備考2023年河南省信陽市注冊會計財務(wù)成本管理測試卷(含答案)

備考2023年河南省信陽市注冊會計財務(wù)成本管理測試卷(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵方式

C.同時采取監(jiān)督和激勵方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法

2.甲股票預(yù)計第一年的股價為8元，第一年的股利為0．8元，第二年的股價為10元，第二年的股利為1元，則按照連續(xù)復(fù)利計算的第二年的股票收益率為（）。(用內(nèi)插法計算)

A．37．5%

B．31．85%

C．10．44%

D．30%

3.M公司擬發(fā)行10年期債券進行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為10%，而市場利率為12%，每年年末付息一次，那么，該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為（）元。已知：（P/F，12%，10）＝0.3220，（P/A，12%，10）＝5.6502

A.885.98B.1000C.1047.02D.887.02

4.下列關(guān)于集權(quán)的說法不正確的是（）A.便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)

B.可以充分發(fā)揮下手的積極性和主動性

C.容易實現(xiàn)目標的一致性

D.可以避免重復(fù)和資源浪費

5.

第

7

題

某公司06年改進后的財務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率為15%，凈利息率為8%，則凈財務(wù)杠桿是（）。

A.1.88B.1.67C.1.43D.3.13

6.某公司2012年銷售收入為100萬元，稅后利潤4萬元，發(fā)放了股利2萬元，經(jīng)營營運資本為70萬元，長期經(jīng)營資產(chǎn)為20萬元，沒有不需要付息的長期負債，可動用的金融資產(chǎn)為l0萬元，預(yù)計2013年銷售收入為150萬元，計劃銷售凈利率和股利支付率與2012年保持一致，若該企業(yè)經(jīng)營營運資本與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系，經(jīng)營長期資產(chǎn)預(yù)計保持2012年水平，則2013年外部融資需要量為（）萬元。

A.32B.28C.25D.22

7.甲公司為A級企業(yè)，發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家乙公司，其債券的市價與面值一致，票面利率為7%，與甲公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為4%，到期收益率為3%；與乙公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為5%，到期收益率為3.5%，則按照風險調(diào)整法甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為（）。

A.0.096B.0.09C.0.07D.0.065

8.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是()。

A.敏感系數(shù)=目標值變動百分比÷參量值變動百分比

B.敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負值，表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反

9.在進行資本投資評價時，下列說法正確的是（）。

A.只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富

B.當新項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風險相同時，就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

10.下列項目中，不屬于現(xiàn)金持有動機中交易動機的是（）。A.派發(fā)現(xiàn)金股利B.支付工資C.繳納所得稅D..購買股票

二、多選題(10題)11.在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多個互斥方案比較決策的方法有()。

A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.等額年金法D.差量分析法

12.判斷成本費用支出的責任歸屬的原則包括（）A.責任中心能否通過行動有效影響該項成本的數(shù)額

B.責任中心是否有權(quán)決定使用引起該項成本的數(shù)額

C.責任中心是否使用了引起該項成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)

D.責任中心能否參與決策并對該成本的發(fā)生施加重大影響

13.第

16

題

利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時（）。

A.考慮了風險因素

B.當預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點銷售額時，負債籌資方式比普通股籌資方式好

C.能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的

D.在每股收益無差別點上，每股收益不受融資方式影響

14.同時購買一股看漲期權(quán)和一股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)價格為5元，看跌期權(quán)價格為6元。如果該投資組合要取得正的凈收益，到期日的股票價格范圍可以為（）

A.小于39元B.大于61元C.大于39元小于61元之間D.大于50元

15.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

16.下列說法正確的有()。

A.現(xiàn)金流量預(yù)算都是針對年度現(xiàn)金流量的預(yù)算

B.利潤預(yù)算中的“所得稅”項目通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的

C.資產(chǎn)負債表預(yù)算是企業(yè)最為綜合的預(yù)算

D.現(xiàn)金流量預(yù)算可以分開編成短期現(xiàn)金收支預(yù)算和短期信貸預(yù)算兩個預(yù)算

17.關(guān)于協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者的矛盾，下列說法正確的有（）。

