新基建專(zhuān)題報(bào)告算力新基建數(shù)字底座的驅(qū)動(dòng)力

新基建專(zhuān)題報(bào)告：算力，新基建數(shù)字底座的驅(qū)動(dòng)力新基建之算力基礎(chǔ)設(shè)施以

AI芯片、服務(wù)器、智能計(jì)算中心為代表。我們認(rèn)為新基

建背景下，相關(guān)技術(shù)產(chǎn)業(yè)將廣泛受益，關(guān)注融合基礎(chǔ)設(shè)施（智能交通、智慧醫(yī)療、智能

制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，其中部分技術(shù)尚處發(fā)展早期，需持續(xù)關(guān)注技術(shù)進(jìn)展和

產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。1．新基建賦能產(chǎn)業(yè)，成經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能1.1新基建的定義與涵蓋領(lǐng)域“新基建”全稱(chēng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，區(qū)別于傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中央層面多次在會(huì)

議及文件中提及“新基建”的概念，“新基建”成為了熱點(diǎn)詞語(yǔ)。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的定義，新型基礎(chǔ)設(shè)施是以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，

以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級(jí)、融合創(chuàng)新等服務(wù)的

基礎(chǔ)設(shè)施體系。傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要集中于投資鐵路、公路、橋梁、機(jī)場(chǎng)和水利等領(lǐng)

域，而“新基建”則聚焦支持新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)施建設(shè)（如

5G網(wǎng)絡(luò)）以及利用

新技術(shù)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的轉(zhuǎn)型升級(jí)。國(guó)家發(fā)改委定義的“新基建”主要包括三方面的內(nèi)容：1）信息基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，以

5G、

物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計(jì)算、區(qū)

塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施等。2）融合基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，支撐傳統(tǒng)基

礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而形成的融合基礎(chǔ)設(shè)施，比如，智能交通基礎(chǔ)設(shè)施、智慧能源基礎(chǔ)設(shè)

施等。3）創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基

礎(chǔ)設(shè)施，比如，重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、科教基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等。1.2新基建的政策思路回顧早在2018年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，“新基建”的概念雛形就已經(jīng)被提出，在

隨后的中央與國(guó)家級(jí)別的會(huì)議中多次被提及。在不同的時(shí)期，高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)“新基建”的認(rèn)識(shí)和關(guān)注度也不盡相同，可以據(jù)此把關(guān)于

新基建的政策思路分成三個(gè)階段：第一階段：概念萌芽2018

年12

月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上首次提到“新型基礎(chǔ)設(shè)施”，就其內(nèi)涵列舉出“5G、

人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”四項(xiàng)內(nèi)容，同時(shí)指出新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是擴(kuò)大投資的著

力點(diǎn)之一，列入來(lái)年的工作任務(wù)。第二階段：“新基建”助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)在這一階段中政府更加看重“新基建”在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的作用。

在2019年的政府工作報(bào)告中提及“合理擴(kuò)大有效投資”時(shí)，重點(diǎn)更多放在“城際交通、物

流、市政、災(zāi)害防治、民用和通用航空”等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。同年發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)

人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于開(kāi)展深入推進(jìn)寬帶網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)、

支

撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

2019

專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的通知》也反映出“新基建”在此階段中扮演的賦能產(chǎn)

業(yè)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)的角色。第三階段：“新基建”是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能在這一階段中政府比以往更加重視“新基建”在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用。今年一季

度GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在此背景下，政府對(duì)“新基建”在擴(kuò)大投資、帶動(dòng)就業(yè)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增

長(zhǎng)方面的作用高度重視，在高級(jí)別會(huì)議中頻頻提及新基建，陸續(xù)發(fā)布推動(dòng)新基建相關(guān)的通

知和指導(dǎo)意見(jiàn)。2月21日召開(kāi)的中央全面深化改革委員會(huì)第十二次會(huì)議指出要“做好傳統(tǒng)

基建和新基建的統(tǒng)籌工作”；4月20日國(guó)家發(fā)改委首次明確新基建范圍和促進(jìn)新基建的四

大工作方向；

4月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“部署加快推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，

指出新基建“一業(yè)帶百業(yè)”的重要作用。工信部在

3

月份發(fā)布了《關(guān)于組織實(shí)施

2020

年

新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程(寬帶網(wǎng)絡(luò)和5G領(lǐng)域)的通知》、《關(guān)于推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展的

通知》和《關(guān)于推動(dòng)5G加快發(fā)展的通知》，關(guān)于新基建的通知發(fā)布的頻率之高反映出政府

對(duì)發(fā)展新基建的高度重視。2.

新基建之AI和芯片2.1

AI進(jìn)入規(guī)模化落地階段，領(lǐng)軍已洞悉趨勢(shì)Gartner的技術(shù)成熟度曲線(xiàn)顯示，AI已從整體高增進(jìn)入分化和成熟：1）大量此前熱

門(mén)的

AI領(lǐng)域進(jìn)入下行期；2）這些處于下行期的應(yīng)用，多數(shù)在

2-5

年內(nèi)會(huì)達(dá)到成熟期，迎

來(lái)產(chǎn)出高峰；3）同時(shí)也有大量新興

AI應(yīng)用出現(xiàn)，如

AI云服務(wù)、邊緣AI等；4）語(yǔ)音識(shí)別

領(lǐng)域已進(jìn)入實(shí)質(zhì)產(chǎn)出高峰期。因此在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，盡可能推動(dòng)

AI技術(shù)市場(chǎng)化規(guī)模應(yīng)用落地、

產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，是產(chǎn)業(yè)的核心關(guān)注點(diǎn)。AI領(lǐng)軍公司已洞悉

