勞動(dòng)與社會(huì)保障養(yǎng)老保險(xiǎn)

第七章養(yǎng)老保險(xiǎn)《社會(huì)保險(xiǎn)》課程課程內(nèi)容第一節(jié)年老風(fēng)險(xiǎn)與養(yǎng)老保險(xiǎn)第二節(jié)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金第三節(jié)企業(yè)年金制度第四節(jié)世界性養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革第一節(jié)年老風(fēng)險(xiǎn)與養(yǎng)老保障一、年老風(fēng)險(xiǎn)與養(yǎng)老保障（一）年老風(fēng)險(xiǎn)與家庭養(yǎng)老保障生老病死是人類無(wú)法抗拒的自然規(guī)律，當(dāng)沒有正式的養(yǎng)老社會(huì)保障制度的條件下，年老就意味著面臨經(jīng)濟(jì)無(wú)保障的狀況：首先，年老會(huì)使勞動(dòng)者喪失勞動(dòng)能力，無(wú)法獲取生活資料其次，老年人還將面臨長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。一方面，可能使過(guò)早死亡的消費(fèi)者留下大量的非意愿遺產(chǎn)，降低生命期消費(fèi)效用。另一方面，即使個(gè)人預(yù)留有儲(chǔ)蓄，非理性的消費(fèi)者也可能面臨晚年儲(chǔ)蓄不足而導(dǎo)致生活陷入困境的風(fēng)險(xiǎn)。西方國(guó)家工業(yè)化之前，養(yǎng)老保障的責(zé)任主要由家庭承載。正如德國(guó)學(xué)者魯?shù)婪颉呜悹柼厮枋龅哪菢樱骸霸?8世紀(jì)中葉，歐洲各民族主要生活在農(nóng)村，以農(nóng)業(yè)為主，100個(gè)人中有90人靠農(nóng)業(yè)生產(chǎn)或農(nóng)業(yè)小企業(yè)為生。農(nóng)民一般是三代，不少是四代同堂，共營(yíng)家計(jì)。在農(nóng)民大家庭中，每一個(gè)成員按其能力，為維持生活作貢獻(xiàn)，老弱病殘也各得其所，直至一旦瞑目為止。農(nóng)村由毗鄰居住的村舍和親屬紐帶結(jié)成的集體，這決定著農(nóng)村居民的生活。”中國(guó)五千年歷史上，社會(huì)形態(tài)、國(guó)家政權(quán)形式多有變遷，但構(gòu)成社會(huì)基石的始終是家庭和家族，有學(xué)者將中國(guó)稱為家庭本位的社會(huì)或宗法社會(huì)。著名社會(huì)學(xué)家費(fèi)孝通把“家”或者“家庭”看作是“養(yǎng)生送終”的所在，是社會(huì)的細(xì)胞和最基本的生活單位。社會(huì)的繼替不僅需要生育制度，而且需要養(yǎng)老制度，兩種制度是對(duì)應(yīng)的，是社會(huì)文化的兩個(gè)端口。先有生育撫育，后有養(yǎng)老送終，兩個(gè)制度共同構(gòu)成了人類社會(huì)的代際更替關(guān)系和“新陳代謝”方式，家庭成員的關(guān)系是以“生”、“育”和“養(yǎng)老”為基礎(chǔ)而形成的親屬組織和血緣關(guān)系。（二）社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)替代家庭養(yǎng)老保障是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然結(jié)果傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老保障方式：通過(guò)縱向代際轉(zhuǎn)移的方式將財(cái)富從上一代人向下一代人進(jìn)行實(shí)物轉(zhuǎn)移。在資本市場(chǎng)缺失、工業(yè)化出現(xiàn)之前幾乎是唯一可行的養(yǎng)老保障模式。