PPP項目融資方案-案例

./寧遠(yuǎn)縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)〔一期PPP項目融資方案XX建工集團(tuán)有限公司編制時間：二〇一七年十二月公司簡介XX建工集團(tuán)有限公司介紹：XX建工集團(tuán)有限公司成立于1952年7月,是一家具有勘察設(shè)計、科學(xué)研究、高等職業(yè)教育、建筑安裝、路橋施工、水利水電施工、新能源建設(shè)、設(shè)備制造、房地產(chǎn)開發(fā)、對外工程承包、勞務(wù)合作、進(jìn)出口貿(mào)易、城市綜合運營等綜合實力的大型企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)注冊資本金200億元,年生產(chǎn)<施工>能力2000億元以上,連續(xù)14年入選"中國企業(yè)500強(qiáng)"、"中國承包商80強(qiáng)和工程設(shè)計企業(yè)60強(qiáng)",連續(xù)18年榮獲97項中國建設(shè)工程魯班獎。集團(tuán)的經(jīng)營區(qū)域已覆蓋全中國,在非洲、亞洲、南美洲和澳大利亞等21個國家和地區(qū)建有公司或者工程項目部,目前在馬來西亞、利比里亞、坦桑尼亞、贊比亞、阿聯(lián)酋、尼日利亞、沙特阿拉伯、加納、斐濟(jì)、薩摩亞、斯里蘭卡、澳大利亞、蒙古、塞拉利昂、孟加拉、越南、老撾、幾內(nèi)亞、佛得角等國均有在建工程項目。項目基本情況1、區(qū)域經(jīng)濟(jì)介紹寧遠(yuǎn)縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)〔一期PPP項目位于永州市寧遠(yuǎn)縣內(nèi),寧遠(yuǎn)縣2016全年完成財政總收入137490萬元,同比增長為16.3%,實現(xiàn)稅收收入108725萬元,占財政總收入的79.1%,較去年同期提高3.9個百分點。全年財政支出418778萬元,同比增長2.4%。2、項目概況本項目由寧遠(yuǎn)縣人民政府批準(zhǔn)建設(shè),授權(quán)寧遠(yuǎn)工業(yè)園區(qū)管理委員會作為本項目實施機(jī)構(gòu),并授權(quán)其與項目公司簽署〔PPP協(xié)議,寧遠(yuǎn)縣產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資有限公司為政府出資方,并授權(quán)與中標(biāo)社會資本方在寧遠(yuǎn)縣合資成立項目公司。政府委托XX華倫咨詢有限公司進(jìn)行國內(nèi)公開招標(biāo)采購。本項目為寧遠(yuǎn)縣重點項目,項目一期主要完成園區(qū)配套路網(wǎng)建設(shè)〔一期、公園及廣場、園區(qū)公共服務(wù)平臺〔包括智慧園區(qū)模板等的建設(shè)。項目總投資約84653.287180.62萬元,其中建設(shè)投資78479.2萬元,建設(shè)期利息6174萬元。3、項目進(jìn)展本項目已完成可研立項、兩評一案編制,現(xiàn)處于申請納入財政部綜合信息平臺審批過程當(dāng)中。三、投融資方案及要素簡析〔一合作模式及融資構(gòu)成1、合作模式：本項目運作方式為BOT〔建設(shè)-運營-移交方式,由中標(biāo)社會資本方與政府方合資組建項目公司,政府授予項目公司特許經(jīng)營權(quán),由項目公司負(fù)責(zé)建設(shè)、運營、管理及其維護(hù)。合作期限15年〔含建設(shè)期3年。2、融資構(gòu)成：本項目總投資約為84653.287180.62萬元,其中項目資本金約占總投資20.320%,約17180.6217436.62萬元,剩余項目所需79.780%資金以項目貸款方式滿足,約67472.5869744萬元。其中資本金總成本為_7.5%〔實際以項目合同為準(zhǔn),項目貸成本以人民銀行五年期以上貸款基準(zhǔn)利率4.9%/年為基礎(chǔ),上浮20%-30%即5.88%-6.37%/年,由于利率市場不穩(wěn)定,以實際銀行批復(fù)為準(zhǔn)。〔二融資方案1、融資整體思路由建工集團(tuán)與政府出資代表〔寧遠(yuǎn)縣產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資有限公司合資成立項目公司,之后建工集團(tuán)為履行本項目融資責(zé)任通過增資擴(kuò)股形式引進(jìn)財務(wù)投資人。最終項目公司由政府方和建工集團(tuán)以及財務(wù)投資人共同持股。政府方授權(quán)新成立的項目公司為該項目的融資、施工發(fā)包及工程款項支付方,以新成立的合資項目公司作為承債主體進(jìn)行融資。政府協(xié)同相關(guān)政府主管部門,將本項目相關(guān)經(jīng)營管理權(quán)授權(quán)給項目公司。建工集團(tuán)負(fù)責(zé)項目的工程建設(shè)施工,項目建設(shè)期為3年。建設(shè)完成后,由政府分12年對項目按照等額本息方式付費,到第12年政府付費完成后,整個項目移交政府方。