2023年互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)現(xiàn)狀分析與前景研究報(bào)告

匯報(bào)人：2023年互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)現(xiàn)狀分析與前景研究報(bào)告目錄行業(yè)背景研究行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)痛點(diǎn)及發(fā)展建議行業(yè)格局及前景趨勢0行業(yè)背景研究互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)定義互聯(lián)網(wǎng)券商成型依靠“產(chǎn)品、流量、牌照”三要素。(1)東方財(cái)富2010年上市，依靠股吧和財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站積累流量,2015年成功收購寶華世紀(jì)證券、同信證券,以“萬5傭金率+一分鐘開戶”迅速提升證券經(jīng)紀(jì)市占率,打造一站式金融服務(wù)平臺(tái)。(2)指南針深耕個(gè)人投資者金融信息服務(wù)領(lǐng)域20年，付費(fèi)客戶黏性較強(qiáng),2022年7月完成網(wǎng)信證券收購，有望實(shí)現(xiàn)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)快速增長。(3)同花順作為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，擁有完整的產(chǎn)品及服務(wù)體系，覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游大部分機(jī)構(gòu)客戶,根據(jù)同花順2021年年報(bào)數(shù)據(jù),同花順網(wǎng)上行情免費(fèi)客戶端每周活躍用戶1916萬人。同花順自研水平較強(qiáng)，金融科技產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新升級(jí)，驅(qū)動(dòng)其增值信息服務(wù)、廣告變現(xiàn)和代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速發(fā)展。Q1Q2Q3Q42012-2015年為監(jiān)管寬松期監(jiān)管寬松周期下允許非現(xiàn)場開戶和一人多戶。2012年12月，薦股軟件業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定出臺(tái)，緩解了炒股軟件行業(yè)無序競爭的局面，為同花順、大智慧、東方財(cái)富等龍頭企業(yè)發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。2013年3月中證協(xié)發(fā)布《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》，允許非現(xiàn)場開戶限制。2015年4月中證登放開一人多戶提高個(gè)人開戶數(shù)上限至20個(gè)，為互聯(lián)網(wǎng)券商快速增長客戶規(guī)模、提高市場份額創(chuàng)造機(jī)遇。2012-2015年門戶網(wǎng)站時(shí)代開啟、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)加速發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)加快落地，國務(wù)院、中證協(xié)等號(hào)召金融與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的協(xié)同融合。政策分析《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》《關(guān)于加強(qiáng)“薦股軟件”業(yè)務(wù)監(jiān)管的暫行規(guī)定》私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》管理辦法鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)券商通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)幫助小微企亞直接融資中信證券、國泰君安、平安證券等六家券商獲得首批聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格要求薦股軟件銷售公司都需要有證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的證券投資咨詢牌照，并每年接受年審放開非現(xiàn)場開戶限制，明確證券公司可以通過見證、網(wǎng)上方式為客戶開戶六家券商獲得首批互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格政策分析提高開戶代理機(jī)構(gòu)通過非現(xiàn)場方式辦理證券賬戶業(yè)務(wù)的風(fēng)控要求,進(jìn)一味細(xì)優(yōu)非現(xiàn)場辦理證券賬戶業(yè)務(wù)的流程，加強(qiáng)投資者身份識(shí)別規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)運(yùn)營,保障數(shù)據(jù)安全。