2021-2022年山西省運(yùn)城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年山西省運(yùn)城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量中不能引起公司稅前利潤(rùn)變動(dòng)的有()。

A.經(jīng)營(yíng)收入的增量B.經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的增量(折舊除外)C.折舊費(fèi)(按稅法規(guī)定計(jì)量)的凈變動(dòng)D.所得稅額的變動(dòng)

2.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配2股，配股前股價(jià)為6.2元，配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價(jià)下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

3.一般說(shuō)來(lái)，應(yīng)對(duì)直接材料價(jià)格差異負(fù)責(zé)的部門(mén)是（）。

A.生產(chǎn)部門(mén)

B.采購(gòu)部門(mén)

C.勞動(dòng)人事部門(mén)

D.計(jì)劃部門(mén)

4.標(biāo)準(zhǔn)成本中心是以()為基礎(chǔ),并按標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制的成本中心。A.A.實(shí)際投入量B.實(shí)際產(chǎn)出量C.估計(jì)投入量D.估計(jì)產(chǎn)出量

5.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的表述中，正確的是()。

A.營(yíng)運(yùn)資本籌資策略越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資策略有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

D.適中型籌資策略要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足

6.

第

14

題

企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。

A.企業(yè)銷(xiāo)售水平的高低B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小C.企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度D.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少

7.下列各項(xiàng)預(yù)算中，預(yù)算期間始終保持一定時(shí)期跨度的預(yù)算方法是（）。

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

8.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷(xiāo)售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

9.如果債券不是分期付息，而是到期時(shí)一次還本付息，那么平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

10.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)D.2010年需要的投資資本

11.某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動(dòng)資產(chǎn)20萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)140萬(wàn)元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為100萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債50萬(wàn)元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是（）。A.A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進(jìn)型籌資政策D.保守型籌資政策

12.某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)實(shí)際的年利率為5%（復(fù)利，按年計(jì)息），則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（）。

A.高于10000B.低于10000C.等于10000D.無(wú)法計(jì)算

13.從財(cái)務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是（）。

A.租賃期限長(zhǎng)，超過(guò)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的75%

B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補(bǔ)償

C.租賃合同在到期前不能單方面解除

D.租賃資產(chǎn)維護(hù)保養(yǎng)由承租人承擔(dān)

14.下列有關(guān)經(jīng)濟(jì)增加值特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)增加值最直接的與股東財(cái)富的創(chuàng)造相聯(lián)系

B.經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來(lái)

C.經(jīng)濟(jì)增加值克服了投資報(bào)酬率處于成長(zhǎng)階段較低，而處于衰退階段可能較高的缺點(diǎn)

D.經(jīng)濟(jì)增加值不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力

15.在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最低的通常是（）

A.發(fā)行普通股B.融資租賃C.長(zhǎng)期借款籌資D.發(fā)行公司債券

16.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（）。

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

17.以下關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

18.甲公司增發(fā)普通股股票3000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為5%，本年的股利率為10%，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%，所得稅稅率為25%，則普通股的資本成本為（）

A.16%B.17.04%C.14.95%D.17.57%

19.沉沒(méi)成本是以下列哪項(xiàng)財(cái)務(wù)管理原則的應(yīng)用()。

A.雙方交易原則B.自利行為原則C.比較優(yōu)勢(shì)原則D.凈增效益原則

20.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

21.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬(wàn)元，8月1日又借入300萬(wàn)元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（）萬(wàn)元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

22.某公司上年每股股利1元，股利增長(zhǎng)率為2%，預(yù)計(jì)本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為25%，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價(jià)值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

23.第

2

題

經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為計(jì)量

B.現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)的接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

C.會(huì)計(jì)價(jià)值是指資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的賬面價(jià)值

D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩回事，以不同于經(jīng)濟(jì)價(jià)值

24.若乙公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率10%，它可以降低利率發(fā)行，若目前乙公司普通股的資本成本為15%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為（）

A.8%B.21%C.9%D.16%

25.某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為20000元，有價(jià)證券的年利率為8％。則與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本為（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

26.甲公司銷(xiāo)售兩種產(chǎn)品。產(chǎn)品M的單位邊際貢獻(xiàn)是3元，產(chǎn)品N的單位邊際貢獻(xiàn)是4元。如果甲公司希望銷(xiāo)售組合中有更多的產(chǎn)品M，那么下列各項(xiàng)中正確的是（）

A.盈虧平衡點(diǎn)總銷(xiāo)售數(shù)量將減少

B.總邊際貢獻(xiàn)率將增大

C.如果總銷(xiāo)售數(shù)量不變那么利潤(rùn)將下降

D.產(chǎn)品M和N的邊際貢獻(xiàn)率都將改變

27.

