當(dāng)升科技財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析報(bào)告

當(dāng)升科技

300073

姓名：XXX

學(xué)號(hào)：XXXXXXXX

班級(jí):XXXX

2017年6月20日

目錄

第一篇公司簡介....................................................2

第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析................................................3

一、利潤表分析..................................................3

1、利潤表綜合分析..........................................3

2、利潤表分部分析..........................................6

3、利潤表分項(xiàng)分析..........................................8

第三篇財(cái)務(wù)效率分析.............................................10

一、企業(yè)盈利能力分析............................................10

1、資本經(jīng)營能力因素分析....................................10

2、盈利能力歷史分析........................................11

3、盈利能力同行業(yè)分析......................................12

二、營運(yùn)能力分析

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析........................................14

2、營運(yùn)能力歷史分析........................................15

3、營運(yùn)能力同行業(yè)分析......................................16

三、償債能力分析................................................17

1、償債能力歷史分析........................................17

2、償債能力同行業(yè)分析......................................19

四、發(fā)展能力分析................................................20

1、發(fā)展能力趨勢分析........................................20

2、發(fā)展能力同行業(yè)分析......................................21

第四篇杜邦分析模型...............................................22

第五篇財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析...........................................25

第一篇公司簡介

北京當(dāng)升材料科技股份有限公司是一家從事新能源材料研發(fā)和生產(chǎn)的高新

技術(shù)企業(yè)。其主要從事鉆酸鋰、多元材料及鎰酸鋰等小型鋰電、動(dòng)力鋰電正極材

料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自進(jìn)入鋰電正極材料行業(yè)以來，一直保持著良好的發(fā)展

勢頭，成為國內(nèi)率先出口鋰電正極材料的供應(yīng)商，是國內(nèi)鋰電正極材料的龍頭企

業(yè)之一。經(jīng)過多年的努力，公司于2010年4月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為國內(nèi)唯一

一家鋰電正極材料上市公司。

公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括多元材料、鉆酸鋰、錦酸鋰等正極材

料以及四氧化三鉆、多元材料前驅(qū)體等前驅(qū)體材料，出口日本、韓國及臺(tái)灣等多

個(gè)國家與地區(qū)，受到了國際、國內(nèi)客戶的高度評(píng)價(jià)。公司產(chǎn)品市場涵蓋數(shù)碼消費(fèi)

類電子領(lǐng)域、車用動(dòng)力電池領(lǐng)域以及儲(chǔ)能市場領(lǐng)域，其中車用動(dòng)力高鍥多元材料

在國內(nèi)率先量產(chǎn)，目前已大批量應(yīng)用于國內(nèi)外高端電動(dòng)汽車。公司在國內(nèi)率先開

發(fā)出儲(chǔ)能用多元材料，該產(chǎn)品現(xiàn)已大批量用于國際高端儲(chǔ)能市場；公司高倍率產(chǎn)

品在國內(nèi)航模、無人機(jī)等高倍率市場在國內(nèi)處于市場領(lǐng)先地位；公司下一代動(dòng)力

高銀多元材料，其技術(shù)指標(biāo)在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平，產(chǎn)品具有良好的市場應(yīng)用前景。

近年來，公司積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成集團(tuán)化發(fā)展模式。其中，2011年投

資湖南星城石墨科技股份有限公司，正式進(jìn)軍負(fù)極材料領(lǐng)域；2012年成立江蘇

當(dāng)升材料科技有限公司，著力發(fā)展新型高端動(dòng)力鋰電新能源材料，成為國內(nèi)最前

沿的動(dòng)力鋰電正極材料供應(yīng)商；2015年4月成功并購北京中鼎高科自動(dòng)化技術(shù)

有限公司，將公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展至智能裝備領(lǐng)域。

當(dāng)升科技一直將技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)作為公司發(fā)展戰(zhàn)略的核心，先后被評(píng)

