塑料期貨介紹

塑料期貨介紹第一頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二日常生活中的塑料制品第二頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二LLDPE第三頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二商品介紹：塑料㈠、合成的高分子化合物，又可稱為高分子或巨分子，也是一般所俗稱的塑料或樹脂，可以自由改變形體樣式。㈡、塑料的主要成分是樹脂，樹脂這一名詞最初是由動植物分泌出的脂質(zhì)而得名，如松香、蟲膠等，樹脂是指尚未和各種添加劑混合的高聚物。樹脂約占塑料總重量的40%～100%。塑料的基本性能主要決定于樹脂的本性，但添加劑也起著重要作用。㈢、而有些塑料基本上是由合成樹脂所組成，不含或少含添加劑，如有機(jī)玻璃、聚苯乙烯等。所謂塑料，其實它是合成樹脂中的一種，形狀跟天然樹脂中的松樹脂相似，但因經(jīng)過化學(xué)手段進(jìn)行人工合成，而被稱之為塑料。第四頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二聚乙烯介紹聚乙烯（簡稱PE）是五大合成樹脂之一，其產(chǎn)量占世界通用樹脂總產(chǎn)量的40%以上，是我國合成樹脂中產(chǎn)能最大、進(jìn)口量最多的品種。目前，我國是世界最大的PE進(jìn)口國和第二大消費國。PE主要分為線型低密度聚乙烯、低密度聚乙烯、高密度聚乙烯三大類。我們在大連商品交易所主要進(jìn)行的是線型低密度聚乙烯的期貨交易。第五頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二線型低密度聚乙烯介紹簡稱：LLDPE線型低密度聚乙烯是以乙烯為主要原料的共聚單體，為無毒、無味、無臭的乳白色顆粒，密度為0.918～0.935g/cm3。有強(qiáng)度大、韌性好、剛性大、耐熱、耐寒性好等優(yōu)點，還具有良好的耐環(huán)境應(yīng)力開裂性，耐沖擊強(qiáng)度、耐撕裂強(qiáng)度等性能。并可耐酸、堿、有機(jī)溶劑等。第六頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二

主要應(yīng)用領(lǐng)域：農(nóng)膜、包裝膜、電線電纜、管材、涂層制品等。

性質(zhì)：具有較高的抗張強(qiáng)度、較好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。目前我國LLDPE的最大消費領(lǐng)域是薄膜，約占LLDPE消費總量的77%，其中農(nóng)用薄膜約占24%。第七頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二世界LLDPE主要產(chǎn)能地：北美亞洲西歐中東地區(qū)(產(chǎn)能增長最快的地區(qū))

分國家看，世界產(chǎn)能的前五名：美國沙特阿拉伯加拿大中國巴西(五國產(chǎn)能之和約占世界總產(chǎn)能的50%)第八頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二我國LLDPE消費具有明顯的地域性主要集中在：以遼寧、河北、山東、北京、天津等省市形成的“環(huán)渤海灣消費區(qū)”以安徽、江蘇、浙江、上海等省市形成的“長三角消費區(qū)”以廣東、深圳等省區(qū)形成的“珠三角消費區(qū)”

第九頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二交易品種線型低密度聚乙烯交易單位5噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位5元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的±5%

合約月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易時間每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合約月份第10個交易日最后交割日最后交易日后第2個交易日交割等級大連商品交易所線型低密度聚乙烯交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點大連商品交易所線型低密度聚乙烯指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的7%交易手續(xù)費不超過8元/手交割方式實物交割交易代碼L上市交易所大連商品交易所大連商品交易所線型低密度聚乙烯期貨合約第十頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二交割地點—大連商品交易所指定交割倉庫23.8%18.3%25.2%13.4%11.1%8.1%第十一頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二LLDPE價格的影響因素1、原油價格波動2、乙烯供求3、LLDPE產(chǎn)能產(chǎn)量4、國際貿(mào)易價格5、下游需求變化6、替代產(chǎn)品價格7、

產(chǎn)品庫存變化8、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢第十二頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二原油價格的波動原油作為LLDPE的初始原料，國際原油價格的變化直接影響LLDPE的據(jù)統(tǒng)計，LLDPE市場價格與原油價格不同步，呈等周期滯后，但目前市場價格波動看滯后效應(yīng)越來越短。原油價格對LLDPE價格影響在理論上呈弱化關(guān)系，原油價格的波動被產(chǎn)業(yè)鏈弱化，但在期貨市場看有明顯的放大效應(yīng)。另外，石腦油和天然氣價格的波動對LLDPE價格也有一定的影響，但因石腦油仍然是由原油加工而來，歸根到底其價格取決于原油市場價格。不過，近年來天然氣液體在乙烯生產(chǎn)中所占比重逐年上升，隨著比重的加大，未來其對乙烯價格及對LLDPE價格的影響將相應(yīng)加大。第十三頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二

