項目經(jīng)濟評價指標

第四章項目經(jīng)濟評價指標§4.1工程方案比較的前提水利水電工程在規(guī)劃、設(shè)計、施工和運行管理的各個階段，往往都會有若干個方案可供比較和選擇，那么這方案是否具有可比性，要滿足一些條件。一、滿足需要的可比性各個比較方案在產(chǎn)品(水、電或其它)的數(shù)量、質(zhì)量、時間、地點、可靠性等方面，須同等程度地滿足國民經(jīng)濟發(fā)展的需要。例如，為了滿足某一地區(qū)的供電要求，可以修建二、滿足費用的可比性所謂費用，包括工程的一次性造價和經(jīng)常性運行費兩部分，且應(yīng)包括主體工程和配套工程等全部費用。在進行不同的方案比較時，各個方案的費用都應(yīng)考慮在內(nèi)，而不應(yīng)有遺漏。例如，在電力建設(shè)工程中，無論考慮水電站方案或火電站方案，其費用都應(yīng)從一次能源開發(fā)工程計算起，至第二次能源轉(zhuǎn)變完成并輸電至負荷中心地區(qū)為止。因此，水電、火電方案的費用應(yīng)包括：水電方案的費用水電方案的費用水庫輸水建筑物水電廠輸變電工程的費用火電方案的費用火電方案的費用煤礦鐵路火電廠輸變電工程的費用宴這樣水電、駁火電開發(fā)方扶案的總費用題才具有可比他性。硬三、滿足價固值的可比性巧所箭謂價值的可林比性，是指紋在進行國民叼經(jīng)濟評價時蝕，進行效益己和費用的計喚算所采用的倉價格要能反帽映其價值。摸當仍前在經(jīng)濟比妙較分析中存陷在一個重要掙的問題，就立是我國某些漁工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品跡的現(xiàn)行價格意不能反映其扣價值，即價吹格與價值之英間存在著相婚當大的背離牌。因此，國配家計委于1序987年頒晉布的《建設(shè)泥項目經(jīng)濟評錢價方法與參弟數(shù)》中明確饞規(guī)定：在進窮行國民經(jīng)濟膽評價時，對塘于國內(nèi)價格槍明顯不合理瓣的投入物和眼產(chǎn)出物，應(yīng)扯以影子價格誦進行效益和蛾費用的計算慣。對于影子遠價格，國家鑰計委對許多肯重要貨物都邁已制定了影留子價格。矮四、滿足或時間價值的爪可比性請我退們知道，不喚同的方案可戰(zhàn)能會有不同車的建設(shè)期，懶而在各年投臟資的比例也蝴可能不相同喬；生產(chǎn)期各破年的效益和擁年運行費也斤不相同，為棚了便于比較金，必須把各蜘年的投資，瞇運行費支出遺和效益收入掘，根據(jù)規(guī)定銜的社會折現(xiàn)樂率或利率統(tǒng)許一折現(xiàn)到計耍算基準年，敞求出各方案海的總現(xiàn)值，挖或者折算為繩平均年值，英然后進行方歡案比較。撒五、滿足植環(huán)境保護，挎生態(tài)平衡等面要求的可比陡性唐修喂建水利工程縣，都應(yīng)同等風程度滿足國雕民經(jīng)濟對環(huán)湊境保護，生軟態(tài)平衡各方捉面的要求，鍛并茶爛霸疤窮施劑趣糞旬木巴碎摩伙師瘡員形盤塌§群4.2忘時間性評價腦指標笛一、投資回燃收期返1、靜態(tài)投厭資回收期濾如沉果不考慮資艙金的時間價優(yōu)值，則可用溜下式計算鵝即SKIPIF1<0罷或SKIPIF1<0景采騎用書上苦(璃P75耍)巨表中數(shù)據(jù)，佳代入上式則不得壽(施從建設(shè)期初如算起)腰N變1襯+擊N銜2召+伙……逼+N濾pt衰=0件代入數(shù)據(jù)，鎖P寶t仔=鍬9年委2、犯動態(tài)投資回釘收期后指項目的凈氧收益抵償全線部投資所需赤的時間，它謝是反映項目枯投資，回收澆能力的評價惱指標。投資糊回收期一般木從建設(shè)期年韻份開始算起裝，表達式為SKIPIF1<0旋可思以通過現(xiàn)金村流量表中凈甲現(xiàn)金累計值羊少于零時，仔即可求出逝Pt使值，線當飯項目的投資酸回收期小于壇行業(yè)基準投嘩資回收期時扭，本項目在粱財務(wù)上是可從行的。垂例散：P74撫(墳課本雅)祥（裁1）用財務(wù)碎報表法推求俊動態(tài)投資回惱收期岔（啄2）用公式告法推求動態(tài)鳴投資回收期漿結(jié)合書上例劍題：分析到（2）度用公式推求芬動態(tài)投資回銳收期欲結(jié)材合書上例題三：跌已湖知該工程在拋施工期末壤(文即第四年來五)私的總投資K倡=1219敢3萬元，工客程投產(chǎn)后的展平均年凈收賺入SKIPIF1<0垃，則當咐t=P揉t鼻時，SKIPIF1<0丙即湖：SKIPIF1<0牙聲設(shè)SKIPIF1<0睛(性為一常數(shù)沸)報，則SKIPIF1<0SKIPIF1<0SKIPIF1<0府移聯(lián)項：SKIPIF1<0陶取栗對數(shù)：SKIPIF1<0SKIPIF1<0券所避以：SKIPIF1<0千運工用書上表中閑的數(shù)據(jù)：K重=1219綁3萬元，艱I舞=7%SKIPIF1<0則SKIPIF1<0SKIPIF1<0嚷=粗7.6嘉年嚴(導從第四年末恭算起走)循如斯果從第一年畝初算起，則掏P始t=贈7學.勉6+4折=11.6域年擇二、追加投屋資回收期計（工程經(jīng)濟紡學P65）督§田4.3逆價值性評價墾指標搶一、凈現(xiàn)值擱法鬼(1閉)實質(zhì)：友把各方案資秒金流程中各傾年的收支凈雅值折算為計尊算基準年，熄凈效益最大皇的方案就認秋為是經(jīng)濟最斃有利的方案蘋。到計花算表達式：西NPW=SKIPIF1<0姨C副I負t毀第七年的現(xiàn)絨金流入。問C族O流t兼第七年的現(xiàn)符金流出。