企業(yè)財(cái)務(wù)管理

企業(yè)財(cái)務(wù)管理中山大學(xué)

劉娥平第一頁(yè)，共七十頁(yè)。一、籌資管理

總資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益1662億=1624億+38億214億=361億+（-147億）資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益無(wú)形及其它資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)第二頁(yè)，共七十頁(yè)。1、所有者權(quán)益與負(fù)債●所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額?？傎Y產(chǎn)8000萬(wàn)元，負(fù)債2400萬(wàn)元，所有者權(quán)益為5600萬(wàn)元。所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）（股東權(quán)益）資本公積（凈資產(chǎn)）盈余公積 未分配利潤(rùn)留存收益第三頁(yè)，共七十頁(yè)?！駥?shí)收資本：是指企業(yè)實(shí)際收到投資者投入的資本。一般應(yīng)與企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資本一致。在股份公司稱(chēng)為股本，我國(guó)每股面值為一元。《公司法》規(guī)定，開(kāi)辦公司必須達(dá)到最低注冊(cè)資本要求。投資者可以以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)作為出資形式。投資者一般按出資比例分享利潤(rùn)和承擔(dān)責(zé)任。第四頁(yè)，共七十頁(yè)?！裼喙e：是從稅后利潤(rùn)中提取的積累資金。包括：法定盈余公積（按稅后利潤(rùn)的10%提取）、任意盈余公積（按股東大會(huì)決議提取）、法定公益金（按稅后利潤(rùn)的5%-10%提取）●未分配利潤(rùn)：留于以后年度分配的利潤(rùn)或待分配的利潤(rùn)。第五頁(yè)，共七十頁(yè)。利潤(rùn)總額100萬(wàn)元所得稅-33稅后利潤(rùn)67法定盈余公積金-6.7公益金-3.3513.4任意盈余公積金-3.35可分配利潤(rùn)53.6向股東分配-40未分配利潤(rùn)13.6第六頁(yè)，共七十頁(yè)。

●

資本公積包括資本（或股票）溢價(jià)、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、撥款轉(zhuǎn)入、外幣資本折算差額等。資本溢價(jià)：甲、乙、丙、丁100100100？1/4三年后留存收益150萬(wàn)元。(1)財(cái)產(chǎn)重估增值(2)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值(3)未來(lái)盈利能力第七頁(yè)，共七十頁(yè)。

丁出資180萬(wàn)元，實(shí)收資本100萬(wàn)元，資本公積80萬(wàn)元。股本750，000股東權(quán)益資本公積371，7771，121，777盈余公積 未分配利潤(rùn)

發(fā)行前每股凈資產(chǎn)=1.50元

第八頁(yè)，共七十頁(yè)。發(fā)行價(jià)格=（0.41+0.61+0.34）÷315=6.80籌資總額=3億股（6.80-0.099）=2，010，312千元

股本：750,000+300,000=1,050,000資本公積：371,777+1,710,312=2,082,089發(fā)行后每股凈資產(chǎn)=2.98元

第九頁(yè)，共七十頁(yè)?！褙?fù)債：是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。包括：■流動(dòng)負(fù)債：一年內(nèi)償還的債務(wù)?！鲩L(zhǎng)期負(fù)債：一年以后償還的債務(wù)。第十頁(yè)，共七十頁(yè)。北京水泥廠債轉(zhuǎn)股，原資產(chǎn)負(fù)債率80%，年利息1.3億元，每年虧損1.1億元。債轉(zhuǎn)股后資產(chǎn)負(fù)債率降為30%，年利息降為0.25億元，每年盈利0.2億元。利息+利潤(rùn)=1.3+（-1.1）=0.2利息+利潤(rùn)=0.25+0.2=0.45第十一頁(yè)，共七十頁(yè)。渝汰白92年投資一項(xiàng)目，97年報(bào)在建工程8.2億元，其中利息為3.3億元。該項(xiàng)目95年完工，進(jìn)行試生產(chǎn)。96年、97年的利息費(fèi)用合計(jì)1.6億元不能進(jìn)入工程項(xiàng)目的成本，應(yīng)計(jì)入當(dāng)年的財(cái)務(wù)費(fèi)用。第十二頁(yè)，共七十頁(yè)。2、資金成本