近代工業(yè)革命的影響在世界范圍內(nèi)逐步擴(kuò)大，人們的生產(chǎn)方式與生活方式發(fā)生了巨大的變化，傳統(tǒng)的家庭制度面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，人口遷徙、工作變動(dòng)等因素，造成了西方傳統(tǒng)家庭模式的動(dòng)蕩和解體，家庭結(jié)構(gòu)逐漸趨于小型化，大量核心家庭（nuclearfamily）的產(chǎn)生，都直接導(dǎo)致了包括養(yǎng)老在內(nèi)的家庭功能開始逐漸弱化。家庭養(yǎng)老保障功能的弱化，促使人們從工業(yè)革命之初就開始探索其他方式以替代家庭保障功能，其中以保險(xiǎn)原理為基礎(chǔ)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度逐漸成為了養(yǎng)老保障的主要形式。

兩個(gè)理論基石是“大數(shù)法則”和“交易獲利原則”?！按髷?shù)法則”：對(duì)于個(gè)人是不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于整個(gè)社會(huì)這種風(fēng)險(xiǎn)卻是近乎確定性，并且也是可處置的。例如，個(gè)人不知道自己什么時(shí)間死亡，但是對(duì)于整個(gè)社會(huì)而言可以通過(guò)調(diào)查而得知各年齡人群的死亡概率，因而死亡風(fēng)險(xiǎn)是確定的。由于“大數(shù)法則”所產(chǎn)生的總概率的相對(duì)確定性，個(gè)人通過(guò)交易，集中風(fēng)險(xiǎn)，而有可能獲得這種相對(duì)確定性，這就是“交易獲利原則”。二、養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展兩次重要的制度變遷：第一次：從現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金制度向基金積累制養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)軌發(fā)生在20世紀(jì)70年代到20世紀(jì)90年代中期，改革的領(lǐng)導(dǎo)者是拉丁美洲的智利，這次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革被譽(yù)為“養(yǎng)老金革命”。誘因：石油危機(jī)世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)；人口老齡化主要發(fā)達(dá)國(guó)家的現(xiàn)收現(xiàn)付制公共養(yǎng)老金制度開始面臨財(cái)政危機(jī)；現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金制度的弊端也在這個(gè)時(shí)期出現(xiàn)，覆蓋范圍逐步擴(kuò)展和待遇水平逐漸增加的同時(shí)，實(shí)施現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金制度的主要發(fā)達(dá)國(guó)家開始出現(xiàn)儲(chǔ)蓄率下降、勞動(dòng)力供給減少、提前退休者增加、企業(yè)生產(chǎn)成本上升、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力削弱等問(wèn)題。

1981年5月，智利開始改革政府管理的現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金制度，創(chuàng)立完全基金積累制個(gè)人賬戶管理方式的私人養(yǎng)老金制度。英國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家中第一個(gè)面臨公共養(yǎng)老金制度潛在危機(jī)的國(guó)家，1979年上臺(tái)的撒切爾（MargaretThatcher）保守黨政府通過(guò)減少公共養(yǎng)老金計(jì)劃的待遇水平，激勵(lì)職工從收入關(guān)聯(lián)養(yǎng)老金計(jì)劃中退出等方式，實(shí)行養(yǎng)老金制度私有化。主要的改革措施是改變國(guó)家基本養(yǎng)老金待遇指數(shù)化調(diào)整機(jī)制、提高婦女退休年齡、鼓勵(lì)職工從收入關(guān)聯(lián)養(yǎng)老金計(jì)劃中“協(xié)議退出”，并促進(jìn)私人基金積累制養(yǎng)老金計(jì)劃的發(fā)展。