有色金屬行業(yè)深度研究-深度剖析鋰產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局

有色金屬行業(yè)深度研究：深度剖析鋰產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局1.礦冶一體化，行業(yè)格局開(kāi)啟演變1.1.產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢(shì)加速：以雅保收購(gòu)廣西天源為例2021年9月30日，全球最大的碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)之一,宣布通過(guò)子公司AlbemarleLithiumUKLimited簽署了全資收購(gòu)廣西天源的協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雅保將出資約2億美元收購(gòu)廣西天源新能全部股份，該交易預(yù)計(jì)于2022年下半年完成。此次被收購(gòu)方廣西天源系鋰鹽廠，背后股東包括蜂巢能源（母公司為長(zhǎng)城控股），而收購(gòu)方為全球最大的鋰供應(yīng)商之一雅保。蜂巢能源作為產(chǎn)能規(guī)劃較大的電池廠商從參股廣西天源，到出售關(guān)鍵電池原材料子公司的控制權(quán)，而具備的雅保繼2016年收購(gòu)江鋰后再次在中國(guó)連續(xù)開(kāi)展鋰鹽企業(yè)收購(gòu)與項(xiàng)目新建，鋰行業(yè)格局正在發(fā)生變化。收購(gòu)標(biāo)的廣西天源，為氫氧化鋰冶煉企業(yè)。廣西天源成立于2017年12月，主營(yíng)鋰離子電池材料的研制、生產(chǎn)、銷售和鋰離子電池制造等。在本次收購(gòu)前，蜂巢能源持有廣西天源49%的股份。廣西天源于2018年初啟動(dòng)建設(shè)“年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰”項(xiàng)目，包括建設(shè)電池級(jí)單水氫氧化鋰生產(chǎn)線和碳酸鋰生產(chǎn)線各1條，年產(chǎn)25000噸單水氫氧化鋰和3000噸碳酸鋰，并副產(chǎn)49100噸/年的無(wú)水硫酸鈉，占地面積135畝，總投資5.1億元。2021年6月18日，廣西天源年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰及10萬(wàn)噸鋰電池回收循環(huán)利用項(xiàng)目順利通過(guò)竣工驗(yàn)收，并已于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)首次銷售。出售方蜂巢能源，長(zhǎng)城系電池企業(yè)。蜂巢能源的前身是動(dòng)力電池事業(yè)部，自2012年起開(kāi)展電芯的預(yù)研工作，2016年12月成立電池事業(yè)部，2018年2月獨(dú)立為蜂巢能源科技有限公司，目前長(zhǎng)城控股仍持有蜂巢能源45.46%股份。蜂巢能源總部位于江蘇省常州市，主要致力于無(wú)鈷電池的研發(fā)與生產(chǎn)，而無(wú)鈷電池正極材料需要使用氫氧化鋰制備，廣西天源2.5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能可以供應(yīng)公司所需的電池原材料。公司推出的第一代無(wú)鈷材料產(chǎn)品是鎳75材料，系層狀結(jié)構(gòu)的二元鎳錳酸鋰。該無(wú)鈷材料采用單晶化、高電壓化技術(shù)，使用4.3V的平臺(tái)以提升容量。據(jù)起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)，蜂巢能源1.5倍MEB型號(hào)的電池，單體能量密度能夠達(dá)到245Wh/kg，已經(jīng)非常接近NCM811電池250Wh/kg、260Wh/kg的能量密度。與此同時(shí)，蜂巢能源的常州工廠規(guī)劃了年產(chǎn)2萬(wàn)噸的無(wú)鈷材料產(chǎn)能，目前一期5000噸產(chǎn)線已經(jīng)建成投產(chǎn)。2021年12月8日，蜂巢能源在第二屆電池日上宣布提高產(chǎn)能目標(biāo)，將在2025年挑戰(zhàn)600GWh產(chǎn)能目標(biāo)，相比此前320GWh的目標(biāo)幾近翻倍。雅保資源端布局：同時(shí)布局優(yōu)質(zhì)鹽湖及鋰礦資源，整體資源儲(chǔ)備體量大、品位居前雅保擁有稟賦優(yōu)越的鋰輝石及鹽湖資源，目前主要鋰資源包括：