掌握超過100萬用戶個(gè)入信息的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)運(yùn)營者赴國外上市，必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報(bào)增加對(duì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營者市場支配職位認(rèn)定內(nèi)容《反壟法》修訂草案(公開征求意見稿)《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法(修訂草案征求意見稿)》公開征求意見《證券賬戶非現(xiàn)場開戶實(shí)施細(xì)則》市場監(jiān)管總局國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室中國證券登記結(jié)算公司行業(yè)社會(huì)環(huán)境近年來，互聯(lián)網(wǎng)券商賽道迎來了一些新變化:（1）全面注冊(cè)制、資管新規(guī)和房住不炒等頂層政策下，資本市場持續(xù)擴(kuò)容，居民財(cái)富配置向凈值型金融產(chǎn)品遷移，股市新增投資者數(shù)量持續(xù)增長，為互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)擴(kuò)容帶來歷史機(jī)遇。（2）與互聯(lián)網(wǎng)共同成長的Z世代已逐漸成為數(shù)量龐大的潛在增量客戶，疊加疫情影響，線上理財(cái)逐漸成為主流，互聯(lián)網(wǎng)券商受益明顯；（3）行業(yè)傭金率呈現(xiàn)觸底跡象，小單交易占比提升對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商經(jīng)紀(jì)傭金率帶來一定支撐作用，而財(cái)富管理等多元化需求逐漸提升零售證券用戶的單客價(jià)值。（4）賽道迎來一些新玩家。指南針2022年7月完成對(duì)網(wǎng)信證券牌照的收購，成為新晉互聯(lián)網(wǎng)券商，華林證券收購海豚APP并與字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，加大互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)布局。在此背景下，市場對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商賽道的關(guān)注度再次提升，本篇報(bào)告系統(tǒng)分析了三方面內(nèi)容:（1）股民空間與畫像:我們對(duì)我國股民數(shù)量、有效戶比例、戶均資產(chǎn)和結(jié)構(gòu)進(jìn)行了量化測算，分析了股民尤其是互聯(lián)網(wǎng)股民的畫像情況。并從股民滲透率、證券化率等角度做了國際對(duì)比。（2）互聯(lián)網(wǎng)券商賽道的歷程和格局:我們回顧了互聯(lián)網(wǎng)券商的興起與發(fā)展歷程，從行業(yè)機(jī)遇、政策以及市占率的角度分析了行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢。（3）互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)模式和競爭要素:構(gòu)建了互聯(lián)網(wǎng)券商五個(gè)競爭要素的定性和定量對(duì)比分析。+傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)與電烙鐵的結(jié)合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價(jià)比的服務(wù)。90后、00后等各類人群，逐步成為互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)的消費(fèi)主力。行業(yè)社會(huì)環(huán)境+在中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中上升的發(fā)展背景下，中國居民可支配收入水平持續(xù)提高，中國居民財(cái)富市場保持著較高增長。2018年中國個(gè)人持有可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達(dá)到147萬億元，同比增長8.1%。中國個(gè)人財(cái)富水平不斷提升，帶動(dòng)資產(chǎn)配置市場需求不斷擴(kuò)大，驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)快速發(fā)展。行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境02互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)現(xiàn)狀分析截至2018年底，移動(dòng)端開戶占比高達(dá)97.8%，移動(dòng)端成為C端個(gè)人用戶證券投資主要入口。從年齡結(jié)構(gòu)上看，互聯(lián)網(wǎng)證券移動(dòng)端的24-35歲用戶占比超過70%（圖2-4）。該年齡段用戶處于職業(yè)成長期，對(duì)投資理財(cái)?shù)男枨筝^大，且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，愿意承受更大的風(fēng)險(xiǎn)獲取超額收益。從消費(fèi)水平上看，互聯(lián)網(wǎng)證券移動(dòng)端用戶消費(fèi)水平較強(qiáng)，中等及以上消費(fèi)人群占比超過85%（圖2-5）。中等及以上消費(fèi)人群愿意為信息和資訊等增值服務(wù)付費(fèi)，用戶價(jià)值高。未來互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)可基于用戶消費(fèi)行為打造分層分級(jí)會(huì)員服務(wù)體系，以個(gè)性化產(chǎn)品服務(wù)滿足用戶的投資需求。