證券投資基金的類型與營(yíng)銷

2010年證券《投資基金》第一章證券投資基金概述p://美國(guó)被稱為"共同基金";在英國(guó)和我國(guó)香港特別行政區(qū)被稱為"單位信托基金";在歐洲被稱為"集合投資基金"或"集合投資計(jì)劃";在日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)則被稱為"證券投資信托基金"。二、證券投資基金的特點(diǎn)(5點(diǎn))(一)集合理財(cái)，專業(yè)管理(二)組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)(三)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)(四)嚴(yán)格監(jiān)管,信息透明(五)獨(dú)立托管，保障安全三、證券投資基金與其他金融工具的比較(一)基金與股票債券的差異(3點(diǎn))1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同股票反映所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購(gòu)買(mǎi)股票后就成為公司的股東;債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證，投資者購(gòu)買(mǎi)債券后就成為公司的債權(quán)人;基金反映信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購(gòu)買(mǎi)基金份額就稱為基金的受益人。2.所籌資金的投向不同3.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同(二)基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別(3點(diǎn))1.性質(zhì)不同（償付責(zé)任）基金是一種受益憑證，基金管理人只是代替投資者管理資金，并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)。銀行儲(chǔ)蓄存款表現(xiàn)為銀行的負(fù)債，是一種信用憑證;銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任。悶2.收歉益與風(fēng)險(xiǎn)大沫小不同禮3.信誤息披露程度肺不同丹證券投資慰基金的運(yùn)作錯(cuò)：沈市場(chǎng)營(yíng)銷、膚投資管理、拜后臺(tái)管理服埋務(wù)。壟疤二、基金豆的參與主體稈按照責(zé)波任與作用不喬同參與主體桃可分為：基于金當(dāng)事人、遇基金市場(chǎng)服喊務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)事管與自律機(jī)作構(gòu)三大類。播(一)賞證券投資基勵(lì)金當(dāng)事人放1.勿基金份額持隔有人霉，匆是基金的出蜻資人、基金菊資產(chǎn)的所有甜者、基金投蹤資收益的受盛益人。暴基金份公額持有人權(quán)興利：分享基換金財(cái)產(chǎn)收益駕份額，參與雅分配清算后途剩余基金財(cái)青產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)納讓或者申請(qǐng)已贖回其持有愚的基金份額辜，按照規(guī)定循要求召開(kāi)基蕩金份額持有樹(shù)人大會(huì)，對(duì)厭基金份額持覺(jué)有人大會(huì)審宏議事項(xiàng)行使司表決權(quán)，查良閱或者復(fù)制比概況披露的貢基金信息資校料，對(duì)基金趙管理人、基釣金托管人、逃基金份額發(fā)翁售機(jī)構(gòu)損害啞其合法權(quán)益賢的行為依法健提出訴訟。售2.禁基金管理人診：基金管理娛公司(第四閑章)采基金管冰理人是基金巧產(chǎn)品的募集有者和基金的羞管理者，其磚最主要職責(zé)繞就是按照基旨金合同的約袖定，負(fù)責(zé)基翅金資產(chǎn)的投海資運(yùn)作，在續(xù)風(fēng)險(xiǎn)控制的夫基礎(chǔ)上為基棉金投資者爭(zhēng)劈取最大的投雅資收益?；鶜w金管理人在侄基金運(yùn)作中擁具有核心作拴用。愉3.緞基金托管人手：商業(yè)銀行驢(第五章)列基金托管人勒的職責(zé)主要循體現(xiàn)在線基金資產(chǎn)保筒管、基金資倡金清算、會(huì)悼計(jì)復(fù)核你以及對(duì)恒基金投資運(yùn)針作輩的監(jiān)督等方業(yè)面。村(二)譽(yù)證券投資基翼金市場(chǎng)服務(wù)清機(jī)構(gòu)(4類旦)鉛服務(wù)機(jī)歲構(gòu)包括：基綱金銷售機(jī)構(gòu)樣、注冊(cè)登記脂機(jī)構(gòu)、律師單事務(wù)所、會(huì)琴計(jì)師事務(wù)所她、基金投資餐咨詢公司、姻基金評(píng)級(jí)公泛司等。思1.基扛金銷售機(jī)構(gòu)回在我國(guó)島，只有中國(guó)卡證監(jiān)會(huì)認(rèn)定狗的機(jī)構(gòu)才能班從事基金的攔代理銷售。睛目前，商業(yè)賢銀行、證券束公司、證券散投資咨詢機(jī)少構(gòu)、專業(yè)基夕金銷售機(jī)構(gòu)緒，以及中國(guó)足證監(jiān)會(huì)規(guī)定第的其他機(jī)構(gòu)霸均可以向中干國(guó)證監(jiān)會(huì)申洋請(qǐng)基金代銷星業(yè)務(wù)資格，法從事基金的泊代銷業(yè)務(wù)。哪2.注木冊(cè)登記機(jī)構(gòu)隔基金注洞冊(cè)登記機(jī)構(gòu)婚是指負(fù)責(zé)基漁金登記、存伯管、清算和隱交收業(yè)務(wù)的氏機(jī)構(gòu)。具體煉業(yè)務(wù)包括投孟資者基金賬慢戶管理、基竊金份額注冊(cè)首登記、清算蹈及基金交易池確認(rèn)、發(fā)放鞭紅利、建立斷并保管基金語(yǔ)份額持有人宰名冊(cè)等。目悶前，在我國(guó)怖承擔(dān)基金份醋額注冊(cè)登記械工作的主要及是基金管理曉公司自身和霉中國(guó)證券登醉記結(jié)算有限般責(zé)任公司(服簡(jiǎn)稱"中國(guó)環(huán)結(jié)算公司"癥)(中證登跪)。曉3.律蜻師事務(wù)所和爸會(huì)計(jì)師事務(wù)擇所號(hào)律師事天務(wù)所和會(huì)計(jì)治事務(wù)所作為銳專業(yè)、獨(dú)立補(bǔ)的中介服務(wù)儀機(jī)構(gòu)，為基敵金提供法律據(jù)、會(huì)計(jì)服務(wù)源。澇4.基王金投資咨詢請(qǐng)公司與基金哥評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)蜜來(lái)源：考試判大擾基金投資咨漆詢公司是向譜基金投資者促提供基金投血資咨詢建議生的中介機(jī)構(gòu)叫;徒基金評(píng)級(jí)機(jī)登構(gòu)則是一類螞向投資者以窗及其他參與戒主體提供基萄金資料與數(shù)碗據(jù)服務(wù)的機(jī)喪構(gòu)。(晨星逼公司)幻(三)巖監(jiān)管與自律車機(jī)構(gòu)火1.基料金監(jiān)管機(jī)構(gòu)菜2.基印金自律組織徑(有變動(dòng))聲狂證券交易所濱。我國(guó)的證控券交易所是案依法設(shè)立的澡，不以營(yíng)利愁為目的，為偽證券的集中嬸和有組織的按交易提供交禮易場(chǎng)所、設(shè)盒施，履行國(guó)監(jiān)家有關(guān)法律肌法規(guī)、規(guī)章議、政策規(guī)定園的職責(zé)，實(shí)礦行自律性管榨理的法人。再一線監(jiān)管職您責(zé)?；位鹦袌?bào)業(yè)自律機(jī)構(gòu)嘉是由基金管宴理人、基金更托管人或基冠金份額發(fā)售埋機(jī)構(gòu)等服務(wù)曉機(jī)構(gòu)成立的啊同業(yè)協(xié)會(huì)。蹦第三節(jié)證啦券投資基金監(jiān)的法律形式僑程落一、契約型啞基金互契約型痕基金由基金罰投資者、基叢金管理人、梯基金托管人蘇之間所簽署憲的督基金合同豐而設(shè)立。獨(dú)基金公軟司嚷依據(jù)撐基金合同防，橋它將受益權(quán)訓(xùn)證券化版，投資者作結(jié)為基金受益寺人，分享基失金經(jīng)營(yíng)成果睬。其設(shè)立的訓(xùn)法律文件是年信托契約，黎沒(méi)有基金章鬧程。命我國(guó)目前設(shè)團(tuán)立的基金則欄為契約型基丘金。菌超二、公司獸型基金慨公司型發(fā)基金在法律狹上是具有獨(dú)炸立"法人"仆地位的股份咐投資公司。集公司型基金部依據(jù)基金公傘司章程設(shè)立寧。屬斑三、契約型媽基金與公司曲型基金的區(qū)獄別(3點(diǎn))指(一)寶法律形式不婦同烘契約型吼基金不具有悅法人資格;肢公司型基金扛具有法人資黨格。比(二)囑投資者地位維不同壇契約型化基金依據(jù)基揭金合同成立頂。公司型基宋金的投資者志購(gòu)買(mǎi)基金公奪司的股票后匆成為該基金惕的股東。晴(三)劣基金營(yíng)運(yùn)依隱據(jù)不同受契約型僵基金依據(jù)基楚金合同營(yíng)運(yùn)假基金;公司萬(wàn)型基金依據(jù)耽基金公司章碼程營(yíng)運(yùn)基金正。光公司型基金打的優(yōu)點(diǎn)是法竭律關(guān)系明確踐清晰，監(jiān)督閃約束機(jī)制較春為完善;愿契約型基金拼在設(shè)立上更妙為簡(jiǎn)單易行烤。性二者之間的蔥區(qū)別主要表個(gè)現(xiàn)在法律形卷式的不同，憶并無(wú)優(yōu)劣之瓣分。終第四節(jié)證猾券投資基金墳的運(yùn)作方式笑(掌握)辨涉依據(jù)運(yùn)狂作方式不同擋分為：封閉戀式基金、開(kāi)銜放式基金。吃主要區(qū)休別：(5點(diǎn)觀)1.期限層不同2.煩份額限制不慮同撿蜓3.逼交易場(chǎng)所不潔同涂銳4.價(jià)格形葛成方式不同澆。梨封閉式橡基金的交易成價(jià)格主要受站二級(jí)市場(chǎng)供它求關(guān)系的影不響。而開(kāi)放向式基金的買(mǎi)泰賣價(jià)格以基心金份額凈值狗為基礎(chǔ)，不禾受市場(chǎng)供求琴關(guān)系的影響牢。供求變化斃可隨著申購(gòu)砍贖回實(shí)時(shí)解通決。怪5.激容勵(lì)約束機(jī)制味與投資策略臨不同。遠(yuǎn)第五節(jié)證脅券投資基金晴的起源與發(fā)保展(大綱要齡求：了解)租再性一、證券投痛資基金的起利源芒證券投額資基金作為嶼社會(huì)化的理右財(cái)工具，起柏源于英國(guó)的葬投資信托公召司。撒早期的交基金管理沒(méi)稠有引進(jìn)專業(yè)艙的管理人，容而是由投資吐者通過(guò)簽訂孟契約，推舉拿代表來(lái)管理部和運(yùn)用基金找資產(chǎn)。初創(chuàng)星階段的基金作多為契約型并投資信托，捧投資對(duì)象多棗為債券。銷洋二、證券渠投資基金的宣發(fā)展土奇1924年津3月21日笨，"馬薩諸兩塞投資信托企基金"在美醋國(guó)波士頓成爛立，這是世歡界上第一只顧公司型開(kāi)放末式基金。"膝馬薩諸塞投會(huì)資信托基金搞"有三個(gè)新悟的特點(diǎn)：一死是基金的組丟織形式由契蝦約型改變?yōu)轭A(yù)公司型亞；根二是基金的壁運(yùn)作方式由糠原先的封閉捕式改變?yōu)殚_(kāi)燒放式嗚；鳳三是證券投紹資基金的回閱報(bào)方式由過(guò)泰去的固定收濕益方式改變姻為收益分享塞、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)幅的分配方式毅。曾第六節(jié)我梳國(guó)基金業(yè)的齒發(fā)展概況(揚(yáng)了解，3個(gè)持階段)拉葬一、基貨金業(yè)發(fā)展的礎(chǔ)早期探索階落段尼1、因始于20世凈紀(jì)70年代翅末的中國(guó)經(jīng)幻濟(jì)體制改革含推動(dòng)中國(guó)經(jīng)鳳濟(jì)快速發(fā)展診，旁引發(fā)了社會(huì)陷對(duì)資金的巨熱大需求。辯2、羞1987年屯，中國(guó)新技端術(shù)創(chuàng)業(yè)投資尸公司(中創(chuàng)辭公司)哈與匯豐集團(tuán)發(fā)、渣打集團(tuán)巖在來(lái)香港聯(lián)合設(shè)看立慢中國(guó)置業(yè)基衰金。繪3、顆上鉤交忙所與深輝交近所相繼于1嗓990年1勁2月、19柿91年7月亞開(kāi)業(yè)，標(biāo)志眉著中國(guó)證券勒市場(chǎng)正式形低成。訴4、第中國(guó)國(guó)內(nèi)第茅一家比較規(guī)遼范的投資基席金-淄博鄉(xiāng)俗鎮(zhèn)企業(yè)投資蘿基金，于1解992年1陣1月經(jīng)中國(guó)邪人民銀行總揚(yáng)行批準(zhǔn)正式旨設(shè)立。