【上市公司財務(wù)治理存在的問題及對策（論文）9200字】

上市公司財務(wù)治理存在的問題及對策TOC\o"1-3"\h\u7375一、引言 摘要：近年來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，公司的治理理論應(yīng)運(yùn)而生。資本結(jié)構(gòu)的分析已經(jīng)開始發(fā)生變化，公司治理的效果也受到了重視。在日常生活實(shí)踐中,公司的治理通常是資本和企業(yè)密切相關(guān),如果單單研究一方面,很難達(dá)到預(yù)期的目標(biāo),只有考慮到所有的因素,以達(dá)到最好的效果。該公司治理理論的具體內(nèi)容是企業(yè)治理形勢和面臨的方法，公司每個部門都涉及財務(wù)治理,因此,它是使企業(yè)財務(wù)治理變得越來越難以解決的問題之一。本文主要簡單分析其股權(quán)的構(gòu)成,然后分析公司治理是在企業(yè)財務(wù)治理的一個重要組成部分,并通過具體案例的實(shí)際調(diào)查和分析,起到了重要作用并提出了相關(guān)的政策,使公司的財務(wù)治理更加高效,企業(yè)可以快速地得到進(jìn)一步發(fā)展。關(guān)鍵詞：上市公司；國泰君安證券股份有限公司；財務(wù)治理；問題及對策一、引言在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的情況下，許多大企業(yè)在此時應(yīng)時而生，并順勢發(fā)展，上市企業(yè)數(shù)量迅速增加，其發(fā)展趨勢是非常迅猛的，而由于其迅速的發(fā)展，出現(xiàn)了許多內(nèi)部問題，例如在股權(quán)分布不均衡的情況下，國家所占的股權(quán)比例是相當(dāng)大的，而其他小的零星的股份，無法實(shí)現(xiàn)相互制約，使很多企業(yè)在治理過程中出現(xiàn)了很多問題。因?yàn)閲覚C(jī)構(gòu)過多介入公司治理，企業(yè)債權(quán)人的債權(quán)不能得到保證，企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)不清楚，對這些問題進(jìn)行分析，不難看出，中國國內(nèi)企業(yè)的內(nèi)部治理存在很多漏洞，特別是上市的大型公司，存在著更為嚴(yán)重的問題。這些問題主要是和公司的財務(wù)治理有著密切的聯(lián)系，因此當(dāng)務(wù)之急是必須加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)治理，無論是從理論的角度來看，還是從實(shí)際業(yè)務(wù)的角度來看，都是很重要的。在這種激烈的市場競爭中，首先要從實(shí)際問題入手，有效地治理公司，才能使企業(yè)獲得更大的利益，這也就是企業(yè)必須解決的問題。眾所周知，企業(yè)財務(wù)治理在企業(yè)中占有很大的比重。企業(yè)財務(wù)問題的根源在于財務(wù)治理。通過對國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)狀的分析，可以看出，根本問題在于解決財務(wù)問題，并對政策進(jìn)行有效、準(zhǔn)確的反應(yīng)。在處理問題的過程中，上市企業(yè)可以從理論的角度分析實(shí)際情況，并考慮到多個當(dāng)事人，例如內(nèi)部股東的角度，外部債權(quán)人的利益角度等，并分析他們之間的矛盾和沖突，分析出最適合的目前企業(yè)治理新模式。提高企業(yè)財務(wù)治理水平，提高經(jīng)營效率，加強(qiáng)上市公司財務(wù)治理，都是需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。二、文獻(xiàn)綜述（一）國外研究現(xiàn)狀M.EricJohnson（2009）認(rèn)為，對于企業(yè)的財務(wù)治理模式來講，要以企業(yè)的產(chǎn)權(quán)治理作為礎(chǔ)。所以，就應(yīng)該從企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及企業(yè)的財務(wù)約束三個方面進(jìn)行建立和約束。后來，他又發(fā)展了其學(xué)說，并且認(rèn)為財務(wù)治理本身就是企業(yè)治理的基礎(chǔ)所在，企業(yè)在治理的過程中必須要確定企業(yè)財務(wù)治理的核心地位。并且認(rèn)為企業(yè)的財務(wù)治理在企業(yè)的各方面治理中都有所滲透，所以企業(yè)本身可以通過財務(wù)治理有效的控制企業(yè)的各個方面。