財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)題計(jì)算題

某公司股票的B系數(shù)為該公司股票的報(bào)酬率=5%1、某公司欲投資一個(gè)項(xiàng)目算？各年利潤的現(xiàn)值總和，5市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為12％，那么該公司股票的報(bào)酬率為多少？（11.52%）-

需要投資=55.5%0元0，0項(xiàng)目期六年，估計(jì)投資后從第二年起開始盈利，可連續(xù)5年每年年末獲得利潤元0，0若資本成本為12％，該項(xiàng)目是否合【或5)(PVI，、,)1-2(=7726（2元.）3<21、某公司擬發(fā)行一債券，0元0，0該0項(xiàng)目不合算。債券面值為500元，5年到期，票面利率8％，發(fā)行時(shí)債券市場利率為5％。（1）若到期一次還本付息，該債券價(jià)格應(yīng)為多少才值得購買？（2）若該債券2（1）（50年7發(fā)行，到期還本，每年付息一次，則200年8該債券價(jià)格應(yīng)為多少才值得購買？500)*債券價(jià)格應(yīng)低于5（2）5I，5F%，債券價(jià)格應(yīng)低于55、某企業(yè)準(zhǔn)備投資購買股票5，I5F%，5）=.元8才值得購買500（*P8V%3元4才值得購買548（.元8），F(xiàn)5%A，）=553.（3元4）現(xiàn)有、公司股票可供選擇，公司股票市價(jià)是每股元，上年每股股利 元，預(yù)計(jì)以后以5的增度率增長。公司股票市價(jià)每股元，上年每股股利元，將繼續(xù)堅(jiān)持固定股利政策。該企業(yè)經(jīng)分析認(rèn)為投資報(bào)酬率要達(dá)到 （或該企業(yè)的資本成本為）才能購買這兩種股票。計(jì)算、公司的股票價(jià)值并作出投資決策。0.2x（1+5%）公司股票價(jià)值10%—5%0.5公司股票價(jià)值二萬=510%、某企業(yè)需用一間庫房，買價(jià)為40.2x（1+5%）公司股票價(jià)值10%—5%0.5公司股票價(jià)值二萬=510%、某企業(yè)需用一間庫房，買價(jià)為4（2元）<1元2，不值得購買；（元）0萬元，比較該庫房應(yīng)采取哪種方式取得合算？方式一的租金現(xiàn)值 3 5%方式二的租金現(xiàn)值 （8元，值得購買?？捎肁,)5)5(%P,0年。如果租用，有兩種付款方式：一、每年年初需付租金3萬元；二、首付10萬元，以后每年末付2萬元。年利率5%，試（萬2元6）,5%,（1萬）元=）兩種租用方式的租金現(xiàn)值都低于買價(jià)，而方式二的租金現(xiàn)值更低，所以應(yīng)該采用方式二租用。、某項(xiàng)投資的報(bào)酬率及其概率分布情況為：市場狀況

良好

一般

較差發(fā)生的概率預(yù)計(jì)報(bào)酬（萬元）假定市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為

