計(jì)算機(jī)行業(yè)“核心云”系列專題6：ERP邊界泛化千億掘金

后的免責(zé)條款楊澤原首楊澤原首席計(jì)算機(jī)分析師S080002丁奇計(jì)算機(jī)聯(lián)席首席分析師S120003▍行業(yè)空間：ERP是高延展性的企業(yè)級(jí)核心賽道，云化+平臺(tái)化+泛化打開千億空間。ERP為企業(yè)級(jí)管理軟件核心賽道，具有向HR、供應(yīng)鏈、CRM、BI等的高延展性。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，2021年ERP軟件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)381億元，三年CAGR11.6%，國(guó)內(nèi)IT支出占GDP比重不足3%，ERP滲透率仍將持續(xù)提升。云化+平臺(tái)化+泛化將進(jìn)一步打開品類邊界與行業(yè)空間，根據(jù)我們測(cè)算，短期將打開約400億元的年化規(guī)模，其中大中型企業(yè)為主要來源，長(zhǎng)期中小企業(yè)滲透將打開約1200億元的潛在年化規(guī)模，更大的市場(chǎng)規(guī)模意味著頭部公司市值潛力持續(xù)釋放。核心觀點(diǎn)ERP是企業(yè)管理的超級(jí)入口，具有高延展性的企業(yè)級(jí)賽道，云化+平臺(tái)化+泛化打開千億空間。國(guó)內(nèi)龍頭廠商依托國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)和格局優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)了向泛ERP領(lǐng)域的平臺(tái)化拓展，形成“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的應(yīng)用拓展體系，有望成為云時(shí)期國(guó)內(nèi)企業(yè)管理軟件的多品類巨頭。中信證券研究部▍行業(yè)格局：國(guó)產(chǎn)化擴(kuò)大份額優(yōu)勢(shì)，云化加速性能趕超，國(guó)內(nèi)廠商迎產(chǎn)品和品牌雙重提升。國(guó)內(nèi)ERP市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)頭部廠商整體市占率超40%，但高端ERP市場(chǎng)SAP/Oracle等海外廠商占據(jù)超50%的份額，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)龍頭廠商的20%，替代空間顯著。2021年2月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》，ERP國(guó)產(chǎn)化浪潮升溫，同時(shí)云化顯著提升國(guó)產(chǎn)ERP性能，如國(guó)內(nèi)廠商部分產(chǎn)品最大并發(fā)數(shù)可超100萬，已趕上海外廠商50-60萬量級(jí)的并發(fā)能力。未來，大型央國(guó)企客戶的獲取有望顯著助力國(guó)內(nèi)廠商的產(chǎn)品打磨、品牌升級(jí)、市場(chǎng)把握能力提升，助力競(jìng)爭(zhēng)力與份額持續(xù)加強(qiáng)。▍行業(yè)趨勢(shì)：國(guó)內(nèi)廠商把握格局優(yōu)勢(shì)及賽道機(jī)會(huì)，引領(lǐng)了云時(shí)代ERP向泛ERP平臺(tái)化拓展的新趨勢(shì)。平臺(tái)化已成為海外廠商做大做強(qiáng)的關(guān)鍵路徑，國(guó)內(nèi)廠商分別推出了“PaaS+多模塊SaaS”的核心云原生產(chǎn)品(如YonBIP和云蒼穹)。例如YonBIP提出商業(yè)社會(huì)化連接的理念，面向泛ERP領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠商形成了“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的上層SaaS應(yīng)用(如人力、營(yíng)銷、采購(gòu)、供應(yīng)鏈等)拓展體系，從戰(zhàn)略和落地均領(lǐng)先于海外廠商。在此基礎(chǔ)上，國(guó)產(chǎn)廠商進(jìn)一步面向泛ERP領(lǐng)域形成“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的應(yīng)用擴(kuò)展體系，助力業(yè)務(wù)空間加速打開。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)ERP廠商有望成為云時(shí)期企業(yè)管理軟件的多品類巨頭。▍風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)度不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)廠商產(chǎn)品云化重構(gòu)不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)廠商泛ERP產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)企業(yè)客戶訂閱接受度不及預(yù)期。▍投資策略：ERP賽道在國(guó)產(chǎn)化背景下，有望通過云化+平臺(tái)化+泛化持續(xù)滲透并實(shí)現(xiàn)品類邊界拓展，打開市場(chǎng)空間與市值天花板。國(guó)內(nèi)頭部公司有望引領(lǐng)趨勢(shì)，通過泛ERP平臺(tái)化發(fā)展，及并購(gòu)生態(tài)合力推動(dòng)，有望把握云時(shí)代的二次成長(zhǎng)機(jī)遇，成為云時(shí)期企業(yè)管理軟件多品類巨頭。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)ERP龍頭廠商的發(fā)展與投資機(jī)遇。后的免責(zé)條款部分 6ERP為企業(yè)管理超級(jí)入口，具備高延展性的企業(yè)級(jí)賽道 6ERP上云，短期打開400億云化規(guī)模長(zhǎng)期可達(dá)千億級(jí) 8行業(yè)格局：國(guó)產(chǎn)化擴(kuò)大頭部廠商份額優(yōu)勢(shì)，云化加速國(guó)產(chǎn)性能趕超 10用友金蝶占據(jù)半壁江山，高端市場(chǎng)滲透空間巨大 10國(guó)產(chǎn)化政策升溫，行業(yè)信創(chuàng)催化高端市場(chǎng)巨大格局機(jī)遇 11緊抓云化國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇，國(guó)內(nèi)頭部廠商加速產(chǎn)品趕超 12行業(yè)趨勢(shì)：國(guó)內(nèi)廠商把握格局優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)向泛ERP平臺(tái)化發(fā)展 15“PaaS+多模塊SaaS”模式助推海外云廠商的持續(xù)成功 