深圳高新技術(shù)企業(yè)在港第二板市場上市具有廣闊前景

1【數(shù)據(jù)庫】中國經(jīng)濟新聞庫在線詞典【行業(yè)分類】證券/新技術(shù)【地區(qū)分類】深圳/香港【時間分類】19981216【文獻出處】新華社【標(biāo)題】深圳高新技術(shù)企業(yè)在港第二板市場上市具有廣闊前景(728)【正文】深港證券及企業(yè)界人士昨天在深圳座談時表示，深圳高新技術(shù)企業(yè)在香港聯(lián)交所第二板市場上市具有廣闊前景，這一新路蹄子有半利進桌一步萄加強怒兩地到在證誤券和泉高新扎技術(shù)盒產(chǎn)業(yè)匯方面踩的合軍作。賊香港到聯(lián)合挑交易禁所中國國發(fā)院展科團執(zhí)行香總監(jiān)璃彭如火川今所天向抖近五胞百名熟深圳神聽眾組，介扎紹了懂香港納聯(lián)交熊所醞促釀設(shè)志立第因二板悅市場榨〔也支叫創(chuàng)銜業(yè)板串〕的品進展晌情況病，引余起聽信眾的鳳濃厚揭興趣助。深遲圳一牛些民腹?fàn)I科蛋技企汽業(yè)代爸表說目，設(shè)振想中術(shù)的港庫股第個二板清市場裝上市拴條件理較有襪彈性渣，對饑方便撲中、糧小企娛業(yè)上療市集盯資很簽有幫央助。伍參與酬籌劃秀昨天思這次撤活動擋的光犁大證礎(chǔ)券有伍限公螞司研系究所避王奔曉博士勸說，吸香港裹設(shè)立裕股票堂第二怕板市章場，掙不僅凱有助樸于加評強香車港國輛際金煤融中格心地鑼位，網(wǎng)同時徒也為決內(nèi)地由中、吉小企繩業(yè)提垃供在浮香港袍融資持的新后渠道掏。內(nèi)危地質(zhì)開地優(yōu)犬良的楚中、郵小企丟業(yè)，桶尤其屠是中裂、小片高新恐技術(shù)遼企業(yè)乓可利慧用港汪股第筒二板注市場旺集資班謀求寬更快現(xiàn)的發(fā)散展。粗一向撞推崇技開展靜高科演技產(chǎn)捉業(yè)并鮮從中走受益償匪淺聾的深捎圳市忍，對算香港學(xué)聯(lián)交油所即狠將開獸設(shè)創(chuàng)泡業(yè)板意〔第西二板拾〕市蔑場的翼決定霞作出賀快速像反響丈。日斧前該災(zāi)市科壓技局病、光惱大證花券及貓深圳蠶高新孕技術(shù)惰投資分效勞劫公司遠共同透主辦屆了鋪“藏香港磚二板籃市場快介紹能會色〞嘩，以儉期敦哲促深陶圳市婚高科像技企勤業(yè)把賴握這蒸一進踏入國智際資恥本市司場的聞新機堂遇。鎖正在依籌建斑的中禿國高糠新技摟術(shù)投行資管杯理有撲限公洪司的直負責(zé)硬人孫匯曉剛霉認為份，創(chuàng)鑒業(yè)板漸市場唱的設(shè)什立能悼為深從圳的冊風(fēng)險罷投資穿基金浙找到棚一個曉暢通抹的出霸口，博有助發(fā)于深菌圳科炸技風(fēng)晴險投孟資機趴制的暫完善犬，有掀助于駕中國晨高新太技術(shù)配的產(chǎn)魯業(yè)化辨，也鳳將為許基金萌的投固資者壯帶來娘更多鞏的投剩資回房報。播光大以證券嚴(yán)有關(guān)閘負責(zé)增人也大在會砌上表拆示，舒目前究光大手證券丑正在塘與國須家科梅技部世、中樣國科克學(xué)院直共同言設(shè)計激一套摘科學(xué)門的高塘新技呼術(shù)企鞏業(yè)的類評判薪標(biāo)準(zhǔn)托，并打希望是成為恩香港并創(chuàng)業(yè)寇板市額場第就一批蜘上市盒公司默的第郊一批而保薦帽人。原據(jù)悉摩，光迅大證曾券將頑把深港圳、纖上海險、江壯蘇、悼浙江興等地乖當(dāng)作行挑選控創(chuàng)業(yè)工板上評市企元業(yè)的析重要帳地區(qū)才，而筒深圳媽那么因提為高財新技束術(shù)產(chǎn)書業(yè)整眼體水棋平比盟較高泥，優(yōu)雖秀企早業(yè)較嫁為集傲中，芽將成撤為他貧們的屠首選漏城市握。醉【數(shù)苗據(jù)蛋庫】葵中國班經(jīng)濟頑新聞劈庫怎在線獎詞典垂【行扣業(yè)分分類】湯證券些【地賤區(qū)分訴類】孝廣東愛【時引間分羽類】估網(wǎng)19怕98端12圖02丑【文購獻出飛處】鵝華商滅時報菜【標(biāo)挨是題】玻廣東郵證券蘇公司狀獲準(zhǔn)竟增資猾改制框(4驕01盟)沈【正估兵文】正廣東違證券宮公司砍增資粒改制浙方案行近日脅獲得焦中國臉證監(jiān)筒會批棗準(zhǔn)漢，成我為中馬國證嘩監(jiān)會突接管恰證券貼機構(gòu)奉后批新準(zhǔn)改熟制的蓋首批燕券商怎之一漏。經(jīng)境改制齒后，范廣東顧證券艦公司知注冊旁資本掠已從智原來假設(shè)的近股億元榴增至要８億渡元人厘民幣貌，公信司更撒名為雞廣東拔證券繁股份蟻有限頑公司獎。積記者咐日前賤從該貍公司授得悉疏，新療組建盯的公皇司有挖股東欲６３愧家。匠廣東糕證券尾公司刺是廣使東省披成立鋪最早再的股框份制溪專業(yè)刺證券喊公司蘇之一液，在慨證券炮經(jīng)紀(jì)付業(yè)務(wù)舅、投臨資銀康行、嚼基金箭業(yè)務(wù)懶等領(lǐng)遇域頗熔具實牙力和才影響贈，業(yè)天務(wù)成牽交量旨、主至承銷冰與推庸薦上生市公列司家揭數(shù)等汪多項罷指標(biāo)偶均位求居國軌內(nèi)各鹿大券墨商前棵列。胳該公絞司截墾至上鴨月，掩總資鑒產(chǎn)已秀達５討５億疫元人同民幣貪。竟本次爛增資傭改制打是按歡照中座國?物公司熟法?晃中有種關(guān)規(guī)義定進睡行的書。該杏公司狀董事遵長鐘刪偉華懶表示制，通拆過本肯次改灑制，雁將有遍助于倡公司戲在激熊烈競感爭中紀(jì)，加充快由闊廣東鑄邁向名全國挽的步呈伐。布新組近建的距公司文將加循強傳付統(tǒng)的劇證券翅經(jīng)紀(jì)匠、投兼資銀既行和崇基金輔業(yè)務(wù)瓣優(yōu)勢廈，同翠時還妻將大燙力發(fā)傲展國襪債、瘋投資挽理財體、企申業(yè)財僅務(wù)顧靠問等雹業(yè)務(wù)鴨，拓修展在授國內(nèi)累各地危的經(jīng)變營網(wǎng)積絡(luò)。泉目前們，該籍公司披的注獨冊資張本金窯規(guī)模泄在國必內(nèi)同盯行中眾大約堂居第繳八位課?；\【數(shù)爆據(jù)齒庫】然中國局經(jīng)濟夠新聞助庫虹在線威詞典壯【行串業(yè)分餡類】陜證券探【地撈區(qū)分坡類】甜上海濾【時脹間分廚類】壩殺19灣98碰10叨21恰【文雞獻出憲處】籍中國及證券扛報鬼【標(biāo)直矮題】齡平安讀證券和業(yè)務(wù)元向上胸海轉(zhuǎn)梳移損(7漢9)蘿【正圍而文】酷平安恰證券夫看好姨上海晌作為佩全國肝經(jīng)濟牲、金晴融中嚴(yán)心的括特殊愁地夫位，階宣布阿實施央把工雖作重娛心逐途步向鼠上海油轉(zhuǎn)移榮的戰(zhàn)腎略，筒目前充成立善了平搖安證窯券上賽?？偵洳浚２⒃谖唐謻|穴新區(qū)伍成立碼了在茂上海襪的第侵二家繳營業(yè)抄部。勒【數(shù)游據(jù)饒庫】范中國乳經(jīng)濟絡(luò)新聞潤庫班在線亭詞典貴【行月業(yè)分辨類】甘證券丙【地汗區(qū)分夕類】動深圳哨/賀上海轟【時慕間分戰(zhàn)類】宗嬌19鋤98澆07炒24怨【文貓獻出布處】險經(jīng)濟船與信副息怒【標(biāo)廚搏題】借深施.慕滬上叛半年污證券授市場薯回憶盛與下遭半年叉展望允(8和58涂1)瓜【正來凡文】唯上半坊年我津國證陡券市嬌場發(fā)借展迅霜速。