食品飲料行業(yè)周報：茅臺股東大會傳遞信心把握行業(yè)布局機會

增持(維持)分析師:TelE-mail:SAC編號:聯(lián)系人:TelE-增持(維持)分析師:TelE-mail:SAC編號:聯(lián)系人:TelE-mail:SAC編號:食品飲料6月18uaxiaowei@S087052212000118502125287xiamingda@S087012107002806/2208/2211/2201/2304/2306/23食品飲料滬深300%%%%%%《618品牌酒水表現(xiàn)強勢，行業(yè)底部區(qū)間擇機布局——食品飲料行業(yè)周》——食品飲料行業(yè)周報20230529-20230604》《股東會傳遞積極信號，把握布局機會——食品飲料行業(yè)周報20230522-20230528》股東大會傳遞信心，把握行業(yè)布局白酒：本周我們參加了茅臺股東大會，會上傳遞了公司對行業(yè)與公司自身發(fā)展的信心，展示了充滿活力與誠意的企業(yè)文化。我們認為公司作為行業(yè)龍頭行穩(wěn)致遠，其優(yōu)異的經(jīng)營能力和戰(zhàn)略定力有望穿越周期。當前白酒行業(yè)在分化中上行，頭部酒企競爭力持續(xù)強化，我們建議現(xiàn)階段可把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的布局機會，繼續(xù)看好高端確定性與地產(chǎn)酒、金徽酒等。維度一一闡述，向股東和投資者們展示了企業(yè)發(fā)展的新思考和新部署。同時公司持續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展，全年目標營收增長15%，并預計全窖小市片區(qū)釀酒作坊藏酒洞文保修繕、酒文化場景營造及周邊環(huán)境整QQQ則有望實次利潤分配以方案實施前的公司總股本12.19億股為基數(shù)，每股派發(fā)凈啤酒：旺季到來，創(chuàng)新營銷助推高端化。龍頭啤酒企業(yè)攜手體育賽事、音樂節(jié)等多場景借勢營銷，增強品牌價值。喜力贊助歐冠，線上線下資源整合，增強歐冠賽事氛圍，激活啤酒消費動能，強勢營銷拉動銷量增長；燕京董事長領(lǐng)銜空降京東直播間，主推高端品類，直播銷量再創(chuàng)新高；百威攜手國際頂級電子音樂節(jié)奶油田登陸內(nèi)地，刺激城市夜經(jīng)濟繁榮發(fā)展。我們認為伴隨高溫天氣催化，龍頭酒企憑借產(chǎn)品渠道創(chuàng)新，營銷助推高端化，旺季銷量有望迎來超預期增長。建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒。軟飲：加速平臺化轉(zhuǎn)型，積極孵化新單品。近日，東鵬飲料集團副總裁、董事會秘書劉麗華表示管理層未來將把東鵬飲料打造成一家平臺型公司，在以東鵬特飲為核心的情況下，周邊逐步孵化出更多10億間突破200億元的銷售收入。香飄飄旗下品牌蘭芳園亦發(fā)力檸檬茶賽冷凍烘培：建議關(guān)注內(nèi)生改革優(yōu)勢明顯的立高食品、成本有望逐季改休閑零食：建議關(guān)注轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)、業(yè)績進入釋放期的鹽津鋪子、渠?風險提示：請務必閱讀尾頁重要聲明4 圖 圖2：本周食品飲料子行業(yè)表現(xiàn)(%) 9圖3：本周一級行業(yè)表現(xiàn)(%) 9 請務必閱讀尾頁重要聲明5 請務必閱讀尾頁重要聲明9點及投資建議白酒：本周我們參加了茅臺股東大會，會上傳遞了公司對行業(yè)與公司自身發(fā)展的信心，展示了充滿活力與誠意的企業(yè)文化。我們認為公司作為行業(yè)龍頭行穩(wěn)致遠，其優(yōu)異的經(jīng)營能力和戰(zhàn)略定力有望穿越周期。當前白酒行業(yè)在分化中上行，頭部酒企競爭力持續(xù)強化，我們建議現(xiàn)階段可把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的布局機會，繼續(xù)看好高端確定性與地產(chǎn)酒的彈性，建議關(guān)注瀘州老窖、今世緣、渠道布局等維度一一闡述，向股東和投資者們展示了企業(yè)發(fā)展的新思考和新部署。同時公司持續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展，全年目標營收增決定實施瀘州老窖小市片區(qū)釀酒作坊藏酒洞文保修繕、酒文化場景酒公告2022年度權(quán)益分配方案，擬向全啤酒：旺季到來，創(chuàng)新營銷助推高端化。