資金使用費(fèi)資金成本率=籌資總額-籌資費(fèi)用1000×12%資金成本率==12.5%1000–40第十三頁(yè)，共七十頁(yè)。收益100萬(wàn)元，如付10萬(wàn)元的利息則100–10–90×33%=60.3如付10萬(wàn)元的股息，則100–100×33%–10=5712.5%×（1–33%）=8.375%第十四頁(yè)，共七十頁(yè)。資金來(lái)源金額資金成本率銀行借款2008%發(fā)行債券30010%股東投入50015%合計(jì)1000？加權(quán)平均資金成本=（200×8%+300×10%+500×15%）/1000=12.1%第十五頁(yè)，共七十頁(yè)。3、資金結(jié)構(gòu)

總投資100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年息稅前利潤(rùn)為20萬(wàn)元。（1）

股東投入100萬(wàn)元，20%（2）

股東投入50萬(wàn)元借入50萬(wàn)元，年利率10%30%（3）

股東投入20萬(wàn)元借入80萬(wàn)元，年利率10%60%第十六頁(yè)，共七十頁(yè)。如果預(yù)計(jì)每年息稅前利潤(rùn)為8萬(wàn)元。（1）股東投入100萬(wàn)元，8%（2）股東投入50萬(wàn)元借入50萬(wàn)元，年利率10%6%（3）股東投入20萬(wàn)元借入80萬(wàn)元，年利率10%0第十七頁(yè)，共七十頁(yè)。當(dāng)息稅前利潤(rùn)率>利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是有利的，因?yàn)樗芴岣吖蓶|的收益，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的正作用；反之，當(dāng)息稅前利潤(rùn)率<利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是不利的，因?yàn)樗鼤?huì)降低股東的收益，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)作用。第十八頁(yè)，共七十頁(yè)。二、投資管理

1、資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值是指資金經(jīng)歷一段時(shí)間的投資與再投資后所增加的價(jià)值。它是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。第十九頁(yè)，共七十頁(yè)?，F(xiàn)金流量圖橫軸表示時(shí)間，垂直線(xiàn)代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，箭頭向下表示現(xiàn)金流出。幾個(gè)概念：1、現(xiàn)值（P）F2、終值（F）012…nP第二十頁(yè)，共七十頁(yè)。單利：F=P（1+i×n）復(fù)利：F1=P+P×i=P（1+i）F2=F1+F1×i=F1（1+i）=P（1+i）2…F=P（1+i）nP=F/（1+i）n第二十一頁(yè)，共七十頁(yè)。應(yīng)用舉例購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，一次性付款還是分期付款00123

100404040設(shè)利率為10%，分期付款的現(xiàn)值=40/(1+10%)+40/(1+10%)2+40/(1+10%)3

=99.48＜100分期付款有利第二十二頁(yè)，共七十頁(yè)。購(gòu)買(mǎi)商品房，一次性付款還是銀行按揭0012…1803700001200002160216021600012…180250000216021602160按揭貸款的利率=6.57%第二十三頁(yè)，共七十頁(yè)。買(mǎi)保險(xiǎn)設(shè)２０歲的人，投保100,000元,分２０年分期付款，每年交保費(fèi)5741元,如果活到７０歲去世。

100001000010000350000

20212223…3839…687057415741574157415741574170歲時(shí)：5.89%40歲時(shí)：10.2%第二十四頁(yè)，共七十頁(yè)。2、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法●投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的、在未來(lái)一定期間內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入的數(shù)量。包括●現(xiàn)金流出量●現(xiàn)金流入量●凈現(xiàn)金流量第二十五頁(yè)，共七十頁(yè)。稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本=稅前利潤(rùn)+折舊稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅=稅后利潤(rùn)+折舊

第二十六頁(yè)，共七十頁(yè)。3000040000400003000020000

012345100000

第二十七頁(yè)，共七十頁(yè)。（1）投資回收期(paybackperiod)

