2022-2023年寧夏回族自治區(qū)固原市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022-2023年寧夏回族自治區(qū)固原市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.

第

3

題

下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式不正確的是（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量—營業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅

B.營業(yè)現(xiàn)金流量—稅后凈利潤+折舊

C.營業(yè)現(xiàn)金流量—稅后收入—稅后付現(xiàn)成本十折舊抵稅

D.營業(yè)現(xiàn)金流量—（收入—付現(xiàn)成本）×（1—所得稅稅率）÷折舊

2.某企業(yè)2012年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2013年度的銷售額比2012年度增加10%(即增加100萬元)，經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比，預(yù)計(jì)2013年度利潤留存率為50%，銷售凈利率10%，假設(shè)沒有可供動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則該企業(yè)2013年度應(yīng)追加外部融資額為（）萬元。

A.0B.2000C.1950D.145

3.某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為6％，要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還（）元。

A.3547．92B.3835．68C.4747．89D.14946

4.若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量為1200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷售額為（）萬元。

A.120B.100C.150D.210

5.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為l0%，每股股利為2元，若預(yù)計(jì)今年保持上年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，則今年每股股利為（）元。

A．2．2

B．2

C．0．2

D．5

6.ABC公司本年息稅前利潤為150000元，每股收益為6元，不存在優(yōu)先股，下年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．67，息稅前利潤200000元，則下年每股收益為()元。

A.9．24B.9．34C.9．5D.8．82

7.下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價(jià)的是（）。

A.固定股利支付率政策B.剩余股利政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定或持續(xù)增長的股利政策

8.下列不屬于管理會(huì)計(jì)報(bào)告的特征的是（）

A.管理會(huì)計(jì)報(bào)告有統(tǒng)一的格式和規(guī)范

B.管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循問題導(dǎo)向

C.管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括結(jié)果信息，也可以包括過程信息

D.管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績的報(bào)告，其主要的報(bào)告格式應(yīng)該是邊際貢獻(xiàn)格式

9.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款（）。A.A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

10.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值

C.延遲期權(quán)（時(shí)機(jī)選擇期權(quán)）是一項(xiàng)看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)

11.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)

B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券

12.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價(jià)格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

13.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為100元，期權(quán)價(jià)格為11元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A.0B.1C.11D.100

14.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股l000萬股。每股面值l元，資本公積6000萬元，未分配利潤8000萬元，每股市價(jià)20元；若按5％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）。

A.7000萬元B.5050萬元C.6950萬元D.300萬元

15.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購置，買價(jià)為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價(jià)格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）。

A.20000元B.17750元C.22250元D.5000元

16.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（）。

A.確定信用期間B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法

17.下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資取得的現(xiàn)值毛收益

B.現(xiàn)值指數(shù)可以用于壽命期不同項(xiàng)目之間的比較

C.現(xiàn)值指數(shù)適用于投資額不同項(xiàng)目盈利性的比較

D.現(xiàn)值指數(shù)不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率

18.

第

1

題

某公司2008年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費(fèi)用為50萬元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1600萬元，股東權(quán)益為600萬元。假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算，則杠桿貢獻(xiàn)率為（）。

A.60.12%B.63.54%C.56.36%D.58.16%

19.

第

14

題

根據(jù)規(guī)定，當(dāng)事人以下列財(cái)產(chǎn)設(shè)定抵押，抵押權(quán)自登記時(shí)設(shè)立的是（）。

A.正在建造的學(xué)校教學(xué)樓B.正在建造的商品房C.正在建造的列車D.汽車

20.下列關(guān)于短期償債能力的表述中，正確的是（）

A.營運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊

B.國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率在100%一200%區(qū)間內(nèi)較為適當(dāng)

C.現(xiàn)金比率表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為借款保障

D.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的償債能力

21.

第

7

題

A企業(yè)2007年的銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%，收益留存率為60%，年末的股東權(quán)益為800萬元，總資產(chǎn)為2000萬元。2008年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬元，銷售凈利率為12%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次，收益留存率為80%，不增發(fā)新股，則下列說法中不正確的是（）。

A.2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82

B.2008年的可持續(xù)增長率為72%

C.2008年負(fù)債增加了

D.2008年股東權(quán)益增長率為72%

22.在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素稱為（）。

A.資源成本動(dòng)因

B.作業(yè)成本動(dòng)因

C.數(shù)量動(dòng)因

D.產(chǎn)品動(dòng)因

23.某投資公司投資為200萬元的項(xiàng)目計(jì)劃在5年內(nèi)全部收回投資，若年利率為10%，則該項(xiàng)目每年平均凈收益至少應(yīng)達(dá)到（）。A.48．71萬元B.52．76萬元C.55．76萬元D.58．71萬元