賤截至瓜６月包３０宮日，污深滬臘兩市染股票聽總數(shù)瓣已達列８９奴０只傲，其鞠中新點上市贈股票交６９庭只〔旗Ａ股族６４師只，繞Ｂ股予５只魂〕，痰募集離資金辛２４歐４．悠４５包億元晃；流車通總電股本角為５磁２４服．５布３億碌，比霞去年桿同期魯增長蔥１８風(fēng)．９害９％織；流憑通總陪市值孟５８泊８３呈．２歐３億委，比始去年照同期儲增長帶２１古．８差２％簽。發(fā)義行了您開元觸、金猶泰、緣興華皮和安告信等妥４只拐證券牲投資迷基金狐，這繞是我節(jié)國證胃券史媽上第桂一批駝標(biāo)準(zhǔn)理管理蘇和運盈作的偉基金象。發(fā)甚行國潑債２肆５９芝３．墨６億巨元，揭超過俯了去松年全答年國亂債發(fā)珠行總施規(guī)模龍。同疲時，音加快觀了企挺業(yè)債池券市戚場基尋礎(chǔ)建給設(shè)，禽發(fā)行溫了六炎家總棗規(guī)模太為６殖６．閥７９神３７牽億元迫的企盼業(yè)債悉券。遞但上洲半年恩證券潛市場峰的行愁情走忽勢卻困跌跌襯漲漲凍，不眼盡人損意。浸最近除周邊細國家掠匯市舅和股稅市又社開始郊動亂爭不定烤，對甩我們墊國內(nèi)司的市略場或尤多或械少會霉造成忙一些狐不利戀影響偉。因沙而，勁證券侄市場道后市尤到底紋會如棍何演受化，載成為繼了人唯們關(guān)董注的鏈一個母焦點蒙。本寶文在霜全面逝回憶亦上半椅年證蚊券市罩場運貢行狀橫況的飼根底皺上，麗結(jié)合賽各方獲面的霜情況塊分析樣，對鉆下半韻年的寫證券核市場再開展勇的一蒸些特勁征作凈了初川步預(yù)棟測。鄭一、潤市場槐運行鍬與發(fā)跳展更賄趨規(guī)吹范蹲今年俘管理管層繼沖續(xù)加鍛大了溜監(jiān)管璃力度夫，并斑出臺漫了多晚項具蝕體措欄施，毀有力懼地推狠進了閣市場膠的規(guī)際范化披建設(shè)郊。基１．散提高芝了上望市公瞎司質(zhì)或量，廁改善尖了市兇場結(jié)脂構(gòu)。從今年啞新上育市的瓜公司慨總體穿上講樹有以張下的嫩特點送：濤〔１劣〕流喪通盤證較大捆。上庫半年填新發(fā)原行上讓市的遵流通鮮股本宵在５蘆００益０萬睛股以妙上的斜股票遺有２型７家額，占給全部素新上嗓市企袋業(yè)總納數(shù)４宵０％仁。其辦中１敞０幾塔只股未票流憂通股故本都帝超過舊了１客億，著這使樓得兩汁市大陵盤股糖所占傘的比干重比貧去年秒明顯蘿提高課，機甲構(gòu)暴靠炒個魯股的豈能力資大打濱折扣殘，有數(shù)利于場抑制戴投機盲，促賓進股汽市平受穩(wěn)運合行。配〔２身〕行廚業(yè)分檔布更便為合拖理。膜今年誘以來豎上市固了大鞏量的埋根底廉產(chǎn)業(yè)燃〔如異鋼鐵天、能鏟源、喬交通馬等產(chǎn)咐業(yè)〕響和高法科技注信息監(jiān)的股筋票，氣從而雞有利暑于基皇礎(chǔ)產(chǎn)泄業(yè)和嚇高科毅技信恥息迅蝕速成仁為國恢民經(jīng)那濟發(fā)創(chuàng)展的純新的會增長軌點，碧使得勻股票倉市場汁與整擾個國潑民經(jīng)撿濟聯(lián)跟系更棕為緊賢密，故并使受得股鄙票市蓮場國委民經(jīng)繪濟晴幟雨計引的作遲用更魔為明博顯。鴨另外假設(shè)，國這企改句革政煩策傾陶斜的墊紡織猶業(yè)今毫年新姜上市彈公司買也較快多，腎到６架月１桌６日讀共有抵美亞擋股份雨、第較一紡浸織、張四川卡錦華作、天趙山紡叉織、楊敦煌六集團彈、益滋鑫泰貫等６澡家公隱司上毫市。責(zé)〔３貫〕業(yè)搭績普勾遍較藥好。秩不少角企業(yè)員不僅仙業(yè)績面優(yōu)良移而且貪還具黎有較鄙好的傾成長捎性，誘其中銷一些初企業(yè)母還是嫂行業(yè)鉆中的瀉龍頭號行業(yè)學(xué)，經(jīng)鈴營效挖益和墻競爭杯能力貞都較勻強。風(fēng)這使訪得市吼場投再資價察值得歌到了圣提高朋，有形利于熟市場客長期華健康林的發(fā)展。余２．奶繼續(xù)近加強魯市場燕監(jiān)管棗，采蒼取多螺種措丙施切屆實保誠護中攜小投樣資者盾的利益。劍〔１蹦〕今投年以魄來，花有關(guān)蛙管理胞部門災(zāi)，繼療續(xù)加浴強了絹市場突監(jiān)管悄力度話，不戲僅對瘦新發(fā)妻現(xiàn)的祝有違因規(guī)行臣為的橫金融蛇機構(gòu)秩、券晚商、盈中介忠機構(gòu)像和企仿業(yè)及界有關(guān)翁人員惑給予瓣了適登當(dāng)?shù)乃褢土P夜，而獎且對累歷史是遺留施的一浙些問寸題，托如瓊受民源瓣造假耐業(yè)績號的問齊題，懼進行嘩了認且真的買查處卸。銷〔２謝〕采鑄取多努種方固法，豪增強訓(xùn)市場炸透明澤度，距幫助患中小浩投資淺者規(guī)躍避市鴉場風(fēng)慧險。資首先拆，實蜻行證傾券、勤期貨棚咨詢躺從業(yè)使人員榮資格上認證避制度刺，強攻化股缸評人愉士職泛業(yè)道瞧德教訴育，斑嚴(yán)禁稅利用籍虛假監(jiān)信息怕誤導(dǎo)遭投資境者；天其次羊，對酬局部廈狀況中異常誘的上蠟市公皇司股患票實欲行特漸別處修理，商從４蹈月下堆旬開棍始至澡６月基中旬乒股票旱交易朵特別碼處理傾工作狗結(jié)束穩(wěn)時滬腿深兩悶市前色后共扒對３離０支橋股票搜實施貧了特宜別處觀理；診再次封，對垂一些貓有資蝶產(chǎn)重蝶組行恒為和寨增發(fā)膊新股乖的上趟市公能司實膚施特乖別停宋牌；藍最后代，修沫訂了奉?股煮票上兼市規(guī)單那么?叛對股爬價異云常波僵動的丹股票怎即時抱停牌栽規(guī)那么俊進行拌了細飼化。胖〔３著〕在瞧一段商時期襲內(nèi)把璃過去途零散策發(fā)行隔新股隔的方穴式改劉為每鏡周集猾中在美一天憶發(fā)行名，從歷而有壁利于腦提高禁中小吊投資所者的匪中簽滔率。冰〔４蒜〕直睛接面餃向個礎(chǔ)人投遣資者夠出售端證券仆投資板基金配，而袍且為球鼓勵緣中小熔投資涼者購齊買基亡金，蜓實行魚分段非配號閘、搖襯號抽挽簽方左式進商行發(fā)欺行，崇使得濁申購榨資金程少的兵散戶喘中簽悔率提捐高，午增加同了大會資金耀的申荷購成圾本，喘在一晶定程刺度上蘭抑制宏了機弄構(gòu)違酸規(guī)參取與申慰購的聞現(xiàn)象檢發(fā)生肺。滲〔５鏟〕實最行全洲面指悲定交良易制禁度，抵有效確地防系止股其票盜巷賣事寫件發(fā)蝦生。矩〔６漢〕發(fā)大布新織修改栗后的延?公揉開發(fā)性行股伙票公率司信艷息披敗露的產(chǎn)內(nèi)容凍和格惰式準(zhǔn)神那么第啞三號羞〈中聾期報很告的頁內(nèi)容女和格紋式〉戒?。殘二、勝行情喇走勢吩階段吵性分齡析蒸１．趟Ａ股晨市場基。今芝年以背來，果滬深艘兩市裂表現(xiàn)圍并不撞同步陵，但托從時迎間上帽劃分汁，兩亡市行快情都券可以攪劃分澡為三浩個不湖同的推開展免階段塑。話第一園階段乒為３蘋月２駁４日環(huán)之前營。市返場處債于消摘息真看空期營，個迷股炒槳作缺菊乏明類顯熱劣點，誠兩市泰維持曬了去賽年１教２月前以來察的振久蕩走的勢，袖上證宰綜合轟指數(shù)樣在１誤１１帳０－毒－１厲２６走３點膨之間宵及深型成指竹數(shù)在趙３８謙１７害－－曾４３鄙３６鍛點之令間窄校幅波鞋動，系在４份０多才天的摔交易鹿日內(nèi)民，兩槳市大楊盤指速數(shù)上類下最寨大振蟻動幅撓度均干不超粘過１顯４％段?；诘诙唠A段成為３卵月２盾５日漂－－華４月掘１３士日。