為“北京市企業(yè)技術(shù)中心”、“北京市鋰電正極材料工程技術(shù)中心”、“國家技術(shù)

創(chuàng)新示范企業(yè)”。公司多項(xiàng)產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)水平，榮獲“國家

重點(diǎn)新產(chǎn)品”稱號(hào)，并陸續(xù)申請了90余項(xiàng)專利并擁有多項(xiàng)專有技術(shù)，2011年被

評(píng)為“北京市專利示范單位2012年公司三體系一一《環(huán)境管理體系》、《職業(yè)

健康安全管理體系》和《質(zhì)量管理體系》取得認(rèn)證，并歷年來持續(xù)有效運(yùn)行。

當(dāng)升科技始終堅(jiān)持以客戶為導(dǎo)向、自主研發(fā)為驅(qū)動(dòng)，先進(jìn)的質(zhì)量管理為基礎(chǔ),

建立銷售渠道和品牌優(yōu)勢，搭建高效可靠的上游原材料供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)與上、下游

合作伙伴的共贏。隨著公司集團(tuán)化戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施，公司將加速產(chǎn)業(yè)并購，深入

推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，實(shí)現(xiàn)公司在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的多元化發(fā)展，不斷提高企業(yè)創(chuàng)新

能力及綜合競爭能力，占領(lǐng)新能源材料產(chǎn)業(yè)鏈的最高端，并將始終致力于向世界

奉獻(xiàn)更先進(jìn)的綠色新能源材料，為人類創(chuàng)造更加美好的生活！

第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）

利潤表分析

1、利潤表綜合分析單位：元

利潤表水平分析（表1）

項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減

一、營業(yè)收入1,147,323,012.31808,065,263.52339,257,748.7941.98%

減：營業(yè)成本1,035,504,214.79784,846,178.19250,658,036.6031.94%

營業(yè)稅金及附加1,757,146.47664,754.811,092,391.66164.33%

銷售費(fèi)用10,553,287.917,852,542.122,700,745.7934.39%

管理費(fèi)用76,656,690.5641,079,930.9935,576,759.5786.60%

財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,557,481.22-423,541.49-1,133,939.73267.73%

資產(chǎn)減值損失7,806,043.793,747,272.914,058,770.88108.31%

力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)

填列）

投資收益（損失以“一”號(hào)填列）15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%

其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%

二、營業(yè)利潤（虧損以“一”號(hào)填列）32,165,957.20-14,055,903.8046,221,861.00-328.84%

力口：營業(yè)外收入5,277,916.036,234,442.52-956,526.49-15.34%

其中：非流動(dòng)貨產(chǎn)處置利得66.722,555,620.49-2,555,553.77-100.00%

減：營業(yè)外支出3,408,665.5114,541.503,394,124.0123340.95%

其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失3,385,765.513,941.503,381,824.0185800.43%

三、利潤總額（虧損總額以“一”號(hào)填列）34,035,207.72-7,836,002.7841,871,210.50-534.34%

減：所得稅費(fèi)用1,459,304.95-2,977,960.554,437,265.50-149.00%

四、凈利潤（凈虧損以“一”號(hào)填列）32,575,902.77-4,858,042.2337,433,945.00-770.56%

由表1分析可知,當(dāng)升科技2016年凈利潤較2015年增加了37,433,945.00元，

增長幅度為770.56%,利潤總額增長41,871,210.50元，增長幅度為534.34%,

營業(yè)利潤較上年增加了46,221,861.00元，增長幅度為328.84%,說明企業(yè)經(jīng)營

情況從虧損轉(zhuǎn)為盈利。對(duì)于這樣的情況,我們結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。

一、利潤增減變動(dòng)分析評(píng)價(jià)