投資回收期是指以投資項(xiàng)目的各年凈現(xiàn)金流量來(lái)回收該項(xiàng)目的原始投資額所需的時(shí)間（年數(shù)）。若預(yù)計(jì)的投資回收期比要求的投資回收期短，則負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度就比較小，項(xiàng)目可行；若預(yù)計(jì)的投資回收期比要求的投資回收期長(zhǎng)，則負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度就比較大，項(xiàng)目不可行。投資回收期=2+(100000-70000)/40000=2.75年第二十八頁(yè)，共七十頁(yè)。（2）凈現(xiàn)值(netpresentvalue)

凈現(xiàn)值就是將投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量按資金成本或基準(zhǔn)收益率折算為現(xiàn)值，減去投資額現(xiàn)值以后的余額。

第二十九頁(yè)，共七十頁(yè)。

如果凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率除達(dá)到資金成本或基準(zhǔn)收益率外還有剩余，即投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率大于資金成本或基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目可行；如果凈現(xiàn)值小于零，說(shuō)明投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到資金成本或基準(zhǔn)收益率，即投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于資金成本或基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目不可行。

第三十頁(yè)，共七十頁(yè)。

300004000040000凈現(xiàn)值=++1+10%（1+10%）2（1+10%）3

3000020000+-100000（1+10%）4（1+10%）5=123,260-100,000=23,260（元）第三十一頁(yè)，共七十頁(yè)。（3）內(nèi)含報(bào)酬率(internalrateofreturn)

內(nèi)含報(bào)酬率是指使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。也就是說(shuō)，根據(jù)這個(gè)折現(xiàn)率對(duì)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，使未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值正好等于該項(xiàng)目投資額的總現(xiàn)值。當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本或基準(zhǔn)收益率，說(shuō)明項(xiàng)目可行；反之，則不可行。

第三十二頁(yè)，共七十頁(yè)。

嘗試法：折現(xiàn)率19%時(shí)，凈現(xiàn)值=510折現(xiàn)率20%時(shí)，凈現(xiàn)值=-1590凈現(xiàn)值510

019%19.24%20%折現(xiàn)率1590內(nèi)含報(bào)酬率=19.24%第三十三頁(yè)，共七十頁(yè)。3、對(duì)外投資

對(duì)外投資是指企業(yè)用現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)或購(gòu)買(mǎi)股票、債券等有價(jià)證券方式對(duì)其他單位的投資。對(duì)外投資包括短期投資和長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期投資分為長(zhǎng)期股權(quán)投資和長(zhǎng)期債權(quán)投資。股權(quán)投資是指使投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)的部分或全部股權(quán)，成為被投資企業(yè)所有者的投資。債權(quán)投資是指投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的投資。第三十四頁(yè)，共七十頁(yè)。長(zhǎng)期股權(quán)投資依據(jù)對(duì)被投資單位產(chǎn)生的影響，分為以下四種類(lèi)型：（1）控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。（2）共同控制，是指按合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制。（3）重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力，但并不決定這些政策。（4）無(wú)控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響。第三十五頁(yè)，共七十頁(yè)。

一汽轎車(chē)

3060（51%）49000（21.6%）

上海浦東一汽財(cái)務(wù)

少數(shù)股東權(quán)益：1527千元上海浦東公司股東權(quán)益：1527/49%=3116一汽轎車(chē)公司股東權(quán)益：3116×51%=1589第三十六頁(yè)，共七十頁(yè)。

一汽轎車(chē)

1589（51%）49000（21.6%）

上海浦東一汽財(cái)務(wù)

一汽轎車(chē)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資：49,000+1,589=50,589合并報(bào)表長(zhǎng)期股權(quán)投資：49,000

