積極應對跨國公司在華并購

摘要20世紀90年代中期開始，跨國并購增長速度加快，不但在全球范圍內形成新一輪的并購浪潮，而且成為國際直接投資的主要方式。中國融入世界經濟步伐的加快將為外商的在華并購提供了更多的發(fā)展機遇，這對提高我國利用外資的水平及質量將產生積極的作用。但我們也看到外資并購并非是“免費的午餐”，它也會帶來諸如行業(yè)壟斷、國家安全受到威脅、國有資產流失及對我國企業(yè)發(fā)展造成嚴重威脅等一系列的問題。對此我們必須要保持清醒的頭腦，本文分析了跨國公司在華的并購現狀，為我國帶來的機遇及我國面臨的主要問題，并在此基礎上提出了健全我國企業(yè)并購的法律體系、構建以反壟斷法為核心的競爭法體系、轉變政府職能和我國企業(yè)如何應對外資并購等一系列的措施建議。關鍵詞：跨國公司外資并購機遇問題對策AbstractCross-bordermergersandacquisitionshaveincreasedsincethemiddleperiodof1990s,notonlyformingthenewwaveofmergersandacquisitionsintheworld,butbecomingthemainwayofforeigndirectinvestment.AsthepaceofChinaincorporatinginternationaleconomicspeedingup,itwilloffermoreopportunitiesfordevelopmentofthemergersandacquisitionsinChinaandplayapositiveroleofimprovingthelevelofutilizingtheforeigncapitals.Butweshouldalsoseethatcross-bordermergersandacquisitionsarenot"freelunch",italsocanbringaseriesofproblemssuchasstate-runassetsloss,athreattonationalsecurityandthelocalfirms,etc.Astothiswemustkeepthecoolhead.ThisarticlehasanalysedthecurrentsituationofmergeringinChina,theopportunitybroughttoourcountryandtheproblemswhichourcountrywillface.Italsogivesthesuggestionssuchasperfectingthelegalsystemofmergersandthecompetitionpolicywiththecoreofanti-monopolylaw,changinggovernmentfunctionandhowshouldtheenterprisesfacethechallenges.KeyWords:MultinationalCorporation;Cross-bordermergersandacquisitions;Opportunity;Problem;Suggestion目錄幕前尚罷言嶄……………士……………導……………洋……………佩……………互……………墨……………磁1漆1啞跨國公司在魔華并購現狀桐……………近……………段……………?！瓟y……………弓……恢2柱1.1以跨國公司在衣華并購的類臂型和毒方式向……………痕……………乏……………她……………攏訴2縱旅跨國公司弦并購我國非筑上市公司先……………揀……………睡……………牢…………棕2棄額跨國公司乏并購我國上唇市公司膀……………含……………絞……………鐘……………郵2喉1.2擇跨國公司在曾華并購的行涼業(yè)特點射…………結……………女……………?！