1、凈利潤或稅后利潤分析。

凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成

果。當(dāng)升科技2016年度實(shí)現(xiàn)凈利潤32,575,902.77元，比上年增長了

37,433,946.00元，增長率為770.56%,實(shí)現(xiàn)了大幅增長。從水平分析看，凈利

潤的增長主要是因?yàn)槔麧櫩傤~較去年增長41,871,210.50元，增長幅度為534.34%

所導(dǎo)致的；由于所得稅費(fèi)用比去年上漲4,437,265.50元，二者相抵，使本期凈

利潤增加37,433,945.00元;

2、利潤總額分析。

利潤總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反

映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。當(dāng)升科技利潤總額增長41,871,210.50元，增長幅

度為534.34%O其中營業(yè)外收入減少了956,526.49元,增長幅度降低15.34%；

同時(shí)，營業(yè)外支出增加了3,394,124,01元，增長率為23340.95%,營業(yè)利潤較

去去年增加了46,221,861.00元，增長幅度為328.84%,兩者的綜合作用使利潤

總額增長41,871,210.50元;

3、營業(yè)利潤分析。

營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動(dòng)凈

收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成果。本期營業(yè)利潤較

上年增長了46,221,861.00元，增長幅度為%。主要原因在于該公司本期投資收

益減少了661,950,077.70元，降低幅度為608.85%以及資產(chǎn)價(jià)值損失本期增加

了58,309,532.21,增長幅度為672.26%所導(dǎo)致的。本期財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、營業(yè)

收入的增加導(dǎo)致營業(yè)利潤增加，同時(shí)，營業(yè)成本、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用相應(yīng)的增

加導(dǎo)致營業(yè)利潤的減少，多方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤增加了

46,221,861.00元。

利潤表垂直分析（表6）

項(xiàng)目本期金額上期金額本期（%）上期（%）

一、營業(yè)收入1,147,323,012.31808,065,263.52100%100%

減：營業(yè)成本1,035,504,214.79784,846,178.1990.25%97.13%

營業(yè)稅金及附加1,757,146.47664,754.810.15%0.08%

銷售費(fèi)用10,553,287.917,852,542.120.92%0.97%

管理費(fèi)用76,656,690.5641,079,930.996.68%5.08%

財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,557,481.22-423,541.49-0.14%-0.05%

資產(chǎn)減值損失7,806,043.793,747,272.910.68%0.46%

力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)

填列）

投資收益（損失以“一”號(hào)填列）15,562,847.1915,645,970.211.36%1.94%

其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15,562,847.1915,645,970.211.36%1.94%

二、營業(yè)利潤（虧損以“一”號(hào)填列）32,165,957.20-14,055,903.802.80%-1.74%

力II:營業(yè)外收入5,277,916.036,234,442.520.46%0.77%

其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得66.722,555,620.490.00%0.32%

減：營業(yè)外支出3,408,665.5114,541.500.30%0.00%

其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失3,385,765.513,941.500.30%0.00%

三、利潤總額（虧損總額以“一”號(hào)填列）34,035,207.72-7,836,002.782.97%-0.97%

減：所得稅費(fèi)用1,459,304.95-2,977,960.550.13%-0.37%

四、凈利潤（凈虧損以“一”號(hào)填列）32,575,902.77-4,858,042.232.84%-0.60%

二、利潤構(gòu)成變動(dòng)分析評(píng)價(jià)

根據(jù)表2分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為2.80%,較上年度的

-1.74%,上升了4.54%；利潤總額占營業(yè)收入的比重為2.97早較去年的-0.97%

上升了3.94%；凈利潤占營業(yè)收入的比重為2.84%,較去年的-0.60%上升了3.44%。

由此可見，從利潤的構(gòu)成上來看，當(dāng)升科技2016年盈利能力從營業(yè)利潤、利潤

總額、凈利潤上都顯著上升。

營業(yè)利潤表水平分析（表3）

項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減

一、營業(yè)收入1,147,323,012.31808,065,263.52339,257,748.7941.98%

減：營業(yè)成本1,035,504,214.79784,846,178.19250,658,036.6031.94%

二、營業(yè)毛利111,818,797.5223,219,085.3388,599,712.19381.58%

營業(yè)稅金及附加1,757,146.47664,754.811,092,391.66164.33%

銷售費(fèi)用10,553,287.917,852,542.122,700,745.7934.39%

管理費(fèi)用76,656,690.5641,079,930.9935,576,759.5786.60%

財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,557,481.22-423,541.49-1,133,939.73267.73%