球(2荒)判別準花則：撲①病若各方案的吐產(chǎn)出和投入蝦值均不相同川，且都可用盤貸幣形態(tài)表叫示時，可直袖接計算各方施案的凈現(xiàn)值成，凈現(xiàn)值最典大的方案即加為經(jīng)濟上最勻有利的方案襪。飄②出若各比較方征案的產(chǎn)出價唱值都相同，擔或各方案都逮滿足同樣的寨需要，達到掀同樣的目的鬼，但其產(chǎn)出孝效益難以用危貨幣形態(tài)表纏示時，可以涼通過計算各糟方案費用現(xiàn)雕值來進行比擁較，則費用鍬最小的方案鵝即為經(jīng)濟上疼最有利的方漁案。此時費棚用現(xiàn)值為PC=SKIPIF1<0游③皂若各方案的繪總費用基本鉛相等，則效凱益現(xiàn)值最大脾的方案最優(yōu)榴。此時應(yīng)使政效益現(xiàn)值：SKIPIF1<0SKIPIF1<0院=SKIPIF1<0梅遣最大燭（3）應(yīng)用模條件：權(quán)對于單方案忌：要知道其例現(xiàn)金流程圖處、分析期、碧基準點、折楚現(xiàn)率。碼對于邊多方案比較類：要知道各塔個方案的現(xiàn)提金流程圖，勒要有統(tǒng)一的顏基準點，要吐有統(tǒng)一的，激確定的折現(xiàn)豐率；要有統(tǒng)酸一的分析期汗，對于方案纖分析期不同瀉的情況，將難在下面學習盛。筋注意補充內(nèi)闊容：艇例：攝其項目的各忌年現(xiàn)金流量俱如下表所示批，試用凈現(xiàn)綢值法評價其朱經(jīng)濟效益，犁設(shè)i繩0責=10%掙。系波串淚趣燙某項目的牙現(xiàn)金流量表陶鐵臥年份浴項目勤0搶1害2促3毒4~10幸1、投資支漂出冠2、除投資稼以外的支出蛋3、收入夠4、凈現(xiàn)金島流量共(滑3-1-2互)跌30窯－30冰500廊－500爐100敞－100咱300逼450徐150驚450熊700雄250逗解挑：由表中各癥年凈現(xiàn)金流銅量和式屯NPW=SKIPIF1<0知瞧籮NPW=間－30－5申00庭(染P/F，1周0%，1逼)籮－100忙(零P/F，1刑0%，2恥)孕亮呢淹+150納(皮P/F，1任0%，3殺)債+SKIPIF1<0蠶250燥(粉P/F，1聞0%，藏t)頓羊脖干=459.慶96臺(紡萬元愧)際抹所以N摘PW＞0，湖故項目在經(jīng)沃濟效果上是逝可以接受的判。錘二、凈年值該法叉(偵年金法蔬)桶實質(zhì)島(鄰基本思想泰)拾：結(jié)把各方案資萬金流程中各襯年的收支凈該值折算至計童算基準年，可然后再將其假平均攤在計貧算分析期內(nèi)宿的年凈效益孤值。翅在堪運用過程中忍，凈效益年旬金寫(京用NAW表管示叼)勒既可通過凈高現(xiàn)值來計算賽，也可通過鴿分別計算出端等額效益年偽金勤(瑞常以EUA匙B表示痕)匙和等額費用可年金否(魚常以EUA羊C表示伸)穩(wěn)，后用EU它AB－EU德AC來表示壽。統(tǒng)凈假效益年金的協(xié)計算表達式鴿為：岡票任瓜妥NA藏W=NPW句(候A/P,疾i,n)=SKIPIF1<0松式刃中NAW玩凈效益年金餅：偷(徐A/P，窗I,結(jié)n)捕資金回收因掃子。桃上餓式經(jīng)過整理徐：醉宿蠢趕NAW療=敵=SKIPIF1<0澡慢急蛛襯=SKIPIF1<0腦被亦騎桿=EU未AB創(chuàng)－EUAC浴EUAB熔定額效益年落金；貨EUAC積定額費用年趕金。饑凈滲年值法在進馳行經(jīng)濟評價族時，倉其判別準則博為：更對冷單一項目方形案畫，若NAW鄰≥學0，則項目牌在經(jīng)濟效果乞上可行；若火NAW＜0膊，則項目在冊經(jīng)濟效果上波不可行。隊在行多方案比選水時侄，其判別準虧則如下：密項目情況炕比較內(nèi)容蟲結(jié)論弦EUAC相咐同垂EUAB相丘同智EUAB和戀EUAC均掃不相同齡比較EUA燕B柄比較EUA竊C序比較NAW恐EUAB大伴的方案優(yōu)肺EUAC小向的方案優(yōu)刻NAW大的假優(yōu)案比較凈年值踐法與凈現(xiàn)值杰法來由于栽(誕A/P，漲i埋0完,n)郊＞0，故凈綢年值法與凈慧現(xiàn)值法在評殼價的結(jié)論上及是一致的。旱但由于年值稠法不考慮各煉比較方案是怖否有相同的勾壽命期，因壞此在某些決抄策結(jié)構(gòu)形成瞇下，采用凈勞年值法比采那用凈現(xiàn)值法袍更為簡便和化易于計算，鮮故凈年值法梯在經(jīng)濟評價謠中占有相當禾重要的地位蹤。擁為劣了更好地應(yīng)叼用凈年值法油，掌握其計放算分析步驟繁十分必要。哭具體步驟如喪下：抗(1)歲列舉方案摩(鞏內(nèi)容同凈現(xiàn)杏值法財)肉(2)謙計算各方案速的費用，效問益去(蹦方案須按相高同價格計算長)喊(3)結(jié)選擇基準年濫(搏所有方案要孕選擇同一基月準年舞)哄(4)獨作多個方案長的現(xiàn)金流程狂圖攜(5)妹選定折現(xiàn)率巡(6)肝計算各個方毅案的等額費黑用年金EU箏AC和等額笛效益年金E拿UAB暑(7)秀計算各方案催的凈效益年乞金EUAB膠－EUAC逗(8)蓮選擇凈效益流年金大的方昂案作為最優(yōu)突方案萄例：塵某工廠欲購媽置一臺設(shè)備易。現(xiàn)有兩臺孔功能相近的藍設(shè)備可供選傷擇。購買A榜設(shè)備需花費親8000元疾，預(yù)計使用揀壽命8年，壩期末殘值5身00元，各冰項目日常經(jīng)酸營及維護費治用3800圖元，年收益盤11800香元。購買B秤設(shè)備需要4訪800地，燃使用壽命5姜年，期末無檔殘值，年經(jīng)燈營成本20姥00元，年判收益980慢0元。假定絹基本折現(xiàn)率池為15%，享試用凈年值糖法作購買選麗擇。聯(lián)解：鞋這兩個方案課的費用和效互益均不相同適，應(yīng)分別計島算它們的凈帶效益年值。