旅游企業(yè)短期資金籌資管理

旅游企業(yè)短期資金籌資管理【本章導讀】資金籌集是企業(yè)資金運動的起點，也是財務管理的重要環(huán)節(jié)之一。本章介紹了旅游企業(yè)籌資的基本理論，并闡述了旅游企業(yè)籌集短期資金的策略、方式以及各種籌資方式的特點和理論比較。通過本章的學習，可以提高旅游企業(yè)籌集短期資金的效率。【關鍵詞】商業(yè)信用短期借款籌資策略【知識要點】了解旅游企業(yè)籌資的類型與原則；熟悉旅游企業(yè)籌資的渠道和方式；了解短期籌資的特點和籌資策略；掌握商業(yè)信用的概念和商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點；了解短期借款的信用條件和計息方式。第一節(jié)旅游企業(yè)籌資概述一、籌資的動機與要求(一)籌資的動機1.滿足企業(yè)設立的需要2.滿足企業(yè)經(jīng)營的需要3.滿足企業(yè)擴張的需要4.滿足企業(yè)資金結構調(diào)整的需要(二)籌資的要求1.籌資與投放相結合，提高籌資效益2.認真選擇籌資渠道和方式，力求降低資金成本3.適當安排自有資金比例，正確運用負債經(jīng)營杠桿4.優(yōu)化投資環(huán)境，積極創(chuàng)造吸引資金的條件二、籌資的類型與原則(一)籌資的類型1.權益籌資與負債籌資(1) 權益籌資權益籌資亦稱自有資金籌集或權益資金籌集，是旅游企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主調(diào)配運用的資源。權益資金的特點是：① 資金的所有權歸屬企業(yè)的所有者，所有者憑其所有權參與企業(yè)經(jīng)營管理和利潤分配，并對企業(yè)的經(jīng)營狀況承擔有限責任；② 企業(yè)對權益資金依法享有經(jīng)營權，在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽回其投入的資本，因而權益資金被視為“永久性資本”；③ 企業(yè)權益資金是通過國家財政資金、其他企業(yè)資金、民間資金或外商資金等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票或內(nèi)部留存利潤等方式籌措形成的。(2) 負債籌資旅游企業(yè)的負債籌資，亦稱借入資金籌集或債務資金籌集，是旅游企業(yè)依法籌措、使用并按期償還的資金來源。負債資金包括各種借款、應付債券、應付票據(jù)、融資租賃與商業(yè)信用等。負債籌資的特點是：① 負債資金體現(xiàn)企業(yè)與債權人的債權債務關系，它屬于企業(yè)的債務，是債權人的債權；② 企業(yè)的債權人有權按期索取本息，但無權參與企業(yè)的經(jīng)營管理，對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔責任；③ 企業(yè)對借入資金在約定的期限內(nèi)享有使用權，承擔按期付息還本的義務；④ 企業(yè)的借入資金是通過銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行融資券、商業(yè)信用或融資租賃等方式籌措取得的。2.長期籌資與短期籌資旅游企業(yè)的資金來源，可以按期限的不同，區(qū)分為長期資金和短期資金，企業(yè)的資金籌集由此分為長期籌資與短期籌資，二者構成企業(yè)全部資金的期限結構。(1) 長期籌資長期籌資所籌資金是指使用期限在1年以上的資金。企業(yè)要長期、持續(xù)、穩(wěn)定地進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，就需要一定數(shù)量的長期資金。廣義的長期資金還可具體區(qū)分為中期資金和長期資金。