15國(guó)內(nèi)ERP廠商引領(lǐng)平臺(tái)化泛ERP發(fā)展，打造中國(guó)的Salesforce 18面向泛ERP領(lǐng)域形成“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的應(yīng)用擴(kuò)展體系 20 插圖目錄 圖3：ERP具有向其他企業(yè)管理軟件的高拓展性 7 圖10：2018年中國(guó)企業(yè)級(jí)各個(gè)應(yīng)用SaaS市場(chǎng)占比(%) 9圖11：2019年全球SaaS行業(yè)細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)(%) 9 圖14：2018年中國(guó)高端ERP市場(chǎng)格局(%) 11圖15：2017年全球十大ERP軟件市場(chǎng)份額(%) 11圖16：國(guó)內(nèi)外ERP產(chǎn)品最大并發(fā)用戶數(shù)(萬) 13 IDC17年P(guān)aaS和開發(fā)者服務(wù)魔力象限 17：Gartner2020年企業(yè)低代碼應(yīng)用平臺(tái)魔力象限 17 圖30：用友云各SaaS產(chǎn)品收入占比情況(2019年) 20 伴生態(tài)體系 22表格目錄 表3：《關(guān)于加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》指出突出重點(diǎn)打造行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn) 千萬級(jí)大客戶情況 14 7：用友金蝶近期投資收購(gòu)情況 21本文明確提出，ERP為企業(yè)管理的超級(jí)入口，是具有高延展性的企業(yè)級(jí)賽道，預(yù)計(jì)ERP上云將打開短期400億元、長(zhǎng)期超過千億元的年化市場(chǎng)規(guī)模。國(guó)內(nèi)前兩大龍頭廠商市場(chǎng)份額接近50%，且受益于國(guó)產(chǎn)替代和云化機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)廠商將在頭部客戶的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程中進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，并取得產(chǎn)品進(jìn)化和品牌提升，頭部格局優(yōu)勢(shì)將更加明顯。依托格局優(yōu)勢(shì)和轉(zhuǎn)云先發(fā)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)龍頭廠商引領(lǐng)了向泛ERP平臺(tái)化的拓展趨勢(shì)，并形成了“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的應(yīng)用拓展體系，有望成為云時(shí)期國(guó)內(nèi)企業(yè)管理軟件的多品類巨頭，打造中國(guó)的Salesforce。本文較市場(chǎng)觀點(diǎn)提出了三點(diǎn)創(chuàng)新之處。創(chuàng)新之處1：對(duì)ERP轉(zhuǎn)云后的市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行了具體測(cè)算。根據(jù)我們的測(cè)算，假設(shè)云ERP超大型企業(yè)滲透率100%、大型企業(yè)滲透率100%、中型企業(yè)滲透率25%、小微企業(yè)滲透率10%，云化將為ERP行業(yè)短期帶來約400億元的年化市場(chǎng)規(guī)模，其中大中型企業(yè)為主要市場(chǎng)來源，預(yù)計(jì)超大型企業(yè)、大型企業(yè)、中型企業(yè)、小微企業(yè)將分別貢獻(xiàn)93.7億元、100億元、225億元、20億元的年化規(guī)模。若看長(zhǎng)期中小企業(yè)均達(dá)到完全滲透，國(guó)內(nèi)云ERP潛在年化市場(chǎng)空間可1293.7億元。創(chuàng)新之處2：提出國(guó)產(chǎn)化帶給國(guó)產(chǎn)廠商的不僅是增量市場(chǎng)，更多的是產(chǎn)品優(yōu)化、品牌提升、份額增加帶來的話語(yǔ)權(quán)提升，把握未來空間的確定性加強(qiáng)。市場(chǎng)認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)化為國(guó)內(nèi)ERP廠商提供了較大的增量市場(chǎng)，我們提出，除了國(guó)產(chǎn)化帶來的新增市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)化帶來的更重要的是，在大型央國(guó)企客戶案例中，國(guó)產(chǎn)廠商得到了案例中的產(chǎn)品打磨和優(yōu)化(如并發(fā)能力的提升)、品牌提升客戶選擇國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的意愿加強(qiáng)、份額提升帶來的話語(yǔ)權(quán)提升以及對(duì)未來市場(chǎng)把握的確定性提升。創(chuàng)新之處3：提出國(guó)內(nèi)廠商在全球范圍內(nèi)引領(lǐng)了ERP廠商向泛ERP平臺(tái)化拓展的趨勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)ERP市場(chǎng)的轉(zhuǎn)云預(yù)期主要集中于ERP市場(chǎng)本身，更關(guān)心ERP本身轉(zhuǎn)云對(duì)客戶的必要性，認(rèn)為國(guó)內(nèi)廠商轉(zhuǎn)云較慢。我們提出，ERP是企業(yè)管理軟件中的超級(jí)入口，是具有高延展性的企業(yè)級(jí)賽道。國(guó)內(nèi)ERP廠商牢牢把握賽道優(yōu)勢(shì)，率先推出高性能的云原生PaaS平臺(tái)，并形成了“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的上層泛ERPSaaS應(yīng)用(如HR、CRM等更為前端、更適合SaaS模式)的拓展體系，從戰(zhàn)略和落地均領(lǐng)先于海外知名ERP廠商。我們認(rèn)為，ERP外的企業(yè)管理賽道，在未來的市場(chǎng)爭(zhēng)奪中，ERP廠商亦保持了較高的從賽道中跑出來的概率。▍空間：高延展性核心賽道，云化打開千億空間ERP是EnterpriseResourcePlanning(企業(yè)資源計(jì)劃)的簡(jiǎn)稱，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高相關(guān)，企業(yè)級(jí)超級(jí)入口。ERP由MRP(物料需求計(jì)劃)、MRPⅡ(制造資源計(jì)劃)演變而來。