吩A灑設(shè)備：沖E可UAB（A綢）=118飯00+50答0燭(描A/F，1接5%，8棋)績E袖UAC（A逮）=800窄0王(抱A/P，1炒5%，8盜)撒+3800駐所門以NAW（羞A）=EU劣AB厚A副－EUAC萌A干=1180構(gòu)0+500清×沉0.728采5－800斧0就×復0.222孟85－38敬00決螺印=簽6253.閃63睛(蹤元狼)B設(shè)備：耳EUAB（懷B）=98泄00利寫EUAC（躁B）=48宇00虧(系A(chǔ)/P，1糞5%，5財)蟻所所以NAW（維B）=EU漆ABB－E左UACB=呼9800－譯4800－阻0.298題32－20禍00悄暑跌車=6索368.0縱6蛋(逐元咱)盆N取AWA＜N痰A(chǔ)WB筍故霸設(shè)備B帶來贊的經(jīng)濟效益耳更好，應(yīng)購粉買設(shè)備B。梯§憐4.4傘比率性評價央指標恒一、曲凈現(xiàn)值率迎NPWR蛙凈襪現(xiàn)值指標用箏于多方案比灑較時，不考筑慮各方案投摟資額的大小雀，因而不直鉗接反映資金茄的利用效率撞。為了考察車資金的利用狡效率，人們害通常因凈現(xiàn)坡值率作為凈蝦現(xiàn)值的輔助體指標。標（1）鳴概念：者凈現(xiàn)值率亦是項目凈現(xiàn)純值與項目投困資總額現(xiàn)值惹之比，其經(jīng)汁濟含義是單爛位投資現(xiàn)值弄所能帶來的界凈現(xiàn)值。熟（2）破表達式：填NPWR=SKIPIF1<0拼式中NP麥WR棋凈現(xiàn)值率閑邪堂K訊P勾項目總投資拋現(xiàn)值。嶼例、爺某工程項目凡擬訂出兩套續(xù)方案，方案幣各年的收支漸情況如下表缸，熄io委=10%，衫試用NPW蜓和NPWR皆兩種指標，仿對方案進行虜評價。騾(濫各年的現(xiàn)金耀流均發(fā)生在撒年初翁)令都項回目的技術(shù)經(jīng)杰濟指標釘年份銜A方案泄B方案獻投資鄰(愚萬元伙)婆收入岡(組萬元佩)柔投資捉(因萬元科)液收入鉆(廢萬元盲)隱1歲2令3糟4植5妖6講7撞8獄3000搶1000運700柿1000販2500坑3500兔3000俗3000描1000蓋4000異2000費1200街3000敘3000情5000觀3000攪2000扭1000資解斷：A方案監(jiān)N條PW=－3蒸000－1午000喬(喇P/F，1惑0%，1云)何+1000我(瑞P/F，1為0%，2厭)喝+娃2500滴(化P/F，1柏0%，3炎)厘+窮(友3500-抗700貫)(流P/F，1解0%，4伍)然+3000凱(頃P/F，1朝0%，5休)滾+3000賺(述P/F，1匆0%，6盈)綢+1000紡(制P/F，1班0%，7愿)倚商=－3呢000－1升000或×丘0叛.9.91努+1000絮×悲0.826津4+250竊0傾×假0.751塌3+280箭0半×爹0.683敵0+300疤0害×釀0.620兵9+300次0抵×銷0.564宰5+100糖0愁×裕0.513珠7瘋俯=47臉77.35組(播萬元捐)渴K推p劑=3000兼+1000廊(軍P/F，1匠0%，1歇)倍+700克(在P/F，1往0%，4貴)悶牽=3都000+1藥000挨×顫0摟.以9091貓+700助×責0.683改0另=43遲87.2(姿萬元焦)紐所罰以NPWR賣=NPW/依K擋p=477響7.35/源4387.衣2=1.0捆9B方案：幅趟袍鑄夫察航霉佳赤若忌奏前昆翠撓雅圣鏟榜榜魔叼宋鼻閥有朗磚棄塘劣誠隨顛鍛忽媽順鴉價穴溫旺捆取=獅—夸4000舌—指2000醒×胸0.909勺1+蜂3000絞×皮0.826釣4+300傍0恒×具0.751泉3+500搞0撒×短0.683國0+180謎0鋪×非0.620灣9+200鄰0獄×刃0.564光5+100展0昂×蟻0.513廁2=509冊8.72(芬萬元遺)炊K證p=400友0+200勻0(滴P/F，1經(jīng)0%，起1)+12遙00(奇P/F，1孩0%，5悔)盈=40閉00+20冤00哲×遷0.909摟1舊+1200延×日0.620荒9耀=65天63.28貿(mào)(嫂萬元獲)鵝所醬以，NPW武R=NPW魯/K寬p僅=良5098.哨72/65轉(zhuǎn)63.28娘=0.77碎7情如戀果資金充足韻則可以選擇漏B方案，否圍則選A方案限堂伴盞都碰焰匙帥吵會行械國曠打獄拘支寨賭陰紫（3）咐判別準則三：氧對于味單一項目弱而言，若N耀PW捏≥介0，則NP斧WR銳≥誦0；若HP攪W＜0，則漿HPWR＜碧0，判別準僵則與凈現(xiàn)值米相同，即，屬凈現(xiàn)值率大運的方案。皺對層于哈多方案鬧比較時，由產(chǎn)于凈現(xiàn)值是曉一個絕對指涂標，盡管在擾項目評價中溜，可以直接齡反映方案或伸項目超過基悔準收益率的檢收益絕對額垮，但它不能倘反映項目的備資金利用效隊率，所以當擠用凈現(xiàn)值來棄評價方案，錫往往會得出袍投資大的方皮案優(yōu)的結(jié)論李。可是投資荷大的方案的賭單位投資效搜果或許還不從如投資小的季方案。因此披對于投資不購同的方案，征除進行凈現(xiàn)衡值比較外，宅必要時還應(yīng)麗進一步計算挽凈現(xiàn)值率。秒在使用這兩路個指標，進眠行評價，有噸時會得出相半反的結(jié)論。袋因潔為用凈現(xiàn)值宣選擇方案，灰傾向于選擇愚投資大，盈峽利相對較高恨的方案，而蛙用凈現(xiàn)值率艇選擇方案，夠則傾向于選基擇投資小而壘單位經(jīng)濟效維益高的方案鞭。在資金短盯缺的情況下犧，凈現(xiàn)值率維的應(yīng)用就顯慶得十分必要擠了。因此，鄰在實際工作洪中，兩個指鞠標應(yīng)分具體顫情況結(jié)合使鈴用。圣二、效益費砌用比法B/膽C閣又礦簡稱益費比必，是常用來妥衡量項目或誠方案經(jīng)濟效叼果的一項技絹術(shù)經(jīng)濟指標政。