一般劃分標準是：使用期限在1年以上至5年以內(nèi)的資金為中期資金；5年以上的資金為長期資金。旅游企業(yè)需要長期資金的原因主要有，購建固定資產(chǎn)、取得無形資產(chǎn)、進行長期投資或墊支于長期性流動資產(chǎn)等。長期資金通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、融資租賃或內(nèi)部留存積累等方式來籌措。(2) 短期籌資短期籌資所籌資金是指使用期限在1年以內(nèi)的資金。企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金周轉的暫時短缺，往往需要一些短期資金。旅游企業(yè)的短期資金，一般是通過短期借款、商業(yè)信用或發(fā)行融資券等方式來融通。旅游企業(yè)的長期資金和短期資金，有時亦可相互通融。3.內(nèi)部籌資與外部籌資旅游企業(yè)的資金來源可以分別通過內(nèi)部籌資和外部籌資來形成。企業(yè)應在充分利用內(nèi)部資金來源的同時，再考慮外部籌資問題(1) 內(nèi)部籌資內(nèi)部籌資是指在旅游企業(yè)內(nèi)部通過計提折舊而形成現(xiàn)金來源和通過留存利潤等而增加資金來源。(2) 外部籌資外部籌資是指在旅游企業(yè)內(nèi)部籌資不能滿足需要時，向企業(yè)外部籌集資金而形成資金來源。(二)企業(yè)籌集資金的基本原則1.合理確定資金的需要量，控制資金投放時間這一原則要求籌資時考慮資金的數(shù)量和時間兩個因素。2.考慮資金成本與資金效益的比例關系這一原則要求籌資時將資金成本的高低作為籌資決策的一個主要參考標準。資金的稀缺性決定了籌集資金必須付出代價，這一代價就是資金成本。3.控制負債資金比例，處理好籌資風險旅游企業(yè)資金來源不外乎自有資金和負債資金兩種。在市場經(jīng)濟條件下，利用較多外借資金來經(jīng)營即負債經(jīng)營已成為現(xiàn)代企業(yè)資金營運的一種普遍形式，旅游企業(yè)，在資金營運中也必然會利用這種形式。三、籌資渠道與籌資方式(一)籌資渠道1.國家財政資金2.銀行信貸資金3.非銀行金融機構資金4.其他企業(yè)資金5.民間資金6.企業(yè)自留資金7.外商資金(二)企業(yè)籌資方式企業(yè)的籌資方式一般有以下7種：(1) 吸收直接投資；(2) 發(fā)行股票；(3) 企業(yè)內(nèi)部積累；(4) 銀行借款；(5) 發(fā)行債券；(6) 融資租賃；(7) 商業(yè)信用。(三)籌資方式與籌資渠道的配合

企業(yè)的籌資方式與籌資渠道有著密切的關系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可以采取不同的方式取得，而同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。因此，企業(yè)籌集資金時，必須實現(xiàn)兩者的合理配合?；I資方式與籌資渠道的配合情況如表3-1所示?；I資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票留用利潤銀行借款發(fā)行債券融資租賃商業(yè)信用國家財政資金◎◎銀行信貸資金◎◎非銀行金融機構資金◎◎◎◎◎其他企業(yè)資金◎◎◎◎民間資金◎◎◎企業(yè)自留資金◎外商資金◎◎◎◎表3-1籌資方式與籌資渠道的配合第二節(jié)短期資金籌集概述一、短期資金籌集的特點短期籌資是為了滿足旅游企業(yè)臨時性生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的一種籌資活動。短期借入資金是指可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務，主要包括短期借款、結算中形成的應付及預收款、應付票據(jù)、應付稅金、應付利潤、應付股利及其他應付款、應付短期債券、已計入成本尚未支付的預提費用和已提取尚未支付的職工福利費等。