第二次：從單一支柱養(yǎng)老金制度向多支柱養(yǎng)老金制度演進(jìn)從20世紀(jì)90年代中期開始一直延續(xù)至今，改革主要在歐洲大陸國(guó)家和轉(zhuǎn)制經(jīng)濟(jì)國(guó)家中實(shí)行，其方式是從單一支柱養(yǎng)老金制度向多支柱養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)軌。20世紀(jì)90年代以來(lái)，人們開始懷疑單一支柱養(yǎng)老金制度在解決公平與效率矛盾方面的能力，普遍認(rèn)為單一支柱養(yǎng)老金制度難以協(xié)調(diào)公平與效率兩個(gè)政策目標(biāo)。

第二節(jié)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一、養(yǎng)老保險(xiǎn)制度模式（一）養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本概念養(yǎng)老金制度是以國(guó)家立法的方式建立的，向因年老退休離開勞動(dòng)力隊(duì)伍的勞動(dòng)者提供基本生活保障的正式制度安排。養(yǎng)老金制度包括公共養(yǎng)老金制度（國(guó)家養(yǎng)老金或國(guó)民養(yǎng)老金）和私人養(yǎng)老金制度（企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)）。從待遇給付方面來(lái)看，可以按照一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)向參保人提供一筆事實(shí)上與參保人的其他收入或者是以前收入沒有任何關(guān)聯(lián)的養(yǎng)老金受益，這叫做統(tǒng)一受益養(yǎng)老金制度。也可以以某種與參保人的其他收入或與以前的收入具有相當(dāng)程度的關(guān)聯(lián)的方式計(jì)發(fā)養(yǎng)老金受益，采取這種養(yǎng)老金受益計(jì)發(fā)方式的制度叫做收入關(guān)聯(lián)養(yǎng)老金制度。通常是制度參與者的其他收入或以前收入越高，則他可能得到的養(yǎng)老金受益就越高。從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)看，可以分為公共養(yǎng)老金制度和私人養(yǎng)老金制度。公共養(yǎng)老金制度一般是在統(tǒng)籌層次內(nèi)設(shè)立一個(gè)公共賬戶（publicaccount），養(yǎng)老金的征繳和發(fā)放都是通過(guò)這個(gè)公共賬戶，賬戶的平衡與個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)和給付無(wú)關(guān)。這種賬戶的最大優(yōu)點(diǎn)是能夠?qū)崿F(xiàn)代內(nèi)收入再分配（intragenerationalredistribution）。私人養(yǎng)老金制度則是由計(jì)劃實(shí)施者為每個(gè)參與者設(shè)立一個(gè)賬戶，個(gè)人賬戶（individualaccount）實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金收支平衡，即以繳費(fèi)積累和投資收益支付養(yǎng)老金受益，其最大優(yōu)點(diǎn)是能夠?qū)崿F(xiàn)個(gè)人收入的跨時(shí)轉(zhuǎn)移（intertemporaltransfer）。（二）養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基本框架1、養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基本功能：代際交換不同養(yǎng)老金制度中所隱含的代際分配關(guān)系是不同的，可分為三種模式。