期望報(bào)酬=40*0.3，%無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，試計(jì)算該項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率及總報(bào)酬率。0*0（.萬5元+）5*0.2=23標(biāo)準(zhǔn)離差《(23—40)2+(23—20)2+(23—5)2（9萬4元）標(biāo)準(zhǔn)離差率=24.94/23=108.43%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=108.43%*10%=10.83%投資報(bào)酬率=3%+10.83%=13.83%7某公司持有、、三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分別為、和，其貝他系數(shù)分別為.和，股票的市場收益率為 2無風(fēng)險(xiǎn)收益率為計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和必要收益率證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=（12%）-*、0%.、*（21、2%%+）-*、1%*3（、1%2+%）-*、%2*40%=8.92、%證券組合的必要報(bào)酬率=［、%+（12%-、%）*0.、］*2、%+［、%+（12%-、%）*1］*3、%+［、%+（12%-、%）*2］*40%=13.9或2=、8%.（92、%+、%=13.92、%）8、某企業(yè)現(xiàn)有甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，期望報(bào)酬率均為2、％；甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差為1％0，乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差為18％，計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)大小。甲=6甲=%： %=乙=6乙=%： %=因此，乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)要大于甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。9、某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，有甲乙丙三種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付30萬元，一次性結(jié)清；乙方案：分、年付款，各年初的付款為6萬元，丙方案首付4萬元，以后每年末付款6萬元，連付、年。年利率為10。%要求：按現(xiàn)值計(jì)算，選擇最優(yōu)方案。TOC\o"1-5"\h\z乙方案： （，）（ ）丙方案： （，）應(yīng)選擇乙方案某公司年末資產(chǎn)總計(jì)1、0萬0元，流動(dòng)負(fù)債30萬0元，長期負(fù)債30萬0元。年度銷售收入200萬0元，凈利潤20萬0元。分別計(jì)算該公司的權(quán)益乘數(shù)和銷售利潤率。（）權(quán)益乘數(shù)=：（一（+ ）： ）（）銷售利潤率=：x%=%2、某公司200年8有關(guān)資料如下：（單位：萬元）項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù)資產(chǎn) 4%% 、%%負(fù)債 22、 3%%所有者權(quán)益 17、 2%%該公司2%%年8實(shí)現(xiàn)利潤2、萬元。要求：（1）計(jì)算凈資產(chǎn)收益率；（2）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率（凡涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計(jì)算）；（3）分別計(jì)算年初、年末的資產(chǎn)負(fù)債率。凈資產(chǎn)收益率=2、/［（17、+2%%）/2］=13.33%總資產(chǎn)凈利率=2、/［（4%%+、%%）/2］=、.6%