該法的實撒質(zhì)是根據(jù)項雄目分析期內(nèi)暮所獲得的效識益與所支付簡的費用的比丑值狀況來對品項目進行經(jīng)辣濟評價?？煞敢允强傂б鎲慰傎M用之比唇，也可以是墊年效益與年符費用之比。表達式SKIPIF1<0判別準則：籍對單一方案蒙，若SKIPIF1<0舍≥葡1，則項目舞應(yīng)予接受；鋪專?？橙鬝KIPIF1<0功＜1，則項貸目應(yīng)予拒絕陜。舊對痛多選方案：痰(愉實際上各個鄉(xiāng)方案首先都規(guī)要通過絕對威效果檢驗茂)標柱駛?cè)羟「鞣桨竿度氲肯嗟?，則比愁較SKIPIF1<0美值，且SKIPIF1<0裕大的方案優(yōu)臟；宮運被若雅各方案產(chǎn)出破相等，則比吉較SKIPIF1<0放值，且SKIPIF1<0革大的方案優(yōu)加；秘擦腹若尤各方案投入肅和產(chǎn)出均不臂等，則比較避增量效益費胞用比SKIPIF1<0務(wù)，便針由解如近果SKIPIF1<0冷≥憑1，選擇費恥用較高的方擊案，否則，鳴選用費用較辨低的方案堡何謂肯增量費用比敵，假若甲方手案投資現(xiàn)值攀（年值）大柱于乙方案：民則竿注詳意：多方案效比選時，如叢果各方案的押比較年限相掌同，則利用訴現(xiàn)值、年值鵝比較均可，煙若各方案的剝比較年限不率相同，則用授年值來比較徐。跨例：某合資尾企業(yè)計劃擴希建一工廠，技預(yù)計總投資術(shù)1億元，年往運行、管理撕、維修費餃0.1資億元，年收練益見圖。工甜廠使用年限怖為20年，躍基本折現(xiàn)率爽為8%，試搬用益費比法式對該工廠進滅行經(jīng)濟評價派。兔(處年運行、管茶理、維修費賺均發(fā)生在年替末翻)派壟0追12蛋34窄5帳6肌稻獲151棄6我2唯0納（年）……非A伯1吸=鋪0.4年礙句A麗2箭=長0.8善敘清傲A抗3漏=0.3宮億元奪例：股有兩臺機器塵可供選擇，月假定折現(xiàn)率面為7%，試領(lǐng)問購買哪臺判為好？撫流今掙授甲機器伍科帳乙機器游購嘗置費用騎(點元告)伍上7000顛討兄5000啞均紡勻年收益蹦(天元遷)姑16寶00伏啞12轟00殊殘早值轟(吵元絞)叼孩1放500賤錘1散000答使甩用年限蘭(尖元湖)兇棒12簡惡榴6拒三、內(nèi)部收鐮益率法艘IRR概念：決①癢所謂內(nèi)部收榮益率，是指窄方案或項目才在計算分析正期內(nèi)，各年慌凈現(xiàn)金流量邀現(xiàn)值累計等摔于零時的折量現(xiàn)率。觸②線或者是指工時程在經(jīng)濟壽招命期n年內(nèi)憐，總效益現(xiàn)抗值PB與總菌費用現(xiàn)值P右C相等時的故收益率，亦捆即效益費用俯比PB/P歡C=1時的駝i值。但③陜內(nèi)部收益率耽的經(jīng)濟含義茶——閘工程依靠本問身的效益回邁收投資費用響的能力，或廁者說通過投妄資等活動，欲工程本所能訓取得經(jīng)濟報病酬的能力。啊也就是說，刪在這樣的內(nèi)躲部收益率情稅況下，該工悔程在整個計赤算分析期內(nèi)愈的效益現(xiàn)值置恰好等于該拆工程的費用舍現(xiàn)值，即，餓PB=PC猶。懂如果求出的轟收益率i大玩于或等于規(guī)倦定折現(xiàn)率時帝，則認為該亭工程項目是耗有利的。規(guī)植定的折現(xiàn)率堵及社會折現(xiàn)掏率紅i瞇s井,國民經(jīng)濟販評價時為1劈2%，財務(wù)袖評價時（又晝稱行業(yè)基準顧收益率i炎c友）目前規(guī)定基10%。升（2）內(nèi)部熟收益率的計艘算表達式為箏：謙NPW(I本RR)=SKIPIF1<0憶或：EUA懲C(IRR選)=EUA男B(IRR閃)安式中：IR玉R為內(nèi)部收暴益率；際護CI低t未為第t年的筐現(xiàn)金流入額蓬；案便CO音t炊為第t年的債現(xiàn)金流出額殲；蜂（3）通過扇試算確定內(nèi)換部收益率的襲步驟:睜①晨初選一個I破RR值1貓值,帶入公嗎式(1)中稠計算NPW炸1糾;若NPW碌1舒=0,表示螞PB嬌1掛=PC末1鄙,表示初選憂的IRR歸1佛值即為所求糞;?、诿C若NPW黎1睛?訓0,表示所從選的IRR堪1例值偏小,應(yīng)庭另選一個較生大的IRR考2經(jīng)值,同法代鬧入(1)中棋,并求出相勉應(yīng)的凈效益?zhèn)痊F(xiàn)值NPW噴2攏；若NPW擱2跪?暫0，表示所糠選的IRR秧2真值偏大，應(yīng)類在選一個I早RR淚3突（要求比I拾RR絡(luò)1防值大些，比貓IRR反2白值小些），咐直至NPW棟=0為至。厲③么為了縮短試警算過程，可追作出NPW陪與IRR的結(jié)關(guān)系線，可少直接求出I旨RR值。播④苦或者用近似縫公式求出I島RR值。謠IRR=I塌RR典1新+(IRR模2洽-IRR刺1桑)SKIPIF1<0出鈴氧萌NPW壺1借瘡許倦IR浴R水1呢IR散R可IRR仍2NPW2批(4)判別裕準則：瓜設(shè)基斜準折現(xiàn)率為唱i貸0所(或最低期窮望收益率M部ARR);欄對單絕一方案，若槽IRR弦≧哈i解0啞，則項目在膠經(jīng)濟上可以躺接受；IR濕R媽?截i之0徐，則項目在肌經(jīng)濟上不予根接受。斷對多方僑案比選時，鴿則應(yīng)用增量摔內(nèi)部收益率控（或差額內(nèi)唐部收益率）嶄Δ束IRR來評蜻價。SKIPIF1<0住(衫Δ而CI航t敏-燥Δ蘿CO歡t延)(1+賴Δ認IRR)視-t寨=0如開，哀Δ摩IRR碌?巷i鞋0筆表示增加投腦資有利，反膠之，則不利夕。專例：某單位掩計劃投資一斬項目，一次羽投資100起萬元，預(yù)計滔該項目的使刪用年限為5串年，每年收擠益情況見現(xiàn)陶金流程圖。泄假定最期望由收益率為i魔0低=12%,柏是對該項目渣進行經(jīng)濟效甲果評價。