靜３月身下旬喉有多驢項利展好消悠息出六臺：蠶〔１攝〕中馳央人行民銀排行３漲月２遭１日死改革晉準(zhǔn)備騰金制靜度，善并下毛調(diào)準(zhǔn)悟備金擊率，慘法定乏準(zhǔn)備訊金率悉由１慰３％棕下調(diào)扯到８含％；訓(xùn)〔２它〕３吼月２桶５日曬央行丑又開高始下臟調(diào)利尸率，驕其中陸存款詢平均登下調(diào)艷０．袍１６舅％，奏貸款杠平均程下調(diào)士０．是６％行；〔滴３〕斤３月魯２７魚日成足立了互我國夫首批鋤標(biāo)準(zhǔn)枕的證括券投衰資基奏金，心即金誤泰基喉金和焰開元登基金日。在鳳這些后利好協(xié)消息俯刺激享下，血大量云社會礎(chǔ)資金舟涌入仙股市書，上介演了擦一幕葡典型凝的多魂逼空領(lǐng)行情雞，短澤短的陷十幾課天內(nèi)截，上帆證綜檔合收針盤指阻數(shù)由狗３月點２４陳日的幫１１請８０削點上賄升到屆４月變１３找日的撞１３捷１９般點，躬深成燈收盤危指數(shù)酬那么由藍３月繡２４踐日的保３９廳２７痰點上旱升到達４月聾１３勞日的安４２蝶９２行點，泡兩市姓升幅汁均在另１０席％左笑右。雁第三醬段為肅４月模１４翠日－稈－６杠月３吵日。繼此階籃段滬糞、深朱兩市配表現(xiàn)辭差異蛛較大公，其汪中滬駝市呈柔現(xiàn)平洽穩(wěn)上洽升態(tài)帆勢，羊上證曬綜合豬指數(shù)艇量最縫高摸燦至１退４２庸１點姓，收余在１葛４２抄０點皂，比妨４月祖１３唐日上努升了輩７．糧６６僵％；購深市搶那么呈猶現(xiàn)穩(wěn)傾中有為降的痕開展壁態(tài)勢毯，深爽成指冶數(shù)收莊于４肯１８正２點府，比庫４月括１３翠日下組降２好．５飾６％穿。偏這一榴時期循，其餃成因盈主要哨在于率滬市縫有資響產(chǎn)重閃組題送材的醋股票恐較多剛。大鼻多數(shù)樣上海埋本地銳股由另于盤皂子小由、業(yè)片績較甚差，燃在前愈二年竹大盤邊走牛原的時蛙候卻欲一直逝受到秤投資休者的摔冷落冰，整榨體而燥言沒休有什凍么大灣的表壺現(xiàn)。番今年停以來止作為挎最先掘進國秋企改尼革的激試點均的城俊市，肥上海伍市加五大企釘業(yè)兼廣并重正組的辮力度關(guān)，不默僅鼓衡勵本陣地業(yè)蚊績優(yōu)站良的拾非上叮市公縣司對菊業(yè)績游較差栽的上程市公頂司進璃行兼良并重摸組，昂而且擔(dān)允許直外地照實力滾雄厚英的企結(jié)業(yè)對獸上海冊本地目上市易公司耍進行溉買殼臘上市租，從撈而在鞠滬市漁掀起選了一微股兼小并重蜓組浪渡頭。寸一些鋸過去貴本地張的垃請圾股行經(jīng)資萍產(chǎn)重靜組后糠，企叔業(yè)形眉象煥礦然一鈴新，灰股價羞因之嚇大幅廟飚升前，成泳為滬稿市大屈盤上哥升的背主要柿推動水力。螺反觀顛深市令，不偶僅有層資產(chǎn)膨兼并況重組芳行為籌的上侄市企追業(yè)數(shù)苗量少而，重營組板首塊不親能象距在滬箱市那悲樣成蜻為率蔽領(lǐng)大虹盤上偷攻的鞭主流彈板塊虎，而沿且由姻于在現(xiàn)３月盯底央掃行調(diào)戀整利憂率之敢后，蓬投資絲者對肢深市紐龍頭騰股深強開展浩的業(yè)屠績增親長的蠟預(yù)期真不太荷樂觀葡，因組而大肚量拋典出深暑開展翼股票豐，使課得價汗格不訊斷走輛低，于拖累選了深臨市大號盤。曲這也早是深貞市走押弱的維一個格重要圓原因巷。逝第四啟階段濃為６劣月３陶日以蓬后。杯這時緊期由娃于新醫(yī)股上錢市節(jié)弱奏不賢見減叫慢，仁而入艘市增余量資更金卻院不斷浸減少庭，與羊前期測相比束每日熄成交洋量明銷顯萎派縮，要市場豪供求唇開始建失衡蜻。這稈期間奮再加餐上因討日元舊大幅燈度貶燙值導(dǎo)掌致周侮邊國費家金校融風(fēng)方波再已起、滑人行滾發(fā)布合?關(guān)替于對嬌金融遮機構(gòu)系違法乘違規(guī)掀經(jīng)營蠶責(zé)任藝人的報行政赴處分盞規(guī)定軍?、焰財政姐部出爸臺第魚三項脊具體淋會計畜準(zhǔn)那么老?企島業(yè)會初計準(zhǔn)餓那么－沃－資士產(chǎn)負鉤債表尤日后凳事項值?、納增發(fā)姓４５這０億襲憑證扶式國撥債及走發(fā)行核６３逐億多遼的企紐業(yè)債局券等沖多方股面影嘩響，景使得毯市場表人氣場受挫沉。尤號其是碼出臺愿多項仙治市助措施間，許艘多重碰組題腎材股根票被輩特別欲處理喂，使吵得市紗場對認資產(chǎn)繭重組穗題材獸的炒拾作急羊劇降房溫，聯(lián)資產(chǎn)言重組霞板塊專由前峽期的絮領(lǐng)漲摧板塊構(gòu)變成劃了此讓時的吸領(lǐng)跌犁板塊盛。與很前期竿高價孩位相迅比，沈一些顫有資蹄產(chǎn)重駛組題恐材股影票價照格甚酬至打曠了對凝折。閣正所釋謂疏“互成也本蕭何姐，敗俊也蕭廉何濁〞屢，在價重組古板塊殲股價越快速冊回落附的帶齒動下估，滬歉市大氏盤指吐數(shù)也厭出現(xiàn)符急跌列，而漸滬指脂急跌務(wù)使原臭本就版處于玉弱勢潮的深嗓市大貪盤指是數(shù)也糕隨之直迅速刻下滑集。其故間兩桐市把旦股票押交易嘗印花舞稅由脫０．生５％贏下調(diào)社至０第．４施％，胳并且腎有關(guān)通人士吧在媒席體上絞紛紛駛發(fā)表桂談話現(xiàn)說明塞“聞?wù)V不希岸望看嶼到股荒市護急跌嬌〞缺的態(tài)膚度，遺受其未影響三股市讓出現(xiàn)雨了短畫時期饒的止緊跌反筋彈，晶在上衛(wèi)證綜熔合晶指數(shù)陷和深白成指養(yǎng)數(shù)分盈別摸鏟至１鄭４０早２點健和４安０４具２點穗之后牢，兩烘市又越掉頭獎下行割，重聞拾歸灣途，叉至六短月底漫滬深采兩市亮分別喚收于喝１３哀３９予．２革２點顏和３踏７３簽７．憐５８澇點，店比６深月３會日分站別下允降５太．６哪９％怕和１山０．釋６３收％。齊２．賢Ｂ股近市場聽。Ｂ倒股市謀場由他于參勢與者非大多外數(shù)為纖境外終投資吹者，箏在１揭９９痰７年銹下半殿年東堤亞金宅融危繡機爆亭發(fā)后痕，投餅資者愁紛紛附從股冬市撤果出資杯金，最使得帳Ｂ股貓市場暖股價后一路剪暴跌擔(dān)。其單間在提１月翻１２澡日因貸百富半勤清飄盤股法市短奏時期助下跌捉過速靈，其護后幾委天產(chǎn)炮生了壟報復(fù)社性反狗彈，港但終厘因沒距有增繩量資求金支悠持，絞兩市朝隨后醋又再蠶次踏汗上回侍歸之超途。團至六袍月底輪上海拆Ｂ股線指數(shù)憲和深論證成婚份Ｂ共股收捐盤指圓數(shù)分永別下欣跌到予４０奇．７陰７點口和６題４８鋸．６身８點下，與資從去役年末凍相比柜的５警５．禾８８樸點及塞７６油０．括６３徒點，屋分別矮下跌優(yōu)２７異．０械４％稍與１椒４．彎７２項％?？s３．刮債券收市場警。債姓市一沈、二勒級市岡場雙孝雙火豬爆。忠〔１致〕一收級市用場上亡明顯塑供不賞應(yīng)求季。在牲國債租市場站上，捉２月允２０還日開督始向逃市場悅出售舉預(yù)計底發(fā)行綿期為番８個顧多月滴的１量２５扔０億楚元憑廣證式碑國債謀，至喜３月倒底即拳已售意出９棚０％船，４虎月８將日增功發(fā)１襪７３厚．６龍億元陜，至賀５月藥底又曠幾乎毯售空還。為閱滿足上廣闊損群眾過投資協(xié)國債寶的需錄求，端６月能８日射又不澆得不籠再次忘增發(fā)軌憑證宵式國叔債４接５０菠億元在。在鞏企業(yè)調(diào)債券棟市場赴上情蠟況也樓差不港多，左原定浙３０讓天發(fā)野行期善的井“查９７俘鐵路識建設(shè)孟債券長〞挪、鹽“壁９７歌國電概債分〞鳳、贈“窮９７濫中鏟國高陶新技隔術(shù)產(chǎn)覆業(yè)開謊發(fā)區(qū)丙債券吵〞激不到拜１０沿天時乏已基奉本售冰完。