務等等，具體包括：負債業(yè)務：各類存款及發(fā)行債券資產業(yè)務：消費者信貸（包括汽車貸款、住房貸款、耐用消費品貸款等），信用卡融資或透支等。中間業(yè)務

：個人匯兌結算、個人信托、個人保管箱、個人票據(jù)托收、代理支付、個人咨詢及理財業(yè)務、個人外匯買賣外幣兌換業(yè)務等其特點是： 客戶對象主要是個人客戶交易零星分散交易金額較小第二頁，共159頁。批發(fā)銀行WholesaleBank與批發(fā)銀行業(yè)務批發(fā)銀行：主要向公司和其他機構提供金融服務的規(guī)模巨大的商業(yè)銀行批發(fā)銀行業(yè)務主要有：（1）從農業(yè)、建筑業(yè)、工商企業(yè)和銀行、保險公司、財務公司及其他機構吸收存款，提供大額貸款、貿易融資，參與和組織銀團貸款；（2）在貨幣市場上進行大額融資，從事外匯買賣，用利率、貨幣及信用等衍生工具進行風險管理服務；（3）為企業(yè)、金融機構和政府部門提供融資咨詢顧問服務，包括為股票和債券發(fā)行及融資產品開發(fā)提供咨詢服務，協(xié)助籌資，制定穩(wěn)定的融資戰(zhàn)略，同時提供包銷服務；（4）為公司項目融資、兼并與收購、資本重組和私有化等業(yè)務，以及債券、股票承銷及信貸方面提供顧問服務；（5）協(xié)助客戶進入國際資本市場籌資，接受企業(yè)和機構委托代理各種貨幣、債券、股票、衍生產品等的交易活動；（6）在股票、債券市場上接受企業(yè)和機構委托，代理機構間的大額交易；（7）包銷國庫債券和市政債券；（8）開展自營投資業(yè)務，經營多樣化的證券組合，利用國內外貨幣市場和資本市場，從事各種金融產品的投資和交易。，

第三頁，共159頁。私人銀行與私人銀行業(yè)務

PrivateBanking

私人銀行服務是銀行服務的一種，是專門面向富有階層，為富豪們提供個人、家庭或家族財產投資與管理的服務。私人銀行服務最主要的是資產管理、投資規(guī)劃及投資管理，根據(jù)客戶需要提供各種特殊服務。服務方式可以通過設立離岸公司、家族信托基金等來為顧客節(jié)省稅務和金融交易成本，因此私人銀行服務往往結合了信托、投資、銀行、稅務咨詢等多種金融服務。以我國建設銀行為例，私人銀行除可提供資產配置、財富保障、財富傳承、稅務、融資等定制綜合金融服務外，還可以享受移民、留學、高端旅游、健康等增值服務。