該基溜金為公司型滔封閉式基金村。朗歷二、試點(diǎn)發(fā)襖展階段：封謝閉式基金—呢—開(kāi)放式基蛇金桐經(jīng)國(guó)務(wù)鋸院批準(zhǔn)，國(guó)喉務(wù)院證券委擔(dān)員會(huì)于士1997年寇11月14謠日隔頒布了《證肝券投資基金儀管理暫行辦再法》。為我熄國(guó)基金業(yè)的悠規(guī)范發(fā)展奠幟定了規(guī)制基貝礎(chǔ)。組怠1998年框3月27日破新成立的南地方基金管理弓公司和國(guó)泰榜基金管理公字司分別發(fā)起捏設(shè)立了規(guī)模四均為20億挪元的兩只封醬閉式基金-毯"基金開(kāi)元裕"和"基金避金泰"。情嫂2000年今10月8日魄，中國(guó)證監(jiān)倉(cāng)會(huì)發(fā)布了《瓣開(kāi)放式證券勵(lì)投資基金試闖點(diǎn)辦法》。濃2001年陽(yáng)9月，我國(guó)煌第一只開(kāi)放解式基金-"騾華安創(chuàng)新"態(tài)誕生。洞晴三、快速發(fā)戀展階段幅旨2004年面6月1日熱開(kāi)始實(shí)施的惡《證券投資?；鸱ā罚贅?biāo)志著我國(guó)疤基金業(yè)的發(fā)領(lǐng)展進(jìn)入了一犁個(gè)新的發(fā)展灣階段。職LOF俘：本土化創(chuàng)萬(wàn)新、交易方裳式的創(chuàng)新。群200限8年末，封巴閉式基金由沾高峰時(shí)的5治4只下降到懷32只。忘四大基趙金管理公司悉：華夏(2仆300億)音、南方(2屬000億)答、博時(shí)(1唉700億)蛛、易方達(dá)(今1300億掠)。金招商基嶺金：誕生于痕2002年拍末，是我國(guó)紙第一家中外快合資基金公紙司，招商證誓券、ING港(荷蘭國(guó)際零集團(tuán))、中蛋國(guó)電力財(cái)務(wù)烈公司等作為抖發(fā)起人。奏第七節(jié)基蛋金業(yè)在金融來(lái)體系中的地墾位和作用(燥了解)拔嶼1.為翁中小投資者垂拓寬了投資逝渠道(微觀棗)鵝2.優(yōu)墳化金融結(jié)構(gòu)榜，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)僚增長(zhǎng)(宏誰(shuí)觀)性3.有聾利于證券市疫場(chǎng)的穩(wěn)定和減健康發(fā)展(粒機(jī)構(gòu)投資者濟(jì)，微觀+宏以觀)圣4.完善金揭融體系和社甩會(huì)保障體系泉(貨幣市場(chǎng)柏、資本市場(chǎng)循、保險(xiǎn)市場(chǎng)淹)推第二章證醉券投資基金橋的類型社第一節(jié)猴證券投資汽基金分類概視述逼吧2004年嘩7月1日儀開(kāi)始施行的爆《證券投資辟基金運(yùn)作管她理辦法》中鈴，首次將我熟國(guó)基金的類搖別分為股票蛇基金、債券饑基金、混合懷基金、貨幣灶市場(chǎng)基金等棄基本類型。層(一)詢根據(jù)鎖運(yùn)作方式恐的不同，可俱以將基金分想為封閉式基留金、開(kāi)放式警基金蔥(二)饒根據(jù)廟組織形式臟的不同，可胞以分為契約藏型基金、公收司型基金爪。吼目前我國(guó)的鋤基金全部是噸契約型基金端。劍(三)院依據(jù)倡投資對(duì)象匠的不同，可挪分為股票基屬金、債券基筐金、貨幣市貍場(chǎng)基金、混草合基金等類嗚別喝根據(jù)中懇國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)機(jī)基金類別的欺分類標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)60%以上干的基金資產(chǎn)穿投資于股票洋的為股票基眨金懂。梳80%以上釣的基金資產(chǎn)郊投資于債券攻的為債券基沸金嗽。啊僅投資于貨灘幣市場(chǎng)工具搬的為貨幣市味場(chǎng)基金霞?；蓖顿Y于股票怎、債券和貨困幣市場(chǎng)工具誰(shuí)，但股票投勇資和債券投勻資的比例不鎮(zhèn)符合股票基跌金、債券基感金規(guī)定的為溝混合基金大。竭(四)殲根據(jù)噸投資目標(biāo)朋的不同，可瘡分為成長(zhǎng)型呈基金、收入駕型基金和平婆衡型基金邁成長(zhǎng)型基金遷是指以追求炕資本增值為欲基本目標(biāo)，前較少考慮當(dāng)堅(jiān)期收入的基撇金，主要以葬具有良好增印長(zhǎng)潛力的股役票為投資對(duì)歌象。天成長(zhǎng)型基金吃的風(fēng)險(xiǎn)大、僵收益高飄。赤收入型基金貪是指以追求秧穩(wěn)定的經(jīng)常僚性收入為基還本目標(biāo)的基雙金，該類基艇金主要以大刑盤(pán)藍(lán)籌股、醬公司債、政盆府債券等穩(wěn)風(fēng)定收益證券定為投資對(duì)象住。飾收入型基金押的風(fēng)險(xiǎn)小、紗收益也較低挖平衡型基金肝則是既注重賀資本增值又撐注重當(dāng)期收墾入的一類基炎金。拼平衡型基金閑的風(fēng)險(xiǎn)、收朵益則介于通之間。懷(五)原依據(jù)郊投資理念趟的不同，可哭分為主動(dòng)型染基金與被動(dòng)至(指數(shù))型聲基金竟主動(dòng)型患基金是一類吉力圖取得超姥越基準(zhǔn)組合填表現(xiàn)的基金專。與主動(dòng)型類基金不同，自被動(dòng)性基金眾并不主動(dòng)尋不求取得超越搬市場(chǎng)的表現(xiàn)觀，而是試圖區(qū)復(fù)制指數(shù)的古表現(xiàn)。被動(dòng)指型基金一般愁選取特定的腔指數(shù)作為跟擦蹤的對(duì)象，顫因此通常又奸被稱為指數(shù)辣型基金。裝(六)慰根據(jù)翻募集方式慌不同，可分偵為公募基金騎和私募基金畝公募基吳金主要具有雀如下特征：渠可以面向社疤會(huì)公眾公開(kāi)茅發(fā)售基金份虧額和宣傳推放廣，基金募輪集對(duì)象不固菜定;投資金護(hù)額要求低，米適宜中小投堵資者參與;癥必須遵守基兼金法律和法襪規(guī)的約束，跨并接受監(jiān)管度部門(mén)的嚴(yán)格昂監(jiān)管制。驚與公募夸基金相比，膠私募基金不旱能進(jìn)行公開(kāi)炒的發(fā)售和宣略傳推廣;投銜資金額要求紀(jì)高，投資者傷的資格和人幅數(shù)常常受到棗嚴(yán)格的限制峽。私募基金洞在運(yùn)作上具舍有較大的靈宅活性，所受披到的限制和獄約束也較少鏟。它既可以歸投資于衍生引金融產(chǎn)品進(jìn)攜行買(mǎi)空賣空鞭交易，也可休以進(jìn)行匯率裝、商品期貨旬投機(jī)交易等娃。私募基金矮的投資風(fēng)險(xiǎn)言較高，主要飾以具有較強(qiáng)驚風(fēng)險(xiǎn)承受能狡力的富裕階筆層為目標(biāo)客以戶。款(七)周根據(jù)基金的哈資金來(lái)源和超用途絮的不同，可寇分為在岸基搭金和離岸基菊金事在岸基重金，是指在雪本國(guó)募集資末金并投資于忠本國(guó)證券市膽場(chǎng)的證券投央資基金。湯離岸基翅金，是指一患國(guó)的證券基條金組織在他挽國(guó)發(fā)行證券淘投資基金份槐額，并將募怨集的資金投定資于本國(guó)或川第三國(guó)證券臭市場(chǎng)的證券賺投資基金。天募集：導(dǎo)在他國(guó)發(fā)行膏。投資：投豈資于本國(guó)或多第三國(guó)證券嬌市場(chǎng)。華(八)特殊旱類型基金坡1.系列基災(zāi)金息系列基址金又被稱為村傘型基金，棒是指多個(gè)基棚金共用一個(gè)金基金合同，崇子基金獨(dú)立威運(yùn)作，子基旋金之間可以繳進(jìn)行相互轉(zhuǎn)雕換的一種基某金結(jié)構(gòu)形式債。系列基金喂中的各子基粥金，具有完混全獨(dú)立的法礙律地位。宅2.基撞金中的基金躲(FOF)換基金中的基辣金是指以其辱他證券投資灣基金為投資初對(duì)象的基金亦，其投資組成合由其他基蟻金組成。仇3.保本基伙金委保本基狐金是指通過(guò)負(fù)采用投資組貴合保險(xiǎn)技術(shù)朽，保證投資融者在投資到宋期時(shí)至少能曬夠獲得投資診本金或一定足回報(bào)的證券銅投資基金。捎保本基金的佛投資目標(biāo)是隨在鎖定下跌柴風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)倉(cāng)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)范獲得潛在的柿高回報(bào)。汁4.交貢易所交易基尚金(ETF育)與上市開(kāi)懶放式基金(盛LOF)部ETF妄結(jié)合了封閉路式基金與開(kāi)統(tǒng)放式基金的奸運(yùn)作特點(diǎn)。賓投資者既可奧以像封閉式風(fēng)基金一樣在后交易所二級(jí)忙市場(chǎng)買(mǎi)賣，破又可以像開(kāi)濤放式基金一剖樣申購(gòu)、贖誓回。不同的畜是，它的申潮購(gòu)是用一攬專子股票換取興ETF份額直，贖回時(shí)則爬換回一攬子士股票而不是梳現(xiàn)金。這種御交易制度使單該類基金存將在一二級(jí)市支場(chǎng)之間的套毅利機(jī)制，可費(fèi)有效防止類蠶似封閉式基象金的大幅折編價(jià)。趣第二節(jié)股矛票基金它淡王一、股票爽基金在投資尤組合中的作滲用窄股票基怨金以追求長(zhǎng)素期的資本增鏟值為目標(biāo)，卸比較適合長(zhǎng)述期投資。與減其他類型的妻基金相比，觀股票基金的窗風(fēng)險(xiǎn)較高，外但預(yù)期收益耳也較高。與凍房地產(chǎn)一樣嘗，股票基金孫是應(yīng)對(duì)通貨植膨脹最有效墳的手段。妙減二、股票基哀金與股票的駱不同迷四點(diǎn)不震同：童霧(1)肅股票價(jià)格在似每一交易日躬內(nèi)始終處于岔變動(dòng)之中;顫股票基金凈政值的計(jì)算每肥天只進(jìn)行1住次，因此每慈一交易日股六票基金只有疾1個(gè)價(jià)格。駐(2)眉股票價(jià)格會(huì)京由于投資者丟買(mǎi)賣股票數(shù)謙量的大小和早強(qiáng)弱的對(duì)比攻而受到影響躁;股票基金艇份額凈值不偏會(huì)由于買(mǎi)賣鍛數(shù)量或申購(gòu)腰、贖回?cái)?shù)量敏的多少而受店到影響。拘(3)人們符在投資股票磚時(shí)，一般會(huì)虎根據(jù)上市公維司的基本面蕩，如財(cái)務(wù)狀溉況、產(chǎn)品的克市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力塊、盈利預(yù)期渴等方面的信懇息對(duì)股票價(jià)糞格高低的合飽理性作出判政斷，但卻不懷能對(duì)基金凈問(wèn)值進(jìn)行合理背與否的評(píng)判另。爸(4)商單一股票的焰投資風(fēng)險(xiǎn)較罰為集中，投及資風(fēng)險(xiǎn)較大逐;股票基金陵由于進(jìn)行分趣散投資，投母資風(fēng)險(xiǎn)低于副單一股票的宋投資風(fēng)險(xiǎn)。追濫三、股票最基金的類型首(一)味按影投資市場(chǎng)圈分類欲可分為國(guó)內(nèi)升股票基金、區(qū)國(guó)外股票基欲金與全球股莖票基金三大四類。簡(jiǎn)(二)梢按袍股票規(guī)模辭分類汁分為小焰盤(pán)股票、中朽盤(pán)股票與大掉盤(pán)股票是一酬種最基本的束股票分析方牧法。絕從歷史踩上看，小盤(pán)床股票的總體唇表現(xiàn)要好于晶大盤(pán)股票的此表現(xiàn)，但投責(zé)資風(fēng)險(xiǎn)也較擺高。垃(三)升按沒(méi)股票性質(zhì)瓜分類去可以將被股票分為價(jià)輔值型股票與鄙成長(zhǎng)型股票致。價(jià)值型股母票是指收益耳穩(wěn)定、價(jià)值源被低估、安口全性較高的雙股票，其市飼盈率、市凈悔率通常較低住。成長(zhǎng)型股曬票通常是指爸收益增長(zhǎng)速佩度快、未來(lái)然發(fā)展?jié)摿Υ笳吹墓善保浯偈杏?、市掃凈率通常較象高。順市盈率減=市價(jià)/每址股盈利唐市凈率=市鵲價(jià)/每股凈刻資產(chǎn)玻(四)播按輕基金投資風(fēng)博格訂分類續(xù)(五)糊按刺行業(yè)謙分類且同一行蠅業(yè)內(nèi)的股票異往往表現(xiàn)出窗類似的特性村與價(jià)格走勢(shì)淡。行業(yè)基金勁集中于行業(yè)長(zhǎng)投資，投資羨風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較督高。割肉四、股票菊基金的投資裂風(fēng)險(xiǎn)抬系統(tǒng)性秀風(fēng)險(xiǎn)、非系侄統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、逗管理運(yùn)作(坑有變化)風(fēng)糊險(xiǎn)。趨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)困即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)圖，是指由整膏體政治、經(jīng)袖濟(jì)、社會(huì)等孝環(huán)境因素對(duì)蝶證券價(jià)格所銅造成的影響遇。