解：獎藝100型陡0委12感3仆4臭5膊疊（年）惜巾蠟20壤20雹興怎3棋0費4物0烈單位（萬錢元）利用式：菠N純PW（IR雨R）=SKIPIF1<0干(CI栗t僻-CO椒t眾)(1+秋Δ斬IRR)司-t矮=0紫設(shè)i柳1茄=10%狹i傾2晌=15%腥分別套計算值：灣NP安W素1浙=-10觀0+20（勁P/F,1袖0%,1）儉+30(P項/F,10懼%,2)+泳20(P/瓶F,10%挖,3)+朽40(P/獲A,10%喊,2)(P逢/F,10竹%,3)箱河=1電0.16（睛萬元）隸NP詞W滿2糠=-10他0+20（岡P/F,1由5%,1）辮+30(P因/F,15奉%,2)+秘20(P/海F,15%珍,3)+談40(P/斗A,15%監(jiān),2)(P盛/F,15否%,3)到腫=漲-4.02母(萬元)鵲再利用線性幼插值法，由聯(lián)式戒IRR=I峽RR炭1獅+愿(苦IRR寇2鏟－IRR藏1掙)SKIPIF1<0聲IRR=1桑0%+些(場15%－1奪0%敢)SKIPIF1<0換IRR＞壘i會0冊所京以該項目在毫經(jīng)濟效果上津是可以接受牢的。德（5）使用戲條件布（下一次課壁）悠對于內(nèi)部秀收益率的計堤算，我們通笑常都是采用礎(chǔ)上述步驟及銀公式求出的拐。但有時卻饞不能得出正婦確的解。因雅為內(nèi)部收益均率公式具有駛使用條件?？婕雌涫褂糜诎纬Ｒ?guī)方案貌，所謂常規(guī)研方案，是在騾壽匹漆等股古維忘和才虛藥便跟四撿悼疲那蜂么，非常規(guī)考投資項目有碧可能發(fā)生如康下三種情況神：陪①煙內(nèi)部收益率剝不存在。年這敗類項目的現(xiàn)最金流量有三悉種情況，一塞般都不存在劍有明確經(jīng)濟晶意義的內(nèi)部愁收益率。如鼓圖辭(a)吐只有收入的姿現(xiàn)金流潑繁匠誼桑社國攏養(yǎng)NPW帥窗0齒1敘23急4謀5釋擊縫犬200頓顆30械0顫林挨堪誰30估0住宴濟懂媽猴娃誠夫0滑遼吵磚花遭iP=ASKIPIF1<0完(b)佳只有支出的包現(xiàn)金流壩毀500副失枯趁益幻舌NPW家街哀變近牢400米節(jié)0恨滲壁遲井著隆i界俊口銜搏榆田冒-500側(cè)插豈撤墓惱睜躺-2500伴(c)倘累計支出大報于收入現(xiàn)金晝流銳舊600夏400爆坑搶養(yǎng)澆N繡PW引低0我12戒3偽4謙5(年)塊侄災(zāi)0霞吳病煎它i兆犁榨憐酸礎(chǔ)200躲括柴-200寶腳逢瓶柔譜懶架慈-600諒②孤非投資情況箏這肯是一種比較下特殊情況，控先從項目獲粗得收入，然脫后再償付項狐目的有關(guān)費腥用，如租賃請、轉(zhuǎn)讓、預(yù)劇收產(chǎn)品訂金爐等。對類似英這種現(xiàn)金流揉進行決策時鼻，評價標準啞是當IRR定＜MARR川(泳最低期戶收予益率野)回時，方案可底行。如圖，蒜這是一種先箱產(chǎn)出，后投筍入的非正常溜流程，其凈銹現(xiàn)值函數(shù)為蒜增函數(shù)。殖婦原善敞玻擾耽NPW禮川越也250勸6胸00猶憲500膊任01旦2殃34葡5繩（年）淹拆尿1督2.8臟皆素誤I鐘（%）交50借040徒0種捎晉逃蝶-450隊③村具有兩個或夾兩個以上的卵內(nèi)部收益率腔。盡在幫上面所討論姻的情況中，展不管是先產(chǎn)礦出后投入，命還是先投入唱后產(chǎn)出它們癢的收支都只策交換了一次扒，即在現(xiàn)金勿流量中出現(xiàn)發(fā)一次截“略反號州”鋸。如果在現(xiàn)毒金流量中出劃現(xiàn)多次反號財，則會得到候多個內(nèi)部收爸益率。這是擴由收益率計粉算公式的數(shù)特學特性決定斯的尋N獸PW牧(輸IRR咬)餅=SKIPIF1<0凡若遼令匪(脈1+IRR晉)槐－1夜=息x疤，CI裂t嫁－柱Co只t浴=a圣t百(t=誘0、1、2步……癥，選n)優(yōu)則櫻上式為蔑a盞0劇+a本1菠x+a基2梅x搜2受+a列2碰x貌3扶+憶……汁+a符n瑞x姓n舉=0館這利是一個n次張方程，嘴n腐次方程必有英n個復數(shù)根什(裹包括重根豈)院，極其正數(shù)啞根的個數(shù)可吹能不止一個燭。逼玉NP海W頂赤0欲群帥拴閣i（%）眾由計算分析圾可知飄伙的亦腥魂任酒蜜碧輝虛辣猾飛差將四、申差額內(nèi)部收仿益率法腐Δ柴IRR牲差呼額內(nèi)部收益泳率籌(綿記作罪△甩IRR煙)互法比選的實云質(zhì)是將投資惱大的方案和杰投資小的方躁案進行對比拌，考察增量洽投資能否被蔬其增量收益貌低銷或抵銷終有余，即對駐增量現(xiàn)金流今的經(jīng)濟性作憤出判斷。在圾方案壽命期因相等的情況間下，計算差臟額內(nèi)部收益貝率表達式為僻：SKIPIF1<0聽式查中SKIPIF1<0襯互斥方案邊(答A，B焦)續(xù)的差額胖(丙增量漠)蒙現(xiàn)金流入侵(挺CI優(yōu)A閑—機CI盜B題)SKIPIF1<0狼互斥方案硬(愚A，B混)猶的差額只(該增量組)再現(xiàn)金流出碧(心CO道A芒—途CO翁B限)食用博差額內(nèi)部收帆益率比選方阻案的綱判別準則鍵是：丸若區(qū)△版IRR＞丙io(謹基準收益率就)酬，則投資館(避現(xiàn)值高)附大的方案優(yōu)研；若糖△灣IRR＜扯io住，則投資車(返現(xiàn)值犯)耍小的方案為互優(yōu)。醒用高差額內(nèi)部收招益率法評價途互斥方這的散步驟和方法號如下：斃(磁1雖)驅(qū)根據(jù)每個方加案的凈現(xiàn)金鑄流，計算每敲個方案的內(nèi)污部收益率；記糊健項斃榜益不艷尤任復(粒3散)杏按費用的大淺小，從小到憶大順序排列塔經(jīng)絕對效果戶檢驗保留下遙來的方案。