第四頁，共159頁。私人銀行客戶標準招商銀行：月日均總資產在1000萬元及以上的零售客戶計入私人銀行客戶。工商銀行：個人金融資產800萬元華夏銀行：資產700萬以上第五頁，共159頁。社區(qū)銀行社區(qū)銀行既泛指銀行面向社區(qū)提供的各種金融服務，又指銀行服務面向和營銷渠道。社區(qū)銀行的形態(tài)既可以是有形的服務網(wǎng)點，也可以是各種自助設備。網(wǎng)點式社區(qū)銀行基于ATM的設備型社區(qū)銀行以VTM為載體的虛擬銀行或智能銀行：兼有網(wǎng)點和ATM的共同優(yōu)勢，既能為客戶需要的簡單金融業(yè)務提供“3A”服務，又可以通過遠程授權處理消費信貸、信用卡審核等復雜的金融業(yè)務。其特點可概括為“無人值守、有人服務”。第六頁，共159頁。直銷銀行直銷銀行是互聯(lián)網(wǎng)時代的一種新型銀行運作模式，其存在不以營業(yè)網(wǎng)點和實體柜臺為基礎，客戶主要以電腦、手機等遠程渠道獲取銀行產品和服務。直銷銀行給用戶帶來了與新形式相匹配的價值主張。表現(xiàn)在兩方面：其一，直銷銀行主要為純線上形式，運營成本低，回饋客戶成為直銷銀行最核心的價值，因此，直銷銀行為客戶提供更有競爭力的存貸款價格及更低的手續(xù)費率，同時按照存款期限最大化結轉利息，其二，用戶體驗方面，以簡單為基本服務標準。第七頁，共159頁。民生銀行的直銷銀行服務2014年2月28日，民生銀行推出直銷銀行業(yè)務。這是一家提供“簡單”服務的銀行：產品簡單，不求大而全，講求少而精；渠道簡單，貼近互聯(lián)網(wǎng)用戶的使用習慣；體驗簡單，易于操作，價格透明，實惠多多；適應互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新快、產品更新快的特點。比如在金融產品設計上，圍繞“存貸匯”，只提供如意寶、定活寶、民生金、稱心貸、輕松匯、隨心存等6大標準化產品。其中，“如意寶”是貨幣基金，“定活寶”是流動性強的定期理財產品，“民生金”則將黃金投資門檻降至0.1克，即20多元錢就可以玩黃金，“稱心貸”結合特定交易場景靈活推出純線上貸款服務，“隨心存”主打儲蓄零風險、隨用隨取、智能結算及客戶定期收益最大化，每一款產品的功能定位都相當明確，用戶一看便可馬上做出投資決策。初步形成了集“存貸匯”于一體的金融服務體系，體現(xiàn)了國內銀行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的潮流。第八頁，共159頁。交易銀行交易銀行（TransactionBanking），是圍繞企業(yè)日常業(yè)務需求，結合信息系統(tǒng)為其提供收支付、結算、投融資、風險管理等綜合金融服務。交易銀行以客戶的財資管理愿景為服務目標，服務于客戶交易，協(xié)助客戶整合其上下游資源，以綜合化方式最終實現(xiàn)資金運作效益和效率提升。交易銀行起源于歐美發(fā)達國家，是國際化大型銀行的重要戰(zhàn)略業(yè)務模式和主要利潤來源。在國內，作為交易銀行業(yè)務的主要內容，供應鏈金融、貿易融資和現(xiàn)金管理業(yè)務已經普遍在大中型商業(yè)銀行開展。第九頁，共159頁。中國工商銀行業(yè)務主營業(yè)務：公司和個人金融業(yè)務、資金業(yè)務、投資銀行業(yè)務，并提供資產管理、信托、金融租賃及其他金融服務。具體包括：辦理人民幣存款、貸款；同業(yè)拆借業(yè)務；國內外結算；辦理票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)；各類匯兌業(yè)務；代理資金清算；提供信用證服務及擔保；代理銷售業(yè)務；代理發(fā)行、代理承銷、代理兌付政府債券；代收代付業(yè)務；代理證券資金清算業(yè)務（銀證轉賬）；保險兼業(yè)代理業(yè)務；代理政策性銀行、外國政府和國際金融機構貸款業(yè)務；保管箱服務；發(fā)行金融債券；買賣政府債券、金融債券；證券投資基金、企業(yè)年金托管業(yè)務；企業(yè)年金受托管理服務、年金賬戶管理服務；開放式基金的注冊登記、認購、申購和贖回業(yè)務；資信調查、咨詢、見證業(yè)務；貸款承諾；企業(yè)、個人財務顧問服務；組織或參加銀團貸款；外匯存款；外匯貸款；外幣兌換；出口托收及進口代收；外匯票據(jù)承兌和貼現(xiàn)；外匯借款；外匯擔保；發(fā)行、代理發(fā)行、買賣或代理買賣股票以外的外幣有價證券；自營、代客外匯買賣、外匯金融衍生業(yè)務；銀行卡業(yè)務；電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機銀行業(yè)務；辦理結匯、售匯業(yè)務；經國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。第十頁，共159頁。第二節(jié)案例分析高盛集團轉型為銀行控股公司中國商業(yè)銀行進軍投資銀行業(yè)務領域英國銀行回歸商業(yè)銀行主體第十一頁，共159頁。案例1高盛集團問題：高盛集團是一個什么性質的金融機構？高盛集團的機構性質為什么要轉變？高盛集團機構性質改變后其業(yè)務活動有何變化？為什么？第十二頁，共159頁。高盛集團推出線上儲蓄存款服務2016年4月26日，投行高盛推出網(wǎng)絡銀行GSBank，線上平臺為GSB。與該投行以往千萬美元的理財門檻不同，新網(wǎng)絡銀行的儲蓄業(yè)務只設定了1美元的最低存款要求。該平臺作為高盛收購通用電氣金融公司時的一部分構成，被視為高盛多元化攬儲的成果。最新數(shù)據(jù)顯示，該筆收購幫助高盛獲得了約14.5萬個零售儲戶，總資金規(guī)模為980億美元，并且有望帶來展更多零售儲戶。開通高盛網(wǎng)絡銀行儲蓄業(yè)務無需手續(xù)費，而且年息為1.05%，比美國其他大型銀行的存款利息高出近1個百分點。投資銀行巨頭高盛集團對普通個人投資者開放小額儲蓄業(yè)務，這在2008年金融危機以前是不可想象的。2016年第一季度，高盛凈利潤為11.4億美元，同比下滑59.9%。第十三頁，共159頁。高盛集團推出線上儲蓄存款服務與摩根大通、富國等其他美國大銀行不同，高盛從未擁有過龐大的客戶群。事實上，高盛集團一直通過機構間批發(fā)市場、買入經紀人存款和吸引高回報客戶大額投資資金來獲取資金。高盛GSBank目前的存款總額大約為1140億美元，而截至2015年7月，摩根大通與富國銀行的存款總額分別為1.1萬億美元。線上儲蓄賬戶的推出旨在拓寬其紐約州持牌銀行GSBank的資金來源。第十四頁，共159頁。高盛集團推出線上儲蓄存款服務2016年4月26日，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司召開會議，主要議題是評估各大銀行必須保證的流動比率的監(jiān)管條例。根據(jù)凈穩(wěn)定資金比例規(guī)定，所有的銀行都必須減少對短期資金來源的依賴性，因為短期融資的波動性較大。長期資金雖然成本更高，但是來源更加穩(wěn)定。高盛集團表示，集團一直以來都在試圖分散化資金來源渠道。吸引個人儲蓄客戶只是集團眾多融資工具中的一個，未來集團將不斷重新評估該渠道的效用。在獲取新的資金后，高盛集團將把部分資金用戶支持旗下在線借貸平臺Mosaic的業(yè)務。Mosaic預計將于2016年下半年開展貸款業(yè)務。第十五頁，共159頁。高盛銀行與高盛集團2008年9月21日，高盛集團的轉型申請獲得美聯(lián)儲的批準，正式宣布在法律上變身為受美聯(lián)儲監(jiān)管的銀行控股公司。因此，高盛集團GoldmanSachsGroup,inc，在機構性質上已是一家銀行控股公司，而其前身已作為投資銀行存在了139年。在2008年9月21日之前，高盛旗下已有兩家活躍的吸納存款的機構——高盛銀行（美國）和高盛銀行（歐洲）股份有限公司，共持有超過200億美元的客戶存款。第十六頁，共159頁。高盛集團TheGoldmanSachsGroup,Inc.isaleadingglobalinvestmentbanking,securitiesandinvestmentmanagementfirmthatprovidesawiderangeoffinancialservicestoasubstantialanddiversifiedclientbasethatincludescorporations,financialinstitutions,governmentsandindividuals.

Foundedin1869,thefirmisheadquarteredinNewYorkandmaintainsofficesinallmajorfinancialcentersaroundtheworld.

高盛集團由MarcusGoldman先生于1869年在紐約創(chuàng)立，最初從事商業(yè)票據(jù)交易。1896年成為紐約證券交易所成員，1897年開始外匯交易，1905年開始承銷服務。股票承銷業(yè)務使高盛變成了真正的投資銀行。1933年開始風險套利交易，并成立投資研究部門。1934年和1963年分別設立市政債券部及并購部。1956年全面開展投資銀行業(yè)務。1981年收購J.Aron公司，進入商品市場。第十七頁，共159頁。高盛集團2008年轉型成銀行控股公司后，高盛將幾項戰(zhàn)略業(yè)務的資產，包括借貸業(yè)務，轉入高盛銀行（美國），同時謀求通過私人財富管理業(yè)務、第三方渠道及并購方式來實現(xiàn)提升其銀行存款額的計劃，并將尋求新舉措為零售客戶拓寬零售銀行服務，建立穩(wěn)定的核心存款基礎。但整體而言，高盛的戰(zhàn)略、業(yè)務模式及基本策略并沒有因注冊地位的變化而發(fā)生太大的改變，是一家以投資銀行業(yè)務為主、以投資銀行業(yè)務見長的銀行控股公司。第十八頁，共159頁。GoldmanSachscommitspeople,capitalandideastohelpourclients,shareholdersandthecommunitiestheyservetogrow.