24.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元/股的80％，則配股除權(quán)價(jià)格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

25.電信運(yùn)營商推出“手機(jī)29元不限流量，可免費(fèi)通話1000分鐘，超出部分主叫國內(nèi)通話每分鐘0.1元”套餐，若選用該套餐，則消費(fèi)者每月手機(jī)費(fèi)屬于（）。（2019年）

A.固定成本B.階梯式成本C.延期變動(dòng)成本D.半變動(dòng)成本

26.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

27.對于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

28.關(guān)于激進(jìn)型、適中型和保守型營運(yùn)資本籌資策略，下列說法不正確的是（）

A.如果高峰時(shí)使用了臨時(shí)性負(fù)債資金，則三種籌資策略在經(jīng)營高峰時(shí)易變現(xiàn)率都小于1

B.高峰時(shí)，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

C.低谷時(shí)，三種籌資策略下均有：臨時(shí)性負(fù)債>0

D.低谷時(shí)，三種籌資策略下均有：經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)

29.

第

19

題

關(guān)于彈性預(yù)算，下列說法不正確的是（）。

A.彈性預(yù)算只是編制費(fèi)用預(yù)算的一種方法

B.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的

C.彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍可以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上下限

D.彈性預(yù)算的編制關(guān)鍵是進(jìn)行成本性態(tài)分析

30.

第

5

題

二叉樹期權(quán)定價(jià)模型是建立在一些假設(shè)基礎(chǔ)上的，下列不屬于其中的假設(shè)的是（）。

A.市場投資存在交易成本B.投資者都是價(jià)格的接受者C.允許完全使用賣空所得款項(xiàng)D.允許以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出款項(xiàng)

二、多選題(20題)31.平衡計(jì)分卡與傳統(tǒng)業(yè)績評(píng)價(jià)系統(tǒng)相比，其區(qū)別有（）

A.平衡計(jì)分卡在財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個(gè)方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)

B.傳統(tǒng)的業(yè)績評(píng)價(jià)與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，而平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理聯(lián)系起來

C.傳統(tǒng)的業(yè)績考核強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)，平衡計(jì)分卡注重對員工執(zhí)行過程的控制

D.平衡計(jì)分卡能夠幫助公司有效地建立跨部門團(tuán)隊(duì)合作，促進(jìn)內(nèi)部管理過程的順利進(jìn)行

32.已知甲公司2014年末負(fù)債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為500萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬元，流動(dòng)負(fù)債為160萬元，2014年利息費(fèi)用為20萬元，凈利潤為100萬元，所得稅為30萬元，則該公司（）。

A.2014年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%

B.2014年末產(chǎn)權(quán)比率為2／3

C.2014年利息保障倍數(shù)為7．5

D.2014年末長期資本負(fù)債率為20%

33.下列各項(xiàng)措施中，可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的有()。

A.股東向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營者股票期權(quán)C.股東給予經(jīng)營者績效股D.股東尋求立法保護(hù)

34.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者，構(gòu)成了底線價(jià)值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值

C.贖回溢價(jià)隨債券到期日的臨近而增加

D.債券的價(jià)值是其不能被轉(zhuǎn)換時(shí)的售價(jià)，轉(zhuǎn)換價(jià)值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時(shí)的債券售價(jià)，這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格

35.我國的兩個(gè)上市公司甲公司（承租方）和乙公司簽訂了一份租賃協(xié)議。租賃資產(chǎn)的購置成本為2500萬元，稅法折舊年限為10年。該項(xiàng)租賃條件是：租金現(xiàn)值為2200萬元；租期8年，租賃期內(nèi)不得退租；租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。關(guān)于該租賃的性質(zhì)，下列說法正確的有（）

A.該租賃的租賃費(fèi)可以抵稅B.該租賃的租賃費(fèi)不可以抵稅C.該租賃屬于經(jīng)營租賃D.該租賃屬于融資租賃

36.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本情況下，下列各項(xiàng)措施中利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（）

A.提高產(chǎn)品單價(jià)B.降低單位變動(dòng)成本C.提高產(chǎn)品銷量D.提高固定成本總額

37.

第

31

題

下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有（）。

A.不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限會(huì)引起壞賬損失的增加

B.延長信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售量

C.降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長信用期限

D.不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本

38.對于制造企業(yè)，下列各項(xiàng)中屬于非增值作業(yè)有（）。

A.迂回運(yùn)送作業(yè)B.廢品清理作業(yè)C.次品處理作業(yè)D.返工作業(yè)

39.影響內(nèi)含增長率的因素有（）。

A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比B.經(jīng)營負(fù)債銷售百分比C.預(yù)計(jì)銷售凈利率D.預(yù)計(jì)股利支付率

40.下列計(jì)算可持續(xù)增長率的公式中，正確的有（）。

A.

