信用風(fēng)險(xiǎn)是指

信用風(fēng)險(xiǎn)是指

信用風(fēng)險(xiǎn)筆記第一章信用風(fēng)險(xiǎn)1、對(duì)大多數(shù)銀行家而言，信用風(fēng)險(xiǎn)比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更加重要。

2、基本概念：

l違約率、清償率（違約率+清償率=1）l違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（除去抵押價(jià)值的貸款價(jià)值）l預(yù)期損失（計(jì)提資產(chǎn)減值損失）l違約損失率l非預(yù)期損失（計(jì)提相應(yīng)資本）3、完全按照這些概念的原本含義應(yīng)用于實(shí)際的日常工作中，是一件十分困難的事。

4、信用風(fēng)險(xiǎn)是在合同關(guān)系下履約風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)形式。

5、信用風(fēng)險(xiǎn)通常被定義為在金融契約中存在的履約風(fēng)險(xiǎn)。

6、信用風(fēng)險(xiǎn)與違約風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常被互相代替使用，但信用事件作為金融市場(chǎng)的術(shù)語(yǔ)使用時(shí)，有著更加寬泛的指代范圍。

7、一系列可能會(huì)對(duì)償付造成影響的因素歸類(lèi)到信用風(fēng)險(xiǎn)事件，例如破產(chǎn)、無(wú)法支付、貸款重組或違約、貸款延期以及貸款加速償還等。

8、一般來(lái)說(shuō)信用風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行的銀行賬戶(hù)上（投資類(lèi)科目，包括貸款、一些無(wú)意出售、會(huì)持有到期的債券）。

9、信用風(fēng)險(xiǎn)還存在于交易賬戶(hù)上（交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)）。

10、交易所內(nèi)交易的金融工具與合同的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)敞口最小。

11、風(fēng)險(xiǎn)的雙向性：一方交易對(duì)手的違約可能觸發(fā)一系列其他交易對(duì)手的違約，隨后發(fā)生的違約事件卻并非直接與第一次的交易對(duì)手違約有關(guān)聯(lián)（交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：有雙向性、是動(dòng)態(tài)變化的）。

12、5C：Capital.Capacity.Conditions.Collateral.Character.13、信用風(fēng)險(xiǎn)模型以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型均使用歷史數(shù)據(jù)、前瞻性模型、行為模型來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

14、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量間隔短（每日），信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量間隔長(zhǎng)（每年）。

15、信用定價(jià)模型中的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量驅(qū)動(dòng)因子：

l違約概率PD：無(wú)法在期間內(nèi)全額償付或及時(shí)償付債務(wù)l預(yù)期違約頻率EDF：一年內(nèi)無(wú)法償付的預(yù)計(jì)l違約損失率LGD：違約后貸款人實(shí)際損失占貸款的百分比LOSSGIVENDEFAULTl違約風(fēng)險(xiǎn)暴露EAD：違約時(shí)貸款人可能遭受的最大損失EXPOSUREATDEFAULTl預(yù)期損失EL：期間內(nèi)預(yù)計(jì)的可能損失的平均大小l非預(yù)期損失UL：超過(guò)預(yù)期損失的部分（計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)資本）l清償率RR：銀行可從違約風(fēng)險(xiǎn)暴露中收回的比率RATEOFRETURNl久期D：違約的久期l利差S：信用相關(guān)的債務(wù)產(chǎn)品中的“標(biāo)的利差”16、債券和貸款的核心區(qū)別在于法律合同。

17、債券投資的潛在清償率取決于債券的優(yōu)先級(jí)、債券的抵押物以及其他具體的交易條款。債券的優(yōu)先級(jí)越高，投資者收回債券票面價(jià)值的可能性就越高。抵押物的質(zhì)量也可能影響貸款和債券的價(jià)值。

18、清償風(fēng)險(xiǎn)：抵押物價(jià)值變化的潛在風(fēng)險(xiǎn)（信用評(píng)級(jí)不變，抵押物價(jià)值影響）19、EL=PD*LGD*EAD（其中EAD應(yīng)為貸款價(jià)值減去抵押物價(jià)值加上應(yīng)計(jì)利息）例題：P2520、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失采用均值左右對(duì)稱(chēng)的統(tǒng)計(jì)分布描述；

信用風(fēng)險(xiǎn)損失采用具有較大偏度（右偏）的分布描述。

21、預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)損失計(jì)提銀行的貸款損失準(zhǔn)備金、貸款損失撥備，非預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提所有者權(quán)益及資本。

22、銀行的關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)該是哪些正在發(fā)生的、可能會(huì)影響到借款人還款的不利因素。