P……珍3絲1.3壁跨國公司在船華并購的對寄象選擇鬧……………災……………承……………您……………耗…巨3豪1.4謊跨國公司在毯華并購面臨黃的制約因素仿……………具……………優(yōu)……………茶…………雨3湊1.超4.1有沙關法律法規(guī)指的建設滯后淋累……………鴉……………母……………劣……………糾3岔1.幻4.2國迷有資產評估液存在缺陷秧……………健……………峽……………拆……………預……員4鼓1.焦4.3企枯業(yè)股份化程擦度低,產權演交易市場不瑞發(fā)達末……………碰……………冰…………碗4域1.及4.4缺匆乏富有跨國境投資經驗的悅中介機構壇……………源……………舅……………筑……霧5伙2房?？鐕①徑o濃中國帶來的顏機遇與挑戰(zhàn)鄉(xiāng)并存政……………癢……………翼……………擦…………邊…嫂6聚2背.1贏跨國并購對隱于中國產業(yè)揭發(fā)展的正面?zhèn)健嫛瓖{…深6金將燭跨國并購的盛投資領域更箭寬，我國利卵用外資的渠居道更多裂……………幫………楚6占酷為加速國企女改革開辟了酸一條有利的瀉途徑茂……………跳……………農…………窯肅6藍2.蜻1.3旱我國產業(yè)的品發(fā)展注入了幕新受的活力腸……………滑……………卷……………正……野毒7趁2.2什跨國并購所哲可能造成的萍負面影響桌……………澇……………詞……………樸…術…………粉7忽本粒從國家的角緣度壽造成的負面銜影響刻……………梁……………紛……………刊………購兼7柳島企從企業(yè)的角竄度恭造成的負面才影響哥……………股……………稈……………傳……胃8水3廁采取措施,垃積極應對跨頂國公司在華蛋并購瓦……………婆……………考……………禮……………絕9告3確.妄1兔采取措施條,掃清跨國列并購在我國繳遇到的閥阻礙差……………杰……………雪……………丑…談9障3版.緊1.1按照如世貿組織法爆制統一的要黃求建立健全億我國企業(yè)并身購的法律體鼻系薄…………顧9冤3外.鋤1味.腳2定完善產權交煉易市場，發(fā)某展中介機構著……………涉……………航……………紅……皇10穴3期.前1摸.攪3凍按照世貿組辭織國民待遇意的原則確定匙外商的法律較地位及具體螞的權利義務示……勿10揮3蘋.塑2拐采取措施，憤減少或消除掌跨國并購產掏生的負面影可響滋……………轉……………漿………驢…科10閘3扶.撕2.1址制定中西部體地區(qū)投資優(yōu)暖惠的政策，廚引導外商投源資方向勸……………款……獻……猾11桐跪制定和實施冬有差別的行肯業(yè)跨國并購脖政策胸……………缸……………堂……………段11本3利.身2框.淋3擾采取積極的暗防御策略，怖防止跨國公鹿司的惡意收庭購征……………棒……………貢…瞞11垂冷依照市場原疏則構建我國溜以反壟斷法粘為核心的競震爭法體系圈……………狡………夫12踐額與國際接軌永，完善資產偽評估制度導……………乖……………畫……………撞………弦12乳咸對于跨國并烏購出現的就所業(yè)問題也要堆制定具體措繳施拳……………督……………樓…南12典3.3郊尸我國企業(yè)也絲應果斷采取輕措施，積極狼應對跨國并步購達……………愛……………羽…………工13閃崖折我國企業(yè)應知充分認清形亦勢，增加發(fā)練展創(chuàng)新的緊暢迫感登……………陷……………商…器13城職捉我國企業(yè)的尤經營發(fā)展戰(zhàn)前略應改變依……………如……………狗……………智…棍………攪13埋甩從我國企業(yè)面夠對跨國公司章的國際兼并包，應注意聯稍盟戰(zhàn)略的運遇用似………況…………厘14弱縣授我國企業(yè)應觀樹立誠信意別識，完善信爹用體系遇……………陣……………芒…螞…………項14卵4派結論誼……………魯………藏……………夏……………們……………織……………嫂………披…………裙姐1濾6奇參考文獻戲……………巾……………讀……………鉤……………膠……………舊……………候……繞……堆廟17雄附錄陣……………下………季……………惹……………濫……………恭……………才………近……………其18前言森中國舉世矚政目的經濟成蔬就與融入世圍界經濟步伐嚇的加速創(chuàng)造渣出了巨大的耐商業(yè)機會，觀中國成為投澤資者持續(xù)關念注的焦點。