（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀馬琳（2015）指出，企業(yè)財務(wù)治理能力是企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的重要指標(biāo)之一,提升企業(yè)財務(wù)治理能力可以幫助企業(yè)有效利用資源、提升核心競爭力。通過探索性因子分析,發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)財務(wù)治理能力的構(gòu)成為財務(wù)信息化治理能力、財務(wù)績效治理能力、財務(wù)風(fēng)險治理能力以及財務(wù)預(yù)算治理能力,進(jìn)而建立了中小企業(yè)財務(wù)治理能力評價模型,并借助于因子分析模型測度中小企業(yè)財務(wù)治理能力的評價指標(biāo)。王利平（2018）指出，隨著科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展,大數(shù)據(jù)時代已經(jīng)來臨,企業(yè)財務(wù)治理在大數(shù)據(jù)時代背景下面臨著諸多的挑戰(zhàn),需要進(jìn)行治理模式的創(chuàng)新以適應(yīng)大數(shù)據(jù)時代的發(fā)展要求。大數(shù)據(jù)背景下企業(yè)財務(wù)治理在治理觀念、治理效率、人才培養(yǎng)方面面臨的挑戰(zhàn),應(yīng)提出企業(yè)財務(wù)治理在大數(shù)據(jù)背景下的創(chuàng)新策略。（三）文獻(xiàn)述評綜上所述，目前國內(nèi)學(xué)者對公司財務(wù)治理的問題各抒己見，研究的視覺雖然寬泛，但最終都是為了幫助企業(yè)提高財務(wù)治理理、減少財物損失、增加公司經(jīng)濟(jì)效益為目的。本文從不同的角度分析上市公司財務(wù)治理中存在的問題，提出一些解決問題的對策，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，進(jìn)而達(dá)到上市公司財務(wù)治理制度的完善。三、財務(wù)治理相關(guān)理論分析（一）財務(wù)治理的基本概念財務(wù)治理是指在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金），以及利潤分配的治理。財務(wù)治理是現(xiàn)代企業(yè)治理的一個重要組成部分，它是依據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，遵循財務(wù)治理的原則，從而組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)治理工作。簡而言之，財務(wù)治理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)治理工作。與此同時，財務(wù)治理還具有以下幾個特點(diǎn)：涉及面廣。對于企業(yè)內(nèi)部，財務(wù)治理的活動涉及到企業(yè)的生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售等各個環(huán)節(jié)，企業(yè)內(nèi)部各個部門不存在與資金沒有關(guān)聯(lián)的現(xiàn)象。每個部門也都在合理使用資金、節(jié)約資金支出、提高資金使用率等方面接受財務(wù)的指導(dǎo)，受到財務(wù)治理部門的監(jiān)督和約束。綜合性強(qiáng)。由生產(chǎn)治理、營銷治理、質(zhì)量治理、技術(shù)治理、設(shè)備治理、人事治理、財務(wù)治理、物資治理等諸多子系統(tǒng)構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè)治理的復(fù)雜系統(tǒng)。靈敏度高。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)成為面向市場的獨(dú)立法人實(shí)體和市場競爭主體。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化成為企業(yè)經(jīng)營治理目標(biāo)，既是由現(xiàn)代企業(yè)制度要求投入資本實(shí)現(xiàn)保值增值所決定的，也是由社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的根本要求所決定的。（二）財務(wù)治理的目標(biāo)財務(wù)治理目標(biāo)即企業(yè)的理財目標(biāo)，是指企業(yè)財務(wù)活動所要達(dá)到的最終目標(biāo)。主要有以下幾點(diǎn)：首先是利潤最大化。利潤最大化是指通過對企業(yè)財務(wù)活動的治理，不斷增加企業(yè)利潤，使企業(yè)利潤達(dá)到最大。