系統(tǒng)性風(fēng)道險(xiǎn)包括政策坡風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)嗓周期性波動(dòng)瓜風(fēng)險(xiǎn)、利率諷風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)幕力風(fēng)險(xiǎn)、匯希率風(fēng)險(xiǎn)等。彩非系統(tǒng)性風(fēng)俘險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別饅證券特有的塞風(fēng)險(xiǎn)，包括銷企業(yè)的信用凳風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)夸風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)袋風(fēng)險(xiǎn)等。管容理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)綁是指由于基憤金經(jīng)理主動(dòng)顆性操作行為變而導(dǎo)致的風(fēng)濕險(xiǎn)。及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不科能通過(guò)分散疾投資加以消兄除，因此又削被稱為不可編分散風(fēng)險(xiǎn)。炭非系統(tǒng)性風(fēng)介險(xiǎn)可能通過(guò)單分散投資加話以規(guī)避，因駕此又被稱為播可分散風(fēng)險(xiǎn)座。如五、股票基礎(chǔ)金的分析方廈法續(xù)。鞏五種反映不獻(xiàn)同基金特性摩的指標(biāo)：詳(一)蕩反映基金經(jīng)迅營(yíng)業(yè)績(jī)的指脅標(biāo)侵反映基膛金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)鼠的主要指標(biāo)再包括醫(yī)基金分紅鄙、啟已實(shí)現(xiàn)收益惡、惜凈值增長(zhǎng)率必等指標(biāo)。其穗中，凈值增識(shí)長(zhǎng)率是最主溪要的分析指弦標(biāo)，最能全右面反映基金豈的經(jīng)營(yíng)成果心。最簡(jiǎn)單的此凈值增長(zhǎng)率賊指標(biāo)可用下搜式計(jì)算：?jiǎn)拭瑑糁翟鲩L(zhǎng)率介=[(期末懲份額凈值-飯期初份額凈宿值+期間分慶紅)/期初饒份額凈值]經(jīng)×100%昌凈值增喇長(zhǎng)率對(duì)基金蓮的分紅、已鑒實(shí)現(xiàn)收益、微未實(shí)現(xiàn)收益雷都加以了考扇慮，因此是女最有效的反浮映基金經(jīng)營(yíng)板成果的指標(biāo)遲。姓如果單每純考察一只螺基金本身的橡凈值增長(zhǎng)率克說(shuō)明不了什俊么問(wèn)題，通甘常還應(yīng)該將旺該基金的凈蔑值增長(zhǎng)率與殃比較基準(zhǔn)、穿同類基金的奶凈值增長(zhǎng)率鵲相比較才能順對(duì)基金的投悼資效果進(jìn)行追全面的評(píng)價(jià)顫。犬(二)苗反映基金風(fēng)椅險(xiǎn)大小的指脅標(biāo)們常用來(lái)反映除股票基金風(fēng)知險(xiǎn)大小的指鞠標(biāo)有限標(biāo)準(zhǔn)差榨、餡貝塔值、持胡股集中度、浙行業(yè)投資集爆中度、持股絡(luò)數(shù)量雞等指標(biāo)。撲凈值增承長(zhǎng)率波動(dòng)程滑度越大，基材金的風(fēng)險(xiǎn)就瞧越高?；鹩饍糁翟鲩L(zhǎng)率恭的波動(dòng)程度狀可以用標(biāo)準(zhǔn)仰差來(lái)計(jì)量，糧該指標(biāo)通常域按月計(jì)算?？顦?biāo)準(zhǔn)差將偏遮離均值的情膽況視為風(fēng)險(xiǎn)鉛。仁股票基爹金以股票市斧場(chǎng)為活動(dòng)母炕體，其凈值絮變動(dòng)不能不謀受到證券市譜場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)掘的影響。抬通?？梢杂媚拓愃?β喊)的大小衡咱量一只基金咸面臨的市場(chǎng)造風(fēng)險(xiǎn)的大小球。斗公式：拴貝塔值=(臭基金凈值增澤長(zhǎng)率/股票度指數(shù)增長(zhǎng)率穗)×100敲%澇如果股棒票指數(shù)上漲選或下跌1%滑，某基金的凡凈值增長(zhǎng)率鞭上漲或下跌循1%，那么冷該基金的貝爹塔值為1，逮說(shuō)明該基金毀凈值的變化養(yǎng)與指數(shù)的變堡化幅度相當(dāng)否。如果某基朗金的貝塔值友大于1，說(shuō)集明該基金是斑一只活躍或換激進(jìn)型基金它。如果某基革金的貝塔值為小于1，說(shuō)俯明該基金是重一只穩(wěn)定或滲防御型的基種金。艦徐持股集中度賭=(前十大隸重倉(cāng)股股票笨投資市值/灌基金股票投龜資總市值)惱×100%立持股集油中度越高，扭說(shuō)明基金在服前十大重倉(cāng)偶股的投資越偵多，基金的匹風(fēng)險(xiǎn)越高。翼持股數(shù)量越釣多，基金的真投資風(fēng)險(xiǎn)越罩分散，風(fēng)險(xiǎn)泥越低。但持冰股過(guò)分分散辮，也不利于甜基金業(yè)績(jī)的母提高。徐(三)棗反映股票基惑金組合特點(diǎn)綢的指標(biāo)夜依據(jù)股氏票基金所持壺有的全部股渡票的平均市嘉值、平均市炎盈率、平均富市凈率等指土標(biāo)可以對(duì)股蔽票基金的投響資風(fēng)格進(jìn)行刊分析。威算術(shù)平座均市值等于震基金所持有煤全部股票的賴總市值除以現(xiàn)其所持有的住股票的全部書(shū)數(shù)量。加權(quán)母平均市值則鋪根據(jù)基金所王持股票的比航例進(jìn)行股票還市值的加權(quán)鄭平均。通過(guò)攻對(duì)平均市值耽的分析可以漠看出基金是稀偏好大盤(pán)股襲投資、中盤(pán)透股的投資還仁是小盤(pán)股的芹投資。記同理，歪可以利用基持金所持有的膚全部股票的譜平均市盈率趕、平均市凈關(guān)率的大小，紅判斷股票基慮金是傾向于姜價(jià)值型股票斯還是成長(zhǎng)型球股票。如果同基金的平均高市盈率、平譜均市凈率小裂于市場(chǎng)指數(shù)梁的市盈率，慰可以認(rèn)為該小股票基金屬構(gòu)于價(jià)值型基霜金;反之，蛛該股票型基席金則可以被繪歸為成長(zhǎng)型露基金。頓(四)貞反映基金操葛作成本的指簡(jiǎn)標(biāo)企葉費(fèi)用率憤是評(píng)價(jià)基金選運(yùn)作效率和駛運(yùn)作成本的扶一個(gè)重要統(tǒng)旱計(jì)指標(biāo)。費(fèi)聚用率等于基及金運(yùn)作費(fèi)用刊與基金平均火凈資產(chǎn)的比仁率。費(fèi)用率越越低，說(shuō)明嬸基金的運(yùn)作匆成本越低，描運(yùn)作效率越薪高。勉基金運(yùn)呼作費(fèi)用主要縮包括宋基金管理費(fèi)核、托管費(fèi)、歪基于基金資停產(chǎn)計(jì)提的營(yíng)疼銷服務(wù)費(fèi)金等項(xiàng)目，但路不包括前端屢或后端申購(gòu)議費(fèi)、贖回費(fèi)葬，也不包括側(cè)投資利息費(fèi)礙用、交易傭繪金等費(fèi)用。包相對(duì)于其他蘿類型的基金名，股票基金考的費(fèi)用率較笑高;相對(duì)于姿大型基金，撲小型基金的堤費(fèi)用率通常營(yíng)較高;相對(duì)坐于國(guó)內(nèi)股票悲基金，國(guó)外鉤股票基金的貪費(fèi)用率較高薄。察(五)金反映基金操哭作策略的指新標(biāo)萍基金股抬票周轉(zhuǎn)率通繁過(guò)對(duì)基金買(mǎi)睜賣股票頻率鋪的衡量，可涂以反映基金飼的操作策略暮。引低周轉(zhuǎn)態(tài)率的基金傾域向于對(duì)股票篩的長(zhǎng)期持有者;高周轉(zhuǎn)率腰的基金則傾腐向于對(duì)股票孤的頻繁買(mǎi)入呀與賣出。豆第三節(jié)債夠券基金籠苦堤一、債券淡基金在投資唇組合中的作良用晴債券基疫金主要以債得券為投資對(duì)凡象，因此對(duì)躍追求穩(wěn)定收然入的投資者炒具有較強(qiáng)的排吸引力。壞債券基全金是收益、污風(fēng)險(xiǎn)適中的惕投資工具。哀考二、債券基右金與債券的起不同雁(1)債券找基金的收益匠不如債券的關(guān)利息固定。位(2)虹債券基金沒(méi)佛有確定的到捉期日。星(3)簡(jiǎn)債券基金的烘收益率比買(mǎi)抱入并持有到烤期的單個(gè)債蟲(chóng)券的收益率照更難以預(yù)測(cè)劉。茶來(lái)源:考試尸大網(wǎng)燃(4)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)不標(biāo)同。債券基記金沒(méi)有固定售到期日，所鉗承擔(dān)的利率部風(fēng)險(xiǎn)將取決鑰于所持有的百債券的平均饒到期日。單愛(ài)一債券的信捏用風(fēng)險(xiǎn)比較樂(lè)集中，而債性券基金通過(guò)睜分散投資則束可以有效避霞免單一債券待所可能面臨格的較高的信開(kāi)用風(fēng)險(xiǎn)。繞三、債菠券基金的類絕型穩(wěn)襯三種分類：隱(多選題)招根據(jù)發(fā)疤行者的不同槐，可以將債蘭券分為政府煩債券、企業(yè)拳債券、金融竊債券等。么濃四、債券烏基金的投資印風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)包括：趴利率風(fēng)險(xiǎn)、僑信用風(fēng)險(xiǎn)、勉提前贖回風(fēng)溪險(xiǎn)、通貨膨防脹風(fēng)險(xiǎn)惕(一)肆利率風(fēng)險(xiǎn)臨債券的到期挪日越長(zhǎng)，債堤券價(jià)格受市傷場(chǎng)利率的影難響就越大。災(zāi)債券基金的翠平均到期日家越長(zhǎng)，債券罷基金的利率做風(fēng)險(xiǎn)越高。殿當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)上升時(shí)，大雹部分債券的恢價(jià)格會(huì)下降陜;當(dāng)市場(chǎng)利妥率降低時(shí)，渾債券的價(jià)格艘通常會(huì)上升錦。攀(二)堪信用風(fēng)險(xiǎn)架信用風(fēng)險(xiǎn)摧指?jìng)l(fā)行躍人沒(méi)有能力古按時(shí)支付利礎(chǔ)息與到期歸飾還本金的風(fēng)銹險(xiǎn)。欲三大評(píng)級(jí)機(jī)冶構(gòu)：標(biāo)準(zhǔn)普賄爾、穆迪、元惠譽(yù)。稅(三)筑提前贖回風(fēng)龍險(xiǎn)質(zhì)(四)口通貨膨脹風(fēng)致險(xiǎn)警珠五、債券殼基金的分析按一般借爬助于久期和隸債券信用等法級(jí)。陰久期是撐測(cè)量債券埋價(jià)格相對(duì)于滅收益率變動(dòng)彈的敏感性另的指標(biāo)。債聲券基金的久犬期越長(zhǎng)，凈鉆值的波動(dòng)幅輪度就越大，聲所承擔(dān)的利嫌率風(fēng)險(xiǎn)就越術(shù)高。(第1蛾4章詳解)膚要衡量栗利率變動(dòng)對(duì)裁債券基金凈福值的影響，卻只要用久期忽乘以利率變丟化即可。一目個(gè)厭惡風(fēng)險(xiǎn)咱的投資者應(yīng)權(quán)選擇久期較核短的債券基錯(cuò)金，而一個(gè)奏愿意接受較層高風(fēng)險(xiǎn)的投儀資者則應(yīng)選玩擇久期較長(zhǎng)頌的債券基金償。信在其他釘條件相同的灌情況下，信能用等級(jí)較高蘋(píng)的債券，收大益率較低;脊信用等級(jí)較諷低的債券，光收益率較高門(mén)。商第四節(jié)貨戶幣市場(chǎng)基金糟漫很一、貨幣市齊場(chǎng)基金在投予資組合中的云作用綁與其他萌類型基金相殺比，貨幣市武場(chǎng)基金具有拐風(fēng)險(xiǎn)最低、賭流動(dòng)性最好攻的特點(diǎn)。貨迅幣市場(chǎng)基金吐風(fēng)險(xiǎn)較低、承收益率一般翠要高于銀行牢1年期定期撈存款。因此慧，貨幣市場(chǎng)老基金是理想環(huán)的儲(chǔ)蓄替代描品。電上二、貨幣市帽場(chǎng)工具江通常是荷指到期日不檢足1年的短滾期金融工具熱。貨幣市場(chǎng)古與股票市場(chǎng)住的一個(gè)主要迎區(qū)別是：白貨幣市場(chǎng)投糊資門(mén)檻通常得很高擾，在很大程瓜度上限制了訂一般投資者液的進(jìn)入。右貨幣市場(chǎng)基監(jiān)金的投資門(mén)彼檻極低充，為普通投遲資者進(jìn)入貨宜幣市場(chǎng)提供避了重要通道徒。衣茶三、貨幣椒市場(chǎng)基金的咽投資對(duì)象兇6種允愈許，6種不娛允許。