AI規(guī)模化應(yīng)用趨勢(shì)，完成戰(zhàn)略升級(jí)，進(jìn)入紅利兌現(xiàn)期。

回溯公司在AI領(lǐng)域的兩大戰(zhàn)略階段：1）人工智能戰(zhàn)略1.0（2015-2018）：基于“面對(duì)人工智能關(guān)鍵機(jī)遇窗口期，不追求

當(dāng)前的稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)，把資金堅(jiān)定地投入到?jīng)Q定未來(lái)的戰(zhàn)略方向上”的前瞻性決策，公司

積極構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展和長(zhǎng)期盈利能力。人工智能戰(zhàn)略

1.0

包含了三大任務(wù)：“核心技術(shù)保

持國(guó)際領(lǐng)先、收入毛利快速增長(zhǎng)、用戶(hù)規(guī)模高速增長(zhǎng)”。2）人工智能戰(zhàn)略

2.0（2019

年開(kāi)始）：“賽道控盤(pán)、規(guī)模應(yīng)用、效益起飛”。并新

增一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)——人均效益提升，以戰(zhàn)略聚焦為抓手，全面推進(jìn)增量績(jī)效管理，提升經(jīng)

營(yíng)效益，在人員沒(méi)有大幅增長(zhǎng)的情況下，保持收入和毛利快速增長(zhǎng)。未來(lái)，隨著營(yíng)業(yè)收入

的快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)將日益形成良好的匹配，將逐漸出現(xiàn)收入、毛利、利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的勢(shì)

頭。作出上述戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，有內(nèi)外兩大催化因素。1）內(nèi)部因素：經(jīng)過(guò)近幾年的戰(zhàn)略

布局，公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略所需招聘的關(guān)鍵人才和新增崗位已基本招聘就緒，并在業(yè)務(wù)方向

探索方面取得豐碩成果，涌現(xiàn)出一批可標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品。2）外部因素：2019

年，人工智能技術(shù)將出現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用落地，人工智能產(chǎn)業(yè)開(kāi)始進(jìn)入黃金收獲期。參照AI落地三大標(biāo)準(zhǔn)：

1）真實(shí)可見(jiàn)的實(shí)際應(yīng)用案例；

2）能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化推廣的產(chǎn)品；

3）可用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證明的應(yīng)用成效。在教育、辦公、政法、醫(yī)療等領(lǐng)域多年培育后，

已具備實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用落地的條件：2.2

AI芯片性?xún)r(jià)比大幅提升，助力AI新基建普及AI芯片價(jià)格，是影響

AI新基建成本關(guān)鍵的因素之一。早前

AI算力高度依賴(lài)

NVIDIA的GPU，導(dǎo)致成本居高不下，延緩了智能化普及的節(jié)奏。但我們預(yù)判今年將出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。

近兩年，科技巨頭（華為、阿里等）和大量初創(chuàng)公司進(jìn)入AI芯片領(lǐng)域，并密集發(fā)布專(zhuān)用于

視頻、語(yǔ)音等場(chǎng)景的

ASIC芯片。這類(lèi)芯片一方面由于專(zhuān)門(mén)為

AI運(yùn)算設(shè)計(jì)，算力充沛；另一方面成熟量產(chǎn)后價(jià)格顯著下降。我們預(yù)判在

2020

年，經(jīng)過(guò)

2-3

輪的迭代后，高性?xún)r(jià)比

AI芯片進(jìn)入落地高峰期。在AI應(yīng)用最為成熟的視頻領(lǐng)域，尤其需關(guān)注兩大龍頭海思、SigmaStar的AI芯片發(fā)

布：1）華為海思是視頻監(jiān)控芯片領(lǐng)域的霸主，市占率

60%以上，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的

全線(xiàn)

AI化。目前海思的

AISoC視頻芯片在高中低端全面覆蓋，代表產(chǎn)品包括算力達(dá)

4T的

Hi3559AV100、1T算力的普及型

Hi3516DV300

等。根據(jù)電商平臺(tái)公開(kāi)報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)，海

思的幾款主要視頻AI芯片覆蓋了50-500元RMB的各個(gè)價(jià)格段。2）SigmaStar脫胎自智能電視芯片龍頭MStar，是聯(lián)發(fā)科控股的子公司。依托于成熟

的技術(shù)和極高的性?xún)r(jià)比，SigmaStar成立僅三年就做到全球視頻監(jiān)控芯片市占率第二。2019

年

10

月底，SigmaStar高調(diào)發(fā)布三款

AISoC芯片，并主打性?xún)r(jià)比，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加速

AI芯片平民化進(jìn)程。綜上，我們認(rèn)為

AI芯片的大量成熟與降價(jià)，推動(dòng)

AI新基建的加速普及，有利于?？?/p>

威視、、等相關(guān)細(xì)分行業(yè)領(lǐng)軍公司的擴(kuò)張與盈利能力提升。3.