其次是股東財富最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為：股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的，就是獲得更多的財富，因而財務(wù)治理的目標(biāo)應(yīng)從股東利益出發(fā)，追求股東財富最大化。最后是企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化是指企業(yè)通過合理的生產(chǎn)經(jīng)營，采用最佳的財務(wù)決策，在考慮貨幣時間價值和風(fēng)險與報酬關(guān)系的前提下，使企業(yè)價值最大化。股份制企業(yè)的財務(wù)治理目標(biāo)是股東財富最大化。財務(wù)治理的相關(guān)內(nèi)容也相對獨(dú)立，它主要停留在金融理論的制度層面。由此可見，財務(wù)治理最終需要達(dá)到與公司目標(biāo)相同的目的。通過對其財務(wù)發(fā)展的分析，可以看出，兩者達(dá)成共識的要點(diǎn)是利益最大化，利益相關(guān)者也可以從中獲得最大利益，企業(yè)價值發(fā)展的方向也是其財務(wù)的根本保證。在實(shí)施企業(yè)價值導(dǎo)向的過程中，應(yīng)考慮兩者之間的關(guān)系，財務(wù)目標(biāo)也應(yīng)相互協(xié)調(diào)股東的目標(biāo)與相關(guān)的利益之間的關(guān)系。財務(wù)治理的目標(biāo)必須是“全方位利益相關(guān)者”的財務(wù)和動力設(shè)備目標(biāo)。然而，在實(shí)際操作過程中，企業(yè)必須協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的關(guān)系，使其更有利可圖，從而實(shí)現(xiàn)所有關(guān)系權(quán)利的協(xié)調(diào)。所有相關(guān)的利益主體都期望他們能夠從公司的利潤中更多的獲得相關(guān)利益，最終，他們將不可避免地奪取與激化他們之間的利益。四、國泰君安股份有限公司財務(wù)治理的現(xiàn)狀及問題（一）國泰君安證券股份有限公司簡介國泰君安證券股份有限公司，于1999年8月18日合并設(shè)立，是中國證券行業(yè)長期、持續(xù)、全面領(lǐng)先的綜合金融服務(wù)商。國泰君安跨越了中國資本市場發(fā)展的全部歷程和多個周期，始終以客戶為中心，深耕中國市場，為個人和機(jī)構(gòu)客戶提供各類金融服務(wù)，確立了全方位的行業(yè)領(lǐng)先地位。2011到2018年，國泰君安營業(yè)收入連續(xù)八年名列行業(yè)前三。2019年9月1日，2019中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)榜單在濟(jì)南發(fā)布，國泰君安證券股份有限公司排名第177位。2020年1月4日，獲得2020《財經(jīng)》長青獎“可持續(xù)發(fā)展普惠獎”。（二）國泰君安股份有限公司的融資結(jié)構(gòu)融資是財務(wù)活動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是公司經(jīng)營活動的前提，也是再生產(chǎn)順利進(jìn)行的保證。上市公司在自己特有的財務(wù)機(jī)制框架下，存在一定的融資行為的規(guī)律。公司可以選擇的融資方式有很多種，根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以將其分為不同種類。第一，按照資金性質(zhì)不同，可以分為債務(wù)性融資和權(quán)益性融資兩類。前者是指通過向金融機(jī)構(gòu)貸款或發(fā)行債券。第二，按照資金來源不同，可以分為直接融資和間接融資兩種方式。直接融資是指公司通過資本市場直接向投資者發(fā)行普通股票、公司債券、信托產(chǎn)品等方式獲得資金的一種融資方式。第三，按照資金來源的不同，融資還可以分為內(nèi)源融資和外源融資兩種方式。內(nèi)源融資是以留存的稅后利潤和計提折舊形成的資金作為資金來源，來滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營、投資活動的新增資金需求。國泰君安證券的融資基礎(chǔ)是內(nèi)源融資。由于國泰君安證券每年計提的累計折舊金額較少，所以內(nèi)源融資的主要來源是留存收益。由于內(nèi)源融資規(guī)模的局限性，不能滿足企業(yè)的發(fā)展需求，外源融資為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模提供了動力。自國泰君安證券上市以來，外源融資基礎(chǔ)是債權(quán)融資。