基礎(chǔ)期貨知識(shí)

基礎(chǔ)期貨知識(shí)第1頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約第2頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一1848芝加哥期貨交易所（CBOT）成立芝加哥谷物交易所標(biāo)準(zhǔn)化合約的推出，保證金制度倫敦金屬交易所（LME）成立186518761972外匯期貨（CME推出）1975利率期貨（CBOT推出）堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出股指期貨1982期貨市場的出現(xiàn)和發(fā)展期貨市場最早萌芽出現(xiàn)在歐洲（現(xiàn)貨——遠(yuǎn)期交易合約——期貨交易）第3頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一中國期貨市場的發(fā)展

1990年萌芽期(鄭州糧食批發(fā)市場)交易所超過50所期貨經(jīng)紀(jì)公司近千家1995年清理整頓階段交易所3家期貨經(jīng)紀(jì)公司180家1999年恢復(fù)階段2001年至今規(guī)范發(fā)展2006中金所2010股指第4頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一期貨與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別遠(yuǎn)期合約期貨合約交易場所分散集中(交易所)合約內(nèi)容雙方協(xié)商決定交易所指定清算(滿期)幾乎所有的合約(違約例外)不到5%(絕大多數(shù)提前對沖平倉)保證金不需要(但合約價(jià)值存在)需要交易成本買賣差價(jià)按合約數(shù)交費(fèi)時(shí)間/品種24小時(shí)交易，品種較多指定時(shí)間，品種有限第5頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一期貨交易商品種類期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨：大豆、玉米、小麥金屬期貨：金、銀、銅、螺紋鋼能源期貨：汽油、原油、甲醇外匯利率股指商品期貨金融期貨第6頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一保證金制度當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度交易者需按其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。通常為5%—10%，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所可以調(diào)整交易保證金。交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。2.期貨交易制度第7頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一漲跌停板制度持倉限額制度

期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌停幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。

是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。第8頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一大戶報(bào)告制度交割制度客戶某一合約持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

交割是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。第9頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度強(qiáng)行平倉制度信息披露制度

為了維護(hù)期貨市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)帶來虧損而提取的專項(xiàng)資金的制度。交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易有關(guān)信息的制度。包括上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料、交易所發(fā)布的各種公告信息以及中國證監(jiān)會(huì)制定披露的其他相關(guān)信息。當(dāng)會(huì)員、投資者違規(guī)時(shí)，交易所對有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。當(dāng)會(huì)員交易保證金不足，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的、超出持倉限額、違規(guī)或其他緊急情況。第10頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一3.期貨交易特點(diǎn)雙向交易杠桿交易T+0交易第11頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一杠桿交易保證金制度以小博大，四兩撥千斤yyy第12頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一期貨交易股票交易100100090020010010100100110100%10%放大利潤第13頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一100期貨交易股票交易10010009001001010090100%10%放大風(fēng)險(xiǎn)0第14頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一雙向交易可買可賣不分牛熊都賺錢第15頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一賣出平倉買入開倉賣出開倉買入平倉第16頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一T+0交易更多短線機(jī)會(huì)當(dāng)天無限次交易，進(jìn)退自如第17頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一賣出開倉買入平倉買入開倉賣出平倉買入開倉賣出平倉（止損）第18頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一期貨與股票的區(qū)別股票期貨VS第19頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一T+0，隨進(jìn)隨出T+1，承擔(dān)隔夜風(fēng)險(xiǎn)保證金10%100%保證金雙向交易，可做多，可做空單向，只能做多低手續(xù)費(fèi)，無印花稅，萬分之六以下印花稅、傭金、過戶費(fèi)，千分之三至千分之四交割制度可長期持有，直至摘牌FUTURESSTOCKS第20頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一4.期貨交易方式套期保值期貨交易套利投機(jī)第21頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一投機(jī)低買高賣或高賣低買來賺取差價(jià)利潤特點(diǎn)：交易頻繁，風(fēng)險(xiǎn)大第22頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一套利通過不同合約價(jià)差的變化實(shí)現(xiàn)盈利套利模式：跨交割月份套利跨市套利跨品種套利第23頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一套期保值套期保值是生產(chǎn)商和消費(fèi)商用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的；在操作上要求商品相同、數(shù)量相等、月份相近、交易方向相反；大量企業(yè)存在套期保值的內(nèi)在需要。第24頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢相同的原理，同時(shí)在兩個(gè)市場上交易，用一個(gè)市場上產(chǎn)生的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場上發(fā)生的虧損，就可以達(dá)到鎖定生產(chǎn)利潤或生產(chǎn)成本的目的，這就是套期保值的作用。

第25頁，共26頁，2023年，2月20日，星期一5.期貨市場的功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場價(jià)格信號(hào)是分散的、短期的，不利于企業(yè)的正確決策，期貨市場的預(yù)期價(jià)格在有組織的、規(guī)范的、公開的市場形成，參與面廣，具有權(quán)威