鹽湖類：

（1）SalardeAtacama：2017年，雅保與CORFO簽署了延長(zhǎng)開(kāi)采合同的協(xié)議，并將未來(lái)27年的鋰生產(chǎn)授權(quán)配額提高到8.2萬(wàn)噸/年，現(xiàn)有鋰鹽產(chǎn)能8.4萬(wàn)噸。（2）SilverPeak：鹽湖鹵水鋰濃度約160mg/L，現(xiàn)有碳酸鋰產(chǎn)能0.6萬(wàn)噸。（3）Antofalla：鹽湖鋰資源儲(chǔ)量1180萬(wàn)噸LCE，濃度350mg/L，暫未投入運(yùn)營(yíng)。礦石類：

（1）Greenbushes：雅保持有49%權(quán)益，2022年Greenbushes現(xiàn)有鋰輝石產(chǎn)能162萬(wàn)噸，2024年CGP3建成后，產(chǎn)能將擴(kuò)充至214萬(wàn)噸。（2）Wodgina：雅保持有60%權(quán)益（非約束性協(xié)議履行完畢后，將持有50%權(quán)益），Wodgina于2019年建成三條線產(chǎn)能合計(jì)75萬(wàn)噸，并于當(dāng)年停產(chǎn)維護(hù)。Wodgina第一條25萬(wàn)噸精礦產(chǎn)線已于2022年5月產(chǎn)出鋰精礦，第二條25萬(wàn)噸精礦產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于2022年7月產(chǎn)出鋰精礦，另外2022年年底前，MRL及ALB將評(píng)估3號(hào)線的復(fù)產(chǎn)時(shí)間以及4號(hào)線的建設(shè)計(jì)劃。（3）KingsMountain：鋰輝石儲(chǔ)量170萬(wàn)噸LCE、Li2O品位2.1%，目前作為儲(chǔ)備資源暫未運(yùn)營(yíng)。雅保鋰鹽產(chǎn)能：遠(yuǎn)期產(chǎn)能將擴(kuò)充至45-50萬(wàn)噸2022年，雅保Wave1、Wave2產(chǎn)能合計(jì)將達(dá)到17.5萬(wàn)噸，其中碳酸鋰產(chǎn)能9萬(wàn)噸，氫氧化鋰產(chǎn)能8.5萬(wàn)噸。從項(xiàng)目來(lái)看，LaNegra1期至4期擁有8.4萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能，銀峰鹽湖0.6萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能，中國(guó)鋰鹽廠四川基地0.5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能，中國(guó)鋰鹽廠新余基地3萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能，Kemerton一期兩條線合計(jì)5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能。其中，Wave1、Wave2增量項(xiàng)目主要包括LaNegraIII/IV以及KemertonI/II。（1）LaNegraIII/IV：合計(jì)4萬(wàn)噸鹽湖碳酸鋰產(chǎn)能，鹵水品質(zhì)優(yōu)越，提鋰成本較低，產(chǎn)品100%由雅保擁有并銷售，項(xiàng)目已于2021年10月首次生產(chǎn)，并將于2022年H1實(shí)現(xiàn)首次銷售。（2）KemertonI/II：項(xiàng)目產(chǎn)能合計(jì)5萬(wàn)噸氫氧化鋰，原材料或采用Greenbushes的鋰精礦，生產(chǎn)成本較低，雅保擁有Kemerton60%權(quán)益，并且鋰鹽產(chǎn)品100%由雅保銷售。其中，KemertonI預(yù)計(jì)于2021年完工，2022年H2實(shí)現(xiàn)首次銷售；KemertonII預(yù)計(jì)于2022年H2完工，2023年實(shí)現(xiàn)首次銷售。