AtGoldmanSachs,we:ADVISE:Weadvisecompaniesonbuyingandsellingbusinesses,raisingcapitalandmanagingrisks,whichenablesthemtogrow.FINANCE:Wehelplocal,stateandnationalgovernmentsfinancetheiroperationssotheycaninvestininfrastructure,likeschools,hospitalsandrTRANSACT:Wetransactforourclientsinallkeyfinancialmarkets,includingequities,bonds,currenciesandcommodities,sothatcapitalflows,jobsarecreatedandeconomiescangrow.SUPPORT:Wehelpmarketsremainefficientandliquid,soinvestorsandcompaniescanmeettheirneeds,whethertoinvest,raisemoneyormanagerisk.MANAGE:Wepreserveandgrowassetsforinstitutions,includingmutualfunds,pensionfundsandfoundations,aswellasindividuals.INVEST:Weinvestourcapitalalongsideourclients'capitaltohelpbusinessesgrow.INNOVATE:Wedevelopideasandanalysisthatdrivenewperspectives,newproductsandnewpathstogrowth.第十九頁，共159頁。高盛集團的業(yè)務板塊InvestmentbankingInstitutionalclientservicesInvestingandlendinginvestmentmanagement第二十頁，共159頁。INVESTMENTBANKINGWeprovideabroadrangeofinvestmentbankingservicestoadiversegroupofcorporations,financialinstitutions,investmentfundsandgovernments.Servicesincludestrategicadvisoryassignmentswithrespecttomergersandacquisitions,divestitures,corporatedefenseactivities,restructurings,spin-offsandriskmanagement,anddebtandequityunderwritingofpublicofferingsandprivateplacements,includinglocalandcross-bordertransactions,aswellasderivativetransactionsdirectlyrelatedtotheseactivities.第二十一頁，共159頁。INSTITUTIONALCLIENTSERVICESWefacilitateclienttransactionsandmakemarketsinfixedincome,equity,currencyandcommodityproducts,primarilywithinstitutionalclientssuchascorporations,financialinstitutions,investmentfundsandgovernments.Wealsomakemarketsinandclearclienttransactionsonmajorstock,optionsandfuturesexchangesworldwideandprovidefinancing,securitieslendingandotherprimebrokerageservicestoinstitutionalclients.第二十二頁，共159頁。INVESTING&LENDINGWeinvestinandoriginateloanstoprovidefinancingtoclients.Theseinvestmentsandloansaretypicallylonger-terminnature.Wemakeinvestments,someofwhichareconsolidated,directlyandindirectlythroughfundsandseparateaccountsthatwemanage,indebtsecuritiesandloans,publicandprivateequitysecurities,andrealestateentities.第二十三頁，共159頁。INVESTMENTMANAGEMENTWeprovideinvestmentmanagementservicesandofferinvestmentproducts(primarilythroughseparatelymanagedaccountsandcommingledvehicles,suchasmutualfundsandprivateinvestmentfunds)acrossallmajorassetclassestoadiversesetofinstitutionalandindividualclients.Wealsoofferwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.第二十四頁，共159頁。高盛集團2007年以來財務上的

重要進展項目2007年第四季度2014年第四季度變化率資產$1,120b$856b-24%普通股本$40b

$74b85%總杠桿

26.4x

10.3x

-61%流動性資產

$61b

$183b

300%3級資產

$69b

$42b

-39%第二十五頁，共159頁。高盛集團2011年以來盈利指標變化2011201220132014Netrevenue$28.8b$34.2b19%$34.3b$34.53bNetearnings$4.4b$7.5b68%$8.0b8%$8.45b5%eps$4.51$14.133x$15.46$17.07ROE10.7%11%11.2%BVPS$144.67($20.94at1999,CAGRis16%)$152.48(15%)$163.01(15%)Sharebuybacksanddividends$5.5b$7.2b$6.5b第二十六頁，共159頁。高盛集團的利潤（百萬美元）來源

業(yè)務類別年份投資銀行機構客戶服務投資與借貸投資管理2009年498432719286346072010年481021796754150142011年435517280214250342012年492618124589152222013年600415721701854632014年64641519768256042201570271515154366206第二十七頁，共159頁。高盛集團的組織結構InvestmentbankingDivision

SecuritiesDivisionInvestingandlendingDivisionAssetsmanagementDivisionResearchDivisionEngineeringDivision第二十八頁，共159頁。INVESTMENTBANKINGDivisionTheInvestmentBankingDivision(IBD)isatthefrontendofGoldmanSachs’clientfranchise.Westrivetoprovidebest-in-classadviceandexecutionexcellenceonthemostcomplextransactionsacrossproductsinordertohelpourclientsgrow.Wearefocusedonbeingasignificantfinancierandproviderofcapital-raisingservices,which,inturn,enablesourclientstoachievetheirstrategicgoals.Weremaincommittedtoastrategyofco-investingwithclients.第二十九頁，共159頁。InvestmentBankingDivision

TheservicesoftheInvestmentBankingDivision(IBD)include:MergersandAcquisitions:providesmergersandacquisitionsadviceandservicestotheclientsonsomeoftheirmostcomplexstrategicdecisionsandtransactions.Financing:structuresandexecutesavarietyoftransactions,includingequityofferings,debtissuances,andderivativetransactions.第三十頁，共159頁。MERGERSANDACQUISITIONSOurfirmisalongstandingmarketleaderinM&Aadvice,includingsell-sideadvice,raidandactivismdefenses,cross-borderM&A,specialcommitteeassignmentsandcomplicatedmergertransactions.Ourclientsarelocatedacrosstheglobeandincludebusinesses,privateinvestors,governmentagencies,privateindividualsandfamilies.Weprovideadviceonafullrangeoftransactions,includingmergers,sales,acquisitions,leveragedbuyouts,jointventures,raiddefenses,spin-offs,divestituresandotherrestructurings.第三十一頁，共159頁。FINANCINGThegroupstructuresandexecutesavarietyoftransactions,includingequityofferings,debtissuances,andderivativetransactions.CorporateDerivativesCorporateFinanceSolutionsLatinAmericaFinancingGroupEquityCapitalMarketsInvestmentGradeCapitalMarketsLeveragedFinanceCapitalMarketsLiabilityManagementStratsStructuredFinance第三十二頁，共159頁。INDUSTRYSECTORSCleantechnologyandrenewablesConsumer/retailFinancialinstitutionsFinancialsponsorsHealthcareIndustrialMunicipalfinanceNaturalresourcesRealestateTechnology/media/telecom第三十三頁，共159頁。SecuritiesDivision

SecuritiesDivisionhelpinstitutionalclients,includingfundmanagers,financialserviceprovidersandlargecorporations,buyandsellfinancialinstrumentsonexchangesaroundtheworld.SalesandTrading:givetheclientsmultiplewaystostrategize,trackandexecutesecuritiestransactionsinexchangesaroundtheworld.PrimeBrokerage:PrimeBrokerageGroupprovidesservicestohelphedgefundsmanagerisk,monitortheirportfolios,maintainliquidityandbuildtheirbusinessesClearingServices:expertisehelpsclientsexecuteandsettletransactionsonover97%oftheworld’sequitiesandderivativesexchanges.ProductsandBusinessGroups:provideinstitutionalclientswithawiderangeofproductsandservices,givingthemaccesstofinancialinstrumentsandworldwideexchanges.

