股權(quán)投資管理策略8.1

#2、對(duì)于結(jié)果大于等于+1的項(xiàng)目第二周（周一至周四）必須由投資經(jīng)理帶領(lǐng)至少兩名投委會(huì)成員進(jìn)行深入了解，并且出具書面調(diào)研報(bào)告（但不具有盡調(diào)報(bào)告功能,主要解決上周投選會(huì)布置的問題），周五進(jìn)行第二輪投選會(huì)，每位投委會(huì)成員只有一票，投委會(huì)3名高管票面為—2或-1或0或+1或+2，2名投資經(jīng)理票面為—1或0或+1,投票總數(shù)大于等于+2的項(xiàng)目即可簽署投資意向書,小于+2的放棄.對(duì)于上周待定項(xiàng)目重新路演投票，投票結(jié)果大于等于+1進(jìn)行下一個(gè)環(huán)節(jié),否則直接放棄。3、對(duì)于通過兩輪投選會(huì)選出的目標(biāo)項(xiàng)目,進(jìn)行下一輪深入盡職調(diào)查和第三方盡調(diào)，投資經(jīng)理撰寫盡調(diào)報(bào)告。配合領(lǐng)導(dǎo)在三周內(nèi)與項(xiàng)目方進(jìn)行溝通交涉一致達(dá)成合作事宜,若沒問題即可出具投資決議書和投資合同,并且上報(bào)領(lǐng)導(dǎo)批復(fù)，即可簽署.4、各方面條件都談好后，就可以由基金經(jīng)理撰寫招募說明書，開始募集資金。投資程序圖：管對(duì)于項(xiàng)目投后管理建議實(shí)行項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制。因?yàn)橐粋€(gè)項(xiàng)目的初選再經(jīng)過兩輪投選會(huì)最終定下來，整個(gè)過程中對(duì)項(xiàng)目標(biāo)的最熟悉最了解接觸最多的就是項(xiàng)目經(jīng)理了,所以項(xiàng)目經(jīng)理每個(gè)月收集一次被投資企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)（三大報(bào)表、營(yíng)業(yè)狀況等），三個(gè)月整理一次并且在投委會(huì)上披露分析該企業(yè)營(yíng)業(yè)發(fā)展情況，收集投委會(huì)建設(shè)性的意見，三個(gè)工作日內(nèi)反饋與企業(yè)，但本質(zhì)上不能改變企業(yè)核心宗旨，同時(shí)要不定期的尋求企業(yè)在過程中遇到的困難，在我們所能及范圍內(nèi)幫助他們解決問題。定期基金信息披露按照最初基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的規(guī)定時(shí)間披露，每支大型基金由相應(yīng)的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)，小支基金由項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)，所有披露信息及業(yè)績(jī)承諾都需要對(duì)賭協(xié)議中協(xié)商好的，并雙方簽字.退退出機(jī)制是整個(gè)投資的最后一步，也是最關(guān)鍵的一步.PE退出關(guān)乎到雙方主體：對(duì)于投資人如何暢通的退出才是持續(xù)流通和發(fā)展,投資回報(bào)和收益多少的關(guān)鍵；對(duì)于被投資企業(yè)：利益共同體宣告終結(jié).建議隔輪退出且至少5倍回報(bào),每個(gè)項(xiàng)目談判初期就要將退出機(jī)制說的非常明確，PE基金傳統(tǒng)的退出主要是IPO市場(chǎng)退、兼并收購(gòu)、股份回購(gòu)、清算退出和融資型反向收購(gòu)（APO）。IPO退出回報(bào)率高和內(nèi)部激勵(lì)效應(yīng)最優(yōu)，但是排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)工作繁瑣，且容量有限，股市的波動(dòng)也會(huì)影響回報(bào)率，所以變現(xiàn)率慢；兼并收購(gòu)?fù)顺鲎儸F(xiàn)快回報(bào)可觀，但是需要優(yōu)質(zhì)的行業(yè)資源和投資企業(yè)健康發(fā)展為依托，當(dāng)投資企業(yè)成熟到市場(chǎng)估值在同行業(yè)名列前茅,即投資收益現(xiàn)值超過市值，就可以出售獲利了；股份回購(gòu)即按照事先約定的時(shí)間和價(jià)格轉(zhuǎn)讓投資我們所持股份與企業(yè)本身或第三方，這種推出操作簡(jiǎn)單價(jià)格明確，企業(yè)回購(gòu)又可以保值增值,但是股份回購(gòu)企業(yè)不會(huì)同意太高的價(jià)格,對(duì)于投資者可能只是一個(gè)約定時(shí)間等市值的固定收益;清算退出就是宣告投資失敗，收益率為負(fù)值同時(shí)還要面臨繁瑣的法律程序;融資型反向收購(gòu)多針對(duì)境外特殊目的的企業(yè)完成與美國(guó)OTCBB（全美證券商協(xié)會(huì)監(jiān)管的非交易所性質(zhì)的交易市場(chǎng)）公司反向收購(gòu)交易的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)向國(guó)際投資者定向募集資金，是最初私募機(jī)構(gòu)退出獲利，但這種投資企業(yè)要求高都是國(guó)際化企業(yè)；“新三板"退出也成為近兩年火熱的退出機(jī)制。對(duì)于像我們這樣初創(chuàng)型的私募機(jī)構(gòu)，要完成一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)完美的投資過程，不僅需要領(lǐng)導(dǎo)者的多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和高瞻遠(yuǎn)矚，而且還需要優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)人員