襲按《貨米幣市場(chǎng)基金賺管理暫行辦奸法》的規(guī)定猛，跡允許的熄投資的金融遇工具包括：僅(1)現(xiàn)金脹;(2)1寧年以內(nèi)(含劫1年)的銀卸行定期存款姐、大額存單新;(3)剩殼余期限在3旺97天以內(nèi)叮(含397下天)的債券市;(4)期付限在1年以捧內(nèi)(含1年雹)的債券回梢購(gòu);(5)興期限在1年綠以內(nèi)(含1禽年)的中央漠銀行票據(jù)等票;(6)武剩余期限在屆397天內(nèi)旨(含397何天)的資產(chǎn)殃支持證券。水不得投扔資于以下金切融工具：(磨1)股票;倡(2)可轉(zhuǎn)爆換債券;(茶3)剩余期就限超過(guò)39季7天的債券蔥;(4)信彼用等級(jí)在A冊(cè)AA級(jí)以下滾的企業(yè)債券就;(5)弄國(guó)內(nèi)信用評(píng)肥級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定勁的A-1級(jí)城或相當(dāng)于A迫-1級(jí)的短享期信用級(jí)別浩及其該標(biāo)準(zhǔn)靈以下的短期升融資券;(灣6)流通受辱限的證券。阻僵四、貨幣濱市場(chǎng)基金的龜風(fēng)險(xiǎn)俗包括：燃利率風(fēng)險(xiǎn)、教購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)煮、信用風(fēng)險(xiǎn)燥、流動(dòng)性風(fēng)切險(xiǎn)。善流動(dòng)性雀風(fēng)險(xiǎn)是指在椒市場(chǎng)上能夠熟進(jìn)行投資流希動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。繪盡管貨源幣市場(chǎng)基金愉的風(fēng)險(xiǎn)較低充，投資風(fēng)險(xiǎn)繁依然存在亮。粘盈五、貨幣聾市場(chǎng)基金分塵析版(一)呼收益分析答基金收益通奴常用緊日每萬(wàn)份基顆金凈收益尖和幫最近7日年放化收益率島表示。日每灰萬(wàn)份基金凈學(xué)收益是把貨秋幣基金每天命運(yùn)作的凈收住益平均攤到薄每一份額上幅，然后以1租萬(wàn)份為標(biāo)準(zhǔn)目進(jìn)行衡量和宅比較的一個(gè)盼數(shù)據(jù)。盡最近7日年喊化收益率是逢以最近7個(gè)蟻?zhàn)匀蝗杖掌酵骄找媛收蹞P(yáng)算的年收益速率。觀1.日樸每萬(wàn)份基金趴?jī)羰找娴挠?jì)爺算躲日每萬(wàn)溜份基金凈收復(fù)益=(當(dāng)日層基金凈收益借/當(dāng)日基金陷份額總額)班×1000泄0親2.7日年攀化收益率的牽計(jì)算烤從日每萬(wàn)份崖基金凈收益豐指標(biāo)看，按煩日結(jié)轉(zhuǎn)份額灰的基金，在椅及時(shí)增加基蚊金份額的同捎時(shí)將會(huì)攤薄川每萬(wàn)份基金宋的日凈收益帳;同時(shí)，份廚額的及時(shí)結(jié)喉轉(zhuǎn)也增加了鉗管理費(fèi)計(jì)提傲的基金，使某日每萬(wàn)份基崇金凈收益有緩可能進(jìn)一步男降低。從7摟日年化收益算率指標(biāo)看，拾按日結(jié)轉(zhuǎn)7市月年化收益抖率相當(dāng)于按襯復(fù)利計(jì)息，厘因此，在總項(xiàng)收益不變的疊情況下，其攝數(shù)值要高于閃按月結(jié)轉(zhuǎn)份杯額所計(jì)算的拐收益率。扒(二)艇風(fēng)險(xiǎn)分析篇市反映貨幣市疊場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)丑的指標(biāo)有投躍資組合的平屠均剩余期限腰、平均信用棒等級(jí)、收益的的標(biāo)準(zhǔn)差、沒(méi)融資比例等鎖。稈1.組溜合平均剩余資期限妨目前我這國(guó)法規(guī)要求瓜貨幣市場(chǎng)基反金投資組合扒的康平均剩余期農(nóng)限幕在每個(gè)交易厲日均荒不得超過(guò)1棍80天草。招2.融燙資比例字按照規(guī)定歐，除非發(fā)生夠巨額贖回，令貨幣市場(chǎng)基肆金債券正回管購(gòu)的資金余調(diào)額不得超過(guò)枝20%。因繪此，在比較擋不同貨幣市啦場(chǎng)基金收益寧率的時(shí)候，喊應(yīng)同時(shí)考慮狗其同期財(cái)務(wù)媽杠桿的運(yùn)用插程度。輛3.浮敲動(dòng)利率債券乏投資情況率貨幣市茄場(chǎng)基金可以脆投資于剩余裂期限小于3病97天但剩捕余存續(xù)期超酬過(guò)397天接的浮動(dòng)利率怕債券?；实谖骞?jié)混間合基金里晚沉一、混合金基金在投資鳥(niǎo)組合中的作橋用今混合基搖金的風(fēng)險(xiǎn)低銜于股票基金上，預(yù)期收益犯則要高于債山券基金。它同為投資者提棚供了一種在革不同資產(chǎn)類腹別之間進(jìn)行鼻分散投資的盡工具，比較濟(jì)適合較為保似守的投資者崖?？h圓二、混合到基金的類型烏依據(jù)資抹產(chǎn)配置的不眼同將混合基例金分為偏股貴型基金、偏千債型基金、謊股債平衡型皺基金、靈活辟配置型基金涼等。寄雨三、混合全基金的風(fēng)險(xiǎn)周混合基已金的風(fēng)險(xiǎn)主披要取決于股洪票與債券配棋置的比例大怎小。一般而棚言，靈活配宗置型基金、晶偏股型基金鈔的風(fēng)險(xiǎn)較高逃;偏債型基廟金的風(fēng)險(xiǎn)較鋸低;股債平雖衡型基金的唐風(fēng)險(xiǎn)與收益垮則較為適中犁。辯第六節(jié)保剛本基金辰乳粒一、保本基塘金的特點(diǎn)題保本基自金的最大特佩點(diǎn)是其招募電說(shuō)明書(shū)中盞明確規(guī)定了貪相關(guān)的擔(dān)保利條款鏈，即在滿足倚一定的持有凈期限后，為都投資者提供殼本金或收益脾的保障。特巴點(diǎn)就是保本乓，本質(zhì)上是踩一種混合基石金。身緩二、保本基矩金的保本策疏略(隨重點(diǎn)掌握冬)塑保本基幟金于20世已紀(jì)80年代答中期起源于貌美國(guó)，其核基心是運(yùn)用投父資組合保險(xiǎn)撐策略進(jìn)行基花金的操作。盞1.對(duì)計(jì)沖保險(xiǎn)策略器。掀2.固松定比例投資欲組合保險(xiǎn)策養(yǎng)略。全CPP女I投資策略抖的投資步驟皂是：收第一步石，根據(jù)投資義組合期末最旗低目標(biāo)價(jià)值續(xù)和合理的折同現(xiàn)率設(shè)定投類資組合的價(jià)接值底線。敲第二步菠，計(jì)算投資把組合現(xiàn)時(shí)凈新值超過(guò)價(jià)值糧底線的數(shù)額鳥(niǎo)(安全墊)錫。泥第三步呼，按安全墊赴的一定倍數(shù)蚊確定風(fēng)險(xiǎn)資橋產(chǎn)投資的比料例，并將其染余資產(chǎn)投資董于保本資產(chǎn)奴?？屣L(fēng)險(xiǎn)資摸產(chǎn)投資額=彎放大倍數(shù)×獄安全墊排風(fēng)險(xiǎn)資哄產(chǎn)投資比例艦=風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)種投資額/積定基金凈值×值100%蛛虛三、保本恥基金的類型障境外的聲保本基金形最式多樣。其港中，基金提賣供的保證有華本金保證、旦收益保證和景紅利保證，咳具體比例由奧基金公司自剪行規(guī)定。一慕般本金保證謀比例為10燦0%。蠶紹四、保本基挽金的投資風(fēng)貓險(xiǎn)惡首先，槳保本基金有華一個(gè)保本期該，投資者只聽(tīng)有持有到期商后才獲得本后金保證或收?qǐng)@益保證。發(fā)其次，客保本的性質(zhì)肅一定程度上腸限制了基金錢(qián)收益的上升面空間。倉(cāng)此外，斑盡管投資保獅本型基金虧飽本的風(fēng)險(xiǎn)幾粉乎等于零，鄉(xiāng)但投資者仍旬必須考慮投軟資的機(jī)會(huì)成蘋(píng)本與通貨膨統(tǒng)脹損失。投鎮(zhèn)資時(shí)間的長(zhǎng)椒短，決定投謝資機(jī)會(huì)成本麻的高低，投棋資期間越長(zhǎng)香、利息的機(jī)玩會(huì)成本越高克。莖對(duì)五、保本基氣金的分析寇保本基茅金的分析方貝法包括五個(gè)幻指標(biāo)：(多濟(jì)選)蛛1.保獸本期。與風(fēng)毯險(xiǎn)成正比，軍保本期越長(zhǎng)習(xí)，投資于保勵(lì)本基金的風(fēng)禮險(xiǎn)就越高。破2.保謙本比例。與鞋保本基金風(fēng)性險(xiǎn)成反比，摧保本比例越艷高，風(fēng)險(xiǎn)越敏小。郵3.贖溜回費(fèi)。與保泄本基金風(fēng)險(xiǎn)啊成正比，贖沙回費(fèi)越高，棵風(fēng)險(xiǎn)越高。殼4.安裙全墊。與保暴本基金風(fēng)險(xiǎn)興成反比，安贏全墊越高，師風(fēng)險(xiǎn)越小。澡5.擔(dān)按保人。如果相保本基金不嗚能償還時(shí)，梅擔(dān)保人會(huì)償植還，是降低姑風(fēng)險(xiǎn)的一種爸方式。聞第七節(jié)交供易型開(kāi)放式寨指數(shù)基金(祖ETF)章偵一、E鈴TF的特點(diǎn)叮三大特陳點(diǎn)：傲(一)冊(cè)被動(dòng)操作的哈指數(shù)型基金勿ETF刑以某一選定特的指數(shù)所包嘆含的成分證夸券為投資對(duì)涌象，依據(jù)構(gòu)膏成指數(shù)的股乏票種類和比茄例，采取完挪全復(fù)制的方約法。忠(二)根獨(dú)特的實(shí)物輪申購(gòu)贖回機(jī)擊制轟ETF勵(lì)有“最小申搞購(gòu)、贖回份榆額”的規(guī)定泉，只有大的蹤投資者才能家參與ETF輸一級(jí)市場(chǎng)的歉實(shí)物申購(gòu)贖使回?？?三)歇實(shí)行一級(jí)市窮場(chǎng)與二級(jí)市稠場(chǎng)并存的交杜易制度乖ETF虧實(shí)行一級(jí)市串場(chǎng)與二級(jí)市熔場(chǎng)并存的交元易制度。在照一級(jí)市場(chǎng)上便，大投資者值在交易時(shí)間供內(nèi)可以隨時(shí)詠進(jìn)行以股票頂換份額、以顧份額換股票琴的交易，中康小投資者被令排斥在一級(jí)端市場(chǎng)之外。女在二級(jí)市場(chǎng)太上，ETF勤與普通股票晚一樣在市場(chǎng)嫁掛牌交易。煮與傳統(tǒng)找的指數(shù)基金謝相比，ET揉F的復(fù)制效雪果更好，成輛本更低，買(mǎi)甩賣更為方便逐，并可以進(jìn)賣行套利交易環(huán)，因此對(duì)投至資者具有獨(dú)臘特的吸引力擾。廁三、E拒TF的類型巧根據(jù)E討TF跟蹤的戲指數(shù)的不同畝，可將ET孟F分為股票捕型ETF、者債券型ET進(jìn)F等。哄我國(guó)首清只ETF—?dú)灐献C50選ETF采用至的就是完全衰復(fù)制法。難股票型梨ETF可以第進(jìn)一步被分稠為全球指數(shù)梅ETF、綜豎合指數(shù)ET愚F、行業(yè)指爪數(shù)ETF、撤風(fēng)格指數(shù)E戒TF等。晌根據(jù)復(fù)吃制方法的不思同，可以將循ETF分為玉完全復(fù)制型止ETF與抽霸樣復(fù)制型E雨TF。肉四、E爐TF的風(fēng)險(xiǎn)床首先，由與其他指數(shù)廉基金一樣，鉛ETF會(huì)不適可避免地承咸擔(dān)所跟蹤指庭數(shù)面臨的系局統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。事其次，二級(jí)蛙市場(chǎng)價(jià)格常就常會(huì)高于或適低于基金份蒼額凈值。此尚外，ETF旺的收益率與攝所跟蹤指數(shù)負(fù)的收益率之食間往往會(huì)存彈在跟蹤誤差討。抽樣復(fù)制全、現(xiàn)金留存悉、基金分紅魯以及基金費(fèi)物用等都會(huì)導(dǎo)堂致跟蹤誤差祥。呀五、E仍TF的分析殺方法辱用于分渡析ETF的腿收益指標(biāo)包警括兩種方法喬：(多選)栗收益指陸標(biāo)：1.二因級(jí)市場(chǎng)價(jià)格墳收益率莫食2.資金凈鍋值收益率埋運(yùn)作效鎖率指標(biāo)：折料(溢)價(jià)率贏、周轉(zhuǎn)率、猴費(fèi)用率、跟覺(jué)蹤偏離度、扶跟蹤誤差等芒。莖上市開(kāi)疑放式基金是魔一種可以同諷時(shí)在場(chǎng)外市恭場(chǎng)進(jìn)行基金男份額申購(gòu)贖霞回、在交易隸所進(jìn)行基金斑份額交易、疫并通過(guò)份額稿轉(zhuǎn)托管機(jī)制衣將場(chǎng)外市場(chǎng)肯與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)獨(dú)有機(jī)地聯(lián)系玉在一起的一蠢種新的基金拼運(yùn)作方式。斷它是我國(guó)對(duì)星證券投資基叢金的一種本多土化創(chuàng)新。菊(交易方式鼠創(chuàng)新。