產(chǎn)業(yè)鏈下游互聯(lián)網(wǎng)券商產(chǎn)業(yè)鏈下游概述行業(yè)現(xiàn)狀中國互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶自2015年以來持續(xù)增加，從4億人增加至2021年的6.3億人，增長超6倍?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)用戶的持續(xù)增加促使證券行業(yè)意識(shí)到發(fā)展線上業(yè)務(wù)所蘊(yùn)含的廣闊市場，刺激證券行業(yè)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)化業(yè)務(wù)升級(jí)，抓住互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)發(fā)展紅利。從證券APP用戶規(guī)模來看，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國證券APP用戶達(dá)5億人，2024年將達(dá)到4億人?；ヂ?lián)網(wǎng)股民傾向于使用開戶券商自有網(wǎng)站或APP，頭部券商APP月活相對(duì)較高但仍低于頭部第三方，同花順、新浪財(cái)經(jīng)、東方財(cái)富等APP月活超2000萬。截至2022年5月，同花順、東方財(cái)富月活用戶均超2000萬。中青年、消費(fèi)能力較強(qiáng)、發(fā)達(dá)省市、男性是我國股民畫像關(guān)鍵詞，新入市群體呈現(xiàn)年輕化、受教育程度高的趨勢。（1）中年男性為主，新入市群體呈現(xiàn)年輕化趨勢。根據(jù)易觀千帆和騰訊調(diào)研，截止2020年男性投資者占比77.2%，中年群體是股票投資主流；深交所調(diào)查問卷數(shù)據(jù)顯示，新入市投資者呈現(xiàn)年輕化趨勢，2020年新入市投資者平均年齡為30.4歲，較2019年降低0.5歲。（2）中高消費(fèi)一線群體為主，80后和90后個(gè)人投資者學(xué)歷較高。截止2020年末，我國股民中高消費(fèi)人群占比達(dá)76%，超一線與一線城市群體占比約70%，80后和90后個(gè)人投資者本科以上學(xué)歷占44%/49%。行業(yè)市場規(guī)模行業(yè)現(xiàn)狀個(gè)人投資者戶均持股市值約31萬元股民規(guī)模:2022年6月末我國自然人投資者規(guī)模超過2億，人均賬戶數(shù)與發(fā)達(dá)國家相比，我國股民滲透率有較大提升空間全球股民滲透率對(duì)比:中國大陸股民滲透率15%，較發(fā)達(dá)市場仍有較大提升空間。（1）亞洲國家和地區(qū)股民滲透率普遍超過30%。日本51%、韓國32%、中國臺(tái)灣46%、中國香港36%。美國家庭部門直接持股滲透率15%，通過直接和間接持股占比53%，德國、法國基本為10%，因金融體制和歷史原因滲透率較低。（2）中國大陸個(gè)人投資者滲透率增長潛力較大。根據(jù)中國結(jié)算披露，截止2022年6月30日個(gè)人投資者行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素1國務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報(bào)告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠?yàn)樾袠I(yè)做了好的發(fā)展指引。優(yōu)勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造得到廣泛認(rèn)可、深入人心的價(jià)值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現(xiàn)一批市場競爭力突出的全球性與區(qū)域性中國品牌，以持續(xù)正現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)長期盈利，這才是行業(yè)企業(yè)的發(fā)展之道。伴隨金融科技的興起，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)持續(xù)借助人工智能、云計(jì)算等新興技術(shù)推動(dòng)自身APP在功能服務(wù)方面持續(xù)升級(jí)，智能客服與智能投顧等智能化產(chǎn)品逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)證券的應(yīng)用標(biāo)配。例如招商證券在官方微信中上線“牛牛”智能客服，為用戶提供“7*24”咨詢服務(wù)；安信證券推出“問問小安”在線客戶咨詢平臺(tái)，為用戶提供“全員全時(shí)”服務(wù)；平安證券在APP中推出智能選股產(chǎn)品，為客戶持倉股票進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、個(gè)股診斷、產(chǎn)品分析，提高服務(wù)覆蓋面和服務(wù)效率；華泰證券在APP中上線“泰牛智投”產(chǎn)品，為用戶提供持倉診斷、個(gè)股診斷和換股建議等。（1）智能客服優(yōu)化用戶在線咨詢服務(wù)體驗(yàn)從用戶層面看，用戶在傳統(tǒng)在線證券咨詢服務(wù)中，若遇到咨詢高峰期，通常接收到“人工坐席忙，請(qǐng)稍等”的提示，但等候時(shí)間難以預(yù)估。同時(shí)，傳統(tǒng)證券在線咨詢服務(wù)以人力咨詢服務(wù)為主，其坐班時(shí)間具有局限性，夜間難以為用戶提供專業(yè)的在線咨詢服務(wù)。高峰期的等候以及夜間服務(wù)缺乏造成用戶對(duì)傳統(tǒng)證券在線咨詢服務(wù)印象不佳。