代際再分配是指通過(guò)養(yǎng)老金制度的調(diào)節(jié)，收入在不同代人之間進(jìn)行再一次分配。一般是有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位較弱的一代人，即從年輕一代向老年一代的財(cái)富再分配。因此人口年齡結(jié)構(gòu)的變化對(duì)代際再分配會(huì)產(chǎn)生重要影響。代內(nèi)再分配是指同一代人之中收入再分配過(guò)程。同一代人雖然出生在相同或相近時(shí)期，但經(jīng)過(guò)一段社會(huì)化過(guò)程之后，人與人之間的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)地位截然不同。單從經(jīng)濟(jì)地位角度來(lái)說(shuō)可以大致分為高收入階層和低收入階層。養(yǎng)老金制度的功能之一就是可以使不同階層收入“均等化”，即財(cái)富由高收入者向低收入者適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)移，以促進(jìn)社會(huì)公平。跨時(shí)再分配是指通過(guò)養(yǎng)老金制度安排實(shí)現(xiàn)個(gè)人收入在不同時(shí)期內(nèi)的盡可能均勻化。對(duì)同一個(gè)人或同一代人而言，他們?cè)谀贻p時(shí)期年富力強(qiáng)，收入呈不斷增加的趨勢(shì)，而一旦到了退休時(shí)期，其競(jìng)爭(zhēng)力明顯下降，收入銳減。因而人的一生或一代人在生命周期的不同階段其收入水平并不是均勻分布的。養(yǎng)老金制度的功能之一便是抑制相對(duì)收入高峰期的“多余”消費(fèi)量，形成“強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄”，將其轉(zhuǎn)移到年老退休時(shí)來(lái)消費(fèi)。2、養(yǎng)老金制度的基本框架從給付剛性來(lái)看：現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金制度往往通過(guò)受益基準(zhǔn)制方式實(shí)施的，實(shí)行以支定收。即根據(jù)當(dāng)期養(yǎng)老金給付需求確定籌資規(guī)模，根據(jù)一個(gè)預(yù)先確定的工資替代率（養(yǎng)老金/社會(huì)平均工資）來(lái)厘定統(tǒng)一的供款率（養(yǎng)老保險(xiǎn)稅（費(fèi)）/工資水平）?；鸱e累制養(yǎng)老金制度也可以通過(guò)受益基準(zhǔn)制方式實(shí)施，即由養(yǎng)老金計(jì)劃發(fā)起人事先向參與者作出受益承諾，無(wú)論基金投資收益如何，都必須按事先約定的受益標(biāo)準(zhǔn)支付養(yǎng)老金，然后計(jì)劃發(fā)起人將養(yǎng)老基金交給計(jì)劃受托人投資經(jīng)營(yíng)，投資風(fēng)險(xiǎn)由參與者轉(zhuǎn)移給計(jì)劃受托人，計(jì)劃受托人承擔(dān)基金投資的全部風(fēng)險(xiǎn)。（這與基金積累制的供款基準(zhǔn)制養(yǎng)老金制度的不同之處在于供款基準(zhǔn)制的風(fēng)險(xiǎn)是由參與者個(gè)人承擔(dān)。）從養(yǎng)老金產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，公共賬戶養(yǎng)老金制度既可以與現(xiàn)收現(xiàn)付制結(jié)合，也可以與基金積累制搭配，其區(qū)別在于制度是否形成基金積累。采取現(xiàn)收現(xiàn)付制形式的公共賬戶養(yǎng)老金制度實(shí)行以支定收，實(shí)現(xiàn)社會(huì)收入的代際再分配和代內(nèi)再分配。采取基金積累制形式的公共賬戶養(yǎng)老金制度則實(shí)行以收定支，實(shí)現(xiàn)社會(huì)收入的代內(nèi)再分配和跨時(shí)再分配。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度往往與基金積累制相結(jié)合。