第三十四頁，共159頁。Investingandlendingprovidesavarietyofservicestobringinvestorstogetherwithprojectsandorganizationsinneedofcapital.Banking:GoldmanSachsBankUSA(“GSBank”)isaNewYorkState-charteredbankandamemberoftheFederalReserveSystem.GSBankacceptsdeposits,lendstoindividualsandcorporateclients,transactsinderivatives(includinginterestrate,creditandforeigncurrencyproducts),andprovidessecuritieslending,custodyandhedgefundadministrationservices.DirectPrivateInvesting:isofferedthroughtheGoldmanSachsMerchantBankingDivision(MBD).Thegroupinvestsinequityandcreditacrosscorporate,realestateandinfrastructurestrategies.IMPACTINVESTING—UrbanInvestments:AtGoldmanSachs,webelievethatstrongcommunitiesarethefoundationofaprosperoussociety.ThroughourImpactInvestinginitiatives,wefindinnovativecommercialsolutionsthataddresssocialandcivicchallengesincommunitiesacrosstheUnitedStates.Since2001,theGoldmanSachsUrbanInvestmentGrouphascommittedmorethan$4billiontounderservedAmericancommunities.Wepartnerwithlocalleadersandnonprofits,focusingoncommunitydevelopment,socialimpactbondsandfinancingforsmallbusinesses.MiddleMarketFinancingandInvesting:isofferedthroughtheGoldmanSachsSpecialSituationsGroup(SSG).ThegrouplendsandinvestsGoldman’scapitaldirectlytomid-sizedcompanies.

第三十五頁，共159頁。INVESTMENTMANAGEMENTWeprovideinvestmentmanagementservicesandofferinvestmentproductsacrossallmajorassetclassestoadiversesetofinstitutionalandindividualclients.Wealsoofferwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.第三十六頁，共159頁。InvestmentManagement

Assetsmanagement:GoldmanSachsAssetManagementisoneoftheworld’sleadinginvestmentmanagers.Withover2,000professionalsacross33officesworldwide,GSAMprovidesinstitutionalandindividualinvestorswithinvestmentandadvisorysolutions,withstrategiesspanningassetclasses,industries,andgeographies.PrivateWealthManagement:offerwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.

第三十七頁，共159頁。Research

GlobalInvestmentResearchdivisionprovidesoriginal,fundamentalinsightsandanalysisforclientsintheequity,fixedincome,currencyandcommoditiesmarkets.EquityResearchMacroResearchCreditResearchTheGlobalMarketsInstitute

第三十八頁，共159頁。ENGINEERINGWebuildsolutionstosomeofthemostcomplexproblems,creatingtransformationaltechnologiesanddevelopingsystemsthathelpdrivebusinessandfinancialmarketsworldwide.第三十九頁，共159頁。問題：作為投資銀行的高盛與作為銀行控股公司（商業(yè)銀行的一種組織形式）的高盛應有何區(qū)別呢？市場客戶業(yè)務盈利來源及結構風險第四十頁，共159頁。金融危機中美國獨立投行遭受重創(chuàng)1.主要投行均大幅虧損第四十一頁，共159頁。金融危機中美國獨立投行遭受重創(chuàng)2.主要投行資產大幅減計第四十二頁，共159頁。金融危機中美國獨立投行遭受重創(chuàng)3.股價大跌，市值大幅縮水2008年9月，美國投資銀行從局部危機轉向全面危機，截至2008年9月17日的1年內，,除情況較好的高盛股價跌幅在50%左右外，其他均超過了75%，高盛和摩根士丹利在2008年的前9個月內，股價跌幅超過50%，摩根士丹利被日本三菱UFJ金融集團收購前的1周（2008年10月的第二周）內股價就下跌了59%，雷曼兄弟的股票更是跌成了垃圾股，在截至2008年$9月17日的180個交易日內，雷曼兄弟股價從62.19美元跌至0.13美元，累計跌幅99.79%第四十三頁，共159頁。金融危機中美國獨立投行遭受重創(chuàng)4.投資銀行破產、被收購與轉型5大投行出現(xiàn)危機后，先后被全能銀行收購或轉型為銀行控股公司。早在2008年3月，貝爾斯登因為盈利能力衰退、無法保證足夠的流動性支持正常運行而被摩根大通收購。2008年9月15日，雷曼兄弟在期待美國政府提供財政支持未果的情況下宣布進入破產程序。同日，美林證券以每股29美元被美國銀行收購，這一收購價只是美林2008年危機前價值的2/3左右,僅為該行2007年初市值頂點的一半。2008年9月21日晚,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布批準高盛和摩根士丹利提出的轉為銀行控股公司的請求，高盛和摩根士丹利接受美聯(lián)儲的監(jiān)管。2008年9月29日，日本三菱金融集團以90億美元協(xié)議收購摩根士丹利21%具有投票權的股票，從而成為這家美國投資銀行的最大股東。第四十四頁，共159頁。美國獨立投行危機的主要原因1.融資模式的缺陷投資銀行募集資金的方式有以下幾種：一是通過隔夜債券回購市場REPO融通短期資金；二是發(fā)行商業(yè)票據(jù)（commercialpaper），票據(jù)期限一般為1個月以內；三是發(fā)行債券、股票和謀求銀行貸款等；第四十五頁，共159頁。美國獨立投行危機的主要原因2.高風險業(yè)務占比過大美國獨立投資銀行業(yè)務模式的高風險體現(xiàn)在三個方面：從收益構成來看，高風險投資的損益和交易性損益比重增長迅速，比例過大；從具體業(yè)務來看，過度依賴高風險的金融衍生品；從財務比例來看，舉債經營比例過大。第四十六頁，共159頁。高風險投資的利益損益和交易性損益比重增長迅速，比例過大

第四十七頁，共159頁。高風險投資的利益損益和交易性損益比重增長迅速，比例過大

第四十八頁，共159頁。過度依賴高風險的金融衍生品主要體現(xiàn)在對3種高風險金融衍生品的持有上，即資產抵押證券（asset-backedsecurity，簡稱ABS）；債券擔保工具（collateralizeddebtobligation，簡稱CDO）；信用違約互換（creditdefaultswap，簡稱CDS)。例如，雷曼兄弟是2006年次級貸款款證券產品最大的認購商，占該市場份額的11%，價值大約為500億美元上述產品之所以是高風險的金融資產一是源于美國房地產信貸市場的高系統(tǒng)性風險；二是信用風險不透明，定價依據(jù)不清；三是新型金融衍生品交易極不規(guī)范，存在著大量的重復交易，導致華爾街各大銀行之間錯綜復雜的債務糾纏。第四十九頁，共159頁。過度負債經營模式過度負債經營模式反映為過高的財務杠桿比率5大投資銀行為了賺取風險溢價，一般運用20到30倍的杠桿操作。