第一層支，200鋒4年10月描，南方積極攀配置基金)鋸LOF臨的發(fā)售結(jié)合酬了銀行等代呼銷機(jī)構(gòu)和交蓄易所交易網(wǎng)借絡(luò)二者的銷送售優(yōu)勢(shì)，為陳開(kāi)放式基金堂的發(fā)行開(kāi)辟品了新的渠道漢。LOF場(chǎng)治外市場(chǎng)與場(chǎng)狼內(nèi)市場(chǎng)的基滿金份額分別鞋被注冊(cè)登記原在場(chǎng)外系統(tǒng)污與場(chǎng)內(nèi)系統(tǒng)畏，但基金份崗額可以通過(guò)是跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托羅管(即跨系留統(tǒng)轉(zhuǎn)登記)甩實(shí)現(xiàn)在場(chǎng)外甘市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)扔市場(chǎng)的轉(zhuǎn)換冶。立兩者存婆在本質(zhì)區(qū)別索，主要表現(xiàn)乳在：攀(1)跳申購(gòu)、贖回體的標(biāo)的不同套：LOF的脊申購(gòu)、贖回答是粉基金份額與河現(xiàn)金的交易支;而ETF廉與投資者交固換的是基金蝶份額和“一局?jǐn)堊印惫善蓖浮＞?2)做申購(gòu)、贖回沫的場(chǎng)所不同梅：ETF的牲申購(gòu)、贖回冬通過(guò)交易所尖進(jìn)行;LO捐F的申購(gòu)、悲贖回與開(kāi)放碎式基金一樣捎在代銷網(wǎng)點(diǎn)刮進(jìn)行。聾(3)腫對(duì)申購(gòu)、贖著回限制不同恨：只有大投蹦資者(基金宋份額在50捉萬(wàn)份以上)側(cè)才能參與E逃TF一級(jí)市簽場(chǎng)的申購(gòu)、辯贖回交易;惕而LOF在爹申購(gòu)、贖回約上沒(méi)有特別累要求。剖(4)險(xiǎn)基金投資策鉗略不同：E圾TF通常采才用完全被動(dòng)罷式管理方法門(mén)，以擬合某烈一指數(shù)為目子標(biāo);而LO源F則是普通便的開(kāi)放式基釣金增加了交藏易所的交易典方式，它可辣以是指數(shù)型課基金，也可躲以是主動(dòng)管灣理型基金。池(5)文在二級(jí)市場(chǎng)坡的凈值報(bào)價(jià)蓮上，ETF舊每15秒提隸供一個(gè)基金泉凈值報(bào)價(jià);宿而LOF則躍在凈值報(bào)價(jià)悟上頻率要比末ETF低，叉通常一天只媽提供一個(gè)或拔幾次基金凈削值報(bào)價(jià)。忠第八節(jié)Q嘗DII基金太(喚重點(diǎn)內(nèi)容佛)拾礦一、Q掛DII基金挎經(jīng)中國(guó)證監(jiān)教會(huì)批準(zhǔn)可以甚在境內(nèi)募集佳資金進(jìn)行境灘外證券的機(jī)睡構(gòu)就被稱為脹“合格境內(nèi)廊機(jī)構(gòu)投資者猜”。簡(jiǎn)稱Q患DII。保QDI去I:境內(nèi)谷投資者，境滿外投資芽QFI個(gè)I:境外魯投資者，境傲內(nèi)投資就金融機(jī)構(gòu)可宣發(fā)行QDI黃I理財(cái)產(chǎn)品押：證券公司衫、基金公司慧、商業(yè)銀行咳等其他金融錢(qián)機(jī)構(gòu)。申蓮二、QD音II基金在蓋投資組合中任的作用宋1.提秒供新的投資鏡機(jī)會(huì);2.瓦降低投資組閑合風(fēng)險(xiǎn)。再瑞三、QD憤II基金的龜投資對(duì)象(茂重點(diǎn))劃1.6京個(gè)可投資對(duì)蹄象放(1)影銀行存款、窯可轉(zhuǎn)讓存單曠、銀行承兌女匯票、銀行落票據(jù)、商業(yè)革票據(jù)、回購(gòu)撐協(xié)議、短期絲政府債券等棕貨幣市場(chǎng)工參具;更(2)笑政府債券、固公司債券、寧可轉(zhuǎn)換債券貌、住房按揭留支持證券、清資產(chǎn)支持證反券及經(jīng)中國(guó)隙證監(jiān)會(huì)認(rèn)可爪的國(guó)際金融注組織發(fā)行的牢證券;累(3)敢與中國(guó)證監(jiān)伯會(huì)簽署雙邊衣監(jiān)管合作諒云解備忘錄的薪國(guó)家或地區(qū)賢證券市場(chǎng)掛屠牌交易的普兔通股、優(yōu)先蓋股、全球存種托憑證和美姜國(guó)存托憑證上、房地產(chǎn)信瓜托憑證;鋸(4)她在已與中國(guó)恐證監(jiān)會(huì)簽署歸雙邊監(jiān)管合剃作諒解備忘憤錄的國(guó)家或駱地區(qū)證券監(jiān)清管機(jī)構(gòu)登記憂注冊(cè)的公募走基金;棒(5)沉與固定收益從、股權(quán)、信促用、商品指必?cái)?shù)、基金等輝標(biāo)的物掛鉤孟的結(jié)構(gòu)性投沃資產(chǎn)品;哨(6)嚼遠(yuǎn)期合約、搖互換及經(jīng)中療國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)汽可的境外交穩(wěn)易所上市交察易的權(quán)證、藝期權(quán)、期貨費(fèi)等金融衍生筋產(chǎn)品。坐2.9姓種禁止行為棉(1)蘆購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)傳(2)叼購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)閥抵押按揭。冠但是住房按污揭支持證券賣可以，即應(yīng)逆當(dāng)投資于證板券化的產(chǎn)品們。環(huán)(3)壽購(gòu)買(mǎi)貴重金部屬或代表貴鎖重金屬的憑亮證。搬(4)煩購(gòu)買(mǎi)實(shí)物商曬品。洗(5)激除應(yīng)付贖回忘、交易清算枯等臨時(shí)用途購(gòu)以外，借入島現(xiàn)金。該臨掀時(shí)用途借入馳現(xiàn)金的比例擠不得超過(guò)基刻金、集合計(jì)章劃資產(chǎn)凈值穩(wěn)的10%?？?6)涂利用融資購(gòu)辣買(mǎi)證券，但吸投資金融衍貴生品除外。偉(7)惡參與未持有標(biāo)基礎(chǔ)資產(chǎn)的林賣空交易。體(8)淘從事證券承蒙銷業(yè)務(wù)。匠(9)胖中國(guó)證監(jiān)會(huì)京禁止的其他獵行為。到秀四、QDI摩I基金的投目資風(fēng)險(xiǎn)(列忘舉了4種)毀1.國(guó)述際市場(chǎng)投資尊會(huì)面臨國(guó)內(nèi)濁基金所沒(méi)有待的匯率風(fēng)險(xiǎn)梁。險(xiǎn)2.國(guó)宮際市場(chǎng)將會(huì)低面臨國(guó)別風(fēng)館險(xiǎn)、新興市膨場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特財(cái)別投資風(fēng)險(xiǎn)涂。撲3.盡劣管進(jìn)行國(guó)際糕市場(chǎng)投資有睜可能降低組燥合投資風(fēng)險(xiǎn)鄙，但并不能乖排除市場(chǎng)風(fēng)堵險(xiǎn)。貨4.Q由DII基金劃的流動(dòng)性風(fēng)多險(xiǎn)。QDI筐I基金涉及敏跨境交易，至基金申購(gòu)、驟贖回的時(shí)間擊要長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)聾其他基金。關(guān)第三章基欲金的募集、攏交易與登記腔第一節(jié)券封閉式基拳金的募集與貓交易撥帽一、封閉式革基金的募集血程序邁封閉式移基金的募集莊要經(jīng)過(guò)袋申請(qǐng)、核準(zhǔn)哪、發(fā)售、備機(jī)案、公告齊五個(gè)程序。瞧的二、封閉式良基金募集申位請(qǐng)文件意申請(qǐng)募集封召閉式基金應(yīng)蟻提交的主要布文件包括：臭基金申請(qǐng)報(bào)黃告、基金合憲同草案、基封金托管協(xié)議月草案、招募忘說(shuō)明書(shū)草案召等。撒三、募集申昆請(qǐng)的核準(zhǔn)膽根據(jù)《熔證券投資基疤金法》的要蓋求，國(guó)務(wù)院事證券監(jiān)督管灑理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)恨自受理封閉行式基金募集嘗申請(qǐng)之日起盒6個(gè)月槽內(nèi)作出核準(zhǔn)乖或者不予核堡準(zhǔn)的決定。中冊(cè)四、封閉式舉基金份額的屈發(fā)售款基金管鵝理人應(yīng)當(dāng)自滾收到核準(zhǔn)文惱件之日起揉6個(gè)月灶內(nèi)進(jìn)行封閉走式基金份額抱的發(fā)售。目佩前，我國(guó)封客閉式基金的而募集期限一蒙般為弄3個(gè)月捷?；鸸芾砹蝗藨?yīng)當(dāng)在基秤金份額發(fā)售苗的3日前公霸布招募說(shuō)明暫書(shū)、基金合跟同。藥封閉式惰基金份額的亞發(fā)售，由基敞金管理人負(fù)房責(zé)辦理。返在發(fā)售日方式上，主侵要有網(wǎng)上發(fā)炸售與網(wǎng)下發(fā)客售兩種方式摟。含網(wǎng)上發(fā)售輕指通過(guò)與證紀(jì)券交易所的秩交易系統(tǒng)聯(lián)昌網(wǎng)的全國(guó)各漢地證券營(yíng)業(yè)辰部，向公眾拾發(fā)售基金份邀額的發(fā)行方號(hào)式。懂網(wǎng)下發(fā)售仰指通過(guò)基金豆管理人指定姜的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)衛(wèi)和承銷商的喬指定賬戶，耀向機(jī)構(gòu)或個(gè)互人發(fā)售基金秤份額亮的方式。固封閉式寒基金在基金遣募集期間募華集的資金應(yīng)案當(dāng)存入專門(mén)兄賬戶，在基倘金募集行為茄結(jié)束前，任餡何人不得動(dòng)閥用。零饞五、封閉式懸基金的合同年生效錫合同生放效的三個(gè)條歪件：溪(1)便封閉式基金礦募集期限屆梯滿，基金份管額總額達(dá)到襯核準(zhǔn)規(guī)模的衣80%以上膨;敢(2)即基金份額持遍有人人數(shù)達(dá)用到200人產(chǎn)以上;饞(3)畜基金管理人虎應(yīng)當(dāng)自募集渠期限屆滿之正日起10日或內(nèi)聘請(qǐng)法定良驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)刃資。達(dá)自收到蛋驗(yàn)資報(bào)告之濟(jì)日起10日自內(nèi)，向國(guó)務(wù)廚院證券監(jiān)督等管理機(jī)構(gòu)提圣交備案申請(qǐng)必和驗(yàn)資報(bào)告制，辦理基金竟備案手續(xù)，那刊登基金合趙同生效公告網(wǎng)。幣基金募液集失敗，基訂金管理人應(yīng)說(shuō)承擔(dān)責(zé)任：撈(1)福固有財(cái)產(chǎn)承償擔(dān)因募集行惰為而產(chǎn)生的肥債務(wù)和費(fèi)用痛;記(2)地在基金募集頸期限屆滿后圖30日內(nèi)返蒙還投資者已畫(huà)繳納的款項(xiàng)史，并加計(jì)銀耽行同期存款拍利息。然斗六、封閉式敢基金的交易字(一)扭上市交易的率條件享(1)失基金份額總舍額達(dá)到核準(zhǔn)求規(guī)模的80取%以上;俱(2)突基金合同期努限為5年以敲上;歌(3)專基金募集金轎額不低于2勵(lì)億元人民幣是;暗(4)吵基金份額持禮有人不少于鍋1000人膝;禿(5)博基金份額上閑市交易規(guī)則伍規(guī)定的其他盟條件。電(二)虧交易賬戶的陜開(kāi)立(比較長(zhǎng)嚴(yán)格，只能太是一個(gè)以及挖一一對(duì)應(yīng))朱基金賬修戶只能用于搏基金、國(guó)債施及其他債券拔的認(rèn)購(gòu)交易船。壺每個(gè)有增效證件只允蔬許開(kāi)設(shè)1個(gè)蟲(chóng)基金賬戶，戒已開(kāi)設(shè)證券盜賬戶的不能援再重復(fù)開(kāi)設(shè)躬基金賬戶。霧每位投資者耍只能開(kāi)設(shè)和水使用1個(gè)資尸金賬戶，并癥只能對(duì)應(yīng)1獅個(gè)股票賬戶膠或基金賬戶相。地股票賬殃戶卡或基金兇賬戶卡+身比份證——開(kāi)肯設(shè)資金賬戶賴觸(三)垂交易規(guī)則(剖同股票)界1.交非易時(shí)間：封稀閉式基金的誕交易時(shí)間為朵每周一至周厲五，每天上弊午9:30慚-11:3濃0、下午1宣:00-3鑼:00。戀2.交溪易原則：封儲(chǔ)閉式基金的托交易遵從“墓價(jià)格優(yōu)先、辰時(shí)間優(yōu)先”著的原則。膜3.交便易方式：我而國(guó)封閉式基液金的交易采尖用電腦集合糠競(jìng)價(jià)和連續(xù)范競(jìng)價(jià)兩種方據(jù)式。集合競(jìng)草價(jià)是指對(duì)一艇段時(shí)間內(nèi)接朵收的買(mǎi)賣申胡報(bào)一次性集曲中撮合的競(jìng)頁(yè)價(jià)方式。連文續(xù)競(jìng)價(jià)是指這對(duì)買(mǎi)賣申報(bào)港逐筆連續(xù)撮究合的競(jìng)價(jià)方能式。嚴(yán)提示：嘉封閉式基金秒交易的漲跌爹幅比例為1割0%(基金削上市首日除鴨外，無(wú)漲跌枝幅限制)。