資產(chǎn)減值損失7,806,043.793,747,272.914,058,770.88108.31%

力口：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“一”號(hào)填

列）

投資收益（損失以"一”號(hào)填列）15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%

其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15,562,847.1915,645,970.21-83,123.02-0.53%

三、營業(yè)利潤（虧損以“一”號(hào)填列）32,165,957.20-7,836,002.7840,001,959.98-510.49%

三、營業(yè)利潤分析

1、營業(yè)利潤分析。

營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營所取得的財(cái)務(wù)成果。格力公司本期實(shí)現(xiàn)營業(yè)

利潤32,165,957.20元,比去年的-7,836,002.78增長了40,001,959.98元,增

長率510.49%。從水平分析上來看，營業(yè)利潤的增加主要原因在于該公司財(cái)務(wù)費(fèi)

用本期減少了1,133,939.73元，降低幅度為267.73%所導(dǎo)致的。本期財(cái)務(wù)費(fèi)用

減少、營業(yè)收入增加都是導(dǎo)致營業(yè)利潤變化的有利因素。同時(shí)，營業(yè)成本增加

250,658,036.60元、管理費(fèi)用增加35,576,759.57元和銷售費(fèi)用增加

2,700,745.79元是導(dǎo)致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤

增長了40,001,959.98元。

2、營業(yè)毛利分析。

營業(yè)毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額。格力公司營業(yè)毛利增加了

88,599,712.19元，增長幅度為381.58%?關(guān)鍵因素是營業(yè)收入本年較上期增加

339,257,748.79元，增長幅度為41.98%,但同時(shí)營業(yè)成本較上年增加了

250,658,036.60元，增長幅度為31.94%,營業(yè)成本的增長幅度低于營業(yè)收入的

增長幅度，加速了營業(yè)毛利的增長。增減相抵，導(dǎo)致營業(yè)毛利增加了

88,599,712.19元。

2、利潤表分部分析

按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成情況（表4）單位：百萬元

占總收入同比變同比

產(chǎn)品收入成本毛利率

比例化變化

鋰電材料及其他業(yè)

88.77%1184.7149.64%1030.5013.02%8.32%

務(wù)

-2.15

智能裝備業(yè)務(wù)11.23%149.84118.00%77.6448.18%

%

一、按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成分析

根據(jù)表4分析可知：

1、鋰電材料及其他業(yè)務(wù)本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1184.71百萬元，相應(yīng)的營業(yè)

成本為1030.50百萬元，本年毛利率為13.02%,是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長

的最主要因素。營業(yè)收入相對(duì)上期增加49.64%,毛利率相對(duì)去年增加了8.32機(jī)

這反映出2016年度當(dāng)升科技鋰電材料及其他業(yè)務(wù)銷售狀況良好；

2、智能裝備業(yè)務(wù)本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149百萬元，相應(yīng)的營業(yè)成本為77.64

百萬元，本年毛利率為48.18%,是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。

營業(yè)收入相對(duì)上期增加118.00%,毛利率相對(duì)去年降低了2.15%o

按市場劃分（表5）單位：百萬元

分類銷售收入占銷售總收入比例比上年增減

國內(nèi)市場981.3973.54%47.28%

國外市場353.1626.46%81.96%

二、按產(chǎn)品市場構(gòu)成分析

根據(jù)表5分析可知：

1、國內(nèi)市場。當(dāng)升科技2016年國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)銷售收入981.39百萬元，占

銷售總收入比例為73.54%,比上年增加47.28%o反映國內(nèi)市場仍然占據(jù)主導(dǎo)地

位，當(dāng)升科技應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持其國內(nèi)市場的市場占有率；