23、銀行的貸款損失儲(chǔ)備通常高于預(yù)期損失，因?yàn)椋?/p>

l久期（EL以1年來(lái)算D*巴塞爾要求*；

銀行儲(chǔ)備金采用的時(shí)間更長(zhǎng)）l回顧期間（巴塞爾要求以5-7年量化計(jì)算違約風(fēng)險(xiǎn)；

銀行損失儲(chǔ)備金不局限于此期間）l未撥付授信承諾l預(yù)期損失與已發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)l減值與經(jīng)濟(jì)損失24、貸款政策通常包括：

l使命和目標(biāo)l貸款準(zhǔn)則l貸款授信l建立操作依據(jù)25、信用和貸款政策市銀行公司治理的重要組成部分，一般規(guī)模較小的銀行可能只有一個(gè)通用的貸款政策。

26、貸款政策應(yīng)該設(shè)立一整套對(duì)各種信貸類(lèi)型的最低和最高的貸款限額。

27、貸款政策應(yīng)該聲明銀行禁止發(fā)放的貸款類(lèi)型。

28、貸款政策需要列明可以接受和允許的抵押品類(lèi)型以及相應(yīng)的貸款價(jià)值比限額（抵押物價(jià)值比貸款價(jià)值）。

29、信貸政策應(yīng)該明確銀行具體的授權(quán)過(guò)程，明確銀行批準(zhǔn)貸款的授權(quán)代表。

30、貸款授權(quán)可以通過(guò)復(fù)核控制來(lái)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

31、銀行通常會(huì)成立專(zhuān)門(mén)的信貸委員會(huì)處理各類(lèi)復(fù)雜的貸款。

32、貸款政策的操作指引包括文件和報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)、貸款損失準(zhǔn)備的計(jì)算、貸款回收和減記的規(guī)則。

33、貸款利率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期損失的補(bǔ)償+利差（均為年化，S指利差）34、貸款利率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+違約概率*違約損失率+利差（例題：P35）35、Merton默頓結(jié)構(gòu)模型，用融資結(jié)構(gòu)的變化來(lái)預(yù)測(cè)違約，模型驅(qū)動(dòng)因素：

l通過(guò)股權(quán)市場(chǎng)來(lái)確定的資產(chǎn)市值l股權(quán)的波動(dòng)率l違約臨界點(diǎn)36、貸款的利差應(yīng)該能補(bǔ)償銀行的：

l融資的邊際成l保持貸款和賬戶(hù)的間接成l風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)l銀行貸款儲(chǔ)備的增加額37、貸款價(jià)值的降低可能因?yàn)椋?/p>

（例題：P37）l違約概率上升l違約風(fēng)險(xiǎn)暴露增加l違約損失率上升l違約久期降低（加速違約及提前還款情況的發(fā)生）l利差S擴(kuò)大（宏觀經(jīng)濟(jì)走弱）38、計(jì)算PD的5種信用評(píng)估模型l因果模型：找出違約的原因并評(píng)估其產(chǎn)生的概率（違約概率等于各種原因發(fā)生概率乘積）l歷史頻率模型：將債務(wù)人歸組，組的違約概率用歷史違約率為基礎(chǔ)l信用評(píng)分模型：類(lèi)似于歷史頻率模型，但“組”的成員更多，應(yīng)當(dāng)包含所有行業(yè)、所有規(guī)模類(lèi)型企業(yè)的統(tǒng)計(jì)信息，對(duì)不同權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，在中小企業(yè)貸款評(píng)級(jí)上應(yīng)用廣泛，常用來(lái)分析零售貸款（零售借款人借款目的相似、人數(shù)眾多）l信用評(píng)級(jí)模型：銀行及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)常用此模型，根據(jù)債務(wù)人的信用評(píng)級(jí)給予相應(yīng)的PD。

l動(dòng)態(tài)模型：基于穆迪的信用評(píng)級(jí)遷移矩陣模型，根據(jù)債務(wù)人信用評(píng)級(jí)從一個(gè)level轉(zhuǎn)移到另一個(gè)level的概率（假設(shè)每年的信用風(fēng)險(xiǎn)遷移是獨(dú)立的）計(jì)算PD。

39、使PD偏離正常值的情況：

l道德風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人在貸款發(fā)放后改變類(lèi)在其申請(qǐng)貸款時(shí)的行為準(zhǔn)則（高PD借款人不在意高ir）l逆向選擇：為客戶(hù)選擇的貸款產(chǎn)品或功能只符合客戶(hù)本身的利益（通常發(fā)生在貸款發(fā)放前）40、影響EAD的4個(gè)因素l信用額度的EAD：通常等于貸款的EAD（不是小于），因?yàn)樵皆谪?cái)務(wù)困難時(shí)期，公司約有可能動(dòng)用信貸額度。

l抵押物：抵押物的價(jià)值應(yīng)先從總風(fēng)險(xiǎn)暴露中扣除。

l變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)暴露：互換合同或浮動(dòng)利率貸等要求債務(wù)人未來(lái)支付的金額不確定，常用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型確定EAD。

l凈額結(jié)算的能力：取決于法律環(huán)境以及銀行與債務(wù)人之間訂立的具體合同（例如貸款+遠(yuǎn)期外匯交易）l補(bǔ)償性余額：在貸款發(fā)放額度中保留一部分的貸款保證金在低息賬戶(hù)中，可1）抵消銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露2）降低了對(duì)波動(dòng)性更大的銀行間融資渠道的依賴(lài)3）減少銀行的對(duì)外貸款額度41、LGD的4個(gè)重要驅(qū)動(dòng)因素：