第五十頁，共159頁。成為銀行控股公司后的高盛從業(yè)務經營范圍看，業(yè)務經營范圍的擴大和平衡可有效地分散風險，在危機時期更可增強經營的可持續(xù)性。從收入的角度看，收入渠道可趨于多元化可在一定程度上增強其收入的穩(wěn)定性。融資渠道多元化使其風險應對能力相對增強，尤其在面臨金融危機時，能得到最后貸款人——中央銀行的融資。從財務角度看，其資產負債結構將趨于合理，杠桿比率有效降低，從而增強其經營的穩(wěn)定性。第五十一頁，共159頁。投資銀行業(yè)務的未來發(fā)展1.投資銀行模式仍然具有強大生命力投資銀行是否能夠繼續(xù)存在，本質上是直接融資和間接融資的爭論。直接融資具有為企業(yè)提供長期資金、增強資產流動性、分散投資風險等優(yōu)點，不會因為這次金融危機而消失。投資銀行為直接融資提供中介服務，以自有資金適度承擔風險，滿足企業(yè)和投資者轉移風險的需求，提高證券市場流動性?！俺袚L險和追逐利潤”正是投資銀行的核心魅力，仍然具有強大生命力。第五十二頁，共159頁。投資銀行業(yè)務的未來發(fā)展2.投資銀行應該回歸中介業(yè)務，控制買方業(yè)務風險近年，投資銀行的自有資金投資等買方業(yè)務規(guī)模急劇擴大，在次貸危機中遭受了巨大損失。投資銀行應該吸取教訓，將業(yè)務核心定位于證券承銷、財務顧問、資產管理等中介業(yè)務，在準確評估和適度承擔風險的前提下，適度地參與買方業(yè)務，加強風險控制，避免高管人員道德風險和追逐利潤沖動，實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。第五十三頁，共159頁。投資銀行業(yè)務的未來發(fā)展3.風險是金融市場本質，監(jiān)管機構需重點防范系統(tǒng)風險應該認識到，金融市場必然存在風險。投資銀行承擔風險，有助于實現(xiàn)金融風險轉移，促進金融市場功能發(fā)揮，更好地服務實體經濟，促進金融市場發(fā)展。然而，創(chuàng)新過度和風險規(guī)模過高，不僅損害金融市場穩(wěn)定，對實體經濟也將帶來嚴重損失。歷史已經無數(shù)次證明。雖然金融危機將導致投資銀行的風險行為暫時下降，但是追逐利潤的誘惑，必然在未來導致新一輪的冒險和危機風險是金融市場的本質，承擔風險和追逐利潤更是投資銀行的生命。因此，監(jiān)管機構應該允許投資銀行適度承擔風險，增強融市場活力，同時通過市場退出機制實施嚴格紀律約束，加強監(jiān)管，密切關注系統(tǒng)性風險，將總體風險控制在實體經濟的合理范圍內。第五十四頁，共159頁。案例2：

中國商業(yè)銀行進軍投資銀行業(yè)務中國商業(yè)銀行進軍投資銀行業(yè)務的兩條通道投資銀行子公司直接經營部分投資銀行業(yè)務第五十五頁，共159頁。國內部分上市銀行2008～2012年投行業(yè)務收入情況表單位：人民幣百萬元

第五十六頁，共159頁。目前我國商業(yè)銀行投行業(yè)務的內容及側重點一覽表

第五十七頁，共159頁。工商銀行投資銀行主要業(yè)務重組并購銀團貸款安排管理直接投資及股權私募結構化融資顧問資產證券化信貸資產轉讓企業(yè)短期融資券承銷企業(yè)上市發(fā)債顧問資產管理企業(yè)常年財務顧問企業(yè)資信服務政府與機構財務顧問等第五十八頁，共159頁。農業(yè)銀行投資銀行主要業(yè)務短期融資券中期票據(jù)銀團貸款并購貸款信托融資常年財務顧問及上市財務顧問等傳統(tǒng)投行業(yè)務募股權投資基金投資顧問中小企業(yè)集合債CDM顧問業(yè)務等第五十九頁，共159頁。建設銀行投資銀行主要業(yè)務財務顧問并購重組項目融資短期融資券中期票據(jù)中小企業(yè)集合票據(jù)國際債券企業(yè)債券IPO及再融資股權投資理財產品資產證券化私募股權投資基金機構證券銷售業(yè)務金融國際市場研究服務等第六十頁，共159頁。中國銀行投資銀行主要業(yè)務上市融資收購兼并財務顧問證券銷售投資研究定息收益衍生產品結構產品資產管理直接投資杠桿及結構融資私人財富管理等第六十一頁，共159頁。交通銀行投資銀行主要業(yè)務地方政府債券主營銷債務融資工具主承銷離岸債主承銷金融債承銷資產支持票據(jù)、信用衍生品設計與發(fā)售并購財務顧問業(yè)務并購融資業(yè)務資產證券化企業(yè)境內權益性融資配套服務私募股權投融資財務顧問上市公司股權市值管理直接投資業(yè)務赴港上市保薦、財務顧問與融資等第六十二頁，共159頁。民生銀行投資銀行主要業(yè)務并購財務顧問新三板金融服務上市直通車銀團貸款私募股權信托業(yè)務跨境結構性融資過渡性融資知識產權質押貸款采礦權抵押貸款并購貸款分離交易貸款股權質押貸款機構財富管理服務投行理財產業(yè)投資基金、跟投基金、并購基金、私募股權投資基金、夾層基金等第六十三頁，共159頁。招商銀行投資銀行主要業(yè)務短期融資券承銷中期票據(jù)承銷財務顧問并購重組等第六十四頁，共159頁。中國工商銀行中國工商銀行股份有限公司是世界領先大銀行，擁有優(yōu)質的客戶基礎、多元的業(yè)務結構、強勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力。業(yè)務跨越六大洲，境外網(wǎng)絡擴展至41個國家和地區(qū)，通過17,122個境內機構、338個境外機構和2,007個代理行以及網(wǎng)上銀行、電話銀行和自助銀行等分銷渠道，向509萬公司客戶和4.65億個人客戶提供廣泛的金融產品和服務，形成了以商業(yè)銀行為主體，綜合化、國際化、信息化的經營格局，繼續(xù)保持國內市場領先地位。2014年，獲評英國《銀行家》“全球最佳銀行”，蟬聯(lián)《銀行家》全球1000家大銀行榜首及美國《福布斯》雜志全球企業(yè)2000強全球最大企業(yè)。第六十五頁，共159頁。工商銀行近年來非利息收入