LLDPE的市場價格會隨著下游需求的變化而波動，下游消費量增長而供應(yīng)不足時將會使市場價格上升，下游消費減弱而上游供應(yīng)充足時市場價格將下降。另外，部分下游產(chǎn)品對LLDPE的消費需求帶有明顯的季節(jié)性，而LLDPE生產(chǎn)是連續(xù)性的，因此必然產(chǎn)生季節(jié)需求變化，從而對價格變動產(chǎn)生影響。

LLDPE主要用作薄膜、注塑、電線電纜護(hù)套、管材、中空容器等。其中，薄膜制品領(lǐng)域約占77%左右。我國是世界上的農(nóng)地膜消費大國，每年棚膜耗用量已達(dá)90萬噸，地膜年銷售量也達(dá)50萬噸，農(nóng)地膜覆蓋面積在2.2億畝以上，農(nóng)地膜實際消費量已超過140萬噸，農(nóng)膜對農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增收、防災(zāi)減災(zāi)、節(jié)水起到了重要的作用。雖然近年來國內(nèi)農(nóng)業(yè)投入不斷加大，但由于棚膜和地膜覆蓋面積接近飽和，新增覆蓋面積已明顯下降。未來農(nóng)膜產(chǎn)品新增消費主要集中在大棚養(yǎng)畜、水產(chǎn)養(yǎng)殖、牧草保鮮等領(lǐng)域以及長壽膜、流滴膜、高保溫膜、防霧膜、高透光膜等。從以上了解來看，農(nóng)膜生產(chǎn)對塑料需求具有一定的影響作用。下游需求變化第十四頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二第十五頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二通過觀察我們可以看出塑料的生產(chǎn)周期及需求季節(jié)規(guī)律性因素對其價格有較大的影響。在上游原材料企穩(wěn)的情況下，LLDPE通常會呈現(xiàn)消費旺季價量齊升，推動一波上漲行情。反之，在消費淡季時價量齊降。但由于上游原油及乙烯單體價格波動頻繁使得LLDPE季節(jié)性因素有時難以體現(xiàn)出來?？傮w上看，農(nóng)膜季節(jié)性需求因素在影響LLDPE價格上還是有一定的作用。通過關(guān)注季節(jié)性需求規(guī)律可以幫助我們更好地把握塑料行情走勢。第十六頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二為什么要進(jìn)行套期保值交易1怎么進(jìn)行套期保值交易2套期保值案例分析3第十七頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二為什么要進(jìn)行套期保值交易對于線型低密度聚乙烯（LLDPE）的生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)來說，市場價格的變動是影響其利潤的主要因素LLDPE作為石油和天然氣的下游產(chǎn)品，其價格除了受石油和天然氣等價格影響外，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、汽車制造業(yè)等相關(guān)行業(yè)，都會對LLDPE市場價格產(chǎn)生不同程度的影響價格的劇烈波動，給LLDPE的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和加工商的生產(chǎn)和經(jīng)營帶來了巨大風(fēng)險，LLDPE現(xiàn)貨企業(yè)迫切需要尋找一種工具來規(guī)避其生產(chǎn)和經(jīng)營面臨的市場價格風(fēng)險，這個工具就是期貨市場的套期保值交易第十八頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值之所以能夠取得保值的效果，主要是基于兩個基本原理期貨價格和現(xiàn)貨價格的同向性期貨價格和現(xiàn)貨價格的趨合性當(dāng)特定因素引起現(xiàn)貨市場價格上漲下跌時，對期貨市場會產(chǎn)生相同的影響，雖然二者變動幅度不一樣，但變動方向應(yīng)該是一致的當(dāng)?shù)竭_(dá)交割期限時，期貨的價格等于或非常接近于現(xiàn)貨的價格。若在交割期間期貨價格高于或低于現(xiàn)貨價格，就存在明顯的套利機(jī)會，套利活動會使期貨價格日趨接近現(xiàn)貨價格第十九頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值期貨合約數(shù)量匹配月份相同或相近交易方向相反品種相同或相近企業(yè)通過覆蓋面臨的對自己不利的風(fēng)險敞口，成本或利潤，完成經(jīng)營目標(biāo)第二十頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二怎么進(jìn)行套期保值交易套期保值業(yè)務(wù)流程圖第二十一頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值業(yè)務(wù)流程圖怎么進(jìn)行套期保值交易第二十二頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二雙擊添加標(biāo)題文字建立定期報告制