l債務(wù)類(lèi)型和債務(wù)優(yōu)先級(jí)l宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境l行業(yè)l公司特有的資本結(jié)構(gòu)l其他：貸款追索權(quán)、貸款分配權(quán)、債務(wù)人的資產(chǎn)類(lèi)型和拖延付款1）追索權(quán)-對(duì)于有全額追索權(quán)（有權(quán)追討債務(wù)人所有的資產(chǎn)）的貸款，如果抵押物不足以抵償其債務(wù)違約的規(guī)模，銀行會(huì)嘗試從債務(wù)人處收回更多的資金。2）貸款轉(zhuǎn)嫁-轉(zhuǎn)嫁給擔(dān)保公司或母公司。3）債務(wù)人資產(chǎn)類(lèi)型-資產(chǎn)流動(dòng)性。4）延遲還款-債務(wù)的現(xiàn)值可以被認(rèn)為是在違約的情況下部分回收，LGD=損失的現(xiàn)值/延期還款金額42、久期：違約的久期指預(yù)期將發(fā)生違約的時(shí)間范圍（第一年違約概率2%，第二年4%，第三年7%，預(yù)期的違約久期=（2%*1+4%*2+7%*3）/（2%+4%+7%）=年），久期對(duì)貸款定價(jià)影響最小。

43、利差S：貸款定價(jià)的最主觀因素。通過(guò)對(duì)低信用質(zhì)量的借款人降低S,銀行可以積極發(fā)展新業(yè)務(wù)，并得到快速成長(zhǎng)，但需要承擔(dān)較高的違約風(fēng)險(xiǎn)、更高的預(yù)期損失、更高的非預(yù)期損失。

44、保證債務(wù)：母公司擔(dān)保；

信用證；

擔(dān)保債權(quán)。一般擔(dān)保降低PD。巴塞爾不認(rèn)可個(gè)人名義進(jìn)行的擔(dān)保（個(gè)人擔(dān)保權(quán)重0）。實(shí)際上銀行通常在對(duì)抵押品進(jìn)行清償之前就先對(duì)擔(dān)保人提出償付要求。

第二章信用產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)1、假設(shè)個(gè)別借款人的PD、EAD、LGD、D、S已確定，銀行可確定零售信貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和定價(jià)。

2、零售信貸產(chǎn)品包括抵押貸款（房貸車(chē)貸等）和無(wú)抵押貸款（信用卡、授信透支額度等）3、房地產(chǎn)市場(chǎng)也是決定金融系統(tǒng)健康程度的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)因素。

4、消費(fèi)信用評(píng)分方法：Equifax和TransUnion評(píng)分模型，目前信用評(píng)分分?jǐn)?shù)范圍通常介于300和850之間。

5、信用評(píng)分的因素（680以上：優(yōu)質(zhì)；

540以下：拒絕授信）l還款記錄：35%l債務(wù)：30%l信用記錄的時(shí)間長(zhǎng)度：15%l新貸款：10%6、無(wú)信用評(píng)分的零售信貸：通過(guò)資信證明進(jìn)行審核，要求銀行詳細(xì)掌握申請(qǐng)人精確地收入和支出情況，以及對(duì)借款人償還債務(wù)能力產(chǎn)生損害的或有債務(wù)的可能性及規(guī)模。

7、零售信貸風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素：個(gè)人資產(chǎn)、負(fù)債、收入、資產(chǎn)減值、信貸還款歷史、近期信貸申請(qǐng)行為、信用記錄長(zhǎng)度、獲得的信貸產(chǎn)品種類(lèi)。

8、零售信貸的表現(xiàn)也反映了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況（主要）。

9、合并銷(xiāo)售額低于5000萬(wàn)歐元的企業(yè)被認(rèn)為是中小企業(yè)。

10、中小企業(yè)貸款在大銀行中并不總被視為盈利性業(yè)務(wù)。

11、中小企業(yè)貸款的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依賴(lài)人工分析。

12、中小企業(yè)貸款的審核：人工+自動(dòng)化+信用計(jì)分卡13、中小企業(yè)信用計(jì)分卡優(yōu)點(diǎn)：

l降低銀行在進(jìn)行貸款分析和發(fā)放過(guò)程中的額成本和所需要的時(shí)間，并且使得貸款決策更準(zhǔn)確可靠。

l可以對(duì)申請(qǐng)人的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，并減少審核貸款所需使用的資源。

l提供了一個(gè)控制個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)會(huì)。

l通過(guò)自動(dòng)化和客觀的評(píng)估程序，計(jì)分卡已至少部分剔除了貸款在決策過(guò)程中的人為主觀偏見(jiàn)l為銀行提供了把重點(diǎn)放在問(wèn)題貸款上的機(jī)會(huì)。