第

3

題

下列各項(xiàng)中，屬于約束性固定成本的是（）。

A.研究開(kāi)發(fā)費(fèi)B.長(zhǎng)期租賃費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.廣告費(fèi)

28.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可提高每股價(jià)格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每殷收益D.避免公司現(xiàn)金流出

29.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，第二生產(chǎn)步驟的廣義在產(chǎn)品不包括()。

A.第一生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

C.第二生產(chǎn)步驟完工入庫(kù)的半成品

D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

30.每股收益最大化相對(duì)于利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

D.反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系

31.下列不屬于普通股成本計(jì)算方法的是（）。

A.股利增長(zhǎng)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.財(cái)務(wù)比率法D.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

32.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

33.北方公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3.5元/小時(shí)，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年7月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為120件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用1200元，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元

A.35B.325C.300D.360

34.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計(jì)算)為0．6，平均流動(dòng)負(fù)債為800萬(wàn)元，占平均負(fù)債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

35.兩種債券的面值、到期時(shí)間和票面利率相同，計(jì)息期不同。下列說(shuō)法不正確的是（）

A.一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較高

B.一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較低

C.債券實(shí)際計(jì)息期利率不同

D.債券實(shí)際計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)直接相關(guān)

36.在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

37.

第

6

題

下列預(yù)算中不屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算的是（）。

A.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算B.制造費(fèi)用預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.銷(xiāo)售預(yù)算

38.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

39.已知A公司在預(yù)算期間，銷(xiāo)售當(dāng)季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款l0％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元，其中包括上年第三季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬款4萬(wàn)元，第四季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬款24萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.上年第四季度的銷(xiāo)售額為60萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷(xiāo)售額為40萬(wàn)元

C.題中的上年第三季度銷(xiāo)售的應(yīng)收款4萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬(wàn)元

40.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

二、多選題(30題)41.企業(yè)的平均資本成本率15%，權(quán)益資本成本率18%：借款的預(yù)期稅后平均利率13%，其中稅后有擔(dān)保借款利率12%，無(wú)擔(dān)保借款利率14%。該企業(yè)在進(jìn)行融資租賃設(shè)備與購(gòu)買(mǎi)的決策分析時(shí)，下列作法中不適宜的有（）。

A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%

C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%

42.采用固定股利支付率政策的缺點(diǎn)有（）

A.股利的支付與盈余相脫節(jié)B.對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利C.不能保持較低的資本成本D.各年股利的變動(dòng)較大

43.下列不屬于成本中心業(yè)績(jī)報(bào)告所揭示的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的有（）

A.責(zé)任成本B.制造成本C.完全成本D.變動(dòng)成本

44.產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本

45.

第

14

題

下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.不進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.不對(duì)固定成本差異負(fù)責(zé)

D.任何一種重復(fù)性的活動(dòng)都可以建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

46.以下說(shuō)法正確的有()。

A.如果債券的到期收益率不變，那么債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率等于其到期收益率，即使提前出售債券也是如此

B.距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸](méi)有改變，但收回利息的時(shí)間變短了

C.若債券的到期收益率小于其息票利率，債券就以溢價(jià)交易。若債券的息票利率等于其到期收益率，債券就以平價(jià)交易

D.債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于債券的票面利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平

47.甲公司無(wú)法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

D.預(yù)計(jì)股利支付率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高

48.下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲(chǔ)存成本D.缺貨成本

49.發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，則下列表述正確的有（）。

A.每股盈余下降B.每股市價(jià)下降C.持股比例下降D.每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額不變

50.在利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說(shuō)法中正確的有（）。A.增加風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C..如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)現(xiàn)金流量比實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

51.甲公司本年的股東權(quán)益為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為150萬(wàn)元，利潤(rùn)留存率為40%，預(yù)計(jì)下年的股東權(quán)益、凈利潤(rùn)和股利增長(zhǎng)率均為5%，該公司的β值為2，國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，則該公司的本期市凈率為（），預(yù)期市凈率為（）

A.12.6B.9C.1.89D.1.8

52.

第

39

題

對(duì)于美式權(quán)證而畜，（）與權(quán)證價(jià)值(無(wú)論認(rèn)購(gòu)權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證)正相關(guān)變動(dòng)。

53.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

54.下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有()。

A.限制現(xiàn)金股利支付水平B.限制為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保C.限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模D.限制高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金支出

55.甲銀行接受乙公司的申請(qǐng)，欲對(duì)其發(fā)放貸款，信貸部門(mén)要對(duì)公司債務(wù)資本成本進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)過(guò)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒(méi)有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

56.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券說(shuō)法中，不正確的有（）

A.轉(zhuǎn)換價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)低

B.可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股。這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本

C.設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的

D.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以長(zhǎng)于債券的期限

57.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)300萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為120%。下列各項(xiàng)說(shuō)法中，正確的有（）

A.公司采用的是激進(jìn)型籌資策略

B.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)全部來(lái)源于短期資金

C.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來(lái)源于長(zhǎng)期資金

D.營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，公司有60萬(wàn)元的閑置資金

58.當(dāng)利用凈現(xiàn)值法與利用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)論有矛盾時(shí)，下列關(guān)于互斥項(xiàng)目的排序問(wèn)題說(shuō)法表述正確的有（）。