ERP將企業(yè)的財(cái)務(wù)、HR、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、服務(wù)、采購(gòu)等流程整合到單一系統(tǒng)中，最大限度發(fā)揮資源作用，幫助企業(yè)通過采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售過程及時(shí)、高質(zhì)地完成客戶的訂單，并根據(jù)客戶訂單及生產(chǎn)狀況做出調(diào)整資源的決策，提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理效率。ERP與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理高度相關(guān)，是企業(yè)成長(zhǎng)過程中不可或缺的企業(yè)級(jí)應(yīng)用，且ERP整體功能模塊較重，是企業(yè)管理的超級(jí)入口。官網(wǎng)ERP是企業(yè)管理軟件的重要組成，具有較高的可擴(kuò)展性，通過“泛化”打開品類邊界與市場(chǎng)空間。國(guó)內(nèi)ERP前期主要由物料管理延伸至了企業(yè)財(cái)務(wù)管理，目前正向HR、供應(yīng)鏈、采購(gòu)等模塊延伸。在企業(yè)管理賽道中，ERP和CRM(客戶管理系統(tǒng))、BI(商業(yè)分析)、Collaboration(辦公協(xié)作)共同組成了企業(yè)管理軟件的大賽道，較其他子領(lǐng)域，ERP的市場(chǎng)規(guī)模最大，與其他領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)度較高，且產(chǎn)品較重遷移成本較高，具備較高的客戶粘性，因此，ERP具備企業(yè)級(jí)賽道的高延展性。中國(guó)ERP市場(chǎng)增速持續(xù)領(lǐng)先于全球，復(fù)合增速超10%。根據(jù)Forrester的數(shù)據(jù)，2017年全球ERP軟件市場(chǎng)規(guī)模為526億美元，2018年達(dá)到539億美元，年增速2.5%左右，增速趨于穩(wěn)定。中國(guó)ERP市場(chǎng)規(guī)模較全球呈現(xiàn)出更為快速的增長(zhǎng)趨勢(shì)，根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)ERP軟件市場(chǎng)規(guī)模為274億元，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)381億元，復(fù)合增速達(dá)11.6%。000全球ERP市場(chǎng)規(guī)模(億美元)增長(zhǎng)率(%)9967514中國(guó)ERP軟件市場(chǎng)規(guī)模(億元)YOY(%)000381304274209 168185 %%%%%Forrester研究部中國(guó)企業(yè)IT支出占比有望提升，對(duì)ERP行業(yè)持續(xù)滲透提供有力支撐。中國(guó)勞動(dòng)力成本上升及信息化高速發(fā)展帶來的工程師成本上升都使得通過IT支出提高管理水平和生產(chǎn)效率成為企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。目前中國(guó)IT支出占GDP的比重不足3%，根據(jù)Gartner于2020年10月預(yù)測(cè)，2021年中國(guó)IT支出預(yù)計(jì)將達(dá)3.04萬億人民幣，較2020年增長(zhǎng)7.2%；2021年全球IT支出預(yù)計(jì)達(dá)到3.75萬億美元，較2020年增長(zhǎng)4.0%，中國(guó)企業(yè)IT支出增速預(yù)期將高于全球增速，預(yù)計(jì)中國(guó)IT支出占比存在較高提升空間，進(jìn)一步保障國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)ERP的需求增長(zhǎng)。全球SaaS市場(chǎng)規(guī)模(億美元) 增速(%) 全球SaaS市場(chǎng)規(guī)模(億美元) 增速(%) 0%2E002020E2021E中國(guó)IT支出(億元)中國(guó)IT支出占GDP比重(%)000002016201720182019%Gartner究部全球IT支出(億美元)全球IT支出(億美元) 全球增速(%) 中國(guó)增速(%)0000-10%-10%EEGartner究部RP國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)SaaS市場(chǎng)后來居上，有望實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2019年全球SaaS市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到千億美元量級(jí)，SaaS占云計(jì)算產(chǎn)業(yè)比重達(dá)接近40%。相較全球，國(guó)內(nèi)SaaS市場(chǎng)方興未艾，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2018年國(guó)內(nèi)SaaS市場(chǎng)規(guī)模232.1億元，占國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)整體規(guī)模約20%。國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)前期更多注重于IaaS基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，隨著應(yīng)用層的云化，SaaS領(lǐng)域有望后來居上，實(shí)現(xiàn)較高較快的滲透。艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)SaaS市場(chǎng)將保持約40%的復(fù)合增速，2021年將達(dá)到654.2億元，遠(yuǎn)超全球15%的復(fù)合增速。7006005004003002001000SaaS市場(chǎng)規(guī)模(億元)增幅80%70%60%50%40%30%20%10%0%詢(含預(yù)測(cè))，中信證券研究部ERP作為重要品類于國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)上云，SaaS化進(jìn)度領(lǐng)先全球。SaaS服務(wù)是全球CRMERP套件、SCM等是SaaS服務(wù)的主要細(xì)分領(lǐng)域，根據(jù)IDC2019年數(shù)據(jù)，在全球SaaS行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)中，ERP占比17%，與辦公套件比重相當(dāng)，僅次于CRM44%的占比。于國(guó)內(nèi)，ERP是國(guó)內(nèi)企業(yè)管理軟件率先上云的品類之一，且發(fā)展階段領(lǐng)先于全球，2018年中國(guó)SaaS行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)中，ERP占比為28%，遠(yuǎn)高于全球水平。