14、信用評(píng)分模型Altman-Z，五個(gè)變量：

l總資產(chǎn)報(bào)酬率l總資產(chǎn)與銷(xiāo)售比率l債務(wù)權(quán)益l營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率l留存收益與總資產(chǎn)比率財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的公司通常獲得Z評(píng)分模型的得分超過(guò)，得分低于的公司則面臨財(cái)政危機(jī)。Z模型識(shí)別了95%的企業(yè)即將發(fā)生財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)的情況。

15、穆迪為每一個(gè)大的評(píng)級(jí)類(lèi)別、全球非金融公司和非公用事業(yè)公司列出11項(xiàng)用于各行業(yè)的主要財(cái)務(wù)比率（關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)矩陣中有每個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的不同評(píng)級(jí)當(dāng)次標(biāo)準(zhǔn)值）。

16、Altman-Z、穆迪關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)矩陣等評(píng)級(jí)方案不依賴(lài)于市場(chǎng)指標(biāo)。

l優(yōu)點(diǎn)：無(wú)論目標(biāo)公司的股票上市與否，都可以用來(lái)評(píng)估所有的公司。

l缺點(diǎn)：市場(chǎng)信息無(wú)法用于確定信用評(píng)級(jí)。

17、以上基于財(cái)務(wù)比率的模型本質(zhì)是結(jié)構(gòu)化模型。

18、KMV模型：Merton模型的加強(qiáng)版，考慮一家企業(yè)在一年內(nèi)達(dá)到近似違約的情況，三個(gè)影響因子：

l資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格l違約時(shí)間點(diǎn)l資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的波動(dòng)性19、KMV模型：資產(chǎn)價(jià)值上升或波動(dòng)性變大時(shí)，股票價(jià)值上升，違約概率PD下降，違約損失率LGD下降。

l優(yōu)點(diǎn)：采用更新的市場(chǎng)信息來(lái)持續(xù)估計(jì)一個(gè)組織的商譽(yù)。

l缺點(diǎn)：如果市場(chǎng)價(jià)格變化是由于與信貸因素?zé)o關(guān)的原因，將會(huì)造成PD的錯(cuò)估。

20、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)：交易對(duì)手產(chǎn)生的債務(wù)而造成企業(yè)違約的可能性。

21、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)：（區(qū)別于傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)）l風(fēng)險(xiǎn)敞口通?？梢赃M(jìn)行凈額結(jié)算l違約風(fēng)險(xiǎn)暴露EAD是可變的，且事先未知，受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素影響l違約風(fēng)險(xiǎn)暴露EAD可能會(huì)與違約概率PD負(fù)相關(guān)l交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)建了一個(gè)雙向的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露l抵押品安排往往是動(dòng)態(tài)的22、可變EAD：就像一個(gè)看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值采用市值確定，其行權(quán)價(jià)格等于抵押品價(jià)格。

23、動(dòng)態(tài)抵押物：若情況不利，銀行要求對(duì)手提供額外抵押物，若無(wú)法提供則終止交易，可以顯著減輕銀行的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

24、交易對(duì)手信用評(píng)估工具：MonteCarlo模擬投資組合的生命周期。在未來(lái)的某個(gè)事件電力，EAD是由未來(lái)的抵押物的市場(chǎng)價(jià)值和未來(lái)金融合約的盯市價(jià)值之間的差異所決定的。

（例題：P77）25、P79中小企業(yè)、企業(yè)和主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)地圖26、主權(quán)國(guó)家不能宣布破產(chǎn)，只能進(jìn)行重新談判和在財(cái)務(wù)困境下重新重組。

27、主權(quán)信用損失觸發(fā)因素：

l國(guó)家的財(cái)政健康狀況l戰(zhàn)爭(zhēng)和地區(qū)沖突時(shí)間的發(fā)生l增稅l一國(guó)對(duì)另一國(guó)采取的歧視性行動(dòng)l貨幣不可兌換l信息傳輸延遲l債務(wù)重組的影響28、在對(duì)于非投資級(jí)別實(shí)體的評(píng)級(jí)過(guò)程中，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為主權(quán)信用評(píng)級(jí)應(yīng)當(dāng)為該國(guó)的債務(wù)人和債務(wù)工具的評(píng)級(jí)級(jí)別上限。

29、國(guó)際清算銀行BIS是最好的主權(quán)國(guó)家數(shù)據(jù)來(lái)源，自愿參加該組織的成員為大多數(shù)國(guó)家的央行和IMF。

30、外部金融工具的最大持有人為德國(guó)。

31、監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常給主權(quán)債務(wù)制定一個(gè)較低的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，通常為0%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，0儲(chǔ)備資本要求。

32、評(píng)價(jià)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，除了定量分析，還要綜合歷史、政治文化等敏感性因素進(jìn)行考慮。定量因素有4類(lèi)：

l經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和表現(xiàn)l政府財(cái)政能力l對(duì)外支付和債務(wù)l貨幣、外部脆弱性和流動(dòng)性指標(biāo)33、強(qiáng)大的生產(chǎn)、低通貨膨脹、低失業(yè)率、高投資和儲(chǔ)蓄水平、進(jìn)出口保持平衡的國(guó)家-信用良好。