第三十七頁(yè)，共七十頁(yè)。少數(shù)股東損益：-583千元上海浦東公司利潤(rùn)=-583/49%=-1190一汽轎車(chē)公司承擔(dān)=-1190×51%=-607上海浦東公司年初股東權(quán)益：3116+1190=4306千元，按51%計(jì)為4306×51%=2196千元，一汽轎車(chē)公司出資3060千元，除投資1860千元貨幣資金外，還以專(zhuān)用技術(shù)作價(jià)1200千元出資。股權(quán)投資差額為3060-2196=864千元。一汽轎車(chē)公司當(dāng)年投資收益=37+5259+（-607）+（-864）=3825第三十八頁(yè)，共七十頁(yè)。4、企業(yè)并購(gòu)

企業(yè)并購(gòu)是兼并與收購(gòu)的簡(jiǎn)稱(chēng)。企業(yè)并購(gòu)是指一家企業(yè)通過(guò)取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而獲得其他企業(yè)控制權(quán)的投資行為。其中取得控制權(quán)的企業(yè)稱(chēng)為并購(gòu)企業(yè)，被控制的企業(yè)成為目標(biāo)企業(yè)。按并購(gòu)的出資方式，可分為出資購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)式、出資購(gòu)買(mǎi)股票式、以股票換取資產(chǎn)式、以股票換取股票式。第三十九頁(yè)，共七十頁(yè)。按行業(yè)相互關(guān)系，可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)的主要?jiǎng)訖C(jī)是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；加強(qiáng)企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售和采購(gòu)的控制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)一體化及生產(chǎn)組織上的協(xié)作化及專(zhuān)業(yè)化；謀求管理及經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，產(chǎn)生1+12的效果；實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開(kāi)展多樣化經(jīng)營(yíng)；獲得稅收及貸款上的優(yōu)惠。第四十頁(yè)，共七十頁(yè)。

在企業(yè)并購(gòu)談判中，核心是目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估。所謂價(jià)值評(píng)估，是指買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)標(biāo)的（股權(quán)或資產(chǎn)）作出的價(jià)值判斷。通過(guò)一定的方法評(píng)估標(biāo)的對(duì)自己的價(jià)值，可以為買(mǎi)賣(mài)是否可行提供價(jià)格基礎(chǔ)。企業(yè)一般可以使用以下方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估：第四十一頁(yè)，共七十頁(yè)。（1）資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法。是指通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)所有資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)的方式來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。（2）收益法。是指根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的收益和市盈率確定其價(jià)值的方式，也稱(chēng)市盈率模型。（3）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。是指根據(jù)目標(biāo)企業(yè)被并購(gòu)后所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法。第四十二頁(yè)，共七十頁(yè)。新設(shè)合并：A+B=C，如戴姆勒-奔馳與克萊斯勒合并組成戴姆勒-克萊斯勒。合并前，戴姆勒-奔馳每股價(jià)值為1100億DM/5.83億股=188.55DM?？巳R斯勒每股價(jià)值為823億DM/6.9億股=119.26DM。合并后，戴姆勒-奔馳公司原股東按1：1換股，克萊斯勒原股東按1：0.6325換股。吸收合并；A+B=A+，如清華同方吸收合并山東魯穎電子。山東清華同方魯穎電子有限公司為清華同方下屬公司。第四十三頁(yè)，共七十頁(yè)。合并方式：定向增發(fā)新股+以股換股按成本價(jià)值加成法確定折股比例。折股比例=（3.32/2.49）×（1+35%）=1.8雙贏之局：清華同方不花一分錢(qián)（如購(gòu)買(mǎi)需6800萬(wàn)元），得到一個(gè)電子元器件生產(chǎn)基地。魯穎電子摘牌前股價(jià)6.83元，設(shè)資金成本10%，3年后持股成本9.09元，按1.8：1折股，3年后持股成本16.36元。第四十四頁(yè)，共七十頁(yè)。新力集團(tuán)收購(gòu)萬(wàn)家樂(lè)：

萬(wàn)家樂(lè)集團(tuán)57.37%27.57%

（3）轉(zhuǎn)讓股份29.8%（1）剝離10家

新力集團(tuán)萬(wàn)家樂(lè)股份公司（2）注入3家每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.87元。第四十五頁(yè)，共七十頁(yè)。三、利潤(rùn)管理