3%3%6%CRMERP協(xié)同應(yīng)用制造生產(chǎn)供應(yīng)鏈IDC證券研究部2%CRM44%44%項(xiàng)目組合管理通信協(xié)作 商務(wù)智能 IDC券研究部云化將為ERP行業(yè)短期帶來約400億元的年化市場(chǎng)規(guī)模，大中型企業(yè)為主要市場(chǎng)來源；長(zhǎng)期伴隨ERP云化+平臺(tái)化+泛化實(shí)現(xiàn)品類邊界拓展，預(yù)計(jì)大中小企業(yè)加速滲透將催化千億級(jí)空間。受益于政策鼓勵(lì)和企業(yè)自身提升效率的需求，云ERP有較大市場(chǎng)空間。根據(jù)金蝶官網(wǎng)數(shù)據(jù)，假設(shè)中國(guó)企業(yè)人均營(yíng)收為50萬元，目前國(guó)內(nèi)超大型企業(yè)(大于100億營(yíng)收、大于20000人)、大型(大于20億營(yíng)收、大于4000人)、中型(大于5000萬營(yíng)收、大于100人)、小微企業(yè)(小于5000萬營(yíng)收、小于100人)數(shù)量分別為937家、1萬家、900萬家及2000萬家。按照金蝶和用友ERP客單價(jià)估算，假設(shè)超大型企業(yè)單價(jià)約為1000萬元、大型企業(yè)單價(jià)約100萬元、中型企業(yè)單價(jià)約1萬元、小微企業(yè)單價(jià)約1000元，國(guó)內(nèi)泛ERP潛在年化市場(chǎng)空間可達(dá)到1293.7億元。短期來看，假設(shè)超大型企業(yè)云ERP滲透率100%，預(yù)計(jì)超大型企業(yè)ERP年化市場(chǎng)規(guī)模約93.7億元；假設(shè)大型企業(yè)云ERP滲透率100%，預(yù)計(jì)大型企業(yè)云ERP年化市場(chǎng)規(guī)模約100億元；假設(shè)中型企業(yè)云ERP滲透率25%，預(yù)計(jì)中型企業(yè)云ERP年化市場(chǎng)規(guī)模約225億元；假設(shè)小微企業(yè)云ERP滲透率10%，預(yù)計(jì)小微企業(yè)云ERP年化市場(chǎng)規(guī)模約20億元；ERP短期年化市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)到438.7億元，其中，大中型企業(yè)為市場(chǎng)主要來源。報(bào)告類型單價(jià)(元)市場(chǎng)空間(億元)滲透率(%)型企業(yè)企業(yè)00萬2000萬8.7▍格局：國(guó)產(chǎn)化擴(kuò)大頭部?jī)?yōu)勢(shì)，云化加速國(guó)產(chǎn)性能趕超國(guó)內(nèi)ERP行業(yè)集中度高，國(guó)產(chǎn)頭部?jī)杉覈?guó)產(chǎn)廠商占國(guó)內(nèi)整體ERP市場(chǎng)半壁江山。國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)選擇ERP產(chǎn)品時(shí)主要挑選國(guó)內(nèi)龍頭ERP企業(yè)和知名跨國(guó)廠商的產(chǎn)品，全國(guó)TopERP額，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年，國(guó)產(chǎn)頭部廠商top2分別占據(jù)國(guó)內(nèi)ERP市場(chǎng)31%、12%的市場(chǎng)份額。3%6% %31%5%用友SAP金蝶浪潮鼎捷Oracle航天信息金算盤其他研究院，中信證券研究部國(guó)內(nèi)和國(guó)際的高端ERP市場(chǎng)具有較大滲透空間。SAP、Oracle等海外企業(yè)在國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)前期樹立了較大的客戶和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)多數(shù)國(guó)企、央企、大型企業(yè)前期假設(shè)偏好le產(chǎn)品等。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年，SAP和Oracle在國(guó)內(nèi)高端ERP市場(chǎng)中分別為33%和20%，而國(guó)內(nèi)前兩大頭部企業(yè)在高端市場(chǎng)中占比僅為14%和6%。根據(jù)Panoroma數(shù)據(jù)，SAP和Oracle在海外市場(chǎng)亦占據(jù)了較大市場(chǎng)，2017年分別占據(jù)全球ERP市場(chǎng)20%、14%的市場(chǎng)份額。SAPOracle用友微軟金蝶SAPOracle用友微軟金蝶神州數(shù)碼其他11%研究院，中信證券研究部SAPOracleSage1%1%%Panoroma究部ERP國(guó)產(chǎn)化政策升溫，帶來巨大機(jī)會(huì)。ERP是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心系統(tǒng)，是我國(guó)企業(yè)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的重要保障，并更多承擔(dān)起拓展企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的作用。較之其他軟件各品類，ERP國(guó)產(chǎn)安全性要求更為突前。從《中國(guó)制造2025》發(fā)布以來，國(guó)家對(duì)軟件的自主可控和國(guó)產(chǎn)化一步步做出要求。加之中美貿(mào)易摩擦持續(xù)拉鋸，美國(guó)對(duì)華實(shí)體清單事件后，國(guó)內(nèi)對(duì)于安全可控和國(guó)產(chǎn)替代高度認(rèn)可。中央辦公廳和國(guó)務(wù)院共同制定的《國(guó)家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》中，突出了國(guó)家對(duì)信息化的重視，明確了ERP軟件系統(tǒng)及其國(guó)產(chǎn)化發(fā)展方向的重要意義，國(guó)產(chǎn)化政策及標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，將加快ERP國(guó)產(chǎn)化替代步伐。