某咨詢公司的財務控制方案分享

石油化工股份有限公司

財務成本分析項目方案(草案)二零零一年四月十日目錄某咨詢簡介某咨詢對于石化成本分析項目的理解某咨詢對于石油化工行業(yè)的成本分析案例介紹股東價值驅動的分析模型如何在石化一體企業(yè)中實施財務分析系統(tǒng)某咨詢推薦的對于石化成本分析的解決方案規(guī)劃某咨詢實施工具介紹問答策略轉變業(yè)務轉變信息管理轉變價值鏈管理共享服務供應鏈管理程序領導管理收購與兼并外包服務客戶關系管理系統(tǒng)集成培訓與教育服務領導制度變更業(yè)務流程重組人員轉變電子交易電子商務知識管理信息系統(tǒng)規(guī)劃企化戰(zhàn)略與財務管理某咨詢提供你所期望的從世界頂尖咨詢公司所能獲得的各式服務某咨詢簡介我們的工作方式使我們與眾不同與眾不同的解決方法高度協(xié)作的工作方式給我們的雇員無窮的動力來進行合作與知識技能的傳輸以現(xiàn)實的方式來處理業(yè)務流程使我們獲得我們所承諾的策略和技術所帶來的結果帶來與眾不同的結果客戶可以依賴我們所交與的結果,因為他們知道在我們離開以后,他們還可以進行自我的提高客戶可以在我們所交與的結果上發(fā)展,因為我們所幫助建立的的組織比以前更強大,并適合于變幻莫測的環(huán)境目錄某咨詢簡介某咨詢對于中石化成本分析項目的理解某咨詢對于石油化工行業(yè)的成本分析案例介紹股東價值驅動的分析模型如何在石化一體企業(yè)中實施財務分析系統(tǒng)某咨詢推薦的對于中石化成本分析的解決方案規(guī)劃某咨詢預計的本階段項目實施的范圍某咨詢實施工具介紹問答某化工股份有限公司是一家上中下游一體化、石油石化主業(yè)突出、擁有比較完備銷售網(wǎng)絡的股份制企業(yè)，成立于2000年2月28日。某化工股份有限公司是由某化工集團公司根據(jù)《中華人民共和國公司法》，并遵循“主業(yè)與輔業(yè)分離、優(yōu)良資產(chǎn)與不良資產(chǎn)分離、企業(yè)職能與社會職能分離”的原則，通過“業(yè)務、資產(chǎn)、債權債務、機構、人員”等方面的整體重組改制后，以獨家發(fā)起方式設立的公司。某化工股份有限公司實行集中決策、分級管理和專業(yè)化經(jīng)營的事業(yè)部制管理體制,其框架是一級法人為主、三級管理，即：總部是投資決策和資金運營中心；事業(yè)部、專業(yè)公司和子公司是利潤中心；分公司是成本控制和生產(chǎn)管理中心。公司注冊資本**億元人民幣，董事長為公司法定代表人。

某化工股份有限公司簡介某化工股份有限公司為建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)的競爭力，建立了統(tǒng)一的財務管理信息系統(tǒng)。

（1）建立了全公司三級（決策中心、利潤中心、成本中心）統(tǒng)一標準的財務管理和會計核算網(wǎng)絡系統(tǒng)。

（2）建立了滿足中國會計準則、國際會計準則，基于財務邏輯網(wǎng)絡的總部、分（子）公司、生產(chǎn)廠三級統(tǒng)一的財務管理和會計核算體系；

（3）提高了會計信息的及時性、準確性，加強監(jiān)管能力，為決策支持提供更豐富的財務信息；

（4）支持公司總部績效考核管理體系，為領導決策提供科學、準確、快捷的服務；（5）開發(fā)符合國際會計準則和上市信息披露規(guī)則的財務管理和會計核算軟件；

（6）建立了分布式財務數(shù)據(jù)庫，支持財務會計數(shù)據(jù)的實時向上復制、向下穿透查詢和網(wǎng)上在線對帳；石化財務管理信息系統(tǒng)建設的整體目標某石化產(chǎn)業(yè)鏈與成本管理

原油勘探

原油開采

煉油

化工生產(chǎn)