2、國外市場。當(dāng)升科技2016年國外市場實(shí)現(xiàn)銷售收入353.16百萬元，占

銷售總收入比例為26.46%,比上年增加81.96%。由此可知，2016年當(dāng)升科技在

拓展海外市場方面做得相當(dāng)不錯(cuò)，雖然國外市場銷售收入占總銷售收入的比重不

是太大，但本期較上年的增加幅度為81.96%,說明當(dāng)升科技不僅國外市場經(jīng)營

很好，而且也意味著國外市場有很大的發(fā)展空間。

3、利潤表分項(xiàng)分析

資產(chǎn)減值損失（表6）（合并）單位：元

項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額

一、壞賬損失6,895,107.023,213,210.64

二、存貨跌價(jià)損失-189,905.98189,905.98

三、固定資產(chǎn)減值損失3,395,726.02979,342.37

合計(jì)10,100,927.064,382,458.99

一、資產(chǎn)減值分析

根據(jù)表6分析可知：

當(dāng)升科技本期資產(chǎn)減值損失出現(xiàn)了大幅度增加，增加了5,718,468.07元，

主要是本期固定資產(chǎn)減值損失所致。當(dāng)升科技?jí)馁~損失較上期增長

3,681,896.38元，對(duì)于這種情況，公司應(yīng)當(dāng)注意減少壞賬損失的發(fā)生。壞賬損

失和固定資產(chǎn)減值損失都使得資產(chǎn)減值損失增加，存貨跌價(jià)損失減少了189,

905.98元，增減相抵消，共同使得資產(chǎn)減值損失增加了10,100,927.06元。

財(cái)務(wù)費(fèi)用（表7）（合并）單位：元

項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額

利息支出3,391,321.17796,795.71

減：利息收入608,556.38666,430.44

匯兌損益-6,575,200.39-2,542,456.44

手續(xù)費(fèi)支出941,690.03451,910.73

擔(dān)保費(fèi)228,741.27

現(xiàn)金折扣-7,753.75428,520.45

其他534,031.32

合計(jì)-2,095,726.73-1,531,659.99

二、財(cái)務(wù)費(fèi)用分析

根據(jù)表7分析可知：

當(dāng)升科技財(cái)務(wù)費(fèi)用較一般企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用本期減少了564,066.74元，其主要

原因是利息支出大幅度上升所引起的。本期利息支出與去年相比，增加

2,594,525.46元，匯兌損益較去年相比，減少了4,032,743.95元。加上其他財(cái)

務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目，增減相抵，共同使財(cái)務(wù)費(fèi)用減少了564,066.74元。

三、公允價(jià)值變動(dòng)分析

無。

營業(yè)外收入（表8）（合并）單位：元

項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益的金額

非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得合66.7270,453.1766.72

計(jì)

其中：固定資產(chǎn)處置利得66.7270,453.1766.72

政府補(bǔ)助17,148,956.788,419,246.379,648,990.44

其他403,020.92147,905.03403,020.92

合計(jì)17,552,044.428,637,604.5710,052,078.08

四、營業(yè)外收支變動(dòng)分析

根據(jù)表8分析可知：

1、營業(yè)外收入分析。當(dāng)升科技本期營業(yè)外收入增加了10,052,078.08元，

主要由公司營業(yè)外收入中各項(xiàng)目增加所引起的，其中固定資產(chǎn)處置利得減少了

66.72元，政府補(bǔ)助增加了9,648,990.44元，以及其他事項(xiàng)增加了403,020.92

元，綜合作用，計(jì)入營業(yè)外收入的金額為10,052,078.08元。

營業(yè)外支!:H（表9）（合并）單位：元

項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益的

金額

非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失合計(jì)3,385,765.513,941.503,385,765.51