A.如果項(xiàng)目的壽命相同，對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項(xiàng)目的壽命不同，可以通過(guò)共同年限法或等額年金法解決

C.共同年限法的原理是：假設(shè)項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置其達(dá)到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競(jìng)爭(zhēng)因素對(duì)于項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)的影響

59.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的有（）。

A.機(jī)器加工B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造C.機(jī)器調(diào)試D.產(chǎn)品更新

60.利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，下列表述不正確的有（）。A.基本變量的概率信息難以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理結(jié)合的產(chǎn)物

C..它只考慮了有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值

D.只允許-個(gè)變量發(fā)生變動(dòng)

61.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間

62.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

63.下列關(guān)于安全邊際和安全邊際率的表述中，正確的有（）

A.安全邊際是正常實(shí)際銷(xiāo)售額超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額的差額

B.安全邊際表明銷(xiāo)售額下降多少企業(yè)仍不至虧損

C.安全邊際率越小，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小

D.安全邊際便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較

64.下列屬于利用剩余收益來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本

B.可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策

C.可用于部門(mén)之間以及不同行業(yè)之間的比較

D.可以對(duì)整個(gè)部門(mén)的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)

65.下列關(guān)于公司制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達(dá)到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)的表述中，正確的有（）

A.可供企業(yè)的經(jīng)理人報(bào)告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效

B.能達(dá)到“零缺陷”的目標(biāo)

C.可以增強(qiáng)員工的信心

D.能評(píng)估企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是否合理

66.已知某公司上年財(cái)務(wù)費(fèi)用為120萬(wàn)元（全部為利息費(fèi)用為120萬(wàn)元），資本化利息為30萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為450萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用為120萬(wàn)元。則下列說(shuō)法正確的有（）

A.息稅前利潤(rùn)為570萬(wàn)元B.息稅前利潤(rùn)為690萬(wàn)元C.利息保障倍數(shù)為4.6D.利息保障倍數(shù)為3.8

67.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為l2%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為l，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，則下列說(shuō)法正確的有（）。

A．無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

B．交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10．5%

C．交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D．交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

68.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

B.如果沒(méi)有利息和優(yōu)先股利，則不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.財(cái)務(wù)杠桿的大小是由利息、稅前優(yōu)先股利和稅前利潤(rùn)共同決定的

D.如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，表示不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

69.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，需要具備的條件包括（）。

A.要有某種形式的外部市場(chǎng)

B.各組織單位之間共享所有的信息資源

C.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料

D.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程

70.下列有關(guān)非公開(kāi)增發(fā)股票的表述中正確的有（）。

A.利用非公開(kāi)發(fā)行方式相比較公開(kāi)發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

B.非公開(kāi)增發(fā)沒(méi)有過(guò)多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票

C.非公開(kāi)增發(fā)新股的要求要比配股要求高

D.沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)。

三、計(jì)算分析題(10題)71.C公司為一般納稅人，購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入(含增值稅)均以賒銷(xiāo)方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷(xiāo)售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說(shuō)明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購(gòu)方式采購(gòu)，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問(wèn)題。部分與直接材料采購(gòu)預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說(shuō)明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

72.F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算甲產(chǎn)品成本。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

(1)甲產(chǎn)品定額資料：

(2)8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫(kù)產(chǎn)成品l000套。

(3)8月份機(jī)加工車(chē)間、組裝車(chē)間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用如下：

(4)機(jī)加工車(chē)間和組裝車(chē)間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：

(1)編制機(jī)加工車(chē)間和組裝車(chē)間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入給定的“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

(2)編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入答題卷給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”中。

(3)簡(jiǎn)要說(shuō)明平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)。

73.

第

46

題

甲公司欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，賣(mài)方提出四種付款方案，具體如下：

方案1：第一年初付款10萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始，每年末付款28萬(wàn)元，連續(xù)支付5次；

方案2：第一年初付款5萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始，每年初付款25萬(wàn)元，連續(xù)支付6次；

方案3：第一年初付款10萬(wàn)元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬(wàn)元。假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案

74.第

32

題

甲公司采用預(yù)算分配率分配作業(yè)成本，有關(guān)資料如下：

已分配作業(yè)成本調(diào)整表（2008年3月）單位：元

項(xiàng)目作業(yè)l作業(yè)2作業(yè)3作業(yè)4作業(yè)5作業(yè)6合計(jì)西服應(yīng)負(fù)擔(dān)成本6025035000014400013200069300197000952550襯衣應(yīng)負(fù)擔(dān)成本72300212500109440880007950087000648740已分配成本合計(jì)1325505625002534402200001488002840001601290西服成本調(diào)整額-120.5-84002160-33003465-5910-l2105.5襯衣成本調(diào)整額-l44.6-51001641-22003975-2610-4438.6調(diào)整額合計(jì)-265.1-l35003801-55007440-8520-l6544.1