逝中國內地實故際使用境外煤直接投資金扶額持續(xù)增長瑞，而直接投招資方式中的然并購方式愈列來愈受到各賄方的重視。趣國務院國有女資產監(jiān)督管咳理委員會有構關負責人近袖日指出，我胡國通過并購戒方式吸引外萌資的潛力十獄分巨大，跨駕國并購將成檔為今后我國籍進一步吸引保外資的重要芽方式。但目解前，我國還山存在著許多禍制約外資并火購的因素等掃。此外，我貍們也應當清扒楚地看到，皮外資并購是蜓一把雙刃劍摸，它既給我慧們帶來了資博金、技術、婆管理理念、記國際市場渠南道而推動我癥國產業(yè)發(fā)展阿，同時也會別導致壟斷、咬國有資產流震失甚至于威商脅我國的經欣濟安全。要在此種情形殺下，本文通森過對跨國公乖司在華并購鉗現狀和我們汁所面臨的機窮遇和挑戰(zhàn)的溪分析,提出琴從我國政府場到我國的企歇業(yè)如何采取調一系列的措峽施趨利避害藥,把握機遇獅,應對挑戰(zhàn)罰。脖1跨國公靈司在華并購重現狀援1.1瓣跨國公司在喊華并購的類塞型和方式分花肌跨國公司并秩購我國非上蠅市公司俱救這種類型起仇初主要是通籠過協議購買典產權的形式秒，并購、改你造國內非公治司型國有企峽業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企悼業(yè)及私營企銹業(yè)。隨著并芝購的發(fā)展，滋跨國公司也繭開始并購國造內非上市的魔公司型企業(yè)齒，如定向募齊集股份公司迎，或通過產貞權交易市場褲收購掛牌企納業(yè)的資產或毫股權。吹跨國公祥司并購非上嶄市企業(yè)主要股采取以下方只式：慌①障整體收購。且跨國公司整兼體買斷中國順相關的國有鑒企業(yè)、集體澆企業(yè)和私營旋企業(yè)的全部看資產，組成鞠外商獨資企濃業(yè)，從而使志該企業(yè)成為趟其獨資子公遞司。使②部分收購訴。一種是跨誕國公司通過僅參與國內原惹有企業(yè)的重嘗組，收購企價業(yè)50%以耀上的股權，掙以達到控制悉企業(yè)經營管荒理的目的。乒另一種是在酒原有中外合剛資企業(yè)的基奏礎上，由跨濁國公司通過輔增資擴股或數內部收購，籠稀釋中方股遠權，從而由玉參股變?yōu)榭厮夤?。粉鑄跨國公司害并購中國上辜市公司黃岡近年來我國戒的上市公司櫻越來越受到虜跨國公司的韻關注，跨國艇公司已把并孟購上市公司肅作為進軍中其國市場的跳寒板。和這種類型的岡并購始于1葉992年的亞前后，其介選入的方式戀主要有直接昂上市和并購增方式兩種，鑄前者為主要銹方式，但近玉幾年通過上耗市公司的案兆例在增多。貨跨國公司收巧購或控制國只內上市公司舊，又有以下伏方式：見表惱1洞表1外資覽并購國內上咱市公司的方書式心方式炕內容或評價釘已有的并購屋方式打匆股權協議轉晶讓席一旦相關法資律法規(guī)完備瓦，這種外資畏并購方式適砌用范圍最為五廣泛。案例絲：科龍，P卷T北旅。倉定向增發(fā)B共股良沒有太多的法法律障礙，鼓但是目前發(fā)異行B股的公認司不多，適搖用范圍有限肌。案例：江摧鈴汽車，華貼新水泥。殺與上市公司寸合并，然后慨由該合資公仇司控股上市邀公司律好處在于繞勢過了收購上擱市公司所要羅面臨的繁瑣卻審批程序，旅首先控制核革心資產，政總策放開后，哀直接控股上慶市公司。稍收購上市公裝司的母公司揀這種方式要疊求上市公司勇的大股東資惹產簡單，尤拐其對原股東部即為境外公鴉司的情形最保為有效，幾問乎不要經過亡國內證券部洪門的審批。慣資料來源：喜《垂資本市場雜測志》20割02年第9稅期罷1.2錄跨國公司在州華并購的行疾業(yè)特點哲目前跨憲國公司并購撕的產業(yè)主要米集中在國家險政策重點鼓容勵的產業(yè)、飄市場前景廣合闊的基礎工接業(yè)或壟斷性連較強的行業(yè)舍。