某商業(yè)金融銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的沿革與發(fā)展商人兌換商早期銀行英格蘭銀行現(xiàn)代商業(yè)銀行復(fù)習(xí)商業(yè)銀行的定義現(xiàn)代商業(yè)銀行是以獲取利潤為經(jīng)營目標(biāo)、以多種金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營對(duì)象、具有綜合性服務(wù)功能的金融企業(yè)。復(fù)習(xí)商業(yè)銀行的職能

信用中介支付中介信用創(chuàng)造金融服務(wù)復(fù)習(xí)商業(yè)銀行的組織形式

總分行制和單一銀行制全能銀行制和銀行分業(yè)制股份制銀行和私人銀行復(fù)習(xí)現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展趨向

業(yè)務(wù)經(jīng)營綜合化銀行資產(chǎn)證券化金融創(chuàng)新及其影響銀行電子化商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行國際信貸業(yè)務(wù)2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行籌措資金，借以形成資金來源的業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)和其它業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。銀行資本存款短期借入款商業(yè)銀行的設(shè)立，首先必須擁有一定數(shù)額的最原始的資金來源，即資本金，它是銀行擁有的永久歸銀行支配使用的自有資本。有些西方國家把商業(yè)銀行發(fā)行的債券和信用債券，稱為銀行的債務(wù)資本。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本1、資本的功能

營業(yè)功能：物質(zhì)條件、公眾信賴、保證正常經(jīng)營保護(hù)功能：存款人利益管理功能：管理當(dāng)局認(rèn)可（開業(yè)資格、資本充足率）美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)給銀行資本所下的定義：對(duì)不可預(yù)見的損失起緩沖作用；協(xié)助維持公眾對(duì)銀行的信心；在不能償債的情況下對(duì)提款人提供部分保護(hù)；支持銀行的合理增長。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成1）銀行資本的構(gòu)成，存在爭論。2）美國聯(lián)邦管理機(jī)構(gòu)對(duì)銀行資本制定了標(biāo)準(zhǔn)。一級(jí)資本（核心資本）由普通股、優(yōu)先股、盈余、未分配利潤、可轉(zhuǎn)換證券、呆帳準(zhǔn)備金及其它資本儲(chǔ)備組成。二級(jí)資本（從屬資本）包括有償還期限的優(yōu)先股、資本期票和債券等。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本3）銀行資本的主要組成普通資本：對(duì)銀行收入和資產(chǎn)的要求落在銀行存款、借款、優(yōu)先資本之后。優(yōu)先資本：在股息分配和資產(chǎn)清償上先于普通資本。其它資本：包括資本準(zhǔn)備金、貸款損失準(zhǔn)備金和證券損失準(zhǔn)備金其它來源2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成普通資本①普通股是一種所有權(quán)證明：經(jīng)營決策權(quán)、銀行利潤和資產(chǎn)的分享權(quán)、新股認(rèn)購權(quán)。股票的帳面價(jià)值=股數(shù)*面額②資本盈余：股票溢價(jià)部分。③未分配利潤銀行稅后利潤減去普通股股息和紅利后的余額。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成優(yōu)先資本①優(yōu)先股：銀行收益和資產(chǎn)分配權(quán)先于普通股。特點(diǎn)：股息固定、無干預(yù)權(quán)和決策投票權(quán)、對(duì)銀行資產(chǎn)的要求權(quán)先于普通股、沒有償還期。②資本票據(jù)和資本債券：又稱附屬債務(wù)。資本票據(jù)指期限較短，有大小不同額度的銀行借據(jù)。資本債券指期限較長、發(fā)行面額較大的債務(wù)憑證。③可轉(zhuǎn)換債券：以上兩種優(yōu)先資本中有一部分可按事先約定在一定時(shí)期內(nèi)轉(zhuǎn)換為普通股。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成其它資本資本準(zhǔn)備金、貸款損失準(zhǔn)備金和證券損失準(zhǔn)備金；按照一定比例從稅前利潤中提取出來的；優(yōu)點(diǎn)：免交所得稅；籌資成本小。限制性措施。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成其它來源銀行持股公司債務(wù)售后回租2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成4）我國商業(yè)銀行的資本①銀行的積累資金：稅后留利②未分配盈余盈余的形成和利潤分配使用的時(shí)間差③股份資金發(fā)行股票的方式籌集資本。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本2、資本的構(gòu)成3、商業(yè)銀行資本需要量的測定1）影響銀行資本需求量的因素整個(gè)國家及銀行所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢銀行信譽(yù)的高低銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)銀行資產(chǎn)質(zhì)量銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的規(guī)模

2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本東南大學(xué)遠(yuǎn)程教育商業(yè)銀行經(jīng)營管理第四講主講教師：曹卉宇2）資本充足程度衡量所謂資本充足程度是指銀行管理當(dāng)局要求銀行在一定資產(chǎn)規(guī)模下，必須持有的資本數(shù)量。資本比率紐約資本充足度公式綜合分析方法