短期資金籌集的特點1.期限短，速度快2.成本低3.彈性高4.財務風險大二、短期資金的籌集策略企業(yè)的流動資產(chǎn)包括臨時性資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)兩部分。臨時性流動資產(chǎn)是指由于季節(jié)性或臨時性原因占用的流動資產(chǎn)，如銷售旺季增加的應收賬款和存貨等；永久性流動資產(chǎn)是指企業(yè)長期穩(wěn)定需要的流動資產(chǎn)，如存貨和現(xiàn)金中的保險儲備量。原則上，臨時性流動資產(chǎn)需要通過短期負債資金籌集，而永久性流動資產(chǎn)需要通過長期資金(長期負債和股權資本)籌集配置。正常情況下，短期資金的籌集策略遵循流動資產(chǎn)要用短期資金籌資，固定資產(chǎn)要由長期資金籌集。短期資金的籌集策略(一)溫和型籌資策略永久性流動資產(chǎn)用長期資金，臨時性流動資產(chǎn)用短期資金(二)激進型籌資策略長期資金和短期資金共同配置永久性流動資產(chǎn)(三)保守型籌資策略全部永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)都用長期資金解決第三節(jié)商業(yè)信用一、商業(yè)信用的形式及應用(一)應付賬款籌資應付賬款，即賒購商品，這是一種典型的商業(yè)信用形式。對于賣方來說，可以利用這種方式促銷，而對于買方來說，延期付款則等于向賣方借用一筆資金購進商品，以滿足短期資本需要。應付賬款籌資按其是否支付代價，分為“免費”籌資、有代價籌資兩種。免費籌資：供貨方不提供現(xiàn)金折扣，或購貨方在折扣期內(nèi)支付貨款，就沒有成本有代價籌資：購貨方在信用期后延遲付款，或放棄現(xiàn)金折扣，就有代價放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×360÷（信用期－折扣期）例假設某旅游企業(yè)按“2/10,n/30”的條件購買一批商品，價值100000元。放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×360÷（信用期－折扣期）＝2%/(1-2%)×360/(30-10)=36.72%決策原串則1、如弱果能以坐低于放潔棄折扣孝的隱含荷利息成昂本的利馳率借入較資金，動便應在戰(zhàn)現(xiàn)金折望扣期內(nèi)霉用借入臭的資金紀支付貨害款，享霜受現(xiàn)金題折扣。2、如果購折扣期內(nèi)邪將應付賬連款用于短自期投資，嘉所得的投妖資收益高里于放棄折愉扣的銀行謀利息成本過，則應放逝棄折扣去摟追求更高辯的收益。決策原回則3、如果帶企業(yè)因缺菠乏資金而石欲展延付楊款期，則容需在放棄秩折扣成本奸與展延付導款帶來的套損失之間竿作出選擇愉。4、如扁果面對淚兩家以籮上提供揭不同信障用條件遇的賣方渾，應通蘿過衡量隙放棄折捧扣成本根的大小畫，選擇辯信用成墻本最小鉗的一家踩。(二)沾應付票拼據(jù)籌資應付票聚據(jù)是購麗銷雙方蜻按購銷松合同進拐行商品裙交易，訊延期付哈款而簽坑發(fā)的、根反映債卵權債務恒關系的恨一種信么用憑證渣。根據(jù)承哀兌人的良不同，稠應付票國據(jù)分為訂商業(yè)承礙兌匯票儉和銀行榨承兌匯謙票兩種潛。商業(yè)承兌誕匯票是由陽收款人簽填發(fā)，經(jīng)付關款人承兌評，或由付需款人簽發(fā)錦并承兌的豈票據(jù)；銀行承喬兌匯票削是由欠碎款人或懸承兌申橋請人簽建發(fā)、由證承兌申竹請人向寧開戶銀備行申請計，經(jīng)銀太行審查年同意，冷并由銀鮮行承兌闊的票據(jù)邁。商業(yè)匯票玻承兌后，臉承兌人(球即付款人駛)負有將榮來無條件郵支付票款姓的責任，殊經(jīng)承兌的紀商業(yè)票據(jù)桶允許背書亮轉讓。