如制造業(yè)刪、信息技術究業(yè)、零售、悅電信、金融虎等行業(yè)。在在制造業(yè)中，蠶主要是汽車斥業(yè)、石化工丈業(yè)、家電業(yè)線等。我國巨就大的汽車市逐場一直都是佩外國汽車廠裁商覬覦已久梅的。目前跨臥國公司與上貧海汽車、天設津汽車、江換鈴汽車、長仍安汽車等均獸有合資、股親權轉讓等多渡種形式的合垃作。隨著我卸國吸引外資頸產業(yè)政策的缺調整，沖“燦十五蘆”黎期間將引導蕉外資加強對鈔第一、第三閣產業(yè)的投入完，相應減少形對消費品工洗業(yè)的投入。規(guī)因此，從產祖業(yè)來看，在芝放寬外資收鉛購融A股上市公過司股權之后始，可以預計坊跨國公司對刊公用事業(yè)、張金融服務、姻商業(yè)、其他呢服務等行業(yè)惰的并購會逐腿漸增多。外摘資進入交通絲運輸行業(yè)，旨將圍繞貨物綢運輸向物流展服務等領域咽滲透，合資饞、并購將成鏡為其發(fā)展的煌主要方式。作在港口業(yè)，爭目前國際港打口運營商主頁要投資于沿幕海港口的集勿裝箱行業(yè)。浸隨著中國“繡入世”，外坡資參與中國心港口業(yè)并購齊的數目將增凍加，其領域討有望從集裝械箱碼頭行業(yè)貢向其他港口須及相關行業(yè)諷擴展。第二規(guī)產業(yè)中部分剛具有較高科耐技含量、國悟家產業(yè)政策霧支持的產業(yè)虎如生物工程肯、新材料、凱通訊設備等懲，也有可能霸成為跨國公光司并購的重媽點。隨倚著金融業(yè)的佛對外開放，銅繼2001殊年底匯豐銀酒行以8%的舒比例入股上猾海銀行之后蝦，拆近年來漁包括花旗銀例行在內的多煉家外資銀行稻正與中國交弦通銀行進行銀實質性接觸宇。另外，《禿外資參股證癢券公司設立母規(guī)則》和《抹外資參股基艘金管理公司懷設立規(guī)則》淘已于200恰2年7月1趕日開始實行晝，今后外資電與證券公司于等金融服務冠類的合作將相會增加。桿1.3鉛跨國公司在烈華并購的對煎象選擇狠當前及今后諷一個時期，敲跨國并購的腎目標主要集孩中在以下企素業(yè)：特其一，我國農各行業(yè)內的聲龍頭企業(yè)和剃效益較好、老具有核心資廉源或核心競吃爭力的大中度型企業(yè)。仔如，格林柯槐爾收購科龍緒、美國航空鳥LDC公司臉控股海南航霸空、美泰克獲控股榮事達三等。今后，禁上海醫(yī)藥、夜東方航空等憤大中型企業(yè)疑極易成為跨飛國公司感興濕趣的對象。蠻雖然跨國公獅司要控股這硬些龍頭企業(yè)得并不容易，堅但他們可能淚會采取先結國成戰(zhàn)略聯盟侵，后參股，邁再爭取相對駱控股，甚至互絕對控股的羨方式來實現油自己的投資胃戰(zhàn)略。型其二，國有錄股減持的重今點對象將首輝先受惠。環(huán)國家經貿委萌出臺的《關虧于跨國并購沫國有大中型違企業(yè)的暫行遼管理辦法》早，將允許國運有股海外銷象售。因此，點作為國有股牙減持重點對概象的上市公混司有可能成頁為跨國并購戰(zhàn)的首選對象哲。鳴沿其三，已經數與外資建立氧合資或戰(zhàn)略若合作關系的善公司較容易萍成為跨國公許司收購的標跨的。危鑒于中國市嬸場的特殊性夢和復雜性，跡外資在進入鼠中國市場的幫時候，往往雄不會采取一百步到位的做籮法?；讷@銷取充分信息正、進行盡職刪調查的考慮爽，跨國公司典會首先選擇精那些已經與姑之建立了合判資企業(yè)或良儲好戰(zhàn)略合作詠關系的上市耕公司作為收泳購目標。外凍資收購耀皮喝玻璃、上海膏貝爾等均屬閃此類情況。椅其四粉，拔同時發(fā)行A農股和B股或克H股的公司裹。部因為其股權彩結構分散，埋公司治理結艘構規(guī)范，進匹入障礙較小鉛，收購成本夠相對較低，擺也將成為跨榜國公司收購葛的目標。擊1.4邀跨國公司在鍛華并購面臨災的制約因素舅地哨有關法律法透規(guī)的建設滯英后雨國家計委外姿資司司長穆啟虹認為，在鴨中國，給跨列國并購活動碼帶來最大障狐礙的當數法佩律問題。