雅保遠(yuǎn)期產(chǎn)能將擴(kuò)充至45-50萬(wàn)噸。其中Wave3（未來(lái)3-5年）合計(jì)產(chǎn)能約20萬(wàn)噸，主要包括銀鋒鹽湖擴(kuò)建項(xiàng)目、廣西天源2.5萬(wàn)噸、張家港項(xiàng)目5萬(wàn)噸、眉山項(xiàng)目5萬(wàn)噸、Kemerton(III&IV)合計(jì)5萬(wàn)噸。Wave4資本開(kāi)支將由未來(lái)自由現(xiàn)金流支撐，產(chǎn)能約7.5-12.5萬(wàn)噸，主要包括北美/歐洲鋰鹽廠、Kemerton(V)、KingsMountain項(xiàng)目、Magnolia項(xiàng)目等。1.2.礦冶一體化或?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈一體化的起點(diǎn)我們認(rèn)為三方實(shí)現(xiàn)本次交易的核心原因主要有以下三點(diǎn)：

1、對(duì)于收購(gòu)方雅保來(lái)說(shuō)，2021-2024年資源自有率超過(guò)100%，或?yàn)楣究焖贁U(kuò)張冶煉產(chǎn)能的核心原因，這也直接說(shuō)明資源端向下游延伸的難度更低，上游話語(yǔ)權(quán)顯著提升。2、對(duì)出售方與標(biāo)的方來(lái)說(shuō)，冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張需資源端的足量配合。3、歷史經(jīng)驗(yàn)證明，礦冶一體化或?yàn)槎唐诟咝С墒斓馁Y產(chǎn)組合。1.2.1.收購(gòu)方雅保資源自有率超過(guò)100%，具備擴(kuò)張冶煉產(chǎn)能的動(dòng)機(jī)目前雅保碳酸鋰原料均來(lái)自于鹽湖，LaNegra及銀峰鹽湖項(xiàng)目資源自給率100%。氫氧化鋰方面，2021年中國(guó)工廠氫氧化鋰產(chǎn)能對(duì)應(yīng)需要24.6萬(wàn)噸鋰精礦，遠(yuǎn)低于鋰精礦權(quán)益產(chǎn)能65.7萬(wàn)噸；2022年中國(guó)工廠及Kemerton項(xiàng)目氫氧化鋰產(chǎn)能對(duì)應(yīng)需要63.4萬(wàn)噸鋰精礦，低于鋰精礦權(quán)益產(chǎn)能116.9萬(wàn)噸。遠(yuǎn)期來(lái)看，2025年隨著氫氧化鋰產(chǎn)能擴(kuò)張至28.5萬(wàn)噸、權(quán)益產(chǎn)能24.5萬(wàn)噸，若滿產(chǎn)，所需鋰精礦上升至172.5萬(wàn)噸，超過(guò)現(xiàn)有Greenbushes及Wodgina產(chǎn)能供給，據(jù)雅保公告，遠(yuǎn)期或通過(guò)新增Wodgina產(chǎn)能，及開(kāi)發(fā)KingsMountain項(xiàng)目等來(lái)保障原料供給。2022年雅保鋰輝石權(quán)益產(chǎn)能將達(dá)到116.9萬(wàn)噸，折16.6萬(wàn)噸氫氧化鋰。（1）Greenbushes現(xiàn)有134萬(wàn)噸鋰精礦產(chǎn)能（化學(xué)級(jí)120萬(wàn)噸+技術(shù)級(jí)14萬(wàn)噸），其中2號(hào)化學(xué)級(jí)工廠(CGP2)于2021年5月開(kāi)始投產(chǎn)，進(jìn)展順利。2022年鋰精礦產(chǎn)能將達(dá)到162萬(wàn)噸，其中尾礦再處理項(xiàng)目已于2022年初完工，該項(xiàng)目產(chǎn)能約28萬(wàn)噸。2022年雅保Greenbushes權(quán)益產(chǎn)能將達(dá)到79.4萬(wàn)噸。（2）Wodgina將于2022年重啟兩條線合計(jì)50萬(wàn)噸產(chǎn)能，非約束性協(xié)議履行后，ALB權(quán)益產(chǎn)能25萬(wàn)噸。雅保收購(gòu)廣西天源屬于Wave3布局，在當(dāng)前充分布局鋰資源的背景下，繼續(xù)延伸冶煉端布局有望提升多環(huán)節(jié)附加值。