A.監(jiān)督可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題

B.激勵能解決股東與經(jīng)營者之間的全部問題，使經(jīng)營者采取符合股東最大利益的行動

C.通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標

D.監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三項之和最小，即為最佳解決辦法

18.甲公司2018年年初的經(jīng)營資產(chǎn)合計為1300萬元，經(jīng)營負債合計為850萬元，金融資產(chǎn)合計為500萬元；預(yù)計2018年年末的經(jīng)營資產(chǎn)合計為1750萬元，經(jīng)營負債合計為900萬元，至少要保留的金融資產(chǎn)為320萬元；預(yù)計2018年的凈利潤為450萬元，支付股利250萬元。則關(guān)于甲公司2018年的下列說法中正確的有（）

A.可動用的金融資產(chǎn)為180萬元B.融資總需求為500萬元C.融資總需求為400萬元D.外部融資額為20萬元

19.

第

11

題

作業(yè)成本法下納入同一同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時具備的條件包括（）。

A.都屬于單位水準作業(yè)

B.必須是同一水準的作業(yè)

C.都屬于隨產(chǎn)量、批次、品種變動而變動的作業(yè)

D.對于任何產(chǎn)品來說都有大致相同的消耗比率

20.下列各項預(yù)算中，在編制利潤預(yù)算時需要考慮的有()。

A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.管理費用預(yù)算D.預(yù)計資產(chǎn)負債表

三、1.單項選擇題(10題)21.在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的特點是()。

A.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最小，收益性最差

B.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風險最大，收益性最好

C.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風險最小，收益性最差

D.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最大，收益性最差

22.如果資本市場是完全有效的市場，則下列說法正確的是()。

A.擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B.價格能夠反映所有可得到的信息C.股票價格不波動D.投資股票將不能獲利

23.貨幣市場的主要功能是進行短期資金的融通，下列屬于貨幣市場的工具的是()。

A.國庫券B.股票C.公司債券D.銀行長期貸款

24.某公司的內(nèi)含增長率為5％，當年的實際增長率為4％，則表明()。

A.外部融資銷售增長比大于零，企業(yè)需要從外部融資，可提高留存率或出售金融資產(chǎn)

B.外部融資銷售增長比等于零，企業(yè)不需要從外部融資

C.外部融資銷售增長比小于零，企業(yè)資金有剩余，可用于增加股利或證券投資

D.外部融資銷售增長比為9％，企業(yè)需要從外部融資

25.已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅度為()。

A.50％B.100％C.20％D.80％

26.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了長期資金來源外不再使用短期金融負債融資，其所采用的營運資本籌資政策屬于()。

A.配合型籌資政策B.激進型籌資政策C.保守型籌資政策D.配合型籌資政策或保守型籌資政策

27.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價值

B.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

C.市場增加值可以反映公司的風險

D.只有公司上市之后才會有比較公平的市場價格，才能計算它的市場增加值

28.(2006年)以下股利分配政策中，最有利于股價穩(wěn)定的是()。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

29.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，錯誤的是()。

A.看漲期權(quán)的價值上限是股價

B.在到期前看漲期權(quán)的價格高于其價值的下限

C.股價足夠高時，看漲期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分無限接近

D.看漲期權(quán)的價值下限是股價

30.以下考核指標中，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是()。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經(jīng)濟增加值

四、計算分析題(3題)31.

要求：

(1)確定年無風險利率；

(2)若年收益率的標準差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價格；

(3)利用看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價定理確定看跌期權(quán)價格(按照名義利率折算)；

(4)某投資者同時購入甲股票的1份看跌期權(quán)和1份看漲期權(quán)，判斷采取的是哪種投資策略，并計算該投資組合的預(yù)期收益。

32.