34、政府財(cái)政包括財(cái)政收支、財(cái)政平衡占GDP比例，最好不要出現(xiàn)財(cái)政赤字。

35、瑞典火柴大王克魯格和他的火柴帝國(guó)向急需資金的歐洲國(guó)家提供貸款，二這些國(guó)家向克魯格公司提供火柴壟斷權(quán)。但在20實(shí)際30年代初，1/3的主權(quán)借款人開(kāi)始拖欠還款。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，主權(quán)債務(wù)危機(jī)往往與系統(tǒng)性銀行危機(jī)有關(guān)。

36、政府可以通過(guò)提高稅收、削減開(kāi)支、貨幣化的債務(wù)政策來(lái)籌措資金。但由于外幣機(jī)制的主權(quán)債務(wù)比較難以采用本國(guó)通貨膨脹貨幣政策對(duì)其產(chǎn)生影響，因此外幣計(jì)值的主權(quán)債務(wù)通常比較容易違約。

37、希臘、西班牙、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、匈牙利等發(fā)達(dá)國(guó)家所面臨的主權(quán)債務(wù)危機(jī)來(lái)源於20XX年開(kāi)始的全球信貸危機(jī)。

38、任何主權(quán)債務(wù)的信用質(zhì)量的惡化會(huì)引起的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由0%的水平上升到更高的水平。

39、造成冰島主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響因素是三大冰島銀行——Kaupthing、Glitnir、Landsbanki銀行的快速增長(zhǎng)（冰島銀行的外幣債務(wù)規(guī)模是冰島GDP的5倍）。

40、希臘、西班牙、愛(ài)爾蘭、葡萄牙不能進(jìn)行獨(dú)立的貨幣政策調(diào)整，但政府已被迫制定計(jì)劃，削減其公共開(kāi)支，增加稅收，并限制未來(lái)的政府借款從而減少政府違約的可能性。

第三章信用風(fēng)險(xiǎn)組合管理1、信用風(fēng)險(xiǎn)管理是為了監(jiān)督、測(cè)量和管理風(fēng)險(xiǎn)暴露，同時(shí)也要求理解信用資產(chǎn)的違約和不良資產(chǎn)的產(chǎn)生原因。

2、用于分析信用風(fēng)險(xiǎn)管理效率（即貸款表現(xiàn)情況）的數(shù)據(jù)不容易獲得，銀行不得不依靠自己的歷史經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)。

3、因?yàn)槿狈Ρ容^性，銀行對(duì)于與公眾和其他銀行分享這些信息并不感興趣。

4、可能導(dǎo)致多個(gè)債務(wù)人同時(shí)違約的因素：

（例P101）l共有風(fēng)險(xiǎn)因素（大眾商品對(duì)同行業(yè)企業(yè)的影響）l羊群效應(yīng)（債務(wù)人群體行為，一部分業(yè)主違約導(dǎo)致周邊地區(qū)羞恥心理的降低）5、因?yàn)楣烙?jì)違約概率和估計(jì)違約損失率之間有相關(guān)性，因?yàn)檫@種相關(guān)性的實(shí)際存在，過(guò)于依賴(lài)歷史信息來(lái)預(yù)測(cè)違約，會(huì)導(dǎo)致違約率被低估。

6、銀行通過(guò)總價(jià)差和總利率來(lái)測(cè)量銀行賬戶(hù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但使用這兩者來(lái)度量信用風(fēng)險(xiǎn)的話，缺點(diǎn)是l模型需要大量的輸入?yún)?shù)l較高的模擬復(fù)雜性而導(dǎo)致運(yùn)算速度緩慢7、Copula模型：解決共同風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)問(wèn)題，可以推導(dǎo)出違約發(fā)生的相關(guān)性——即使存在宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響。銀行用固定相關(guān)系數(shù)的規(guī)則簡(jiǎn)化Copula模型，假設(shè)：

l每一個(gè)債務(wù)人與其他債務(wù)人有著相同的相關(guān)性。

l對(duì)債務(wù)人進(jìn)行分組，假設(shè)在同一組的債務(wù)人有著固定的高相關(guān)性，與組外有低相關(guān)性。

8、組合信用風(fēng)險(xiǎn)的與其損失是整個(gè)分布的平均數(shù)，非預(yù)期損失是根據(jù)希望的百分位來(lái)設(shè)定的信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（近VaR）。

9、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱(chēng)分布，信用風(fēng)險(xiǎn)非對(duì)稱(chēng)。

10、信用組合通過(guò)兩種方法合并：

l簡(jiǎn)化單個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，使其可疑結(jié)合到組合風(fēng)險(xiǎn)中進(jìn)行分析，類(lèi)似于把風(fēng)險(xiǎn)映射到共同風(fēng)向因素上（容易出現(xiàn)模型誤差，但計(jì)算快速）l使用Copula函數(shù)模擬所有的基礎(chǔ)宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素（容易發(fā)生參數(shù)錯(cuò)誤，計(jì)算緩慢）l一般銀行采用折中方式。