從互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)角度上看，伴隨互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)證券平臺(tái)的注冊(cè)用戶量快速增長，對(duì)證券業(yè)務(wù)的咨詢服務(wù)需求持續(xù)增加，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的人工客服工作壓力加重，且無法即時(shí)響應(yīng)海量客戶的服務(wù)需求，用戶在線咨詢周期長。互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)需增加人力資源投入為用戶提供優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的運(yùn)營成本增加。根據(jù)CFGS數(shù)據(jù)調(diào)查，Z世代群體更傾向于通過螞蟻基金、天天基金等社交媒體平臺(tái)進(jìn)行金融理財(cái)，以東方財(cái)富為代表的互聯(lián)網(wǎng)券商將社交與理財(cái)一體化，更容易吸引Z世代群體，我們未來將具備更強(qiáng)的引流能力。傳統(tǒng)券商的挑戰(zhàn)與變革:獲客難度提高，娛樂與社交媒體轉(zhuǎn)型或是新模式。仍以線下營業(yè)部為主要獲客渠道的傳統(tǒng)券商，難以有效觸達(dá)偏好線上社交的Z世代群體。華泰證券發(fā)力娛樂與社交媒體，通過職場綜藝《閃閃發(fā)光的你》、脫口秀《養(yǎng)基人大會(huì)》等節(jié)目對(duì)“漲樂財(cái)富通”進(jìn)行有效宣傳，未來有望轉(zhuǎn)化為粘性較高的用戶群體。掌握Z世代流量群體，貼合社交化理財(cái)需求監(jiān)管寬松周期疊加互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)變革行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素2國務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報(bào)告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠?yàn)樾袠I(yè)做了好的發(fā)展指引。優(yōu)勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造得到廣泛認(rèn)可、深入人心的價(jià)值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現(xiàn)一批市場競爭力突出的全球性與區(qū)域性中國品牌，以持續(xù)正現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)長期盈利，這才是行業(yè)企業(yè)的發(fā)展之道。智能化產(chǎn)品提升證券服務(wù)品質(zhì)伴隨金融科技的興起，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)持續(xù)借助人工智能、云計(jì)算等新興技術(shù)推動(dòng)自身APP在功能服務(wù)方面持續(xù)升級(jí)，智能客服與智能投顧等智能化產(chǎn)品逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)證券的應(yīng)用標(biāo)配。例如招商證券在官方微信中上線“牛?！敝悄芸头?，為用戶提供“7*24”咨詢服務(wù)；安信證券推出“問問小安”在線客戶咨詢平臺(tái)，為用戶提供“全員全時(shí)”服務(wù)；平安證券在APP中推出智能選股產(chǎn)品，為客戶持倉股票進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、個(gè)股診斷、產(chǎn)品分析，提高服務(wù)覆蓋面和服務(wù)效率；華泰證券在APP中上線“泰牛智投”產(chǎn)品，為用戶提供持倉診斷、個(gè)股診斷和換股建議等。（1）智能客服優(yōu)化用戶在線咨詢服務(wù)體驗(yàn)從用戶層面看，用戶在傳統(tǒng)在線證券咨詢服務(wù)中，若遇到咨詢高峰期，通常接收到“人工坐席忙，請(qǐng)稍等”的提示，但等候時(shí)間難以預(yù)估。同時(shí)，傳統(tǒng)證券在線咨詢服務(wù)以人力咨詢服務(wù)為主，其坐班時(shí)間具有局限性，夜間難以為用戶提供專業(yè)的在線咨詢服務(wù)。高峰期的等候以及夜間服務(wù)缺乏造成用戶對(duì)傳統(tǒng)證券在線咨詢服務(wù)印象不佳。從互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)角度上看，伴隨互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)證券平臺(tái)的注冊(cè)用戶量快速增長，對(duì)證券業(yè)務(wù)的咨詢服務(wù)需求持續(xù)增加，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的人工客服工作壓力加重，且無法即時(shí)響應(yīng)海量客戶的服務(wù)需求，用戶在線咨詢周期長?；ヂ?lián)網(wǎng)證券企業(yè)需增加人力資源投入為用戶提供優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的運(yùn)營成本增加。證券投資類用戶核心需求是財(cái)富增值，因此在實(shí)盤操作中，如何獲取有效投資策略和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)是用戶的最大訴求。