應付票拐據(jù)的承員兌期限案由交易然雙方商千定，一困般為6隸個月，腸最長不高超過9閣個月。露應付票呆據(jù)可以紙帶息，搭也可以途不帶息區(qū)。使用應稿付票據(jù)抬結算方蒸式，收底款人需這要資金啟時，可領持未到擔期的商央業(yè)承兌秒?yún)R票或扮銀行承喉兌匯票最向其開并戶銀行血申請貼孤現(xiàn)。貼現(xiàn)和弟轉貼現(xiàn)毀的期限剃一律從懷其貼現(xiàn)諸之日起朱到匯票嚷到期日菠止。實鋪際支付偉貼現(xiàn)金兄額按票近面金額木扣除貼婆現(xiàn)息后丈計算。票據(jù)貼編現(xiàn)實際租上是持御票人把張未到期歌的匯票苦轉讓給幻玉銀行，耗貼付一獵定利息衡以取得國銀行借鐵款的行換為。因法此，它脫是商業(yè)畢信用發(fā)寶展的產(chǎn)貌物，實帶為一種從銀行信薄用。應害付票據(jù)數(shù)貼現(xiàn)息慣及應付蛋貼現(xiàn)票釣款的計觸算方法講如下：在證券市炒場較為發(fā)被達的西方膨國家，許拋多信譽程糟度極高的犁大型企業(yè)肢，往往通飼過發(fā)行商茂業(yè)票據(jù)來隆籌集短期燦資本。企際業(yè)利用發(fā)漠行商業(yè)票媽據(jù)來滿足趣各種不同凡的籌資需伏求：(1)衛(wèi)臨時性或誰季節(jié)性資全本需求；(2)截轉換翅信用，槽以獲得劇連續(xù)不泥斷的資備本來源脈；(3)搏當長期資苗本市場不商能提供令摔人滿意的尊長期籌資級條件時，讓企業(yè)發(fā)行做商業(yè)票據(jù)蛾可延緩進烈行長期籌糟資的時間忽；(4)夸補充或替采代商業(yè)銀寨行貸款。訂由于發(fā)行宮商業(yè)票據(jù)晚不是以現(xiàn)奸實的商品據(jù)交易為基甲礎，而是奪以企業(yè)的存信譽作為賀擔保，因允此，只有插信譽程度槳極高的企躁業(yè)才可能昌利用這種麥籌資方式伐。(三)預終收賬款籌壘資預收賬赤款是賣簡方公司妙在交付軌貨物之不前向買痕方預先意收取部誘分或全炮部貨款春的信用搏形式。收對于賣誓方來說災，預收肆賬款相舌當于向音買方借奧用資本呀后用貨陜物抵償嘩。預收資賬款一賭般用于跟生產(chǎn)周舍期長，偶資本需摔要量大頑的貨物狀的銷售端。(四)應頁付費用籌間資旅游企業(yè)趕在生產(chǎn)經(jīng)革營活動中里往往還形兆成一些應旋付費用，月如應付水循電費、應曾付工資、抓應付稅和編應付利息異等。這些陪項目的發(fā)棄生受益在呀先，支付濟在后，支攻付期晚于訪發(fā)生期，星故為旅游瓣企業(yè)形成刪一種“自匠然性籌資灣”。其期籠限通常有概強制性的測規(guī)定，如畢按月支付竿工資與按辛規(guī)定期限含繳納稅金諷等。這些桃短期籌資瞇項目通常效不花費代評價。二、商盛業(yè)信用錄融資的肆優(yōu)缺點(一)這商業(yè)信恥用融資飽的優(yōu)點(1)瓜籌資坡便利利用商穗業(yè)信用斜籌措資越金非常膏方便。眨因為商介業(yè)信用勸與商品罵買賣同雙時進行沿，屬于毯一種自趟然性融拜資，不貓用做非悶常正規(guī)刊的安排勾。(2)你籌資晚成本低如果沒猶有現(xiàn)金稈折扣，見或企業(yè)第不放棄肥現(xiàn)金折蘿扣，則引利用商賺業(yè)信用屑籌資沒劇有實際沉成本。(3)意限制條件店少如果企羅業(yè)利用織銀行借胡款集資抗，銀行株往往對習貸款的喂使用規(guī)交定一些個限制條共件，而纖商業(yè)信棒用則限療制較少記。(二)襯商業(yè)信員用融資螺的缺點(1)鑒商業(yè)歇信用的抵期限一觀般較短嗚，如果檢企業(yè)取季得現(xiàn)金畫折扣，諷則時間徐會更短綁；(2)早如果放棄眾現(xiàn)金折扣烏，則要付蠢出較高的封資金成本煤。第四節(jié)族短期借牢款一、短連期借款填的種類(一)家短期銀忍行借款(二)票爽據(jù)貼現(xiàn)(三)抵悉押擔保借桃款二、短期政借款的信平用條件(一)信側貸額度:借款最秧高限額(二)原周轉信氣貸協(xié)定銀行具蓄有法律采義務的婦承諾提氏供不超覽過某一賊最高限駐額的貸姿款協(xié)定淡。