服務(wù)器是IT新基建最核心基礎(chǔ)硬件服務(wù)器是

IT新基建最核心基礎(chǔ)硬件，價(jià)值量占比約

70%。三大

IT基礎(chǔ)硬件，服務(wù)器

對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)計(jì)算需求，交換機(jī)對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)通信需求，存儲(chǔ)對(duì)于數(shù)據(jù)儲(chǔ)存需求，其中，服務(wù)器價(jià)

值量占比最高，約

70%。數(shù)據(jù)流量爆發(fā)的增長(zhǎng)是服務(wù)器市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)。1）互聯(lián)網(wǎng)/移動(dòng)

互聯(lián)網(wǎng)：預(yù)計(jì)隨5G移動(dòng)設(shè)備數(shù)量擴(kuò)張，內(nèi)容形式多樣化，流量進(jìn)一步爆發(fā)。2）

網(wǎng)：工業(yè)大數(shù)據(jù)是“智”造基礎(chǔ)，工業(yè)企業(yè)上云是智能制造的必然趨勢(shì)，服務(wù)器等硬件是

基礎(chǔ)。

3）萬(wàn)物互聯(lián)：海量設(shè)備將催化流量進(jìn)一步爆發(fā)，服務(wù)器將成為數(shù)據(jù)連接的重要節(jié)點(diǎn)，

賦予各種設(shè)備強(qiáng)大的計(jì)算能力。服務(wù)器需求側(cè)：2020

行業(yè)回暖，服務(wù)器是云計(jì)算+5G最先受益方向。BAT資本支出

具有明顯周期性，2019年為投資低點(diǎn)。1）根據(jù)

AWS2019Q4法說(shuō)會(huì)，資本支出同比增速

在

40%以上，海外大廠的資本支出已經(jīng)率先回暖；2）騰訊同比數(shù)據(jù)回正，阿里公布

3

年

2000

億云計(jì)算投資規(guī)劃。3）產(chǎn)業(yè)鏈上游

ASPEED連續(xù)月度收入高增，已經(jīng)驗(yàn)證

20

年行

業(yè)高景氣度。除了互聯(lián)網(wǎng)廠商的投資，云基礎(chǔ)設(shè)施的新進(jìn)者還包括和國(guó)家電網(wǎng)。根據(jù)C114

通信網(wǎng)，中國(guó)移動(dòng)新增最新催化劑，目標(biāo)三年投資千億，服務(wù)器+存儲(chǔ)最受益。2019年11

月14日，中國(guó)移動(dòng)云能力中心副總經(jīng)理吳世俊表示，“移動(dòng)云的發(fā)展目標(biāo)是三年內(nèi)進(jìn)入國(guó)

內(nèi)云服務(wù)商第一陣營(yíng)，三年投資總規(guī)模在千億級(jí)以上”。根據(jù)

IDC圈，2020

年

4

月，國(guó)

網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)首個(gè)戶(hù)外式大中型多站融合數(shù)據(jù)中心站蘭州

110

千伏砂坪變數(shù)據(jù)中心正式交付投

運(yùn)。國(guó)網(wǎng)“多站融合”戰(zhàn)略實(shí)際是國(guó)網(wǎng)深挖變電站土地、電力等資源價(jià)值，向數(shù)據(jù)中心拓

展。結(jié)合國(guó)網(wǎng)電力信息化布局不斷，“多站融合”或助力國(guó)網(wǎng)

5G時(shí)代成為

IT基礎(chǔ)設(shè)施重

要一極。服務(wù)器供給側(cè)：2020芯片/接口技術(shù)不斷有創(chuàng)新，進(jìn)一步刺激服務(wù)器行業(yè)需求。1）服

務(wù)器的兩大計(jì)算力瓶頸是處理器和

PCIE帶寬。2）2020

開(kāi)始新一代

Whitley平臺(tái)

和10nm服務(wù)器CPUicelake逐漸成為主流。過(guò)去10年，4次服務(wù)器大年，2

次由制程

升級(jí)帶動(dòng)，兩次由云計(jì)算投資直接帶動(dòng)。3）此前

PCIE總線(xiàn)帶寬是服務(wù)器瓶頸。PCIE5.0

規(guī)范就在2019年5月正式發(fā)布，單鏈路信號(hào)速率翻倍增加到32Gbps。支持PCIE5.0

的

處理器和各類(lèi)芯片預(yù)計(jì)會(huì)在

2021年面世，單鏈路信號(hào)速率再一次翻番的

PCIE6.0規(guī)范也

提上了日程。X86

服務(wù)器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局更加清晰。2019

年由于美國(guó)設(shè)置實(shí)體清單原因，華為/曙光

X86

服務(wù)器出貨受到一定影響，預(yù)計(jì)兩家公司未來(lái)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向自研芯片服務(wù)器。但考慮

生態(tài)的完備性，X86服務(wù)器在可預(yù)見(jiàn)3~5年依然會(huì)是服務(wù)器市場(chǎng)主流技術(shù)方向。參考浪潮

信息

2019

年報(bào)，現(xiàn)金流大幅改善，實(shí)際是規(guī)模性效應(yīng)體現(xiàn)結(jié)果，預(yù)計(jì)未來(lái)

X86

服務(wù)器市

場(chǎng)份額更多向浪潮、H3C集中。華為服務(wù)器為代表的

ARM服務(wù)器將是國(guó)產(chǎn)服務(wù)器市場(chǎng)重要競(jìng)爭(zhēng)者。ARM服務(wù)器生態(tài)

也在逐漸完善，以華為為例，除了服務(wù)器芯片外，華為內(nèi)部已基本形成核心硬件環(huán)節(jié)的自

研。例如前端昇騰310+后端鯤鵬920的安防軟硬標(biāo)準(zhǔn)化解決方案，又如自研基于鯤鵬

920

的Taishan服務(wù)器等全棧軟硬件系統(tǒng)在山東移動(dòng)BSS實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代等。華為服務(wù)器整機(jī)合作者還在不斷增加?？紤]市場(chǎng)環(huán)境變化，預(yù)計(jì)2020年為國(guó)產(chǎn)芯片服

務(wù)器推廣元年。華為從

2019H2

開(kāi)始不斷與

A股上市公司合作，培育服務(wù)器整機(jī)供應(yīng)商，

截至目前，已有、、、等進(jìn)入華為服務(wù)器體系。4.