而智能投顧基于用戶的風(fēng)險(xiǎn)承受水平、投資風(fēng)格偏好、財(cái)產(chǎn)狀況和預(yù)期收益目標(biāo)等數(shù)據(jù)，通過借助大數(shù)據(jù)挖掘與分析技術(shù)，深度學(xué)習(xí)算法和量化金融模型為用戶提供個(gè)性化投資產(chǎn)品，同時(shí)結(jié)合市場動(dòng)態(tài)對(duì)用戶的資產(chǎn)配置提供投資組合策略建議。例如華泰證券的“泰牛智投”通過大數(shù)據(jù)算法搭建模型，利用人工智能技術(shù)為用戶提供以量化策略為主要內(nèi)容的數(shù)據(jù)分析專區(qū)，包括精選策略、盯盤策略和大數(shù)據(jù)圖表三個(gè)服務(wù)內(nèi)（2）智能投顧滿足用戶個(gè)性化投資需求03行業(yè)痛點(diǎn)及發(fā)展建議行業(yè)制約因素互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用除為證券企業(yè)簡化服務(wù)流程及拓展服務(wù)范圍外，同時(shí)推動(dòng)傭金率下滑。另外部分新進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)的參與者通過降低證券業(yè)務(wù)的傭金率搶奪用戶流量，快速占領(lǐng)市場份額。2014-2018年，中國互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)平均傭金率由萬分之7.54下滑至萬分之76（見圖4-1），傭金率下行導(dǎo)致行業(yè)盈利空間縮小。此外，互聯(lián)網(wǎng)紅利逐漸消退，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的拉新成本日漸增加，產(chǎn)品與服務(wù)營銷成本居高不下，進(jìn)一步擠壓互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)盈利空間。互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的盈利空間受壓，互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)市場擴(kuò)容速度放緩。2017年始，互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)愈發(fā)重視平臺(tái)技術(shù)的研發(fā)，持續(xù)增加研發(fā)投入，創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)形式。復(fù)合型人才成為互聯(lián)網(wǎng)證券企業(yè)的技術(shù)競爭核心要素?；ヂ?lián)網(wǎng)證券企業(yè)高質(zhì)量完成產(chǎn)品與服務(wù)研發(fā)需大量具備金融與IT運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才參與。2017年中國證券行業(yè)信息技術(shù)人員為在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進(jìn)口渠道。此外，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費(fèi)端對(duì)進(jìn)口科研用檢測試劑的依賴，不利于互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)的發(fā)展復(fù)合型人才較為匱乏行業(yè)盈利空間承壓高端產(chǎn)品發(fā)展落后復(fù)合型人才稀缺互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)深陷人才困境。行業(yè)發(fā)展缺乏人才支撐，團(tuán)隊(duì)模式的培育機(jī)制弊端明顯導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)專業(yè)人才留存難度加大，制約互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)擴(kuò)張?；ヂ?lián)網(wǎng)券商行業(yè)對(duì)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求高，主要表現(xiàn)在以下三方面從業(yè)人員需要具備行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)和法律知識(shí)，為企業(yè)客戶提供全面、可靠、專業(yè)、多樣的解決方案。從業(yè)人員需要懂行業(yè)的專業(yè)知識(shí)，包括：互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品得用途與優(yōu)缺點(diǎn)，行業(yè)特征、市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃等。從業(yè)人員需要具有優(yōu)秀的營銷談判能力、風(fēng)控反控能力及報(bào)告溝通能力。目前該行業(yè)在人才招聘時(shí)能夠匹配上述要求的人才寥寥無幾，限制行業(yè)發(fā)展。由于復(fù)合型人才稀缺，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)通常采用團(tuán)隊(duì)培育的方式進(jìn)行專業(yè)能力建設(shè)，而該模式亦存在一定的弊端，企業(yè)的中高端人才若大量流失，初級(jí)員工的業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)將面臨能力傳承的斷層，導(dǎo)致企業(yè)人才培養(yǎng)難度加大，制約互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)發(fā)展。