要求：

（1）計(jì)算作業(yè)2的調(diào)整率；（用百分?jǐn)?shù)表示，保留兩位小數(shù)）

（2）計(jì)算西服調(diào)整后的成本；

（3）按照兩種方法調(diào)整作業(yè)成本差異（寫(xiě)出會(huì)計(jì)分錄）：

[方法1]直接調(diào)整當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本；

[方法2]根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異。

75.要求：

(1)利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷(xiāo)量的線性關(guān)系方程；

(2)如果預(yù)計(jì)2008年的產(chǎn)銷(xiāo)量為30萬(wàn)件，預(yù)測(cè)該年資金需要量。

76.（3）預(yù)計(jì)2004年至2006年銷(xiāo)售收入每年增長(zhǎng)10%,預(yù)計(jì)息前稅后利潤(rùn)、資本支出、營(yíng)運(yùn)資本和折舊與銷(xiāo)售同步增長(zhǎng),預(yù)計(jì)2007年進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售收入與息前稅后利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%,資本支出、營(yíng)運(yùn)資本增加與銷(xiāo)售同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2007年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%,通過(guò)計(jì)算分析，說(shuō)明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了？

77.第

33

題

某企業(yè)2002年的銷(xiāo)售收入為105萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為70％，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，2003年銷(xiāo)售收入比2002年增長(zhǎng)10％。

要求：

（1）若保持2003年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，其他條件不變，預(yù)測(cè)2004年的目標(biāo)利潤(rùn)。

（2）若2004年的固定成本上漲5％，銷(xiāo)售收入必須增長(zhǎng)多少，才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。

78.已知某公司與甲零件有關(guān)的信息如下：

甲零件的年需求數(shù)量為36000件(假設(shè)每年360天)，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格每單位100元，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為0.3元，訂貨成本每次600元，一次到貨，訂貨至到貨的時(shí)間間隔為26天。

要求：

(1)按照基本模型計(jì)算的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少；

(2)庫(kù)存甲零件還剩多少時(shí)就應(yīng)補(bǔ)充訂貨；

(3)若該零件也可以自制，每天產(chǎn)量預(yù)計(jì)為200件，該公司已具備生產(chǎn)該零件的完全生產(chǎn)能力且無(wú)法轉(zhuǎn)移，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為4000元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為1元，單位自制變動(dòng)成本為80元，求零件自制的經(jīng)濟(jì)批量；

(4)比較按經(jīng)濟(jì)批量模型外購(gòu)和自制方案的總成本，并作出采用何種方案的決策。

79.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：(1)該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購(gòu)的季節(jié)性，只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn)，而銷(xiāo)售全年都會(huì)發(fā)生。(2)每季度的銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)如下：第一季度750萬(wàn)元，第二季度1800萬(wàn)元，第三季度750萬(wàn)元，第四季度750萬(wàn)元。(3)所有銷(xiāo)售均為賒銷(xiāo)。應(yīng)收賬款期初余額為250萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以在第一季度收回。每個(gè)季度的銷(xiāo)售有2／3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，另外1／3于下一個(gè)季度收回。(4)采購(gòu)番茄原料預(yù)計(jì)支出912萬(wàn)元，第一季度需要預(yù)付50％，第二季度支付剩余的款項(xiàng)。(5)直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生880萬(wàn)元，于第二季度支付。(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第二季度發(fā)生850萬(wàn)元，其他季度均發(fā)生150萬(wàn)元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。(7)每季度發(fā)生并支付銷(xiāo)售和管理費(fèi)用100萬(wàn)元。(8)全年預(yù)計(jì)所得稅160萬(wàn)元，分4個(gè)季度預(yù)交，每季度支付40萬(wàn)元。(9)公司計(jì)劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線，第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬(wàn)元。(10)期初現(xiàn)金余額為15萬(wàn)元，沒(méi)有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元?，F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款，超過(guò)最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)。借款年利率為8％，每季度支付一次利息，計(jì)算借款利息時(shí)，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。要求：請(qǐng)根據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內(nèi)。

80.某廠兩年前購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，原值為42000元，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元，尚可使用為8年，且會(huì)計(jì)處理方法與稅法規(guī)定一致。現(xiàn)在該廠準(zhǔn)備購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備替換該舊設(shè)備。新設(shè)備買(mǎi)價(jià)為52000元，使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元。若購(gòu)入新設(shè)備，可使該廠每年的現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)在的36000元增加到47000元。舊設(shè)備現(xiàn)在出售，可獲得價(jià)款12000元。該廠資本成本為10％，所得稅稅率為30％。要求：采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)售舊購(gòu)新方案是否可行。

參考答案

1.D解析：經(jīng)營(yíng)期主要的現(xiàn)金流項(xiàng)目包括：(1)經(jīng)營(yíng)收入的增量；(2)減：經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的增量(折舊除外)；(3)減：折舊費(fèi)(按稅法規(guī)定計(jì)量)的凈變動(dòng)；以上三項(xiàng)之和是項(xiàng)目引起公司稅前利潤(rùn)變動(dòng)；(4)減：所得稅額的變動(dòng)；以上四項(xiàng)的合計(jì)是項(xiàng)目引起的稅后利潤(rùn)變動(dòng)，(5)加：折舊費(fèi)(按稅法規(guī)定計(jì)量)的凈變動(dòng)；以上五項(xiàng)之和為經(jīng)營(yíng)期增量現(xiàn)金流。