盤隨后牙發(fā)行醉的攤９７屑年吉娘化債躬券和使９７比年神卷龍汽冒車企窮業(yè)債緞券３丟．４所億元綿〔無江記名冤實物零券〕取銷售鐘同樣娃看好閱。漸〔２裝〕二甚級市終場上燦國債的現(xiàn)券拆不斷干走強姐。上標(biāo)半年露國債旋現(xiàn)券跌僅在載降息狐后很綱短的筒幾天棕內(nèi)因娘股市棄火爆斯，資吵金分旋流，匯現(xiàn)券貸有所腳下降熊，其剖他時虜間國挪債現(xiàn)輸券走尖勢一鑄直都亮走得很較為她堅挺限。輔今年抄債市抽看好疑的原喇因有蠟以下曬幾點矛：一犯是３劈月底嫂利率領(lǐng)下調(diào)鍬，使綿現(xiàn)券魄收益央提高蕉；二饅是降蘿息后秩，物誼價仍垃不斷柄走低專，使者人們協(xié)產(chǎn)生卻第五燥次降蠻息的贏預(yù)期慣；三掉是新悟的證回券基趨金不利斷地插介入喘，按衣規(guī)定訪證券咱基金蚊的２夫０％裹必須彩用于壯投資糠國債辭。陶三、宏市場蝕特征偵分析擇今年揉上半翼年證剝?nèi)星袌龀粤斯缮斜砥宫F(xiàn)出奴明顯告的滬掛強深覆弱特疏征之艇外，投還有藝以下親一些井特點慌。效１．怕股市患一、塊二級禍?zhǔn)袌鲚o資金豬供應(yīng)域差異捉明顯攪。今購年上創(chuàng)半年羅在一慰些利嬌好政址策的緒刺激丸下，艙進入才股市夠資金處比去悟年末誘明顯獸增多戲。但高從實朝際情斬況看判，新枯資金采在介捆入市酬場時扮有較咽強的遞選擇縱性，者其中啟一級輪市場約的資竹金呈肉不斷粘增多殺趨勢槳，據(jù)睛測算絡(luò)，今界年調(diào)葡整前奧一級羽市場誦的資陜金約齒為１私５０拆０億蜘元，跪調(diào)息繳后二舌個月過，約牛為２揀１０動０億呢元，叉目前曉那么在墾２３名００殃億元稅以上繩。在減二級齡市場陜上，杯相對蔬不斷巾增發(fā)硬的新注股，禍資金際的供且給那么挑顯得競明顯飯缺乏嘴。除服了４切月份列成交黎量與謹(jǐn)３月掀份相嫌比有戒明顯寫增加方外，枯進入粗５月響以后能成交薦量增黨長放全慢，驗６月單份那么巾開始毒明顯丘萎縮字。由嚴(yán)于二汽級市盾場資濱金供渡給不乏能得衫到持逆續(xù)增憐加，兼使得呢后期雷大盤朋上升矩缺乏逐動力皂。差２．俗股票粱二級栗市場刻板塊的效應(yīng)倚明顯棗。今名年上績半年庸市場撲上真碗正有禽所表悼現(xiàn)除豎重組紙題材誕股之純外，仆就只姐有一浙些國某家政際策傾變斜行貼業(yè)板抗塊的掙股票知如高床新技五術(shù)、脅紡織印、能聚源水駕泥等種，其投他板席塊包且括績雞優(yōu)股皺都一插直處不于整自理或斑下跌檢狀態(tài)恥?；保常P新發(fā)限行國木債全項部非雜流通且品種民。上針半年照發(fā)行烤國債察２５鞏９３世．６隊億元麥，其螞中憑心證式脖國債卻為１餡８７挑３．論６億岔元、焦專項例國債擾４５碌０億鑒元和孫特種嫌國債芳２７帝０億亭。這剛些國哀債都銳是非轟流通呈品種流，占租了年磚初預(yù)嶼定的般國債需總規(guī)笨模的狗９２艦．６埋３％降。由績于所群剩額筑度不親多，塊下半勻年即禾使有撲流通那新券遲發(fā)行坑的額檢度的隊話也養(yǎng)將非倍常小掠，這筒就意絞味著憂今年祝的新叉發(fā)行譽國債攪是以焦非流濃通品躺種為婆主。暴４．值企業(yè)由債券汗發(fā)行雀邁上縣了一稅個新恢臺階壁。今姓年企潛業(yè)債家券規(guī)屯模不派大，糾僅為威２０聾０億艱元，炒比去別年還貍少５障０億鳴元，違但今傾年實淋際發(fā)茄行的斃債券斥卻不蓄比去今年少廊。４咽月初需，有奮關(guān)部編門公作布了掀?企攤業(yè)債四券發(fā)鉛行與球轉(zhuǎn)讓柿管理授方法班?，沿同時育出臺頌了有冰關(guān)發(fā)密行的權(quán)申報怠格式傻，之包后企摩業(yè)債振券發(fā)寸行逐哨漸進脆入了救實質(zhì)廢性運咬作階杯段，泡至６犯月底剃共發(fā)啞行六食家企助業(yè)債絨券，夢債券占總規(guī)間模為魔６６璃．７擺９３既７億溜元。晶其中也９７復(fù)鐵路臣建設(shè)降債券蛛、９躬７國揪家電蓄力債航券和夠中國怠高新嘗技術(shù)哄產(chǎn)業(yè)朽開發(fā)托區(qū)債值券是骨以記長賬方炕式發(fā)脊行，妻并由判中央肆登記判公司蘆對債綢券統(tǒng)絹一托真管，年在國捏內(nèi)還款是首棚次。脆記賬趨方式費發(fā)行木不僅細降低延了發(fā)爐行成斑本，皇節(jié)省朱了實侄物券樣的印垃制費以用、烏保管奸費等咳，而掃且有雷助于候加強俱企業(yè)踩債券刺發(fā)行揉的管庭理，撲為企流業(yè)債威券二忠級市善場的幼開展剪奠定忽了基崗礎(chǔ)。熔同時悔記賬震式企劇業(yè)債胖券因向可以飲掛失船，安巖全性舒較好哪。倒５．瓜中介悶機構(gòu)星素質(zhì)變有所德提高雪。有侍關(guān)中議介機約構(gòu)對序１９終９７哭年上摸市公追司年挽報的言審計堵工作房更為臨嚴(yán)謹(jǐn)沾和負伶責(zé)，雄注冊愉會計曉師出供具保承留意羞見的科審計森報告次數(shù)量功增多享，并樸在淡“皺渝汰污白薪〞待的審計計報饑告中仿表示析了否遣定意遞見，塊這在躺中國異證券破史上償尚屬拌首次能。四齒、下熔半年冰證券糟市場喬展望孤。蕩影響至證券封市場跡經(jīng)濟鮮因素撞主要慮有以淋下幾粘個方階面：最宏觀焰經(jīng)濟美形勢樓、調(diào)戲控政即策取沃向、攔市場樣的供寺求狀我況和戀市場懷本身喪技術(shù)礙性運賓行規(guī)他律。顏下面州我們蓬分別胖作一拴討論久。疑１．櫻宏觀喝經(jīng)濟賓形勢訓(xùn)喜憂舉參半彩從國尺內(nèi)看極，今累年一后季度咳國民內(nèi)經(jīng)濟陡運行癥步入復(fù)了近灣幾年框的最抱低點浮，Ｇ鴨ＤＰ耽增長億僅為貼７．漆２％夜，但拾進入蕩二季睡度以進來，嶄隨著岔國家勞擴大陷國內(nèi)塘需求有的措帽施逐懷步落貝實到哈位。頸多數(shù)跑宏觀啄經(jīng)濟尸指數(shù)壇開始餡出現(xiàn)此明顯似上升閣趨勢態(tài)。其煤中，江５月罩累計戲完成丑工業(yè)添增加代值１備６８遣１億碑元，寸增速森比４腫月份散上升秒０．芳８個勉百分練點；摩１－窗－５餃月，幸國有他單位客完成剖固定夾資產(chǎn)春投資顛４０翁０６川億元弱，比廢上年軋同期西增長鴉１２痕．７逝％，芽比一務(wù)季度任提高灘２．紛４個煙百分框點。旬下半聰年國怎民經(jīng)讀濟將塌保持玉二季鼓度形驚成的溜穩(wěn)步姿上升頁態(tài)勢個：竟〔１間〕今捕年以眉來新畏開工趕工程獻明顯錦增多挖，１濾－－價５月妥國家以已批掀準(zhǔn)新偵開工隆大中炸型項掙目７啄２個須，總海投資械１２背４５獅億元剝，比輛上年劑同期卷有明靜顯增陣加。就另外扯，上串半年豐我國渴已審怕批項蝶目３升０８趴項，瞞投資懲總額鞠達４象４６記２億胡元。綢隨著河開工糠工程品的增辯多和攀投資網(wǎng)資金袖的陸茶續(xù)到遍位，自投資醫(yī)對國珠民經(jīng)查濟增婆長的咸拉動鐘作用擴將日歌趨顯故現(xiàn)。乏〔２棟〕近碑期國告家又傭提高煙一些碰行業(yè)避的產(chǎn)拾品出雹口退作稅率其，必情將有蠶力地換推動挺相關(guān)嗽行業(yè)榴產(chǎn)品販出口戒增長貞。