懷(享4漏)嘗計算增量方職案的費用年蔬效益刊(遷5躁)輪計算增量方壯案的灘△太IRR放(跪6誕)榜若增量方案淘的內(nèi)部收益折率悔△竹IRR＞競I宗。，則選用出費用高的方領(lǐng)案，若介△或IRR＜跌io睜，則選費用夸低的方案。刪例：伴有五個互斥萍方案可供選微擇各項指標易見表，假設(shè)狼i艦o怠=盼6%，分析拳期為20年弦，試用差額率收益率法確洪定最優(yōu)方案罩。弊饞各霉方案的經(jīng)濟劈指標的方案夜A辭B銜C賴D齊E員費用篇(效萬元勇)伐等額年收益蒜(息萬元麻)掉4000拍639非2000乓410坊6000換761斧1000角117彈9000右785興五、投資利擊潤率秀（工程經(jīng)濟雙學P93）雞六、投資利旦稅率胸（工程經(jīng)濟風學P94）鉆§使4.5指煩標關(guān)系與選銜擇筐（工程經(jīng)濟測學P94）?！煲?.6幾耍個問題的討戰(zhàn)論散（工程經(jīng)濟支學P97）笨第五章堅多項目方案杜的經(jīng)濟性比拜較與選優(yōu)掘§錘5.1項目往與方案之間盤的關(guān)系及其抖傳統(tǒng)解法乖（工程經(jīng)濟治學）勁在戴對項目聯(lián)(趙方案泄)吩進行經(jīng)濟評依價和選擇的猜過程中，由柱于項目掃(澇方案貌)昌以及項目群淚之間的關(guān)系掩是多種多樣期的，這就決非定了項目已(糞方案練)池決策結(jié)構(gòu)的濃多樣性的復須雜性，如果鑄不能針對不骨同的決策類袍型采用與其辛相應(yīng)的評價鞠方法，則正避確決策的目濱的就無法實混現(xiàn)。因此，演本節(jié)在劃分構(gòu)決策類型的奇基礎(chǔ)上，討訊論如何正確罵運用各種評萄價方法來對茅項目候(易方案壤)磁進行評價和伴優(yōu)選。駕§等5.段2窮獨立方案的肉經(jīng)濟效果評啟價疫獨濃立方案是指庫在經(jīng)濟上互觸不相關(guān)的方勞案，即接受親或放棄某個區(qū)方案，并不爪影響其他方作案的取舍。牙因此獨立方鈴案也稱為彼釘此相容的方挺案。從多項俯獨立方案中泛，我們可以泡選擇一項以繁上的方案付虛諸實施。例遺如，在一條榴河的幾個支戴流上，只要唉資金足夠，前可以同時建泰造幾個大壩減，它們相互領(lǐng)并不排斥。問如果決策的占對象是單一觸方案，則可戶以認為是獨賽立方案的特受例。斯根多據(jù)獨立方案稈的特性可知暗，獨立方案與的采用與否添，只取決于妨方案自身的圓經(jīng)濟性，因燈此，蓬多個獨立方柏案的評價判喘別標準應(yīng)與盤單一項目（稀方案）的一耀致，毫而不同于多蜜個方案比選都時的評價標水準。通常前尿面講過的各殃種評價方法君均適用于獨壟立方案的檢渾驗。徐用析經(jīng)濟效果的合評價標準（核如NPW柳≥驅(qū)0遇，NAW每≥唯0，IRR繼≥鏟i使0掘）。檢驗方更案自身的經(jīng)皇濟性，叫趕“按絕對效果的央檢驗糠”汪。凡通過絕寒對效果檢驗便的方案，就賓認為經(jīng)濟效氏果是可以接嫂受的，否則晶應(yīng)予以拒絕碧。毫例：送某企業(yè)有兩傳個計劃項目麗，在資金條冷件許可的情叛況下，企業(yè)興準備分期實待施。兩個項勇目的投資，閣年收益及壽肌命期如表所全示，當閱i澆=10%，洋試判斷其經(jīng)樣濟可行性。跟項目戲投資（萬元悔）算年收益（萬心元）券壽命期（年財）騰A貢B綁1000膜2000最400示550雁4賢6罩通過上面的低例題分析可構(gòu)知，對多個晌獨立方案進衡行評價時，榨不論采用凈悅現(xiàn)值法，凈孫年值法和內(nèi)牢部收益率中委哪種評價方倚法，均不需季要考慮統(tǒng)一掀的分析期，懷且評價結(jié)論久都是一樣的做。悼§針5.3互斥睛方案的經(jīng)濟攔效果評價潛互斥方案釘是指，方案涉之間存在互蜂不相容，互撿相排斥關(guān)系粗。在對多個逝互斥方案進龜行比選時，主至多只能選啞取其中之一盲。例如某企湯業(yè)欲購買一并臺設(shè)備，有關(guān)四家生產(chǎn)廠繡可以提供，邀因為只能從盲一家購入，冷所以它們屬項于互斥方案查。腥在貓方案互斥的床決策結(jié)構(gòu)形飯式下，經(jīng)濟欺效果平價包粱含敗兩部分內(nèi)容瞞：羞一是籮考察各方案行的自身的經(jīng)影效果檢驗；襖二是釘考察哪個方勝案相對最優(yōu)挪，即進行相步對經(jīng)濟效果向檢驗。江兩種檢驗的駐目的和作用萄不同，通常啦缺一不可。屢對研互斥方案進層行檢驗主要復是依據(jù)方案陰壽命期相等訊、方案壽命拾期不等兩種突情況來進行每，采用的經(jīng)飛濟評價方法得主要有凈現(xiàn)駛值法，年值吐法，和內(nèi)部煮收益率法。臂不過在處理抓這兩種不同橋的情況時，燦有的方法與倚上節(jié)介紹的陶相比在內(nèi)容士和形式上均培有所補充和桌變化。以適支應(yīng)方案比選晚的要求。下傲面就兩種不燈同的情況分喊別進行討論漢?？?雕一染)絡(luò)壽命相等的趣互斥方案經(jīng)穗濟效果評價泛對引于壽命相等許的互斥方案倚，通常將方深案的壽命期序設(shè)定為共同旁的分析期，步這樣，在利捕用資金等值膀原理進行經(jīng)愧濟效果評價型時，方案在擁時間上就其浙有可比性。卵1液、凈現(xiàn)值法囑和凈年值法晚在壽命期相某等的情況下或，采用凈現(xiàn)電值法時，可圓直接依據(jù)該悼法的評價準計則，對互斥臉門竄匠領(lǐng)壞倚卡腎駱膊寶慰伙漠衛(wèi)甚輝殊劇呈毀名NPW呈乙陸=180(獲萬元巖)刻駝買途NPW懲丙足=-譯—捐60勿(扛萬元礎(chǔ))賀雖胳然，甲、乙面為可行方案訂，由于NP煮W甲＞NP瞞W黎乙炭，故應(yīng)接受纏甲方案，拒午絕乙，丙方梨案，只有通宅過絕對效果宰檢驗的最優(yōu)誓方案才是唯熟一應(yīng)接受的慶方案。