龍頭啤酒企業(yè)攜手體育賽事、音樂節(jié)等多場景借勢營銷，增強品牌價值。喜力贊助歐冠，線上線下資源整合，增強歐冠賽事氛圍，激活啤酒消費動能，強勢營銷拉動銷量增長；燕京董事長領(lǐng)銜空降京東直播間，主推高端品類，直播銷量再創(chuàng)新高；百威攜手國際頂級電子音樂節(jié)奶油田登陸內(nèi)地，刺激城市夜經(jīng)濟繁榮發(fā)展。我們認為伴隨高溫天氣催化，龍頭酒企憑借產(chǎn)品渠道創(chuàng)新，營銷助推高端化，旺季銷量有望迎來超預期增長。建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒、華潤啤酒。請務必閱讀尾頁重要聲明7孵化新單品。近日，東鵬飲料集團副總裁、董事會秘書劉麗華表示管理層未來將把東鵬飲料打造成一家平臺型公司，在以東鵬特飲為核心的情況下，周邊逐步爭取用三至四年的時間突破200億元的銷售收入。香飄飄旗下品牌額即破百萬，凍檸茶銷量第一。目前蘭芳園在線上線下同步推進個渠道表現(xiàn)不俗，已經(jīng)被業(yè)內(nèi)視為檸檬茶龍頭公司有望在旺季實現(xiàn)恢復性增長。建議關(guān)注百潤股份、東鵬調(diào)味品:看好B/C共振下恢復高度。本周千禾味業(yè)公告2022我們繼續(xù)看好商務宴席回補節(jié)奏，調(diào)味品中B端占比高的公司有望持續(xù)受益:復調(diào)子行業(yè)B端需求復蘇井然有序，C端動銷良好略超預期。復調(diào)行業(yè)空間有望受益于大B規(guī)模化連鎖餐飲及小B標品需求而打開同時C端消費趨勢風已起，看好復調(diào)行業(yè)在低集中度低滲透率下的成長機會。方案，擬向全體股東每股派現(xiàn)金紅利0.15元(含稅)。速凍食品及預制菜行業(yè)有望繼續(xù)受益于B端餐飲需求恢復以及C端家庭消費粘性的形成。考慮到我國人均預制菜消費水平仍較低，我繼續(xù)保持良好增長勢頭。隨著人均消費水平的增長及餐飲消費結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國烘焙食品行業(yè)消費需求旺盛，上下游產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，518億元。商超和餐飲已經(jīng)逐步成為冷凍烘焙產(chǎn)品應用場景的重要組成部分，冷飲店、家庭烘焙、線上烘焙店等新的烘焙消費業(yè)態(tài)出現(xiàn)，進一步豐富冷凍烘焙產(chǎn)品應用場景，我們認為終端消費升溫將繼續(xù)帶動冷凍烘焙產(chǎn)業(yè)鏈景氣提升，看好冷凍烘焙行業(yè)品為基，渠道變革迎增量。目前，行業(yè)正以加盟連鎖方式快速跑馬圈地，全國零食量販店已過萬家，各品牌門店擴張計劃清晰，有望帶動業(yè)績增量。建議關(guān)注鹽津、洽洽、勁仔、甘源。請務必閱讀尾頁重要聲明8、五糧液、今世緣、老白干、金徽酒等。齊發(fā)力的重慶啤酒、大單品持續(xù)向上的燕業(yè)等。休閑零食：建議關(guān)注轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)、業(yè)績進入釋放期的請務必閱讀尾頁重要聲明693.753.3093.753.302本周市場表現(xiàn)回顧2.1板塊整體指數(shù)表現(xiàn)圖1：本周市場表現(xiàn)(%)一周漲跌幅(%)494900上證指數(shù)成指創(chuàng)業(yè)板指SW食品飲料圖2：本周食品飲料子行業(yè)表現(xiàn)(%)一周漲跌幅(一周漲跌幅(%)00000000上海證券研究所圖3：本周一級行業(yè)表現(xiàn)(%)9.007.005.003.00000.2個股行情表現(xiàn)本周食品飲料行業(yè)漲幅排名前五的個股為威龍股份上漲請務必閱讀尾頁重要聲明10.00.00份上漲14.77%、舍得酒業(yè)上漲13.83%；排名后五的個股為仙樂.00.0026.2026.20一周漲跌幅(%)12.9512.01-0.50-1.00-1.50-2.00-2.50-3.00-3.50-4.00一周漲跌幅(%)-0.32-0.410.72-1.26-1.451.762.64-3.20-3.27-3.452.3板塊及子行業(yè)估值水平截至本周收盤，食品飲料板塊整體估值水平在31.01x，位居從食品飲料子行業(yè)來看，估值排名前三的子行業(yè)為其他酒類 _ _000000.000.00.0000.000.0000.000.000.000.000.000.00.58 .58 7.31 3.76 3.15 1.04 .49 .48 .52 18.40 2.4陸股通活躍個股表現(xiàn)情況本周食品飲料行業(yè)陸股通持股占比排名前三的個股為洽洽食本周食品飲料行業(yè)陸股通(外資)持股市值排名前三的個股請務必閱讀尾頁重要聲明11票名稱本周陸股通持股比例(%)6份桃李面包臺稱本周外資持有市值(億元)臺76.62份465.10本周陸股通增持前三的個股為中炬高新增持0.59%、皇氏集團增持0.43%、佳禾食品增持0.40%；陸股通減持前三的個股為老白酵母減持1.02%、舍得酒業(yè)減持0.44%。