PPP項目融資方案-案例

./寧遠縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設〔一期PPP項目融資方案XX建工集團有限公司編制時間：二〇一七年十二月公司簡介XX建工集團有限公司介紹：XX建工集團有限公司成立于1952年7月,是一家具有勘察設計、科學研究、高等職業(yè)教育、建筑安裝、路橋施工、水利水電施工、新能源建設、設備制造、房地產(chǎn)開發(fā)、對外工程承包、勞務合作、進出口貿(mào)易、城市綜合運營等綜合實力的大型企業(yè)集團。集團注冊資本金200億元,年生產(chǎn)<施工>能力2000億元以上,連續(xù)14年入選"中國企業(yè)500強"、"中國承包商80強和工程設計企業(yè)60強",連續(xù)18年榮獲97項中國建設工程魯班獎。集團的經(jīng)營區(qū)域已覆蓋全中國,在非洲、亞洲、南美洲和澳大利亞等21個國家和地區(qū)建有公司或者工程項目部,目前在馬來西亞、利比里亞、坦桑尼亞、贊比亞、阿聯(lián)酋、尼日利亞、沙特阿拉伯、加納、斐濟、薩摩亞、斯里蘭卡、澳大利亞、蒙古、塞拉利昂、孟加拉、越南、老撾、幾內(nèi)亞、佛得角等國均有在建工程項目。項目基本情況1、區(qū)域經(jīng)濟介紹寧遠縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設〔一期PPP項目位于永州市寧遠縣內(nèi),寧遠縣2016全年完成財政總收入137490萬元,同比增長為16.3%,實現(xiàn)稅收收入108725萬元,占財政總收入的79.1%,較去年同期提高3.9個百分點。全年財政支出418778萬元,同比增長2.4%。2、項目概況本項目由寧遠縣人民政府批準建設,授權(quán)寧遠工業(yè)園區(qū)管理委員會作為本項目實施機構(gòu),并授權(quán)其與項目公司簽署〔PPP協(xié)議,寧遠縣產(chǎn)業(yè)建設投資有限公司為政府出資方,并授權(quán)與中標社會資本方在寧遠縣合資成立項目公司。政府委托XX華倫咨詢有限公司進行國內(nèi)公開招標采購。本項目為寧遠縣重點項目,項目一期主要完成園區(qū)配套路網(wǎng)建設〔一期、公園及廣場、園區(qū)公共服務平臺〔包括智慧園區(qū)模板等的建設。項目總投資約84653.287180.62萬元,其中建設投資78479.2萬元,建設期利息6174萬元。3、項目進展本項目已完成可研立項、兩評一案編制,現(xiàn)處于申請納入財政部綜合信息平臺審批過程當中。三、投融資方案及要素簡析〔一合作模式及融資構(gòu)成1、合作模式：本項目運作方式為BOT〔建設-運營-移交方式,由中標社會資本方與政府方合資組建項目公司,政府授予項目公司特許經(jīng)營權(quán),由項目公司負責建設、運營、管理及其維護。合作期限15年〔含建設期3年。2、融資構(gòu)成：本項目總投資約為84653.287180.62萬元,其中項目資本金約占總投資20.320%,約17180.6217436.62萬元,剩余項目所需79.780%資金以項目貸款方式滿足,約67472.5869744萬元。其中資本金總成本為_7.5%〔實際以項目合同為準,項目貸成本以人民銀行五年期以上貸款基準利率4.9%/年為基礎,上浮20%-30%即5.88%-6.37%/年,由于利率市場不穩(wěn)定,以實際銀行批復為準?！捕谫Y方案1、融資整體思路由建工集團與政府出資代表〔寧遠縣產(chǎn)業(yè)建設投資有限公司合資成立項目公司,之后建工集團為履行本項目融資責任通過增資擴股形式引進財務投資人。最終項目公司由政府方和建工集團以及財務投資人共同持股。政府方授權(quán)新成立的項目公司為該項目的融資、施工發(fā)包及工程款項支付方,以新成立的合資項目公司作為承債主體進行融資。政府協(xié)同相關政府主管部門,將本項目相關經(jīng)營管理權(quán)授權(quán)給項目公司。建工集團負責項目的工程建設施工,項目建設期為3年。建設完成后,由政府分12年對項目按照等額本息方式付費,到第12年政府付費完成后,整個項目移交政府方。2、融資實施方案本項目建設總投資84653.287180.62萬元,項目資金本占總投資的20.320%,約17180.6217436.62億元,其中：由寧遠產(chǎn)業(yè)建設投資作為政府股東代表按照10%的股權(quán)比例出資1718.061743.6萬元,中標的社會資本按照90%的股權(quán)比例出資15462.5617436.62萬元。