第

29

題

企業(yè)投資某基金項目，投入金額為1，280，000元，該基金項目的投資年收益率為12%，投資的年限為8年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？

33.第

32

題

某公司可以免交所得稅，2004年的銷售額比2003年提高，有關(guān)的財務(wù)比率如下：

財務(wù)比率2003年同業(yè)平均2003年本公司2004年本公司

平均收現(xiàn)期（天）353636

存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11

銷售毛利率38%40%40%

銷售息稅前利潤率10%9.6%10.63%

銷售利息率3.73%2.4%3.82%

銷售凈利率6.27%7.2%6.81%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82

資產(chǎn)負債率58%50%61.3%

已獲利息倍數(shù)2.6842.78

要求：

（1）運用杜邦財務(wù)分析原理，比較2003年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因；

（2）運用杜邦財務(wù)分析原理，比較本公司2004年與2003年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因；

（3）按順序分析2004年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率變動對權(quán)益凈利率的影響。

五、單選題(0題)34.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（）元。

A.5000B.10000C.15000D.20000

六、單選題(0題)35.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負債為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

參考答案

1.DD【解析】為了防止經(jīng)營者背離股東的目標，股東應(yīng)同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小。

2.B第二年的年復(fù)利股票收益率=(10-8+1)／8=37．5%。按照連續(xù)復(fù)利計算的第二年的股票收益率=In[(10+1)／8]=1n1．375，查袁可知，1n1．37=0．3148，1n1．38=0．3221，所以，1n1．375=(0．3148+0．3221)／2=0．31845—31．85%。

3.D債券發(fā)行價格＝面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)＋年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＝1000×（P/F，12%，10）＋1000×10%×（P/A，12%，10）＝1000×0.3220＋100×5.6502＝887.02（元）

綜上，本題應(yīng)選D。

4.B集權(quán)的優(yōu)點包括：

①便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)：（選項A）

②容易實現(xiàn)目標的一致性；（選項C）

③可以避免重復(fù)和浪費。（選項D）

選項B符合題意，分權(quán)的權(quán)利下放，可以充分發(fā)揮下屬的積極性和主動性。

綜上，本題應(yīng)選B。

集權(quán)VS分權(quán)

5.C權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，則凈財務(wù)杠桿=（權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率）/（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43

6.D【答案】D

經(jīng)營營運資本占銷售百分比=70/100=70%可動用的金融資產(chǎn)=10萬元

需從外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(萬元)

7.D稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率=3%+（7%-3.5%）=6.5%。

8.B“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動越大，即敏感系數(shù)的絕對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“－3”的參量和敏感系數(shù)為“＋2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。所以選項B的說法不正確。

9.A【答案】A

【解析】選項B沒有考慮到相同資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項c沒有考慮到增加債務(wù)會使股東要求的報酬率由于財務(wù)風險增加而提高；選項D說反了，應(yīng)該用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

10.D購買股票通常屬于投機動機。

11.AD【答案】AD

【解析】凈現(xiàn)值法和差量分析法均適用于項目期限相同的多個互斥方案的比較決策；等額年金法和共同年限法適用于項目期限不相同的多個互斥方案的比較決策。

12.ABD確定成本費用支出責任歸屬的三原則：

①假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要對該項成本負責；（選項A）

②假如某責任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負責；（選項B）

③某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。（選項D）

綜上，本題應(yīng)選ABD。

13.BCD利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以每股收益的高低作為衡量標準對籌資方式進行選擇(其缺陷在于沒有考慮風險因素)，認為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不合理；由于當銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益，因此，負債籌資方式比普通股籌資方式好；在每股收益無差別點上，不同融資方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融資方式影響。

14.AB該投資策略是多頭對敲，只要股票價格偏離執(zhí)行價格的差額大于付出的期權(quán)價格11元（＝6＋5），就可以給投資人帶來凈收益。所以股價可以低于39元（＝50－11），或股價高于61元（50＋11）。

綜上，本題應(yīng)選AB。

15.AC財務(wù)管理部門應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結(jié)合固定利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預(yù)算期現(xiàn)金運用或籌措數(shù)額。當現(xiàn)金余缺小于最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以借入借款、出售短期有價證券等方式，增加企業(yè)的現(xiàn)金持有量達到最佳現(xiàn)金持有量。

綜上，本題應(yīng)選AC。

現(xiàn)金多余或不足

現(xiàn)金的多余或不足＝可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出合計

①差額＞最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金有多余，可用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資

②差額＜最低現(xiàn)金余額：說明現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款或出售短期有價證券。