11、違約風(fēng)險(xiǎn)是不能被對(duì)沖的。

12、在信用組合中沒(méi)有特別的領(lǐng)域，銀行在所持有的重大頭寸方面是否缺乏風(fēng)險(xiǎn)偏好、專(zhuān)業(yè)知識(shí)或者資源？管理層和信貸人員在管理信用暴露時(shí)必須評(píng)估他們的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平，不能缺乏風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

13、信用組合有些部分可以直接銷(xiāo)售（如債券），其他可以通過(guò)資產(chǎn)證券化程序轉(zhuǎn)化為可出售債券，還可以通過(guò)信用衍生品消除組合的信用風(fēng)險(xiǎn)。

14、通過(guò)集中住宅和商業(yè)按揭貸款，信用卡和其他類(lèi)型的應(yīng)收賬款，銀行可創(chuàng)設(shè)出專(zhuān)門(mén)的和結(jié)構(gòu)化的證券。

15、證券化的三個(gè)原因：

l可成為銀行的利潤(rùn)中心。

l為新增債務(wù)的發(fā)行提供現(xiàn)金（在無(wú)法完整轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的情況下出售低風(fēng)險(xiǎn)的部分來(lái)提高銀行現(xiàn)金效率，增加了剩余部分的風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中產(chǎn)生類(lèi)現(xiàn)金，也增加了銀行的凈資產(chǎn)收益率）l釋放風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管資本，進(jìn)行重新調(diào)配16、信用違約互換CDS：信用保護(hù)買(mǎi)方向賣(mài)方定期支付溢價(jià)，以換取參照實(shí)體違約事件發(fā)生時(shí)的一次性款項(xiàng)，類(lèi)似于信用保險(xiǎn)合同。

17、信用衍生品的主要風(fēng)險(xiǎn)是文件風(fēng)險(xiǎn)（操作風(fēng)險(xiǎn)的一種）。

18、風(fēng)險(xiǎn)債券+CDS≈無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券19、CDS的價(jià)格是PD、LGD、S的函數(shù)20、CDS指數(shù)：由標(biāo)準(zhǔn)普爾和CDX指數(shù)產(chǎn)生的。

21、金融抵押物：

l現(xiàn)金，存款證明CD，其他存款l黃金l滿足最低信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、由主權(quán)部門(mén)發(fā)行，獲得公開(kāi)評(píng)級(jí)的債券l在認(rèn)可交易所交易的未評(píng)級(jí)債券l包括在主要市場(chǎng)指數(shù)中的股票和可轉(zhuǎn)換債券，或其他可進(jìn)行交易的股票和可轉(zhuǎn)換債券l符合每天公開(kāi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)的共同基金份額及類(lèi)似的投資工具單位22、非金融抵押物：

l物業(yè)（未開(kāi)發(fā)或正開(kāi)發(fā)的林地和采礦權(quán)）l應(yīng)收款項(xiàng)l機(jī)械，設(shè)備，專(zhuān)利，版權(quán)l(xiāng)私人公司股權(quán)23、抵押物的估值折扣取決于抵押品的流動(dòng)性、重估平率和質(zhì)量。

24、抵押物涉及的問(wèn)題：

l法律要求，應(yīng)保證其在法律上可強(qiáng)制執(zhí)行l(wèi)借款人的信用質(zhì)量以及抵押品的價(jià)值應(yīng)該不相關(guān)聯(lián)l市場(chǎng)流通性：房地產(chǎn)和私人公司股份可能不易處置25、影響信用組合模型的信用事件：

l違約風(fēng)險(xiǎn)（不支付或破產(chǎn)）l遷移風(fēng)險(xiǎn)（內(nèi)部或外部信用評(píng)級(jí)降低）l利差風(fēng)險(xiǎn)（信用評(píng)級(jí)沒(méi)有變化時(shí)，信用價(jià)格發(fā)生變化）l清償風(fēng)險(xiǎn)（抵押品的價(jià)值和可清償性變化）26、4種商用信用組合模型：

l信用矩陣（CreditMetrcs）lKamakura風(fēng)險(xiǎn)管理（KamakuraRiskManagement）l穆迪KMV模型l信用組合視角（CreditPortfolioView）27、信用組合風(fēng)險(xiǎn)模型分類(lèi)(計(jì)算驅(qū)動(dòng)，每個(gè)模型可能有一個(gè)核心風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素)l交易驅(qū)動(dòng)模型（自下而上，適用公司貸款暴露），全球模型（自上而下，適用同質(zhì)性的零售風(fēng)險(xiǎn)暴露）l違約模型（唯一的重點(diǎn)是違約風(fēng)險(xiǎn)變化），信用價(jià)值模型（經(jīng)濟(jì)變化、影響信用利差的金融因素、評(píng)級(jí)變化、抵押物價(jià)值變化等均與模型相關(guān)）l宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)變量包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率、違約率等l違約概率模型，聯(lián)合違約概率如Copula28、信用風(fēng)險(xiǎn)模型比較模型信用矩陣組合經(jīng)理Kamakura風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理信用組合視角來(lái)源摩根大通穆迪Kamakura麥肯錫風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)遷移、違約、清償遷移、違約、清償遷移、違約、清償遷移、違約、清償交易驅(qū)動(dòng)/全球模型交易交易交易全球29、信貸資產(chǎn)組合模型的問(wèn)題無(wú)法對(duì)模型結(jié)果進(jìn)行回測(cè)。

