環(huán)保行業(yè)專題研究碳市場政策逐步完善2022年市場規(guī)?；虺賰|

環(huán)保行業(yè)專題研究-碳市場政策逐步完善2022年市場規(guī)?；虺賰|1.

背景：各國紛紛提出雙碳目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型成為主流1.1.

氣候變化威脅人類生存，可持續(xù)發(fā)展理念下碳減排刻不容緩最近

20

年，全球變暖、冰川融化、海平面上升、霧霾天氣等一系列現(xiàn)象表明溫室效應(yīng)帶

來的氣候變化正嚴(yán)重影響著人類未來生存。隨著蒸汽機(jī)的發(fā)明以及煤炭的大量使用，歐洲開

啟工業(yè)革命、進(jìn)入機(jī)械時代。在

1824

年，溫室效應(yīng)被發(fā)現(xiàn)，即溫室氣體使得地球表面變得更

暖，類似于溫室截留太陽輻射，并加熱溫室內(nèi)空氣的作用，即造成“溫室效應(yīng)”。溫室氣體指

大氣中能吸收地面反射的長波輻射并重新發(fā)射輻射的一些氣體，當(dāng)前京都議定書中規(guī)定控制

的

6

種溫室氣體為二氧化碳、甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化合物、全氟碳化合物、六氟化硫。

氣候變化不只是簡單地影響了我們直接感受到的氣候或者可監(jiān)測的海平面上升，它對于整個

地球的影響是致命且難以預(yù)測的，例如災(zāi)害性氣候事件頻發(fā)、島國沿海洼地被淹沒、物種滅

絕加速、水資源分布失衡、影響物種分布、加重生態(tài)系統(tǒng)的脆弱性、加劇疾病傳播等，均威

脅著人類的生存和發(fā)展。在工業(yè)化進(jìn)程中，化石能源燃燒導(dǎo)致了大量溫室氣體排放。第五次

IPCC報告中指出，

二氧化碳、甲烷和氧化亞氮的大氣濃度超出過去

80

萬年以來的最高的水平。工業(yè)化的發(fā)展使

得空氣中二氧化碳濃度已增加了

40%，這首先是由于化石燃料的排放，其次是由于土地利用

變化導(dǎo)致的凈排放。1.2.

全球碳排放量持續(xù)增加，中國成為碳排放量大國，但人均碳排放

低于發(fā)達(dá)國家由于發(fā)展階段的不同，發(fā)達(dá)國家基本均已經(jīng)歷碳達(dá)峰，中國碳排放仍在“爬坡”，但人均

碳排放較低。中國在

1950

年的碳排放總量僅有

2146.5

萬噸，在

1950

年至

2013

年

60

年期

間中國的碳排放總量增長超過

100

倍，同期增長速率遠(yuǎn)高于世界其他主要經(jīng)濟(jì)體。從碳排放

強(qiáng)度的指標(biāo)來評價國家碳排放水平，發(fā)達(dá)國家一直處于較低水平，且一直呈現(xiàn)降低趨勢。而

中國碳強(qiáng)度近

30

年來，處于下降趨勢，且下降速度較快，當(dāng)前已于印度、俄羅斯持平。人均

碳排放也是被廣泛使用的衡量國家碳排放水平的重要指標(biāo)，中國是目前世界上人口最多的國

家和第二大經(jīng)濟(jì)體，盡管中國的碳排放總量已居于世界第一，但是中國的人均碳排放量仍然

遠(yuǎn)低于世界上主要的發(fā)達(dá)國家。同時從隱含碳排放的角度來看，中國作為“世界工廠”產(chǎn)生

的隱含碳排放遠(yuǎn)大于發(fā)達(dá)國家。由于資源稟賦及用能結(jié)構(gòu)上的特征，電熱力生產(chǎn)及工業(yè)集中用煤、交通領(lǐng)域大量耗油是

導(dǎo)致中國碳排放量較大的主要原因。從資源稟賦上來看，我國呈現(xiàn)出煤炭資源儲量豐富但質(zhì)

量較低且分布不均、油氣資源相對不足依賴進(jìn)口、可再生能源儲量豐富技術(shù)水平領(lǐng)先的特點，

為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國形成了以煤炭為基礎(chǔ)，以電力為中心，石油、天然氣、可再生能源等