國泰君安證券融資占總資產(chǎn)比重較小，適量的融資租入有利于增加企業(yè)的總資產(chǎn)，可以更好的提高企業(yè)在同行業(yè)的競爭力，同時還可以更好地適應(yīng)競爭日益激烈的市場。（三）國泰君安股份有限公司經(jīng)營者的特殊性我國投資行業(yè)雖然起源較晚，但是由于需求的大量增加，投資行業(yè)快速發(fā)展，。目前，我國投資行業(yè)已進(jìn)入了發(fā)展的成熟期，發(fā)展格局基本穩(wěn)固，但是競爭壓力仍舊激烈。我國投資行業(yè)總產(chǎn)量已逐漸趨于平穩(wěn)，但是群眾的消費(fèi)水平?jīng)]有提升，導(dǎo)致出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況。雖然我國市場已基本被發(fā)掘，但是中西部仍存在提升空間，銷售量仍存在增長的潛力，仍有很好的發(fā)展前景。廣闊的發(fā)展前景吸引了多種類的經(jīng)營者參與公司的經(jīng)營治理。表4-1國泰君安證券股份有限公司股權(quán)對外執(zhí)行情況表序號執(zhí)行對價的股東名稱執(zhí)行對價前持股數(shù)（股）占總股本比例（%）本次執(zhí)行對價數(shù)量執(zhí)行對價后持股數(shù)（股）占總股本比例（%）1上海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督治理委員會399,820,00030.564598萬元399,820,00030.562上海國信實(shí)業(yè)有限公司26,164,384226164384股003中國建設(shè)銀行上海分行19,080,0001.461505495股+202萬元17,574,5051.344上海市華青財務(wù)服務(wù)公司5,000,0000.385000000股005江蘇省國際信托投資有限公司3,085,6160.243085616股00合計453,150,00034.64417,394,50531.9來源：巨潮網(wǎng)由表4-1可知，雖然每次股權(quán)對外執(zhí)行對價的數(shù)量都較多，但是無論執(zhí)行對價前還是執(zhí)行對價后，依舊無法動搖上海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督委員會在對外股權(quán)執(zhí)行的絕對優(yōu)勢地位。反而在此次的執(zhí)行對價后，其他中小股東的股票數(shù)量開始逐漸減少甚至消亡，從中可以看出國家施行的政府控股在國泰君安證券中表現(xiàn)得十分明顯（四）國泰君安股份有限公司債權(quán)人的利益保護(hù)不周國泰君安證券股份有限公司擁有的“國泰君安證券”品牌是我國首批十大馳名商標(biāo)之一，在國內(nèi)外市場具有強(qiáng)大的品牌影響力和較高的知名度，2017年，國泰君安證券以人民幣1297.62億元的品牌價值繼續(xù)保持中國投資行業(yè)品牌價值第一。優(yōu)秀的品牌價值有利于國泰君安證券股份有限公司對內(nèi)對外業(yè)務(wù)的發(fā)展及領(lǐng)域的拓寬。在擁有高產(chǎn)值的同時，也擁有很多的債務(wù)問題。表4-2債權(quán)人資產(chǎn)減值準(zhǔn)備單位：元2016年12月31日本年增加本年減少轉(zhuǎn)回本年減少轉(zhuǎn)銷其他2017年12月31日壞賬準(zhǔn)備267,450,1353,167,589879,79053,573180269,684,181應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備193,326,345192,048440,22244,287180193,033,704其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備74,123,7902,975,541439,5689,28676,650,477合計267,450,1353,167,589879,79053,573180269,684,181來源：個人匯總根據(jù)表4-2，可體現(xiàn)國泰君安證券股份有限公司債務(wù)問題的數(shù)量正在增加。這表明沒有相應(yīng)的對策來保護(hù)債權(quán)人的債務(wù)免受損害。因?yàn)橹袊你y行和公司之間的信息不對稱，信譽(yù)不被視為企業(yè)的道德風(fēng)險約束，官僚主義嚴(yán)重，而銀行很少關(guān)注到當(dāng)前上市公司的情況。由于銀行是國家金融機(jī)構(gòu)的一部分，它更受政治因素的影響。因此，企業(yè)之間形成了更為復(fù)雜的債務(wù)關(guān)系。在許多領(lǐng)域，銀行業(yè)都是關(guān)于公司的財務(wù)狀況。此外，由于法律法規(guī)的缺失，為公司在中國的破產(chǎn)，相應(yīng)的債務(wù)償還問題尚未明確。這些都增加了債權(quán)人利益保障的難度。