B.

C.

D.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

41.相對普通股而言，下列各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（）。

A.當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償

B.當(dāng)公司分配利潤時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股利支付

C.當(dāng)公司選舉董事會(huì)成員時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當(dāng)選

D.當(dāng)公司決定合并、分立時(shí)。優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東

42.按債券的發(fā)行人不同債券可以分為（）

A.政府債券B.公司債券C.國際債券D.地方政府債券

43.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（）

A.投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

B.該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場報(bào)酬率的相關(guān)性會(huì)影響β系數(shù)大小

C.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D.整個(gè)股票市場報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的相關(guān)性會(huì)影響β系數(shù)大小

44.對于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，下列有關(guān)相關(guān)系數(shù)的敘述中，正確的有（）A.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)

B.相關(guān)系數(shù)在－1～0之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越小

C.相關(guān)系數(shù)在0～1之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)程度越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越大

D.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

45.若企業(yè)未來打算保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即負(fù)債率為40%，預(yù)計(jì)2018年的凈利潤為200萬元，需增加的經(jīng)營營運(yùn)資本為30萬元，資本支出為150萬元，折舊攤銷為20萬元，不存在經(jīng)營性長期負(fù)債，則2018年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資和股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬元

A.160B.150C.104D.100

46.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資

47.下列關(guān)于股票公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行的有關(guān)說法中，錯(cuò)誤的有（）

A．向累計(jì)達(dá)到l00人的特定對象發(fā)行即屬于公開發(fā)行股票

B．不公開發(fā)行可以采用廣告的方式發(fā)行

C．公開發(fā)行股票易于足額募集資本

D．非公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高

48.

第

27

題

在下列質(zhì)量成本項(xiàng)目中，屬于不可避免成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.檢驗(yàn)成本C.內(nèi)部質(zhì)量損失成本D.外部質(zhì)量損失成本

49.

第

15

題

企業(yè)信用政策的內(nèi)容包括（）。

A.信用期間B.信用標(biāo)準(zhǔn)C.收賬方法D.現(xiàn)金折扣政策

50.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的說法中，不正確的有()。

A.流動(dòng)資產(chǎn)投資越少越好

B.最佳投資需要量是指管理成本和持有成本之和最小時(shí)的投資額

C.短缺成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而降低的成本

D.流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本

三、3.判斷題(10題)51.有長期經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，會(huì)使企業(yè)的實(shí)際償債能力比財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出來的償債能力更低一些。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.可以計(jì)算其利潤的組織單位才是真正意義上的利潤中心。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.企業(yè)職工個(gè)人不能構(gòu)成責(zé)任實(shí)體,因而不能成為責(zé)任控制體系中的責(zé)任中心。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.根據(jù)相對價(jià)值法的“市價(jià)／收入模型”，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數(shù)越小。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是“早收晚付”觀念。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.單價(jià)的最大值就是指能使利潤下降為零的單價(jià)，它是企業(yè)能夠忍受的單價(jià)最大值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.由于通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致市場利息率變動(dòng),企業(yè)籌資成本就會(huì)加大,所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素，是指可以引起相關(guān)成本對象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額之間的差額稱為耗費(fèi)差異。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的之一是尋找被低估的企業(yè)，也就是價(jià)值低于價(jià)格的企業(yè)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.

第

49

題

某企業(yè)采用融資租賃的方式于2006年1月1日融資租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為500萬元，租期為8年，到期后設(shè)備歸租入企業(yè)無償所有。租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為15%

要求：

（1）如果租賃雙方約定每年末等額支付租金，計(jì)算每年年末等額支付的租金額；

（2）如果租賃雙方約定每年初等額支付租金，計(jì)算每年年初等額支付的租金額；

（3）如果租賃企業(yè)的資金成本率為10%，分別計(jì)算（1）、（2）兩種租金支付額的總現(xiàn)值。

62.A公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本4000萬元。(2)該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為5％，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為2000萬元。(3)如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金900萬元，租期5年，租金在每年年末支付。(4)已知A公司適用的所得稅稅率為25％，同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為8％。(5)若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款2000萬元。要求：計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，分析A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得設(shè)備。

63.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，利潤表中的利息費(fèi)用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負(fù)債總額為4800萬元(其中60%是長期負(fù)債，70%是金融負(fù)債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據(jù)同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率的平均值編制的信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對照表(部分)如下：

信用級(jí)別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金流量債務(wù)比10%6%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營凈利率11%8.4%長期負(fù)債/總資產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負(fù)債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計(jì)算東方公司2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負(fù)債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率。

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

64.

第

31

題

某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？

65.某公司年銷售額100萬元，變動(dòng)成本率70%，全部固定成本和費(fèi)用20萬元(含利息費(fèi)用)，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均成本8%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃追加投資40萬元，使固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求：(1)所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃；(2)所需資金以10%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)改變經(jīng)營計(jì)劃。

五、綜合題(2題)66.東寶鋼鐵公司現(xiàn)有兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，分別是項(xiàng)目A和項(xiàng)目B，讓您幫著選擇一個(gè)最佳的。[資料1]項(xiàng)目A的有關(guān)資料如下：

(1)項(xiàng)目A是利用東方公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給東方公司(東方公司是一個(gè)有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè))，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)5年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動(dòng)成本是每件180元。按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元。會(huì)計(jì)部門估計(jì)5年后該項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件，東方公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要20萬元的營運(yùn)資本投資。

(2)東寶公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%，東方公司的β系數(shù)為1．1，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。

(3)東寶公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，稅后債務(wù)資本成本為8%。

(4)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率為3．3%，市場組合的必要報(bào)酬率為9．3%，所得稅稅率為25%。

[資料2]項(xiàng)目B的壽命期為6年，使用的折現(xiàn)率為12%，期望凈現(xiàn)值為300萬元，凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1．5。

要求：

(1)計(jì)算評(píng)價(jià)A項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率。

(2)計(jì)算A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

(3)假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動(dòng)成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價(jià)只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的，計(jì)算A項(xiàng)目最好和最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?

(4)假設(shè)最好和最差的概率分別為50%和10%，計(jì)算A項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù)。

(5)按照共同年限法作出合理的選擇。

(6)按照等額年金法作出合理的選擇。

已知：

(P/A，10%，5)＝3．7908，(P/F，10%，5)＝0．6209，(P/F，10%，10)＝0．3855

(P/F，10%，15)＝0．2394，(P/F，10%。20)＝0．1486，(P/F，10%，25)＝0．0923

(P/F，10%，30)＝0．0573，(P/F，12%，6)＝0．5066，(P/F，12%，12)＝0．2567

(P/F，12%，18)＝0．1300，(P/F，12%，24)＝0．0659，(P/F，12%，30)＝0．0334

(P/A，12%．6)＝4．1114

67.

第

51

題

已知東方公司2007年年初所有者權(quán)益總額為1500萬元，2007年的資本積累率為12%，年初、年末的權(quán)益乘數(shù)分別是2.5和2，負(fù)債的平均利率是10%，全年固定成本總額為900萬元，本年利潤總額900萬元。優(yōu)先股股利為60萬元，普通股現(xiàn)金股利總額為200萬元，財(cái)產(chǎn)股利為100萬元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬股，年末普通股股數(shù)為250萬股，所有的普通股均發(fā)行在外，年末股東權(quán)益中有95%屬于普通股股東

參考答案

1.D選項(xiàng)D的正確寫法應(yīng)該是：營業(yè)現(xiàn)金流量=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）4+折舊×所得稅稅率。

2.D【答案】D

3.CC【解析】本題是已知現(xiàn)值求年金，即計(jì)算年資本回收額，A=20000/(P/A，6%，5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

4.C安全邊際率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/40%＝3000(臺(tái))，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬元)。

5.A由于今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，所以，今年每股股利增長率一上年的可持續(xù)增長率=10%，今年每股股利=2×(1+10%)=2．2(元)。

6.B【正確答案】：B

【答案解析】：下年息稅前利潤增長率＝（200000－150000）÷150000×100%＝33.33%，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.67表明息稅前利潤增長1倍，每股收益增長1.67倍，所以，變動(dòng)后的每股收益＝6×（1＋33.33%×1.67）＝9.34（元）。

【該題針對“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

7.DD【解析】雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持續(xù)增長的股利政策。

8.A管理會(huì)計(jì)的報(bào)告與一般對外財(cái)務(wù)報(bào)告相比較，有四個(gè)特征：

①管理會(huì)計(jì)報(bào)告沒有統(tǒng)一的格式和規(guī)范；（選項(xiàng)A不屬于）

②管理會(huì)計(jì)報(bào)告遵循問題導(dǎo)向；（選項(xiàng)B屬于）

③管理會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息不僅僅包括財(cái)務(wù)信息，也包括非財(cái)務(wù)信息；不僅僅包括內(nèi)部信息，也可能包括外部信息；不僅僅包括結(jié)果信息，也可以包括過程信息，更應(yīng)包括剖析原因、提出改進(jìn)意見和建議的信息；（選項(xiàng)C屬于）