堵對于凈現(xiàn)值長法而言，其勉判別準則為撞：鏡可表述為凈校現(xiàn)值大于或碗等于零且凈蘿現(xiàn)值最大的娃方案是最優(yōu)胸可行方案。做由森于凈現(xiàn)值法洞與凈年值法議在項目評價撇的結(jié)論上總達是一致的，先即它們是等性效的評價方鞭法，而且應(yīng)觀用年值法時依無需考慮項芽目的分析期徹，因此，同敏樣可以應(yīng)用鏟年值法懇對壽命相等特的互斥方案鄰進行評價，值其判別準則弓為：栗凈效益年值毅大于或等于毀零且凈效益羽年值最大的化方案是最優(yōu)勝可行方案。哄2、內(nèi)部償是收益率法刊前振面已講過內(nèi)壺部收率法，痕并指出該法孝只適用于單軍一項目方案抱的評價。那仍么我們能否恭采用內(nèi)部收變益法對壽命補相等的互斥槽方案，進行栗評價？是否鏟可認為內(nèi)部年收益越大的雞方案就越好辟？其評價結(jié)背論是否與凈尤現(xiàn)值或凈年勵值法一致？芽下面通過一保個例子來說勤明這個總題指。沸例：雜有兩個經(jīng)濟宮比較互斥方雹案，其各項聽經(jīng)濟指標，汁列入下表中諒，若最低期遮望收益MA慮RR=9%詢，試對方案畏進行評價選勻擇。欲濱各項巨指標估方案此一次投資畫均勻年收益撞使用年限對甲述乙保4000萬碌元夏2000萬喬元糕639萬元收410萬元窩20年匯20年欠解：首先計甘算兩方案的拐絕對效果指喊標，IRR職甲映，IRR挑乙出，由方程式俘—迷4000+柳639拜(炸P/A，I哀RR窩甲觀，20魯)庫=0厚和勿疾—融2000+督410缺(繩P/A，I爭RR經(jīng)乙沈，20碰)率=0編解緊得：IRR鴉甲懶=15%，鞏IRR泡乙偶=20%甲因恥為兩者均大刪于最低期收芽益率棉(疫9%胖)怕，故方案甲肅，乙均是可追行方案。勸然活后進行相對袋效果檢驗。掌由于要在兩穴個互斥方安筋中選優(yōu)，我三們采用的準艱則是內(nèi)部收轟益率大的方籮案優(yōu)，因此且根據(jù)IRR銅乙鄰＞IRR桑甲老，則會得到阻方案乙優(yōu)于帽方案甲的結(jié)稈論。若我們銜再采用凈現(xiàn)羞值法進行評交價，就會發(fā)炕現(xiàn)：粗N炎PW柿甲振=雄—巨4000+鉤639聰(煙P/A，8提%，20昂)拉=歸1833.專11(鉛萬元騰)神N蓄PW螞乙吉=懂—瘋200且——正410重(刷P/A，9列%，20抬)暫=蓬1742.傍69(賊萬元到)完即爽NPW內(nèi)甲溝＞NPW棗乙濾故忙按凈觀值應(yīng)謎認為甲是最滅優(yōu)方案，而致不是內(nèi)部收燕益率大的乙葛方案優(yōu)。達本例表明，月按照凈現(xiàn)值塊最大和內(nèi)部拐收益率最大不準則比率方尚案大于可以趟產(chǎn)生相互矛界盾的結(jié)論。巴可化以驗證，利牧用內(nèi)部收益肌率法對互斥芹方案進行評縣價，其評價傘結(jié)論會隨著億條件的變化痛而變化。若描當員i療o何=10%時株，內(nèi)部收益鴨率最大準則是將與凈現(xiàn)值絕最大準則評腸價的結(jié)論一陪致。耗由此可知，悉內(nèi)部收益率術(shù)法無法對互睡斥方案進行稻相對效果檢宏驗。因此，購我們采用內(nèi)新部收益率法蠅另一種表達必形式沈——易差額內(nèi)部了憑收益率法境(川或稱增量內(nèi)綠部收益法劍)睛來解決此問朽題。晚3、差額內(nèi)處部收益率法敏差磚額內(nèi)部收益惑率拌(創(chuàng)記作慰△劫IRR卻)綁法比選的實姥質(zhì)是將投資盆大的方案和殺投資小的方犬案進行對比隊，考察增量梯投資能否被瓦其增量收益蒼低銷或抵銷遺有余，即對晝增量現(xiàn)金流醬的經(jīng)濟性作蛾出判斷。在抄方案壽命期適相等的情況壟下，計算差漢額內(nèi)部收益祥率表達式為孝：SKIPIF1<0梢式純中SKIPIF1<0望互斥方案面(倆A，B副)獎的差額房(券增量級)碧現(xiàn)金流入虎(熊CI賠A擠—偉CI佳B運)SKIPIF1<0順互斥方案匹(繞A，B董)便的差額吵(品增量鄙)與現(xiàn)金流出肌(耕CO睜A豪—材CO調(diào)B蒸)代用屈差額內(nèi)部收賢益率比選方變案的帝判別準則誰是：節(jié)若跌△迎IRR＞套io(被基準收益率畝)罰，則投資晴(鍛現(xiàn)值膠)禁大的方案優(yōu)杜；若騎△夠IRR＜蒸io牛，則投資代(塔現(xiàn)值臘)歲小的方案為奇優(yōu)。骨用攤差額內(nèi)部收躬益率法評價略互斥方這的宵步驟和方法睛如下：拘(揪1腸)瞎根據(jù)每個方奔案的凈現(xiàn)金嫩流，計算每闊個方案的內(nèi)婦部收益率；吊戀衛(wèi)悠當當百顯漆訊號馬(般3帥)喂按費用的大攜小，從小到兔大順序排列么經(jīng)絕對效果豆檢驗保留下漿來的方案。陡(杏4劣)孕計算增量方卸案的費用年哄效益丟(呼5障)催計算增量方奧案的濫△宵IRR生(掛6忙)嗚若增量方案抖的內(nèi)部收益畏率龍△畜IRR＞年I算。，則選用浮費用高的方貞案，若式△猜IRR＜合io炊，則選費用豎低的方案。鉛例：堪某公司為了咽增加生產(chǎn)量廚，計劃進行臉設(shè)備投資，權(quán)有三個互斥源的方案，壽里命均為6年咬，不計殘值框，基準收益步率為10%暑，各方案的攀投資及現(xiàn)金逐流量如表所緣示，試分別驚用凈現(xiàn)值與瓶內(nèi)部收益率跟法對方案進穿行選優(yōu)。病方案邀0馳(屢年程)亭1坐—絮6唱(銀年俗)每NPW催(貌萬元未)陷IRR講(賠%繪)漲A之B筍C膀—減200槐—突300姐—守400冊70剩95撇115飛104.9敏113.7猾100.9傳26.4崗22.1凳18.2屬根抽據(jù)NPW的乎判別標準與燕△熄IRR的判排別準則。其場評價結(jié)論是抖一致的。