2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本3、商業(yè)銀行資本需要量的測定資本比率①資本/存款②資本/資產(chǎn)③資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)④資本/貸款和貼現(xiàn)2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本3、商業(yè)銀行資本需要量的測定2）資本充足程度衡量紐約資本充足度公式①無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)②風(fēng)險(xiǎn)較小資產(chǎn)③普通風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)④風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)⑤有問題資產(chǎn)⑥虧損資產(chǎn)和固定資產(chǎn)2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本3、商業(yè)銀行資本需要量的測定2）資本充足程度衡量綜合分析方法①銀行的經(jīng)營管理水平②資產(chǎn)的流動(dòng)性③以往的收益狀況及收益保留額④銀行股東的特點(diǎn)和資信⑤營業(yè)費(fèi)用⑥存款結(jié)構(gòu)的潛在變化⑦經(jīng)營活動(dòng)的效率⑧在競爭的環(huán)境下，銀行滿足本地區(qū)金融需求的能力2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本3、商業(yè)銀行資本需要量的測定2）資本充足程度衡量3）資本充足程度的國際標(biāo)準(zhǔn)----巴塞爾協(xié)議資本標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)一、銀行資本3、商業(yè)銀行資本需要量的測定1、存款的來源1）流動(dòng)資金：進(jìn)入生產(chǎn)和流通領(lǐng)域的資金；應(yīng)付未付款項(xiàng)和開出支票還未交換轉(zhuǎn)帳的款項(xiàng)；業(yè)主以貨幣形式暫時(shí)閑置的資本；存在銀行帳戶上的流動(dòng)資金。2）其他社會(huì)閑置資金：尚未進(jìn)入產(chǎn)業(yè)界的游離資金或閑置資金；3）銀行的放款：產(chǎn)生派生存款。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)二、存款：被動(dòng)負(fù)債2、存款的傳統(tǒng)分類：活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款1）活期存款隨時(shí)存取支付、用于交易和支付用途、支用時(shí)須使用銀行規(guī)定的支票、是客戶從銀行取得貸款和服務(wù)的先決條件。成本高，不支付利息或支付較低的利息。重要的資金來源；密切與客戶的關(guān)系；支票很少提現(xiàn)；允許透支。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)二、存款2）定期存款存戶預(yù)先約定期限的存款；利息高于活期存款；穩(wěn)定的資金來源；定期存單，不能轉(zhuǎn)讓和流通，但可做為抵押品；存款準(zhǔn)備金率低于活期存款。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)二、存款2、存款的傳統(tǒng)分類3）儲(chǔ)蓄存款針對(duì)居民個(gè)人積儲(chǔ)貨幣和取得利息收入之需而開辦的一種存款業(yè)務(wù)；個(gè)人、非盈利組織、政府機(jī)構(gòu)、盈利公司；活期儲(chǔ)蓄和定期儲(chǔ)蓄。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)二、存款2、存款的傳統(tǒng)分類3、存款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

帳戶多樣化、服務(wù)便利化、利率浮動(dòng)化、工具證券化自動(dòng)轉(zhuǎn)帳服務(wù)帳戶可轉(zhuǎn)讓支付命令帳戶超級(jí)用戶轉(zhuǎn)讓支付命令帳戶貨幣市場存款帳戶協(xié)定帳戶可轉(zhuǎn)讓定期存單定活兩便存款帳戶個(gè)人退休金帳戶股金提款單帳戶

2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)二、存款1、同業(yè)借款同業(yè)拆借抵押借款轉(zhuǎn)貼現(xiàn)借款2、向中央銀行借款再貼現(xiàn)直接借款3、回購協(xié)議4、其它2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)三、短期借入款1）同業(yè)拆借商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)之間的臨時(shí)借款。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)三、短期借入款1、同業(yè)借款2）抵押借款循環(huán)借款或時(shí)間稍長時(shí)，進(jìn)行抵押借款客戶的抵押資產(chǎn)，銀行持有的票據(jù)、債券、股票等金融資產(chǎn)。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)三、短期借入款1、同業(yè)借款3）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)借款貼現(xiàn)是票據(jù)持有者將未到期的票據(jù)交給銀行，銀行按票據(jù)面額扣除利息后付現(xiàn)款給票據(jù)持有人的行為。銀行將已經(jīng)貼現(xiàn)但未到期的票據(jù)交給其它商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，要求給予轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，以獲得資金融通。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)三、短期借入款1、同業(yè)借款2、中央銀行借款1）再貼現(xiàn)商業(yè)銀行把辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)買進(jìn)的未到期票據(jù)，再轉(zhuǎn)賣給中央銀行，提前取得資金融通。2）直接借款商業(yè)銀行用自己持有的合格票據(jù)、銀行承兌匯票、政府公債等有價(jià)證券作為抵押品向中央銀行取得抵押貸款。2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)三、短期借入款3、回購協(xié)議回購協(xié)議就是通過出售金融資產(chǎn)取得資金，在出售時(shí)，出售人同意在一定日期按預(yù)定價(jià)格再購回此項(xiàng)金融資產(chǎn)。

2.1商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)三、短期借入款票據(jù)業(yè)務(wù)放款業(yè)務(wù)證券業(yè)務(wù)2。2商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)抵押放款2.2商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)一、票據(jù)業(yè)務(wù)放款業(yè)務(wù)的種類銀行放款的依據(jù)放款風(fēng)險(xiǎn)和放款保護(hù)1.放款風(fēng)險(xiǎn)2.放款保護(hù)2.2商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)二、放款業(yè)務(wù)銀行證券投資的目標(biāo)

1.取得收益2.降低風(fēng)險(xiǎn)3.補(bǔ)充資產(chǎn)流動(dòng)性銀行證券投資種類

1.政府公債2.公司公債3.公司股票2.2商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)三、證券業(yè)務(wù)境外籌資國際信貸與投資2.3商業(yè)銀行的國際借貸業(yè)務(wù)歐洲貨幣市場借款國際債券2.3商業(yè)銀行的國際借貸業(yè)務(wù)一、境外籌資國際信貸1.進(jìn)出口融資2.國際放貸國際投資1.銀行國際投資的種類2.銀行投資資金的投放與回收2.3商業(yè)銀行的國際借貸業(yè)務(wù)二、國際信貸與籌資年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。——銀監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對(duì)某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評(píng)級(jí)公司預(yù)測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠信評(píng)級(jí)AAA級(jí)，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，通