項目債務資金占總投資的79.780%,約為67472.5869744億元。項目公司注冊資本金為1000萬元,其中建工集團認繳90%,出資金額為900萬,占股90%；政府方出資代表認繳10%,金額為100萬,占股10%。建工集團發(fā)起成立集合信托計劃,總規(guī)模14562.5614793.02萬,以建工集團作為劣后級,金融機構(gòu)作為優(yōu)先級,雙方按1:4比例出資資本金,即建工集團出資2912.512958.6萬元,金融機構(gòu)出資11650.0511834.42萬元,并且信托計劃受讓建工集團在項目公司中的部分股權(quán)。3、融資交易結(jié)構(gòu)20%20%80%集合信托計劃〔14562.5614793.02萬元項目貸占比80%占股90%提供差額補足和遠期回購金融機構(gòu)出資11650.0511834.42萬元〔優(yōu)先級建工集團出資2912.512958.6萬元〔劣后級SPV項目公司〔17180.6217436.62萬元寧遠縣產(chǎn)業(yè)建設出資政府代表出資1618.061643.6萬元項目總投資84653.287180.62萬元占股10%寧遠縣產(chǎn)業(yè)建設出資政府代表出資100萬〔注冊資本金建工集團出資900萬元〔注冊資本金銀行1、銀行2貸款69744資本金占資本金占比20%20.3%〔三資本金融資要素1、模式：集合信托計劃2、規(guī)模：約14562.5614793.02萬元,其中金融機構(gòu)認購11650.0511834.42萬元,建工集團認購2912.512958.6萬元；3期限：信托計劃期限為3+56年；4、資本金融資成本：5、投資方式：股權(quán)+資本公積增資擴股6、資金用途：寧遠縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設〔一期PPP項目建設；7、擔保措施：建工集團為金融機構(gòu)提供差額補足和遠期回購；8、項目公司：由寧遠縣產(chǎn)業(yè)建設投資與建工集團共同認繳1000萬元成立項目公司,其中寧遠縣產(chǎn)業(yè)建設投資認繳10%,建工集團認繳90%；98、還款來源：政府付費+可行性缺口補助；〔四項目貸融資要素1、模式：銀行貸款2、規(guī)模：67472.5869744萬元3、期限：3+12年〔其中項目建設期為3年,回購期為12年；4、項目貸成本：暫定基準利率上浮20%-30%〔5.88%-6.37%,由于當前資本市場利率波動較大,實際利率以銀行批復為準；5、投資方式：以債權(quán)形式投入到項目公司；6、擔保措施：以項目收益權(quán)抵押擔保；7、資金用途：寧遠縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設〔一期PPP項目建設；8、還款來源及方式：主要以政府付費為還款來源,確保項目政府付費獲得的收入能全額覆蓋貸款本息。還款來源中涉及政府支付部分,應納入同級政府財政預算。根據(jù)項目合同約定的投資回報情況合理確定還款方式,采用按月或者按季付息；項目建成后,至少每年償還本金一次,利隨本清；四、投融資結(jié)構(gòu)圖表表一：投融資結(jié)構(gòu)表資金類型出資額〔萬元擬定出資比例擬定出資金額〔萬元資金來源方式擬定出資主體/融資主體資本金〔含注冊資本金17436.6210%1743.6自由資金產(chǎn)業(yè)建設投資90%11834.42信托金融機構(gòu)2958.6結(jié)構(gòu)化資金集團項目貸款69744--銀行貸款項目公司項目總投資87180.62五、資金投入及還款計劃〔一資金投入計劃1、編制說明因該項目工程實行工程量清單單價報價,投標時社會投資人按市財政投資評審中心審定的招標工程量清單進行報價,因此項目實施總投資暫按照文件總投資數(shù)據(jù)進行編制。即假定該項目總投資為84653.287180.62萬元,項目建設期分三年,按照第一年343.4%、第二年33.3%、第三年33.3%的投資比例進行分年度建設；投入計劃為保證項目建設順利完成,我公司根據(jù)項目建設的施工進度安排<建設期36個月和材料采購計劃以及本工程的實際情況制定了詳細的資金使用計劃,并在此基礎上編制了月度、季度、年度投資計劃,保證資金安排既能滿足工程建設的正常需要,同時又要避免資金閑置而增加財務費用,造成資金浪費。