1、利潤(rùn)規(guī)劃（1）成本習(xí)性。是指成本總額對(duì)業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系。固定成本是指總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而固定不變的成本；變動(dòng)成本是指總額隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本，如直接材料、直接人工等。第四十六頁(yè)，共七十頁(yè)。（2）本量利關(guān)系。是指成本、業(yè)務(wù)量和利潤(rùn)之間的關(guān)系。利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-總成本=單價(jià)銷(xiāo)量-（單位變動(dòng)成本產(chǎn)量+固定成本）假設(shè)產(chǎn)量和銷(xiāo)量相等，則有利潤(rùn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）銷(xiāo)量-固定成本根據(jù)本量利關(guān)系，在給定銷(xiāo)量時(shí)，可計(jì)算出預(yù)期利潤(rùn)；在給定目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)，可計(jì)算出應(yīng)達(dá)到的銷(xiāo)量或應(yīng)控制的成本水平。

第四十七頁(yè)，共七十頁(yè)。例如，固定成本200,000元，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，當(dāng)銷(xiāo)售量為10,000件時(shí)，利潤(rùn)=（100-60）10,000-200,000=200,000（元）如要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)100萬(wàn)元，則銷(xiāo)售量=（200,000+1,000,000）/（100-60）=30,000（件）第四十八頁(yè)，共七十頁(yè)。（3）盈虧平衡分析。亦稱(chēng)保本分析，它主要研究如何確定盈虧平衡點(diǎn)、有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)盈虧平衡點(diǎn)的影響等問(wèn)題。并可以為決策提供在何種業(yè)務(wù)量下企業(yè)將盈利，以及在何種業(yè)務(wù)量下企業(yè)將虧損等信息。固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=—————————單價(jià)—單位變動(dòng)成本第四十九頁(yè)，共七十頁(yè)。（4）經(jīng)營(yíng)安全性分析。是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)上發(fā)生虧損的可能性，它的大小用安全邊際率反映。

正常銷(xiāo)售量（額）—盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量（額）安全邊際率=——————————————————100%正常銷(xiāo)售量（額）安全邊際率40%以上30%-40%20%-30%10%-20%10%以下安全等級(jí)很安全安全較安全值得注意危險(xiǎn)安全邊際率=（8000-5000）/8000=37.5%

第五十頁(yè)，共七十頁(yè)。2、企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入—主營(yíng)業(yè)務(wù)成本—主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加在交納增值稅的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指不含稅收入；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是指不含稅成本。第五十一頁(yè)，共七十頁(yè)。如進(jìn)貨100萬(wàn)元，進(jìn)貨成本為100/（1+17%）=85.47萬(wàn)元，進(jìn)項(xiàng)稅=85.47×17%=14.53萬(wàn)元；這批貨賣(mài)出120萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入=120/（1+17%）=102.56萬(wàn)元，銷(xiāo)項(xiàng)稅=102.56×17%=17.44萬(wàn)元。應(yīng)交增值稅=（102.56-85.47）×17%=17.44-14.53=2.91萬(wàn)元。完全成本法與制造成本法。主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加是指營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅、教育費(fèi)附加等。

第五十二頁(yè)，共七十頁(yè)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)—營(yíng)業(yè)費(fèi)用—管理費(fèi)用—財(cái)務(wù)費(fèi)用其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的利潤(rùn)，如材料銷(xiāo)售，技術(shù)轉(zhuǎn)讓、代購(gòu)代銷(xiāo)、包裝物出租等業(yè)務(wù)所取得的利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)銷(xiāo)售商品和商品流通企業(yè)在購(gòu)入商品等過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用。管理費(fèi)用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的各種費(fèi)用。財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。第五十三頁(yè)，共七十頁(yè)。利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入—營(yíng)業(yè)外支出投資收益是指企業(yè)對(duì)外投資所取得的收益扣除其發(fā)生的損失以后的凈收益。營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收入和支出。第五十四頁(yè)，共七十頁(yè)。凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額—所得稅所得稅=應(yīng)納稅所得額×所得稅率應(yīng)納稅所得額是在利潤(rùn)總額的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)調(diào)整后得出的。●