2、融資實施方案本項目建設(shè)總投資84653.287180.62萬元,項目資金本占總投資的20.320%,約17180.6217436.62億元,其中：由寧遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資作為政府股東代表按照10%的股權(quán)比例出資1718.061743.6萬元,中標(biāo)的社會資本按照90%的股權(quán)比例出資15462.5617436.62萬元。項目債務(wù)資金占總投資的79.780%,約為67472.5869744億元。項目公司注冊資本金為1000萬元,其中建工集團(tuán)認(rèn)繳90%,出資金額為900萬,占股90%；政府方出資代表認(rèn)繳10%,金額為100萬,占股10%。建工集團(tuán)發(fā)起成立集合信托計劃,總規(guī)模14562.5614793.02萬,以建工集團(tuán)作為劣后級,金融機(jī)構(gòu)作為優(yōu)先級,雙方按1:4比例出資資本金,即建工集團(tuán)出資2912.512958.6萬元,金融機(jī)構(gòu)出資11650.0511834.42萬元,并且信托計劃受讓建工集團(tuán)在項目公司中的部分股權(quán)。3、融資交易結(jié)構(gòu)20%20%80%集合信托計劃〔14562.5614793.02萬元項目貸占比80%占股90%提供差額補(bǔ)足和遠(yuǎn)期回購金融機(jī)構(gòu)出資11650.0511834.42萬元〔優(yōu)先級建工集團(tuán)出資2912.512958.6萬元〔劣后級SPV項目公司〔17180.6217436.62萬元寧遠(yuǎn)縣產(chǎn)業(yè)建設(shè)出資政府代表出資1618.061643.6萬元項目總投資84653.287180.62萬元占股10%寧遠(yuǎn)縣產(chǎn)業(yè)建設(shè)出資政府代表出資100萬〔注冊資本金建工集團(tuán)出資900萬元〔注冊資本金銀行1、銀行2貸款69744資本金占資本金占比20%20.3%〔三資本金融資要素1、模式：集合信托計劃2、規(guī)模：約14562.5614793.02萬元,其中金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購11650.0511834.42萬元,建工集團(tuán)認(rèn)購2912.512958.6萬元；3期限：信托計劃期限為3+56年；4、資本金融資成本：5、投資方式：股權(quán)+資本公積增資擴(kuò)股6、資金用途：寧遠(yuǎn)縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)〔一期PPP項目建設(shè)；7、擔(dān)保措施：建工集團(tuán)為金融機(jī)構(gòu)提供差額補(bǔ)足和遠(yuǎn)期回購；8、項目公司：由寧遠(yuǎn)縣產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資與建工集團(tuán)共同認(rèn)繳1000萬元成立項目公司,其中寧遠(yuǎn)縣產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資認(rèn)繳10%,建工集團(tuán)認(rèn)繳90%；98、還款來源：政府付費+可行性缺口補(bǔ)助；〔四項目貸融資要素1、模式：銀行貸款2、規(guī)模：67472.5869744萬元3、期限：3+12年〔其中項目建設(shè)期為3年,回購期為12年；4、項目貸成本：暫定基準(zhǔn)利率上浮20%-30%〔5.88%-6.37%,由于當(dāng)前資本市場利率波動較大,實際利率以銀行批復(fù)為準(zhǔn)；5、投資方式：以債權(quán)形式投入到項目公司；6、擔(dān)保措施：以項目收益權(quán)抵押擔(dān)保；7、資金用途：寧遠(yuǎn)縣工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)〔一期PPP項目建設(shè)；8、還款來源及方式：主要以政府付費為還款來源,確保項目政府付費獲得的收入能全額覆蓋貸款本息。還款來源中涉及政府支付部分,應(yīng)納入同級政府財政預(yù)算。根據(jù)項目合同約定的投資回報情況合理確定還款方式,采用按月或者按季付息；項目建成后,至少每年償還本金一次,利隨本清；四、投融資結(jié)構(gòu)圖表表一：投融資結(jié)構(gòu)表資金類型出資額〔萬元擬定出資比例擬定出資金額〔萬元資金來源方式擬定出資主體/融資主體資本金〔含注冊資本金17436.6210%1743.6自由資金產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資90%11834.42信托金融機(jī)構(gòu)2958.6結(jié)構(gòu)化資金集團(tuán)項目貸款69744--銀行貸款項目公司項目總投資87180.62五、資金投入及還款計劃〔一資金投入計劃1、編制說明因該項目工程實行工程量清單單價報價,投標(biāo)時社會投資人按市財政投資評審中心審定的招標(biāo)工程量清單進(jìn)行報價,因此項目實施總投資暫按照文件總投資數(shù)據(jù)進(jìn)行編制。