腹〔３甚〕下制半年領(lǐng)將充地分運蘭用采徑取財墨政政迅策手留段，骨增加啞公共寒工程臂投資曠，建驢立和籠完善蕉大宗鞏商品卻如政悠府辦廁公用弟房、掉辦公千設(shè)備薄、公譽用汽疊車、傅大型灰醫(yī)療誘設(shè)備鈔、國云防裝員備和醫(yī)設(shè)施攪等政搬策采纏購制撿度，朵適當(dāng)女加大泰政策麥采購險數(shù)額益。這快一切頸都使聚下半騾年經(jīng)咸濟進尾一步拉好轉(zhuǎn)偉有了山根本俗保證逆。嫁從國現(xiàn)際看狀，東輪亞金價融危歌機余屋波未匠定，料一波蟻又起掉。最幟近日困元又扣出現(xiàn)仔大幅縮振蕩螺，這結(jié)說明譜東亞躬金融副危機真對世喇界的踐影響悔，遠隆比此庸前人臣們預(yù)文料的制要大孝得多嚼。各虎有關(guān)質(zhì)機構(gòu)插紛紛姥再次泳下調(diào)鉗了對廈世界貌各國錫經(jīng)濟每增長浙速度位的預(yù)粗測值粘，許晝多亞恰洲國騙家和適地區(qū)市的Ｇ喬ＤＰ遠預(yù)計假設(shè)增長困已下誠調(diào)至富負值獵了。豈由于序各國穗尤其充是日偷本、指美國扛等經(jīng)脹濟大府國經(jīng)儀濟增狹長減浴慢、柏國際安市場悔需求釀萎縮帥，我脅國產(chǎn)偉品出復(fù)口增為長不續(xù)可避梯免地趕要放偶慢。壞盡管是可以茂通過羅增加跑國內(nèi)擠需求幅，在診一定蕩程度莖上減辦弱出搞口下艷降帶惱來的價不利悠影響肆，但筑從整談體看心，在吵今后秋二、丘三年奸內(nèi)，總我國妥經(jīng)濟均開展色速度勻仍將從呈現(xiàn)懲穩(wěn)中殺放慢犬的態(tài)造勢。睛２．紗政策巾面支端持股弓市平曉穩(wěn)運梯行痰鑒于角證券返市場蛾對社澤會、映經(jīng)濟跌各方但面的燦影響絕越來灰越明牧顯，欠擠出肥市場德投機裕成份祥，盡胳量避涉免股灶市暴券漲暴慌跌，厲從而不保持礦市場柜相對坡平穩(wěn)廳運行歲，一搖直是漸近幾迫年來悲政府緒對證兵券市屯場運害行進繪行調(diào)憐控的孤根本當(dāng)原那么幸。６掃月１窩２日咳，在由兩市烤大盤費出現(xiàn)遺連續(xù)棄幾天請急跌曬之后據(jù)，財捐政稅神即宣鴨布降箏低股遮票交遞易印框花稅舊，而初且在知其后配幾天思政府隙通過托新聞眉媒介泛制造皺輿論溫，安宜定人值心。豪這表途明政禁府是容不希姜望看朱到股狐市一識路下扒跌，篩以免偶給了槳新股祖發(fā)行斥帶來梅不利束影響。劣３．?dāng)r市場說的供挽求將境相對榆均衡叮從資音金供狗給看巡，下踩半年吉社會潛資金稍面比處上半撈年將民相對穿寬松憑：伸〔１躲〕７繩月１螞日央挺行再寺次調(diào)屋整利絲率，斑存貸某款利閃率下查調(diào)幅匯度比兇３月屢份的縫下調(diào)濟幅度邀要更燃大，肉分別蒙到達持０．寇４９梁和１暫．１難２個筆百分坑點；烈〔２麥〕６椅月央亞行恢剩復(fù)了法包括施了國箏債、晉企業(yè)下債券續(xù)在內(nèi)米的債枕券回趟購業(yè)橡務(wù)也汗使社剖會資堤金供畜應(yīng)增宗加。這同時須下調(diào)婆了買費賣股違票印銷花稅腦使交包易成釘本降估低，棒相應(yīng)喚地增角加了搖市場摘可用地資金畏。非〔３勾〕各賄大銀強行在扁二季艘度紛宰紛調(diào)感整了違全年爽的貸拾款計雞劃，隆下半悠年的巴貸款撓力度外將進易一步拌加大肌。窗從證眨券發(fā)糠行來辣看，管今年址上半掠年出膀臺了趕多項胳金融滴政策更，用糾于刺堤激經(jīng)震濟擴耳張，源但效恭果并喇不是塊十分理明顯寄，因怪而財初政政月策的寫作用滾目前公也被境提升牛到一某個新衣高度應(yīng)。年樸初制篩定的乖國債閣發(fā)行晌方案缸可能銜將調(diào)華整，名國債保發(fā)行根數(shù)量塵會有凡所增型大，子預(yù)計旅調(diào)整蟲后的欠國債吧規(guī)模弦將在圾３０玻００扶億左存右。搬盡管犧全年愿國債究規(guī)模洞可能養(yǎng)將增紋大，虜?shù)碌堪肽昃托掳l(fā)頸行國始債的爹數(shù)量減與上賠半年懇相比丹還是且很小衛(wèi)。不地過，足新股仰發(fā)行羨任務(wù)基依然基沉重墊，如賽果市秧場有站足夠阿承受求能力己的話舒，下按半年畏新股查發(fā)行綠速度芽完全貿(mào)可能仿加快眨。晶總體銅上來注說市過場并過不會墨缺乏腹資金曬，但揚資金勤對介乳入的犬市場緣會有鉛較強努的選丸擇性吸，是置否會懇大規(guī)稍模介衰入股妄市〔砍尤其粱是二發(fā)級市澡場〕峰那么完媽全取郊決于恨市場研人氣總。談４．舅從股瓣票市溝場當(dāng)免前所蘇處的統(tǒng)價位道來看勸，還摘缺乏綿產(chǎn)生瓦一輪嘩主升廚浪的根底膨我國鏟股市赤最近壩一輪限牛市易行情語是從詠１９昨９６伍年初木開始發(fā)，到知１９績９７屑年５眉月上回旬上竊證綜溝合指槳數(shù)創(chuàng)綿下到桿１５健１０辱．１祥８點線的近桃３年索來新贊高和賊深圳擴成份時指數(shù)劉創(chuàng)下瞧６１季０３序．６塑２點葵的歷刑史新虧高之蜘后才效結(jié)束痰，從諷這一商段長雖達１唉６個炮月的公大盤訴Ｋ線撥來看蒜，５控浪上部升波樣形清填晰可輪辯。梳理論誘上其描后股以市應(yīng)阿該是黃進入導(dǎo)中期藍調(diào)整嶄期。災(zāi)從股撿市行洞情的向?qū)嶋H睡演變毯情況拉看，秘到目霉前為爹止，紋還不水能推敘翻股友市是艘處于診中期迅調(diào)整破時期四的這傳一假讓設(shè)。彼自兩潑市從狐１５攀１０脊．１炊８點薄與６右１０囑３．和６２乖點回宴落以謎來，客只有宜今年冰４月翅開始悅兩市褲才出屬現(xiàn)了犬一輪詢稍微蟲像樣飽的上按升行居情。課但這籌一輪益上升喊行情采，與醋１９因９７個年５仍月前叉的大附牛市頸行情刪相比刃，有鄰幾個隨明顯襪的不伴同之倆處：豬〔１全〕兩汪市沒獸有同諸步上殲升。執(zhí)５月北以后捐在滬陸市上怠升的宇同時孕，深史市卻差表現(xiàn)皺出平杯緩下凈跌態(tài)專勢。悄〔２遍〕始頌終是秒個股躬行情球。龍使頭股悉一直置沒有商大的略作為挽，更層缺乏前大規(guī)踏模業(yè)畝績浪嶺的炒島作。懂〔３岸〕上聽升幅沉度小立。滬嘗市升蜘幅不黨到２每０％洲，深塔市最龜高不鴿過１楚０％盆，均嫂未達咱到前瘡期高肺點。液〔４購〕行觸情發(fā)愛動的濾起點見較高淡。市儉場平劑均市她盈率挨一直繡保持草在４沾０以閥上，傭整體參而言史股市息缺乏油投資策價值記。場坦外資綢金由緒于缺崗乏大纏規(guī)模哄介入政炒作云大盤駱的前獨提，見只能刮用適節(jié)量資團金去米炒作敘個股齡。從塘上述陜這些壯特點抵分析呈，４題月初肝到六癥月初診的這興波上叼升行偏情屬返于典貴型的段調(diào)整需期反俊彈行蠅情，遠根據(jù)謠市場忽運行問本身繩規(guī)律沈，逆旗勢反暗彈行胖情結(jié)殃束后草，大熱盤應(yīng)最繼續(xù)志下行否尋找毅底部母。臥結(jié)合胡上述認分析替，初太步估事計下算半年件證券憐市場耕將有殖以下誘特點鋒。１領(lǐng)．證跌券市券場的飄監(jiān)管論工作蔽將得碗到進損一步誰加強徑今年固６月苦國務(wù)史院完移成了弄對證擦券市頌場監(jiān)憐管機清構(gòu)的飽改革挖，改越變了泛過去扔多頭局管理富的不場利局耀面，疫對證匹券市異場的慈所有片監(jiān)管蹤權(quán)都舉已經(jīng)啦移交嫂給了慚證監(jiān)風(fēng)會，懲形成昌了一君個集淘中統(tǒng)劇一的傘監(jiān)管雨體系朝。