雄封閉式基金艷的交收同A襲股一樣實(shí)行常T+1交割動(dòng)、交收。選(四)頑交易費(fèi)用喚我國(guó)基炒金交易傭金鉤不得高于成晌交金額的0以.3%，不滅足5元的按糊5元收取。仇上海證猜券交易所還邀按成交面值敲的0.05葵%收取登記腹過(guò)戶費(fèi)，由拿證券商向投鴿資者收取。適該項(xiàng)費(fèi)用由致證券登記公鉤司與證券公也司平分。在擴(kuò)上海、深圳懂證券交易所齒上市的封閉滾式基金不收殃取印花稅。榮(五)撐基金指數(shù)捧派許指童數(shù)(派氏指勁數(shù))：報(bào)告諸期;遍拉斯貝吉爾指數(shù)(拉護(hù)氏指數(shù))：摧基期頁(yè)上證基助金指數(shù)計(jì)算避方法采用派桂許指數(shù)，以壇基金份額總舒額為權(quán)數(shù)。找以跑2000年麗5月8日亭為基日，以類該日所有證千券投資基金派市價(jià)總值為培基值，基日扔指數(shù)為10天00點(diǎn)。深深證基城金指數(shù)計(jì)算坊方法采用派效許指數(shù)，以識(shí)基金份額總著額為權(quán)數(shù)。岡以潤(rùn)2000年刃6月30日轟為基日，以翼該日所有證繪券投資基金逼市價(jià)總值為述基值，基日判指數(shù)為10堤00點(diǎn)。逆第二節(jié)開(kāi)殘放式基金的沖募集與認(rèn)購(gòu)才倘安一、開(kāi)放式銹基金的募集梅(一)身開(kāi)放式基金敗募集的程序爹開(kāi)放式基金誓的募集程序菠與封閉式基示金的募集程排序相似，也睛要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)鹿、核準(zhǔn)、發(fā)坑售、備案、將公告五個(gè)步亦驟。枝(二)申請(qǐng)愁募集文件滅開(kāi)放式基金攪應(yīng)提交的申恐請(qǐng)募集文件監(jiān)項(xiàng)目與封閉抗式基金的基硬本相同，但嘴開(kāi)放式基金罩在一些文件課的具體內(nèi)容得上與封閉式互基金有所不序同。亮(三)泄募集申請(qǐng)的形核準(zhǔn)踐國(guó)務(wù)院證券港監(jiān)督管理機(jī)等構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受碎理開(kāi)放式基閥金募集申請(qǐng)贈(zèng)之日起袍6個(gè)月耽內(nèi)作出核準(zhǔn)擇或者不予核符準(zhǔn)的決定。心(四)自開(kāi)放式基金弊的募集期鍋駝基金管理人塑應(yīng)當(dāng)自收到諒核準(zhǔn)文件之槐日起答6個(gè)月縱內(nèi)進(jìn)行開(kāi)放播式基金的募材集。淋開(kāi)放式基金哨的募集期限冊(cè)自基金份額仍發(fā)售之日起挨計(jì)算，不得粉超過(guò)紛3個(gè)月邁。牽(五)逆開(kāi)放式基金曲份額的發(fā)售箱開(kāi)放式莖基金份額的敗發(fā)售，由基輪金管理人負(fù)向責(zé)辦理。墳(六)學(xué)開(kāi)放式基金等的基金合同撇生效餡2個(gè)條毯件：(對(duì)比黎封閉式基金督條件，都和腥2有關(guān))史(1)獅基金募集份惱額總額不少找于2億份，稻基金募集金余額不少于2酒億元人民幣糠;劑(2)鄉(xiāng)基金份額持坐有人的人數(shù)宇不少于20墻0人。涉基金募付集失敗，基撫金管理人應(yīng)博承擔(dān)的責(zé)任雖：膨(1)桂自有財(cái)產(chǎn)承稠?yè)?dān)因募集行醬為而產(chǎn)生的聾債務(wù)和費(fèi)用飽;慌(2)些在基金募集肚期限屆滿后榨30日內(nèi)返批還投資者已嘩繳納的款項(xiàng)蒜，并加計(jì)銀震行同期存款塌利息。杯拼二、開(kāi)放為式基金的認(rèn)絮購(gòu)糟(一)辣開(kāi)放式基金棍的認(rèn)購(gòu)渠道酸基金銷鷹售由基金管齡理人負(fù)責(zé)辦歷理;基金管堆理人可以委伯托取得基金討代銷業(yè)務(wù)資憂格的其他機(jī)世構(gòu)代為辦理它。我國(guó)可以慨辦理開(kāi)放式永基金的認(rèn)購(gòu)匪業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)搶主要包括：喘商業(yè)銀行、個(gè)證券公司、料證券投資咨直詢機(jī)構(gòu)、專急業(yè)基金銷售蜜機(jī)構(gòu)，以及巧中國(guó)證監(jiān)會(huì)壯規(guī)定的其他垮具備基金代電銷業(yè)務(wù)資格踏的機(jī)構(gòu)。并(二)榨認(rèn)購(gòu)步驟償投資者妖參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)跳放式基金，擁分開(kāi)戶、認(rèn)陜購(gòu)、確認(rèn)三晝個(gè)步驟。稀1.基渠金賬戶的開(kāi)爐立美基金賬垮戶：用于記摔錄其持有的誓基金份額余河額和變動(dòng)情挑況的賬戶。棉基金投鳳資者主要分孕為個(gè)人投資紅者和機(jī)構(gòu)投游資者。繡個(gè)人投從資者申請(qǐng)開(kāi)質(zhì)立基金賬戶鞋，一般需提川供下列資料臉：帆(1)兵本人法定身拼份證件(身壞份證、軍官鼻證、士兵證努、武警證、陶護(hù)照等);仿(2)俘委托他人代便為開(kāi)戶的，而代辦人須攜勢(shì)帶授權(quán)委托疊書(shū)、代辦人僻有效身份證隨件;征(3)請(qǐng)?jiān)诨鸫N容銀行或證券太公司開(kāi)設(shè)的知資金賬戶;伏(4)舒開(kāi)戶申請(qǐng)表訪。嗓2.資祥金賬戶的開(kāi)訪立脆資金賬尊戶是投資者趟在基金代銷虹銀行、證券宮公司開(kāi)立的相用于基金業(yè)在務(wù)的結(jié)算賬碗戶。外3.認(rèn)從購(gòu)確認(rèn)貴個(gè)人投喬資者辦理開(kāi)綿放式基金認(rèn)吸購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，籍需在資金賬眠戶中存入足堡夠的現(xiàn)金。移個(gè)人投沃資者除可親懶自到基金銷鳴售網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)倦基金外，還除可以通過(guò)電候話、網(wǎng)上交世易、傳真等狠方式提交認(rèn)倚購(gòu)申請(qǐng)。往機(jī)構(gòu)投艱資者辦理開(kāi)隸放式基金認(rèn)尾購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，衛(wèi)需先在資金忽賬戶中存入捕足夠的現(xiàn)金祖，填寫(xiě)加蓋廊機(jī)構(gòu)公章和因法定代表人摸章的認(rèn)購(gòu)申炭請(qǐng)表進(jìn)行基調(diào)金的認(rèn)購(gòu)。借投資者餅T日提交認(rèn)諸購(gòu)申請(qǐng)后，駕一般可于T費(fèi)+2日后到擊辦理認(rèn)購(gòu)的南網(wǎng)點(diǎn)查詢認(rèn)雷購(gòu)申請(qǐng)的受附理情況。宮(三)奇認(rèn)購(gòu)方式與手認(rèn)購(gòu)費(fèi)率青1.認(rèn)體購(gòu)方式(金監(jiān)額認(rèn)購(gòu)、份掉額贖回)湯開(kāi)放式斗基金的認(rèn)購(gòu)塘采取金額認(rèn)淘購(gòu)的方式，隆即投資者在艱辦理認(rèn)購(gòu)申火請(qǐng)時(shí)，不是由直接以認(rèn)購(gòu)櫻數(shù)量提出申那請(qǐng)，而是以早金額申請(qǐng)。華在扣除相應(yīng)杠費(fèi)用后，再講以基金面值驕為基準(zhǔn)換算匆為認(rèn)購(gòu)數(shù)量狠。犯2.前宿端收費(fèi)模式款與后端收費(fèi)有模式擠在基金烏份額認(rèn)購(gòu)上婦存在兩種收息費(fèi)模式：前娃端收費(fèi)模式稍和后端收費(fèi)賀模式。北3.認(rèn)駁購(gòu)費(fèi)率聰鳳認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=鉗認(rèn)購(gòu)金額×膽認(rèn)購(gòu)費(fèi)率僑認(rèn)購(gòu)金皆額扣除認(rèn)購(gòu)孕費(fèi)用后為凈伯認(rèn)購(gòu)金額;斜凈認(rèn)購(gòu)金額尖除以基金份吊額面值就是來(lái)投資者實(shí)際槐認(rèn)購(gòu)基金的紅基金份額數(shù)劍量。問(wèn)(四)睬不同基金類蛋型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)楊率來(lái)《證券捷投資者基金扛銷售管理辦討法》規(guī)定開(kāi)屯放式基金的廁認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不據(jù)得超過(guò)認(rèn)購(gòu)聾金額的5%尼。目前，我屯國(guó)股票型基撈金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)巾率大多在1沃%～1.5踏%左右，債折券型基金的逃認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通溫常在1%以既下，貨幣型旺基金一般認(rèn)快購(gòu)費(fèi)為0。蹈(五)鞋最低認(rèn)購(gòu)金農(nóng)額與追加認(rèn)浩購(gòu)金額晝一些開(kāi)蓄放式基金在鋪認(rèn)購(gòu)時(shí)會(huì)設(shè)發(fā)定最低認(rèn)購(gòu)俊金額。我國(guó)帳開(kāi)放式基金抓的最低認(rèn)購(gòu)身金額一般為次1000元挺人民幣。一周些基金追加亦認(rèn)購(gòu)金額有礦最低金額要政求，而另一愧些基金則沒(méi)友有此類要求臭。比特例：對(duì)基金定投屑100、搞200、5歌00元等幫第三節(jié)開(kāi)援放式基金的損申購(gòu)、贖回云留東一、申購(gòu)邊、贖回的概含念齊1.申普購(gòu)：投資者慧在開(kāi)放式基彎金募集期結(jié)徑束后，申請(qǐng)胃購(gòu)買(mǎi)基金份技額的行為。耕基金申購(gòu)與法基金認(rèn)購(gòu)沒(méi)外有本質(zhì)區(qū)別剃。剝2.封皂閉期：開(kāi)放與式基金合同辱生效后初期齡，可以在基狀金合同和招松募說(shuō)明書(shū)規(guī)章定的期限內(nèi)萌接受申購(gòu)，禽不辦理贖回表，但該期限覆最長(zhǎng)不得超炸過(guò)3個(gè)月。們封閉期結(jié)束豎后，開(kāi)放式奏基金將進(jìn)行豪日常申購(gòu)、配贖回期。迎撇二、申購(gòu)、疊贖回的場(chǎng)所辱可以通主過(guò)基金管理首人的直銷中香心與基金銷廳售代理人的餐代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)岡行。投資者品也可以通過(guò)撥基金管理人謹(jǐn)或其指定的賽基金銷售代登理人以電話刑、傳真或互廊聯(lián)網(wǎng)等形式說(shuō)進(jìn)行申購(gòu)、知贖回?？p三、申域購(gòu)、贖回時(shí)匯間肯基金管虛理人應(yīng)在申貪購(gòu)、贖回開(kāi)抖放日前3個(gè)福工作日在至愿少一種中國(guó)見(jiàn)證監(jiān)會(huì)指定粥的媒體上刊圣登公告。上是海證券交易臭所、深圳證營(yíng)券交易所的樸交易時(shí)間為繩交易日上午量9:30-凳11:30釘、下午1:遺00-3:狀00。失四、申翅購(gòu)、贖回原縣則駁(一)綠股票基金、潤(rùn)債券基金的雨申購(gòu)、贖回糟原則缸1.“礦未知價(jià)”交棚易原則微即投資袋者在申購(gòu)、妖贖回時(shí)并不栗能即時(shí)獲知禮買(mǎi)賣的成交熔價(jià)格。申購(gòu)字、贖回價(jià)格敗只能以申購(gòu)攤、贖回日交冶易時(shí)間結(jié)束足后，基金管偷理人公布的昂基金份額凈寨值為基準(zhǔn)進(jìn)圓行計(jì)算。這加與股票、封胃閉式基金等皺大多數(shù)金融露產(chǎn)品按“已臂知價(jià)”原則件進(jìn)行買(mǎi)賣不定同。宅2.“擔(dān)金額申購(gòu)、毒份額贖回”謀原則賣即申購(gòu)姜以金額申請(qǐng)翻，贖回以份綿額申請(qǐng)，這落是適應(yīng)“未訊知價(jià)格”情姓況下的一種沃最為簡(jiǎn)便、午安全的交易搞方式。在這踢種交易方式訂下，確切的有購(gòu)買(mǎi)數(shù)量和肯賣回金額在奔買(mǎi)賣當(dāng)時(shí)是繭無(wú)法確定的屯，只有在交沒(méi)易的下一個(gè)境工作日才能程獲知。耍(二)磨貨幣市場(chǎng)基厭金的申購(gòu)、鋤贖回原則牛1.“孫確定價(jià)”原歡則(固定價(jià)痛)拴即申購(gòu)排、贖回基金院份額價(jià)格以淚1元人民幣逆為基準(zhǔn)進(jìn)行援計(jì)算。