④管理會(huì)計(jì)報(bào)告如果涉及會(huì)計(jì)業(yè)績報(bào)告，其主要的報(bào)告格式應(yīng)該是邊際貢獻(xiàn)格式，不是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)范的對外財(cái)務(wù)報(bào)告格式。（選項(xiàng)D屬于）

綜上，本題應(yīng)選A。

9.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

10.BB【解析】實(shí)物期權(quán)是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權(quán)利。實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別在于，實(shí)物期權(quán)及其標(biāo)的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。實(shí)物期權(quán)允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項(xiàng)目，實(shí)物期權(quán)的存在增加了投資機(jī)會(huì)的價(jià)值。所以，選項(xiàng)B的說法正確。延遲期權(quán)是延遲投資的選擇權(quán)，如果延遲投資更有利，則會(huì)延遲投資，這時(shí)行使的是延遲期權(quán)，所以，延遲期權(quán)是看漲期權(quán)，具體地說，是歐式看漲期權(quán)。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。放棄期權(quán)是離開項(xiàng)目的選擇權(quán)，如果項(xiàng)目結(jié)果是不成功，就可放棄該項(xiàng)目，由此可知，放棄期權(quán)是看跌期權(quán)。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

11.C[答案]C

[解析]現(xiàn)金最優(yōu)返回線公式中的下限L的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān)，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；i表示的是有價(jià)證券的日利息率，它增加會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降，由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確；b表示的是有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，它上升會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升，所以，選項(xiàng)C的說法正確；如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線，但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價(jià)證券，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

12.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

13.C時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格－內(nèi)在價(jià)值。對于看漲期權(quán)來說，當(dāng)現(xiàn)行價(jià)格小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，其內(nèi)在價(jià)值為0，則時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格＝11元。

14.C此題暫無解析

15.C按照稅法的規(guī)定每年計(jì)提的折舊＝(50000－5000)/10＝4500(元)，所以目前設(shè)備的賬面價(jià)值＝50000－4500×5＝27500(元)，處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失＝27500－20000＝7500(元)，出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量＝20000＋7500×30%＝22250(元)。

16.D企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。

17.B選項(xiàng)B，現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但是沒有消除項(xiàng)目期限的差異，所以不能用于壽命期不同的項(xiàng)目進(jìn)行比較。

18.C稅后經(jīng)營利潤=800×(1-25%)=600(萬元)

凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=稅后經(jīng)營利/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=600/1600×l00%=37.5%

凈負(fù)債=凈經(jīng)營資產(chǎn)=股東權(quán)益=1600=600=1000(萬元)

凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債股東權(quán)益=l000/600=1.67

稅后利息率=50×(1-25%)/lOOO×l00%=3.75%

杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

=(37.5%=3.75%)×1.67=56.36%

19.B本題考核抵押登記的規(guī)定。根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，（1）學(xué)校的教學(xué)設(shè)施不得作為抵押財(cái)產(chǎn)，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤。（2）正在建造的建筑物設(shè)定抵押，應(yīng)當(dāng)辦理抵押登記，抵押權(quán)自登記之日起設(shè)立，因此選項(xiàng)8符合題意。（3）正在建造中的船舶、航空器可以設(shè)定抵押，但正在建造中的其他交通運(yùn)輸工具，不得作為抵押財(cái)產(chǎn)，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

20.A選項(xiàng)B，不存在統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的流動(dòng)比率數(shù)值，不同行業(yè)的流動(dòng)比率，通常有明顯差別；選項(xiàng)C，現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障；選項(xiàng)D，影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。

21.C2008年末的股東權(quán)益=800+6000×12%×80%=1376(萬元)，2008年末的總資產(chǎn)=6000/2.4=2500(萬元)，權(quán)益乘數(shù)=2500/1376=1.82，由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；2008年的可持續(xù)增長率=6000×12%×80%/800=72%，由此可知，選項(xiàng)B的說法正確；2008年末的負(fù)債=2500-1376=1124(萬元)低于2007年末(2008年初)的負(fù)債(2000-800=1200萬元)，由此可知，選項(xiàng)c的說法不正確；2008年股東權(quán)益增長率=(1376-800)/800×100%=72%，由此可知，選項(xiàng)D的說法正確。

22.A【正確答案】：A

【答案解析】：成本動(dòng)因分為兩種：（1）資源成本動(dòng)因，即引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素；（2）作業(yè)成本動(dòng)因，即引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素。

【該題針對“作業(yè)成本法的核心概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

23.B已知現(xiàn)值為200萬元，利率為10%，期限為5年，每年平均凈收益A＝P(A/P，i，n)＝200×(A/P，10%，5)＝52．76(萬元)。

24.C配股除權(quán)價(jià)格===14．5(元／股)