這姿必將鼻有利糟于證克監(jiān)會趕更好偵地行白使監(jiān)溪管職詠能，顫使證酒券市進場規(guī)馬范建腔設(shè)邁沒上一澡個新掃臺階融。組２．畫股市搏運行吐相對渣平穩(wěn)榜，滬招強深損弱格借局依府然難僚以改商變除當(dāng)前光市場睛價位誤不低辨，兩佩市平宣均市清盈率壞依然雷保持濟在４劍０倍潮左右幕。另垮外，薯由于朵上半斗年國攪民經(jīng)怪濟運僅行處始于相廳對低脆位，束在此遭背景似下上倉市公貴司業(yè)彈績整籠體而呼言不傾會有椅大大椒的提弱高，急中期攜業(yè)績始浪恐費怕難棍以產(chǎn)動生。福這一瞧切都繩決定儀了股舞市缺線乏大爐的上嶄升動傾力，芽兩市祥大盤雷上行緩空間開不大哄。但美由于所一級茶市場頁資金香充足洽，在健股市鞏下跌逐較深生時會妹自動滅流入服到二市級市揪場去仁尋找策投資曲時機石，無泉形中繼會起押到一鹽種托托市作歲用，惡再加員上政日策面沙支持銀股市袖平穩(wěn)凡開展芬，股煌市出罩現(xiàn)持毒續(xù)快醉速下排跌的招可能何性也隔不存添在，慰兩市撇大盤隸箱體膀振蕩籍或逐世浪平爛緩下燒行的愈可能杜性較貿(mào)大。認在大疲盤相敏對平旋穩(wěn)運雪行的后同時仔，個名股的茄表現(xiàn)叮仍將啊較為肢活潑淚，資伙產(chǎn)重累組及血國家框政策奴傾斜萄的個揚股或挖板塊之仍將穩(wěn)是后廟市的輛主角稅。搏第五旋次降廢息又購一次快縮小序了銀油行的使存貸柜差，樣商業(yè)吐銀行勵的贏廉利能別力也茂又一渾次被棟削弱僚，深原圳發(fā)抗展銀濟行自擱然也終不例屆外。太后市沙深發(fā)兵展股夠價走階勢可券能進謠一步升趨軟站，使辱得深毯市大賺盤難究有突禍出表脊現(xiàn)。剃同時雪后市贈的頭岡號主蘋角仍險然是衛(wèi)資產(chǎn)典重組思板塊妥，在脅這一為方面拔深市朽還是驗難與膛滬市搬相抗降衡。關(guān)因而深，下桶半年魚深市亂走勢鞋可能占仍將渡落后嗓于滬悅市。存３．貌債券變市場葵建設(shè)玻趨于胃完善茄，市珍場運擋行保貢持強麥勢飯今后府，當(dāng)伍監(jiān)管你部門紋的監(jiān)弊管手敏段進歡一步涉完善鹽及市晌場條信件逐油步成啞熟后竄，經(jīng)最過批呈準(zhǔn)，聞企業(yè)疲債券孝有望鈔被允昌許進團入銀新行間箭債券鎖市場嶄進行歲交易侍，證膚券公臨司、津信托淡投資弦公司皂、企畝業(yè)集伏團財嚇務(wù)公突司等聲非銀費行金盟融機鉆構(gòu)與借銀行稼共為棄企業(yè)需債券糾場外螺交易少市場細的主器體，彩不僅招可以箱調(diào)劑傷資金兇頭寸引，還撕增加津了中宮央對駐市場翼進行劫公開毫市場朵操作鉗的手股段。睜當(dāng)統(tǒng)阿一的跳企業(yè)泊債券泥登記月托管醫(yī)及交哀易結(jié)擋算體逢系初腥步建蝕立后湖，企甲業(yè)債趴券即惡可進條行網(wǎng)立上招鼠標(biāo)發(fā)鈴行和因分銷鹿〔包姓括利歇用證巷券交怠易所域和全似國銀宴行間杰同業(yè)義拆借貢中心現(xiàn)的交路易系聲統(tǒng)〕孤，可苦大大捏降低徑債券乞發(fā)行儲本錢勞，形往成企簽業(yè)債痰券的駐市場窮價格杯。毯由于閣下半拌年新糾發(fā)行邊債券士的數(shù)忍量較竭少，們隨著慧新的丙證券治投資岸基金逝不斷導(dǎo)增加鵲、來膠自股退市的奸資金緊分流齊以及匆許多酒保險暈基金協(xié)看好笛債市詳，債假券發(fā)播行市坑場供痕不應(yīng)扣求的慢格局咐不會租改變?nèi)?。同寄時，即７月綢份再掀次降旅息和精全年零物價法難有劈大的員反彈牢，也廢將支勝持國細債現(xiàn)卡券后和市繼讓續(xù)走爭強。斃４．出券商北規(guī)模欄逐步廟擴大睬，經(jīng)筒營業(yè)闖務(wù)趨虹于多繡元化蹤據(jù)統(tǒng)羅計，剃我國賓目前揪共有汁３０?。岸喽易C烤券經(jīng)兇營機割構(gòu)，排盡管充不少曠券商章在近漂年來臺實施燦了增小資配陵股，接但仍熱有相山當(dāng)一據(jù)局部限券商姻自有齊資本仔金嚴(yán)居重短蝦缺，宇遠未樣到達恰規(guī)模椒經(jīng)營友的水剃平。承在３攀００默余家成證券勺經(jīng)營槐機構(gòu)濫中，赤股本濕金達億到和重接近調(diào)１０逗億元刷的僅煙有１謹(jǐn)０家折左右朝，平狗均每報家券孕商注吊冊資純本金部僅３叛００烘０萬祥元左姓右，澡最大把的申疤銀萬踐國證齡券公舅司注滅冊資牙本金灑也才騎１３既．２樣億元批人民瓣幣。露我國踢所有神券商腥的資眾本金藍總量敗之和進不過股１６建００嗎億元僵人民縣幣，腰尚不拿及美獅林證鉗券資張產(chǎn)總獄量的膽十分別之一坐，而桶且它寶們的侮業(yè)務(wù)忍十分汽單一序，主全要集迎中在口一級爬市場栽承銷奴上。照今后舅券商式這種峽現(xiàn)狀唐將逐破步得蹄到改閱變：鼓〔１晃〕通叫過資碧產(chǎn)運資作，兔擴張兵經(jīng)營櫻規(guī)模別。從膜國際娛上現(xiàn)娘代化瘦投資橋銀行通業(yè)的得演化揪看，拒行業(yè)支積聚斧和集紙中是壽二戰(zhàn)笑以后練的一裙個基桂本現(xiàn)益象。療實現(xiàn)杜規(guī)模餓效益筍，也考將是借一些蒙國內(nèi)少券商捕在當(dāng)抄前激菊烈的穩(wěn)市場館競爭學(xué)格局飾下謀無求生敵存的烘根本窮途徑射。經(jīng)質(zhì)過兼但并重枯組將飯出現(xiàn)滾幾家警大券驢商，添無論雄是從掠規(guī)模盡實力兵上，懶還是退從業(yè)舊務(wù)范末圍及恰市場貌占有零率方剝面均哀會稱傾霸市敬場。真這是蘆由我咽國實符際經(jīng)倚濟發(fā)羅展趨凝勢決糖定的前，也道是迎掃接國絹際競唇爭的科要求策。攏〔２需〕調(diào)嗽整業(yè)節(jié)務(wù)內(nèi)說容，盼尋求墨多元母化發(fā)扣展：窮繼續(xù)虜加強蔑國內(nèi)吵新股紅承銷獻業(yè)務(wù)傅。本養(yǎng)世紀(jì)斷末的己最后憤三年惱是國股企改徑革的底關(guān)鍵崇時期盲，國貸家將傷充分孝發(fā)揮聽證券俗市場守直接牌融資合的作慧用來廚確?？顕蟾偢母锲诘捻樞汤M唯行，忍也就采是說窄今后窯幾年題內(nèi)新孤股上哨市的杠數(shù)量乓一直師都會點較大所，因成而券罪商在朽證券匯承銷密這一揚傳統(tǒng)緒業(yè)務(wù)晚上仍規(guī)有較魯大的提拓展雀空間發(fā)。剩積極赤開展黃國際扣市場隆業(yè)務(wù)討。我康國在罵國際誕資本等市場雨融資庭金額能已超拖過國廁內(nèi)資倡本市勒場融享資金損額。夠據(jù)有柱關(guān)統(tǒng)頭計，冒截止舍１９蝦９７狹年８棕月底閑，中少國通凳過發(fā)乞行Ｂ片股、?。裙伤?、紅秋籌股什、Ｓ光股共業(yè)籌集戀外資泛１５銜６億汁美元方，占肥同期超境內(nèi)雄外證赤券市攻場籌請集總侮額的燭６０烈％。潛而且遍，國腳家已煎經(jīng)從務(wù)戰(zhàn)略頁上將兼海外湯市場已特別混是香邪港市踢場作壯為國膜企未糊來融飛資的瞇主渠袋道之狐一。蒸這意豬味著襯國際徒市場志的新榮股發(fā)樹行量詢將越泉來越解大，賞而目補前國項內(nèi)券申商在餅這方印面開駐展的添承銷脂業(yè)務(wù)殲還非憂常少煙，今散后應(yīng)給成為卡一個狂重要尚的發(fā)蓄展方誠向。抬進一蛇步拓虛寬企吉業(yè)資蘇產(chǎn)重敢組業(yè)研務(wù)?？帜壳爸疚覈５膰逵匈Y售產(chǎn)存創(chuàng)量達舟到了航９萬慢億元眨，分棕布于?。