鋰鹽端：雅保將廣西天源現(xiàn)有2.5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能收購(gòu)?fù)瓿珊螅圎}產(chǎn)能將突破25萬(wàn)噸，同時(shí)據(jù)雅保公告，廣西天源或仍有2.5萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期。1.2.2.對(duì)出售方與標(biāo)的方來(lái)說(shuō)，冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張需資源端的足量配合蜂巢能源關(guān)聯(lián)企業(yè)目前擁有2萬(wàn)噸Pilbara鋰精礦包銷量，冶煉產(chǎn)能原料保障能力有限。長(zhǎng)城汽車于2017年9月28日召開(kāi)的第六屆董事會(huì)，同意間接全資子公司億新發(fā)展以自籌資金以每股0.5澳元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)Pilbara5600萬(wàn)股的新增股份，交易金額為2800萬(wàn)澳元；認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊螅瑑|新發(fā)展持有PilbaraMinerals不超過(guò)3.5%的股權(quán)。Pilbara擬將精礦產(chǎn)能提升至100萬(wàn)噸：?（1）P680項(xiàng)目：公司將最早在2022Q2做出最終投資決定，以增加10萬(wàn)噸精礦產(chǎn)能，使得兩個(gè)工廠的總產(chǎn)能達(dá)到68萬(wàn)噸。?（2）P1000項(xiàng)目：精礦產(chǎn)能提升至100萬(wàn)噸，最終投資決定最早將在2022Q4做出。包銷方面，Pilgan工廠一期產(chǎn)能基本被包銷鎖定，一期鋰精礦包銷量達(dá)41.5萬(wàn)噸/年，二期鋰精礦包銷量達(dá)53.5萬(wàn)噸/年。2019年8月，與Pilbara達(dá)成額外承購(gòu)協(xié)議，即為期約六年的2萬(wàn)噸/年鋰精礦承購(gòu)協(xié)議，新協(xié)議在2019年下半年執(zhí)行，當(dāng)年向長(zhǎng)城銷售1.5-2萬(wàn)噸鋰精礦。目前，長(zhǎng)城汽車持有Pilbara3.13%股權(quán)，一期精礦包銷量2萬(wàn)噸/年，較難支撐廣西天源2.5萬(wàn)噸氫氧化鋰冶煉產(chǎn)能，出售標(biāo)的或?yàn)榫C合考慮下的無(wú)奈之舉。1.2.3.歷史經(jīng)驗(yàn)證明，礦冶一體化或?yàn)槎唐诟咝С墒斓馁Y產(chǎn)組合從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，“西澳鋰礦+中國(guó)鋰鹽廠”無(wú)論在資本開(kāi)支、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，還是在產(chǎn)品品質(zhì)等方面都是較為高效、成熟的資產(chǎn)組合。2005年，中信集團(tuán)旗下企業(yè)收購(gòu)江西鋰廠，成立江鋰新材料，從事氫氧化鋰、碳酸鋰生產(chǎn)。江鋰新材的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于氫氧化鋰，長(zhǎng)期向日本、歐美及國(guó)內(nèi)頂尖企業(yè)供貨。然而持續(xù)低迷的鋰價(jià)使得江鋰新材料經(jīng)營(yíng)非常困難。2015年底，江鋰新材料兄弟單位江鋰科技啟動(dòng)了破產(chǎn)程序。江鋰新材料在江西新余分宜具備1萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能，其子公司國(guó)潤(rùn)新材料在四川彭山具有5000噸氫氧化鋰產(chǎn)能。聯(lián)手雅保后，江鋰新材料2017年在兩地的1.5萬(wàn)噸產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，并且于當(dāng)年擴(kuò)建2.5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能，成為雅保在全球范圍內(nèi)最主要的高品質(zhì)電池級(jí)氫氧化鋰生產(chǎn)基地，供應(yīng)日本、韓國(guó)以及中國(guó)本土的鋰電客戶。