全面發(fā)展的能源生產(chǎn)供應(yīng)體系。從資源使用上，煤炭等燃料燃燒是碳排放量較大的主要原因。

根據(jù)

BP石油公司的

2019

年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國

93%的碳排放來自于化石燃料的使用，其中

68%

來自于固體燃料如煤炭，23%來自于液體燃料如石油等，9%來自于氣體燃料如天然氣等。從

行業(yè)分布上，電力及熱力生產(chǎn)及工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生了較多碳排放。據(jù)

IEA統(tǒng)計，2018

年中國

89%

左右的碳排放均來自于電力熱力生產(chǎn)（51%）、工業(yè)生產(chǎn)（28%）及交通運輸（10%）部門，

其中電力行業(yè)、交通部門碳排放占比隨時間逐漸增加。1.3.

全球氣候變化治理體系已基本建立，氣候變化問題逐漸演變?yōu)檎?/p>

治問題《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC，以下簡稱《公約》）是世界上第一個為全面控

制二氧化碳等溫室氣體排放、應(yīng)對全球氣候變暖給人類經(jīng)濟(jì)和社會帶來不利影響的國際公約，

也是國際社會在應(yīng)對全球氣候變化問題上進(jìn)行國際合作的一個基本框架。《公約》制定于

1992

年在巴西里約熱內(nèi)盧舉行的聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會、生效于

1993

年

3

月，具備法律約束力，

旨在控制大氣中二氧化碳、甲烷和其他溫室氣體的排放，將溫室氣體的濃度穩(wěn)定在使氣候系

統(tǒng)免遭破壞的水平上，奠定了應(yīng)對氣候變化國際合作的法律基礎(chǔ)，是具有權(quán)威性、普遍性、

全面性的國際框架。《京都議定書》（以下簡稱《議定書》）是《公約》框架下的補(bǔ)充條款，是全球唯一一個

自上而下且具有法律約束力的溫室氣體減排條約，分為第一承諾期和第二承諾期?！蹲h定書》

第一承諾期于

1997

年

12

月在日本京都由聯(lián)合國氣候變化框架公約參加國三次會議制定，并

于

2005

年

2

月

16

日生效，首次以法律文件的形式規(guī)定了締約方國家（主要為發(fā)達(dá)國家）在

2008

年至

2012

年的承諾期內(nèi)應(yīng)在

1990

年溫室氣體排放水平基礎(chǔ)上減排

5.2%。《議定書》第二承諾期歷經(jīng)較多波折，最終在

2012

年底的聯(lián)合國氣候變化談判多哈會議上最終確立，并

于

2013

年開始生效，截止到

2020

年?！栋屠鑵f(xié)定》（以下簡稱《協(xié)定》）是繼

1992

年《聯(lián)合國氣候變化框架公約》、1997

年

《京都議定書》之后，人類歷史上應(yīng)對氣候變化的第三個里程碑式的自下而上的國際法律文

本，形成了

2020

年后的全球氣候治理格局。《協(xié)定》于

2015

年

12

月

12

日在巴黎氣候變化

大會上通過、2016

年

4

月

22

日在紐約簽署，《協(xié)定》為

2020

年后全球應(yīng)對氣候變化的行動

作出了安排，長期目標(biāo)是將全球平均氣溫較前工業(yè)化時期的上升幅度控制在

2

攝氏度以內(nèi)，

并努力將溫度上升幅度限制在

1.5

攝氏度以內(nèi)。截止

2020

年

4

月

1

日，《協(xié)定》已有

195

個

締約國，其中

189

個已提交批準(zhǔn)書，溫室氣體覆蓋比例達(dá)