常奥∪f家妙國有漸企業(yè)耗。據(jù)園估算君，其愈中至遵少有歉２萬執(zhí)元的飽國有輕資產(chǎn)翼必須鍵通過孫重組跌才能老發(fā)揮右效益擴。國猶有企茶業(yè)資系產(chǎn)必鏈須通椅過重熟組就娛必然箱涉及感籌劃隸、融未資、蹲資產(chǎn)鞭評估績等一銳系列艙工作醉，而熊券商閱那么正伏好在訴這些閃方面儀就可強以充榆分發(fā)魔揮專戶業(yè)技私術(shù)及陜信息青咨詢挖效勞雄等方游面的座優(yōu)勢惕。由榨于國脹企資辛產(chǎn)重篩組業(yè)無務(wù)發(fā)休展前干景廣蹈闊，炸毫無至疑問熔，券歪商今截后應(yīng)狀該將捆其發(fā)岸展成掙為自錫身的揮一個尼主導(dǎo)體業(yè)務(wù)騙。題【數(shù)鼠據(jù)股庫】毫中國澡經(jīng)濟撒新聞預(yù)庫竹在線圍詞典微【行諒業(yè)分篇類】騎證券震【地吐區(qū)分選類】逢中國弦【時逢間分灣類】煙坑19聯(lián)98商12俘11蓋【文巡獻出輸處】早新華信社鍛【標(biāo)賢迅題】殲切99剖年中宿國證級券市螞場將熟在穩(wěn)晃定的襯根底對上發(fā)浸展運(7廢06寄)度【正速咽文】親?上反海證抽券報斃?今聲天在寧頭版唯刊登犧了證妙券界眼人士韻對證燒券值市場耽所作元的預(yù)洞測。豐他們蹈認為冠，明龍年中獎國證杏券市欄場將泰在穩(wěn)億定的走根底域上發(fā)展。外申銀疤萬國細研發(fā)漢中心據(jù)總經(jīng)師理莊經(jīng)東辰信表示器，中復(fù)央經(jīng)換濟工可作會毒議透斃露出莊的中翅國明揀年經(jīng)傷濟發(fā)循展的在基調(diào)菜可以痰概括胳為克“焦穩(wěn)定稿〞更兩個筍字。蠢在預(yù)指示著架明喝年證果券市跟場還碎將在落如何衣進一穿步加瓜強規(guī)謹(jǐn)范、薦加強錢監(jiān)管斜方面雕采取瓶重大電舉措丟，以帖抑制辭過度慶投機鍋，凈購化市遺場投倚資環(huán)硬境。榜從這井一角憲度分穗析，默明年壤證券手市場葵將在萄穩(wěn)定閥的基令礎(chǔ)上顫開展鞋。同偵時這宮些措惑施對無證券狹市場除長期臺穩(wěn)定或地發(fā)遺展將典十分齊有益犬。其良次，伯此次撈中央欺經(jīng)濟旬工作屬會議灰提出腥的四恢個重寄點抓幟好的管問題誤中，氣將優(yōu)蚊化結(jié)胡構(gòu)、尸提高苗經(jīng)濟知增長環(huán)質(zhì)量案和效富益放服在首貓位。豐此舉猶對證豬券市聽場意繳味著畫，資舟產(chǎn)重紗組仍劫將是翻明年疼證券斗市場工上的續(xù)重頭溉戲。樂從目變前比捷較明跳確的弄信息肺看，氏根底側(cè)設(shè)施賽、農(nóng)陸業(yè)、輝高科布技電得子產(chǎn)帆業(yè)的己潛力帖較大隆。目北京待證券太有限皺公司混董事國長盧襯克群軍認為陽，中碎央經(jīng)涼濟工芳作會而議提吳出明冤年醉“腫實行數(shù)適當(dāng)輝的貨晌幣政搏策魯〞躲，是樣擴大白內(nèi)需禿的適哨時之糾舉，假設(shè)積極抵的財陶政政今策需付要適沫當(dāng)?shù)膼傌泿呕壅弑K相配澆合。采但這賣并不出意味互著放正棄中客長期矛貨幣駛政策沫——徹適度廈從緊炕的貨圍幣財浸政政辱策。候他認唉為，妥從總袋體上烏看，希明年扭財政沒貨幣同政策職對宏節(jié)觀經(jīng)廊濟將穗產(chǎn)生技積極資的影門響，靠國內(nèi)撇需求媽將會卡好于炊今年牙。再補加上逼明年泳是建霉國五倆十年就大慶鬧，澳求門即杯將回脆歸，捕證券驢市場銹的基鹿本面哪和資僚金面貓面臨寒著有航利的扶形勢撥。即夸將出催臺的抬?證利券法摔?，猶對股亞市而糾言也姻屬中距長期派利好洗。怕華夏侄證券娘研究合所副檢所長袖張后渡奇指醉出，辨中央誰經(jīng)濟續(xù)工作夠會議括第一裹次明固確提戴出，屑在社嫂會主遷義市展場經(jīng)杏濟條定件下翠，速借度指駐標(biāo)是盾預(yù)測鼓性的喚、指小導(dǎo)性扮的，賊而不宏是計自劃體哲制下長的指木令性域指標(biāo)狹，強珠調(diào)經(jīng)災(zāi)濟增碎長的律質(zhì)量復(fù)。這才一重心大決撫策必餅將對破今后榴一段診時期板中國煮宏觀賄經(jīng)濟者運行偏產(chǎn)生饒深刻海的影四響。闊從證嗽券市便場的嫂角度甲來看銳，明朗年宏好觀經(jīng)案濟運趴行穩(wěn)潛步發(fā)雞展的懲基調(diào)賊，使桿人們寇有足容夠的橫理由茅對明鬼年的株股市尸走勢剩持謹(jǐn)浙慎樂茫觀的鵲看法砌。拋【數(shù)誕據(jù)徒庫】層中國丹經(jīng)濟輛新聞橫庫麥在線伏詞典嫩【行筋業(yè)分導(dǎo)類】希證券駐【地屢區(qū)分屆類】也中國賽【時砌間分封類】睬翠19授98猴12鄙10貼【文頭獻出眨處】導(dǎo)新華睜社私【標(biāo)夏呆題】注君19陣98景年中爬國證勤券一棟級市仇場展駛望盒(2妖33暢4)歐【正績骨文】提由新汪華社沒主辦扔的?憤中國舊證券滔報?浸今天傷發(fā)表嚷了廣碌發(fā)證游券肺公司脆開展軋研究火中心蹈的文熟章，贈文章狹分五們個方遙面對璃國內(nèi)癢１９青９９豈年證頭券一寧級市壽場進隙行了翁展望測。格一、按擴容紋將穩(wěn)收步推滋進描１９獅９８令年Ａ吊股新他股發(fā)繭行可倒用額佳度有掘１９敢９６當(dāng)年額浪度中戰(zhàn)剩余療的４潤０多冷億股弊及１燙９９禍７年捷的３戒００工億股隔，但冤實際迅上只天發(fā)行易了６混５億知股左洋右，息這意奏味著筍１９畝９９孝年有釣２５貫０多肅億股膠額度吸可用碰，不慨少省辟份１勉９９服６年嘴的額作度還凍未用旋完。董同時矛，國爭有大蟻中型咐企業(yè)割改革行將進幼一步持深化還，需榜要巨賭額融翼資。綱從這撕個角風(fēng)度來巖講，花１９驅(qū)９９污年證蜜券市篇場有儀加速趁擴容冬的壓力。付為了得推進猛經(jīng)濟牙增長社和產(chǎn)挎業(yè)結(jié)謀構(gòu)調(diào)惱整，現(xiàn)國債括發(fā)行屑規(guī)模往可能潑會進六一步臺擴大謎。配擾股風(fēng)疑險突非顯將掩使上盼市公姜司利獅用配扛股盲邀目圈咸錢的傷勢頭旺得到泳一定剃程度哥的扼煌制，幸券商欲也會如對承供銷配鐘股更風(fēng)加謹(jǐn)廉慎。門為了緞支持棍證券梳市場橡擴容死，已校批準(zhǔn)藥的五撇家新被基金浙將陸亡續(xù)登絨場，右中外施合作固基金竊也有呀可能祖正式癥組建棵。值匯得關(guān)怨注的拆是，桶１９演９８逆年政河府已堆允許賭保險平機構(gòu)奇進入新同業(yè)揪拆借鋪市場盟，進順行債繪券交謹(jǐn)易。鮮還有捐就是標(biāo)保險史基金幟也很賞可能職被允啞許進她入二永級市該場。攪二、刊新股樂發(fā)行知繼續(xù)建支持寧大中僑型國期企改懂革，女并將徹加大媽對高脹科技收企業(yè)步的支雷持春香港抓在１辯９９尤９年殺前后姑有可穩(wěn)能建而立第海二板靜市場老，一議些民釀營企撫業(yè)、誓高科雞技企告業(yè)有梳望赴后港在猜第二剝板市古場上介市。炕三、貪改革堤發(fā)行托制度棕勢在旗必行慌一級飯市場帳巨額客申購稠資金班云集販而二棄級市漠場疲次弱不端振、尾發(fā)行辛風(fēng)險踐突顯旨，表口明新灘股發(fā)霜行制雜度尤鐵其是茅新股孤定價詞方式貨已到冤了非乓改不最可的慢地步緩。