占營業(yè)收入比率年度2015201420132012201120102009傭金及手續(xù)費收入占營業(yè)收入27.20%20.11%20.75%19.75%20.37%19.13%17.82%第六十六頁，共159頁。工商銀行手續(xù)費及傭金收入項目

單位：百萬人民幣2259220112012%2013%2014%2015%銀行卡172682349736.12853321.43513323.1376847.3投資銀行225922611715.62948612.9304743.426791-12.1結算、清算及現(xiàn)金管理25410274998.23051311.030422-0.327986-8.0個人理財及私人銀行2126416760-21.2182318.82067613.43591073.7對公理財9269100188.11261125.91492918.41830522.6資產托管589259741.4689315.45923-14.15544-6.4擔保及承諾51012848-44.243575346145.946871.6代理收付及委托1376162318.1185714.420198.71979-2.0其他905154871205933.7248820.3278411.9手續(xù)費及傭金收入1090771158816.213455016.11466789.016167010.2凈手續(xù)費及傭金收入1015501050644.412236024.51324948.31433918.2第六十七頁，共159頁。工商銀行近年投行業(yè)務收入占比表20082009201020112012201320142015投行業(yè)務收入802812539155062259226117294853047426791營業(yè)收入309758309454380821475214536945589637658892697647投行收入占營業(yè)收入2.59%4.05%4.07%4.74%4.86%5.00%4.62%3.84%第六十八頁，共159頁?；ㄆ煦y行與工商銀行盈利能力比較花旗銀行工商銀行201420132012201420132012ROA0.39%0.73%0.39%1.40%1.44%1.45%ROE3.4%7.0%4.1%19.96%21.92%23.02%第六十九頁，共159頁。工商銀行2015經營概況2015年末，總資產222097.8億元，比上年末增加15998.27億元，增長7.8%；總負債204092.61億元，比上年末增加13366.12億元，增長7%；全年實現(xiàn)凈利潤2777.2億元，增長0.5%，平均總資產回報率(ROA)為1.3%，加權平均凈資產收益率(ROE)為17.1%，核心一級資本充足率為12.87%，一級資本充足率為13.48%，資本充足率為15.22%。營業(yè)收入6976.47億元，增長5.9%，其中利息凈收入5078.67億元，增長2.9%，非利息收入1897.8億元，增長14.8%；營業(yè)支出3381.12億元，增長13%，其中業(yè)務及管理費1778.23億元，增長0.9%，成本收入比下降1.26個百分點至25.49%。第七十頁，共159頁。工行2015年主要業(yè)務經營情況公司金融業(yè)務：2015年末，工行公司客戶532.1萬戶，比上年末增加22.7萬戶。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，工行公司類貸款和公司存款余額保持同業(yè)第一。個人金融業(yè)務：2015年末，個人金融資產總額達11.59萬億元，比上年末增加1.09萬億元，保持和鞏固個人金融資產第一大行地位。個人客戶4.96億戶，比上年末增加3,151萬戶，其中個人貸款客戶1,044萬戶，增加80萬戶金融資產服務業(yè)務資金業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)金融第七十一頁，共159頁。工商銀行2015年公司金融業(yè)務1.公司存貸款業(yè)務。2015年末，公司類貸款余額78,695.52億元，比上年末增加2,569.60億元，增長3.4%；公司存款余額84,370.14億元，增加3,998.81億元，增長5.0%。2.中小企業(yè)業(yè)務。2015年12月末，小微企業(yè)貸款余額18,832.08億元，比上年末增長9.4%，高于境內各項貸款平均增速。3.機構金融業(yè)務。第三方存管客戶數(shù)、資金量連續(xù)六年保持市場第一。代理中央財政、政府公務卡發(fā)卡量、社保資金歸集發(fā)放量和主承銷地方債支數(shù)均居同業(yè)首位。成功獲得股票期權結算、關庫銀聯(lián)網(wǎng)項目首批銀行資格，首家投產債券、外匯代理清算業(yè)務系統(tǒng)和跨省異地繳罰系統(tǒng)，首家試點國稅資金監(jiān)控系統(tǒng)并覆蓋全業(yè)務流程。第七十二頁，共159頁。工行2015年公司金融業(yè)務4.結算與現(xiàn)金管理業(yè)務。創(chuàng)新推出“工銀e繳費”、跨境實體資金池等新產品。全球現(xiàn)金管理服務領域拓展至全球70余個國家和地區(qū)，涵蓋全球賬戶管理、收付款管理、流動性管理項下20余個業(yè)務品種。2015年末，對公結算賬戶數(shù)量639.7萬戶，比上年末增長4.4%，實現(xiàn)結算業(yè)務量2,264萬億元，比上年增長19.3%，業(yè)務規(guī)模保持市場領先。現(xiàn)金管理客戶127.0萬戶，增長12.9%；全球現(xiàn)金管理客戶4,915戶，增長12.4%。5.國際結算與貿易融資業(yè)務。持續(xù)提升工銀速匯產品功能，新推出工銀速匯美元匯款，跨境匯款產品優(yōu)勢進一步加強。2015年，境內國際貿易融資累計發(fā)放1,040億美元。國際結算量2.6萬億美元，其中境外機構辦理9,500億美元。6.投資銀行業(yè)務。正式推出組合式基金、產業(yè)基金、PPP項目資本金等創(chuàng)新股權融資產品，不斷豐富并完善資本金融資產品體系。積極推進跨境并購產業(yè)基金業(yè)務，在湯森路透的并購排名中，本行位列亞太區(qū)、中國區(qū)并購交易財務顧問交易數(shù)量首位。積極拓展債券承銷業(yè)務，全年主承銷各類債務融資工具11,520億元。2015年，投資銀行業(yè)務收入267.91億元。第七十三頁，共159頁。工行2015年個人金融業(yè)務1.個人存款。2015年末，個人存款余額76,011.14億元，比上年末增加4,125.07億元，增長5.7%；其中，活期個人存款增長7.5%，定期個人存款增長4.4%。2.個人貸款。2015年末，個人貸款余額35,418.62億元，比上年末增加4,783.97億元，增長15.6%。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，本行個人貸款余額繼續(xù)位列同業(yè)首位。3.私人銀行業(yè)務。啟動私人銀行中心（中東）業(yè)務，成為第一家在中東區(qū)域開辦私人銀行業(yè)務的中資銀行。私人銀行服務已經覆蓋22個國家和地區(qū)。2015年末，私人銀行客戶6.24萬戶，比上年末增加1.93萬戶，增長44.8%。管理資產1.06萬億元，增加3,259億元，增長44.3%。4.銀行卡業(yè)務。2015年末，銀行卡發(fā)卡量7.5億張，比上年末增加8,287萬張。銀行卡年消費額88,416億元，比上年增長18.0%。銀行卡業(yè)務收入376.84億元，增長7.3%。