智能計(jì)算中心：全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?，?xì)分機(jī)會(huì)突出4.1

IDC：把握龍頭價(jià)值新基建將從供給端放開(kāi)數(shù)據(jù)中心行業(yè)的規(guī)模限制，但長(zhǎng)期看聚焦一線(xiàn)城市優(yōu)勢(shì)資源的

IDC公司仍將享受高估值。與傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)相比，IDC作為數(shù)字地產(chǎn)具備區(qū)位差異、成本差異、高定制化的特點(diǎn)；

一線(xiàn)城市的優(yōu)質(zhì)

IDC資源存在極大稀缺性。IDC對(duì)網(wǎng)絡(luò)、水電等成本有較強(qiáng)依賴(lài)，北京、

上海均已出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)一線(xiàn)城市數(shù)據(jù)中心的新/擴(kuò)建提出較嚴(yán)苛的要求，引導(dǎo)IDC產(chǎn)業(yè)向超大規(guī)模、高密度、高功率方向發(fā)展。同時(shí)成本差異和定制化需求下對(duì)

IDC公司的建設(shè)、集成能力也提出要求。模式差異+政策指導(dǎo)下，核心優(yōu)勢(shì)

IDC廠商將強(qiáng)者恒強(qiáng)，享

受高估值。資源稟賦：決定了資產(chǎn)的估值中樞。數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目對(duì)于網(wǎng)絡(luò)、土地、能耗指標(biāo)有很強(qiáng)

的資源依賴(lài)性，同時(shí)對(duì)機(jī)房規(guī)模、運(yùn)維半徑與響應(yīng)速度有較高要求，加上京滬等地政策限

制，一線(xiàn)城市整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況（以上海市為例，估算每年機(jī)柜需求缺口在

3-5

萬(wàn)

以上）。假設(shè)某

IDC供應(yīng)商在全國(guó)各地?fù)碛写罅啃∫?guī)模機(jī)房，一般頭部客戶(hù)幾乎不會(huì)選擇

零星若干家供應(yīng)商。同時(shí)整體運(yùn)維難度巨大，因?yàn)榛旌显剖窃茣r(shí)代的大勢(shì)所趨，要求多云

管理、DCI直連等能力，IDC機(jī)房本身需要一定人員駐場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)隨時(shí)維護(hù)，分散分布的小

機(jī)房極大提升了整體連接與統(tǒng)一運(yùn)維的難度。此外，重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力也是數(shù)據(jù)中心行業(yè)的壁壘。假設(shè)某

IDC供應(yīng)商通過(guò)擴(kuò)張擁有較

大規(guī)模的機(jī)房資源，但重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)導(dǎo)致整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率下降、大量折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用拖累利

潤(rùn)表，此時(shí)對(duì)IDC供應(yīng)商把握需求與上架進(jìn)度、日常運(yùn)營(yíng)的電力/運(yùn)維成本管理提出了極高

要求。行業(yè)內(nèi)重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)的IDC供應(yīng)商，項(xiàng)目IRR可達(dá)15%以上；而運(yùn)營(yíng)能力差的

項(xiàng)目IRR僅在10%左右甚至更低。但，即便政策松動(dòng)后供給端放量，我們?nèi)孕柚攸c(diǎn)關(guān)注一線(xiàn)核心資產(chǎn)。市場(chǎng)普遍擔(dān)心核

心地區(qū)原有新基建的價(jià)值會(huì)被稀釋。我們判斷：（1）首先明確，從供給端來(lái)看，IDC等新

基建一定會(huì)伴隨流量而不斷下沉，因?yàn)檫@是流量提升的必然（可以類(lèi)比核心價(jià)值的京滬高

鐵，以及下沉到不同層級(jí)地區(qū)的城際鐵路）；其次需要強(qiáng)調(diào)，IDC資源下沉后，不會(huì)對(duì)一

線(xiàn)城市的核心稀缺性產(chǎn)生影響。如果數(shù)字地產(chǎn)是信息時(shí)代數(shù)據(jù)與流量的一種剛需，那么可

以類(lèi)比商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值規(guī)律，二者有較多相似之處。（1）商業(yè)模式：都是“以拿地蓋樓收取租金”的模式為主，越接近核心地段/城市，

企業(yè)數(shù)量越多、需求量越大、價(jià)值越高。（2）收益周期：合同周期長(zhǎng)（10

年居多），價(jià)

格在簽訂合同時(shí)基本談定，后續(xù)現(xiàn)金流穩(wěn)定。（3）影響因素：兩者受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影

響較大。可以類(lèi)比一線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)走勢(shì)：即便二三四線(xiàn)城市地產(chǎn)需求的爆發(fā)、單位價(jià)格具備比

較優(yōu)勢(shì)，但一線(xiàn)城市的地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是價(jià)值高地。所以：二三四線(xiàn)城市IDC市場(chǎng)在未來(lái)3-5

年以后會(huì)隨流量爆發(fā)成為新藍(lán)海，但相應(yīng)的資源價(jià)格與價(jià)值應(yīng)當(dāng)相匹配，從賺錢(qián)效應(yīng)以及

資本效率的角度看，一線(xiàn)與環(huán)一線(xiàn)城市一定是最核心的。4.2

設(shè)備環(huán)節(jié)：流量爆發(fā)與新基建的必需品（一）網(wǎng)絡(luò)設(shè)備環(huán)節(jié)：流量爆發(fā)與新基建背景下的必需品。流量爆發(fā)對(duì)于設(shè)備環(huán)節(jié)的驅(qū)動(dòng)，本質(zhì)一方面在于拉動(dòng)量的提升，另一方面在于技術(shù)更