超標(biāo)準(zhǔn)支出●

稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損●投資收益中已納稅部分或免稅部分第五十五頁(yè)，共七十頁(yè)。3、企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配順序

（1）彌補(bǔ)以前年度的虧損；（2）提取法定盈余公積金；（3）提取公益金；（4）向投資者分配利潤(rùn)。第五十六頁(yè)，共七十頁(yè)。深科技：凈利潤(rùn)27,540萬(wàn)元，提取10%法定盈余公積金2,754萬(wàn)元；提取5%公益金1,377萬(wàn)元；提取7.876%任意盈余公積金2,169萬(wàn)元。總股本26,550萬(wàn)股，10送6轉(zhuǎn)增4派2，即送紅股15,930萬(wàn)元，派現(xiàn)金5,310萬(wàn)元，另將資本公積金10,620萬(wàn)元轉(zhuǎn)增股本10,620萬(wàn)股。第五十七頁(yè)，共七十頁(yè)。股本26,550+15,930+10,620資本公積△-10,620盈余公積△+2,754+1,377+2,169未分配利潤(rùn)△+27,540-2,754-1,377-2,169-15,930-5,310第五十八頁(yè)，共七十頁(yè)。股利宣告日：5月12日。股權(quán)登記日：5月18日。56.80除息除權(quán)日：5月19日。31.13股利支付日：紅股、轉(zhuǎn)增股5月23日，現(xiàn)金股利5月26日。除息除權(quán)報(bào)價(jià)=（56.80-0.20）/2=28.30股價(jià)變動(dòng)率=（31.13-28.30）/28.30=10%第五十九頁(yè)，共七十頁(yè)。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、資產(chǎn)負(fù)債表

總括反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益及其構(gòu)成情況的報(bào)表。它是以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的會(huì)計(jì)恒等式為基礎(chǔ)編制的，主要從兩個(gè)方面反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)：一方面反映企業(yè)某一特定日期所擁有的資產(chǎn)規(guī)模及其分布，另一方面反映企業(yè)這一日期的資金來(lái)源及其結(jié)構(gòu)。第六十頁(yè)，共七十頁(yè)。2、損益表

反映企業(yè)在一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表。它是以“利潤(rùn)=收入—費(fèi)用”為基礎(chǔ)編制的，表明了企業(yè)報(bào)告期可供分配的利潤(rùn)。損益表：權(quán)責(zé)發(fā)生制凡是當(dāng)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，不論款項(xiàng)是否收付，都應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用處理；凡是不屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用，即使款項(xiàng)已經(jīng)在當(dāng)期收付，都不應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用處理。第六十一頁(yè)，共七十頁(yè)。3、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出信息的報(bào)表。它包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等三個(gè)部分?，F(xiàn)金流量表：收付實(shí)現(xiàn)制以實(shí)際現(xiàn)金的收付時(shí)間作為流入和流出的時(shí)間，而不論其是否應(yīng)歸屬當(dāng)期的收入和費(fèi)用。

第六十二頁(yè)，共七十頁(yè)。2001年度：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入：3,803,504經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出：3,534,120經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：269,384投資活動(dòng)現(xiàn)金流入：30投資活動(dòng)現(xiàn)金流出：120,788投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：-120,758第六十三頁(yè)，共七十頁(yè)?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入：2,000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出：161,911籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：-159,911匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響：-1,018現(xiàn)金凈增加額：-12,303貨幣資金2001年初2,225,748貨幣資金2001年末2,213,4452000年貨幣資金增加2,213,445-2,225,748=-12,303第六十四頁(yè)，共七十頁(yè)。4、財(cái)務(wù)報(bào)表分析有比較分析法、比率分析法、綜合財(cái)務(wù)分析法。財(cái)務(wù)比率分析的指標(biāo)主要分為四類(lèi)：第一類(lèi)是償債能力比率；第二類(lèi)是營(yíng)運(yùn)能力比率；