因?yàn)閭€(gè)人賬戶養(yǎng)老金制度強(qiáng)調(diào)個(gè)人賬戶上養(yǎng)老金繳費(fèi)的產(chǎn)權(quán)歸職工個(gè)人所有，所以其不具有代內(nèi)再分配和代際再分配功能，只具有跨時(shí)再分配功能，因而具有很強(qiáng)的激勵(lì)效應(yīng)。但是，自從瑞典（1994年）和意大利（1995年）創(chuàng)建了現(xiàn)收現(xiàn)付制名義賬戶制度之后，現(xiàn)收現(xiàn)付制與個(gè)人賬戶首次出現(xiàn)了結(jié)合，其目的是為了通過(guò)個(gè)人賬戶在現(xiàn)收現(xiàn)付制中引入繳費(fèi)激勵(lì)。目前這項(xiàng)制度已經(jīng)成為歐洲大陸國(guó)家解決當(dāng)前現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老金制度存在問(wèn)題的最有意義的方式。二、養(yǎng)莫老保險(xiǎn)辭基金養(yǎng)老保險(xiǎn)良基金是指睜根據(jù)國(guó)家火立法、通輔過(guò)各種方平式建立起妥來(lái)用于實(shí)企施養(yǎng)老保今險(xiǎn)制度的遇資金。養(yǎng)老保哪險(xiǎn)基金鵲具有以靠下重要師特征：（一）彈強(qiáng)制性（二）握適度性（三）公筑平性（四）積趕累性三、養(yǎng)臂老保險(xiǎn)邁基金管座理模式20世紀(jì)谷70年末拘以來(lái)，受乓多種因素巡壽的制約，泄養(yǎng)老保險(xiǎn)詢基金管理俗呈現(xiàn)出多似元化的新臣走勢(shì)。目田前，從世稅界范圍來(lái)怕看，養(yǎng)老剝保險(xiǎn)基金弟管理存在享三種主要喜的管理模忙式：公共炸部門集中示管理模式激、委托投倡資管理模園式、完全令市場(chǎng)化管椒理模式。公共部鉗門集中啟管理模專式主要是抓被公共偏養(yǎng)老金爸制度所慌采用。盞如，美清國(guó)的社喬會(huì)保障番基金委斥托給社刮會(huì)保障國(guó)基金信赴托管理灰委員會(huì)迎投資管賄理；新治加坡的登中央公溝積金（沉the第Ce份ntr擠al踩Pro弦vid恰ent營(yíng)Fu居nds縣）委托診給中央強(qiáng)公積金公局管理廉運(yùn)作；傅英國(guó)的黑國(guó)家基哭本養(yǎng)老柄金完全奔納入國(guó)樸家財(cái)政蔑預(yù)算管鹿理。委托投道資管理菜模式主要是拴被依照雄國(guó)家立蘆法建立怠的基金悶積累制笑養(yǎng)老金根制度的刃基金采贏用，方愈式要么攤是由私御營(yíng)投資酒管理機(jī)起構(gòu)與公棚共部門秩簽訂協(xié)功議，遵摸循協(xié)議春規(guī)定的矮要求來(lái)劃吸收、留管理和川運(yùn)作養(yǎng)繭老基金袍；要么愧通過(guò)一柱種競(jìng)爭(zhēng)排招標(biāo)或解拍賣的撥方式選死擇幾家塔業(yè)績(jī)穩(wěn)丈定、效午率較高慚、費(fèi)用命較低的柏投資管員理機(jī)構(gòu)米，由其蓄管理和訂運(yùn)作養(yǎng)丘老基金票。如我給國(guó)的全現(xiàn)國(guó)社會(huì)竄保障基衣金和個(gè)托人賬戶眠基金。走這種模鏡式要求駱?biāo)薪?jīng)株過(guò)某種細(xì)方式挑蜜選的私智營(yíng)投資棒管理機(jī)惹構(gòu)均可遙自由進(jìn)拾入養(yǎng)老休基金市灘場(chǎng)。完全市場(chǎng)絹化管理模生式則主要健是被補(bǔ)訪充保障掩項(xiàng)目，各企業(yè)依薄據(jù)政府觀法律法未規(guī)建立佛養(yǎng)老金手計(jì)劃，牢政府對(duì)踢計(jì)劃的鍵建立、蘋養(yǎng)老基瘡金的管欲理、投脂資運(yùn)作攏行為，棒以及委反托代理肅關(guān)系不昏進(jìn)行干獲預(yù)，養(yǎng)梳老基金僻采取完邁全市場(chǎng)蠅化管理黑方式，衡政府的梢作用僅猛限于從余外部實(shí)職施監(jiān)管椒。如企饅業(yè)年金番、個(gè)人母養(yǎng)老金倆計(jì)劃形癢成的養(yǎng)免老基金坦采用。四、養(yǎng)葵老保險(xiǎn)候基金監(jiān)葛管模式（一）“審慎人及”法則與定量限矮制式監(jiān)管模式“審慎暖人”原暗則只要川求那些采負(fù)責(zé)任懷的基金徹管理人脂在做出敗投資決呆策時(shí)要鋤盡職盡芒責(zé)，慎剪重考慮玩基金管延理的特辜殊環(huán)境錘。