雅保完成對(duì)江鋰的收購(gòu)，不僅助力雅保夯實(shí)了其在氫氧化鋰產(chǎn)品上的實(shí)力，也同樣使得江鋰的技術(shù)得以延續(xù)。雅保在收購(gòu)江鋰后，將泰利森鋰礦與中國(guó)鋰鹽廠相配套，結(jié)合與加工工藝優(yōu)勢(shì)，快速構(gòu)建起大規(guī)模、高品質(zhì)、低成本的電池級(jí)氫氧化鋰供應(yīng)體系，成為了全球電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品的核心供應(yīng)商。此外，對(duì)比冶煉廠收購(gòu)交易與自建冶煉產(chǎn)能資本開(kāi)支，收購(gòu)成熟的冶煉產(chǎn)能亦具備經(jīng)濟(jì)性。據(jù)我們測(cè)算，雅保收購(gòu)廣西天源、雅保收購(gòu)江鋰、收購(gòu)恒信融部分股權(quán)、

競(jìng)拍興華鋰鹽股權(quán)交易對(duì)價(jià)分別為5.2、4.7、18.3、4.1億元/萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能；而自建冶煉產(chǎn)能資本開(kāi)支預(yù)算在3-7億元/萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能，就雅保而言，張家港及眉州項(xiàng)目預(yù)算接近7億元/萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)能，明顯高于收購(gòu)廣西天源的單噸對(duì)價(jià)。由于收購(gòu)湖南永杉系同一控制下的收購(gòu)交易、并且湖南永杉產(chǎn)能尚在建設(shè)中，故暫不比較。另外由于恒信融目前只擁有西臺(tái)吉乃爾湖東北深層鹵水鹽湖資源探礦權(quán)、礦區(qū)面積為394.26平方公里，鹵水仍需外購(gòu)，故納入冶煉端收購(gòu)交易對(duì)比中。2.

“資源為王”，需打造以資源為核心的一體化雅保收購(gòu)廣西天源已說(shuō)明資源端在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的重要性，本輪鋰資源端庫(kù)存持續(xù)去化，隨著產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局加速，優(yōu)質(zhì)資源成為產(chǎn)業(yè)鏈“焦點(diǎn)之爭(zhēng)”。2.1.鋰精礦持續(xù)去庫(kù)，礦端成為鋰產(chǎn)業(yè)鏈“關(guān)鍵工序”本輪鋰價(jià)維持高景氣，主因需求放量超預(yù)期，造成上游原料供應(yīng)出現(xiàn)持續(xù)性缺口。2021年9月電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已達(dá)14.6萬(wàn)元/噸，接近2018年高位，但碳酸鋰開(kāi)工率、氫氧化鋰開(kāi)工率分別為56%、68%，明顯低于2018年碳酸鋰、氫氧化鋰年均開(kāi)工率64.7%、71.3%，另外由于氫氧化鋰主要采用鋰精礦制取，因此開(kāi)工率受鋰輝石供給影響更明顯。在高鋰價(jià)與低冶煉開(kāi)工率情況下，2021年年中以來(lái)鋰輝石仍表現(xiàn)為持續(xù)去庫(kù)，一方面說(shuō)明本輪原料持續(xù)面臨供需缺口；另一方面說(shuō)明冶煉企業(yè)手中的原料庫(kù)存十分有限。我們?cè)诖饲暗耐獍l(fā)報(bào)告

《高鋰價(jià)為何難有高供給》中，從歷史復(fù)盤、投資現(xiàn)狀、項(xiàng)目投建等多角度對(duì)鋰行業(yè)供給端進(jìn)行過(guò)詳細(xì)梳理，由于礦端相較于冶煉端集中度更高，稀缺性凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)權(quán)正不斷回流至最上游。未來(lái)隨著原料庫(kù)存持續(xù)去化，若沒(méi)有有效補(bǔ)給，部分鋰鹽廠或面臨減停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。鋰輝石精礦庫(kù)存維系低位。自2017年澳礦集中投放以來(lái)，礦山經(jīng)歷了減產(chǎn)、停產(chǎn)、破產(chǎn)等階段，時(shí)至今日，除了格林布什CGP2新投產(chǎn)產(chǎn)能，其他礦山產(chǎn)能均無(wú)顯著提高，同時(shí)國(guó)內(nèi)在產(chǎn)鋰礦主要是甲基卡134號(hào)脈（8萬(wàn)噸）、業(yè)隆溝鋰礦（7.5萬(wàn)噸），對(duì)供給端影響有限。自2020年以來(lái)，鋰輝石精礦開(kāi)始去庫(kù)：