年初資產(chǎn)負(fù)債率=225/400=年5末6資.產(chǎn)2負(fù)5債%率=300/500=60%某公司上年優(yōu)先股股利為30萬元，普通股股利90萬元，該公司堅(jiān)持一貫的固定股利正策。預(yù)計(jì)計(jì)劃年度銷售收入增加上年利潤表單位：萬元項(xiàng) 目金 額銷售收入減：銷售成本銷售費(fèi)用銷售利潤減：管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅前利潤減：所得稅凈利潤運(yùn)用銷售百分比法編制計(jì)劃年度預(yù)計(jì)利潤表并測算計(jì)劃年度留用利潤額。項(xiàng) 目金額計(jì)劃年度留用利潤（ ）銷售收入()（萬元）減：銷售成本1某公司擬籌資銷售費(fèi)用萬元，其中長銷售利潤期借款 萬元，減：管理費(fèi)用年利率為％;發(fā)行財(cái)務(wù)費(fèi)用長期債券萬張，稅前利潤每張面值 元，減：所得稅發(fā)行價(jià) 元，票凈利潤面利率％，籌資費(fèi)用率％;發(fā)行優(yōu)先利率10，%籌資費(fèi)用率3；%以每股25元的價(jià)格發(fā)行普通股股票2綜合資本成本率（所得稅稅率為2％5）。0萬0股，預(yù)計(jì)第一年每股股利為1股 萬元，年股.元8，以后每年股利增長6％，每股支付發(fā)行費(fèi)0.元8。計(jì)算該公司的（）長期借款的資本成本率=%x（—%）=（2）長期債券的資本成本率=50晚（（卜25%）^00—2%）.5（3）優(yōu)先股的資本成本率=（4）普通股的資本成本率=10%1—3%=0.%1.8 H%=25—0.8.%4（5）公司的綜合資本成本率.5%X10%＋4.59X%20%＋10.X20%+.%X50%=0.%2甲方案乙方案籌資方式籌資額（萬元）資本成本籌資額（萬元）資本長期借款1509%2009%債券35010%20010%普通股50012%60012%合計(jì)10001000要求：確定該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)甲方案綜合資本成本=X5%0%X35%＋1%X50%=0.8%2、某公司擬籌資1000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案，有關(guān)資料如下：乙方案綜合資本成本=X20+%X20%+%X%=1甲方案綜合資本成本0.8%〈乙方案綜合資本成本%，故選擇甲方案。、某公司擬追加籌資00（萬元，現(xiàn)有、、三個(gè)追加籌資方案可供選擇：有關(guān)資料如下表：（單位：萬元）籌資追加籌資方案、追加籌資方案、追加籌資方案方式籌資額個(gè)別資本籌資額個(gè)別資本籌資額個(gè)別資本成本%成本%成本%長期借款60051800715006公司債券120081200815009優(yōu)先股120011120011150012普通股300015180015150015合計(jì)6000——6000——6000——要求：分別測算該公司、、三個(gè)追加籌資方案的加權(quán)平均資本成本，并比較選擇最優(yōu)追加籌資方案。600120012003000方案、加權(quán)平均資本成本=58———*5 .86000600060006000方案、加權(quán)平均資本成本1800 12001%*1800 8 6000 60006000560000.4%方案加權(quán)平均資本成本1500150060006000121*00 1 126000 56000因?yàn)榉桨傅募訖?quán)平均資本成本最低，所以是最優(yōu)追加籌資方案。4、某公司本年度打算投資800萬0元于某項(xiàng)目，其資金來源如下：發(fā)行債券籌資2400萬元，年利率10%，籌資費(fèi)用率3%；發(fā)行優(yōu)先股籌資160萬0元，年股利率12%，籌資費(fèi)用萬0元的凈利潤，。率4%；發(fā)行普通股籌資3200萬元，預(yù)期每股股利2元，每股市價(jià)20元，籌資費(fèi)用率4%，股利增長率5%；留存利潤籌資80萬0元；。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)1企業(yè)所得稅率萬0元的凈利潤，。長期債券資本成本10%x(卜25%)優(yōu)先股資本成本1－3%12%1—4%一普通股資本成本20(1－4%15.42留用利潤資本成本2—520長期債券資本成本10%x(卜25%)優(yōu)先股資本成本1－3%12%1—4%一普通股資本成本20(1－4%15.42留用利潤資本成本2—52015加權(quán)平均資本成本240073-12800016005 800015=12.49投%資＜報(bào)酬率2所以該項(xiàng)目可行。5、某公司擬籌集資本10(1320042 8000)800萬0元，現(xiàn)有甲、乙、80015 8000丙三個(gè)備選方案。甲方案：按面值發(fā)行長期債券500萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)用率1%；發(fā)行普通股5率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率10%，以后每年按4%遞增。乙方案：發(fā)行優(yōu)先股80萬0元，股利率為15%，籌資費(fèi)用率2%；向銀行借款200萬元，年利率5%。0萬元，籌資費(fèi)用

丙方案：發(fā)行普通股400萬元，籌資費(fèi)用率4%，預(yù)計(jì)第一年股利率12%，以后每年按5%遞增；利用公司留存收益籌60萬0元，該公司所得稅稅率為25%。要求：確定該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。10%x(1—25%)甲方案：長期債券資本成本=1—1%一 5普通股資本成本10%1—5%4%=14.53%Kw=7.5650%+14.53%*50%=11.05乙方案：優(yōu)先股資本成本_^%1—2%15.31%長期借款資本成本=5%(1-25)%=3.75%Kw=15.31三5%80%+3.75%=17.5%*20%=13%丙方案：普通股資本成本1—4%