2.B配股除權(quán)價(jià)格=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)/(1+股份變動(dòng)比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權(quán)日股價(jià)下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

3.B

4.B

5.C營(yíng)運(yùn)資本籌資策略越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資策略有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，選項(xiàng)C正確；適中型籌資策略要求企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

6.A企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷(xiāo)售水平。企業(yè)銷(xiāo)售擴(kuò)大，銷(xiāo)售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。

7.D[解析]滾動(dòng)預(yù)算的要點(diǎn)在于：在上期預(yù)算完成情況的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度。

8.D解析：總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。

9.A債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，它是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應(yīng)選A。

10.B分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過(guò)短期借款解決，與股利分配政策無(wú)直接關(guān)系。

11.C因?yàn)槠髽I(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)占用的資金為20+140=160萬(wàn)元，大于企業(yè)的權(quán)益資本和長(zhǎng)期負(fù)債籌集的資金100+50=150萬(wàn)元，所以該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策，其特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。

12.A【解析】因?yàn)閭癁槊堪肽旮断⒁淮?，所以債券的?shí)際年利率大于票面的名義年利率5%，又因?yàn)槭袌?chǎng)實(shí)際年利率為5%，則債券的實(shí)際年利率大于市場(chǎng)實(shí)際年利率，因此債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。

13.C典型的融資租賃是指長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N(xiāo)的凈租賃。融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是不可以撤銷(xiāo)。

14.CC【解析】經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例如處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

15.C整體來(lái)說(shuō)，權(quán)益資金的資本成本大于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)益資金來(lái)說(shuō)，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應(yīng)是最高的；對(duì)于債務(wù)資金來(lái)說(shuō)，因?yàn)榘l(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)用比較高且有較高的利息，其成本高于銀行借款成本，但是融資租賃成本一般高于債券成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

16.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提，相關(guān)法律規(guī)定，不得用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

17.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；籌資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

18.C普通股的資本成本＝本年股利×（1＋股利年增長(zhǎng)率）/（1－籌資費(fèi)率）＋股利年增長(zhǎng)率＝10%×（1＋4%）/（1－5%）＋4%＝14.95%

綜上，本題應(yīng)選C。

19.D凈增效益原則指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益，凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個(gè)應(yīng)用是沉沒(méi)成本概念。

20.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時(shí)用絕對(duì)數(shù)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù)，是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，具有唯一性，所以C的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法、現(xiàn)金流量的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

21.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬(wàn)元)

承諾費(fèi)=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬(wàn)元)

利息和承諾費(fèi)=50+1．5=51．5(萬(wàn)元)

22.A解析：股利支付率＝1×(1+2%)/5.10×100%＝20%，股票的貝塔系數(shù)＝25%/(40%×40%)＝1.5625，股權(quán)資本成本＝4%+1.5625×6%＝13.375%，預(yù)測(cè)的P/E＝20%/(13.375%-2%)＝1.7582，股票的現(xiàn)行價(jià)值(P0)＝5.10×1.7582＝8.97(元)。

23.B市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

24.D附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本必須處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和（稅前）普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。普通股稅前成本＝15%/（1－25%）＝20%，選項(xiàng)D處在債務(wù)的市場(chǎng)利率10%和普通股稅前成本20%之間，可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

綜上，本題應(yīng)選D。

25.D在現(xiàn)金持有量的存貨模型下，現(xiàn)金相關(guān)總成本=交易成本+機(jī)會(huì)成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本=2×機(jī)會(huì)成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

26.C加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝（3×M產(chǎn)品銷(xiāo)量）/銷(xiāo)售收入＋（4×N產(chǎn)品銷(xiāo)量）/銷(xiāo)售收入＝（3×M產(chǎn)品銷(xiāo)量＋4×N產(chǎn)品銷(xiāo)量）/銷(xiāo)售收入

銷(xiāo)售組合的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率

選項(xiàng)A、B不正確，當(dāng)銷(xiāo)售組合中有更多的M產(chǎn)品時(shí)，加權(quán)平均邊際率會(huì)減少，盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量增加；

選項(xiàng)C正確，總利潤(rùn)＝M產(chǎn)品銷(xiāo)量×3＋N產(chǎn)品銷(xiāo)量×4－固定成本，若總銷(xiāo)量不變，當(dāng)銷(xiāo)售組合中有較多的M產(chǎn)品，總利潤(rùn)就會(huì)下降；

選項(xiàng)D不正確，銷(xiāo)售組合中M、N產(chǎn)品的銷(xiāo)量的變化并不會(huì)影響產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

要注意的是計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率時(shí)，是以各個(gè)產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)和總收入的占比計(jì)算權(quán)重的。

27.B約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，使企業(yè)維持一定的業(yè)務(wù)量所必須承擔(dān)的最低成本。廠房、機(jī)器設(shè)備折舊費(fèi)、長(zhǎng)期租賃費(fèi)等都屬于這類(lèi)成本。