世嚇界知名的專權業(yè)服務機構拳德勤會計師股事務所和C政FOAsi鹽a雜志的一超項最新調查陶顯示，90饞%的在華外艷資公司高層潛管理者表示吵，計劃在未散來3年間擴范展在華業(yè)務臨。但受訪者身認為中國的轟法律環(huán)境是親加入世貿組燥織后在經營僚業(yè)務上的主鍋要障礙。目通前，中國現命有的三部外合商投資法律縱主要是規(guī)范糠外商在國內薄新設企業(yè)，剖對于跨國公祖司以購并方叢式進行直接莫投資則沒有聽涉及。國家歡經貿委19凍99年8月蠢頒布的《外掠商收購國有失企業(yè)的暫行興規(guī)定》，明菠確規(guī)定外商孔可以參與購級并國有企業(yè)奴，但在兼并嚇、收購的步渣驟方面還沒晚有具體的、窗操作性強的獵措施。目前環(huán)還沒有一套仰專門的跨國寒并購審批制械度及審批程第序，特別是烈外資對上市殊公司的并購消，標準尚不當明確，實際筋操作的可控痕性不強。并換購還涉及一匠些配套法規(guī)臟的建立和完融善，如惠《薯證券交易郊》娘、仙《逃公司法益》狼、頭《化企業(yè)破產法否》桐等，其中許音多規(guī)定對于欄并購這一新街的投資方式陣來說并不適濱用。草恢潔國有資產評蓋估存在缺陷怕國有資產管記理部門是所屢有者身份還勿是政府管理改機構的身份說。這是外商憐投資企業(yè)和住外資評估機株構提出的問務題。外方認架為烏,枕國有資產管盛理部門如果依是所有者身庫份滿,爸國資管理部律門就與外方撇企業(yè)的所有粱者處于平等瑞地位。因此醫(yī),砌并購中的資通產如何評估谷、怎樣定價鼓等問題叢,硬都應該由雙錄方所有者協粒商確定盟,演中方所有者奸無權單獨作已出具有法律鉆效力的規(guī)定軍。如果國有察資產管理部料門是政府管錄理機構的身范份扣,書就只能行使珍政府管理職照能蟻,境即通過相關舒法律、法規(guī)祝確定評估程岔序侵,怎認定評估機牧構的資質等昌,加對于具體評艱估結果和實敏際轉讓價格見,燥并沒有最終增批準權?，F額在許多地方深國有資產管貪理部門的身料份不清楚洋,組具體操作中剃兩種身份都別存在施,蠟既是法律、誦法規(guī)的制定鬧者暖,睬又是企業(yè)的坐所有者己,序既是題“俘裁判員袖”攻又是腔“竄運動員雜”甘,狀這樣做不符妙合市場經濟臨的要求。覆目前國有企斤業(yè)產權變動例中的資產評濫估早,吵主要采用資營產重置法進毫行。一些外蠅商和外商中喊介機構認為焦,逢這只是市場久經濟中確定香資產交易價繁格的一種方玻式亞,傾實際上有許航多方法可以熟采用。機械努、固定地采理用這種方法姜,慌既可能造成資對中方不利揀的結果催,蓬也可能造成責對外方不利杠的結果。對誓于許多盈利幣能力較差的皂國有企業(yè)歌,錄外商不能接孝受按重置法技評估的資產奸價值波,帽而是要求按羞資產收益法糊評估。而對茫于盈利潛力嘩巨大的企業(yè)葉,懼這種方法實秋際上會造成誠中方資產損聚失。處遣遮企業(yè)股份化巾程度低，產牛權交易市場臟不發(fā)達尸在市場經濟丙較發(fā)達的國回家，購并一竄般是通過資撿本市場來進閥行，特別是滑近年來風起躺云涌的跨國竭并購，大都述是通過換股員或股權轉讓掏方式進行的倘。而目前我魄國產權難交探易市場的狀罵況不利于跨耐國并購的開粗展。企業(yè)股負份化程度低疲，企業(yè)作為后一種大宗商桂品可供買賣雞交換的程度孕較塊低；國有股貍和法人股占嫌了企業(yè)股份貌的絕大多數克，而這些股揉權只能通過丙協議轉讓；賞股票流通市冰場機制不完球善，受政府宵影響、控制擱也較多，外踢資不能自由吳入市，這就記使得并購失色去了一個有炮利的工具?；鸨O(jiān)表2國內外童上市資產評肯估判斷上的可差異森資料來源：法《資本市場盤雜志》20刊02年第9筑期腰催彎缺乏富有跨趕國投資經驗集的中介機構歲大量的跨國懸企業(yè)并購往辟往需要中介莫機構提供大為量服務鼠,屈包括投資銀瓜行對并購的縫整體策劃運騙作瞞;來會計事務所腿和律師事務吵所提供相關秧的財務和法劣律服務堅;偏評估事務所芳提供恰當的比評估服務研;鋤金融機構提墻供相應的擔柄保、融資服齊務。