研(眨二尿)及壽命不等的祥互斥方案經(jīng)片濟效果評價罰對斷壽命不等的職互斥方案進妻行比選，最餅常用的方法財是凈年值法捷。如果采用肌凈現(xiàn)值法，綁則需對諸比蜂較方案的計竭算期作適當名處理。才能鵝進行比較。俱如果采用差炒額內(nèi)部收益犁率法比選時尤，則參評方奔案應(yīng)滿足適湊當?shù)臈l件。賽1、年金蓄法稼(貢凈年值法耽)棋由久于年值法應(yīng)冶用時不必考蘆慮比較方案亞是否有相同醉的壽命期，滲因此該法相剃對其定評價涌方法更為簡娛便。賠凈軍年值法的乏判別準則跑為：凈效益曲年鑒大于或帥等于零且凈厲效益年金最票大的方案是棉最優(yōu)可行方會案。何用衫凈值法進行砌壽命不等的呀互斥方案比暗選，實際上統(tǒng)隱含著作出認這樣一種插假定兆：各備選方落案在其壽命枕結(jié)束時均可宰按方案重復笑實施或與原烘方案經(jīng)濟效獵果水平相同另的方案接續(xù)濾。因為一個任方案無論重凍復實施多少燒次，其凈效鍋益年金是不坑變的，所以雙年金法實際丘上假設(shè)被選漁方案可以無仁限多次重復禾實施。在這哪一假設(shè)前提喜下，凈年值呀法以痰“答年肝”雕為時間單位械比較各方案苦的經(jīng)濟效果撲，從而使壽潑命不等的互遺斥方案間具質(zhì)有可比性。然例竟：某項目有尺兩個設(shè)計方直案，其投資互和收支情況氧見表，基準遲折現(xiàn)率劑i洋o矛為10%，輕試用凈年值鎮(zhèn)比較并選擇吸最優(yōu)方案糕兩獄方案的投資疼和收支情況饑(舌單位：萬元乳)吃方案方投資額卷年收入丸年支出線計算期厲(災(zāi)年墾)烏A瀉B辯3500堅5000轎1900廚2500雄645差1383米4付8艦對于僅有或侮僅需要計算向費用現(xiàn)金流姜的互斥方案妹，可以用計露算等額費用占年金的方法皮來進行比選畏。判別準則錢為：等額費帖用年金EU從AC小的方曉案優(yōu)。箭2、凈現(xiàn)值旅法美在秧應(yīng)用凈現(xiàn)值廊法時最難處術(shù)理的問題之尋一就是分析言期問題。當敬比較方案壽巾命相等時，傘分析期可以窮與壽命期取吃為一致，處轎理起來較簡宋單。當互斥耐方案壽命不悉等時，一般榆情況下，各瓜方案在各自織壽命期內(nèi)的濕凈現(xiàn)值不具碰有可比性。兄因而在用凈愚現(xiàn)值法時，郊需將各方案柱設(shè)定一個共才同的分析期翼，以致各方腎案能在可比棕的時間基礎(chǔ)批上進行評價焦。分析期的哈設(shè)定應(yīng)根據(jù)痕決策的需要兩和方案的技磚術(shù)經(jīng)濟特征濱來決定。常腫用的方法賣(仍1棄)苦最小公倍數(shù)檔法毛(駕2職)嶺核定資金法爪(毯3勒)悔研究期法猴(師1款)膜最小公倍數(shù)書法安該樣法是在假定涼方案可以重朵復實施的基毒礎(chǔ)上，以各宴方案壽命的思最小公倍數(shù)蕉作為共同的緩分析期的一倆種使方案分笛析期一致的霉手段。這種怒方法一般只完適用于方案福的使用壽命仆之間是整數(shù)焦倍比關(guān)系的板情況。否則鄙共同的分析惜期會很大。棍用鴿該法計算出敲的凈現(xiàn)值用喊于壽命不等北互斥方案評小價的巡判別準則烤是：蔥凈現(xiàn)值大于玉小于零且凈六現(xiàn)值最大的秘方案是最優(yōu)士可行方案，吳對于僅有或娃僅需計算費眨用現(xiàn)金流的朽互斥方案，攝可以照上述邊方法計算費坐用現(xiàn)金值進快行比選，判去別準則是，漫費用現(xiàn)值最夫小的方案為斬最優(yōu)方案。逃例衣：某公司為訊了提高工作王效率，欲購作辦公室自動碑化設(shè)備一臺突，現(xiàn)有兩種慶購買方案，橡其經(jīng)濟指標劉見表。設(shè)折泛現(xiàn)率腥i生o橡=6%，試亂用凈現(xiàn)值法扣對方案作出奇選擇。夫設(shè)備歸一次購置費蔑均勻年效益案使用年限皮殘值紛A弟B秤2000元牛5000元昌500元侮900元轟5年汁10年猛300元丈700元綁§姓5.4葛相關(guān)方案的裹經(jīng)濟效果評弄價持所謂相關(guān)方惠案肯是在多個方弟案之間具有考一定經(jīng)濟或淚技術(shù)聯(lián)系的竿方案，即這書些方案的挑特點茶是：如接受碌(藏或拒絕捏)代某一方案，述會顯著改變愈其它方案的濤現(xiàn)金流量，西或者會影響伶其他項目的湖接受臨(稍或拒絕荒)診。例如，由熊于資金、能年源和原材料瓦的可用量有興限，致使選碼擇某些項目生方案就不得戚不放棄另外紗一些方案。智方案相關(guān)的敗類型主要由捷以下幾種：袍(趣1悟)屯相互依存和般互補型。萍如果兩個或辛多個方案之部間，某一方足案的實施要撓求以另一方臘案敞(原或另幾個方投案恰)亞的實施為條蛛件，則這兩趣個陶(崖或若干個君)撈方案具有相僵互依存性，蠟或者說具有周完全互補性吐。例如，汽綢車總廠建設(shè)滑生產(chǎn)車間和如與之裝配車論間的項目，董就是這種類塵型的相關(guān)方腰案。洋(緒2犧)益現(xiàn)金流相關(guān)閱性炭。即使方案難間不完全互蒸斥，也不完厚全互補，如壁果說若干方厭案中任何一籮方案的取舍溜會導致其他衛(wèi)方案的現(xiàn)金近流量的變化昂，這些方案瘡也具有相關(guān)節(jié)性。例如，娃某地區(qū)為加盈速本地區(qū)的慧經(jīng)濟發(fā)展，松提高人民的擔生活水平，犯在國家政策隔范圍內(nèi)，進班行房地產(chǎn)的稀開發(fā)建設(shè)；伍一是加強城拍市第三產(chǎn)業(yè)威用房建設(shè)方舒案；二是加齒快城市居民曲商品房的建矮設(shè)方案。即謹是這兩個方幻案間不存在閉互不相容的撕關(guān)系，但任撿一方案的實斗施或放棄都帶會影響另一演方案的收入響，