28.D發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會(huì)使股票每股價(jià)格下降，選項(xiàng)A不正確；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)放股票股利會(huì)使普通股股數(shù)增加，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D正確。

29.A解析：在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品是指廣義的在產(chǎn)品，它不僅包括正在本步驟加工的在產(chǎn)品，還包括經(jīng)過(guò)本步驟加工完畢，但還沒(méi)有最后成為產(chǎn)成品的一切半成品。根據(jù)這種定義，答案應(yīng)當(dāng)是A。

30.D【答案】D

【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較。因?yàn)槊抗墒找娴扔诙惡罄麧?rùn)與投入股份數(shù)的比值，是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，所以每股收益最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系。

31.C估計(jì)普通股成本的方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長(zhǎng)模型和債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。財(cái)務(wù)比率法屬于債務(wù)成本估計(jì)的方法之一。

32.DD【解析】為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，股東應(yīng)同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小。

33.B變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝250×（1200/250－3.5）＝325（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

34.C現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/平均流動(dòng)負(fù)債，經(jīng)營(yíng)'活．動(dòng)現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流量比率X平均流動(dòng)負(fù)債＝0．6×800＝480(萬(wàn)元)；平均負(fù)債總額＝800/60%＝1333．33(萬(wàn)元)，利息費(fèi)用＝1333．33×5%＝66．67(萬(wàn)元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用＝480/66．67＝7．2。

35.A債券的實(shí)際計(jì)息期利率＝債券的報(bào)價(jià)利率／年內(nèi)復(fù)利次數(shù)＝債券的票面利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越多，債券實(shí)際計(jì)息期利率越低。

綜上，本題應(yīng)選A。

36.B本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點(diǎn)是把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，有時(shí)與事實(shí)不符。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。

37.C現(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，不屬于日常業(yè)、務(wù)預(yù)算。

38.C申請(qǐng)的貸款數(shù)額=600000／(1—20％)=750000(元)。

39.D（1）本季度銷(xiāo)售有1-60％=40％在本季度沒(méi)有收回，全部計(jì)人下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷(xiāo)售額的40％為24萬(wàn)元，上年第四季度的銷(xiāo)售額為24÷40％=60（萬(wàn)元），其中的30％在第一季度收回（即第一季度收回60×30％=18萬(wàn)元），10％在第二季度收回（即第二季度收回60×10％=6萬(wàn)元）；（2）上年第三季度的銷(xiāo)售額在上年第三季度收回貨款60％，在上年的第四季度收回30％，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有10％未收回（數(shù)額為4萬(wàn)元，因此，上年第三季度的銷(xiāo)售額為4／10％=40萬(wàn)元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22（萬(wàn)元）。

40.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500／(4—2)=250(萬(wàn)股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬(wàn)元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

41.BCD在融資租賃與購(gòu)買(mǎi)決策分析時(shí)，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時(shí)的機(jī)會(huì)成本(即權(quán)益資本成本)。因此，本題只有選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。

42.BD選項(xiàng)B、D屬于，固定股利支付率政策的缺點(diǎn)是在這種政策下各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利；

選項(xiàng)A、C不屬于，其是固定股利政策的特點(diǎn)，不屬于固定股利支付率政策的特點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選BD。

做題時(shí)要看清楚到底是固定股利支付率政策還是固定股利政策。

43.BCD選項(xiàng)A屬于，成本中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)通常為該成本中心的所有可控成本，即責(zé)任成本；

選項(xiàng)B、C、D不屬于，制造成本、完全成本、變動(dòng)成本都不完全是部門(mén)的可控成本，不適合做成本中心的考核指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

44.AD產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象計(jì)算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類(lèi)型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程不能從技術(shù)上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

45.ABD標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備購(gòu)置決策通常由職能管理部門(mén)作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定，所以，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量負(fù)責(zé)。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒(méi)有按計(jì)劃生產(chǎn)，則會(huì)對(duì)其他單位產(chǎn)生不利的影響。所以，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須嚴(yán)格按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。故選項(xiàng)A、B、D是正確的。如果采用全額成本法，成本中心不對(duì)閑置能量的差異負(fù)責(zé)，它們對(duì)于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，故選項(xiàng)C的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。

46.AC解析：距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸](méi)有改變，但收回面值的時(shí)間變短了，因此選項(xiàng)B不正確。債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于當(dāng)前的市場(chǎng)利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此選項(xiàng)D不正確。

47.ABC內(nèi)含增長(zhǎng)率＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比－預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率）＝預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率/（1/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)－預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率），其中：預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率＝1－預(yù)計(jì)股利支付率。

48.ACD這是一個(gè)很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經(jīng)常涉及，考生應(yīng)該比較熟悉。

49.ABD發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價(jià)下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。

50.BC高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合在一起后，單個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉，此時(shí)，企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)，單個(gè)項(xiàng)目并不一定會(huì)增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量時(shí)需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