留用利潤資本成本12%+5%=17%留用利潤資本成本12%+5%=17%17.5%*40%+17%*60%=17.2%因?yàn)榧追桨傅募訖?quán)資本成本最低，所以是最佳資本結(jié)構(gòu)。5、某公司全年銷售凈額560萬元，固定成本64萬元，變動(dòng)成本率40%，資本總額為500萬元，債權(quán)資本比率45%，債務(wù)利率9。%計(jì)算該公司的營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)=560x(1—40%營業(yè)杠桿系數(shù)=560x(1—40%)560x(1—40%)—64=124財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)==1560x(1—40%)-64財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)==1560x(1—40%)—64-500x45%x9%聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.24*1.08=1.34、某公司2007年銷售產(chǎn)品100萬件，單價(jià)60元，單位變動(dòng)成本40元，固定成本總額為1000萬元，公司資產(chǎn)總額1000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，負(fù)債平均年利息率為10％，所得稅稅率為25％。要求：(1)計(jì)算2007年?duì)I業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)(2)若2008年銷售收入提高30%，計(jì)算2008年每股利潤增長率。=2=2(1)營業(yè)杠桿系數(shù)=

100x(60—40)100x(60—40)—1000財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=100x(60—40)-1000100x(60-40)—1000-1000x50%x10%=105聯(lián)合杠桿系數(shù)=2*1.05=2.1(2)每股利潤增長率=2.1*30%=63%8、某公司全年銷售產(chǎn)品150萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，固定成本總額4000萬元。公司負(fù)債4000萬元，年利息率為10%，并須每年支付優(yōu)先股利200萬元，所得稅率25%，計(jì)算該公司邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤總額、復(fù)合杠桿系數(shù)邊際貢獻(xiàn)=150*(100-60)=6000(萬元)息稅前利潤=6000-4000=20(00萬元)聯(lián)合杠桿系數(shù)==46000聯(lián)合杠桿系數(shù)==42000—4000*10%—200/(1-25%)9、某公司目前擁有資金10000萬元，其中長期借款2000萬元，年利率6％；普通股8000萬元，上年支付的每股股利1.5元，預(yù)計(jì)股利增長率為6％，發(fā)行價(jià)格10元，目前價(jià)格也是10元。該公司計(jì)劃籌集資金6000萬元，企業(yè)所得稅稅率25％。有兩種籌資方案：方案一：增加長期借款6000萬元，借款利率8％，其他條件不變。方案二：增發(fā)普通股60萬股，普通股每股市價(jià)為15元。要求：(1)計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資本成本率；(2)用比較資本成本法確定該公司最佳的資本結(jié)構(gòu)。(1)籌資前資本結(jié)構(gòu)：長期借款資本成本=6%(1-25%)=4.5％