95%。今年格拉斯哥氣候大會順利閉幕，開啟應(yīng)對氣候變化新征程。2021

年

11

月，《聯(lián)合國氣

候變化框架公約》第

26

次締約方大會（以下稱

COP26）在英國格拉斯哥順利閉幕。COP26

延期一天閉幕，各項目標(biāo)談判進(jìn)展不一，但總的來說具有向好趨勢。自

2016

年《巴黎協(xié)定》

達(dá)成之后至今的歷屆全球氣候變化大會談判的主要內(nèi)容為根據(jù)《巴黎協(xié)定》升溫目標(biāo)鼓勵各

國制定更積極的減排目標(biāo)、如何落實碳減排目標(biāo)以及適應(yīng)氣候變化、敲定《巴黎協(xié)定》的具

體實施細(xì)則等。COP26

也不例外，東道主英國在會議前提出了期望此次談判能實現(xiàn)的減緩、

適應(yīng)、資金、合作等四大方面的目標(biāo)。COP26

在以上四個方面進(jìn)展情況如下：1）減緩方面

有一定進(jìn)展，但距離

COP26

期望的

1.5

攝氏度目標(biāo)仍有差距；2）適應(yīng)方面進(jìn)展有限，全球

統(tǒng)一適應(yīng)目標(biāo)尚未形成，資金支持仍存缺口；3）資金方面未達(dá)預(yù)期，發(fā)達(dá)國家資金支持力度

遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，2025

年后資金安排尚未明確；4）合作方面成果明顯，完成了《巴黎協(xié)定》實施

規(guī)則第

6

條的談判。中國設(shè)定的國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)體現(xiàn)了中國積極應(yīng)對氣候變化、努力控制溫室氣體排放、

提高適應(yīng)氣候變化的能力，并展現(xiàn)了深度參與全球治理、承擔(dān)合理國際責(zé)任的姿態(tài)和決心。

中國做出承諾，一方面出于能源安全的考慮，當(dāng)前對于原油、天然氣等化石能源的進(jìn)口依賴

程度較高，長遠(yuǎn)來看調(diào)整我國能源結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)能源自給自足，降低能源“斷糧”風(fēng)險，是有

必要的；其次，當(dāng)前中國在可再生能源發(fā)展中已占領(lǐng)先機(jī)，有望探索出一條比發(fā)達(dá)國家傳統(tǒng)

發(fā)展路徑更為低碳的發(fā)展路徑，可為發(fā)展中國家后續(xù)發(fā)展提供示范和借鑒，并通過國際合作

等方式傳播經(jīng)驗、提供支持。這些對于中國樹立良好國際形象、提高國際影響力具有重要意

義。最后，在當(dāng)前氣候變化問題政治化的趨勢下，正處于發(fā)展中階段、人均碳排放較低的中

國需要堅守在發(fā)展中國家陣營中，堅持“共同但有區(qū)別”的原則，為自身發(fā)展留有余地。1.4.

碳定價機(jī)制成為各國控制溫室氣體排放的首要選擇各國控制溫室氣體排放的政策一般分為三類：命令控制型手段、經(jīng)濟(jì)刺激型手段、勸說

鼓勵型手段。其中，經(jīng)濟(jì)刺激型手段由于其靈活性好、持續(xù)改進(jìn)性好受到各國青睞，而其中

最重要的就是碳定價機(jī)制。由于溫室氣體的排放具有負(fù)外部性，因此從環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度減

少溫室氣體排放則需要將排放帶來的負(fù)外部性內(nèi)部化，從而達(dá)到全社會減排效益最大化的結(jié)

果。負(fù)外部性內(nèi)部化的解決需要依靠政府政策，順應(yīng)“誰污染誰付費”的原則，確定溫室氣

體排放者應(yīng)為排放一定量的溫室氣體的權(quán)利支付一定費用，這個過程被稱為碳定價。碳定價

機(jī)制一般分為碳稅和碳排放權(quán)交易體系。這兩種機(jī)制在減排機(jī)理上有本質(zhì)區(qū)別：前者指政府

指定碳價，市場決定最終排放水平，故最終排放量的大小具有不確定性；后者指政府確定最

終排放水平，由市場來決定碳價，故碳價大小是不確定的。正是由于這種區(qū)別，兩種手段具

有不同的特點。從應(yīng)用場景來說，碳稅政策更適用于管控小微排放端，碳排放權(quán)交易體系則適用于管控排放量較大的企業(yè)或行業(yè)，故這兩種政策是可以結(jié)合使用的，可對覆蓋范圍、價