51.CD權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益＝150/1000＝15%

股利支付率＝1－利潤(rùn)留存率＝1－40%＝60%

股權(quán)成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（國(guó)庫(kù)券利率）＋β×市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋2×3%＝10%

本期市凈率＝[權(quán)益凈利率×股利支付率×（1＋增長(zhǎng)率）]/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝[15%×60%×（1＋5%）]/（10%－5%）＝1.89

預(yù)期市凈率＝（權(quán)益凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝（15%×60%）/（10%－5%）＝1.8

綜上，本題應(yīng)選CD。

52.AD對(duì)于美式權(quán)證而言，到期期限與權(quán)證價(jià)值(無(wú)論認(rèn)購(gòu)權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證)正相關(guān)變動(dòng)；標(biāo)的股票價(jià)格波動(dòng)率與權(quán)證價(jià)值(無(wú)論美式權(quán)證還是歐式權(quán)證、認(rèn)購(gòu)權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證)正相關(guān)變動(dòng)。

53.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱(chēng)為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却?。由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

54.ABC解析：根據(jù)教材中的10條一般性保護(hù)條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據(jù)第(10)條表明C是答案；選項(xiàng)D屬于特殊性保護(hù)條款。

55.AB選項(xiàng)A不可采用，如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本，而該公司沒(méi)有上市的債券，無(wú)法使用到期收益率法；

選項(xiàng)B不可采用，如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物，而由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，不可以使用可比公司法；

選項(xiàng)C可采用，如果公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；

選項(xiàng)D可采用，如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

56.AD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%～30%；

選項(xiàng)B、C說(shuō)法正確，可轉(zhuǎn)換債券，可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股。這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本，設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

綜上，本題應(yīng)選AD。

認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%~30%。

回收條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過(guò)大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

57.CD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時(shí)比較穩(wěn)健，則說(shuō)明企業(yè)采用的是保守型籌資政策；

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，保守型籌資政策下，短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，保守型籌資政策下穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來(lái)源于長(zhǎng)期資金；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為120%，說(shuō)明：長(zhǎng)期資金來(lái)源－長(zhǎng)期資產(chǎn)＝300×120%＝360（萬(wàn)元），在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為0，公司的穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為300萬(wàn)元，則會(huì)有60萬(wàn)元的閑置資金。

綜上，本題應(yīng)選CD。

58.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目的凈利潤(rùn)下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒(méi)有考慮。

59.BD選項(xiàng)B、D正確，品種級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等；選項(xiàng)A錯(cuò)誤，機(jī)器加工屬于單位級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，生產(chǎn)前的機(jī)器調(diào)試屬于批次級(jí)作業(yè)。

60.CD

敏感性分析的特點(diǎn)。

61.ACD選項(xiàng)A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5—10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，因此不能用布萊克一斯科爾斯模型定價(jià)；選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的：附帶認(rèn)股權(quán)債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)；選項(xiàng)C是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，債券持有人行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益；選項(xiàng)D是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場(chǎng)利率，投資人不會(huì)購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會(huì)接受該方案，所以，附認(rèn)股權(quán)債券其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間。

62.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)A正確；信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項(xiàng)B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C不正確；折扣期延長(zhǎng)，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)D正確。

63.AB選項(xiàng)A、B正確，安全邊際＝實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額－盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額，表明銷(xiāo)售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，安全邊際率＝安全邊際/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額×100%＝（實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額－盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額）/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額×100%，則安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)就越安全，發(fā)生虧損的可能性就越小；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，安全邊際是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較，而安全邊際率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。

綜上，本題應(yīng)選AB。

64.AB剩余收益的主要優(yōu)點(diǎn)是可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策、允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。所以選項(xiàng)A、B是正確的，而選項(xiàng)C、D是部門(mén)投資報(bào)酬率的主要優(yōu)點(diǎn)。

65.AC選項(xiàng)A、C正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品“零缺陷”目標(biāo)是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，不可能一蹴而就。這就需要制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達(dá)到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)，一方面可供企業(yè)的經(jīng)理人報(bào)告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效，另一方面也可以增強(qiáng)員工的信心，為最終達(dá)到“零缺陷”目標(biāo)繼續(xù)努力；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告能評(píng)估企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是否合理。

綜上，本題應(yīng)選AC。

66.BC息稅前利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋所得稅＋利息費(fèi)用＝450＋120＋120＝690（萬(wàn)元）

利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝690/（120＋30）＝4.6

綜上，本題應(yīng)選BC。

利息保障倍數(shù)公式中。

分子的“利息費(fèi)用”是指計(jì)入本期利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用；

分母的“利息費(fèi)用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)入利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。

67.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2／(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×(無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本一稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-5．5%)=10．5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／2×10．5%+1／2×5．5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。

68.ABCD四個(gè)選項(xiàng)表述均正確。

69.ABAB【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴(lài)的條件有：具有某種形式的外部市場(chǎng)，兩個(gè)部門(mén)的經(jīng)理可以自由地選擇接受或拒絕某一價(jià)格；在談判者之間共享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預(yù)。