我司計劃將本項目注冊資本金與項目貸款按照項目施工進度同比例分期投入,則項目的資金投入計劃如下〔具體以實際發(fā)生為準："寧遠縣智慧園區(qū)建設PPP項目"資金投入計劃單位：萬元單位：萬元投入時間投資比例股權(quán)資本金投入債權(quán)投入投資總金額建設期第1年33.44%5738.325928.4622535.8423712.9628274.1629641.42第2年33.33%5721.155754.0822468.3723015.5228189.5228769.6第3年33.33%5721.155754.0822468.3723015.5228189.5228769.6總額100%17180.6217436.626742727.586974484653.287180.62收入支出數(shù)據(jù)政府付費方式為每年等額本息付款；項目資本金部分按照等額本金方式,回報率暫時按照7.05%計算；債務性融資不包含建設期利息,暫按5.88%計算〔即銀行基準利率上浮20%,每年等額還本方式支付；依據(jù)上述暫定數(shù)據(jù),可計算得出項目資本金及項目貸每年本息還款數(shù)據(jù),項目公司股權(quán)權(quán)益具體如表所示；資本金退出計劃表單位：萬元期初資本金當年本金還款當年利息期末本金余額建設期第1年5738.325928.46430.374444.6355738.325928.46建設期第2年11489.4711682.54861.710876.19111489.4711682.54建設期第32年15462.5617436.621159.6921307.74615462.5617436.62第4年15462.5617436.623092.5123487.3281159.6921307.746123703949.048292第5年13949.29212370.0483092.5123487.328927.7541046.1979277.53610461.964第6年10461.9649277.5363092.5123487.328695.815784.6476185.0246974.636第7年6974.6366185.0243092.5123487.328463.877523.0983092.5123487.328第8年3092.5123487.3283092.5123487.328231.938261.5500合計17436.626551.81說明：社會資本金投資期限為98年,其中建設期3年,建設期不還本,運維期5年,資本金成本按7.5%計算；項目貸還本付息計劃表單位：萬元序號123456項目期初本金余額當期借款當年本金還款當年利息還本付息額期末本金余額建設期第1年22535.823712.9622535.823712.961394.3225.122535.823712.96建設期第2年45004.246728.4822468.423015.522646.1747.6345004.246728.48建設期第3年67472.66974422468.423015.523967.394100.9567427.5869744運營期12年167472.6697445622.758124100.953967.49912.9561849.963932261849.9639325622.758123636.8759.209571.258120356227.2581205622.758123306.23417.469229.4652308450604.4523085622.758122975.53075.718887.7146496544981.7464965622.758122644.92733.968545.9640684639359.0406845622.758122314.32392.228204.2234872733736.3348725622.758121983.72050.477862.4729060828113.6290605622.758121653.11708.737520.7323248922490.9232485622.758121322.51366.987178.98174361016868.1174365622.75812991.81025.246837.24116241111245.4116245622.75812661.2683.496495.495812125622.758125622.75812330.6341.756153.750.0合計6974426656.1696400.1696400.16說明：債務性融資運營期按等額本金還款方式進行還本,資金成本暫按5.88%計算；六、風險分析1、融資層面本項目為PPP項目,將納入財政部ppp