黃金期貨價(jià)格影響因素及

黃金期貨價(jià)格影響因素及投資策略第一頁(yè)，共四十三頁(yè)。一、黃金期貨價(jià)格影響因素1、供需關(guān)系2、宏觀經(jīng)濟(jì)3、利率、匯率4、相關(guān)商品5、戰(zhàn)爭(zhēng)因素6、基金持倉(cāng)第二頁(yè)，共四十三頁(yè)。1、供需關(guān)系對(duì)黃金價(jià)格的影響1994－2007全球黃金供應(yīng)變化第三頁(yè)，共四十三頁(yè)。第四頁(yè)，共四十三頁(yè)。第五頁(yè)，共四十三頁(yè)。1994－2007全球黃金需求變化第六頁(yè)，共四十三頁(yè)。全球投資需求第七頁(yè)，共四十三頁(yè)。06年全球地面黃金存量轉(zhuǎn)移情況第八頁(yè)，共四十三頁(yè)。2、美國(guó)利率與黃金價(jià)格第九頁(yè)，共四十三頁(yè)。美元指數(shù)與金價(jià)呈負(fù)相關(guān)性第十頁(yè)，共四十三頁(yè)。3、CRB指數(shù)與金價(jià)走勢(shì)基本趨同第十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。原油與黃金的關(guān)系第十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。黃金與白銀、銅的價(jià)格走勢(shì)

第十三頁(yè)，共四十三頁(yè)。4、戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)金價(jià)的影響戰(zhàn)爭(zhēng)后黃金上漲事件戰(zhàn)爭(zhēng)后黃金下跌事件第十四頁(yè)，共四十三頁(yè)。1979年前蘇聯(lián)入侵阿富汗第十五頁(yè)，共四十三頁(yè)。伊拉克入侵科威特與911反恐戰(zhàn)爭(zhēng)第十六頁(yè)，共四十三頁(yè)。戰(zhàn)后金價(jià)下跌第十七頁(yè)，共四十三頁(yè)。第十八頁(yè)，共四十三頁(yè)。戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)金價(jià)影響的特點(diǎn)1、戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)模與持續(xù)時(shí)間對(duì)金價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生主要作用。2、在戰(zhàn)爭(zhēng)或區(qū)域沖突爆發(fā)前金價(jià)趨于上漲的概率較大。3、戰(zhàn)爭(zhēng)過(guò)程中，戰(zhàn)局發(fā)展可預(yù)測(cè)性的強(qiáng)弱對(duì)金價(jià)產(chǎn)生支持與抑制作用。4、戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束或進(jìn)入尾聲階段金價(jià)下跌的概率增加。第十九頁(yè)，共四十三頁(yè)。5、基金持倉(cāng)對(duì)短期金價(jià)產(chǎn)生直接影響第二十頁(yè)，共四十三頁(yè)。06年6月以來(lái)基金持倉(cāng)變化與金價(jià)對(duì)比第二十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。

基金凈持倉(cāng)變動(dòng)量：增減10000手黃金變動(dòng)：正負(fù)7.05美元

第二十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。二、黃金期貨投資策略市場(chǎng)套利操作—風(fēng)險(xiǎn)投資套期保值操作—規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)交易－獲取價(jià)差利益黃金期貨市場(chǎng)第二十三頁(yè)，共四十三頁(yè)。1、套期保值的概念套期保值現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)回避第二十四頁(yè)，共四十三頁(yè)。套期保值操作的類(lèi)型

由于企業(yè)在市場(chǎng)流通中所處的位置不同其面對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)態(tài)度也不同買(mǎi)入套期保值賣(mài)出套期保值綜合套期保值消費(fèi)需求方貿(mào)易商生產(chǎn)供應(yīng)方第二十五頁(yè)，共四十三頁(yè)。買(mǎi)入套期保值案例現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格操作方向現(xiàn)貨盈虧期貨盈虧保值效果150元/克150元/克買(mǎi)入100手

160元/克160元/克賣(mài)出100手虧損100萬(wàn)元盈利100萬(wàn)元完全保值140元/克140元/克賣(mài)出100手盈利100萬(wàn)元虧損100萬(wàn)元完全保值第二十六頁(yè)，共四十三頁(yè)。賣(mài)出套期保值案例現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格操作方向現(xiàn)貨盈虧期貨盈虧保值效果150元/克150元/克賣(mài)出100手

160元/克160元/克買(mǎi)入100手盈利100萬(wàn)元虧損100萬(wàn)元完全保值140元/克140元/克買(mǎi)入100手虧損100萬(wàn)元盈利100萬(wàn)元完全保值第二十七頁(yè)，共四十三頁(yè)。（1）在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，必須與現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)相結(jié)合。（2）套期保值與實(shí)物交割不存在必然的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

（3）套期保值交易同樣存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

需要說(shuō)明的幾點(diǎn)問(wèn)題第二十八頁(yè)，共四十三頁(yè)。2、黃金套利介紹跨期套利第二十九頁(yè)，共四十三頁(yè)。跨市場(chǎng)套利第三十頁(yè)，共四十三頁(yè)。黃金與原油的比價(jià)關(guān)系第三十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。黃金與白銀、銅的比價(jià)關(guān)系第三十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。3、黃金投機(jī)交易黃金價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)介紹1）長(zhǎng)周期特點(diǎn)2）季節(jié)性?xún)r(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)3）不同時(shí)間結(jié)構(gòu)下的價(jià)格波幅特點(diǎn)第三十三頁(yè)，共四十三頁(yè)。黃金的價(jià)格波動(dòng)周期第三十四頁(yè)，共四十三頁(yè)。黃金的中期走勢(shì)60周第三十五頁(yè)，共四十三頁(yè)。黃金季節(jié)性?xún)r(jià)格波動(dòng)規(guī)律第三十六頁(yè)，共四十三頁(yè)。第三十七頁(yè)，共四十三頁(yè)。第三十八頁(yè)，共四十三頁(yè)。第三十九頁(yè)，共四十三頁(yè)。金價(jià)與工業(yè)品、指數(shù)之間的波動(dòng)對(duì)比

黃金倫敦銅倫敦鋁白銀WTI原油東京橡膠平均值日線1.58%1.91%1.61%1.98%3.66%1.68%2.05%周線3.33%4.34%3.63%4.70%8.73%4.99%4.96%月線6.98%9.30%7.70%10.17%19.26%11.09%10.97%

黃金CRB指數(shù)道瓊工業(yè)恒生指數(shù)美元指數(shù)日經(jīng)指數(shù)納斯達(dá)克平均值日線1.58%0.85%1.44%1.49%0.80%1.58%1.16%1.22%周線3.33%1.96%3.40%4.26%1.82%4.17%5.95%3.59%月線6.98%4.51%7.61%10.21%3.84%9.66%13.71%8.76%第四十頁(yè)，共四十三頁(yè)。三、應(yīng)關(guān)注的數(shù)據(jù)信息重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)源

供需數(shù)據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)GDP、CPI、PPI、利率各國(guó)央行原油庫(kù)存美國(guó)能源部基金持倉(cāng)美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)CFTC第四十一頁(yè)，共四十三頁(yè)。重要信息主要來(lái)源

國(guó)際政治軍事信息新聞媒體行業(yè)信息黃金、珠寶協(xié)會(huì)相關(guān)交易信息交易所

第四十二頁(yè)，共四十三頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)黃金期貨價(jià)格影響因素及。3、利率、匯率。黃金變動(dòng)：正負(fù)7.05美元。重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來(lái)源。原油庫(kù)存美國(guó)能源部?；鸪謧}(cāng)美國(guó)商品期。CFTC。重要信