去庫(kù)期①：2019年末澳礦開(kāi)始減產(chǎn)、停產(chǎn)，供給下滑驅(qū)使礦端去庫(kù)。去庫(kù)期②：2020年下半年開(kāi)始新能源需求開(kāi)始放量，2021年新能源需求連創(chuàng)新高，需求拉動(dòng)驅(qū)使冶煉端去庫(kù)。其中2021年2月累庫(kù)主因國(guó)內(nèi)部分冶煉廠缺礦導(dǎo)致設(shè)備閑臵，且受春節(jié)假期影響部分產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，當(dāng)月國(guó)內(nèi)鋰輝石精礦庫(kù)存增加。鋰精礦供給或長(zhǎng)期緊張，獲取有效精礦包銷及現(xiàn)貨存在較高難度。在當(dāng)前礦石整體去庫(kù)趨勢(shì)下，冶煉企業(yè)將優(yōu)先為自己的產(chǎn)能做好資源儲(chǔ)備，余量多以代工形式進(jìn)行合作，市場(chǎng)可流通礦石量十分稀缺。2022年對(duì)供給端有影響的鋰輝石待投產(chǎn)項(xiàng)目主要包括Finniss（19.3萬(wàn)噸）、李家溝（17.5萬(wàn)噸）、Maxmind（16萬(wàn)噸）；待爬坡項(xiàng)目包括Greenbushes及其尾礦壩（28萬(wàn)噸）、SQM6萬(wàn)噸鹽湖產(chǎn)能，Ngungaju工廠（18-20萬(wàn)噸）、Wodgina（第1、2條線合計(jì)50萬(wàn)噸）等。由于Greenbushes只供貨給天齊和雅保，Wodgina產(chǎn)能也將用于匹配雅保冶煉產(chǎn)能，F(xiàn)inniss、李家溝鋰礦尚需爬坡，4個(gè)鋰礦對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響有限。而Ngungaju工廠生產(chǎn)的鋰精礦將主要在BMX拍賣平臺(tái)上進(jìn)行銷售，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能約2.5萬(wàn)噸LCE，BMX拍賣模式驅(qū)使長(zhǎng)單價(jià)格反映即時(shí)供需關(guān)系，在此礦價(jià)下冶煉廠利潤(rùn)或受到擠壓。2023年之后，雖有綠地項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，但是考慮項(xiàng)目投產(chǎn)的不確定性以及產(chǎn)能爬坡，在可觀的需求增速下，精礦或仍維系結(jié)構(gòu)性緊缺。2.2.定價(jià)權(quán)上移，冶煉擴(kuò)張需以資源為前提礦端議價(jià)能力維持強(qiáng)勢(shì)，Pilbara拍賣價(jià)格續(xù)創(chuàng)新高。（1）第一次：價(jià)格1250美金/噸（FOB）、數(shù)量10000噸、品位5.5%。（2）第二次：價(jià)格2240美金/噸（FOB），相比前次拍賣漲幅79.2%，數(shù)量8000噸、品位5.5%。（3）第三次：價(jià)格2350美金/噸（FOB），相比前次拍賣漲幅5%，數(shù)量10000噸、品位5.5%。（4）第四次：價(jià)格5650美金/噸（FOB），相比前次拍賣漲幅140.4%，數(shù)量5000噸、品位5.5%。（5）第五次：價(jià)格5955美金/噸（FOB），相比前次拍賣漲幅5.4%，數(shù)量5000噸、品位5.5%。（6）第六次：價(jià)格6350美金/噸（FOB），相比前次拍賣漲幅6.6%，數(shù)量5000噸、品位5.5%。在上游定價(jià)權(quán)不斷集中的情況下，自有礦端延伸布局至鋰鹽廠或成為各個(gè)礦企的戰(zhàn)略選項(xiàng)。泰利森精礦產(chǎn)能將部分分流至奎納納及Kemert