70.AB非公開(kāi)發(fā)行方式主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者：第一類(lèi)是財(cái)務(wù)投資者；第二類(lèi)是戰(zhàn)略投資者；第三類(lèi)是上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。公開(kāi)增發(fā)沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤：相對(duì)于公開(kāi)增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股的要求要低得多，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

71.(1)A=58500×60％=35100B=20800+35100=55900C=58500×40％+117000×60％=93600(2)D=2500+500—300=2700E=2700×5=13500F=13500+640—440=13700G=13700×10×(1+17％)=160290H=10000+160290×30％=580871=319761×70％+316485×30％=318778．2(3)應(yīng)收賬款年末余額=140400×40％=56160(元)(4季度含稅收入的400,4)存貨年末余額=400×145+850×10=66500(元)(包括產(chǎn)成品存貨和原材料存貨，不含稅)應(yīng)付賬款年末余額=316485×70％=221539．5(元)(4季度含稅采購(gòu)金額的70％，要含稅)Englishanswers：(1)A=58500×60％=35100B=20800—L35100=55900C=58500×40％+117000×60％=93600(2)D=2500+500—300=2700E=2700×5=13500F=13500+640—440=13700G=13700×10×(1+17％)=160290H=10000+160290×30％=58087I=319761×70％+316485×30％=318778．2(3)Thec10singbalanceoftheaccountreceivablesintheyearend=140400×40％=56160(yuan)(40％oftherevenueincludingVATinthefourthquarter)Thec10singbalanceoftheinventoriesintheyearend=400×145+850×10=66500(yuan)(Includingfinishedgoodsandrawmaterials，VATexcluded)Thec10singbalanceoftheaccountpayableintheyearend=316485×70％=221539．5(yuan)(70％ofpurchasevolumnincludingVATinthefourthquarter)

72.

(3)平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是：各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平行匯總計(jì)人產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本；能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，因而能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作。缺點(diǎn)是：不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)生的地點(diǎn)登記，因而不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物和資金管理提供資料；

各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各該步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

73.方案1的付款現(xiàn)值

＝10+28×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)

＝10+28×3.7908×0.9091

＝106.49(萬(wàn)元)

方案2的付款現(xiàn)值

＝5十25×(P/A，10%，6)

＝5+25×4.3553

＝113.88(萬(wàn)元)

方案3的付款現(xiàn)值

＝10+15×(P/A，5%，8)

＝10+15×6.4632

＝106.95(萬(wàn)元)

方案4的付款現(xiàn)值

＝30×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，2)

＝30×4.3553×0.8264

＝107.98(萬(wàn)元)

由于方案1的付款現(xiàn)值最小，所以，應(yīng)該選擇方案1。

74.(1)作業(yè)2的調(diào)整率=(-13500/562500)×100%=-2.40%

(2)西服調(diào)整后的成本=952550-12105.5=940444.5(元)

(3)[方法l]直接調(diào)整當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本

借：營(yíng)業(yè)成本l6544.1

貸：作業(yè)成本——261

——作業(yè)213500

——作業(yè)33801

——作業(yè)45500

——作業(yè)57400

——作業(yè)68520

[方法2]根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異

借：生產(chǎn)成本——成本計(jì)算單(西服)12105.5

——成本計(jì)算單(襯衣)4438.6

貸：作業(yè)成本——265.1

——作業(yè)213500

——作業(yè)33801

——作業(yè)45500

——作業(yè)57400

——作業(yè)68520

75.

76.（1）息前稅后利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅率)=2597×(1-30%)=1817.9（萬(wàn)元）

凈投資=資本支出+營(yíng)運(yùn)資本增加-折舊攤銷(xiāo)=507.9+20-250=277.9（萬(wàn)元）

實(shí)體流量=息前稅后利潤(rùn)-凈投資=1817.9-277.9=1540（萬(wàn)元）

(2)凈利潤(rùn)=(2597-3000×10%)×(1-30%)=1607.9（萬(wàn)元）

資產(chǎn)凈利率===16.08%

留存利潤(rùn)比例=1-=50%

實(shí)體流量可持續(xù)增長(zhǎng)率===8.74%

(3)

年份20032004200520062007

增長(zhǎng)率10%10%10%2%

息前稅后利潤(rùn)1817．91999．692199．6592419.62492468.0173

-資本支出507．9558．69614.559676.0149689.5352

（營(yíng)運(yùn)資本）220242266.2292.82298.6764

-營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)2224.226.625.8564

+折舊250275302.5332.75689.5352

自由現(xiàn)金流量16941863.42049.742462.1609

折現(xiàn)系數(shù)（12%）0.89290.79720.7118

預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值1512.571474.3221459.0049

企業(yè)實(shí)體現(xiàn)值=1512.57+1474.322+1459.0049+×0.7118

=4445.8969+21907.076=26352.97（萬(wàn)元）

股權(quán)價(jià)值=26352.97-3000=23352.97

每股價(jià)值=23352.97/1000=23.