其中：固定資產(chǎn)處置損失3,385,765.513,941.503,385,765.51

其他支出169,528.8010,600.00169,528.80

合計(jì)3,555,294.3114,541.503,555,294.31

2、營業(yè)外支出分析。當(dāng)升科技本期營業(yè)外支出增加了3,540,752.81元，其

中固定資產(chǎn)處置損失增加了3,381,824.01元，其他支出增加了158,928.80元,

綜合作用，計(jì)入營業(yè)外支出的金額為3,540,752.18元。

第三篇財(cái)務(wù)效率分析

(以下數(shù)據(jù)均是合并報(bào)表數(shù)據(jù))

一、企業(yè)盈利能力分析

1、資本經(jīng)營能力因素分析

資本經(jīng)營能力因素分析表(表10)

2016年2015年差異

平均總資產(chǎn)1舊51,751,769.561,379,412,589.66

平均凈資產(chǎn)630,716,601.57679,681,841.98

負(fù)債821,897,079.59499,138,088.40

平均總資產(chǎn)/負(fù)債2.372.76-0.39

利息支出-2,095,726.73-1,531,659.99

負(fù)債利息率(%)-0.16%-0.22%0.06%

利潤總額108,547,644.6314,253,315.35

息稅前利潤111,938,965.815,050,111.06

凈利潤99,287,758.2013,281,560.55

所得稅率(%)25.00%25.00%0.00%

總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)5.45%0.92%4.53%

凈資產(chǎn)收益率(%)7.69%1.33%6.36%

根據(jù)資料對(duì)格力公司的資本經(jīng)營能力進(jìn)行分析如下：

分析對(duì)象=7.69%-1.33%=6.36%

2015年:[0.92%+(0.92%-(-0.22%))*2.76]*(1-25.00%)=3.05%

第一次替代：[5.45%+(5.45%-(-0.22%))*2.76]*(1-25.00%)=15.82%

第二次替代:[5.45%+(5.45%-(-0.16%))*2.76]*(1-25.00%)=15.70%

第三次替代:15.45%+(5.45%-(-0.16%))*2.37]*(1-25.00%)=14.06%

總資產(chǎn)報(bào)酬變動(dòng)的影響為：

15.82%-6.36%=9.46%

利息率變動(dòng)影響為：

15.70%-15.82%=-0.12%

資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響為：

14.06%-15.70%=-1.64%

由此可見，當(dāng)升科技2016年凈資產(chǎn)收益率比2015年上升了6.36臨主要是

由于總資產(chǎn)報(bào)酬率提高引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率的貢獻(xiàn)為9.46%,其次，資本結(jié)構(gòu)

的變動(dòng)給企業(yè)帶來的也是負(fù)面影響，它使得企業(yè)凈資產(chǎn)收益率降低了1.64%,負(fù)

債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來的是負(fù)面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率降低了

0.12%o

2、盈利能力歷史分析

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是

公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用

以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)

總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量

企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投

入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS）及凈資產(chǎn)收益率（R0E）

等指標(biāo)來進(jìn)行判斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)。總

資產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競爭實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)

舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。

總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)