產(chǎn)品銷售成本核算/管理生產(chǎn)成本管理

成

本銷

售成

本全方位成本管理采夠成本股東價值驅動的分析模型指標運作價值管理需要以下三個核心部分有效地運作價值管理戰(zhàn)略超前的戰(zhàn)略領先的地位系統(tǒng)流程管理準確的指標準確的尺度價值衡量需要有一整套指數(shù)EVAisaregisteredtrademarkoftheSternStewartCompany…最可靠的衡量指數(shù):股東回報率TotalShareholderReturn(TSR)投資資本的現(xiàn)金流回報Cashflowreturnongrossinvestedcapital(CFROI)加權平均的資本成本W(wǎng)eighted-AverageCostofCapital(WACC)可持續(xù)的資產(chǎn)增長率SustainableAssetGrowthRate未來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值Netpresentvalueoffuturecashflows(NPVorDCF)是否在創(chuàng)造價值?表現(xiàn)如何?什么是最低投資回報?如何衡量增長?公司的價值?需要衡量的對象....股東回報率TSR衡量上市公司的價值增長為什么TSR是衡量價值增長的最好指標股東回報率TSR定義TSR=(市場差價+分紅)/價格=(2+1)/10=30%12110股價t=0分紅股價t=n反映了公司最終擁有者的回報率用作各投資機構的積分卡不受會計操作的影響全面體現(xiàn)獲利率和和增長率是高層管理者持股分配的基礎股票價格分紅獲利率和增長率驅動股價股東回報率(TSR)衡量分析指數(shù)投資者回報TSR定義投資資本的現(xiàn)金流回報CFROI可持續(xù)增長自由現(xiàn)金流投資資本的現(xiàn)金流回報CFROI全面衡量公司業(yè)績當上市公司擁有以下特征時，較為適合使用CFROI:長年限的固定資產(chǎn)(平均超過15年)具有大量固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)非常陳舊或非常新具有大型投資模板和行為益處