迭帶來(lái)?yè)Q代需求。當(dāng)前設(shè)備環(huán)節(jié)正處于技術(shù)切換的重要節(jié)點(diǎn)。中短期：路由器/交換機(jī)作為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，直接受流量爆發(fā)驅(qū)動(dòng)。（1）作為流量通路的基礎(chǔ)設(shè)備，與流量直接相關(guān)。據(jù)工信部，2020

年春節(jié)假期（1

月24日-1

月31日）移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量消費(fèi)量達(dá)271.6

萬(wàn)TB，同比增36.4%。我們判斷本

輪流量爆發(fā)核心驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自C端消費(fèi)者+B端企業(yè)級(jí)兩大市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)容量與帶寬的膨脹直

接對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的擴(kuò)容提出要求。（2）博通等新一代

25.6T交換機(jī)芯片量產(chǎn)帶動(dòng)換代。2019

年底國(guó)際網(wǎng)絡(luò)設(shè)備芯片博

通、分別發(fā)布最新芯片：博通發(fā)布新款交換機(jī)芯片

Tomahawk4，性能相比當(dāng)前同類(lèi)翻倍；思科發(fā)布路由器芯片架構(gòu)SiliconOneQ100，單ASIC突破10Tbps。預(yù)計(jì)芯片層

的更新與量產(chǎn)將在20H2后直接帶動(dòng)400G交換機(jī)的放量。（3）流量非線(xiàn)性爆發(fā)，對(duì)應(yīng)伴隨擴(kuò)容與新架構(gòu)的需求。過(guò)去在數(shù)據(jù)中心10G到100G網(wǎng)絡(luò)的演進(jìn)過(guò)程中，有過(guò)40G網(wǎng)絡(luò)的過(guò)渡階段，但很快被25G方案取代，成本和效率是關(guān)

鍵因素。隨著葉脊架構(gòu)以及

400G網(wǎng)絡(luò)的普及，新設(shè)備需求量將顯著提升。長(zhǎng)期看，2020

年是技術(shù)切換的重要的節(jié)點(diǎn)：服務(wù)器

PCIe5.0

與

Intel芯片；交換機(jī)

I/O帶寬快速提升（約每?jī)赡攴叮?；?shù)據(jù)中心光模塊換代需求（100G到400G節(jié)點(diǎn)）。交換機(jī)、路由器的實(shí)際作用有二：數(shù)據(jù)東西向轉(zhuǎn)發(fā)，主要位于

IDC內(nèi)部，用于連接不

同服務(wù)器，實(shí)現(xiàn)“資源池”的功能。數(shù)據(jù)南北向傳輸，主要位于

IDC外部，用于不同層級(jí)

的數(shù)據(jù)匯聚分發(fā)。隨著云和運(yùn)營(yíng)商對(duì)服務(wù)器需求的提升，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備數(shù)量和帶寬需求的增長(zhǎng)實(shí)際上是非線(xiàn)

性的。IDC網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)由傳統(tǒng)三層結(jié)構(gòu)演變?yōu)?/p>

“葉脊”型。網(wǎng)絡(luò)中的“葉層”交換機(jī)需求伴

隨服務(wù)器需求線(xiàn)性增長(zhǎng)，但“脊層”需要大量高容量、高性能交換機(jī)參與數(shù)據(jù)傳送，需求

非線(xiàn)性（考慮收斂比與并發(fā)）。交換機(jī)市場(chǎng)經(jīng)歷了40G->100G的發(fā)展階段（25G、50G為補(bǔ)充），換代高峰期彈性

巨大。流量爆發(fā)的背景下，預(yù)計(jì)高容量、高性能的

400G交換機(jī)時(shí)代即將到來(lái)。（二）溫控設(shè)備、機(jī)電設(shè)備環(huán)節(jié)：產(chǎn)業(yè)重視、但投資易被忽略的重要趨勢(shì)。芯片技術(shù)的演進(jìn)是散熱需求的最核心驅(qū)動(dòng)。從技術(shù)角度看，散熱技術(shù)大致經(jīng)歷了風(fēng)冷

到液冷再到風(fēng)冷的階段，當(dāng)前將進(jìn)一步向液冷演進(jìn)，驅(qū)動(dòng)力在于計(jì)算機(jī)半導(dǎo)體技術(shù)變化和

功率密度提升。階段一：雙極型晶體管主導(dǎo)下的第一輪風(fēng)冷到液冷的演進(jìn)；階段二：CMOS技術(shù)迭代

下風(fēng)冷重回主流；階段三：摩爾定律瓶頸與數(shù)據(jù)中心發(fā)展背景下，液冷技術(shù)再度引起重視。

近年來(lái)隨著大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)以及異構(gòu)運(yùn)算、高性能計(jì)算、人工智能等需求的出現(xiàn)，

機(jī)柜與服務(wù)器級(jí)的散熱需求趨于復(fù)雜化。傳統(tǒng)方案下獨(dú)立運(yùn)作的風(fēng)冷空調(diào)難以解決數(shù)據(jù)中

心內(nèi)部高密度機(jī)柜排列、復(fù)雜氣流等實(shí)際散熱問(wèn)題，液冷技術(shù)“重回舞臺(tái)”。對(duì)于數(shù)據(jù)中心而言，下游對(duì)高密度、定制化、大規(guī)模

IDC需求強(qiáng)烈。隨

AI、5G等新

一代計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)成熟，云廠商對(duì)高功率密度（往往對(duì)應(yīng)高算力）機(jī)柜需求提升；另外