質(zhì)量提升在資本的加持下，互聯(lián)網(wǎng)券商的跑馬圈地仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2021年將會(huì)更加殘酷和激烈。同時(shí)，在線教育也面臨著更嚴(yán)格的監(jiān)管，合規(guī)成本提升。互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品品種多、批量小、附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量要求也較為嚴(yán)格?；ヂ?lián)網(wǎng)券商行業(yè)市場產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，假冒偽劣等亂象仍普遍存在，嚴(yán)重阻礙互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)發(fā)展進(jìn)步。未來，提升互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)的核心任務(wù)，具體措施可分為以下兩大部分：（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對(duì)科研用互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢通過進(jìn)行細(xì)化分工，為客戶制定科研問題解決方案，使客戶能更加專注于其擅長的領(lǐng)域，提高科研效率，且?guī)椭袠I(yè)大幅節(jié)省醫(yī)學(xué)科研投入

拓展技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)屬于領(lǐng)域中發(fā)展最快的細(xì)分領(lǐng)域之一，隨著互聯(lián)網(wǎng)券商的市場環(huán)境日趨成熟，行業(yè)競爭日趨激烈，多家互聯(lián)網(wǎng)券商企業(yè)開始擴(kuò)張產(chǎn)品相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域，提升企業(yè)的行業(yè)競爭力，主要舉措包括：互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)面向多元化的科研實(shí)驗(yàn)需求，建立多種技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，向客戶提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技術(shù)服務(wù)，形成企業(yè)特有競爭力提升技術(shù)服務(wù)能力互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位提高產(chǎn)品定制服務(wù)能力供科研咨詢服務(wù)服務(wù)技術(shù)人才

競爭趨勢需求隨著行業(yè)的競爭不斷加劇，企業(yè)競爭的本質(zhì)是人才的競爭，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)都在不斷提升專業(yè)員工的技術(shù)水平。通過專項(xiàng)培訓(xùn)、高薪招聘吸引高端優(yōu)質(zhì)人才加入。人才競爭是未來互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)競爭的核心點(diǎn)之一?？蛻羰巧系?，滿足客戶的需求是互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點(diǎn)的把握。小眾運(yùn)動(dòng)場景日益崛起，帶動(dòng)了新的互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品需求?；ヂ?lián)網(wǎng)券商行業(yè)的競爭促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)競爭的重要焦點(diǎn)與未來趨勢。隨著科技不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)券商企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。行業(yè)發(fā)展建議提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對(duì)科研用互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。全面增值服務(wù)發(fā)展建議1發(fā)展建議2單一的資金提供方角色僅能為互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國本土互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位發(fā)展建議3多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性?；ヂ?lián)網(wǎng)券商行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對(duì)單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。04行業(yè)格局及前景趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，向證券業(yè)務(wù)綜合體發(fā)展目前，互聯(lián)網(wǎng)券商雖然發(fā)展迅速，但業(yè)務(wù)總體體量仍然較少、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一?