一一一1.5(1+6%)普通股資本成本=-^-0——十%= %％4加權(quán)平均資本成本= X%+％4(2)采取方案一的資本結(jié)構(gòu)：新增借款資本成本=加權(quán)平均資本成本=％X(1－25％)2000X X新增借款資本成本=加權(quán)平均資本成本=％X(1－25％)2000X X160003.％76=%+16000+8000X 16000(3)采取方案二的資本結(jié)構(gòu)：普通股資本成本=綜合資本成本=1.5(1+6%)15 +普通股資本成本=綜合資本成本=1.5(1+6%)15 +2000X +16000.％14000X =16000％0因?yàn)椴扇》桨敢坏木C合資本成本最低故方案一為最佳資本結(jié)構(gòu)。0、某公司現(xiàn)有0、某公司現(xiàn)有資本總額50萬0元，全作為普通股股本，流通在外的普通股股數(shù)為萬0股。為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，公司擬籌資50萬0元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：一、以每股市價(jià)10元發(fā)行普通股股票；二、發(fā)行利率為6%的公司債券。(1)計(jì)算兩方案的每股收益無差別點(diǎn)(假設(shè)所得稅稅率25%)并作出決策；(2)計(jì)算無差別點(diǎn)的每股收益。(EBIT-0)x(1—25%)_(EBIT-500x6%)x(1-25%)() 150 100=(萬元)當(dāng)，選擇債券籌資，反之則選擇股票籌資。(2)無差別點(diǎn)的每股收益=9(01-2)5/%150=(0元.)451、某公司現(xiàn)有普通股60萬0股，股本總額600萬0元，公司債券360萬0元。公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩備選方案：一是增發(fā)普通股30萬0股，每股發(fā)行價(jià)格15元；一是平價(jià)發(fā)行公司債券450萬0元。若公司債券年利率8%，所得稅率25。%要求：⑴計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤無差別點(diǎn)。⑵如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為 萬元，對(duì)兩個(gè)籌資方案作出擇優(yōu)決策。(1)(EBIT-3)6(010-*2)85/%(%600+)300(EBI=T-3600*)8(%1--42)55/0%600*08%解得： (萬元)()因?yàn)轭A(yù)計(jì) 萬元萬元，所以應(yīng)選擇發(fā)行債券的方案12、某公司擬發(fā)行債券，債券面值為100元0，5年期，票面利率8%，每年付息一次，到期還本。若預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)債券市場利率為10%，債券發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行額的5%，該公司適用的所得稅稅率為30%，則該債券的資本成本為多少？債券發(fā)行價(jià)格=X%X +X%,=元債券的資本成本= * ) ( ) %1、某企業(yè)投資10萬0元購入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值率為4%，可使用3年，折舊按直線法計(jì)算。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為：10萬0元、20萬0元、15萬0元，每年付現(xiàn)成本(除折舊外的費(fèi)用)增加額分別為40萬元、12萬0元、50萬元。企業(yè)適用的所得稅率為25%，要求的最低投資報(bào)酬率為10%。要求：（1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測未來3年企業(yè)每年的稅后利潤。（2）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值，并做出判斷。（）每年的折舊額： （ 4%（）每年的折舊額： （ 4%=（萬元）第一年增加稅后利潤=（——2)X(1—2％5)=21（1萬元）第二年增加稅后利潤=（——3)2X(1—5％)=36（萬元）第三年增加稅后利潤=（——2)X(1—25％)=51（1萬元）（）第一年增加凈現(xiàn)金流量=12=53（萬元）第二年增加凈現(xiàn)金流量=6=268（萬元）第三年增加凈現(xiàn)金流量=+2＋1——=*84（7%萬元）增加凈現(xiàn)值=3 （ ,）+68X)V(I1F—，%2)＋88X7)V(IF1—，%該項(xiàng)目增加凈現(xiàn)值大于零，故可行。2某公司一長期投資項(xiàng)目各期凈現(xiàn)金流量為：=—萬元，=—100=（6萬9元.）68萬元，=萬元，第1年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為12—萬—元，第十一年另還有回收額萬元。該公司的資本成本率為10％。計(jì)算：原始投資額、終結(jié)現(xiàn)金流量、投資回收期、凈現(xiàn)值，并做出判斷。原始投資額=3000+30（0萬0元=）6000終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量=1200+2（0萬0元=）1400投資回收期=+w=（年）JL^\J\J（3萬2元）凈現(xiàn)值=— —X( , )+X( （3萬2元）凈現(xiàn)值大于零，故該項(xiàng)目可行。、公司計(jì)劃購入一設(shè)備，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資1—萬—，使用壽命為5年，直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年銷售收入為5—萬元，每年付現(xiàn)成本為15萬元。乙方案需投資12萬—元，另需墊支營運(yùn)資金15萬元，也采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值2—萬元，5年中每年銷售收入6—萬元，付現(xiàn)成本第一年2—萬，以后隨設(shè)備陳舊逐年增加元，付現(xiàn)成本第一年2—萬，以后隨設(shè)備陳舊逐年增加1萬元。所得稅率為。%要求：計(jì)算兩方案的現(xiàn)金流量，該公司資本成本率，%用凈現(xiàn)值法作出投資決策。甲方案：年折舊100 （萬元）萬元(5—N-C1F5)(-乙方案：年折舊萬元(5—N-C1F5)(-乙方案：年折舊120^20