在白盒化、白牌化趨勢(shì)下，同時(shí)為了匹配IT設(shè)備的更新周期，行業(yè)開(kāi)始流行標(biāo)準(zhǔn)化、預(yù)置

化、模塊化方案，IT設(shè)備與IDC基礎(chǔ)設(shè)施的解耦，如騰訊采用的

T-Block方案，阿里、百

度的天蝎機(jī)柜方案。尤其以阿里為例，其數(shù)據(jù)中心規(guī)劃功率密度已達(dá)單機(jī)柜

15-20kw以上。功率密度需求預(yù)計(jì)在19、20年面臨向上拐點(diǎn)，原因之一是

CPU功耗上升，之

二是計(jì)算需求的爆發(fā)增長(zhǎng)。一方面英特爾10nm-7nm芯片換代后功率密度就會(huì)翻番；另一

方面則是并行計(jì)算、AI，過(guò)去十年互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用普及之后，沉淀下來(lái)太多數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的挖

掘價(jià)值在19-20年加速兌現(xiàn)。從項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間成本角度看，溫控能耗占比30%以上。IDC大量使用服務(wù)器等IT設(shè)備，

核心半導(dǎo)體器件發(fā)熱量巨大，IDC功率密度高達(dá)300-2000W/m^2，制冷和電力接入是機(jī)

柜運(yùn)行的重要環(huán)節(jié)。電力費(fèi)用占運(yùn)營(yíng)成本比例在

50-60%左右；具體來(lái)看，服務(wù)器能耗占

比接近

50%，空調(diào)制冷能耗占比

31%以上。從提升

PUE以及項(xiàng)目

IRR角度看，服務(wù)器能

耗比例將進(jìn)一步提升，溫控相關(guān)能耗的降低是節(jié)省期間成本的重要環(huán)節(jié)。從數(shù)據(jù)中心建設(shè)角度看，溫控設(shè)備占前期投入比例

20%左右。從初始投入角度看，數(shù)

據(jù)中心建設(shè)的主要成本為土建和配電，合計(jì)占

50%以上；此外占比最大的投資來(lái)自空調(diào)等

溫控設(shè)備，占比約20%，當(dāng)前以各類(lèi)風(fēng)冷設(shè)備為主，阿里、騰訊等云/互聯(lián)網(wǎng)廠商的部分自

建數(shù)據(jù)中心（例如阿里張北項(xiàng)目等）有少數(shù)液冷方案。未來(lái)隨高價(jià)值量液冷方案，尤其是

浸沒(méi)式液冷滲透率提升，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投入占比將在

20%以上。此外其他機(jī)電設(shè)備環(huán)節(jié)：在高功率密度、大型化、定制化等趨勢(shì)下，高壓直流電與蓄

電池、微模塊等環(huán)節(jié)同樣值得關(guān)注。5.

融合基礎(chǔ)設(shè)施5.1

V2X終端設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的是“客戶(hù)資源”而非“技術(shù)”V2X本質(zhì)上是智能交通的升級(jí)版本，從行業(yè)結(jié)構(gòu)上看都帶有智能交通行業(yè)屬性。對(duì)于

V2X參與方來(lái)說(shuō)實(shí)際上最關(guān)鍵的是需要克服行業(yè)分散的狀態(tài)或者

V2X的出現(xiàn)使得企業(yè)對(duì)

資本投入和技術(shù)先進(jìn)程度的要求得到提高，能為行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)集中創(chuàng)造條件。分析下來(lái)，我

們認(rèn)為V2X終端設(shè)備市場(chǎng)（即V2X硬件部分）未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的不是“技術(shù)”而是“客戶(hù)資源”，

可以靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)而非技術(shù)壁壘提高來(lái)實(shí)現(xiàn)行業(yè)集中；云控平臺(tái)實(shí)際上功能和“交通大腦”

有功能重合，如果云控平臺(tái)對(duì)

AI能力要求的提升，則云控平臺(tái)（即

V2X軟件部分）有可

能是一個(gè)集中度高的市場(chǎng)，否則將和現(xiàn)在的智能交通行業(yè)一樣集中度低。由于目前車(chē)路協(xié)同市場(chǎng)的商業(yè)模式（怎么贏利）、由誰(shuí)出資建設(shè)（政府、運(yùn)營(yíng)商、高

速公路公等）尚不清晰，所以還無(wú)法深入探討未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局。現(xiàn)在可探討的是市場(chǎng)空間

和各廠商方案差異的問(wèn)題。車(chē)路協(xié)同主要靠在車(chē)端和路端分別加裝

RSU（智能感知基站）、

OBU（車(chē)側(cè)智能處理單元）、以及對(duì)