名稱時(shí)間主體《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)等基礎(chǔ)軟件，提升設(shè)計(jì)、仿真、管理、控制類工業(yè)軟件的和應(yīng)用水平《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)展第十三個(gè)五年規(guī)劃中央數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)軌道交通裝備、節(jié)能與新能源汽車、電力裝備、農(nóng)機(jī)裝備、物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械等產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，為智能制造營(yíng)造《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)計(jì)劃(2015-2018年)化部制造業(yè)作為重點(diǎn)之一《國(guó)家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》廳件等薄弱環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)根本性突破《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十三五”劃件正版化，保護(hù)軟件知識(shí)產(chǎn)權(quán)《網(wǎng)絡(luò)安全法》委會(huì)《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例(征求意見稿)》基礎(chǔ)設(shè)施的范圍、各監(jiān)管部門的職責(zé)、運(yùn)營(yíng)者的安全保護(hù)義估制度提出了更加具體、操作性也更強(qiáng)的要求，為開供了重要的法律支撐。行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全試點(diǎn)示范工通知》化部全技術(shù)防護(hù)水平名稱時(shí)間主體《信息安全技術(shù)-網(wǎng)絡(luò)安全等要求》準(zhǔn)化技術(shù)委會(huì)等級(jí)保護(hù)對(duì)象由原來的信息系統(tǒng)調(diào)整為基礎(chǔ)信息網(wǎng)絡(luò)、信息系統(tǒng)(含采用移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的系統(tǒng))、云計(jì)算平臺(tái)/系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用/平臺(tái)/資源、和工業(yè)控制系統(tǒng)等《信息安全技術(shù)個(gè)人信息安全規(guī)范》(2020年版)準(zhǔn)化技術(shù)委會(huì)務(wù)功能的自主選擇、用戶畫像的使用限制、個(gè)性化展示的使接入管理、個(gè)人信息處理活動(dòng)記錄等多項(xiàng)內(nèi)容，并將個(gè)人生信息的要求細(xì)化并完善《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政的骨干企業(yè)、科研院所、高校等創(chuàng)新主體建設(shè)創(chuàng)空間為代表的各類專業(yè)化創(chuàng)新服務(wù)機(jī)構(gòu)，優(yōu)化配置技術(shù)、、市場(chǎng)等創(chuàng)新資源，按照市場(chǎng)機(jī)制提供聚焦集成電路和軟件的專業(yè)化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)大中小企業(yè)融通發(fā)展院，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)資委，中信證券研究部行業(yè)信創(chuàng)有望對(duì)ERP行業(yè)的高端市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化起到巨大的催化作用。2021年2月23日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委正式印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》，指出突出重點(diǎn)打造行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范樣板，尤其是制造類、能源類、建筑類、服務(wù)類企業(yè)。行業(yè)信創(chuàng)將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)軟件從黨政到各行業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)側(cè)使用，是國(guó)家自主安全的重要支撐。我們認(rèn)為，行業(yè)信創(chuàng)將首先由各行業(yè)頭部央國(guó)企領(lǐng)頭替換國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品，ERP作為軟件類國(guó)產(chǎn)較為成熟的品類，將有望率先受益，ERP頭部公司如金蝶等有望加速獲得大型、超大型各行業(yè)央國(guó)企新客戶。名稱類企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范生產(chǎn)線和工廠的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化改造，著力提高生產(chǎn)設(shè)備數(shù)字化率和聯(lián)網(wǎng)率，提升關(guān)鍵、軟件化和平臺(tái)化，加快產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈資源共享和業(yè)務(wù)協(xié)同類企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范礦山等智能現(xiàn)場(chǎng)，著力提高集成調(diào)度、、智能運(yùn)維水平，強(qiáng)化能源資產(chǎn)資源規(guī)劃、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)全周期運(yùn)營(yíng)管控能力，實(shí)現(xiàn)能源企業(yè)全協(xié)同創(chuàng)新、高效運(yùn)營(yíng)和價(jià)值提升類企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范集成式和手段，強(qiáng)化現(xiàn)場(chǎng)環(huán)境監(jiān)測(cè)、智慧調(diào)度、物資監(jiān)管、數(shù)字交付等能力，有效提高人均勞動(dòng)效能類企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范慧營(yíng)銷、智慧物流、智慧金融、智慧旅游、智慧供應(yīng)鏈等建設(shè)，推動(dòng)實(shí)體服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)向虛擬智信證券研究部抓云化國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇，國(guó)內(nèi)頭部廠商加速產(chǎn)品趕超云ERP相較傳統(tǒng)ERP具備更好的服務(wù)性，可進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)產(chǎn)廠商的服務(wù)能力和價(jià)格優(yōu)勢(shì)。云ERP基于云計(jì)算，服務(wù)器部署于云端，繼承了SaaS、開源軟件把軟件當(dāng)服務(wù)的特性，讓客戶通過網(wǎng)絡(luò)得到ERP服務(wù)。