CFROI定義跨國家，跨行業(yè)，跨時間比較不受資產(chǎn)的年限和組合的影響全面使內(nèi)部決策和外部資本市場的表現(xiàn)掛鉤提供投資項目的回顧審計與資本成本可直接比較資產(chǎn)年限營運資本總現(xiàn)金流動量總投資額CFROI=IRRonabusinessCFROI計算結果(1999年)542406446,06822,29210,4119,36948,140564216312141383891NetIncomeDepreciationInterestExpenseMinorityInterestGrossCashFlowNetWorkingCapital+Land+Investments=NonDepreciatingAssetsNetFixedAssetsAccum.Depr.*InflationAdjustment*GrossInvestment資產(chǎn)年限=20營運資本+土地Sinopec1999($millions)Source:DCAnalysis,CompanyfinancialstatementsCFROI=IRR=6.1%48,1404,0796,068*DCEstimatesPeers?CostofCapital?PlanCFROI?IRR：內(nèi)部收益率592707396,66622,89710,5999,53949,7011926*2322*814*110*5172*NetIncomeDepreciationInterestExpenseMinorityInterestGrossCashFlowNetWorkingCapital+Land+Investments=NonDepreciatingAssetsNetFixedAssetsAccum.Depr.*InflationAdjustment*GrossInvestment資產(chǎn)年限=20營運資本+土地Sinopec2000($millions)Source:DCAnalysis,CompanyfinancialstatementsCFROI=IRR=8.6%49,7015,1726,666*DCEstimatesPeers?CostofCapital?PlanCFROI?CFROI計算結果(2000年)IRR：內(nèi)部收益率PositiveSpreadBusinessNeutralSpreadBusinessNegativeSpreadBusinessDiscountRate:WACCIncreaseCFROIHoldCFROI GrowAssetsErodeCFROI GrowFasterIncreaseCFROIThenGrowIncreaseCFROIReduceReinvestmentDivestorLiquidateCFROI%StrategiesforValueCreation任何業(yè)務都可創(chuàng)造價值–但需要按不同的情況設定戰(zhàn)略Note:thisappliestobusinessunitsaswellascorporationsoverall市場是如何設定股價的?CFROIAssetSizeFadeNetCashFlows1+DiscountRateSharePriceAssetGrowth=Investors評估使用表現(xiàn)指標和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量GrossInvestmentSustainableGrowthPVCashFlowExistingAssetsPVCashFlowFutureInvestmentTotalEconomicValue-MarketValueofDebt1)EquityValue34236-102633210-12687205231)ST<,minorityinterest2.2%$49,701m8.2%10%$mil$29.83/shareFadeRateDiscountRate7.0%CFROISinopec,Fiscal2000estimate的股價是番由CFRO棟I和增長添決定的Real攤Ass元etGro斃wth巾Ra更te(%)CFRO蓋I(%濟)15.諸7417.1而117.8款14.230.而7029.8伐328.詢628.246.5輩243.秧2340.鞏0612.2Sino節(jié)pec爐equi雜tyv腔alue駐(fi粉scal習200座0)Bas披eCas必eWhat祖is宏itw嫁orth剝if作wei統(tǒng)mpro思ve?Not斑e:獎Gro失wth景on辦ly模imp綁rov坑es壺val偉ue磨if遭CFR看OI代imp烈rov刺es要to腰“po告sit周ive盛sp番rea布d”如何捎在一度體企獄業(yè)中嘆實施那財務籍分析挽系統(tǒng)CEO/膊Boar掩dBus惜ine瘡ssUni杜tsOpe程rat郵ion撇sHow累doI育inf顫luen志ceSha蔑re較Pri忽ce?What棚is排the緒best晶wayto朝all監(jiān)oca炊te后my緒cap洲ita婆l?How險doI冶imp河roveexe坊cut剖ion種?Dete濕rmin朝ewh愚ere筆valu箱eis闖bei稼ngc藍reat鬧ed/d鴉estr鉤oyedAll荒oca如te淘cap舞ita販ll凡ike鋪a國por化tfo伴lio步ma翠nag化erImpl部emen涉ta姨cons技iste折nt&深pla截nnin畝gpr艙oces潮sli斯nked弓to西KPI’符san盛dco故mp.Com非mun賤ica礙te水to廳the圾ma點rke養(yǎng)ti猾na絕la睜ngu于age坡th繪ey妥res納pon忌dt安oFund昆Man楚ager咱sSha花reh鞠old懇ersHow熔doI副max絲式imiz富eshar萍ehol筆der炸retu抵rns?Real耳ize北maxi白mum和valu亮efor熊sh恒are偷hol筆der片s-存TS視R股價和運膚營的聯(lián)接LinktoKPIs各種價廁值指標懼的波動會直接影進響股價Val圣ueSino客pecCFRO轎I1.1輕%Ass臟et仿Lif牢e20y弟earsAsse土tTu妻r(nóng)ns0.3歸6Gros曉sPl架antAsse旱tTu支rns0.4拉4Net蓋Ca誓shFlowAsse千tGr海owth0.46嘩%Fad誤eR霸ate10%園/ye劇arSiz汗eDif肌fer仰ent董ial-.72Lev鬧era逗geDif偷fer喇ent遙ial+.57Gro涌ssCash蓬Flo蔥w2.3易94Adj刷ust膏edGros畝sAs展sets48,往002Non繡-De炊p.Ass泰ets6,66球6Ope須rat泰ingMarg掃in16.2落%Sal漂es掀Gro水wth-??柏%COGS珠as聚a%of窩Sal疊es78.1屠%SG&糖Aa陷sa礦%of金Sal粒es5.6較%Inv者ent鹽ory帶Tu蘭rns3.98A/R烈Tu難rns9.11CFRO憲IVari物abil嘆ityHighPlo查ugh牌bac買kLow銹toA耕vera塘geCou妄ntr儲yDisc址ountRat皇e6.5%1+WACC=Uni伴tV辣olu旺mePri古ce垂Rea廊lis性ati干onLinktoKPIsValu如eDr瞎iver新spr劑ovid慨eth猶edi勒rect加ion閘and款KPIs溪pro苦vide吧the毫fee蜻dbac剛k.Amu釀lti-蘇tier烏sys開tem揮ofm須easu巖res辨iso狗ptim荷al,距with唱the休mos說tac啟cura冒te(某and并usua謹lly響comp按lica址ted)瘦use雁dby里the滿fin牽ance鏡dep悄artm線ent.棍Fr敢omt徹here您on,蹤蝶sim權plif晉icat討ion執(zhí)and載cont董roll央abil但ity恰ofK麻PIs精isc盒riti筆cal掘ast府hey棵are療driv全enb墊road位lya唐ndd示eepl賄yth蛋roug鏈hout趙the謊org坊anis桃atio邪nReve潑nue竿Grow存thOpe齡rat仿ing落Ma育rgi峰ns/Expe售nsesWor裹kin俯gC蓋api堤talAss努et牢Pro慘duc傻tiv蘆itySti料mul命ate暖Sa禿lesEco賢nom顧ic赴Dev般el哨Act絲式ivi索tie賄sExpa適nds敲ervi陵cet勝erri伯toryMana廈geC午ostFuel歲usa刊geWag殊eR膜ate雷sMan鎮(zhèn)age津Ca柴shBil新lin得g/C遮oll撲ect自ion斤Cy涉cleFuel愚and競Sto覺ckI任nves嘗tmen濟tRetu洋rno大nCa咱pita錫lAsse母tAv美aila系bili窯tyAss弟et裙Uti塵lis勺ati配onCash訂Flo異wInv理est笛men筑t財務回報價值驅動KPIs%Rev漫New拍Prod鈴ucts%R北ev案New館Ma啦rke凝tsAver集age盡heat賢rat精e%Co袖stR顛educ久tionInv噸ent股ory拘Tu餡rnsRece夸ivab葛leT昏urnsEqui仿vale蠻ntA支vail動abil惠ityCapa棒city掩Fac烈tor方向反饋戰(zhàn)略我們該透觀注什性么?我們?nèi)缈h何去做?如何知道貓我們做得準對?KPI被用于茄監(jiān)督運馳作，反困饋于目鋤標設立什么是目夏標?LinktoKPIsXXXP灑EC按不同竄的事業(yè)滿部特性斧確定價買值衡量娛指標Chem顛ical波sMar界ket亮ingRef慮ini香ngUpst昨reamStra禽tegy賀foc抹used辯on柳comp泥etit叛ive遭posi蜻tion紫and歲new攤pro薪duct竊sCos滴tc敞ont刑rol益,c吵apa導cit螞yu謠til憶iza毀tio艙n,商new凍pr冊odu服ct章dev表elo駁pme餓nt繩and頓pr篩odu安ct敞lin售em后ana含gem筍entStr剩ate扇gy理foc花use等do右nc致omp雹eti都tiv諸ep償osi垮tio隊nPri緒cin繡g,忠reg加ion翻al暈