第七十四頁，共159頁。金融資產服務業(yè)務1.理財業(yè)務。繼續(xù)積極推進理財產品向期限更合理、收益更能反映市場狀況的凈值型產品轉型。?在境外及離岸市場拓展自貿區(qū)跨境理財產品、歐洲UCITS基金和外國央行資產管理服務，提升全球配置和管理資產能力。2015年末，管理的理財產品余額26,165.98億元，比上年末增長32.0%，保持同業(yè)第一。2.資產托管業(yè)務。構建完善的資產托管產品和服務體系，在證券投資基金、保險、銀行理財、企業(yè)年金、基金專戶、全球資產托管等主要托管產品繼續(xù)保持市場領先。2015年末，托管資產總凈值11.5萬億元，比上年末增長97.4%。3.養(yǎng)老金業(yè)務。2015年末，本行受托管理養(yǎng)老金827億元，管理養(yǎng)老金個人賬戶1,523萬戶，托管養(yǎng)老金基金4,397億元。受托管理企業(yè)年金規(guī)模、管理企業(yè)年金個人賬戶數(shù)量和托管企業(yè)年金規(guī)模穩(wěn)居銀行同業(yè)首位。

第七十五頁，共159頁。金融資產服務業(yè)務4.貴金屬業(yè)務。根據(jù)市場需求變化，開發(fā)多種題材類品牌新產品，引進生肖紀念幣、熊貓金銀幣等代銷產品。2015年，貴金屬業(yè)務交易額1.25萬億元。代理上海黃金交易所清算額3,884億元，排名第一。5.代客資金交易。提高結售匯業(yè)務網(wǎng)點覆蓋率，豐富兌換幣種。推出80個新興市場國家?guī)欧N對公外匯買賣業(yè)務。結售匯及代客外匯買賣業(yè)務量7,265億美元。6.資產證券化業(yè)務。分別于2015年2月10日、2015年9月17日發(fā)行兩期信貸資產支持證券。該項目基礎資產為公司類貸款。本行在項目中擔任發(fā)起機構和貸款服務機構。7.代理銷售業(yè)務。推動代理基金業(yè)務發(fā)展，代理基金銷售10,379億元。大力拓展自助終端、網(wǎng)上銀行等電子銷售渠道，2015年，代理保險銷售1,668億元，增長62.4%。第七十六頁，共159頁。資金業(yè)務1.貨幣市場交易。全年境內分行累計融入融出人民幣資金52.26萬億元，其中融出50.36萬億元；外幣貨幣市場交易量1,566億美元。2.投資業(yè)務。全年交易賬戶人民幣債券交易量5,889億元，外幣債券交易量101億美元。3.融資業(yè)務。創(chuàng)新負債模式，通過發(fā)行大額存單等多種負債方式，增強多元化負債對資產業(yè)務發(fā)展的支撐能力。第七十七頁，共159頁?；ヂ?lián)網(wǎng)金融1.融e購。業(yè)務領域涵蓋B2C、B2B和B2G（企業(yè)與政府采購電商平臺），所提供的商品和服務涵蓋日常消費品、金融產品、地產、旅游、汽車、教育、集中采購等領域。2015年，融e購平臺全年累計實現(xiàn)交易額超過8,000億元，注冊客戶超過3,000萬戶。2.融e聯(lián)。以建設成為銀行與客戶、銀行內部、客戶之間的即時信息交互、業(yè)務咨詢、溝通分享的互動平臺為目標，構筑社交化金融、互動式營銷的金融服務新模式。2015年積極推進融e聯(lián)功能完善、平臺應用和組織機構建設，推動內部推廣和社會化營銷。3.融e行。全力推進融e行開放式網(wǎng)絡銀行建設，突出開放化、智能化、個性化理念，實現(xiàn)融e行品牌、功能和服務的全面升級。2015年，融e行移動端客戶達到1.9億戶。

第七十八頁，共159頁?；ヂ?lián)網(wǎng)金融4.融資產品線。2015年末，網(wǎng)絡融資余額超過5,000億元。基于客戶線上線下直接消費的信用貸款產品“逸貸”客戶數(shù)已達到450萬戶，余額突破2,100億元。契合小微企業(yè)“短頻急”融資需求的互聯(lián)網(wǎng)貸款產品“網(wǎng)貸通”，年累計發(fā)放3,400億元。推廣個人自助質押貸款，年累計發(fā)放1,335億元。成立個人信用消費金融中心，開展無抵押、無擔保、純信用、全線上的個人消費信貸業(yè)務。5.支付產品線。以小額、便捷為特色的“工銀e支付”客戶數(shù)同比增長超過1倍，全年實現(xiàn)交易額超過2,100億元。線上POS收銀臺產品商戶數(shù)超萬戶，交易金額超千億元。6.投資理財產品線。上線“工銀e投資”移動端，成為面向個人投資者的投資交易平臺，涵蓋賬戶貴金屬、賬戶原油等多個種類，2015年交易金額超過3,300億元。第七十九頁，共159頁。工商銀行主要控股參股的子公司中國工商銀行（亞洲，澳門，馬來西亞，印度尼西亞，泰國，阿拉木圖，新西蘭，，倫敦，歐洲，莫斯科，美國，加拿大，阿根廷，巴西，秘魯，墨西哥，土耳其）股份有限公司：除美國為持股80%外，其余均為全資子公司。工銀國際控股有限公司（全資子公司）：全牌照投資銀行工銀金融服務有限公司：在美國的全資子公司。主營歐美證券清算業(yè)務。工銀標準銀行公眾有限公司：在英國的控股子公司，持股60%。主要提供基本金屬、貴金屬、大宗商品、能源等全球商品交易業(yè)務及匯率、利率、信用類、權益類等全球金融市場業(yè)務。下設工銀標準（中國）商貿有限公司、工銀標準紐約控股公司、工銀標準證券有限公司、工銀標準（美國）有限公司。工銀瑞信基金管理有限公司：持有80%股份。全資格基金管理公司。2015年末，工銀瑞信管理74只公募基金、逾170只年金及專戶工銀金融租賃有限公司：全資子公司工銀安盛人壽保險公司：持股60%。標準銀行集團有限公司：持股20.08%第八十頁，共159頁。2015年工行非銀行子公司利潤工銀國際：0.99億美元工銀標準銀行公眾有限公司：工銀金融服務有限公司：1685萬美元工銀金融租賃有限公司：33.04億美元工銀瑞信基金管理公司：12.90億美元工銀安盛人壽保險公司：4.50億美元第八十一頁，共159頁。案例3：蘇格蘭皇家銀行RBS的輝煌與落寞問題：蘇格蘭皇家銀行為何退出中國市場？蘇格蘭皇家銀行危機后對業(yè)務做了哪些戰(zhàn)略調整？蘇格蘭皇家銀行的兩次大收購結果為何大相徑庭？銀行購并的動機主要有哪些？第八十二頁，共159頁。RBS的發(fā)展路徑在2000年以前，蘇格蘭皇家銀行還是一個總部設在英國北部城市愛丁堡的地區(qū)性銀行，在世界銀行排名中處于200名以后。但到2004年6月30日時，蘇格蘭皇家銀行的資本市值已達到了490億英鎊，總資產增加到5190億英鎊，使該行成為擁有2200萬客戶和12.5萬名員工、AA信用評級、英國和歐洲的第二大商業(yè)銀行，世界上排名第五的大商業(yè)銀行。從一個名不見經傳的地區(qū)性商業(yè)銀行，短短4年多就躋身世界著名商業(yè)銀行之列，最主要的助推器是購并。第八十三頁，共159頁。RBS收購國民西敏寺2000年2月，TheRoyalBankofScotland，