相較于傳統(tǒng)ERP，云ERP從單純提供產(chǎn)品演變?yōu)樘峁┊a(chǎn)品+服務(wù)，采用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)，融合了交易、服務(wù)、管理于一體，數(shù)據(jù)信息更加安全，服務(wù)響應(yīng)速度更快，升級(jí)和完善更快更高效?；谛录夹g(shù)的云ERP更符合企業(yè)管理需要，是ERP重要的發(fā)展方向。對(duì)于國(guó)產(chǎn)廠商而言，云化意味著持續(xù)服務(wù)在解決方案中對(duì)客戶的重要性和感知度提升，國(guó)產(chǎn)廠商與客戶間關(guān)系較為緊密，通過云化產(chǎn)品的持續(xù)服務(wù)可進(jìn)一步幫助客戶實(shí)現(xiàn)成功，且進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)產(chǎn)廠商對(duì)SAP、Oracle的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。00一次性付費(fèi)、需要自己投入資金購(gòu)買硬件服務(wù)器、需按照訂閱租用時(shí)期付費(fèi)、可預(yù)測(cè)性更強(qiáng)、前期投入更低、無需硬定性。由服務(wù)商駐廠進(jìn)行升級(jí)，往往需要本地停機(jī)并且可能問支持研究院，中信證券研究部云化給國(guó)產(chǎn)廠商從產(chǎn)品性能上帶來了趕超的巨大機(jī)會(huì)。國(guó)際ERP廠商在產(chǎn)品層面具SAPOracle5倍，其中最為領(lǐng)先的SAP能夠支持50-60萬用戶同時(shí)操作系統(tǒng)。央企、跨國(guó)企業(yè)、世界500強(qiáng)等超大型、大型企業(yè)在選擇產(chǎn)品時(shí)更需要支撐集團(tuán)級(jí)、跨國(guó)級(jí)的業(yè)務(wù)的高性能和高穩(wěn)定性，因此產(chǎn)品性能和穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)也造就了國(guó)際廠商前期的品牌優(yōu)勢(shì)。通過底層云化，國(guó)產(chǎn)廠商產(chǎn)品的并發(fā)能力有望得到顯著提升，逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì)海外產(chǎn)品的趕超，如金蝶發(fā)布的云蒼穹3.0版本目前已最高可實(shí)現(xiàn)100萬量級(jí)的并發(fā)。8友金蝶信息網(wǎng)，中信證券研究部國(guó)內(nèi)廠商較早推進(jìn)云化戰(zhàn)略，在云產(chǎn)品上已取得國(guó)際領(lǐng)先。金蝶于2010年開始轉(zhuǎn)云，首先從中小企業(yè)ERP云改版起步，并率先于2018年推出面向大中型企業(yè)的云原生平臺(tái)產(chǎn)品云蒼穹。用友于2012年開始轉(zhuǎn)云，并首先發(fā)布了企業(yè)云平臺(tái)PaaS產(chǎn)品，隨后逐步將小微、中型、大型的ERP軟件進(jìn)行云改版及基于云原生的產(chǎn)品重構(gòu)，2020年推出云原生商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)YonBIP。海外廠商受自身傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品的限制轉(zhuǎn)云較晚，中國(guó)ERP企業(yè)率先引領(lǐng)了ERP市場(chǎng)轉(zhuǎn)云，產(chǎn)品客戶全面覆蓋大型、成長(zhǎng)型、小微型企業(yè)，從產(chǎn)品架構(gòu)層面也形成了云ERP、云原生ERP的系列。財(cái)報(bào)，中信證券研究部國(guó)產(chǎn)云化產(chǎn)品已為國(guó)內(nèi)廠商實(shí)現(xiàn)了較多的國(guó)內(nèi)央國(guó)企頭部客戶的國(guó)產(chǎn)替代，頭部大客案例進(jìn)一步助力了國(guó)內(nèi)廠商的產(chǎn)品迭代和品牌升級(jí)，為長(zhǎng)期產(chǎn)品下沉打開空間。金蝶云原生蒼穹平臺(tái)2020年上半年新增了78家客戶，平均合同額達(dá)140萬元，總合同額達(dá)到了1.5億元，并成功簽約了云南中煙、海信、國(guó)家電投等國(guó)產(chǎn)替代的標(biāo)桿案例。用友YonBIP、IUAP、NCC等產(chǎn)品于2020年簽約了某研究院、中國(guó)核工業(yè)、中國(guó)聯(lián)通、寶馬中國(guó)、中國(guó)海關(guān)等多個(gè)大幾千萬級(jí)訂單，幾千萬級(jí)訂單亦獲得了數(shù)十家客戶。通過云化技術(shù)路線的持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)廠商的產(chǎn)品趕超進(jìn)一步助力獲取高端客戶，與此同時(shí)，標(biāo)桿案例也提升了國(guó)內(nèi)廠商的品牌，通過在標(biāo)桿案例的基礎(chǔ)上可抽取出標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品模塊進(jìn)一步打磨產(chǎn)品，以獲得中小型企業(yè)客戶長(zhǎng)期釋放的市場(chǎng)。名稱1院萬級(jí)2萬級(jí)3萬級(jí)NCC業(yè)分析平臺(tái)4萬級(jí)名稱5萬級(jí)6萬級(jí)7萬級(jí)8股份有限公司萬級(jí)9萬級(jí)萬級(jí)萬級(jí)萬級(jí)Volvo萬級(jí)美孚(中國(guó))投資有限公司萬級(jí)aaS萬級(jí)科技有限責(zé)任公司萬級(jí)融租賃云萬級(jí)湖南德榮醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司萬級(jí)七實(shí)業(yè)有限公司萬級(jí)萬級(jí)發(fā)布會(huì)▍趨勢(shì)：把握格局優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)向泛ERP平臺(tái)化發(fā)展海外SaaS標(biāo)桿廠商Salesforce多年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，主要得益其后期的PaaS平臺(tái)建設(shè)和除CRM以外的SaaS模塊的延展。Salesforce由做中小企業(yè)SaaSCRM起家，于據(jù)第一，市場(chǎng)份額為20%以上，大幅領(lǐng)先于第二名8.3%和第三名5.5%。