格機(jī)制等起到良好互補(bǔ)作用。截止

2020

年

4

月，共計

97

個締

約方的國家自主貢獻(xiàn)中提到了碳定價機(jī)制，同時全球共實施或計劃實施

61

項碳定價政策。其

中碳排放權(quán)交易政策有

31

個，主要包括歐盟、中國、韓國、加州等國家或地區(qū)；碳稅政策有

30

個，主要位于北歐、日本、加拿大。2019

年較多司法管轄區(qū)擴(kuò)大了碳定價機(jī)制的覆蓋范

圍，包括地區(qū)范圍、行業(yè)范圍，另外歐洲對“碳邊界”問題的重新提及，導(dǎo)致未來各國碳排

放密集型產(chǎn)品在貿(mào)易中很可能被征收碳關(guān)稅，因此越來越多國家甚至企業(yè)均在考慮采取碳定

價機(jī)制來降低由此帶來的風(fēng)險。2.

全球碳市場概況：各國紛紛建立碳交易市場體系2.1.

碳交易機(jī)制構(gòu)建較為復(fù)雜，碳市場主要分為強(qiáng)制性和自愿性減排

市場碳排放權(quán)指大氣或大氣容量的使用權(quán)，即向大氣中排放

CO2

等溫室氣體的權(quán)利。碳市場

指將碳排放權(quán)作為資產(chǎn)標(biāo)的進(jìn)行交易的市場，而碳排放權(quán)交易體系構(gòu)建的好壞對碳市場能否

有效反映碳排放權(quán)的價值有直接影響，對最終減排目標(biāo)的實現(xiàn)效果有重要影響。根據(jù)清華大

學(xué)研究，碳排放權(quán)交易體系的構(gòu)建包括十五個環(huán)節(jié)，其中每個環(huán)節(jié)做出的決策或行為是相互

影響、相互依存的，主要環(huán)節(jié)包括配額分配、市場調(diào)控機(jī)制、抵消機(jī)制、市場監(jiān)管、碳排放

監(jiān)測核算/報告/核查體系（MRV）等。碳交易市場是人為構(gòu)建的政策性市場，環(huán)節(jié)多樣、機(jī)制

復(fù)雜，涉及經(jīng)濟(jì)、能源、環(huán)境、金融等社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面，涉及政府與市場、各級政

府、各部門、各地區(qū)之間以及公平與效率之間等諸多問題，是一項復(fù)雜的系統(tǒng)性工程。因此，

需及時跟蹤國內(nèi)外政策變化、技術(shù)變化，深入研究交易體系，研判未來發(fā)展趨勢。根據(jù)市場是否具有（履約）強(qiáng)制性，可將碳市場分為強(qiáng)制性碳市場和自愿性碳市場；根

據(jù)交易目的的不同，可將碳市場分為一級市場和二級市場。其中，強(qiáng)制性碳市場基于總量控

制與交易原則(Cap&

Trade)下的碳排放權(quán)交易市場，具有強(qiáng)制屬性，起源于《京都議定書》，

參與主體主要為控排企業(yè)，交易產(chǎn)品主要指普通的碳配額（用于最后履約），該類型碳市場最

為普遍。自愿性碳市場主要指基于項目的碳信用市場，部分碳信用市場按一定規(guī)則與強(qiáng)制性

碳市場鏈接，參與主體主要為減排企業(yè)（主要作為賣方）、控排企業(yè)（主要作為買房），交易

產(chǎn)品主要為碳減排量或碳信用，例如清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)，中國核證自愿減排量(CCER)，核

證減排標(biāo)準(zhǔn)(VCS)等。一級市場主要針對強(qiáng)制性碳市場，對碳配額進(jìn)行初始分配的市場體系，

參與主體主要為控排企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)，交易產(chǎn)品主要為普通碳配額。政府對一級市場的價格