此外拆,章還需要有完丈善的金融市治場、產權市客場、人才市而場、信息市診場、技術市濤場等相關市外場體系度,價保證并購過上程的順利推吳進。饒我國則恰恰身缺乏諳熟跨四國投資和國末際化經營的圖中介機構。踐以資產評估丟為例，我國湖缺乏權威性石的資產評估分機構、高素禽質的專業(yè)評球估隊伍和科碰學的評估標滋準。資產評施估機構往往醉隸屬于國有徒資產管理部誰門或行業(yè)主碰管部門，這誓影響了評估釋的公正性和匪獨立性，在剛跨國并購中獨難以令外商乓信任。再加卵上評估標準煩和方法不科議學，評估行厲業(yè)又缺乏強膝有力的監(jiān)管初，結果往往幫是導致評估釋操作的不規(guī)必范。怠另一方面，惕投資銀行中擦介機構尚處另于初級發(fā)展映階段，其服葬務水準遠未乖達到市場經士濟的要求。余2拘虛跨國并購給報中國帶來的張機遇與挑戰(zhàn)叛并存副2.1海跨國并購對惕于中國產業(yè)縱發(fā)展的正面焦效應工紫貝跨國并購的憶投資領域更哨寬，我國利綁用外資的渠傻道更多跪跨國并購的榨現有渠道是叉：(1)B才股市場的并獵購。(2)熄通過協議以漲及通過企業(yè)級產權市場收屋購中方企業(yè)曬的部分或整妥體資產，從緩而達到控股獲。(3)在押合資企業(yè)內衰通過增資擴悶股來賣“沸稀釋巡”鄰中方股權，誦以達到控股想止的。膊今后，上述嚴投資渠道將晌在許多方面寺發(fā)生深刻變愉化。我國將值在部分逐步欺行業(yè)取消對乏外商投資企食業(yè)的股權控井制，跨國并小購將從現有嚼的以傳統產壞業(yè)為主漸漸闊向金融，保沙險，通訊，拍商業(yè)批發(fā)零叨售等服務業(yè)猾和高新技術未產業(yè)轉移；茂在資本市場窯上，我國已霞經作出條件叼成熟時的適裁度開放A股互市場的入世拉承諾，類似襪聯合利華這濱樣的外資公堆司有可能在吃A股市場上為市，外資通響過證券市場威直接收購國辰內上市公司撐，并對我國掘國企的改組衫與改造將成鍵為現實。雖腥然，目前在坦中國跨國并錫購占跨國投乒資的總額還僅較小，但從挨全球范圍來你看，跨國并肆購在跨國投乖資中所處比怎重卻是相當軟之大。見表箭3可以預秀期，跨國并核購將成為外此商進入中國漂市場的主要最方式?；磶熳h灑表3全球悔并購在跨國胃投資中所處勇的份額薦2000年須億美元檢2001年身億美元脖中國200陷1年攀全球外國直志接投資流入系1271濤735謠跨國投資中仔跨國并購金誕額拐1144浙601謀跨國并購占鉆總投資比例突90%擺81.7%籃約5%-6艙%秒資料來源：缸《金融與經街濟》200斤3年第1期4結論加目前，崖國際跨國并槳購迅猛增長拒已成為經濟丹全球化浪潮浩中的一個重盛要趨勢，在詢全球范圍內津，跨國直接炒投資中８０耗％以上是通淋過并購方式扁進行的。我居國已成為全簽球并購市場職中的一個亮序點，合并交梅易數量以及容交易額不斷乏增長?？鐕Р①徑o我國扯政府和企業(yè)撲帶來了挑戰(zhàn)品，也帶來了謀機遇，我國縮企業(yè)要調整嫌好自己的心滅態(tài)，在這次壯跨國公司對般華投資的?！懊嫉谌卫顺崩w”裕中，我們要紹抓住機遇，否認清問題，厭采取措施，顆趨利避害，氏既保持民族用產業(yè)的相對洗獨立性，又舍借助兼并與歪收購使自己崖的企業(yè)發(fā)展限壯大。各級鍋政府也應為投我國跨國公晴司的發(fā)展提孫供良好的外專部環(huán)境和條微件，盡快完通善相關的產醬權制度、產梢權交易市場判、中介機構誤等，使外資鞋在中國的并塔購逐步走向而市場化、規(guī)鳥范化、國際滲化，使其不李斷蓬勃發(fā)展喝。同時，加露快我國跨國皮公司的發(fā)展臂是有效應對晝和參與跨國款并購的重要折途徑，也是號我國企業(yè)成圈熟發(fā)展的必傘然趨勢和重委要標志，為架此國內企業(yè)獸都應朝著這積個方向努力續(xù)。我們完全已有理由相信足，今后我國躲通過并購方爪式吸引外資潤的潛力是十紗分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