25.C延期變動(dòng)成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量正比例增長的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本。

26.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

27.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

28.C選項(xiàng)A說法正確，在營業(yè)高峰期，臨時(shí)性負(fù)債資金>0，經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債）－長期資產(chǎn)，易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債）－長期資產(chǎn)]/經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)，所以易變現(xiàn)率小于1；

選項(xiàng)B說法正確，流動(dòng)資產(chǎn)按照投資需求的時(shí)間長短分為兩部分，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。高峰時(shí)說明波動(dòng)性經(jīng)營資產(chǎn)不為0，所以經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)；

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，適中型和保守型籌資策略下，經(jīng)營低谷時(shí)臨時(shí)性負(fù)債是等于0的；

選項(xiàng)D說法正確，在低谷時(shí)說明波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為0，所以經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

29.A彈性預(yù)算方法從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算。但從實(shí)用角度看，主要用于編制彈性成本費(fèi)用預(yù)算和彈性利潤預(yù)算等。

30.A二叉樹期權(quán)定價(jià)模型中假設(shè)市場投資沒有交易成本。

31.ABD選項(xiàng)A正確，平衡計(jì)分卡，是基于企業(yè)戰(zhàn)略，從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長四個(gè)維度建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)；

選項(xiàng)B正確，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)屬于滯后性指標(biāo)，和企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，而平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理聯(lián)系起來；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制定的環(huán)節(jié)；

選項(xiàng)D正確，通過設(shè)計(jì)整體層面平衡計(jì)分卡、部門平衡計(jì)分卡和員工個(gè)人平衡計(jì)分卡，層層落實(shí)，上下聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

32.ABC【解析】2014年末資產(chǎn)負(fù)債率=200／500×100%=40%，產(chǎn)權(quán)比率=200／(500-200)=2／3，利息保障倍數(shù)=(100+30+20)／20=7．5，長期資本負(fù)債率=(200-160)／(500-160)×100%=11．76%。

33.ABC可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵(lì)，選項(xiàng)A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督，選項(xiàng)B、C屬于激勵(lì)的具體措施。

34.ACAC【解析】因?yàn)槭袌鎏桌拇嬖冢赊D(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，所以選項(xiàng)A的說法不正確。贖回溢價(jià)指的是贖回價(jià)格高于可轉(zhuǎn)換債券面值的差額，贖回溢價(jià)主要是為了彌補(bǔ)贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入)，所以，贖回溢價(jià)隨著債券到期日的臨近而減少，選項(xiàng)C的說法不正確。

35.BD選項(xiàng)C不符合題意，選項(xiàng)D符合題意，租賃期與資產(chǎn)稅法使用年限比率＝8/10＝80%，大于規(guī)定的75%，因此該租賃屬于融資租賃；

選項(xiàng)A不符合題意，選項(xiàng)B符合題意，我們判斷出屬于融資租賃。根據(jù)稅法規(guī)定：以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除。這就是說，融資租賃的租賃費(fèi)只能作為成本構(gòu)成租入固定資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。

綜上，本題應(yīng)選BD。

按照我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

（1）在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；

（2）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)；

（3）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分（通常解釋為等于或大于75%）；

（4）租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于（通常解釋為等于或大于90%）租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值；

（5）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

36.ABC企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)A正確，提高單價(jià)能提高息稅前利潤，能降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B正確，降低單位變動(dòng)成本會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤提高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)C正確，提高產(chǎn)品銷量，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，提高固定成本總額會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤降低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提高，最終增大了總風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

37.ABD信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間間隔。通常，延長信用期，會(huì)吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限也會(huì)帶來不良后果：一是平均收現(xiàn)期延長，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費(fèi)用增加。信用標(biāo)準(zhǔn)和信用期限是兩項(xiàng)不同的決策，二者無必然聯(lián)系，信用標(biāo)準(zhǔn)指的是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，降低信用標(biāo)準(zhǔn)并不一定意味著延長信用期限，所以不選C。

38.ABCD最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個(gè)制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運(yùn)送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復(fù)某工序作業(yè)、由于訂單信息不準(zhǔn)確造成沒有準(zhǔn)確送達(dá)需要再次送達(dá)的無效率作業(yè)等。

39.ABCD假設(shè)外部融資額為零：0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－(1＋增長率)÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1－預(yù)計(jì)股利支付率)。

40.BC【答案】BC

【解析】可持續(xù)增長率的計(jì)算有兩種選擇：第一種，若根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率：可持續(xù)增長率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

第二種，若按期末股東權(quán)益計(jì)算：

若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額／總資產(chǎn)，可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益，所以選項(xiàng)A不對；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式；選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫反了，所以不對。

