我國外商直接投資稅收敏感性分析

我國外商直接投資稅收敏感性分析

[摘要]采用現(xiàn)狀分析、理論論證和實(shí)證分析等經(jīng)濟(jì)分析方法，對稅收政策對外商投資的影響作用進(jìn)行分析，可得出以下結(jié)論：稅收優(yōu)惠對吸引外商直接投資有促進(jìn)作用，但其影響作用并不顯著。我國應(yīng)正確對待稅收優(yōu)惠的作用地位，并全面考慮影響優(yōu)惠政策的因素，采用更為有效的稅收優(yōu)惠工具，有的放矢地運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策。

[關(guān)鍵詞]外商直接投資，稅收敏感性，稅收政策

稅收敏感性是指外商投資者對東道國政府課征稅收和各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策的反應(yīng)程度，主要衡量所得稅對外商投資的影響程度。其主要內(nèi)容包括外商投資總量對稅收優(yōu)惠政策的敏感性、投資方向?qū)Χ愂照叩拿舾行?、投資區(qū)位對稅收政策的敏感性、進(jìn)入方式對稅收政策的敏感性等。對稅收敏感性的研究可以為外商投資者的投資決策，為母國和東道國制定合理的稅收政策，進(jìn)行稅收政策的改革和調(diào)整提供重要的理論和實(shí)踐依據(jù)。

一、調(diào)查研究

對公司高級管理人員進(jìn)行抽樣調(diào)查，通常被用來評估稅收對投資的激勵效用，特別是稅收對研究與開發(fā)投資的激勵效用。這種方法運(yùn)用到外商投資對稅收優(yōu)惠政策的敏感性中是調(diào)查者通過分層隨機(jī)抽樣，選擇一定數(shù)量的被調(diào)查企業(yè)，并對這些企業(yè)的高級管理人員進(jìn)行問卷調(diào)查或者面訪，以搞清他們對稅收優(yōu)惠政策的實(shí)際效用的基本看法，比如稅收優(yōu)惠政策在投資者選址的影響因素中到底占什么樣的地位，政府放棄的稅收收入到底換回了企業(yè)多少額外的投資。公司調(diào)查評估法不可能對稅收政策的效用作出完全客觀準(zhǔn)確的測定與評價，因?yàn)檫@種評估方法不能對政策變化前所考察的行為提供任何數(shù)據(jù)支持。因此，由該種方法得出的分析結(jié)果只能作為其他評估方法的參照或是補(bǔ)充。

早在1994年，廣東省外商投資企業(yè)協(xié)會就對廣東省116家三資企業(yè)的投資動機(jī)進(jìn)行過調(diào)查。結(jié)果顯示，外商投資的動機(jī)按其重要性依次是：贏利機(jī)會多(%)，搶占中國市場(%)，輸出過時或成熟的技術(shù)(%)，分散投資風(fēng)險(%)，利用優(yōu)惠和減少關(guān)稅(%)，利用廉價生產(chǎn)要素(%)。(李廣眾、陸軍，1998)

經(jīng)合組織于2001年初以調(diào)查問卷的形式對在華外資企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，當(dāng)問及“在中國投資的主要優(yōu)勢”時，結(jié)果回答“低生產(chǎn)成本”的，占答卷企業(yè)總數(shù)的50%；回答“中國的市場大及潛在市場”的，占%；回答“良好的中外合作關(guān)系，同樣的文化背景”的，占%；回答“鼓勵外商投資的稅收優(yōu)惠政策”的，占%；回答“中國有優(yōu)秀的管理和技術(shù)力量”的，占%；回答“當(dāng)?shù)卣闹С帧钡?，?0%；回答“穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境”的，占%?？梢?，外商選擇我國投資最看中的是我國成本低、市場大的優(yōu)勢，稅收優(yōu)惠僅是諸多影響因素中的一個。(資料來源：《經(jīng)合組織在華外商投資企業(yè)調(diào)查問卷主要結(jié)論與分析》，國際商報，2001-04-23)

二、實(shí)證分析

外國學(xué)者對稅收對外商直接投資的量化分析主要采取相關(guān)性分析的方法。費(fèi)爾德斯坦是用平均有效稅率方法對激勵進(jìn)行評價的倡議者，他認(rèn)為凈投資取決于資本稅后真實(shí)收益，稅后真實(shí)收益率取決于有效稅率，后者的定義是對資本所課征的全部稅收的綜合額與營業(yè)所得減去折舊的比率。沙赫與斯萊姆羅德探討了平均有效稅率與流入的外國直接投資間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)其為負(fù)相關(guān)關(guān)系。另外，還有學(xué)者主張使用邊際有效稅率方法。邊際有效稅率是指對邊際投資征收的相對稅額，它是資本稅前收益率與儲蓄稅后收益率之間的差額。稅收激勵會降低邊際有效稅率，從而使享受稅收優(yōu)惠的經(jīng)濟(jì)活動或企業(yè)增加額外投資。這種方法被廣泛地應(yīng)用于各種稅收激勵的效應(yīng)分析中。