營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它反映了在不考慮非營

業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額

盈利能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)（表11）

會(huì)計(jì)年度20162015

凈資產(chǎn)收益率0.070.01

總資產(chǎn)收益率0.050.00

資本金收益率1.551.05

主營業(yè)務(wù)利潤率0.160.08

主營收入毛利潤率0.070.02

主營收入稅前利潤率0.050.01

主營收入稅后利潤率0.040.01

扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤率0.010.01

營業(yè)利潤率0.070.01

營業(yè)比率0.780.45

成本費(fèi)用利潤率0.080.03

銷售期間費(fèi)用率0.150.09

非經(jīng)常性損益比率0.050.05

關(guān)聯(lián)交易比率一一一一

本期股利收益率一一

股利支付比率一一一

收益留存比率2.42.7

分析表11中當(dāng)升科技近兩年來盈利能力相關(guān)指標(biāo)可以看出：凈資產(chǎn)收益率、

總資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，且2016年增長幅度大于2015年漲幅。公司主營

業(yè)務(wù)利潤率等相關(guān)指標(biāo)都呈增長趨勢，表明當(dāng)升科技經(jīng)營狀態(tài)良好，具有較強(qiáng)的

競爭力。

3、盈利能力同行業(yè)分析

我選擇了鋰電行業(yè)排名靠前的，經(jīng)營范圍較為類似的5個(gè)企業(yè)進(jìn)行分析，我

認(rèn)為，當(dāng)升科技、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天賜材料和先導(dǎo)智能是具有可比性的。

同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率比較分析（表12）

凈資產(chǎn)收益

總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模

率

當(dāng)升科技300073216,281134,0917.40

天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,33632.93

贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,05118.66

天賜材料002709233,538163,41824.35

先導(dǎo)智能300450241,57594,40730.79

由表12可知，當(dāng)升科技總資產(chǎn)規(guī)模和凈資產(chǎn)收益率低于同行業(yè)其他龍頭企

業(yè)，但凈資產(chǎn)規(guī)模處于同行業(yè)中中等水平，有一定的上升空間。

同行業(yè)凈資產(chǎn)報(bào)酬率比較分析（表13）

總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)報(bào)酬率

當(dāng)升科技300073216,281134,09111.13

天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,33622.43

贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,05120.72

天賜材料002709233,538163,41827.70

先導(dǎo)智能300450241,57594,40713.87

由表13可知，當(dāng)升科技總資產(chǎn)收益率接近同行業(yè)中龍頭股的資產(chǎn)報(bào)酬率,

前景值得看好。

同行業(yè)營業(yè)利潤率比較分析（表14）

營業(yè)利潤

總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模率

當(dāng)升科技300073216,281134,0917.08

天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,33656.77

贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,05120.25

天賜材料002709233,538163,41824.86

先導(dǎo)智能300450241,57594,40724.98

由表14可知，當(dāng)升科技營業(yè)利潤率處于行業(yè)中中等水平。

同行業(yè)每股收益比較分析（表15）

每股收

總資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模

益

當(dāng)升科技300073216,281134,0910.54

天齊鋰業(yè)0024661,120,593423,3361.54

贛鋒鋰業(yè)002460380,874249,0510.62

天賜材料002709233,538163,4181.23

先導(dǎo)智能300450241,57594,4070.71

由表15可知，當(dāng)升科技每股收益處于行業(yè)中等水平。

二、營運(yùn)能力分析

1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表(表16)

2016年2015年差異

銷售凈額1,334,546,618.99860,422,734.73474,123,884.26

平均總資產(chǎn)1,951,751,769.56679,681,841.981,272,069,927.58

流動(dòng)資產(chǎn)平均余額1,105,948,050.60736,268,783.23369,679,267.375

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.681.27-0.59

流動(dòng)資產(chǎn)周次數(shù)1.211.170.04

流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比56.20%108.55%-52.35%

率

根據(jù)表16分析可知，當(dāng)升科技2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較去年減低，減慢了

059次,其原因是：

因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度增加：

(1.21-1.17)*108.55%=0.04次

因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率降低，使得總資產(chǎn)減速：

1.21*(56.20%-108.55%)=-0.63次

計(jì)算結(jié)果表明，當(dāng)升科技本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是由于流動(dòng)資產(chǎn)

占總資產(chǎn)比率下降引起的。其次是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，加快了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),

綜合作用，兩者使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減慢了0.59次。

2、營運(yùn)能力歷史分析

營運(yùn)能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)（表17）

會(huì)計(jì)年度20162015

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3.203.24

應(yīng)收帳款回收期（天）112.50111.11

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.211.17

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.062.75

存貨周轉(zhuǎn)率4.974.50

存貨銷售期（天）72.4380.00

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.681.27

凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.030.84

主營利潤比重0.870.40

流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)的比率