（五）國泰君安股份有限公司資本結(jié)構(gòu)不合理國泰君安證券股份有限公司近年來資本量達(dá)到了一定的增加，使得企業(yè)可以做強(qiáng)做大，可以躋身于品牌500強(qiáng)的行列中，在各項收益以及各項資產(chǎn)增加的情況下，也浮現(xiàn)出一些問題，應(yīng)付賬款及非流動負(fù)債出現(xiàn)了大幅的增加，雖然短期內(nèi)有利于公司的發(fā)展，但是從長遠(yuǎn)來看，這樣的資本結(jié)構(gòu)也同時為企業(yè)未來的發(fā)展帶來了危機(jī)，如果長期依賴的話，一旦借貸方出現(xiàn)問題，對企業(yè)的運(yùn)營會出現(xiàn)很大的影響。（六）財務(wù)信息披露不健全在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會計信息披露是證券市場的建立和發(fā)展的基礎(chǔ)，是證券監(jiān)管的重要手段保護(hù)投資者利益的核心，因此，健全財務(wù)信息披露制度對企業(yè)有很大的影響。對于企業(yè)而言，上市公司會計信息披露不足。上市公司披露的信息應(yīng)充分地公開法律事項的全部信息，需要加以完善。其次，治理者沒有向行業(yè)內(nèi)部對手透露足夠的信息，因此治理者應(yīng)該治理信息披露。完善公司信息披露的不健全。五、國泰君安股份有限公司財務(wù)治理存在問題的成因（一）融資結(jié)構(gòu)形成的原因隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的形成及其發(fā)展是很重要的，融資對公司來說是非常重要的一個環(huán)節(jié)，它是公司經(jīng)營活動的前提，是再生產(chǎn)順利進(jìn)行的保證。足夠的資本規(guī)模，可以保證公司投資的需要；合理的資本結(jié)構(gòu)，可以降低和規(guī)避融資風(fēng)險；融資方式的妥善搭配，可以降低資本成本。由于融資具備以上的重要作用，因此可以說融資決定和影響著公司的經(jīng)營活動以及財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。國泰君安證券融資問題產(chǎn)生的主要原因是，公司效益不穩(wěn)定，對投資者沒有產(chǎn)生積極影響，近年來國泰君安證券經(jīng)濟(jì)效益呈現(xiàn)逐年減緩的趨勢。其次是公司融資結(jié)構(gòu)不合理，銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸利率的上升，給公司發(fā)展帶來巨大壓力。（二）國泰君安股份有限公司經(jīng)營者的特殊性存在原因公司上市后，與以前的制度有很大的關(guān)系。在其最基本的治理模式中，存在著高度的一致性。這些企業(yè)的主要控制權(quán)由當(dāng)?shù)卣块T分配。在這種模式下，公司給予政府過多的干預(yù)，利潤需分配給政府。人員主要代替政府行使相關(guān)權(quán)利。政府可以通過委員會進(jìn)行高水平的監(jiān)督和控制。許多企業(yè)甚至有權(quán)在同一人手中進(jìn)行監(jiān)督和治理。這個委員會有巨大的權(quán)利，可以派遣專人治理，控制企業(yè)的所有重要信息，并在實(shí)際操作中發(fā)揮著重要的作用。政府行政干預(yù)破壞了經(jīng)營者的職能。因?yàn)樵谥袊鲜械墓居刑嗟墓蓶|，出現(xiàn)沒有股東的問題。政府對公司的安排和決策有重要影響。政府指定的公司治理者必須嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度，國家應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督治理。從而使公司的財務(wù)實(shí)力乃至公司治理結(jié)構(gòu)受到政府的干預(yù)。（三）國泰君安股份有限公司債權(quán)人的利益保護(hù)不周的原因在目前的發(fā)展環(huán)境下，使債權(quán)人權(quán)利得到保障，通常只能通過提高債務(wù)契約的事前的風(fēng)險降到最低保證金額，但債務(wù)人一般是在債務(wù)關(guān)系因雙方和合同法的缺失之間的信息不對稱。他們處于劣勢，他們往往得不到正確的經(jīng)濟(jì)信息，受眼前利益和欺騙的驅(qū)使，很有可能他們在交易之前得不到利益，甚至投資資金也陷入困境，難以脫身。從治理的角度看，企業(yè)財務(wù)應(yīng)該由投資者和經(jīng)營者來治理，這對一些投資者來說非常不利，主要有兩個方面。一方面，他們較少參與公司的活動，享有的權(quán)力相對較小；另一方面，沒有相關(guān)法律或機(jī)構(gòu)可以使他們真正得到保護(hù)。他們的實(shí)際利益。