我國學(xué)者對外商投資的區(qū)位選擇進(jìn)行了大量的研究，稅收優(yōu)惠也作為一個考慮的因素。魯明泓(1997)使用1988-1995年中國29個省份的有關(guān)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了外商直接投資在中國各省份的分布，結(jié)果發(fā)現(xiàn)是否享有稅收優(yōu)惠政策對吸引外商直接投資是顯著的。魏后凱對歐、美、日、韓在華制造業(yè)投資區(qū)位選擇的研究表明，對中國不同區(qū)域的投資主要受生產(chǎn)成本、市場規(guī)模、集聚經(jīng)濟(jì)狀況、企業(yè)稅負(fù)水平以及經(jīng)濟(jì)文化聯(lián)系等幾個方面因素的綜合影響。此后，有許多學(xué)者采用對數(shù)線性回歸模型或多元回歸模型的方法，對中國外商直接投資省際差異的決定進(jìn)行了深入研究。結(jié)果表明，地理區(qū)位、市場容量及其增長、基礎(chǔ)設(shè)施、對外開放程度、政府優(yōu)惠政策、集聚經(jīng)濟(jì)和勞動生產(chǎn)效率等因素對外商投資區(qū)位選擇有著正的影響。

馬拴友采用鄉(xiāng)村企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠來代替外商直接投資所享受的優(yōu)惠，以外商直接投資為自變量，GDP增長率、匯率、時間變量及鄉(xiāng)村企業(yè)所代表的邊際有效稅率為因變量進(jìn)行了多元回歸分析。分析結(jié)果顯示我國經(jīng)濟(jì)增長速度越快，吸引的外商投資越多，人民幣貶值也有利于吸引外國資本流入，稅收優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠預(yù)期與外商投資正相關(guān)。這說明我國對外資企業(yè)實(shí)行的稅收優(yōu)惠政策，對吸引外資起到了重要促進(jìn)作用。

然而由于我國稅收優(yōu)惠數(shù)據(jù)的缺乏，很多研究都是把稅收優(yōu)惠作為虛擬變量來進(jìn)行相關(guān)分析，沒有更多的定量分析。本文采用外商投資企業(yè)有效所得稅率來估計外商投資對稅收的敏感性，建立回歸方程

F=a0+a1T(-1)+a2G(-1)+ε

其中，F(xiàn)為外商直接投資；T為實(shí)際的企業(yè)所得稅稅率，用全國三資工業(yè)企業(yè)實(shí)際繳納的所得稅額與其利潤額之比來衡量；G為GDP增長率，由于一年FDI受上年的稅率及GDP的影響，因此都采用前一年的數(shù)據(jù)；ε為殘差項(xiàng)。由于我國外資企業(yè)利潤數(shù)據(jù)本人只取得了一年的數(shù)據(jù)，即根據(jù)1995年全國第三次工業(yè)普查數(shù)據(jù)計算得到(見表1)，因此本文利用全國26個地區(qū)的數(shù)據(jù)作為變量數(shù)據(jù)來進(jìn)行回歸嘗試。西藏和青海由于數(shù)據(jù)不全而舍棄不用，江西和海南的利潤為負(fù)，為保證結(jié)果的準(zhǔn)確性也舍棄不用?；貧w結(jié)果見表2，整體通過顯著水平為95%的檢驗(yàn)，外商投資與有效稅率成負(fù)相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)稅率越高，外商投資進(jìn)入越少，說明稅收優(yōu)惠對吸引外商投資是有正效應(yīng)的，但是有效稅率的P值沒有通過顯著性檢驗(yàn)，而外商直接投資與GDP在95%水平顯著正相關(guān)，P＜。這與目前很多學(xué)者得出的結(jié)論相一致，即稅收政策對外商投資有影響，一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平是吸引外資的有力因素，但是稅收政策的影響作用到底有多大還是值得商榷的，還需要進(jìn)行更為有效地分析研究，尤其是定量的實(shí)證分析。

另外，從世界資本流向來看，二戰(zhàn)后大部分國際資本流入稅率較高、優(yōu)惠較少的發(fā)達(dá)國家，而沒有流入那些稅率較低、優(yōu)惠較多的發(fā)展中國家。這一事實(shí)表明：稅收刺激并不是最主要的引資因素。對此，世界銀行認(rèn)為，中國自身經(jīng)驗(yàn)也證明，市場潛力、降低風(fēng)險的政策才是吸引外資的主要因素。

三、結(jié)論

實(shí)證分析表明稅收優(yōu)惠政策對于吸引外商投資是有作用的，但并不顯著，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平顯著影響外商投資的區(qū)位選擇。我國應(yīng)正確對待稅收優(yōu)惠政策吸引外商投資的作用地位，在統(tǒng)一稅法的基礎(chǔ)上統(tǒng)一稅收優(yōu)惠，保障內(nèi)外資企業(yè)法律地位平等。應(yīng)調(diào)