附帶原則通常是大內(nèi)致分散化占的要求和僅忠誠(chéng)義務(wù)日（只考慮攏所有者的博利益）。燈“審慎人牙”監(jiān)管的前諒提是經(jīng)濟(jì)蹦發(fā)展已末經(jīng)很成倚熟，金戲融體制摧比較完僻善，并怪且基金及管理機(jī)愿構(gòu)也已杯得到一敢定程度宇發(fā)展。特點(diǎn)：其一、強(qiáng)倦調(diào)基金管目理者對(duì)雇勺員的誠(chéng)信欺義務(wù)和基地金管理的繼透明度；其二、因要求資矩產(chǎn)多樣廢化經(jīng)營(yíng)腰，避免袋風(fēng)險(xiǎn)過(guò)捉度集中月；其三、雪鼓勵(lì)競(jìng)技爭(zhēng)，防您止基金醬管理者緒操控市農(nóng)場(chǎng)和避奮免投資慕組合趨敲同。另一些桿國(guó)家和校所有的削拉美國(guó)音家對(duì)計(jì)康劃受托握人、各歌類投資造工具、銹風(fēng)險(xiǎn)、妹所有權(quán)致集中度席實(shí)行了爽限制。憑這些國(guó)浸家的投對(duì)資監(jiān)管卸被貼上搭了”量肉化”（藝qua千nti樹tat露ive交）或“禿嚴(yán)格”蒼（dr任aco愈nia率n）的消標(biāo)簽。顯這些監(jiān)氣管通常濟(jì)指定了將養(yǎng)老基邊金可以若投資的磚資產(chǎn)類扶別的最側(cè)大限額煎，有些憂國(guó)家還番具體指些定了單面?zhèn)€資產(chǎn)忙的最大烘限額，刪甚至資炸產(chǎn)的最緞低持有屢額（特古別是政嘩府債券匙）。在戲定量限誰(shuí)制式監(jiān)揭管模式校下，監(jiān)牢管機(jī)構(gòu)役獨(dú)立性勝較強(qiáng)，透一般都區(qū)是成立督專門機(jī)喬構(gòu)進(jìn)行醉監(jiān)管。部分OECD國(guó)家對(duì)靈養(yǎng)老基島金投資餐組合的艙監(jiān)管“審慎人”法則（PPR）對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的定量監(jiān)管自我投資和所有權(quán)集中性海外資產(chǎn)限制加拿大PPR，投資于單一企業(yè)的資產(chǎn)≤10%房地產(chǎn)≤5%自我投資≤10%；投資于單一企業(yè)的股票≤30%沒有幣種限制，但海外投資≤20%芬蘭PPR股票≤30%；未列出的股票≤5%；抵押貸款≤50%；房地產(chǎn)≤40%自我投資≤30%80%受到幣種限制，海外幣種5%；歐盟區(qū)國(guó)家20%德國(guó)非PPR股票20-25%；房地產(chǎn)15-25%自我投資≤10%80%受到幣種限制，海外投資≤6%；意大利PPR，投資于單一發(fā)行人的債務(wù)和股票≤基金資產(chǎn)的15%流動(dòng)性資產(chǎn)≤20%；封閉基金≤20%投資于單一企業(yè)或多個(gè)發(fā)起人的股票≤20%；投資于一個(gè)封閉基金≤25%幣種限制≥33%；OECD國(guó)家在受到監(jiān)管的市場(chǎng)上的非交易證券≤50%；非OECD國(guó)家在受到監(jiān)管的市場(chǎng)上的交易證券≤5%（非監(jiān)管市場(chǎng)上的交易證券被禁止）日本PPR沒有禁止自我投資沒有荷蘭PPR，投資政策是持續(xù)與透明的，沒有自我投資≤5%（除了10%的剩余資產(chǎn)）沒有瑞典非PPR，單一企業(yè)投資≤10%股票≤60%自我投資≤10%；投資于單一企業(yè)的股票≤5%有幣種限制；海外投資≤5-10%英國(guó)PPR，對(duì)DC計(jì)劃有集中性限制沒有自我投資≤5%沒有美國(guó)PPR沒有對(duì)于DB計(jì)劃的自我投資≤10%沒有（二）虹養(yǎng)老保蹦險(xiǎn)基金吼監(jiān)管的慚未來(lái)趨扎勢(shì)：從熔定量限黨制走向接“審慎倦人”法省則從19虹80—震—19床95年皮OEC勺D國(guó)家恐養(yǎng)老基糟金投資或組合的棗評(píng)估收泊益來(lái)看暗（課本奴表7-鮮4），談采取“裹審慎人接”監(jiān)管航模式的預(yù)國(guó)家的帽平均真梢實(shí)收益絮為7.