在企業(yè)的日常治理過程中，更多的是實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化發(fā)展，從而使債權(quán)人的利益受到侵害。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，有限責(zé)任制度往往保護(hù)經(jīng)營者。這些公司的債務(wù)只與投資額有關(guān)，投資超出投資額是不安全的，相應(yīng)的法律保護(hù)是得不到的。在大股東做出公司重大決策的同時，他們不存在擔(dān)保公司治理的所有缺陷，而是選擇將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他債權(quán)人，給這一部分的投資帶來很大風(fēng)險。債權(quán)人在破產(chǎn)時不能有效地控制公司。債權(quán)人的權(quán)利也沒有任何意義。（四）國泰君安股份有限公司資本結(jié)構(gòu)不合理的原因由于國泰君安證券股份有限公司是上市的大型公司，擁有著巨大的影響力，其更需要對其他企業(yè)的發(fā)展起到更好的引導(dǎo)作用，促使其對利益的追求更加迫切。對利益的追求使得其對應(yīng)付賬款及非流動負(fù)債高頻利用，從而使得其對負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了依賴，短期內(nèi)可以有效地解決財務(wù)資金的缺口，但并不適應(yīng)長期的發(fā)展。（五）財務(wù)信息披露不健全的原因市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程不斷推進(jìn)，市場化程度不斷加深。財務(wù)信息可以直接反映出一個公司的財務(wù)狀況，也直接影響著股東、債權(quán)人、投資者、治理者等利益相關(guān)者的投資決策與利益分配。但是，由于各方面的條件的限制以及資本市場的不成熟，我國現(xiàn)行的財務(wù)信息披露系統(tǒng)還存在一定的局限性，影響了財務(wù)報告的質(zhì)量。

六、完善國泰君安股份有限公司財務(wù)治理的相關(guān)措施（一）拓寬融資的渠道公司的融資手段比較單一，拓展融資渠道，豐富融資手段和融資方式是公司的當(dāng)務(wù)之急，公司應(yīng)當(dāng)針對當(dāng)前存在的融資渠道，選擇合理的籌資方式來進(jìn)行資金籌集，具體來說可以從以下幾方面著手：第一是積極的尋找流動比率、速動比率以及現(xiàn)金比率之間的平衡點(diǎn)，尤其是現(xiàn)金比率，直接將企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來潛力展示出來，那么最佳的狀態(tài)就是現(xiàn)金收入不得小于現(xiàn)金支出，實(shí)際上就是逐漸朝現(xiàn)金零余額的方向靠攏，只有這樣才能保證資金被全部利用起來；第二是嚴(yán)格把控應(yīng)收賬款周期及應(yīng)付賬款周期。其中應(yīng)收賬款周期實(shí)際上就是賬款回收的日期，做好有關(guān)治理工作，縮短其周期，最大限度的利用一切可利用的資金，不過不得無制約的拖延，這樣很有可能造成不利的市場影響；第三是盡可能的降低治理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用。大多數(shù)企業(yè)中，上述三大費(fèi)用占據(jù)流動資金的很大比例，對于企業(yè)而言，必須嚴(yán)格控制，保證企業(yè)的成本合理化。（二）優(yōu)化控股結(jié)構(gòu)為了解決前文所提到的問題，首先要改變企業(yè)的股份比例，減少國有資本的投資額，將股權(quán)分散給中小投資者。當(dāng)私人資本接近國有資本在企業(yè)中的地位時，中小股東可以真正享受到企業(yè)中的相應(yīng)地位。首先，積極開展國有股的股份持有。要逐步降低國有股的集中，加強(qiáng)非國有股比例，使上市公司投資者能夠全面發(fā)展。限制大股東的股份，使它們在實(shí)力上是平等的，在治理公司的過程中可以左右。這種方式不僅限制了大股東日益增加的股票，而且使大股東限制了實(shí)際活動。其最終目的是為了保障股東的真實(shí)權(quán)益。其次，我們分配的份額，分配給企業(yè)股份制公司的經(jīng)理。因?yàn)槠髽I(yè)的份額、治理者的實(shí)際利益，對企業(yè)的發(fā)展關(guān)系，使他們的治理和監(jiān)督有了積極性，充分發(fā)揮他們在促進(jìn)公司的發(fā)展規(guī)范和制約能力，制約了企業(yè)經(jīng)營過程中的違法行為。高管持股也可以提高高管的積極性和發(fā)揮他們的主人翁精神。我們應(yīng)該借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)投資者合理，使機(jī)構(gòu)投資者會逐漸形成長期投資意識。