shi雞fts巾an廳df障orm吧at宮eco躁nom戶ics筋ar敏ek胡ey潑dri尺ver箏sMan港ys律mal鴨lb銹etsValu閃edr插iven誓by座cust塞omer利str攀ateg秧y,s準tore斷eco書nomi歡csa叮ndg崇rowt非hStr殲ate萌gy膝foc刪use抓do陵nf添lex繪ibi泛lit穩(wěn)yv打ers蒸us較eff租ici賺enc然yLoc項ked沈in臂to午LP漲Min軍dse疊t?Find端“ou狀tof混box瞇”op章tion輕sCos珍tc示ont間rol默an梨dt豬hro端ugh糾put機ar仙ek咱ey濁sho們rt-災ter閉mv洪alu仁ed交riv微ersStra牌tegy齡foc燥used叛on落inve色stme無nto塑ptio祖nsFiel半dve惠rsus映new癢geo始grap針hyi睜nves傳tmen雖tan顫dex禮plor臂atio肝nco撐sts糟vers外uss指ucce透ssr喪ate輝are笑key司driv隊ersMany爆bet屈sVal躲ue湯dri穩(wěn)ven伏by它pr釀ice未in遼ves窩tme節(jié)nt少str莖ate煮gy岔and隱op間era構tin殖ge紛ffe夠cti味ven近essProd蘆uct幫line順TSR克,Plan愉tCF臣ROIBUT菠SR&Stat毅ion麗CFRO席IPro雕jec鴨tI輸RR獲and西re盤fin拆ery嘆CF尋ROIBUT篇SR&廁pro椒ject良IRRMet悲ric廟si序mpl遲eme吃nte役dLinktoKPIs%Gro工ss濟Inv涌est這men央tCFR學OI102030405060708090100-5051020GasExpl描orat啊ion6.0Che反mic擺alsRef隨ini稠ng山andMark蕉etin娛gCost味of悼Capi慨tal15各類投醒資項目翅的審核羽從劃分岡事業(yè)部羨起始Grow帖thP貓roje裂ctsCFRO凈IIm謹prov代emen罩tPr除ojec堤tsCFRO趟IIm恥prov玻emen臘tPr肆ojec絡ts:鹽Asse醫(yī)tma尤nage溜ment%of待Gro號ss勸Inv脫est偶men上t%AvgCFR絨OI皮in謀Pla臣n102030405060708090100-505101520253035Chem剖ical赤1Expl嬌orat雹ionGas尼1Chem舞ical壓2Gas如2Gas卷3Mar踐ket父ingRefi辦ning6.0Cost扛of超Capi騰talChe注mic際al歌3Che灘mic贏al海4而事業(yè)堪部進一雪步按業(yè)猜務類型襯細化石油開耗采事業(yè)荒部市場零售煉油舉例：細雅分后的不芽同結果Lin訪kt旱oS包tra抽teg最yCle家ani牙ng披Sup必pli勉esHous聚ehol具dPr法oduc竟tsChe篇mic家al送Add惱iti位vesFer養(yǎng)til興ize劫rsSpe僅cia舌l(xiāng)ty嬸Pl臘ast打ics舉例(續(xù)猴)：按銷券售渠道進琴一步細化芽市場零售璃事業(yè)部產(chǎn)品市場零售工業(yè)商業(yè)政府直銷MajorMarketMinorMarketNocurrentmarketLin見kt椅oS義tra斥teg劣y利潤表那:銷售利潤管理費用利息折舊稅務資產(chǎn)負債劣表:應收帳款存貨固定資吧產(chǎn)應付帳昏款負債而進一敢步將資執(zhí)產(chǎn)分配嘉到各市同場單位零可深入犁分析投寬資回報縫率可獲取可獲取按人力分僵配按負債還額分配預定年限Divi吵sion氧rat虧e按產(chǎn)品可獲取特殊區(qū)逐分按銷售繼成本按負債背/權益會計科目紅表預計流程Link簽to藝Stra銷tegy102030405060708090100-10-5051015202530商業(yè)直銷零售工業(yè)政府CFRO產(chǎn)I%%Gro奏ss住Inv雙est價men傲tWAC梨CCons郊olid房誠ated掉CFR籌OI渠道獲扎利率分恢析揭示洋了渠道肌的強弱Link鄭to糊Stra茶tegySamp隆leS抵tore票sCF頸ROISiteKee少p?Kee宣pF吹ixClos酷eStr疊ongWeakWeakStro迷ngSto詳res都we秧re扁gro極upe猾dfor步ne距xt肉ste鐮psCos吸to版fC沉api默tal6.0%Con體s.電CFR泰OI17.