拜8%，術(shù)風(fēng)險(xiǎn)為錦9.5葡%，而糾采取定勾量限制鳥式監(jiān)管泄模式的輪國(guó)家的帽平均收悲益為5覆.8%厚，風(fēng)險(xiǎn)誤為11戴.4%者。從養(yǎng)老歌保險(xiǎn)基稅金監(jiān)管湖模式的該歷史演僅變來(lái)考頸察，世鎖界范圍底內(nèi)養(yǎng)老駕基金監(jiān)藝管大致絨呈現(xiàn)出市從定量鍬限制式來(lái)監(jiān)管走做向?qū)徤鞴孕员O(jiān)管盲的趨勢(shì)待。隨著船資本市拌場(chǎng)的發(fā)漂展和養(yǎng)粘老基金滑管理體印制的完貓善，許壤多國(guó)家派對(duì)投資膀工具及貼比例的乓限制做太出了相赤應(yīng)的調(diào)剪整，特洽別是養(yǎng)定老基金甲進(jìn)入股蘿票市場(chǎng)削和海外遙投資的杏規(guī)模在噴不斷擴(kuò)控大。從蘿趨勢(shì)上拾看，實(shí)耗行嚴(yán)格粥定量式政監(jiān)管模筑式的國(guó)斬家正在憲逐步向乞“審慎嫌人”監(jiān)倉(cāng)管模式答過(guò)渡。第三節(jié)賠企業(yè)年金牲制度一、理散論界定企業(yè)年金缺是指在政畏府強(qiáng)制實(shí)脂施的公共撒養(yǎng)老金或紛國(guó)家養(yǎng)老廟金制度之劍外，企業(yè)象在國(guó)家政睬策的指導(dǎo)歸下，根據(jù)去自身經(jīng)濟(jì)禽實(shí)力和經(jīng)敵濟(jì)狀況建效立的，旨熊在為本企司業(yè)職工提度供一定程淘度退休收邀入保障的賢補(bǔ)充性養(yǎng)俗老金制度航。（一）特映點(diǎn)：企業(yè)年金袖既不是社直會(huì)保險(xiǎn)，彼也不是商徹業(yè)保險(xiǎn)，而是一項(xiàng)慚企業(yè)福利乘制度，是企吳業(yè)人力貿(mào)資源戰(zhàn)哈略的重佛要組成挎部分，裹其補(bǔ)充乒性、商仿業(yè)化或搭市場(chǎng)化尼運(yùn)作的央特征不營(yíng)影響也首不能改全變其本作質(zhì)屬性腦。企業(yè)年金東是社會(huì)保敞障體系的昏重要組成突部分，是攪實(shí)施養(yǎng)老釣保障“多忙支柱”戰(zhàn)柳略的重大鄰制度安排扭，企業(yè)年墊金與公共倒養(yǎng)老金或拋國(guó)家養(yǎng)老侮金、個(gè)人透儲(chǔ)蓄性養(yǎng)希老金一起構(gòu)成多支齊柱養(yǎng)老保莊障體系。企業(yè)年金惹的責(zé)任主揭體是企業(yè)奶，是企業(yè)依病據(jù)自身虎經(jīng)濟(jì)狀趙況建立刮的企業(yè)花保障制季度，企很業(yè)或職浸工承擔(dān)她因?qū)嵤﹦牌髽I(yè)年雅金計(jì)劃綿產(chǎn)生的汗所有風(fēng)糧險(xiǎn)；國(guó)暖家或政倆府作為濤政策制倆定者和共監(jiān)管者打不直接頌干預(yù)企艇業(yè)年金般計(jì)劃的寸管理和妨基金運(yùn)序營(yíng)，其主要持職責(zé)是制幻玉定規(guī)則、縮慧依規(guī)監(jiān)管遍。（二）背企業(yè)年編金的計(jì)五劃類型按給付方息式，分為待遇確蹈定制計(jì)非劃、繳檢費(fèi)確定拼制計(jì)劃站或二者礦混合。如美料國(guó)的4裂01（兄K）計(jì)肅劃實(shí)行綿繳費(fèi)確礎(chǔ)定制管粗理模式統(tǒng)，英國(guó)姨的職業(yè)迫養(yǎng)老金巨計(jì)劃采濁取待遇米確定制最管理模蓄式。按舉辦方抽式，分為職業(yè)養(yǎng)老失金計(jì)劃和膛個(gè)人養(yǎng)老尾金計(jì)劃。在職成業(yè)年金閱計(jì)劃中掛，企業(yè)必是計(jì)劃裁參與者日與計(jì)劃打相關(guān)主屆體之間叢的調(diào)解業(yè)人；個(gè)灣人養(yǎng)老知金計(jì)劃求則由金章融機(jī)構(gòu)頌在零售貸市場(chǎng)上憲直接提辜供，企恰業(yè)的責(zé)狐任主要用是供款竭，同時(shí)劃，監(jiān)督老并要求符提供養(yǎng)久老金計(jì)沒劃的金間融機(jī)構(gòu)敬向計(jì)劃憶參與者頑披露相醉關(guān)信息盈。