5-—2)5+%2—=3(1萬.元2)5(0) (萬元)(—萬元)(-12—)+=1-51(3萬5(-12—)+=1-51(3萬5元)=(6—N-C2F)—(-12-1=(6—N-C2F)1(-2(6—-2)2(-12-—2)5+%2(6—-2)3(-12-—2)5+%2(6—-2)4(-12-—2)5+%2)5+%2—(=萬3元5)-—2)5+%2—=3(4萬(元2)=(3萬3元()5=3(2萬(元7)5+2—(+萬1元5)=67XI,)+xI,)+x因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，故應(yīng)選甲方案。、某項(xiàng)目需投資3,萬,元，其壽命周期為5年，5年后殘值收入5,萬元。,，%3）+32x.P75V（IF1,，%4）＋67xPV（IF1,，%5）=年中每年凈利潤8,萬元，采用直線法計(jì)提折舊，資本成本.（萬2元4），%計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性。年折舊300-XI,)+xI,)+x因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，故應(yīng)選甲方案。、某項(xiàng)目需投資3,萬,元，其壽命周期為5年，5年后殘值收入5,萬元。,，%3）+32x.P75V（IF1,，%4）＋67xPV（IF1,，%5）=年中每年凈利潤8,萬元，采用直線法計(jì)提折舊，資本成本.（萬2元4），%計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性。年折舊300-50

5（,萬元）萬,元,（萬元）,+5（,萬=元1）8,-3,,+（113,，%*5）（.萬8元8）＞,故,方案可行。、某公司現(xiàn)有兩個(gè)方案，投資額均為6,萬,元，每年的現(xiàn)金流量如下表，該公司的資本成本率為％,。（單位：萬元）方案方案年次現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量合計(jì)要求：（）計(jì)算、兩方案的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù);（2）選擇最優(yōu)方案并說明理由。x+P2V5(I,1F,,，%1)＋2,x,P,VI(1FX(,) (萬元)x5P,V,(I1F,，%1)＋2,x,,PVI(1F)＋15x(P2)＋15(xPI=16x（P（VI（F1、（，%5）/6（（（=1.（1B因?yàn)?。 ,故甲方案優(yōu)于乙方案。、某公司進(jìn)行一項(xiàng)投資，正常投資期為5年，每年投資4（萬（元。第（,）X（,）+xI,） （萬元）（IF1（，%3）+1（x（P（V（IF1（，%4）＋1（（x（PV（I1F（，%5）］/6（（（=1.（65年每年現(xiàn)金凈流量為45萬（元。如果把投資期縮短為（年，每年需投資7（萬（元?？⒐ね懂a(chǎn)后的項(xiàng)目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變。資本成本為1（％，假設(shè)壽命終結(jié)時(shí)無殘值，無需墊支營運(yùn)資金。判斷應(yīng)否縮短投資期。正常投資期的凈現(xiàn)值x(PVIF+、4x5、X=- —X+XX= 萬元縮短投資期的凈現(xiàn)值、X=— — X 5、XX4=萬元因?yàn)榭s短投資期的凈現(xiàn)值〉正常投資期的凈現(xiàn)值，故應(yīng)縮短投資期。7、某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資100萬0元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)無殘值。該設(shè)備折舊方法采用平均年限法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤30萬0元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％。（10分）要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。（1）年折舊（1）年折舊（5萬=元2）萬元（萬元）（） （ ,,）（,,）（萬元）因?yàn)閂所以項(xiàng)目可行。、某企業(yè)準(zhǔn)備進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況如下表：單位：萬元合計(jì)凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量??要求：（1計(jì)）算上表中用問號(hào)表示的數(shù)值；（2計(jì)）算該項(xiàng)目的投資回收期；3計(jì)）算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)。（） 時(shí)的累計(jì)凈現(xiàn)金流量時(shí)的凈現(xiàn)金流量（）（2）投資回收期=2+45/9（0年）(3)(.萬