30、信用組合模型的應(yīng)用l貸款定價(jià)l風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整業(yè)績(jī)度量l最大化組合的風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡l建立信用限額l風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖31、貸款不良資產(chǎn)處置l對(duì)零售貸款，可以結(jié)合貸款條件的修改、授予額外的信用或者清算抵押品來(lái)實(shí)現(xiàn)。

l對(duì)企業(yè)貸款，可以通過(guò)修改貸款條件、授予額外信用來(lái)消除困難情況、建議新的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略的變化，或者通過(guò)積極招攬潛在買(mǎi)家來(lái)清算抵押物的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

32、在不良資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移到了資產(chǎn)管理公司后，就可以對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重組。

33、清償率RR（例題P126）RR=34、審查銀行的貸款評(píng)級(jí)方法是貸款審查的一部分。

第四章信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管視角1、基于風(fēng)險(xiǎn)的資本監(jiān)管，側(cè)重于建立銀行的風(fēng)險(xiǎn)與銀行股本之間的直接關(guān)系，以確保銀行安全、穩(wěn)健和審慎運(yùn)行。

2、巴塞爾協(xié)議II考慮：信用、操作、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、權(quán)益資本是昂貴的，往往需要其他第二類(lèi)型資金來(lái)源的資本補(bǔ)充。

4、巴塞爾I把監(jiān)管資本RC與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)RWA連接了起來(lái)。

5、監(jiān)管資本包括一級(jí)資本和二級(jí)資本。一級(jí)資本是資本的關(guān)鍵因素，由銀行的股權(quán)資本組成。創(chuàng)新型一級(jí)資本包括那些既具有債務(wù)特性又具有股權(quán)特性的各種金融工具。

6、二級(jí)資本包括某些未公開(kāi)的稅前儲(chǔ)備一級(jí)次級(jí)債務(wù)。

7、巴塞爾I針對(duì)政府債務(wù)、銀行債務(wù)、企業(yè)債務(wù)等一套風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，乘以8%的目標(biāo)資本比率，為監(jiān)管資本要求。

8、巴塞爾I的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重0%20%50%100%現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)多邊發(fā)展銀行的債權(quán)按揭貸款對(duì)私營(yíng)機(jī)構(gòu)的債權(quán)OECD國(guó)家央行和中央政府的債權(quán)對(duì)OECD國(guó)家銀行的債權(quán)對(duì)非OECD國(guó)家央行和中央政府的債權(quán)OECD國(guó)家政府債券（主權(quán)債券）對(duì)OECD國(guó)家公共機(jī)構(gòu)的債權(quán)銀行的其他固定資產(chǎn)9、巴塞爾I的不足：

l僅集中于信用風(fēng)險(xiǎn)l沒(méi)有考慮信用風(fēng)險(xiǎn)和有效期限之間的聯(lián)系l沒(méi)有區(qū)分各個(gè)不同層次的信用風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)）l沒(méi)有考慮相關(guān)性、多樣化和風(fēng)險(xiǎn)減少效果。（銀行無(wú)動(dòng)力分散信用資產(chǎn)組合）l沒(méi)有認(rèn)識(shí)到各種降低風(fēng)險(xiǎn)工具的作用（抵押、擔(dān)保、凈額抵扣等）10、1996年1月，巴塞爾委員會(huì)公布了將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)納入資本協(xié)議的修正條款。

11、20XX年形成巴塞爾II。

12、巴塞爾II的三大支柱：

l設(shè)定新的最低資本要求，要求反映信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)（首次對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管資本提出要求）l通過(guò)設(shè)立審慎的監(jiān)管程序?qū)χе?進(jìn)行補(bǔ)充和加強(qiáng)。

l如何有效利用市場(chǎng)紀(jì)律作為杠桿來(lái)加強(qiáng)銀行的信息披露和鼓勵(lì)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐。

13、巴塞爾II風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重（標(biāo)準(zhǔn)法：根據(jù)外部信用評(píng)估提供不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更敏感）交易對(duì)手AAAtoAA……未評(píng)級(jí)逾期公司20%100%150%主權(quán)實(shí)體0100%150%銀行20%150%銀行（非OECD）20%零售75%居住類(lèi)房地產(chǎn)35%100%非居住類(lèi)房地產(chǎn)50%-150%150%14、巴塞爾II擴(kuò)展了合格抵押物的類(lèi)型，把大多數(shù)類(lèi)型的金融工具都包括了進(jìn)去。