；ヂ?lián)網(wǎng)券商突破體量瓶頸應(yīng)加快轉(zhuǎn)型，突破點(diǎn)在于業(yè)務(wù)延展，發(fā)展成為業(yè)務(wù)綜合體。券商平臺(tái)需通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)盈利模式多元化，并找準(zhǔn)新的收入增長點(diǎn)，降低自身營收對(duì)傭金收入的高依賴性。樹立企業(yè)品牌形象，積累用戶口碑投資者群體目前仍非常重視交易資金的安全性，因而部分用戶更愿意信任資質(zhì)和知名度更高的互聯(lián)網(wǎng)券商平臺(tái)。目前互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)中，傳統(tǒng)券商依靠線下積累的知名度，更容易在線上化轉(zhuǎn)型中獲取用戶。而純互聯(lián)網(wǎng)券商平臺(tái)發(fā)展時(shí)間較短，品牌建設(shè)仍需要提高，未來該類企業(yè)更應(yīng)提高品牌的知名度，同時(shí)優(yōu)化用戶的體驗(yàn)，增強(qiáng)用戶信心，積累良好的口碑，以進(jìn)一步擴(kuò)大用戶群體，加強(qiáng)用戶粘性。行業(yè)發(fā)展趨勢新興技術(shù)助力互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)發(fā)展，券商需加快建立核心優(yōu)勢近年來，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)的發(fā)展都為互聯(lián)網(wǎng)券商的轉(zhuǎn)型變革提供了技術(shù)支撐?；ヂ?lián)網(wǎng)券商應(yīng)加快發(fā)展金融科技，進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，以在競爭日趨激烈的互聯(lián)網(wǎng)證券市場中牢固自身優(yōu)勢。市占率向頭部集中，戰(zhàn)略和基因是決定因素（1）互聯(lián)網(wǎng)券商通過流量運(yùn)營、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)和低價(jià)策略實(shí)現(xiàn)獲客和留存，依靠金融牌照實(shí)現(xiàn)多元化收入變現(xiàn)，規(guī)模效應(yīng)下成本率持續(xù)下降，用戶高粘性和低成本構(gòu)建護(hù)城河。5大競爭要素為:價(jià)格、產(chǎn)品和服務(wù)、流量、運(yùn)營能力、牌照。（2）2016年以來，東方財(cái)富市占率快速攀升，傳統(tǒng)券商中華泰證券、招商證券和中信證券市占率小幅提升。目前互聯(lián)網(wǎng)券商與傳統(tǒng)券商傭金率水平相近，而在研發(fā)投入、流量積累、運(yùn)營能力和經(jīng)營成本方面更加占優(yōu)，傳統(tǒng)券商在客均資產(chǎn)、單客兩融業(yè)務(wù)收入略勝一籌。（3）互聯(lián)網(wǎng)券商核心優(yōu)勢是其互聯(lián)網(wǎng)基因和戰(zhàn)略定力，頭部公司護(hù)城河優(yōu)勢明顯，新晉公司依靠互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營優(yōu)勢有望打開空間。+同質(zhì)化競爭激烈互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響較弱，于互聯(lián)網(wǎng)券商企業(yè)而言具有“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的特點(diǎn)，吸引眾多新興市場參與者加入其中。目前中國互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)市場企業(yè)數(shù)量眾多，同質(zhì)化競爭現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，成為制約中國互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)行業(yè)發(fā)展的主要原因。中國互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)公司數(shù)量眾多，但大多以簡單融資租賃為主要業(yè)務(wù)方式，服務(wù)模式單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，為中國互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來以下不良影響：（1）價(jià)格戰(zhàn)引發(fā)收益率報(bào)價(jià)逐年下降：部分互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠價(jià)格戰(zhàn)取得競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，選擇合作企業(yè)時(shí)“唯價(jià)格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)公司對(duì)各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。未來，互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)行業(yè)要想獲得突破，首先需要企業(yè)間形成差異化競爭優(yōu)勢。行業(yè)競爭格局從個(gè)人客戶代理買賣證券款市占率來看，東方財(cái)富、平安證券、中信證券和華泰證券市占率明顯提