度不定期檢查期貨套

期保值交易情況建立必要的集合

系統(tǒng)，防止差錯、虛

假、違法等現(xiàn)象發(fā)生交易過程監(jiān)督交易計劃監(jiān)督交易結(jié)果監(jiān)督嚴(yán)格控制企業(yè)參與期貨交易的資金總量和交易中的持倉總量怎么進(jìn)行套期保值交易第二十三頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值案例分析2012年12月26日，某塑料加工企業(yè)計劃三個月后購入5000噸LLDPE原料。當(dāng)時現(xiàn)貨銷售價格在9400元/噸，期貨盤面價格是9000元/噸當(dāng)時歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，LLDPE經(jīng)過前期的大幅下挫后，雖然還是期現(xiàn)高掛，但已有有企穩(wěn)回升的跡象。該企業(yè)決定利用套期保值操作鎖定生產(chǎn)成本第二十四頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值案例分析現(xiàn)貨市場期貨市場基差12月26日計劃采購5000噸LLDPE，現(xiàn)貨價格9400元/噸買入1000手的LLDPE期貨合約，價格9300元/噸+1003月26日買入5000噸LLDPE現(xiàn)貨，價格11000元/噸賣出1000手LLDPE期貨合約平倉，價格10800元/噸+200盈虧-800萬元+750萬元合計雖然期貨的獲利小于現(xiàn)貨購買成本的增加，沒有完全覆蓋掉現(xiàn)貨方面的虧損，但是成功地把現(xiàn)貨購買成本降低到9900元/噸，套期保值操作還是實現(xiàn)了規(guī)避風(fēng)險的效果套期保值操作圖示第二十五頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值案例分析2013年3月26日，某塑料企業(yè)計劃生產(chǎn)5000噸塑料，3個月后銷售。當(dāng)時現(xiàn)貨銷售價格在11000元/噸，期貨盤面價格是10800元/噸當(dāng)時LLDPE經(jīng)過前期的上漲，積累了大量的獲利盤，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定和消費淡季，價格下跌的可能性比較大。所以，該企業(yè)決定利用了套期保值操作鎖定利潤第二十六頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值案例分析現(xiàn)貨市場期貨市場基差8月30日計劃生產(chǎn)5000噸塑料，現(xiàn)貨價格11000元/噸賣空1000手的LLDPE期貨合約，價格10800元/噸+20011月30日賣出5000噸塑料現(xiàn)貨，價格10000元/噸買入1000手LLDPE期貨合約，價格9800元/噸-200盈虧-500萬元+500萬元合計期貨的獲利剛好等于現(xiàn)貨價格下跌帶來的的虧損，所以套期保值這一輪操作實現(xiàn)了規(guī)避風(fēng)險的效果套期保值操作圖示第二十七頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值交易注意事項必須密切關(guān)注基差的變化在研究期貨套期保值時，關(guān)注現(xiàn)貨市場與股指期貨市場價格之差，即基差，比關(guān)注現(xiàn)貨市場價格的變動更有意義第二十八頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套期保值交易注意事項套期保值交易的目的是為了追求穩(wěn)定收益套期保值操作在避免價格不利變動帶來風(fēng)險的同時，也放棄了價格有利變動帶來的收益。如果選擇進(jìn)行套期保值操作，可能會比不進(jìn)行套期保值操作獲得的收益小，但進(jìn)行套期保值的目的是回避價格風(fēng)險，保持生產(chǎn)和經(jīng)營的可持續(xù)發(fā)展，而不是獲得最高收益?；谶@個目的從事套期保值交易，套期保值者得到的理想結(jié)果只能是現(xiàn)貨和期貨市場的虧損和盈利相抵，將收益穩(wěn)定在預(yù)期水平要充分認(rèn)識套期保值也有風(fēng)險于合約市場市場實行的是保證金制度，這就決定了在該市場進(jìn)行的任何交易都存在風(fēng)險，只是套保的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投機(jī)罷了，其風(fēng)險在于：當(dāng)套保點位選擇不當(dāng)，就可能面臨隨時追加保證金，如果當(dāng)保證金出現(xiàn)斷檔，就將面臨強(qiáng)制平倉，一方面套期保值的目的達(dá)不到，另一方面還有損失造成，真是愿望良好，卻適得其反第二十九頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二套保前必須認(rèn)真分析和研究市場套期保值即有買入套期保值也有賣出套期保值，當(dāng)對未來市場看漲時，就做買入套保，反之就做賣出套保。無論是做買入還是賣出，要想獲得套保的成功，前提是市場預(yù)測必須準(zhǔn)確，即未來價格是漲的可能性大還是跌的可能性大？價格漲跌的幅度有多大，5%還是10%？如果不做套期保值，預(yù)計的損失是多少？等等，這些都要認(rèn)真研究套期保值不等于實物交割雖然期貨市場可以通過實物交割來了結(jié)持倉，但并不是所有的套期保值者都需要通過在期貨市場進(jìn)行實物交割來了結(jié)持倉。交易者在期貨市場進(jìn)行套期保值，只是為了鎖定預(yù)期收益或采購成本，在結(jié)束現(xiàn)貨交易的同時在期貨市場平倉了結(jié)對應(yīng)的持倉，就可以達(dá)到回避價格風(fēng)險的目的，這也正是期貨合約與中遠(yuǎn)期合同的區(qū)別之處和期貨市場的魅力所在套期保值交易注意事項第三十頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二關(guān)于LLDPE的對沖交易第三十一頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二第三十二頁，共四十頁，編輯于2023年，星期二不同交割月份的同一期貨品種的對沖交易因為價格是隨著時間而變化的，同一種期貨品種在不同的交割月份價格的不同形成價差，這種價差也是變化的。除去相對固定的商品儲存費用，這種價差決定于供求關(guān)系的變化。通過買入某一月份交割的期貨品種，賣出另一月份交割的期貨品種，到