2010至2020年，Salesforce的營(yíng)收規(guī)模由16.57億元提升至212.52億元，十年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到29.06%，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的持續(xù)高增長(zhǎng)，從結(jié)構(gòu)上看，起家的CRM產(chǎn)品(銷售云)占比從2015年的營(yíng)收(億美元)0 同比(%)0%營(yíng)收(億美元)0 同比(%)0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%銷售云服務(wù)云平臺(tái)云營(yíng)銷和商業(yè)云18.4%23.0%30.0%29.2%27.2%43.5%28.0%14.9%26.3%15.3%27.3%14.2%19.6%10.5%16.7%48.7%29.3%29.5%39.4%36.7%32.6%15.3%2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FYSalesforce究部平臺(tái)給Salesforce帶來了極強(qiáng)的客戶粘性和開發(fā)者生態(tài)。Salesforce于2008年推出了世界上第一個(gè)可以在統(tǒng)一架構(gòu)上部署應(yīng)用的PaaS平臺(tái)F，創(chuàng)造性地進(jìn)行PaaS的嘗試。目前Salesforce的平臺(tái)產(chǎn)品已具有集成平臺(tái)、開放式語(yǔ)言開發(fā)平臺(tái)、低代碼流程搭建平臺(tái)、人工智能平臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)等產(chǎn)品。Salesforce被IDC評(píng)為2017年全球PaaS和開發(fā)者服務(wù)供應(yīng)商的領(lǐng)導(dǎo)者，且在象限中領(lǐng)先于Amazon、Google等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。針對(duì)目前較熱門的低代碼開發(fā)平臺(tái)方面，2020年企業(yè)低代碼應(yīng)用平臺(tái)魔力象限中，Salesforce被Gartner評(píng)為領(lǐng)導(dǎo)者，在執(zhí)行能力上排名最高。tner在PaaS平臺(tái)的基礎(chǔ)上，Salesforce不斷豐富SaaS層的產(chǎn)品矩陣。2018年，Salesforce收購(gòu)了電商云公司Demandware，2019年收購(gòu)了分析云公司Tableau，2020年收購(gòu)了社區(qū)云公司Slack。目前Salesforce已形成了銷售云、服務(wù)云、營(yíng)銷云、社區(qū)云、分析云、物聯(lián)網(wǎng)云、商務(wù)云、協(xié)同云等多類SaaS產(chǎn)品，且內(nèi)部功能模塊不斷豐富。上層SaaS產(chǎn)品矩陣為Salesforce的營(yíng)收增長(zhǎng)提供了用力支撐。公司購(gòu)公司簡(jiǎn)介11年16年本身18年ft19年leau們查看并理解數(shù)據(jù)。幫助任何人快速分析、可視化并分享信息20年成中信證券研究部國(guó)內(nèi)ERP廠商是國(guó)內(nèi)平臺(tái)化思維和戰(zhàn)略的引路人。金蝶于2000年開始關(guān)注平臺(tái)能力，于2016年開始與亞馬遜AWS開發(fā)打造新一代平臺(tái)產(chǎn)品蒼穹云平臺(tái)，2018年正式發(fā)布成為國(guó)內(nèi)首個(gè)基于云原生架構(gòu)的企業(yè)級(jí)云服務(wù)平臺(tái)，之后顯著加速產(chǎn)品周期，每隔一年發(fā)布云蒼穹平臺(tái)新版本，豐富PaaS能力提升產(chǎn)品品牌，引領(lǐng)行業(yè)新技術(shù)向產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化。用友網(wǎng)絡(luò)于2011年即啟動(dòng)uap平臺(tái)的研發(fā)，并于2013年推出云管理平臺(tái)并啟動(dòng)支持IT雙模模式的iuap平臺(tái)的研發(fā)，隨后不斷迭代升級(jí)，于2019年迭代為iuap5.0，于2020年推出了低代碼/無代碼開發(fā)工具YonBuilder并實(shí)現(xiàn)了底層的云原生升級(jí)。Iuap平臺(tái)被中國(guó)核工業(yè)、中國(guó)海關(guān)、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)建筑等大型央國(guó)企客戶廣泛采用。官網(wǎng)，中信證券研究部年報(bào)，中信證券研究部云原生技術(shù)的推出大幅提升了ERP廠商平臺(tái)產(chǎn)品能力。云原生的概念最早由PaaS服務(wù)公司Pivotal在2014年提出，具有高效持續(xù)等優(yōu)勢(shì)。云原生架構(gòu)下，應(yīng)用一誕生就是基于云的，可以直接在云平臺(tái)上運(yùn)行或輕松遷移到云平臺(tái)。云原生架構(gòu)，不止是簡(jiǎn)單地把原先在物理服務(wù)器上的應(yīng)用遷移到虛擬機(jī)里，不止是基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)行平臺(tái)在云上，而是應(yīng)用架構(gòu)、應(yīng)用開發(fā)方式、應(yīng)用部署方式、應(yīng)用維護(hù)方式全都要做出改變，使得在云原生平臺(tái)上的云原生應(yīng)用可以具有彈性伸縮、分布式、快速部署、快速迭代、高效、持續(xù)等特點(diǎn)。B國(guó)內(nèi)廠商加速了基于云原生架構(gòu)平臺(tái)產(chǎn)品的重新研發(fā)，并孕育出一系列泛ERP領(lǐng)域的云原生SaaS應(yīng)用。2018年，金蝶推出了中國(guó)首款基于云原生架構(gòu)的企業(yè)級(jí)云服務(wù)平臺(tái)金蝶云蒼穹，由微服務(wù)架構(gòu)、容器服務(wù)、DevOps等為代表的云原生基礎(chǔ)架構(gòu)組成，為企業(yè)IT業(yè)務(wù)提供了按需使用、持續(xù)運(yùn)行的基礎(chǔ)能力。2020年金蝶推出了云蒼穹3.0版本，性能顯著提升，最大在線用戶數(shù)可超過100萬，全球訪問響應(yīng)時(shí)間小于3秒，憑證生成W，蒼穹平臺(tái)上層實(shí)現(xiàn)了客戶體驗(yàn)云、生態(tài)伙伴云、信息系統(tǒng)云、物聯(lián)網(wǎng)云、數(shù)據(jù)分析云等2B/2C/2P/2E/2M五大類企業(yè)級(jí)泛ERP應(yīng)用。2020年用友推出了商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)YonBIP，提出了面向商業(yè)的社會(huì)化連接，打造了財(cái)務(wù)云、人力云、制造云、采購(gòu)云、營(yíng)銷云、供應(yīng)鏈云、協(xié)同云等基于云原生架構(gòu)的領(lǐng)域云應(yīng)用，底層平臺(tái)亦基于iuap實(shí)現(xiàn)了云原生重構(gòu)。公告戶大會(huì)面向泛ERP領(lǐng)域的平臺(tái)化發(fā)展，國(guó)內(nèi)ERP廠商實(shí)際已處于全球引領(lǐng)地位。