票名稱本周陸股通增持比例(%)票名稱本周陸股通減持比例(%)業(yè)份金徽酒金種子酒行業(yè)重要數(shù)據(jù)跟蹤白酒板塊和2795元；五糧液普五(八代)批發(fā)參考價為965元。2023年5月，全國白酒產(chǎn)量34.70萬千升，當月同比下降14.70%。2023年5月全國36大中城市日用工業(yè)消費品白酒500mll請務必閱讀尾頁重要聲明1200批發(fā)參考價:飛天茅臺:當年原裝(元)批發(fā)參考價:飛天茅臺:00001050批發(fā)參考價:五糧液:普五(八代)(元)000產(chǎn)量:白酒:當月同比(%，右產(chǎn)量:白酒:當月值(萬千升)0.00.000.000.000.000.00016016016017017017017018018018018019019019019020020020020021021021021022022022022023023圖14：白酒價格月度跟蹤7-067-092017-128-038-068-092018-129-037-067-092017-128-038-068-092018-129-039-069-092019-120-030-060-092020-121-031-061-092021-122-032-062-092022-123-0336大中城市日用工業(yè)消費品平均價格:白酒:500ml左右52度高檔(元/瓶)36大中城市日用工業(yè)消費品平均價格:白酒:500ml左右52度中低檔(元/瓶，右軸)啤酒板塊請務必閱讀尾頁重要聲明136-072016-107-017-047-072017-108-018-048-072018-109-019-049-072019-100-010-040-072020-101-011-041-072021-102-012-042-072022-103-013-047-082017-118-028-058-082018-119-029-059-082019-110-020-050-082020-111-026-072016-107-017-047-072017-108-018-048-072018-109-019-049-072019-100-010-040-072020-101-011-041-072021-102-012-042-072022-103-013-047-082017-118-028-058-082018-119-029-059-082019-110-020-050-082020-111-021-051-082021-112-022-052-082022-113-0200產(chǎn)量00產(chǎn)量:啤酒:當月值(萬千升)00000000000000000000000000000進口數(shù)量:啤酒:當月值(千升)進口均價:啤酒:當月值(萬美元/千升，右軸)036大中城市日用工業(yè)消費品平均價格:啤酒:罐裝350ml左右(元/罐)36大中城市日用工業(yè)消費品平均價格:啤酒:瓶裝630ml左右(元/瓶)0000090703.50乳制品板塊請務必閱讀尾頁重要聲明1417-08-0117-11-0118-02-0118-05-0118-08-0117-08-0117-11-0118-02-0118-05-0118-08-0118-11-0119-02-0119-05-0119-08-0119-11-0120-02-0120-05-0120-08-0120-11-0121-02-0121-05-0121-08-0121-11-0122-02-0122-05-0122-08-0122-11-0123-02-0123-05-0117-08-0117-11-0118-02-0118-05-0118-08-0118-11-0119-02-0119-05-0119-08-0119-11-0120-02-0120-05-0120-08-0120-11-0121-02-0121-05-0121-08-0121-11-0122-02-0122-05-0122-08-0122-11-0123-02-0123-05-016平均價:生鮮乳:主產(chǎn)區(qū):同比(%，65平均價:生鮮乳:主產(chǎn)區(qū)(元/公斤)5432100000000零售價:酸奶(元/公斤)零售價:牛奶(元/升)Wind源：Wind，商務部，上海證券研究所0000000零售價:嬰幼兒奶粉:國產(chǎn)品牌(元/公斤) 