最后，銀行的所有權(quán)增強(qiáng)。使銀行能夠參與投資公司債轉(zhuǎn)股措施下，也達(dá)到促進(jìn)企業(yè)權(quán)益的影響。目前，一系列措施也改變了企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，從而削弱了債務(wù)負(fù)擔(dān)。這種調(diào)整有利于上市公司的穩(wěn)健發(fā)展，對公司治理也有積極的作用。（三）債權(quán)人保護(hù)自身利益的措施為了解決債務(wù)人與債權(quán)人之間的信息不對稱問題，債權(quán)人必須注意對方和交易項目的主要內(nèi)容，保持高度警惕，監(jiān)督和檢查對方。在中國，銀行是最重要的公司債權(quán)人。他們可以將債權(quán)轉(zhuǎn)化為權(quán)益，避免貸款風(fēng)險，保護(hù)自己的經(jīng)濟(jì)利益。中國的法律禁止銀行和其他金融機(jī)構(gòu)參與企業(yè)治理。在這種情況下，解決這一問題的根本出路是促進(jìn)銀行從債轉(zhuǎn)股，逐步撤回銀行股。通過這種方式，銀行可以有效地收回原有投資，減少投資份額，保持公司的健康份額比例。（四）完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的改革和完善，必須自上而下進(jìn)行，治理者應(yīng)率先轉(zhuǎn)變觀念，突破傳統(tǒng)的治理思想和方法，積極學(xué)習(xí)和掌握先進(jìn)、科學(xué)的治理理念，并結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況，將企業(yè)的財務(wù)治理活動與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)合起來。促進(jìn)企業(yè)財務(wù)活動的增加，以及治理方面活動的增加，完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，對其進(jìn)行后期的更改，使這項資本結(jié)構(gòu)可以更好地服務(wù)于企業(yè)。（五）健全國泰君安股份有限公司財務(wù)信息披露企業(yè)應(yīng)建立健全內(nèi)部財務(wù)信息披露制度，改善上市公司的財務(wù)運(yùn)作。主要通過以下四個方面：第一是必須深化上市公司會計信息披露的審計制度。第二是完善披露和治理措施的發(fā)展，使違規(guī)的剛性深入人心。第三是我們應(yīng)該對注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管形式進(jìn)行不同的審視。第四是完善企業(yè)內(nèi)部治理制度，它使企業(yè)的財務(wù)信息披露機(jī)制的逐漸成熟，并優(yōu)化財務(wù)治理者加強(qiáng)對數(shù)據(jù)的控制能力，使一方欺騙其余相關(guān)人員的概率減弱，全面實(shí)施相互監(jiān)督，削弱他們之間的矛盾。加強(qiáng)國泰君安證券的內(nèi)部控制。如果一個公司的控制制度不完善，就會出現(xiàn)各種財務(wù)風(fēng)險甚至漏洞，這會使公司蒙受損失，然后破產(chǎn)。例如，由于財務(wù)崗位體系的缺乏，會計崗位和收銀員將采取由一人，這將導(dǎo)致嚴(yán)重的漏洞在貨幣和資本的業(yè)務(wù)，并使公司的錢在侵占和挪用嚴(yán)重風(fēng)險。所以發(fā)揮監(jiān)事會的職責(zé)。加強(qiáng)內(nèi)部控制。七、結(jié)語由于目前我國上市公司存在著普遍的財務(wù)治理矛盾，股權(quán)分置結(jié)構(gòu)還不夠成熟。由于股利分配不均，其他股東與大股東之間沒有平衡。企業(yè)的大部分股份在國家的控制之下，企業(yè)沒有明確的所有權(quán)。股東與經(jīng)營者之間存在著嚴(yán)重的信息不對稱，沒有嚴(yán)格的監(jiān)管，有些公司的負(fù)責(zé)人是國家指定的，國家控制得太多，使得企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管能力不足。由于多種原因，債權(quán)人對企業(yè)的控制作用很小，對改善財務(wù)治理績效的影響不大。公司治理結(jié)構(gòu)中也存在著許多不合理的地方，如公司高管的影響力大，相關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管權(quán)益受到約束，其他股東的權(quán)益不能得到保障。最后，上市公司財務(wù)治理機(jī)制不完善。通過研究分析，提出了解決這一問題的合理對策。首先，調(diào)整國有企業(yè)的大股東比例，減少國有企業(yè)的股份，通過多渠道籌集股份，使各持股人相互持股的能