和數(shù)量有較強(qiáng)的控制力，在配額初始分配機(jī)制中如何分配、分配多少都是政治性很強(qiáng)的問題，

需要從配額分配方式（如何分配）和初始配額計算方法（分配多少）上進(jìn)行明確。配額分配

方式主要包括免費分配、拍賣分配以及這兩種方式的混合使用；初始配額計算方法則主要包

括歷史排放法、歷史碳強(qiáng)度下降法、行業(yè)基準(zhǔn)線法。二級市場指控排企業(yè)/減排企業(yè)/其他參與

者開展碳配額/碳減排量現(xiàn)貨交易的市場體系，控排企業(yè)在一級市場獲得碳配額后獲得對碳配

額的支配權(quán)，減排企業(yè)通過減排量申請獲得政府/組織核證的減排量后獲得對減排量的支配權(quán)。從碳市場機(jī)制運行過程來看，政府首先確定整體減排目標(biāo)，先在一級市場將初始碳排放

權(quán)分配給納入交易體系的企業(yè)，企業(yè)可在二級市場自由交易碳排放權(quán)；由于受到經(jīng)濟(jì)激勵，

減排成本相對較低的企業(yè)會率先進(jìn)行減排，并將多余的碳排放權(quán)賣給減排成本相對較高的企

業(yè)并獲取額外收益，同時減排成本較高的企業(yè)通過購買碳排放權(quán)可降低其達(dá)標(biāo)成本，最終實

現(xiàn)社會減排成本最小化。有效碳市場的碳排放權(quán)的價格即企業(yè)的邊際減排成本。在企業(yè)微觀

決策上，主要是將碳減排成本、超額碳排放成本、購買碳配額的成本與超額排放生產(chǎn)帶來的

收益進(jìn)行比較，并作出相應(yīng)決策。2.2.

碳交易體系在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展，但尚未形成統(tǒng)一碳市場碳排放權(quán)交易，起源于排污權(quán)交易理論，上世紀(jì)

60

年代由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾斯提出，并首先被美國國家環(huán)保局（EPA）用于大氣污染源（如

二氧化硫排放等）及河流污染源管理。隨后德國、英國、澳大利亞等國家相繼實行了排污權(quán)

交易。上世紀(jì)末，氣候變化問題成為焦點。1997

年全球

100

多個國家簽署了《京都議定書》，

該條約規(guī)定了發(fā)達(dá)國家的減排義務(wù)，同時提出三個靈活的減排機(jī)制，碳排放權(quán)交易是其中之

一。自《京都議定書》生效后，碳交易體系發(fā)展迅速，各國及地區(qū)開始紛紛

建立區(qū)域內(nèi)的碳交易體系以實現(xiàn)碳減排承諾的目標(biāo)，在

2005-2015

十年間，遍布四大洲的

17

個碳交易體系已建成；而在近一年中，碳排放權(quán)交易覆蓋的碳排放量占比比

2005

年歐盟碳交

易啟動時覆蓋的高出了

2

倍多。當(dāng)前，約有

38

個國家級司法管轄區(qū)和

24

個州、地區(qū)或城市

正在運行碳交易市場，呈現(xiàn)多層次的特點，碳交易已成為碳減排的核心政策工具之一；這些

區(qū)域

GDP總量占全球約

54%，人口占全球的

1/3

左右；當(dāng)前全球范圍內(nèi)

24

個正在運行的碳

交易體系已覆蓋了

16%的溫室氣體排放，還有

8

個碳交易體系即將開始運營。截止目前，還未形成全球范圍內(nèi)統(tǒng)一的碳交易市場，但不同碳市場之間開始嘗試進(jìn)行鏈

接。在歐洲，歐盟碳市場已成為全球規(guī)模最大的碳市場，是碳交易體系的領(lǐng)跑者；在北美洲，

盡管美國是排污權(quán)交易的先行者，但由于政治因素一直未形成統(tǒng)一的碳交易體系，當(dāng)前是多

個區(qū)域性質(zhì)的碳交易體系并存的狀態(tài)，且覆蓋范圍較?。辉趤喼?，韓國是東亞地區(qū)第一個啟

動全國統(tǒng)一碳交易市場的國家，啟動后發(fā)展迅速，已成為目前世界第二大國家級碳市場，中

國也開始啟動全國統(tǒng)一碳交易市場；在大洋洲，作為較早嘗試碳交易市場的澳大利亞當(dāng)前已

基本退出碳交易舞臺，僅剩新西蘭碳排放權(quán)交易體系，在“放養(yǎng)”較長時間后