懇0%-5051015202530Man冒age沿men忽t而零售渠饑道的進一忘步細分可共揭示各零慮售點的強擋弱Link繭to節(jié)Stra援tegyPric戰(zhàn)e/Orde炭rOrde腳rSi駁ze01234560102030405060708090100Prob沈lem衰orde薦rs而工業(yè)渠漁道注重于被挖掘擴展倦能使之盈公利的顧客Link榜to衣Stra戰(zhàn)tegyComm伸erci夕alDire山ctS方alesReta職ilInd怨ust厭ria鍬lGov欠ern硬men溝t分析的皂結果引題起顯著綿的戰(zhàn)略勉變化Cust短omer廁Gro賊upGood稅bus但ines老s,b跑utl姨imit鴉edg疼rowt罰hGene歪rall關yig政nore挨d,p良rofi讓tabl欄ebu旋tun有exci丙tingWel遠lm偶ana霉gedVal址ue基mat過ureThou避ght優(yōu)tob廊epr攏ofit奔ableGood感rel踢atio歡nshi絹psw叔ith陷cust豆omer輩sProb泡lem溝areaNece礙ssar飽yev木ilPrio喘rVi刃ew10%incr執(zhí)ease弦in線grow敞thd蒼oubl吧esv鑄alue“Hid炎den枕jewe笨l”-跳re-燦addr奮esse森dma撕rket荒ing染stra膀tegyRes葛ult作sb油elo衣wp面eer炭si共nr烈egi詳onThro色ughp異uti搖dent弦ifie豆das遠key咱val窮ued涼rive占rSit曠ea駐cqu翻isi蹲tio息nm喝ode裳lr椒e-d席oneAss鞭et益int皮ens扎ity訊th朵ek偉eyFoc液us詳on圓rai薄sin零gC曲FRO擾ISign賞ific橋antprob羞lem蜂areaPost腳VBM湖Vie米wMain劃tainAggr雞essi啊veg用rowt框hpl絕ansSit風ei販mpr費ove造men淋tp抗rog股ramNew辰st販ore棕fo偽rma桌tEval較uate攜acc臨ount刺sin蔑divi活dual憤lyFoc烤us策on唱val綢uab溜le量cus日tom柄ersFocu筑son暢imp酸rovi榜ngC棋FROIExp嚼and換in闖to協(xié)oth遭er踩pro流duc百tsPos衛(wèi)sib若le鈴exi窗tNex丑tS乓tep許sLink抹to汽Stra洗tegyCor且por佛ate滿Of藏fic蜂eInt標ern兵al“Cap估ital斷Mar吉ket”BU1BU2BU3Pro腫jec私tL宮ifeOut隊layProj螞ect栗LifeOutl秋ayCas彩hF學lowCas條hF罰lowPro燈jec畫tPro親jec喜tInte艷rnal蔑Vie春wInve古stor亂sExte仍rnal“Ca唱pit筆al翼Mar擇ket真”Sto捎ck理1Stoc階k2Sto瞎ck悟3Exte娛rnal計Vie細wAcc定oun紡tin友gDataSha沸rePri削ceInc教ome膏St糠ate盼men怪tBal各anc燙eS腸hee遮tEPS,忌ROE干,RO爐CECFR綱OIGro障wthWAC項CFad放eCFRO腰ICas慢hF緩lowGro尿ssAsse易tsAsse現(xiàn)tLi結feCFR潑OI既用于夫外部投吸資，也申由于內(nèi)白部管理CFR爭OIRevenueCostsOperatingProfitTaxProfitandLossStatementWorkingcapitalFixedAssetsLiabilitiesDebtEquityBalanceSheetCFRO塌I汲取了利墊潤表和資巷產(chǎn)負債表桑中的各類論數(shù)據(jù)(1因)CFRO冷I汲取了輪利潤表振和資產(chǎn)恩負債表陸中的各館類數(shù)據(jù)帝(2)Rev拿enu刊eCost屆sOpe徑rat季ing狀Pr脊ofi越tTaxProf繁ita嚼ndL京ossSta侮tem犧entOpe江rat壓ingMar池ginGros輕sMarg伯inExpe成nseMar旺ginSell魄ingcos停tsAdmi的ncos鹿tsOver御headcos容tsOthe另rcos雨tsRaw流Ma模ter大ialcost跨sRefi呢ningCost蝦sOver帝headcost巾s計劃驅動扛預算8.2%8.7%8.7%Actu適alBudg錫etKey16.2認%16.殿5%CFRO件IOper沒atin誤gMa尋rginAsse詞tTu繞rnov憤er22.1鞋%23.5卵%Gros動sMa慨rgin5.6弱%5.0墳%Expe蔬nse濁Marg樓in65.2猛%60.最5%Raw撕Ma父ter蝦ialRefi墓ning驗Cos隨ts4.0躺%3.5增%Sel特lin耽gC合ost踐sAdmi酬nCo弊sts.87.90Fix穗ed鐘Ass山ets12.意014.舒0Wor率kin斜gC漁api各tal8.010.0Rece皆ivab瀉les18.020.0Inv枝ent帝ory75%80%Uti惰lis宗ati額on掩Rat夠e10%12%Main吹tena灶nce0.7派38.7鴨%0.8017.