15、只有少數(shù)的發(fā)達(dá)國(guó)家才有足夠多的評(píng)級(jí)信息，可以使標(biāo)準(zhǔn)法被廣泛用于對(duì)公司債務(wù)的信用評(píng)級(jí)。因此，一種更具風(fēng)險(xiǎn)敏感性的核算方法——內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB）初級(jí)法更受歡迎。

16、銀行可以使用兩種方案計(jì)算它所持有的其他銀行債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重：

l要求對(duì)銀行的債權(quán)，其結(jié)果必須筆該銀行注冊(cè)地所在國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)低一個(gè)級(jí)別。

l借鑒類(lèi)公司貸款暴露使用的方法，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重體現(xiàn)了銀行的外部評(píng)級(jí)。

17、零售和小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露中很大一部分在同一時(shí)間出現(xiàn)問(wèn)題的可能性很小，而且這種可能性主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。

18、巴塞爾II中，以下?tīng)顩r適用于150%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重：

l貸款沒(méi)有提取專(zhuān)項(xiàng)準(zhǔn)備金l本金或利息支付已經(jīng)逾期90天以上l給貸款提取專(zhuān)項(xiàng)準(zhǔn)備金可以降低它的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。如果提取的專(zhuān)項(xiàng)準(zhǔn)備金大于債權(quán)未償余額的20%，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重可降至100%；

如果提取的專(zhuān)項(xiàng)準(zhǔn)備金超過(guò)未償余額的50%，則風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重可以降至50%。

19、巴塞爾II標(biāo)準(zhǔn)法中，表外項(xiàng)目通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子轉(zhuǎn)換陳表內(nèi)的信用暴露等價(jià)物。

（例題：P152）20、巴塞爾II對(duì)抵押物提供了三種計(jì)算其扣減信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求的方法：

l簡(jiǎn)單法（銀行把抵押物的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重代替抵押暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。抵押物必須至少每六個(gè)月按照市場(chǎng)價(jià)格重估。公開(kāi)交易的投資級(jí)別債權(quán)和主要交易所交易的股權(quán)和現(xiàn)金無(wú)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下限，其他抵押物權(quán)重下限20%）l綜合法（用抵押物的折現(xiàn)價(jià)值減少信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的價(jià)值）l高級(jí)綜合法21、內(nèi)部評(píng)級(jí)法IRB，四種風(fēng)險(xiǎn)因子：

lPDlLGDlEADlM（到期日——測(cè)量暴露的剩余經(jīng)濟(jì)期限）22、內(nèi)部評(píng)級(jí)法之間的差異風(fēng)險(xiǎn)因子內(nèi)部評(píng)級(jí)-初級(jí)法內(nèi)部評(píng)級(jí)-高級(jí)法PD由銀行提供、計(jì)算由銀行提供、計(jì)算LGD由監(jiān)管提供EAD由監(jiān)管提供23、內(nèi)部評(píng)級(jí)初級(jí)法：銀行只需要在信用模型中估算借款人的違約概率。違約概率的估算建立在至少5年的相關(guān)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上。違約損失率和違約風(fēng)險(xiǎn)暴露由監(jiān)管丁。M可由監(jiān)管自行設(shè)定，巴塞爾II的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算公式中使用年。

24、內(nèi)部評(píng)級(jí)高級(jí)法：銀行可以使用廣泛的抵押品來(lái)減緩信用風(fēng)險(xiǎn)，包括房地產(chǎn)，還可以根據(jù)債務(wù)清收程序的直來(lái)那個(gè)來(lái)建立自己對(duì)違約損失率的估算。

（例題：P161）25、內(nèi)部評(píng)級(jí)法把非預(yù)期損失設(shè)定為銀行的資本要求。與其損失由貸款損失準(zhǔn)備金覆蓋。

26、巴塞爾II的內(nèi)部評(píng)級(jí)法假設(shè)：借款人資產(chǎn)的價(jià)值取決于兩個(gè)因素——系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素和特定風(fēng)險(xiǎn)因素。

27、內(nèi)部評(píng)級(jí)法的資本要求需要對(duì)相關(guān)性和到期期限進(jìn)行調(diào)整，相關(guān)性和到期期限根據(jù)不同資產(chǎn)類(lèi)型進(jìn)行調(diào)整。

28、內(nèi)部評(píng)級(jí)法的框架中，置信水平設(shè)定為%。

29、零售信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的三個(gè)主要類(lèi)型—住宅按揭貸款、合格循環(huán)零售（即信用卡）、其他零售貸款30、公司貸款的5種特殊形式：項(xiàng)目融資、物品融資、商品融資、有租金收入的房地產(chǎn)、高波動(dòng)性商用房地產(chǎn)。

31、使用任何一種內(nèi)部評(píng)級(jí)法之前，銀行都必須得到監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)