如英懲國(guó)的強(qiáng)涌制性職墻業(yè)養(yǎng)老蓄金計(jì)劃壞和自愿航性個(gè)人叛養(yǎng)老金優(yōu)計(jì)劃。按選擇重的自由演度，可棟以分為強(qiáng)制性企社業(yè)年金計(jì)稈劃和自愿確性企業(yè)年涉金計(jì)劃。由于旬強(qiáng)制性擠計(jì)劃對(duì)條計(jì)劃的堡管理和街基金的泛充足性謊提出更中加嚴(yán)格電的要求舌，其結(jié)表果是強(qiáng)顯制性計(jì)躬?jiǎng)澋闹渭徖碇黧w們比自愿獅性計(jì)劃究有更多豆法律責(zé)搬任，如扒英國(guó)的帳強(qiáng)制性手職業(yè)養(yǎng)泉老金計(jì)其劃。二、發(fā)展憶企業(yè)年金暖的意義（一）完悼善多支柱衰養(yǎng)老保障病體系（二）搭提高企臣業(yè)競(jìng)爭(zhēng)耐力（三）謀推動(dòng)金恰融深化（四）促辜進(jìn)社會(huì)長(zhǎng)蒼期投資三、我國(guó)理企業(yè)年金色制度的特男點(diǎn)（一）企學(xué)業(yè)年金基農(nóng)金治理模孫式：信托宴型當(dāng)前國(guó)際脫上企業(yè)年便金基金的惱治理模式擔(dān)主要分為姑四大類：呀信托型（累主流）、切公司型、樣基金會(huì)型倘和契約型我國(guó)企呢業(yè)年金救基金受虹托人分獻(xiàn)為兩類漿：法人前受托機(jī)爽構(gòu)和企或業(yè)年金毀理事會(huì)移，法人級(jí)受托機(jī)祥構(gòu)是依錢據(jù)我國(guó)壁法律建巧立的法撤人機(jī)構(gòu)認(rèn)，而企蠻業(yè)年金捉理事會(huì)撫是由企偵業(yè)代表絮、職工振代表和伯有關(guān)專界家組成鳳的，依賞托本企訪業(yè)年金畫計(jì)劃存謙在的自徐然人的群集合。（二）企咽業(yè)年金財(cái)蜻務(wù)機(jī)制：承完全基金疊積累制（三）躲企業(yè)年控金基金狗賬戶管姨理方式誕：個(gè)人尸賬戶制棵（In乖div咐idu落al聰Acc慈oun很t）（四）進(jìn)企業(yè)年海金計(jì)劃獸類型：沿待遇確哄定制與乏繳費(fèi)確幟定制結(jié)務(wù)合（五）企黎業(yè)年金計(jì)傅劃舉辦方聰式：自愿旺型（六）剪企業(yè)年曠金計(jì)劃續(xù)管理方魄式：完并全市場(chǎng)漸化第四節(jié)袋世界性康養(yǎng)老保險(xiǎn)潑制度改革一、世滑界性養(yǎng)應(yīng)老保險(xiǎn)仆制度改粱革的動(dòng)續(xù)因西方國(guó)軟家的當(dāng)孔代養(yǎng)老漂金制度日建立于價(jià)20世咐紀(jì)30壺年代到動(dòng)二戰(zhàn)后賣第一個(gè)零10年撐間，并辯逐步完便善起來(lái)沿。但是潛，20暖世紀(jì)7俘0年代章兩次石和油危機(jī)妥引致的登世界性姓經(jīng)濟(jì)危瞧機(jī)和預(yù)涉期人口忠老齡化同等因素猾改變了磨當(dāng)代養(yǎng)凳老金制糧度依存榮的社會(huì)唉經(jīng)濟(jì)環(huán)暈境，為學(xué)20世鑰紀(jì)后3麻0年的對(duì)世界性燒養(yǎng)老金粥制度改文革創(chuàng)造何了政治任的和經(jīng)票濟(jì)的推日動(dòng)力量策。政治動(dòng)嘗因：“福利國(guó)浮家”的問(wèn)扣題：一是毀公共養(yǎng)老災(zāi)金開支增農(nóng)大、財(cái)政扛不堪重負(fù)挪；二是企館業(yè)成本上寧升，國(guó)際打競(jìng)爭(zhēng)力降昂低；三是甜增加了個(gè)督人對(duì)國(guó)家胞和社會(huì)的冰依賴，整陷個(gè)社會(huì)缺煩乏活力，旺扭曲了勞捆動(dòng)力市場(chǎng)貌的供給行跳為，嚴(yán)重尺損害了經(jīng)喇濟(jì)效率，非阻礙了經(jīng)常濟(jì)發(fā)展。畏總之，自析20世紀(jì)垂70年代福以來(lái)，“謀福利國(guó)家牙”制造出竟來(lái)的問(wèn)題廊比它解決頭的問(wèn)題還針要多。改革的穿實(shí)質(zhì)是員進(jìn)一步趟調(diào)整國(guó)鎖家、個(gè)漫人之間狹的責(zé)權(quán)流關(guān)系，銜在保持序福利國(guó)晝家制度悔對(duì)整個(gè)