即假定該項目總投資為84653.287180.62萬元,項目建設(shè)期分三年,按照第一年343.4%、第二年33.3%、第三年33.3%的投資比例進(jìn)行分年度建設(shè)；投入計劃為保證項目建設(shè)順利完成,我公司根據(jù)項目建設(shè)的施工進(jìn)度安排<建設(shè)期36個月和材料采購計劃以及本工程的實際情況制定了詳細(xì)的資金使用計劃,并在此基礎(chǔ)上編制了月度、季度、年度投資計劃,保證資金安排既能滿足工程建設(shè)的正常需要,同時又要避免資金閑置而增加財務(wù)費用,造成資金浪費。我司計劃將本項目注冊資本金與項目貸款按照項目施工進(jìn)度同比例分期投入,則項目的資金投入計劃如下〔具體以實際發(fā)生為準(zhǔn)："寧遠(yuǎn)縣智慧園區(qū)建設(shè)PPP項目"資金投入計劃單位：萬元單位：萬元投入時間投資比例股權(quán)資本金投入債權(quán)投入投資總金額建設(shè)期第1年33.44%5738.325928.4622535.8423712.9628274.1629641.42第2年33.33%5721.155754.0822468.3723015.5228189.5228769.6第3年33.33%5721.155754.0822468.3723015.5228189.5228769.6總額100%17180.6217436.626742727.586974484653.287180.62收入支出數(shù)據(jù)政府付費方式為每年等額本息付款；項目資本金部分按照等額本金方式,回報率暫時按照7.05%計算；債務(wù)性融資不包含建設(shè)期利息,暫按5.88%計算〔即銀行基準(zhǔn)利率上浮20%,每年等額還本方式支付；依據(jù)上述暫定數(shù)據(jù),可計算得出項目資本金及項目貸每年本息還款數(shù)據(jù),項目公司股權(quán)權(quán)益具體如表所示；資本金退出計劃表單位：萬元期初資本金當(dāng)年本金還款當(dāng)年利息期末本金余額建設(shè)期第1年5738.325928.46430.374444.6355738.325928.46建設(shè)期第2年11489.4711682.54861.710876.19111489.4711682.54建設(shè)期第32年15462.5617436.621159.6921307.74615462.5617436.62第4年15462.5617436.623092.5123487.3281159.6921307.746123703949.048292第5年13949.29212370.0483092.5123487.328927.7541046.1979277.53610461.964第6年10461.9649277.5363092.5123487.328695.815784.6476185.0246974.636第7年6974.6366185.0243092.5123487.328463.877523.0983092.5123487.328第8年3092.5123487.3283092.5123487.328231.938261.5500合計17436.626551.81說明：社會資本金投資期限為98年,其中建設(shè)期3年,建設(shè)期不還本,運維期5年,資本金成本按7.5%計算；項目貸還本付息計劃表單位：萬元序號123456項目期初本金余額當(dāng)期借款當(dāng)年本金還款當(dāng)年利息還本付息額期末本金余額建設(shè)期第1年22535.823712.9622535.823712.961394.3225.122535.823712.96建設(shè)期第2年45004.246728.4822468.423015.522646.1747.6345004.246728.48建設(shè)期第3年67472.66974422468.423015.523967.394100.9567427.5869744運營期12年167472.6697445622.758124100.953967.49912.9561849.963932261849.9639325622.758123636.8759.209571.258120356227.2581205622.758123306.23417.469229.4652308450604.4523085622.758122975.53075.718887.7146496544981.7464965622.758122644.92733.968545.9640684639359.0406845622.758122314.32392.228204.2234872733736.3348725622.758121983.72050.477862.4729060828113.6290605622.758121653.11708.737520.7323248922490.9232485622.758121322.51366.987178.98174361016868.1174365622.75812991.81025.246837.24116241111245.4116245622.75812661.2683.496495.495812125622.758125622.75812330.6341.756153.750.0合計6974426656.1696400.1696400.16說明：債務(wù)性融資運營期按等額本金還款方式進(jìn)行還本,資金成本暫按5.88%計算；六、風(fēng)險分析1、融資層面本項目為PPP項目,將納入財政部ppp