41.AB優(yōu)先股有如下特殊性：(1)優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤；(2)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清償后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額；(3)表決權(quán)限制。所以,選項(xiàng)A、B正確。

42.ABCD按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：

①政府債券；

②地方政府債券；

③公司債券；

④國際債券。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

43.BC選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤，β系數(shù)＝該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)×該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/整個(gè)股票市場報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以，

①該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)；

②該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差；

③整個(gè)股票市場報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差；

這三方面因素都是影響β系數(shù)的大小的因素，但是整個(gè)股票市場報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的相關(guān)性不會(huì)影響β系數(shù)；

投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)，β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)C正確），所以不能分散，因此不能說β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低，有可能單一證券的β系數(shù)較低，但經(jīng)過加權(quán)平均后求出的證券組合β系數(shù)較高（選項(xiàng)A錯(cuò)誤）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

44.AC選項(xiàng)A正確，相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，這兩種正確完全正相關(guān)，即一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成比例，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，無論相關(guān)系數(shù)是在－1～0之間還是在0～1之間（即無論相關(guān)系數(shù)為正數(shù)還是負(fù)數(shù)），隨著相關(guān)系數(shù)的減小，兩種證券收益率相關(guān)程度降低，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度隨之增大；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，多樣化投資分散的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，若投資者持有多樣化的不同證券，當(dāng)某些證券價(jià)格下跌、收益減少時(shí)，另一些證券可能正好價(jià)格上升、收益增加，這樣就使風(fēng)險(xiǎn)相互抵消；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動(dòng)、稅制改革、國家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)或世界能源狀況等，是相對整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場而言的，那么任何股票價(jià)格都可能會(huì)因此負(fù)面影響下跌（即證券收益率之間正相關(guān)），此時(shí)投資不同的證券并不能起到風(fēng)險(xiǎn)分散作用。因此，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選AC。

假設(shè)有甲、乙兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合，下面就“甲、乙相關(guān)性對投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效果的影響”進(jìn)行定量分析：

其中，協(xié)方差可以用如下公式計(jì)算：

45.AC凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝經(jīng)營營運(yùn)資本增加額＋資本支出－折舊與攤銷＝30＋150－20＝160（萬元）

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加＝凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資×（1－負(fù)債率）＝200－160×（1－40%）＝104（萬元）

綜上，本題應(yīng)選AC。

46.ABC【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表

【解析】對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長期的債權(quán)性投資，所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項(xiàng)C正確;長期股權(quán)投資是經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D不正確。

47.ABD向累計(jì)達(dá)到200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行，所以選項(xiàng)A的說法不正確；非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，所以選項(xiàng)8的說法不正確；公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高，而非公開發(fā)行由于只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，所以發(fā)行成本較低，因此選項(xiàng)D的說法不正確。

48.AB「解析」質(zhì)量成本包括兩方面的內(nèi)容：預(yù)防和檢驗(yàn)成本、損失成本；預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本；損失成本（包括內(nèi)部質(zhì)量損失成本和外部質(zhì)量損失成本）屬于可避免成本。

49.ABD應(yīng)收賬款的信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策，確定收賬方法是收賬政策的主要內(nèi)容。

50.ABC在銷售額不變的情況下，企業(yè)安排較少的流動(dòng)資產(chǎn)投資，可以縮短流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，節(jié)約投資成本。但是，投資不足可能會(huì)引發(fā)經(jīng)營中斷，增加短缺成本，給企業(yè)帶來損失。所以選項(xiàng)A的說法不正確。企業(yè)為了減少經(jīng)營中斷的風(fēng)險(xiǎn)，在銷售不變的情況下安排較多的營運(yùn)資本投資，會(huì)延長流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。但是，投資過量會(huì)出現(xiàn)閑置的流動(dòng)資產(chǎn)，白白浪費(fèi)了投資，增加持有成本。因此，需要權(quán)衡得失，確定其最佳投資需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小時(shí)的投資額。所以選項(xiàng)B的說法不正確。短缺成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而增加的成本，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

51.A解析：有長期經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，就形成了一種長期性籌資，這種長期性籌資雖然不包括在長期負(fù)債內(nèi)，但到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。

52.B解析：利潤中心被看成是一個(gè)可以用利潤衡量其一定時(shí)期業(yè)績的組織單位，但是并不是可以計(jì)算利潤組織單位都是真正意義上的利潤中心。

53.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是成本中心的確定。成本中心的應(yīng)用范圍非常廣，甚至個(gè)人也能成為成本中心。

54.B解析：內(nèi)在收入乘數(shù)