RBS斥資210億英鎊收購比自己資本規(guī)模大3倍的國民西敏寺銀行，創(chuàng)下當時英國歷史上銀行業(yè)收購的最高金額記錄。第八十四頁，共159頁。RBS收購國民西敏寺銀行實際上，最早提出收購國民西敏寺銀行的并不是蘇格蘭皇家銀行，而是英國另外一家位于蘇格蘭的地區(qū)性銀行——蘇格蘭銀行。蘇格蘭銀行與蘇格蘭皇家銀行的共同特點就是資本規(guī)模較小，但經營管理非常好，費用收入率特別低。在1993—1998年的5年間，蘇格蘭皇家銀行的費用收入率由原來的56%下降至52%，蘇格蘭銀行的費用收入率則一直保持在48%，而同期國民西敏寺銀行的費用收入率則由66%上升至68%。因此，兩家銀行都認為，收購國民西敏寺銀行將為自己銀行的進一步發(fā)展拓寬空間。起初，兩家銀行準備共同收購國民西敏寺銀行，但由于在收購流程及收購成功后的管理等方面未達成一致意見，蘇格蘭皇家銀行決定單獨收購國民西敏寺銀行。第八十五頁，共159頁。RBS收購國民西敏寺銀行蘇格蘭皇家銀行做出這一大膽決定后，該行通過自上而下的收購總體益處分析、自下而上的分業(yè)務線盈利測試及管理人員能力分析，提出了一套發(fā)展戰(zhàn)略清晰、操作細節(jié)可行的收購方案。由于收購方案準備得充分、詳細、可行，蘇格蘭皇家銀行不僅在收購國民西敏寺銀行的競標中一舉獲勝，而且在收購成功后，收購方案中的各項措施（如領導人員配備、職責分工、內部風險控制、報告制度、績效評估等）迅速到位，并得到很好的貫徹執(zhí)行。完成收購后的蘇格蘭皇家銀行，實際成本降低額和收入增加額均遠遠超過了收購前的預期。第八十六頁，共159頁。收購國民西敏寺銀行后的RBS

整體戰(zhàn)略綜合化和國際化，但集中于重點市場，并不斷根據(jù)實體經濟和自身業(yè)務發(fā)展狀況、盈利來源、收益結構等變化調整業(yè)務發(fā)展方向.市場定位：以國內市場為中心，重點發(fā)展歐洲市場和美國市場。國內市場上，它擁有英國最大的分行網(wǎng)絡.業(yè)務定位：主要發(fā)展商業(yè)銀行業(yè)務（零售與批發(fā)），并進入保險領域；在投資銀行業(yè)務領域選擇進入為財富管理服務的證券經紀第八十七頁，共159頁。RBS的業(yè)務板塊公司與金融市場業(yè)務零售業(yè)務（包括蘇格蘭皇家銀行零售業(yè)務和國民西敏寺銀行零售業(yè)務兩個分支）財富管理業(yè)務（包括私人銀行和離岸銀行業(yè)務）直接零售業(yè)務（指通過電話、網(wǎng)絡等直接服務于客戶的電子銀行服務）保險業(yè)務（主要負責英國境內外的汽車等保險性金融服務）愛爾蘭子銀行業(yè)務美國子銀行業(yè)務第八十八頁，共159頁。RBS的多品牌戰(zhàn)略收購國民西敏寺銀行后，僅在公司和金融市場業(yè)務實現(xiàn)統(tǒng)一的品牌戰(zhàn)略，在零售業(yè)務領域實施多品牌戰(zhàn)略，以適應不同市場的彈性，因為TheRoyalBankofScotland著重在某些市場發(fā)展，而不像匯豐和花旗是業(yè)務分量均等地遍及全球。例如在英國，除使用TheRoyalBankofScotland、NationalWestminsterBank品牌外，還有專為女王服務的Courts品牌，與大型超市TESCO合資的tescopersonalfinance品牌，以及經營電話銷售保險業(yè)務的directline品牌第八十九頁，共159頁。2007年RBS收購荷蘭銀行RBS、西班牙國際銀行（Banco

Santander）和比利時富通銀行（Fortis）聯(lián)手的第二競標方以折合約1010億美元的價格戰(zhàn)勝第一競標方英國巴克萊銀行（Barclays

Bank）收購荷蘭銀行（ABN

AMRO），創(chuàng)造全球銀行史上最大的敵意收購案。而三年之內，競標得勝的三家銀行又將戰(zhàn)果系數(shù)出售，荷蘭政府接手重新組建了新荷蘭銀行（ABN

AMRO

BANK

N.V）。收購荷蘭銀行成為RBS衰落的主要原因。第九十頁，共159頁。收購荷蘭銀行被收購方荷蘭銀行的基本情況2000年以來，荷蘭銀行表現(xiàn)穩(wěn)定，截至2006年底股東回報率約為55%（含股息）。自2002年以來，在全球投資銀行、北美商業(yè)銀行和亞太地區(qū)商業(yè)銀行方面穩(wěn)步擴張。2006年公布業(yè)績顯示：銷售額增長20%，利潤增長7%，經營利潤增長4.5%。盡管業(yè)績綜合水平數(shù)據(jù)不錯，但遠低于銷售額增長的利潤增長還是讓其自身運營效率缺失、業(yè)績增長緩慢的弊病暴露無疑，股東們顯示出對投資回報率的極大不滿，要求以股息或股票回購的形式盡快獲得應有的回報。第九十一頁，共159頁。收荷蘭銀行2007年5月，蘇格蘭皇家銀行、西班牙國家銀行和富通銀行宣布了對荷蘭銀行的正式收購邀約：每股荷蘭銀行股票將獲得30.4歐元的現(xiàn)金，0.844股蘇格蘭銀行的股票，總價值38.4歐元，