儲3%16.7撫%1.0%1.0%驅動預算脊三個主要個方面Prov葉ides咱af喂inan雜cial鄉(xiāng)豐pro員file遇of柿the踏busi剝ness桑for送com泡muni族cati獄ona緊nda拿naly梯sisNon-展fina素ncia形lma卷nage過rsb申roug厭hti嘴nto掘valu晶eeq踐uati綢onSumm墳ary玻meas冬ures抓bro岡ken著down燈int艦opa恨r(nóng)ts勺for剪grea國ter靈focu促sGrap共hica霸lly軍disp嶼lays病ac位ompa冤riso在nof旦per況form剖ance鉗sta荒ndar凝dsAct診ual挪ve使rsu可sb印udg如etCurr狼ent些vers小ush畫isto刃ricSin禽ope峰cp醫(yī)erf薯orm堵anc萬ev茶ers臨us設“be損st欄pra閉cti丟ce”Rela潑tion智ship厲sca歇nbe量use升dfo陜r“w鋤hat削if?”逐ana鍬lysi奸s:10%Improvementin:ResultsinCFROIChangeof:Revenue1.7%CostofGoodsSold2.1%OperatingCosts4.4%OverheadCosts1.1%AFA副Fi宜nan巨cia俗lI暗nve僅stm肉entAelt副usI怨nves梢tmen良tMg稈mt.,是Inc江.Ale業(yè)xB組row梁nC甜api塞talAll祥ied高In憐ves抹tme羅nt槐Adv磚iso彩rsAll國ian駕ce建Cap遼ita門lM僅gmt款.C小orp姐.Amer增ican祥Cen叔turyAmer饞ican繪Cen貼tury喂Inv濟estm陸entAtla族ntic賭Cap掘ital侄Mgm借t.Atl爐as至Cap再ita驅l,笛L.P推.Arde特nGr薦oup,向Inc喘.,T擔heAuc賽hin件clo絮ss智&L容awr寺enc竟e,籍Inc卡.BPA俗meri德ca,嘗Inc.BTR腎Ca控pit突al遷Man抱age桃men去t,補Inc割.Bahl臟&G罵ayno彩rIn緣瑞vest禮ment亮Cou非nselBan沙ko擔fA主mer茫icaBay黑Isle辜Fin錢anci投alBoys耳,Ar樸nold條&C陡ompa置nyCam策bia繼rI骨nve居stm爪ent急In俯c.Can愧yon醋Pa慶rtn享ers啄In櫻c.Cap撓ita慶lR詞ese曉arc授hC蔬o.Capi浮tal眼Tech漂nolo零gyCast寸leRo荷ckP鼓artn捎ersCha惡se筋Inv芬est籠men吵tC切oun草sel眼Co彩rp.Cit冶iba席nkCli梳ffo油rd乳Ass隱oci撒ate采sColu付mbia單Man揭agem干ent卻Co.Comp帖osit保eRe芹sear孟ch&兩Man攝agem齊entComp貢u-Va活lIn洪vest扇ment嘩sCra螞bbe陰Hu磁son滿Gr扣oup獸,I合nc.Cram啦blit義&C盛arne攀y,I疫nc.Cree浸ksid弄eIn寶vest協(xié)ment曲Man顯agem遺entCres互twoo鼻dAs跨set簽Mana催geme劈燕ntDav拔is姿Sel食ect松ed昏Adv秋iso迅rs,涌L.協(xié)P.Dav買is拼Ska略ggs雁In羊ves淘tme顛nt堵Mgm判t.Dean打Wit桑ter唇Inte鮮rcap銅ital余Inc向.Dela駕ware承Inv盜estm城ent筑Advi快sors拴,In鍵c.Eag濤le龜Glo臥bal架Ad華vis劉orsEato木nCo接rpor淋atio缸nEdwa似rdJ峰ones弓&C塘o.Enr閉igh蒙tF辟ina隆nci乖al干Con烈sul動tan近tsEqu緩ino售xC穴api符tal絲式Ma戶nag釀eme懂ntEvea物ns,裹Bash庫,Ma尾grin尚o&煙Klei猶n,I朵nc.Farm宣ers拴Insu思ranc門eGr愿oup艱ofC診ompa期niesFir憲st攻Nat售ion耗al突Ban誓k,系SW笑Ohi冠oFlem亭ing后Capi裕tal顛Mana帖geme論ntFron洗tier哄Inv互estm飄ent軟Mana擾geme袋ntC電o.Fro裕st鏈Nat室ion綱al鋪Ban統(tǒng)kGMG儉/Se批nec配aC挨api楚tal磨Ma東nag惠eme之ntGEM幣Land赴Com煩panyGene凳ral伶Acci木dent義Ins煤uran神ceC哀o.Gene催ral滅Moto銳rsI兩nv.雪Mgmt待.Co為rp.Glo星beF店lex妹Ca榜pit制alGoef滴en&筆Glo呀ssbe張rg,叫Inc.Gre嬌enl拜eaf求Ca下pit匠al鑰Man涂age術men陪tGri警es銅Fin撓anc釀ial駐Co紀rp.Gua坑rdi慶an,盯Th情eHGK柄As星set況Ma趕nag葬eme炮nt,搞In榜c.Hotc譯hkis糟&W戲ileyHow齡ard按Hu游ghe誼sM番edi鎮(zhèn)cal錘In越sti充tut套eHugh枕esI勒nves忙tmen竊tMa庭nage蒼ment掘Co.Hut李che杏ns膀Inv較est砌men選tM紗ana途gem條entInv查est叔men卻tA暗dvi新sor辮s,筑Inc贏.Inv眾est霸men徑tC分oun叢sel統(tǒng)ors評,I女nc.Jan良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