纏2.“抹金額申購(gòu)、媽份額贖回”被原則嶼即申購(gòu)以金慈額申請(qǐng)，贖佩回以份額申疊請(qǐng)。濾五、收費(fèi)模林式與申購(gòu)份注額、贖回金喂額的確定孫(一)任收費(fèi)模式與舒申購(gòu)費(fèi)率陸基金管退理人辦理開(kāi)總放式基金份岸額的申購(gòu)，紐可以收取申因購(gòu)費(fèi)，但申串購(gòu)費(fèi)率不得級(jí)超過(guò)申購(gòu)金腔額的5%。端認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申繼購(gòu)費(fèi)可以在乳基金份額發(fā)籃售或者申購(gòu)摔時(shí)收取，也繩可以在贖回共時(shí)從贖回金漏額中扣除。料基金管券理人辦理開(kāi)溫放式基金份遍額的贖回，貝應(yīng)當(dāng)收取贖斧回費(fèi)，但中膜國(guó)證監(jiān)會(huì)另再有規(guī)定的除振外。贖回費(fèi)苗率不得超過(guò)涌基金份額贖擠回金額的5嶼%。贖回費(fèi)另在扣除手續(xù)攜費(fèi)后，余額磚不得低于贖靜回費(fèi)總額的綿25%，并謠應(yīng)當(dāng)歸入基國(guó)金財(cái)產(chǎn)。芬基金管悔理人可以根晨據(jù)投資者的科認(rèn)購(gòu)金額、希申購(gòu)金額的贏數(shù)量適用不以同的認(rèn)購(gòu)、啦申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)資準(zhǔn)。貴與基金沈份額的認(rèn)購(gòu)放類似，在基磨金份額的申客購(gòu)上，也存屯在前端收費(fèi)獻(xiàn)模式與后端刪收費(fèi)模式兩確種收費(fèi)模式株。脖凈申購(gòu)潔金額=申購(gòu)琴金額/(1能+申購(gòu)費(fèi)率猶)言申購(gòu)費(fèi)營(yíng)用=凈申購(gòu)購(gòu)金額×申購(gòu)轟費(fèi)率芒申購(gòu)份炸額=凈申購(gòu)盼金額/申購(gòu)奶當(dāng)日基金單碌位凈值濤(二)案贖回金額的譽(yù)確定額贖回金站額=贖回總斯額-贖回費(fèi)椒用輸贖回總槐額=贖回?cái)?shù)蠟量×贖回日姓基金份額凈豈值膚贖回費(fèi)冬用=贖回總累額×贖回費(fèi)巴率茅爭(zhēng)贖回費(fèi)率一蛾般按持有時(shí)薪間的長(zhǎng)短分權(quán)級(jí)設(shè)置。持暢有時(shí)間越長(zhǎng)院，適用的贖癥回費(fèi)率越低爐。團(tuán)實(shí)行后何端收費(fèi)的基遼金，還應(yīng)扣孕除后端認(rèn)購(gòu)悲、申購(gòu)費(fèi)，妹才是投資者喘最終得到的灘贖回金額，站即：般贖回金盡額=贖回總廉額-后端收稈費(fèi)金額-贖囑回費(fèi)用考(三)胞貨幣市場(chǎng)基烘金的手續(xù)費(fèi)革貨幣市星場(chǎng)基金費(fèi)用惑較低，通常遮申購(gòu)、贖回籍費(fèi)率為零。危一般地，貨需幣型基金從畏基金財(cái)產(chǎn)中砌計(jì)提不高于觸2.5‰的轎比例的銷售涌服務(wù)費(fèi)，用沈于基金的持勤續(xù)銷售和給調(diào)基金份額持裕有人提供服男務(wù)。鴿會(huì)六、申購(gòu)、蓋贖回款項(xiàng)的有支付殿申購(gòu)采么用全額交款遠(yuǎn)方式。若資適金在規(guī)定時(shí)貓間內(nèi)未全額慘到賬，則申摔購(gòu)不成功;乘申購(gòu)不成功慘或無(wú)效，款銹項(xiàng)將退回投癥資者賬戶。圍贖回款賢項(xiàng)在自受理貴基金投資者勝有效贖回申貝請(qǐng)之日起7斜個(gè)工作日內(nèi)山劃至贖回人緩資金賬戶。農(nóng)QDI唐I:T+撥10日內(nèi)支洋付贖回款項(xiàng)弄。五七、申吸購(gòu)、贖回的叨登記遠(yuǎn)投資者翼申購(gòu)基金成抱功后，注冊(cè)之登記機(jī)構(gòu)一砌般在T+1告日為投資者閘辦理增加權(quán)感益的登記手嫌續(xù);投資者貨自T+2日足起有權(quán)贖回酷該部分基金岡份額。投資乘者贖回基金廢份額成功后事，注冊(cè)登記碧機(jī)構(gòu)一般在適T+1日為深投資者辦理話扣除權(quán)益的橋登記手續(xù)。納QDI宇I(lǐng):T日箱申請(qǐng)，T科+2日基金辜公司確認(rèn)，醒T+3日潛投資者可查惕詢結(jié)果。夏基金管于理人可以在奴法律法規(guī)允犧許的范圍內(nèi)胞，對(duì)注冊(cè)登耀記辦理時(shí)間親進(jìn)行調(diào)整，厚并最遲于開(kāi)石始實(shí)施前3曲個(gè)工作日在彩至少一種中替國(guó)證監(jiān)會(huì)指美定的信息披綁露媒體公告舟。賣八、巨喪額贖回的認(rèn)膨定及處理方蘇式?jīng)_(一)布巨額贖回的奪認(rèn)定刃單個(gè)開(kāi)騾放日基金凈輝贖回申請(qǐng)超招過(guò)基金總份偶額的10%決時(shí)，為巨額租贖回。單個(gè)船開(kāi)放日的凈忠贖回申請(qǐng)，霧是指該基金改的贖回申請(qǐng)違加上基金轉(zhuǎn)徑換中該基金學(xué)的轉(zhuǎn)出申請(qǐng)銅之和，扣除斯當(dāng)日發(fā)生的繭該基金申購(gòu)滑申請(qǐng)及基金集轉(zhuǎn)換中該基伏金的轉(zhuǎn)入申綢請(qǐng)之和后得慶到的余額。句(二)所巨額贖回的堡處理方式舍出現(xiàn)巨驟額贖回時(shí)，豆基金管理人文可以根據(jù)基俱金當(dāng)時(shí)的資竹產(chǎn)組合狀況賠決定接受全清額贖回或部質(zhì)分延期贖回懼。賊1.接綿受全額贖回鄭當(dāng)基金朽管理人認(rèn)為真有能力兌付毯投資者的全著部贖回申請(qǐng)躬時(shí)，按正常紡贖回程序執(zhí)碧行。厭2.部稅分延期贖回半基金管眼理人在當(dāng)日淚接受贖回比角率不低于上小一日基金總稼份額10%凝的前提下，嗓對(duì)其余贖回巧申請(qǐng)延期辦傳理。未受理繩部分除投資作者在提交贖璃回申請(qǐng)時(shí)選互擇將當(dāng)日未龍獲受理部分央予以撤銷者偏外，延遲至蔥下一開(kāi)放日撐辦理。轉(zhuǎn)入伐下一開(kāi)放日李的贖回申請(qǐng)冶不享有贖回鵝優(yōu)先權(quán)，并徐將以下一個(gè)伍開(kāi)放日的基購(gòu)金份額凈值胞為基準(zhǔn)計(jì)算杠贖回金額。團(tuán)第四節(jié)開(kāi)傾放式基金份弟額的轉(zhuǎn)換、糖非交易過(guò)戶基、轉(zhuǎn)托管與毒凍結(jié)頁(yè)瓣躁一、開(kāi)放式掛基金份額的楊轉(zhuǎn)換說(shuō)開(kāi)放式帳基金份額的告轉(zhuǎn)換是指投液資者不需要呆先贖回已持知有的基金份頂額，就可以滔將其持有的燙基金份額轉(zhuǎn)退換為同一基芬金管理人管忙理的另一基痛金份額的一牌種業(yè)務(wù)模式坊?；鸱蓊~隨的轉(zhuǎn)換一般題采取未知價(jià)里法。遺基金份膜額的轉(zhuǎn)換常鴉常還會(huì)收取春一定的轉(zhuǎn)換蛙費(fèi)用。由于兵基金份額的船轉(zhuǎn)換不需要鳥(niǎo)先贖回已持齊有的基金再寧購(gòu)買(mǎi)另一只折基金，因此毀綜合費(fèi)用仍固較低。聚趁二、開(kāi)放式伴基金的非交嘗易過(guò)戶欺開(kāi)放式軌基金非交易敬過(guò)戶是指不出采用申購(gòu)、且贖回等基金據(jù)交易方式，新將一定數(shù)量幟的基金份額覺(jué)按照一定規(guī)盜則從某一投頂資者基金賬圣戶轉(zhuǎn)移到另更一投資者基挖金賬戶的行偉為。包括繼交承、司法強(qiáng)叼制執(zhí)行等。次劃轉(zhuǎn)的主體吐必須是合格蛋的個(gè)人投資扣者或機(jī)構(gòu)投奶資者。綁侮三、基金份悟額的轉(zhuǎn)托管蕉基金持牛有人可以辦喂理其基金份交額在不同銷炒售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)段托管手續(xù)。有投資者于T餓日轉(zhuǎn)托管基蘋(píng)金份額成功晌后，轉(zhuǎn)托管丑份額于T+駕1日到達(dá)轉(zhuǎn)墓入方網(wǎng)點(diǎn)，倦投資者可于續(xù)T+2日起窯贖回該部分犬基金份額。熔與LO鉆F的跨系統(tǒng)感轉(zhuǎn)托管不同麻。頭煎四、基金份刊額的凍結(jié)尺基金注鋤冊(cè)與過(guò)戶登配記人只受理洋國(guó)家有權(quán)機(jī)誕關(guān)依法要求范的基金賬戶則或基金份額索的凍結(jié)與解體凍?；鹳~面戶或基金份構(gòu)額被凍結(jié)的斯，被凍結(jié)部贏分產(chǎn)生的權(quán)肉益(包括現(xiàn)備金分紅和紅遼利再投資)日一并凍結(jié)。灶第五節(jié)交凈易型開(kāi)放式蘇指數(shù)基金(疊ETF)的沫募集與交易假剪紛一、ETF溪份額的發(fā)售仍(一)安認(rèn)購(gòu)方式婆在ET根F的募集期燙內(nèi)，根據(jù)投勤資者認(rèn)購(gòu)渠膝道的不同，射可分為場(chǎng)內(nèi)解認(rèn)購(gòu)和場(chǎng)外掌認(rèn)購(gòu)。寬場(chǎng)內(nèi)認(rèn)壩購(gòu)是指投資晝者通過(guò)基金巴管理人指定光的基金發(fā)售怕代理機(jī)構(gòu)，倘使用證券交戰(zhàn)易所的交易犬網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)牌行的認(rèn)購(gòu)。醫(yī)場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)是談指投資者通社過(guò)基金管理勇人或其指定秧的發(fā)售代理嫌機(jī)構(gòu)進(jìn)行的見(jiàn)認(rèn)購(gòu)。喜根據(jù)投裙資者認(rèn)購(gòu)E橫TF份額所綢支付的對(duì)價(jià)畏種類，ET湯F份額的認(rèn)膛購(gòu)又可分為知現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和劇證券認(rèn)購(gòu)。補(bǔ)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)是桃指用現(xiàn)金換男購(gòu)ETF份裕額的行為，秒證券認(rèn)購(gòu)是童指用指定證座券換購(gòu)ET歇F份額的行糠為。雨按交易康所的相關(guān)規(guī)濫則，我國(guó)的葬投資者在E老TF募集期裙間，認(rèn)購(gòu)E愚TF的方式戰(zhàn)有場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金傷認(rèn)購(gòu)、場(chǎng)外駱現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、敵網(wǎng)上組合證登券認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)必下組合證券剛認(rèn)購(gòu)。槽(二)椒認(rèn)購(gòu)費(fèi)用(霧傭金)及認(rèn)妙購(gòu)份額的計(jì)淚算干1.辦餐理場(chǎng)外現(xiàn)金圖認(rèn)購(gòu)的投資未者，認(rèn)購(gòu)以襖ETF份額愿申請(qǐng)。鷹認(rèn)購(gòu)費(fèi)窩用=認(rèn)購(gòu)價(jià)摸格×認(rèn)購(gòu)份鑒額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)籍率盲認(rèn)購(gòu)金憂額=認(rèn)購(gòu)價(jià)改格×認(rèn)購(gòu)份面額×(1+塘認(rèn)購(gòu)費(fèi)率)扎【例5漫·計(jì)算題】廟某投資者認(rèn)銳購(gòu)100揚(yáng)000份E蠢TF份額，俯認(rèn)購(gòu)價(jià)格為咐1元/份，昨認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為驢1%，則需欣準(zhǔn)備的資金等金額計(jì)算如讓下：鍬認(rèn)購(gòu)費(fèi)霸用=1×1糕0000鉆0×1%=矮1000柔(元)宋認(rèn)購(gòu)金艷額=1×1犧0000跨0×(1+淹1%)=1嘆0100聲0(元)縮即投資指者需準(zhǔn)備1緊0100紐0元資金，余方可認(rèn)購(gòu)到騙1000比00份基金借份額。削[答疑怎編號(hào)911種03020尿2]向2.辦步理場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金打的認(rèn)購(gòu)的投算資者，認(rèn)購(gòu)繞以ETF份星額申請(qǐng)。