，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數(shù)越大。

55.B解析：貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。

56.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是最大最小分析。在本量利關(guān)系式中，當(dāng)其他因素不變的情況下，單價(jià)下降就會(huì)使利潤不斷減少，當(dāng)下降到一定程度時(shí)，利潤將變?yōu)榱?，若再下降，企業(yè)將虧損，因此，它是企業(yè)能夠忍受的單價(jià)最小值。

57.B解析：由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn)。

58.A

59.A

60.B解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的之一是尋找被低估的企業(yè)，也就是價(jià)格低于價(jià)值的企業(yè)。

61.(1)每年年末等額支付的租金=500/(P/A，15%，8)=500/4.4873=111.43(萬元)

(2)每年年初等額支付的租金=500/[(P/A，15%，7)+1]=96.89(萬元)

(3)每年年末等額支付租金的總現(xiàn)值=111.43×(P/A，10%，8)=111.43×5.3349=594.47(萬元)

每年年初等額支付的租金的總現(xiàn)值=96.89×[(P/A，10%，7)+1]=96.89×5.8684=568.59(萬元)。62.(1)租賃方案：因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，所以在這種情況下，可以判斷為融資租賃，租賃費(fèi)不可在稅前直接扣除。由于合同約定了承租人的付款總額，租賃費(fèi)是取得租賃資產(chǎn)的成本，全部構(gòu)成其計(jì)稅基礎(chǔ)：租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)=900×5+2000=6500(萬元)租賃資產(chǎn)的年折舊額=6500×(1-5％)÷10=617．5(萬元)每年折舊抵稅=617．5×25％=154．38(萬元)租賃期第1～4年各年現(xiàn)金流量=-900+154．38=-745．62(萬元)第5年年末變現(xiàn)價(jià)值=2000(萬元)第5年年末賬面凈值=6500-617．5×5=3412．5(萬元)變現(xiàn)損失=3412．5-2000=1412．5(萬元)期末預(yù)計(jì)回收余值的現(xiàn)金流量=變現(xiàn)價(jià)值+變現(xiàn)損失抵稅=2000+1412．5×25％=2353．13(萬元)期末支付買價(jià)=-2000(萬元)折現(xiàn)率=8％×(1-25％)=6％(2)自行購買方案：年折舊=4000×(1-5％)／10=380(萬元)第5年年末的變現(xiàn)價(jià)值=2000萬元第5年年末的賬面凈值=4000-380×5=2100(萬元)變現(xiàn)損失=2100-2000=100(萬元)終結(jié)點(diǎn)回收現(xiàn)金流量=2000+100×25％=2025(萬元)租賃凈現(xiàn)值=-2876．96-(-2086．54)=-790．42(萬元)租賃凈現(xiàn)值小于0，因此應(yīng)通過自行購買取得設(shè)備。

63.(1)計(jì)算東方公司2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率：

①利潤表中的利息費(fèi)用＝管理用利潤表中的利息費(fèi)用＋金融資產(chǎn)收益＝20＋1．5：21．5(萬元)

息稅前利潤＝580＋21．5＝601．5(萬元)

利息保障倍數(shù)＝601．5/21．5＝27．98

②現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額×100%＝280/4800×100%＝5．83%

③凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn)＋股東權(quán)益＝4800×70%－(4800＋2400)×20%＋2400＝4320(萬元)

稅前經(jīng)營利潤＝稅前利潤＋管理用利潤表中的利息費(fèi)用＝580＋20＝600(萬元)

稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×(1－平均所得稅稅率)＝600×(1－20%)＝480(萬元)

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%＝480/4320×100%＝11．11%

④稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入×100%＝480/6000×100%＝8%

⑤長期負(fù)債/總資產(chǎn)＝4800×60%/(4800＋2400)×100%＝40%

⑥資產(chǎn)負(fù)債率＝4800/(4800＋2400)×100%＝66．67%

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本：

根據(jù)關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率判斷，東方公司的信用級(jí)別為BB級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率平均值＝(5．60%＋6．40%＋7．20%－4．20%－4．80%－5．30%)/3＝1．63%

稅前債務(wù)成本＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＋風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率平均值＝5%＋1．63%＝6．63%

稅后債務(wù)成本＝6．63%×(1－25%)＝4．97%

64.P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

65.(1)目前情況權(quán)益凈利率=[(100×30%-20)×(1-40%)]／[s0×(1-40%)]=20%

經(jīng)營杠桿=(100×30%)／[100×30%-(20-50×40%×8%)]=30／11．6=2．59

財(cái)務(wù)杠桿=11．6／(11．6-1．6)=1．16

總杠桿=2．59×1．16=3E或100×30%／(100×30%-20)]=3

(2)增資方案

權(quán)益凈利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5)]×(1-40%)／