ITS系統(tǒng)進(jìn)行改造（軟件業(yè)務(wù)，改造信號(hào)機(jī)+云控平

臺(tái)建設(shè)）三部分工作來(lái)實(shí)現(xiàn)的。如果將高速公路進(jìn)行車(chē)路協(xié)同改造，則

RSU市場(chǎng)空間為

29

億；假設(shè)每年新出廠的乘

用車(chē)都加裝

OBU，則市場(chǎng)空間為

230

億元，保有量

OBU市場(chǎng)空間為

750

億。美國(guó)交通

運(yùn)輸廳曾在猶他州11英里（約18公里）的城市主干道上部署了DSRC車(chē)路協(xié)同設(shè)備，在

35

個(gè)交叉路口進(jìn)行了智能化改造——在其中

30

個(gè)路口安裝了

RSU，在公交車(chē)上安裝了

OBU，另外對(duì)信號(hào)機(jī)也進(jìn)行了相應(yīng)改造。整個(gè)方案總成本大約

83萬(wàn)美元（折合人民幣581

萬(wàn)元），其中硬件成本約11萬(wàn)美元（RMB77萬(wàn)元），軟件成本約46萬(wàn)美元（RMB322

萬(wàn)元），系統(tǒng)集成成本約15萬(wàn)美元（RMB105萬(wàn)元）。我們預(yù)計(jì)車(chē)路協(xié)同將在高速公路

上率先普及，截至

2018

年底高速公路里程

14.26

萬(wàn)公里，未來(lái)如果高速公路都進(jìn)行了智

能化改造，RSU市場(chǎng)空間為29億；2018年底，全國(guó)公路里程數(shù)484.65萬(wàn)公里，如果把

所有的公路都進(jìn)行車(chē)路協(xié)同改造的話(huà)，RSU設(shè)備市場(chǎng)空間為986億元。假設(shè)每年全部出廠

新車(chē)加裝OBU的話(huà)，預(yù)計(jì)每年新車(chē)市場(chǎng)空間為230億，若存量車(chē)加裝

OBU，則保有量市

場(chǎng)空間為

750

億。目前V2X終端設(shè)備市場(chǎng)賽道較為擁擠說(shuō)明競(jìng)爭(zhēng)的不是“技術(shù)”而是“客戶(hù)資源”，由

于

V2X的出資建設(shè)方尚不確定，所以當(dāng)前節(jié)點(diǎn)還無(wú)法判斷競(jìng)爭(zhēng)格局。目前國(guó)內(nèi)

V2X終端

設(shè)備供應(yīng)商（RSU、OBU）有、、、華為、大唐移動(dòng)通信、大

唐高鴻、星云互聯(lián)、華勵(lì)智行、、等。而芯片模組主要有、大唐、華

為等。從行業(yè)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，終端設(shè)備廠商較多，賽道較為“擁擠”，說(shuō)明

V2X終端設(shè)備本

身技術(shù)壁壘較低（實(shí)際上終端設(shè)備廠商主要做的是終端通信協(xié)議棧的設(shè)計(jì)）；而且終端設(shè)

備廠商的上游通信模組廠商集中度較高、議價(jià)能力較強(qiáng)——因此我們認(rèn)為V2X終端設(shè)備市

場(chǎng)未來(lái)比拼的首要因素不是“技術(shù)”，而是“客戶(hù)資源”——但是由于目前V2X商業(yè)模式

尚不清晰、由誰(shuí)出資建設(shè)尚無(wú)定論，因此客觀上來(lái)說(shuō)目前競(jìng)爭(zhēng)格局尚不清晰，如果未來(lái)是

由高速公路公司、交投公司、交通部門(mén)出資建設(shè)，則千方科技、金溢科技、萬(wàn)集科技的客

戶(hù)較華為、大唐、東軟等更明顯；但同時(shí)也要考慮到華為、大唐這樣實(shí)現(xiàn)了前向

一體化的企業(yè)在成本上的優(yōu)勢(shì)。5.2

智慧醫(yī)療醫(yī)療信息化領(lǐng)域的新基建，三大新方向：公共衛(wèi)生、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)保信息化公共衛(wèi)生：醫(yī)療民生行業(yè)整體財(cái)政投入加大，投入方向可能補(bǔ)足公共衛(wèi)生“短板”。

廣東已初步梳理793個(gè)補(bǔ)短板項(xiàng)目，總投資2500多億元，計(jì)劃年內(nèi)投資不少于500億元

補(bǔ)“短板”。預(yù)測(cè)后續(xù)其它省份也將開(kāi)展類(lèi)似公共衛(wèi)生建設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療：普通醫(yī)療服務(wù)可及性、便捷性增加的重要基礎(chǔ)設(shè)施。2020

年

3

月

5

日，

國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化醫(yī)療保障制度改革的意見(jiàn)》。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療進(jìn)入醫(yī)保支付，

將是行業(yè)正式進(jìn)入加速期標(biāo)志，也將使得醫(yī)療信息化成為新基建重要環(huán)節(jié)?！渡罨t(yī)療保障制度改革意見(jiàn)》中，對(duì)于醫(yī)療基礎(chǔ)信息化建設(shè)提出明確要求。1）多方

面規(guī)范與支持“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”，一方面將符合條件的醫(yī)藥機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保協(xié)議管理范圍，支

持“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”等新服務(wù)模式發(fā)展；同時(shí)增強(qiáng)醫(yī)藥服務(wù)可及性，加強(qiáng)區(qū)域醫(yī)療服務(wù)能力

評(píng)估，規(guī)范“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”等新服務(wù)模式發(fā)展。與之相適應(yīng)，加強(qiáng)異地就醫(yī)直接結(jié)算、探

索開(kāi)展跨區(qū)域基金預(yù)算試點(diǎn)。2）關(guān)于信息化控費(fèi)：大力推進(jìn)大數(shù)據(jù)應(yīng)用，推行以按病種付

費(fèi)為主的多元復(fù)合式醫(yī)保支付方式，完善醫(yī)?；鹬Ц斗绞胶徒Y(jié)算管理機(jī)制。預(yù)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療運(yùn)營(yíng)整體市場(chǎng)空間達(dá)到千億。目前與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院相關(guān)收入形式主要有：

互聯(lián)網(wǎng)診療、遠(yuǎn)程醫(yī)療、處方外流。我們分別測(cè)算其市場(chǎng)空間。得到最終互聯(lián)網(wǎng)診療與遠(yuǎn)

程醫(yī)療市場(chǎng)空間

296.13

億元、處方外流市場(chǎng)空間

1355.81

億元。合計(jì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療整體市

場(chǎng)空間1651.93

億元。醫(yī)保信息化：為后續(xù)合理有據(jù)控費(fèi)提供重要基礎(chǔ)設(shè)施。國(guó)家醫(yī)保局信息平臺(tái)已完成初步建設(shè)。上一輪醫(yī)保信息化建設(shè)為