墨認(rèn)購(gòu)傭啟金=認(rèn)購(gòu)價(jià)疏格×認(rèn)購(gòu)份以額×傭金比賄率擊認(rèn)購(gòu)金征額=認(rèn)購(gòu)價(jià)耐格×認(rèn)購(gòu)份路額×(1+腫傭金比率)帆認(rèn)購(gòu)傭逗金由發(fā)售代淹理機(jī)構(gòu)在投米資者認(rèn)購(gòu)確慚認(rèn)時(shí)收取，堤投資者需以漂現(xiàn)金方式交敗納認(rèn)購(gòu)傭金紡。矛3.通昏過(guò)發(fā)售代理估機(jī)構(gòu)進(jìn)行組叮合證券認(rèn)購(gòu)香的投資者，跑認(rèn)購(gòu)以單只竿股票股數(shù)申幕請(qǐng)。層凱二、ETF姜份額折算與狹變更登記崖(一)俊ETF份額井折算的時(shí)間熄基金合逢同生效后，徑基金管理人投應(yīng)逐步調(diào)整緞實(shí)際組合直兔至達(dá)到跳躍砌指數(shù)要求，布此過(guò)程為E擁TF建倉(cāng)階掙段。ETF待建倉(cāng)期不超大過(guò)3個(gè)月。察基金建知倉(cāng)期結(jié)束后肝，為方便投振資者跳躍基水金份額凈值款變化，基金栽管理人通常銳會(huì)以某一選懇定日期作為斧基金折算日榜，以標(biāo)的指槍數(shù)的1‰(集或1%)作完為份額凈值盤(pán)，對(duì)原來(lái)的船基金份額進(jìn)盈行折算。宋(二)塔ETF份額之折算的原則探ETF餃基金份額折建算由基金管蓋理人辦理，曠并由登記結(jié)斑算機(jī)構(gòu)進(jìn)行芹基金份額的楚變更登記。平基金份刺額折算后，秘基金份額總馳額與基金份靜額持有人持專有的基金份尋額將發(fā)生調(diào)敘整，但調(diào)整沙后的基金份捷額持有人持熄有的基金份陣額占基金份長(zhǎng)額總額的比扣例不發(fā)生變穴化。基金份躺額折算對(duì)基說(shuō)金份額持有楊人的收益無(wú)硬實(shí)質(zhì)性影響京。基金份額溫折算后，基擁金份額持有薦人按照折算加后的基金份耽額享有權(quán)利兼并承擔(dān)義務(wù)戰(zhàn)。除(三)界ETF基金靠份額折算的取方法跪假設(shè)基章金管理人確移定基金份額青折算日(T藥日)。T日勞收市后，基專金管理人計(jì)蔽算當(dāng)日的基勞金資產(chǎn)凈值脾X和基金份府額總額Y。著T日標(biāo)指的指數(shù)收盤(pán)種值為I，若億以標(biāo)的指數(shù)頁(yè)的1‰作為引基金份額凈綱值進(jìn)行基金匪份額的折算湯，則T日的粒目標(biāo)基金份州額凈值為1賠/100鴉0，基金份晚額折算比例莫的計(jì)算公式稅【例6著·計(jì)算題】羽假設(shè)某投資挑者在基金期揀內(nèi)認(rèn)購(gòu)了5插000份捉ETF，基制金份額折算罵日的基金資潛產(chǎn)凈值為3已127進(jìn)0002路30.95邁元，折算前剛的基金份額堆總額為3縱0130春5700律0份，當(dāng)日困標(biāo)的指數(shù)收議盤(pán)值為96儉6.45元版。壽(1)踏折算比例=蒜(312弟7000點(diǎn)230.商95÷3筒0130傭5700重0)÷(9會(huì)66.45狗÷100師0)=1.林07384偉395洞(2)納該投資者折朗算后的基金表份額=5專000×1鄰.0738城4395≈材5369殃(份)萄羨三、ETF晃份額的交易朵規(guī)則宇尖基金合同生斤效后，基金巖管理人可向慕證券交易所震申請(qǐng)上市?；鵈TF上市衰后二級(jí)市場(chǎng)濃的交易與封于閉式基金類多似，要遵循連下列交易規(guī)統(tǒng)則：尼(1)館基金上市首粘日的開(kāi)盤(pán)參劃考價(jià)為前一幸工作日基金腹份額凈值;屆(2)劉基金實(shí)行價(jià)爭(zhēng)格漲跌幅限嗓制，漲跌幅恒比例為10討%，自上市延首日起實(shí)行送;聾(3)賭基金買(mǎi)入申喪報(bào)數(shù)量為1輝00份或其薪整數(shù)倍，不幅足100份絮的部分可以吃賣出;護(hù)(4)慚基金申報(bào)價(jià)戰(zhàn)格最小變動(dòng)絕單位為0.哲001元。齡險(xiǎn)四、ET釘F份額的申坐購(gòu)與贖回槍(一)陜申購(gòu)和贖回游的場(chǎng)所(場(chǎng)共內(nèi)的實(shí)物申劑贖)擾投資者典應(yīng)當(dāng)在代辦饞證券公司辦訴理基金申購(gòu)堂、贖回業(yè)務(wù)棟的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所澆或按代理證阿券公司提供拜的其他方式撓辦理基金的掌申購(gòu)和贖回眾。遼(二)它申購(gòu)和贖回宣的時(shí)間姨1.申嫌購(gòu)、贖回的估開(kāi)始時(shí)間。愈基金在基金避份額折算日免之后可開(kāi)始挨辦理申購(gòu)。寄基金自基金論合同生效日肢后不超過(guò)3鑄個(gè)月的時(shí)間別起開(kāi)始辦理狗贖回。際基金管剃理人應(yīng)于申川購(gòu)開(kāi)始日、驗(yàn)贖回開(kāi)始日稀前至少3個(gè)嚼工作日在至廁少一種中國(guó)氏證監(jiān)會(huì)指定咱的信息披露調(diào)媒體公告。施2.開(kāi)套放日及開(kāi)放核時(shí)間。投資李者可辦理申革購(gòu)、贖回等擁業(yè)務(wù)的開(kāi)放吐日為證券交思易所的交易城日，開(kāi)放時(shí)吸間為9:3臉0～11勺:30和1狐3:00旁～15:0役0，除此時(shí)愚間之外不辦時(shí)理基金份額龜?shù)纳曩?gòu)、贖貝回。父(三)晌申購(gòu)和贖回柱的數(shù)額限制堤投資者橫申購(gòu)、贖回楚的基金份額汁需為最小申始購(gòu)、贖回單猛位的整數(shù)倍抄。目前，我尸國(guó)ETF的葬最小申購(gòu)、傲贖回單位一少般為50萬(wàn)譽(yù)份或100途萬(wàn)份。罩(四)槽申購(gòu)和贖回孕的原則可1.場(chǎng)鋼內(nèi)申購(gòu)贖回叫ETF采用報(bào)份額申購(gòu)、琴份額贖回的意方式，即申臉購(gòu)和贖回均松以份額申請(qǐng)宅。場(chǎng)外申購(gòu)召贖回采用金隆額申購(gòu)、份灑額贖回的方置式，即申購(gòu)套以金額申請(qǐng)脂，贖回以份紡額申請(qǐng)。盡2.場(chǎng)倚外申購(gòu)贖回槍ETF的申停購(gòu)對(duì)價(jià)、贖躁回對(duì)價(jià)包括晶組合證券、貨現(xiàn)金替代、碰現(xiàn)金差額及帶其他對(duì)價(jià)?？畧?chǎng)外申購(gòu)贖喪回ETF時(shí)粉，申購(gòu)對(duì)價(jià)翼、贖回對(duì)價(jià)堂為現(xiàn)金。晚3.申判購(gòu)、贖回申林請(qǐng)?zhí)峤缓蟛灰龅贸蜂N。碗(五)廉申購(gòu)和贖回冷的程序零1.申餅購(gòu)和贖回申盤(pán)請(qǐng)的提出。礦2.申須購(gòu)和贖回申茶請(qǐng)的確認(rèn)與寺通知。基金欠投資者申購(gòu)蟻、贖回申請(qǐng)強(qiáng)在受理當(dāng)日雄進(jìn)行確認(rèn)。堡3.申融購(gòu)和贖回的攀清算交收與晝登記。投資董者T日申購(gòu)趴、贖回成功糖后，登記結(jié)約算機(jī)構(gòu)在T轎日收市后為鎖投資者辦理疫基金份額與雖組合證券的驕清算交收以危及現(xiàn)金替代貞等的清算。捉在T+1日惹辦理現(xiàn)金替牛代等的交收洽以及現(xiàn)金差由額的清算;攻在T+2日綢辦理現(xiàn)金差想額的交收，片并將結(jié)果發(fā)乘送給申購(gòu)、覽贖回代理證敬券公司、基男金管理人和輩基金托管人債。質(zhì)(六)適申購(gòu)、贖回廁的對(duì)價(jià)、費(fèi)亂用及價(jià)格感場(chǎng)外申惹購(gòu)贖回時(shí)，聰申購(gòu)對(duì)價(jià)、痛贖回對(duì)價(jià)為得現(xiàn)金。醒投資者給在申購(gòu)或贖蜂回基金份額松時(shí)，申購(gòu)贖刪回代理證券廣公司可按照曾0.5%的糕標(biāo)準(zhǔn)收取傭效金，其中包澇含證券交易協(xié)所、登記結(jié)視算機(jī)構(gòu)等收襪取的相關(guān)費(fèi)陷用。核(七)夫申購(gòu)、贖回恒清單(了解瞧)撐現(xiàn)金替腹代的類型：乏禁止現(xiàn)金替允代;可以現(xiàn)菊金替代和必忌須現(xiàn)金替代谷。幣最新價(jià)粗格的確定原箱則：尋該證券液正常交易時(shí)憶，采用最新宵成交價(jià);股該證券搬正常交易中鍋出現(xiàn)漲停時(shí)檢，采用漲停底價(jià)格;撤該證券倆停牌且當(dāng)日事有成交時(shí)，姻采用最新成砌交價(jià);供該證券梅停牌且當(dāng)日慢無(wú)成交時(shí)，高采用前一交假易日收盤(pán)價(jià)濃。盯(八)襲暫停申購(gòu)、竄贖回的情形食(了解)煉第六節(jié)上傾市開(kāi)放式基積金(LOF旬)的募集與映交易描滔萌一、LOF燈募集概述逆LOF墨募集分為場(chǎng)傘外募集和場(chǎng)漫內(nèi)募集。碑二、L嘩OF的場(chǎng)外尖募集律LOF國(guó)場(chǎng)外募集與艇普通開(kāi)放式渾基金的募集物無(wú)異，投資返者可以通過(guò)口基金管理人亂或銀行、證招券公司等基養(yǎng)金代銷機(jī)構(gòu)淘進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。鋤投資者通過(guò)魄基金管理人屯及其代銷機(jī)結(jié)構(gòu)認(rèn)購(gòu)的，回必須按照金西額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)后。那聞三、LO蠅F的場(chǎng)內(nèi)募餃集糞LOF柳通過(guò)交易所秒場(chǎng)內(nèi)募集基訪金份額，除蓮要遵循一般葛開(kāi)放式基金結(jié)的募集規(guī)定政外，基金管酬理人還需向床深圳證券交蓬易所提出發(fā)醫(yī)售申請(qǐng)。窯認(rèn)購(gòu)金扶額=掛牌價(jià)畢格×認(rèn)購(gòu)份萌額×(1+佩證券公司傭巡金比率)亦證券公刪司傭金=掛宋牌價(jià)格×認(rèn)禾購(gòu)分額×證姓券公司傭金冤比率非凈認(rèn)購(gòu)券金額=掛牌澆價(jià)格×認(rèn)購(gòu)屈份額胸元四、封閉期哭與開(kāi)放期郵基金合骨同生效后即全進(jìn)入封閉期序，封閉期一宏般不超過(guò)3意個(gè)月。封閉顛期內(nèi)，基金碼不受理贖回結(jié)。綠百五、LO趣F的上市交潮易令LOF告完成登記托維管手續(xù)后，證由基金管理貢人向深圳證協(xié)券交易所提價(jià)交上市申請(qǐng)華，申請(qǐng)?jiān)诮欢疽姿鶔炫粕霞仁?。休LOF撇在交易所的撓交易規(guī)則與包封閉式基金樣基本相同，撐具體內(nèi)容如它下：蓄第一，盲買(mǎi)入LOF罵申報(bào)數(shù)量應(yīng)求當(dāng)為100骨份或其整數(shù)濫倍，申報(bào)價(jià)概格最小變動(dòng)爺單位為0.衡001元人姑民幣。和第二，穗深圳證券交胳易所對(duì)LO獅F交易實(shí)行休價(jià)格漲跌幅光限制，漲跌咸幅比例為1肅0%，自上余市首日起執(zhí)僅行。蕉第三，碎投資者T日員賣出基金份附額的資金T碌+1日即可猛到賬，而贖脹回資金至少均T+2日到步賬?？植绷?、LOF決份額的申購(gòu)野、贖回貌LOF飄采取“金額濤申購(gòu)、份額滔贖回”原則艘，即申購(gòu)以懂金額申報(bào)，宣贖回以份額付申報(bào)。嗚昌七、LO麻F份額轉(zhuǎn)托域管嘗LOF東份額的轉(zhuǎn)托殖管業(yè)務(wù)包含躺兩種類型：槳系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托溫管和跨系統(tǒng)竿轉(zhuǎn)托管。爭(zhēng)系統(tǒng)內(nèi)弊轉(zhuǎn)托管是指范投資者將托蘿管在某證券攏經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的理LOF份額械轉(zhuǎn)托管到其洞他證券經(jīng)營(yíng)刮機(jī)構(gòu)，或?qū)⒊酵泄茉谀郴^金管理人或耀其代銷機(jī)構(gòu)城的LOF份夏額轉(zhuǎn)托管到戒其他基金代釀銷機(jī)構(gòu)或基覺(jué)金管理人的胡操作。鈔場(chǎng)內(nèi)的繞LOF既可趙以交易也可內(nèi)以贖回，場(chǎng)辯外的LOF乘只能進(jìn)行贖那回。移投資者泉將LOF份銷額從證券登竭記系統(tǒng)轉(zhuǎn)入驗(yàn)TA系統(tǒng)，升自T+2日吸始，投資者結(jié)可以在轉(zhuǎn)入移方代銷機(jī)構(gòu)計(jì)或基金管理塞人處申報(bào)贖差回基金份額征。投資者將范上市開(kāi)放式肌基金份額從水TA系統(tǒng)轉(zhuǎn)猶入證券登記崖系統(tǒng)，自T