16.BCD解析：現(xiàn)金流量預(yù)算一般包括年度、季度和月份以及旬或周的預(yù)算，所以選項A不正確；資產(chǎn)負債表預(yù)算中的數(shù)據(jù)反映的是預(yù)算期末的財務(wù)狀況。

17.ACD防止經(jīng)營者背離股東利益的一種方式為監(jiān)督，另一種方式是采用激勵計劃，使經(jīng)營者分享企業(yè)增加的財富，鼓勵他們采取符合股東最大利益的行動。選項B，激勵可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問題。

18.ACD選項A正確，可動用的金融資產(chǎn)＝可以減少的金融資產(chǎn)＝500－320＝180（萬元）；

選項B錯誤，選項C正確，融資總需求＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計＝（1750－900）－（1300－850）＝400（萬元）；

選項D正確，預(yù)計留存收益增加＝凈利潤－股利支付＝450－250＝200（萬元）；

外部融資額＝融資總需求－可動用的金融資產(chǎn)－預(yù)計留存收益增加＝400－180－200＝20（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

19.BD納入同-個同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時具備以下兩個條件：第一個條件是必須屬于同一類作業(yè)；第二個條件是對于不同產(chǎn)品來說，有著大致相同的消耗比率。符合第一個條件是說，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)必須是同-水準的作業(yè)；符合第二個條件是說，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)對任何產(chǎn)品來說，都必須有大致相同的消耗比率。

20.ABC利潤等于收入減去成本費用，收人是從銷售預(yù)算中得到的，而成本費用包括產(chǎn)品成本、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用，因此也需要考慮產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售和管理費用預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算等，所以選項A、B、C是答案。

21.A【答案】A

【解析】在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最小，收益性最差。

22.B【答案】B

【解析】資本市場有效的含義是：價格能夠反映所有可得到的信息；擁有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益；投資股票只能獲得等風險投資的收益率。

23.A貨幣市場的主要功能是進行短期資金的融通，貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

24.C【答案】C

【解析】由于當年的實際增長率低于其內(nèi)含增長率，表明不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長比小于0。

25.A【答案】A

【解析】利潤變動率÷單價變動率=2單價變動率=(一100％)÷2=一50％

26.D如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時，配合型籌資政策或保守型籌資政策都可以不再使用短期金融負債融資。

27.A

28.B股利穩(wěn)定則股價穩(wěn)定，在剩余股利政策下，先要滿足投資的權(quán)益資金需求，然后才能分配股利，股利很不穩(wěn)定，因此，不利于穩(wěn)定股價。在固定股利支付率政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動，因此，也不利于穩(wěn)定股價。在低正常股利加額外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，額外股利并不固定。在固定或持續(xù)增長的股利政策下，股利長期固定在某一相對穩(wěn)定的水平，穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格，因此，本題答案應(yīng)該是B。

29.D【答案】D

【解析】根據(jù)期權(quán)價值線，看漲期權(quán)的價值上限是股價，下限是其內(nèi)在價值，因此選項D的說法不正確。

30.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。

31.(1)根據(jù)資料4可知，該股票的貝塔系數(shù)為2，15%=年無風險利率+2×5.5%，年無風險利率：4%。

4%/4=上行概率×(1.2214-1)+(1-上行概率)×(0.8187-1)

解得：上行概率=0.4750；下行概率=1-0.4750=0.5250

Q=(12.O0×0.4750+2.16×0.5250)/(1+4%/4)=6.77(元)

cd=(2.16×0.4750+0×0.5250)/(1+4%/4)=1.02(元)

Co=(6.77×0.4750+1.02×0.5250)/(1+4%/4)=3.71(元)

(3)看跌期權(quán)價格P=-標的資產(chǎn)價格S+看漲期權(quán)價格C+執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)

=-20+3.71+17.84/(1+2%)

=1.20(元)

(4)采取的是多頭對投資策略

投資組合的預(yù)期收益=0.93×0.2+(-3.07)×0.3+1.25×0.3+5.25×0.2=0.69(元)

32.F=P（F/P，i,n）

=1280000×(F/P,12%,8)

=1280000×2.4760=3169280（元）