2015

年后的人社部

“金保工程二期”。2018

年后醫(yī)保局成立，三保合一，且DRGs、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等都對(duì)信息化提出較高要求，因此我們認(rèn)為，建成完善的醫(yī)保信息系統(tǒng)將為后續(xù)復(fù)雜控費(fèi)任務(wù)提供重

要基礎(chǔ)設(shè)施，在信息化新基建中重要性較高！

2019

年

5

月，國(guó)家醫(yī)保局信息系統(tǒng)完成招

標(biāo)，多家醫(yī)療信息化上市公司中標(biāo)，預(yù)計(jì)該系統(tǒng)將在

2020年正式上線(xiàn)。從近期招投標(biāo)標(biāo)節(jié)奏顯示，醫(yī)保信息化作為重要基礎(chǔ)設(shè)施，建設(shè)進(jìn)度有望加快。2020

年4月，青海醫(yī)保項(xiàng)目（預(yù)算金額2.76億元）正式公告中標(biāo)情況。除金額超過(guò)我們預(yù)期外，

青海省醫(yī)保信息平臺(tái)系統(tǒng)

4

月完成招標(biāo)，并要求

2020

年底完成系統(tǒng)上線(xiàn)試運(yùn)行，即開(kāi)發(fā)

時(shí)間近約

7

個(gè)月，同時(shí)

2021

年底前完成系統(tǒng)終驗(yàn)，此前我們預(yù)測(cè)開(kāi)發(fā)商將有

1-2

年時(shí)間

完成系統(tǒng)上線(xiàn)，實(shí)際建設(shè)進(jìn)度要求緊迫性超預(yù)期。后續(xù)各省、市醫(yī)保局端將升級(jí)建設(shè)，預(yù)計(jì)僅純政府端軟件建設(shè)空間即

14億。我們預(yù)計(jì)

2020

年后各省、市醫(yī)保局也將產(chǎn)生新的醫(yī)保信息化需求，城鎮(zhèn)職工/居民保險(xiǎn)此前屬人社

部管理，醫(yī)保局作為獨(dú)立的機(jī)構(gòu)部門(mén)，有獨(dú)立的預(yù)算體系，需要新建或升級(jí)醫(yī)保平臺(tái)。目

前醫(yī)保基金控費(fèi)需求較為迫切，預(yù)計(jì)

2020-2021年將進(jìn)入核心系統(tǒng)招投標(biāo)高峰，并在2021

年逐漸建設(shè)完成。僅估算政府端、純自研軟件平臺(tái)市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)省級(jí)平臺(tái)建設(shè)費(fèi)用在

1000

萬(wàn)元左右，市級(jí)平臺(tái)在300

萬(wàn)元左右，整體建設(shè)空間約

14億。5.3

智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為新基建的重要環(huán)節(jié)，是智能制造的核心基礎(chǔ)，也是

TMT技術(shù)演變的必然。

傳統(tǒng)行業(yè)的效率提升是

TMT長(zhǎng)期的趨勢(shì)主線(xiàn)之一，驅(qū)動(dòng)力就是技術(shù)，在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)窗口臨近。其中，5G通信標(biāo)準(zhǔn)滿(mǎn)足工業(yè)通信實(shí)

時(shí)性、穩(wěn)定性需求，推動(dòng)了工業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新浪潮。傳統(tǒng)行業(yè)的效率提升是TMT長(zhǎng)期的趨勢(shì)主線(xiàn)之一，驅(qū)動(dòng)力就是技術(shù)。過(guò)去TMT領(lǐng)域

互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)發(fā)展的受益領(lǐng)域是

C端移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)；人口紅利瓶頸期的大背景下，

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（IndustrialInternet，也即工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）成為技術(shù)滲透的新趨勢(shì)。一方面我國(guó)

大工業(yè)領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模與智能化改造提升空間巨大，另一方面

TMT產(chǎn)業(yè)鏈也是全方位受益。在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)窗口臨近。物聯(lián)網(wǎng)技

術(shù)的發(fā)展使得包含智能物體狀態(tài)、標(biāo)識(shí)、位置的大量工業(yè)數(shù)據(jù)得以收集，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為數(shù)

據(jù)的傳遞提供了可能，云計(jì)算提供了基于平臺(tái)的工業(yè)數(shù)據(jù)計(jì)算及分析能力?；ヂ?lián)網(wǎng)、云計(jì)

算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)向工業(yè)領(lǐng)域的滲透融合促成了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的突破與成型。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)包括三大體系：網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)和安全。其中：（1）網(wǎng)絡(luò)是的基礎(chǔ)：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)要求企業(yè)內(nèi)部的供銷(xiāo)存、生產(chǎn)、中后臺(tái)管理

等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)人、財(cái)、物等信息流的統(tǒng)一，打破當(dāng)前煙囪式（相互獨(dú)立）的工業(yè)信息系統(tǒng)；

同時(shí)外部產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的信息流相互打通、整體協(xié)同。因此工業(yè)互聯(lián)最基礎(chǔ)的要求在于通過(guò)通信網(wǎng)絡(luò)提供底層支持，最終實(shí)現(xiàn)信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)、生產(chǎn)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)中不同單元、

不同設(shè)備、不同系統(tǒng)的實(shí)時(shí)感知與協(xié)同交互。（2）平臺(tái)是的核心：生態(tài)中不同單元、不同設(shè)備、不同系統(tǒng)產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)

通過(guò)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)在平臺(tái)上匯集，本質(zhì)是面向大工業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化需求，通過(guò)物

聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)，構(gòu)建高效、實(shí)時(shí)、精準(zhǔn)平臺(tái)體系，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)匯集、

建模分析、應(yīng)用開(kāi)發(fā)、資源