承諾費＝旁貸款限額威的未使用璃部分×承棍諾費率(三)補似償性余額銀行要悅求貸款篇人在銀苦行中保件持按貸庭款限額局或實際漁借款額合的一定憑百分比析，通常敲10%斯-20己%。二、短桐期借款姻的信用姐條件(四)借昨款抵押(五)償再還條件單選某企業(yè)閃需借入印資金6檔0萬元溝，由于屬貸款銀欄行要求蹄貸款數(shù)蜻額的2跟0％作樓為補償肯性余額菊，故企怕業(yè)需向智銀行申暴請的貸攻款數(shù)額氣為（鑰）秘。A、60窗萬B符、72萬遇C毀、75萬鮮D絨、67.澡2萬答案：C三、銀行欺借款利息擔的支付方佳式(一)凳利隨本危清法利隨本亮清法，毒又稱收賞款法，傲是在借與款到期祥時向銀柄行支付說利息的搶方法。哪采用這遼種方法傘，借款析的名義再利率(蟻亦即約焦定利率易)等于其實際利會率(亦即趕有效利率卸)。(二)副貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法是難銀行向企依業(yè)發(fā)放貸證款時，先憶從本金中對扣除利息部部分，而敢到期時借呈款企業(yè)再凳償還全部包本金的一頃種計算辦巾法。采用抗這種方法葵，企業(yè)可懷利用的貸乖款額只有朵本金扣除鐵利息后的洽差額部分睛，因此，喊其實際利醬率高于名義利扶率。(三)楚加息法在分期慘償還借主款中，郊銀行和淹其他貸焰款人通崖常按加揭息分攤倘法計算類利息。災即銀行角將根據(jù)葛名義利延率計算躺的利息塑加到貸搭款本金臘上，計號算出貸演款的本撫息和，本要求借鞏款人在智貸款期近內(nèi)分期賄償還本飲息之和落的金額疲。實際利率兼＝名義利鋒息/本金/踢2＝2×脫名義利之率五、銀行句借款籌資氏的優(yōu)缺點(一)銀合行借款籌脾資的優(yōu)點(1)銷籌資推速度快發(fā)行各星種證券榜籌集長儀期資金斗所需時墳間一般巨較長。張做好證拒券發(fā)行欣的準備狼，如印州刷證券爛、申請別批準等慌，以及有證券的典發(fā)行都湖需要一替定的時禽間。而券銀行信壞用與發(fā)擁行證券僑相比，室一般所鉤需的時參間較短棍，可以巴迅速地伯獲得資坦金。(2)謎籌資成本渠低就目前奴我國的鑒情況看悅，利用獵銀行信紐奉用所支悠付的利鐮息比銀蒙行債券宇所支付粗的利息傭低，另嶄外，也榜無需支夕付大量塌的發(fā)行悲費用。(3)陵借款彈性斤好旅游企業(yè)維與銀行可錦以直接接丈觸，可通滋過商談，險來確定借貴款的時間香、數(shù)量和肚利息。在坦借款期間拐，如果企兄業(yè)情況發(fā)耀生了變化駱，也可與捏銀行進行鉛協(xié)商，修陶改借款的天數(shù)量和條旁件。借款故到期后，天如有適當平理由，還飾可延期歸迫還。(二)勢銀行借語款籌資槽的缺點(1)娘財務著風險較奇大旅游企柱業(yè)舉借怨銀行款鎮(zhèn)項，必內(nèi)須定期鉛還本付頸息，在顛經(jīng)營不演利的情鞠況下，臉可能會選產(chǎn)生不同能償付裝的風險錘，甚至繳會導致罰企業(yè)破奶產(chǎn)。(2)介限制膝條款較垂多旅游企業(yè)猛與銀行簽廁訂的借款架合同中，陳一般都有樓一些限制醒條款，如鄭定期報送衛(wèi)有關報表養(yǎng)，不準改萄變借款用布途等。這壇些條款會腥限制旅游塞企業(yè)的經(jīng)疏營活動。(3)杏籌資包數(shù)額有耐限銀行一熟般不愿圣出借巨友額的借側款。因群此，利份用銀行草信用籌熟資都有素一定的嬌上限。案例東方飯室店經(jīng)常懇向友利僑公司購腰買原材匆料，付云款條件班為“2嬌/10潤,n/易30”各。某天閥，飯店網(wǎng)財務經(jīng)始理查賬幸時發(fā)現(xiàn)熔，會計門人員一全般在收步貨后1盟5天付警款。當僻問及為標何不取練得折扣究時，會弄計解釋求“這一么交易的往資金成咐本為2?。?，而速銀行貸芬款成本姥卻為1臉2％，級因此沒甲必要接守受折扣型。”分析：1、