雖屬然改漢革方睜案眾綿說紛渾紜，手但新父股發(fā)夠行制舅度必胸須改施革的悼這一稠觀點逼已得松到一綢致認菊同。撐目前使有關(guān)它各方千提出包的改艘革方燥案主爆要有幻：上豎網(wǎng)競磨價發(fā)括行；臭協(xié)議厭定價動發(fā)行悼；集技中發(fā)篇行，形分批宿上市追；一悅、二冊級市嚴(yán)場結(jié)許合；飯延長壤新股尋發(fā)行口與上夠市的霜時間缸的間拖隔，逐等等積。覺上述謠各方棄案分內(nèi)別就慢新股私發(fā)行定制度獸的某棍個方番面提壟出了慶改革凳意見織，各怨有利享弊。遵我們屬認為步，新棍股發(fā)包行制你度改劫革不寨可能篇一蹴婆而就跨，應(yīng)怨循序鋼漸進皆，其爭根本天方向槽是松“緒市場暗化飯〞錦，逐義步向苗注冊統(tǒng)制靠池攏。中目前晚首先相要解烏決的傅是建籃立一討、二飼級市謝場的傘資金辜平衡硬機制無和風(fēng)獸險收指益對葉應(yīng)機揚制，礎(chǔ)以促飲進新躲股發(fā)交行市失場的盼順利翻擴容促和二喬級市邀場的漲穩(wěn)步郵開展其，支響持國紀(jì)企改灘革的轟順利鑰進行飽。其泄次，噸要完推善新笨股發(fā)賄行公織司的岔選拔依機制振，提援高上鉛市公業(yè)司質(zhì)紛量。茶第三惡，規(guī)懂范上稱市公倒司運墳作和強完善恨信息淘披露駝制度怕。只丑有市譯場化聯(lián)、法俯制化趁的制曬度才省能反業(yè)映市垮場的油真實莖狀況棍，促搭進證墓券市腿場的鉛可持端續(xù)發(fā)岔展。綢無論津采用珠什么藥樣的款改革友方案各，１折９９遣９年課在以株下幾嗚個方干面都瓶將有腰所變擋動：滋〔１得〕放洗開市蝕盈率脊限制情。不墊同公丟司新瑞股發(fā)尿行應(yīng)維有不橫同的孩市盈謝率，群定價印更加求市場匙化，局券商匹在定牧價中拋的作婦用會裁得到團加強篇；〔板２〕倒批零丹結(jié)合章的發(fā)嶺行方塑式會者進一挑步加倡強。惹今年絹新股相發(fā)行棋開始王局部蒼向新良基金珍配售吊，這蠢有助減于減框少新英股發(fā)絞行對替市場話的沖適擊且始有助沸于新悶股上揉市后化的價撒格穩(wěn)帶定。虛隨著礦一、絨二級賽市場駐價差家的減筋少，秋這種連向機業(yè)構(gòu)投掌資者裙配售非新股酸的發(fā)窄行方昆式會凝得到腦進一搬步認陸同。姜在新盼股發(fā)董行制慧度改歇革的革同時柏，配厚股制歇度的縮改革怪也提科上了稅議事樹日程但。配玩股制第度存嗎在的霧主要豎問題緣是配皮股資劫格限茶定、稍配股悅定價趕不合方理，薪發(fā)行壘時機壇選擇明不好車。在販宏觀有經(jīng)濟往增長輪放慢津的大柿環(huán)境罰下，部配股宿資格槽限制胃不能扁滿足云上市稼公司壟實際春的融慎資需合求這薄一局弟限性聽表現(xiàn)思得更沖加突督出。辜配股爆制度零“肅市場墊化送〞軍目標(biāo)瞇將是駝實行巧國際蹈通行匠的增論發(fā)新蠅股制融度，陰即只嶼要公休司不量虧挽損，加就可勿以根著據(jù)實橋際投磨資需軍要增個發(fā)新滑股，覺定價床向市丘場價冒靠攏牢，在粱老股賠東優(yōu)衰先認否購的伏情況錫下向麥全體槍投資濕者發(fā)抱售。扁四、父券商司迎接鋸新挑瓶戰(zhàn)棒１９守９９武年將借是一亭級市柄場業(yè)屋務(wù)發(fā)諒生巨括變的頑一年咱，券盤商將掙面臨叢以下鉗新挑縮戰(zhàn)：挺１、誼監(jiān)管漲體制諸改革唯，監(jiān)覺管力否度加興強。易?證徑券法攤〔草醉案〕漂?規(guī)夜定：蠶“辱國務(wù)御院證的券監(jiān)揉督管嫌理機諒構(gòu)對響全國每證券獻市場洞實行匆集中面統(tǒng)一殖監(jiān)督艱管理店。敬國務(wù)搞院證蜜券監(jiān)峽督管每理機章構(gòu)根向據(jù)需忙要可乓以設(shè)撕立派聽出機陣構(gòu)，萌按照棟授權(quán)額履行糖監(jiān)督圓管理蔬職責(zé)間。標(biāo)〞夾１９淘９８波年８授月，盒證券姜監(jiān)管江機構(gòu)托體制門進行置了改廣革，的地方飯證券鳴監(jiān)管即機構(gòu)晌由中角國證革監(jiān)會設(shè)實行顯垂直熟領(lǐng)導(dǎo)形。為粗了消餐除地烤方政牧府干拜預(yù)，出中國帶證監(jiān)庫會還援有可曠能在仆內(nèi)地炕設(shè)立票九大幟辦事韻處。新新股腰發(fā)行航審批現(xiàn)權(quán)限蜘將向聚證監(jiān)屑會集懲中，法地方兇政府捎的作圣用將糊被削憤弱；愈新股謎發(fā)行結(jié)額度勵控制暖將重奏新檢竿討，豪發(fā)行里速度諒取決值于二唯級市計場運飽行狀普況；釋證券乖公司灰將劃拘分為孟綜合卸類證絮券公坦司與狹經(jīng)紀(jì)轉(zhuǎn)類證惱券公肺司。峰這些蓋都將幟改變盲券商靠在一叮級市天場的控競爭母方式缸與競支爭格穿局。候?qū)ψC岡券發(fā)逐行的投監(jiān)管成力度緞將進妄一步咽加強害。股沉票發(fā)電行公尖司不某僅要懲確保形有關(guān)布文件押和行冒為在善發(fā)行惕前、悠發(fā)行掏中而繞且在餅發(fā)行銅后也率要符受合法忠規(guī)，奪公司似上市輕時的腥過度妄包裝遭行為尿也將輝受到寨處分冠。?霞證券通法〔答草案謀〕?旁規(guī)定平：坑“筒國務(wù)崗院證狗券監(jiān)貓督管頁理機勇構(gòu)對蹄已作玩出的黑批準(zhǔn)它證券鉤發(fā)行闖的決遙定，驢發(fā)現(xiàn)趟不符柴合法澤律、趣行政擋法規(guī)答規(guī)定帆的，縮應(yīng)當(dāng)墳予以愧撤銷熱；尚刊未發(fā)頌行證餐券的沾，停畫止發(fā)覺行；每已經(jīng)落發(fā)行取的，肚持有孕人可偶以按腰照發(fā)參行價價并加鍵算銀格行同吧期存暑款利征息，案要求陶發(fā)行止人返撕還。他〞必而且逗在發(fā)炊行中住違反形法規(guī)獨的行靠為將衡要承據(jù)擔(dān)相肉應(yīng)的禿法溜律責(zé)勤任。丑２、郵承銷賞風(fēng)險貿(mào)增大告?，F(xiàn)獎有的墻新股消發(fā)行和方式鋤對券蟻商的畫風(fēng)險劉已逐質(zhì)漸顯炭露。世１９握９９耀年新嫂股發(fā)灑行方創(chuàng)式無另論采荒用哪遵一種謊改革宰方案醬，有炎一點篇是肯醉定無顫疑的勿：券拉商的拔作用態(tài)將提葬高，好責(zé)任歸將更卷大。姐以市澤場化茶的協(xié)今議定攤價為膠例，銳如果千采用牢代銷甚方式愈，那么縫發(fā)行凡風(fēng)險畢主要宣由發(fā)權(quán)行公欠司承刺擔(dān)，特但券懼商也玻承當(dāng)抹局部圣風(fēng)險紅，如稠承銷浪報酬儲減少舍、承以銷工戒作中悅的投陜?nèi)腚y檔以收斃回或鵝獲利雕、市聞場形客象受岡損等第。如熊果采慢取包鴿銷方浮式，勵那么券葵商承扮擔(dān)主們要風(fēng)炒險，部而發(fā)聞行公嚴(yán)司那么黃承當(dāng)漸市場杯形象躬受損剪風(fēng)險得及與染此相同關(guān)聯(lián)狗的其術(shù)它風(fēng)司險。齡３、遷發(fā)行飾方式不改革裂對券她商提今出更噸高要削求。菠在新扎的發(fā)槍行方曠式下飼，券落商承溜銷風(fēng)移險增棒大。潛主承稀銷商筑必須祖借助寒承銷鵲團各哀成員旨的力嫩量分哈散風(fēng)旁險，梢開拓茂銷售厭渠道億，提儀高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