零售價:嬰幼兒奶粉:國外品牌(元/公斤) 4成本及包材端重要數(shù)據(jù)跟蹤4.1肉制品板塊請務必閱讀尾頁重要聲明1518-06-0118-09-0118-12-0119-03-0119-06-0119-09-0119-12-0120-03-0120-06-0120-09-0120-12-0121-03-0118-06-0118-09-0118-12-0119-03-0119-06-0119-09-0119-12-0120-03-0120-06-0120-09-0120-12-0121-03-0121-06-0121-09-0121-12-0122-03-0122-06-0122-09-0122-12-0123-03-0123-06-0100500平均批發(fā)價:豬肉(元/公斤)36個城市平均零售價:豬肉(元/斤)4.2大宗原材料及包材相關(guān)噸。截至2023年6月10日，全國豆粕(粗蛋白含量≥43%)市現(xiàn)貨價:平均價:大豆(元/噸)00000000500000500000500000市場價:豆粕:粗蛋白含量≥43%:全國(元/噸)000000500000500000500000請務必閱讀尾頁重要聲明16布倫特原油現(xiàn)貨價(美元/桶)0圖26：塑料價格指數(shù)跟蹤中國塑料城價格指數(shù)12000000資料來源：Wind，中塑在線，上海證券研究所市場價:瓦楞紙(AA級120g):全國(元/噸)90070050030010090070050022-09-0122-12-0123-03-0122-09-0122-12-0123-03-0123-06-01市場價(主流價):箱板紙(130gA級?？?:華東市場(元/噸)80070060050040030020022-12-0123-02-0122-12-0123-02-0123-04-01上市公司重要公告整理【歡樂家】公司控股股東增持股份計劃：公司控股股東廣東籌資金通過集中競價方式增持公司股份，本次增持股份金額不低格區(qū)間?！灸蟽S食品】5月營業(yè)收入簡報：公司合并營業(yè)收入為人民幣22年年度權(quán)益分派實施：以方案實施前的公稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利1億元(含稅)。22年年度權(quán)益分派實施：以公司現(xiàn)有總股本2年年度權(quán)益分派實施：以公司實施權(quán)益分派人請務必閱讀尾頁重要聲明17民幣現(xiàn)金(含稅)?！竟旁烬埳健慷?、監(jiān)事、高級管理人員增持公司股份：公【香飄飄】控股股東、實際控制人權(quán)益變動超過1%：公司控22年年度權(quán)益分派實施：以公司現(xiàn)有總股本10股派37.4元人民幣現(xiàn)金(含稅)。00%，占公司總股【恒順醋業(yè)】使用募集資金對子公司增資以實施募投項目：分別對全資子公司恒順老陳醋、恒順酒業(yè)、恒順萬通、重慶調(diào)味22年年度權(quán)益分派實施：以方案實施前的公股本9.15億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元(含稅)，共22年年度權(quán)益分派實施：以方案實施前的公司總股本12.2億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.32元(含稅)，【南僑食品】使用募集資金向募投項目實施主體提供借款及增資：公司為上海南僑、廣州南僑和天津南僑提供無息借款，借【中葡股份】變更公司高級管理人員：副董事長、總經(jīng)理蘇斌先生因工作調(diào)整申請辭去公司總經(jīng)理職務，同時聘任陳昊先生【李子園】向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券：本次擬發(fā)行年，票面利息每年分別為0.3%/0.5%/1.0%/1.5%/1.8%/2.0%，到【舍得酒業(yè)】公司高級管理人員辭職：公司副總裁魏煒先生因個人原因申請辭去公司副總裁職務，辭職后不再擔任公司任何【黑芝麻】為下屬全資公司提供擔保：公司為下屬全資公司提供連帶責任保證擔保。【品渥食品】回購報告書：公司擬使用自有資金通過深圳證券交易所集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股份，用于實請務必閱讀尾頁重要聲明18施員工持股計劃或股權(quán)激勵。本次回購價格不超過34元/股(含本稅)。行業(yè)重要