2020H1，金蝶云蒼穹平臺(tái)的收入中，領(lǐng)域云占比達(dá)70%，較2018-2020H1整體的63%呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)。2019年，用友SaaS收入中領(lǐng)域云占比達(dá)27.53%。海外廠商SAP和Oracle由于其底層傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)oracle和HANA給其在軟件時(shí)代建立了較高的壁壘，其云時(shí)代的研發(fā)導(dǎo)向仍然堅(jiān)守?cái)?shù)據(jù)庫(kù)+后端ERP的升級(jí)路線，對(duì)泛ERP的領(lǐng)域云延展力度較低，如SAP云產(chǎn)品中軟件改版產(chǎn)品S/4HANA仍為其核心產(chǎn)品。因此，國(guó)產(chǎn)ERP廠商全面領(lǐng)導(dǎo)了面向泛ERP領(lǐng)域的平臺(tái)化發(fā)展。S8.84%2444%.10.06%2444%.業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)SAP究部PBLOGP鑒于通用型企業(yè)管理軟件產(chǎn)品KnowHow建立較難，國(guó)內(nèi)ERP廠商形成了“自研+收購(gòu)+生態(tài)合作”的應(yīng)用擴(kuò)展體系，以多維度的方式調(diào)度集團(tuán)資源實(shí)現(xiàn)針對(duì)泛ERP領(lǐng)域的平臺(tái)化拓展。第一層體系：自研積累建立國(guó)產(chǎn)廠商面向泛ERP領(lǐng)域應(yīng)用拓展的基石。金蝶借助國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大客戶的標(biāo)桿案例，加大如人力云的自研力度，2020年，公司將s-HR部門由此前的三級(jí)部門調(diào)整為一級(jí)部門，增加人員及研發(fā)投入，在產(chǎn)品上亦有望在標(biāo)桿案例的基礎(chǔ)上發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)版HR、蒼穹版HR等新一代產(chǎn)品。用友網(wǎng)絡(luò)前期率先實(shí)現(xiàn)了由財(cái)務(wù)等核心模塊向營(yíng)銷、制造等領(lǐng)域的拓展，在云時(shí)期通過自研的不斷積累，形成了營(yíng)銷云、制造云、采購(gòu)云、供應(yīng)鏈云、金融云、財(cái)務(wù)云、稅務(wù)云、人力云、協(xié)同云、資產(chǎn)云、通信云等領(lǐng)域云服務(wù)。官微第二層體系：以投資并購(gòu)的方式加速能力補(bǔ)足和前沿應(yīng)用完善。金蝶針對(duì)領(lǐng)域云應(yīng)用進(jìn)行多方位的戰(zhàn)略投資，在CRM、HR、數(shù)據(jù)中臺(tái)等領(lǐng)域分別戰(zhàn)略投資了紛享銷客、薪人薪事、數(shù)瀾科技。用友2021年2月則收購(gòu)了HRM廠商大易云56.57%的股份，大易云在用友原有人力云Co-HR的基礎(chǔ)模塊上進(jìn)一步提升了用友人力云產(chǎn)品的前沿應(yīng)用能力。公司收購(gòu)公司被收購(gòu)公司領(lǐng)域客事技臺(tái)格隆匯，金蝶官網(wǎng)，用友公告，中信證券研究部第三層體系：利用合作伙伴和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)極大地發(fā)揮生態(tài)的共榮。國(guó)產(chǎn)廠商在軟件時(shí)期建立了較強(qiáng)的渠道體系，云時(shí)期，國(guó)產(chǎn)廠商可進(jìn)一步提升平臺(tái)工具及賦能，發(fā)揮渠道優(yōu)勢(shì)加速渠道伙伴向ISV伙伴的轉(zhuǎn)型，并利用自身客戶優(yōu)勢(shì)，扶植生態(tài)伙伴的原生應(yīng)用。用友云市場(chǎng)將伙伴分為接入型伙伴、融合型伙伴、原生型伙伴等三大類，對(duì)不同類型的伙伴給予不同力度的支持，截至2020Q1，用友云市場(chǎng)入駐伙伴超過5600家，上架產(chǎn)品及服務(wù)超過8700家。金蝶打造了平臺(tái)渠道伙伴、IaaS伙伴、技術(shù)聯(lián)盟伙伴、ISV伙伴、交付外包伙伴、渠道服務(wù)伙伴的生態(tài)體系，并加速了云產(chǎn)品實(shí)施業(yè)務(wù)向伙伴的轉(zhuǎn)移，對(duì)伙伴進(jìn)行進(jìn)一步的讓利。國(guó)際全球用戶大會(huì)1、國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)度不及預(yù)期。ERP的國(guó)產(chǎn)化替代涉及上層政策的推動(dòng)以及央國(guó)企的具體執(zhí)行，對(duì)政策依賴度較高，且對(duì)產(chǎn)品的市場(chǎng)化能力要求較高，若政策力度下行或國(guó)內(nèi)廠商產(chǎn)品及品牌無法及時(shí)提升，ERP國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)度或不及預(yù)期。2、國(guó)內(nèi)廠商產(chǎn)品云化重構(gòu)不及預(yù)期。目前國(guó)內(nèi)廠商的產(chǎn)品處于加速向云原生架構(gòu)重構(gòu)的過程中，前期產(chǎn)品對(duì)云原生架構(gòu)的積累相對(duì)較少，云原生重構(gòu)后的產(chǎn)品性能或不及市場(chǎng)預(yù)期。3、國(guó)內(nèi)廠商泛ERP產(chǎn)品拓展不及預(yù)期。國(guó)內(nèi)廠商引領(lǐng)了向泛ERP領(lǐng)域的拓展，但作為通用型產(chǎn)品，泛ERP應(yīng)用的KnowHow建立相對(duì)較難，且市場(chǎng)上單品類參與者相對(duì)較多，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，國(guó)內(nèi)廠商的泛ERP產(chǎn)品拓展或不及預(yù)期。4、國(guó)內(nèi)企業(yè)客戶訂閱接受度不及預(yù)期。目前，國(guó)內(nèi)ERP廠商均加大了對(duì)訂閱模式的推廣，國(guó)內(nèi)企業(yè)客戶前期對(duì)軟件的付費(fèi)意愿相對(duì)較弱，訂閱付費(fèi)模式的接受度較海外發(fā)達(dá)國(guó)家相對(duì)較低，國(guó)內(nèi)企業(yè)客戶訂閱接受度或不及預(yù)期。ERP行業(yè)處于企業(yè)管理的主賽道，是企業(yè)級(jí)的超級(jí)入口，且具有向采購(gòu)/供應(yīng)鏈等泛ERP賽道、CRM/BI等其他企業(yè)級(jí)賽道的高延展性。國(guó)內(nèi)企業(yè)IT支出占比整體較美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家為低，ERP市場(chǎng)國(guó)內(nèi)持續(xù)滲透前景廣闊。ERP于國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)上云，SaaS化進(jìn)度領(lǐng)先